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公司理财课件第六章营运资本管理 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望第一节第一节 营运资本管理概述营运资本管理概述 一、营运资本（一、营运资本（operating capital，or working capital）的概念）的概念 企业的营运资本有广义和狭义之分，广企业的营运资本有广义和狭义之分，广义的营运资本又称毛营运资本，是指一个企义的营运资本又称毛营运资本，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资本又称净业流动资产的总额；狭义的营运资本又称净营运资本，是指流动资产减去流动负债后的营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。余额。在财务管理实务中一般采用一种净营运在财务管理实务中一般采用一种净营运资本概念。资本概念。本节讨论的营运资本管理既包括流动资本节讨论的营运资本管理既包括流动资产管理，又包括流动负债管理。产管理，又包括流动负债管理。11/12/2022二、营运资本的管理原则二、营运资本的管理原则1正确预测营运资本的需要量正确预测营运资本的需要量2在在保保证证生生产产经经营营需需要要的的前前提提下下，力力求求节节约约使用资金使用资金3加速营运资本周转，提高资金使用效益加速营运资本周转，提高资金使用效益4合合理理保保持持一一定定数数量量的的营营运运资资本本，确确保保企企业业的短期偿债能力的短期偿债能力11/12/2022三、三、营运资本管理的内容营运资本管理的内容（一）流动资产的管理内容（一）流动资产的管理内容 1流动资产的组成流动资产的组成 流动资产是指在一年内或者大于一流动资产是指在一年内或者大于一年的一个营业周期内变现的资产。年的一个营业周期内变现的资产。主要有以下四种组成：主要有以下四种组成：(1)现金现金 (2)短期投资短期投资 (3)应收款项应收款项 (4)存货存货 11/12/2022 2流动资产的特点流动资产的特点 (1)(1)过程的流动性过程的流动性 (2)(2)形态的变动性形态的变动性 (3)(3)数量的波动性数量的波动性 由此可以看出流动资产其变现能力强，由此可以看出流动资产其变现能力强，循环周转期限短，其运动周期与公司的生循环周转期限短，其运动周期与公司的生产经营周期具有一致性，一般不超过一年。产经营周期具有一致性，一般不超过一年。因此，合理组织公司供产销过程，合因此，合理组织公司供产销过程，合理配置各种资产占用形态，合理确定流动理配置各种资产占用形态，合理确定流动资金来源，以便合理安排资金的供需平衡，资金来源，以便合理安排资金的供需平衡，对提高生产的经济效益是很重要的。对提高生产的经济效益是很重要的。11/12/2022（二）流动负债的管理内容（二）流动负债的管理内容 1流动负债的特点流动负债的特点 企业一年内或一个营业周期内必须偿还企业一年内或一个营业周期内必须偿还的债务成为流动负债，具有成本低，偿还期的债务成为流动负债，具有成本低，偿还期限短的特点。具体特点有：限短的特点。具体特点有：（1）成本低）成本低（2）没有补偿性存款的要求）没有补偿性存款的要求（3）融资规模较大）融资规模较大（4）提高公司声望）提高公司声望 11/12/2022 2自然性流动负债自然性流动负债 通常将由于法定结算程序的原因，使一通常将由于法定结算程序的原因，使一部分应付款项的支付时间晚于形成时间，这部分应付款项的支付时间晚于形成时间，这部分款项称为自然性流动负债。部分款项称为自然性流动负债。包括应付费用和应付账款等。包括应付费用和应付账款等。11/12/2022 3短期银行贷款短期银行贷款 短期银行贷款是企业融通资金的又一顶短期银行贷款是企业融通资金的又一顶重要来源。重要来源。企业需要由银行提供的短期贷款，主要企业需要由银行提供的短期贷款，主要有以下几种形式：有以下几种形式：（1）信用限额贷款）信用限额贷款 （2）周转信用贷款）周转信用贷款 （3）单项业务贷款）单项业务贷款 （4）抵押短期贷款）抵押短期贷款 11/12/2022 4商业汇票形式商业汇票形式 商商业业汇汇票票是是购购销销双双方方按按购购销销合合同同进进行行商商品品交交易易，延延期期付付款款而而签签发发的的、反反映映债债权权债债务务关系的一种信用凭证。关系的一种信用凭证。商业汇票按承兑人的不同，分为：商业汇票按承兑人的不同，分为：商业承兑汇票商业承兑汇票 银行承兑汇票银行承兑汇票11/12/2022四、营运资本的筹集政策四、营运资本的筹集政策 企业要运转就需要资金，营运资本是企业要运转就需要资金，营运资本是其中的流量部分。其中的流量部分。营运资本筹集政策主要指如何安排临营运资本筹集政策主要指如何安排临时性流动性资产，永久性流动资产的资金时性流动性资产，永久性流动资产的资金来源。来源。临时性流动性资产指为了保证合理的临时性流动性资产指为了保证合理的日常开支和经营所需而持有的资金部分。日常开支和经营所需而持有的资金部分。永久性流动资产指在流动资产中有一永久性流动资产指在流动资产中有一部分最低储备产品，如原材料储备。部分最低储备产品，如原材料储备。11/12/2022营运资本的筹集政策营运资本的筹集政策 营运资本的筹集政策根据临时性流动资营运资本的筹集政策根据临时性流动资产和永久性流动资产的筹资方式主要分为三产和永久性流动资产的筹资方式主要分为三大类：大类：(1)正常的筹资组合正常的筹资组合 (2)冒险的筹资组合冒险的筹资组合 (3)保守的筹资组合保守的筹资组合11/12/2022（一）正常型筹资组合（一）正常型筹资组合r短短期期及及季季节节性性流流动动资资产产通通过过短短期期负负债债进进行行资资金金融融通通；而而永永久久性性流流动动资资产产由由于于在在企企业业内内保保持持稳稳定定而而长长期期持持有有，因因此此通通过过长长期负债进行融资。期负债进行融资。r正正常常型型筹筹资资政政策策要要求求企企业业短短期期融融资资几几乎乎要要严严密密地地与与企企业业临临时时性性资资金金流流动动安安排排一一致致，在在资资金金要要求求高高峰峰期期安安排排短短期期资资金金融融资资，在低谷时没有融资。在低谷时没有融资。r具体操作结构图可见图具体操作结构图可见图62。11/12/2022图图62 62 正常型筹资结构图正常型筹资结构图资资产产与与融融资资时间时间固定资产固定资产永久性流动资产永久性流动资产长期资金长期资金短期资金短期资金临时性流动资产临时性流动资产11/12/2022 采用冒险型筹资组合的企业不但是临时性采用冒险型筹资组合的企业不但是临时性流动资产连永久性流动资产也由短期资产融资流动资产连永久性流动资产也由短期资产融资完成。见图完成。见图6.3。由于短期融资比长期融资成本要低得多，由于短期融资比长期融资成本要低得多，因此这种融资方式能减少利息支出，降低资本因此这种融资方式能减少利息支出，降低资本成本，但是风险大，经常出现举债偿债的或者成本，但是风险大，经常出现举债偿债的或者申请债务延期。申请债务延期。喜欢冒险的财务人员比较欣赏这种筹资组喜欢冒险的财务人员比较欣赏这种筹资组合。合。（二）冒险型筹资组合（二）冒险型筹资组合11/12/2022短期资金短期资金资资产产与与融融资资时间时间固定资产固定资产永久性流动资产永久性流动资产长期资金长期资金临时性流动资产临时性流动资产图图6.3 6.3 冒险型筹资结构图冒险型筹资结构图11/12/2022 要求临时性流动资产中，只有一部分由要求临时性流动资产中，只有一部分由短期资金来融资，剩余部分临时性流动资产短期资金来融资，剩余部分临时性流动资产和永久性流动资产一样由长期资金来融资筹和永久性流动资产一样由长期资金来融资筹集。集。见图见图6.4。这种筹资策略融资成本高，但是风险小，这种筹资策略融资成本高，但是风险小，是风险规避型财务人员的首选。是风险规避型财务人员的首选。短期负债的比例相对较低，由此可降低短期负债的比例相对较低，由此可降低企业无法到期偿还到期债务的风险，同时也企业无法到期偿还到期债务的风险，同时也降低了利率变动的风险。降低了利率变动的风险。(三三)保守型筹资组合保守型筹资组合11/12/2022图图64 64 保守型筹资结构图保守型筹资结构图短期资金短期资金资资产产与与融融资资时间时间固定资产固定资产永久性流动资产永久性流动资产长期资金长期资金临时性流动资产临时性流动资产11/12/2022一、企业持有现金的动机一、企业持有现金的动机 1.交易动机交易动机 2.预防动机预防动机 预防动机所需现金的量取决于三方面：预防动机所需现金的量取决于三方面：（1）现金收支预测的可靠程度）现金收支预测的可靠程度 （2）企业临时借款能力）企业临时借款能力 （3）企业愿意承担风险的程度）企业愿意承担风险的程度 3.投机动机投机动机 4.补偿性余额动机补偿性余额动机 第二节第二节 现金管理现金管理11/12/2022二、现金管理的方法二、现金管理的方法现金管理的最基本原则：现金管理的最基本原则：加速现金的回笼和延缓现金的支付加速现金的回笼和延缓现金的支付 尽可能在企业经营活动中保持低现金水尽可能在企业经营活动中保持低现金水平，以释放更多现金用于盈利性项目的投资。平，以释放更多现金用于盈利性项目的投资。11/12/2022现金管理的方法：现金管理的方法：v 1.力争现金流量同步力争现金流量同步v 2.运用现金运用现金“浮游量浮游量”v 3.加速收款加速收款v 4.推迟付款推迟付款v 5.适当进行证券投资适当进行证券投资 11/12/2022三、现金收支计划的编制三、现金收支计划的编制 现金收支计划是对企业在整个预算期现金收支计划是对企业在整个预算期的货币资金收入和支出的估计，也是对企的货币资金收入和支出的估计，也是对企业预算期现金收支结果的预算。业预算期现金收支结果的预算。财务人员根据计划就可以预计企业何财务人员根据计划就可以预计企业何时需要补充资金来源，何时可能产生剩余时需要补充资金来源，何时可能产生剩余资金，就可以从容地去筹措短期资金来源资金，就可以从容地去筹措短期资金来源和安排投资机会。和安排投资机会。11/12/2022 编制现金收支计划的主要依据是企业编制现金收支计划的主要依据是企业生产经营的全面预算。生产经营的全面预算。包括：销售预算、生产预算、成本包括：销售预算、生产预算、成本费用预算等等。完整的现金收支计划应包费用预算等等。完整的现金收支计划应包括货币资金收入、货币资金支出、货币资括货币资金收入、货币资金支出、货币资金余缺以及货币资金筹集等部分。金余缺以及货币资金筹集等部分。货币资金流入量来源于销售收入、投资货币资金流入量来源于销售收入、投资收益以及其他货币资金收入。收益以及其他货币资金收入。现金流出量主要包括购货支出、营业费现金流出量主要包括购货支出、营业费用支出、利息支出、上缴所得税、利润分配用支出、利息支出、上缴所得税、利润分配以及其他货币资金支出。以及其他货币资金支出。现金收支计划编制现金收支计划编制11/12/2022 企业的日常经营需要资金，但是留有企业的日常经营需要资金，但是留有过多的资金造成浪费，如何确定一个最佳过多的资金造成浪费，如何确定一个最佳现金持有量对企业日常高效财务管理非常现金持有量对企业日常高效财务管理非常重要。重要。四、最佳现金持有量四、最佳现金持有量11/12/2022 成本分析模式是通过分析持有现金成成本分析模式是通过分析持有现金成本，寻找持有成本最低的现金持有量。本，寻找持有成本最低的现金持有量。持有成本主要包括以下三个方面成本：持有成本主要包括以下三个方面成本：1.机会成本机会成本 2.管理成本管理成本 3.短缺成本。短缺成本。（一）成本分析模式（一）成本分析模式11/12/2022 三三个个成成本本之之和和最最小小所所对对应应的的现现金金持持有量就是最佳点。有量就是最佳点。根根据据三三个个成成本本与与现现金金持持有有量量之之间间的的相相关关关关系系，机机会会成成本本成成正正比比，管管理理成成本本固固定定不不变变，现现金金短短缺缺成成本本成成反反比比，根根据据以以上上关关系系可可得得下下图图66，总总成成本本线线的的最最低低处处所所对对应应的的横横轴轴所所对对应应的的量量就就是是最最佳现金持有量。佳现金持有量。11/12/2022图图66 66 成本分析模式结构图成本分析模式结构图现金持有量现金持有量总总成成本本机会成本线机会成本线总成本线总成本线管理成本线管理成本线短缺成本线短缺成本线11/12/2022（二）鲍默存货模型（二）鲍默存货模型 1952年美国经济学家威廉年美国经济学家威廉鲍默发现鲍默发现持有现金与持有存货相类似，于是将存货模持有现金与持有存货相类似，于是将存货模型引入到实际现金管理，该模式假定：型引入到实际现金管理，该模式假定：在未来考察的期间内（例如在未来考察的期间内（例如 一天或一周）一天或一周）现金流入流出量是一个常数，即现金净流量现金流入流出量是一个常数，即现金净流量是稳定的。是稳定的。11/12/2022 当现金不够时，需要通过以有价证当现金不够时，需要通过以有价证券转换回现金，而每次转换均要支付成本券转换回现金，而每次转换均要支付成本（例经纪人费用），形成现金的交易成本，（例经纪人费用），形成现金的交易成本，当企业持有的现金大量时，发生现金短缺当企业持有的现金大量时，发生现金短缺的次数也会少，转换次数少，交易成本少，的次数也会少，转换次数少，交易成本少，所以交易成本与企业现金持有量成反比，所以交易成本与企业现金持有量成反比，见图见图67。11/12/2022图图67 67 鲍默存货模型结构图鲍默存货模型结构图现金持有量现金持有量总总成成本本机会成本线机会成本线总成本线总成本线交易成本线交易成本线11/12/2022与持有现金有关的成本包括：与持有现金有关的成本包括：（1）持有现金的机会成本）持有现金的机会成本 设现金持有量为设现金持有量为C，现金流出量是稳，现金流出量是稳定的，那么企业在一个周期内平均持有现定的，那么企业在一个周期内平均持有现金余额为金余额为C/2，假定现金投资年利率为，假定现金投资年利率为K，则一年中剩余收入为，则一年中剩余收入为C/2K，即现金，即现金持有量的机会成本是持有量的机会成本是C/2K。11/12/2022（二）贴现指标评价分析方法（二）贴现指标评价分析方法（2）获取现金的交易成本。）获取现金的交易成本。o现金余额不足时，需出售短期有价证券，使现金余现金余额不足时，需出售短期有价证券，使现金余额恢复到额恢复到C水平，水平，T/C为总兑换次数，为总兑换次数，F为每次支为每次支付的费用，则付的费用，则T/CF就是交易成本。就是交易成本。o在持有现金的总成本中，持有成本与转换成本是反在持有现金的总成本中，持有成本与转换成本是反向变动的，即现金持有量越大，持有成本越大，这向变动的，即现金持有量越大，持有成本越大，这使得一定时期内有价证券的转换次数减少，转换成使得一定时期内有价证券的转换次数减少，转换成本减少；反之，持有成本减少而转换成本大。那么本减少；反之，持有成本减少而转换成本大。那么在这当中必有一个现金持有量使得两种成本之和最在这当中必有一个现金持有量使得两种成本之和最小。小。11/12/2022 所持有现金的总成本所持有现金的总成本 =机会成本机会成本+交易成本交易成本 =C/2K+T/CF 利用求一阶导数求最大值或从图中可以利用求一阶导数求最大值或从图中可以看出，当看出，当C/2K=T/CF 时，总成本最时，总成本最小。小。C=11/12/2022（三）现金周转模型（三）现金周转模型 现金周转模型主要是考察现金周转周期，现金周转模型主要是考察现金周转周期，只从现金投入生产经营到最终转化为现金的只从现金投入生产经营到最终转化为现金的过程，它大致包括三方面：过程，它大致包括三方面：1.存货周转期。它指原材料转化为产成品存货周转期。它指原材料转化为产成品并出售所需的时间。并出售所需的时间。11/12/2022 2.应收账款周转期。它指应收账款转化为现应收账款周转期。它指应收账款转化为现金所需时间。金所需时间。11/12/2022 3.3.应付账款周转期。它指从收到尚未付款应付账款周转期。它指从收到尚未付款的材料，到现金的支付之间所用的时间。的材料，到现金的支付之间所用的时间。11/12/2022三者构成的现金周转期图形如图三者构成的现金周转期图形如图6-9所示：所示：存货周转期存货周转期应收账款周转期应收账款周转期应应付付账账款款周周转转期期现金周转期现金周转期收到采购材料收到采购材料 支付材料款支付材料款 出售产成品出售产成品 收回现金收回现金图图6-9 6-9 现金周转期图现金周转期图11/12/2022由此现金最佳持有量可得如下：由此现金最佳持有量可得如下：现金最佳持有量现金最佳持有量=11/12/2022 应收账款是公司销售商品或对外提供劳应收账款是公司销售商品或对外提供劳务采用赊销方式而形成的债权，是利用商业务采用赊销方式而形成的债权，是利用商业信用的直接结果。信用的直接结果。提供商业信用后，账面上的存货会减少，提供商业信用后，账面上的存货会减少，销售收入和应收账款会增加。当客户还款时，销售收入和应收账款会增加。当客户还款时，公司收取现金，冲减应收账款。公司收取现金，冲减应收账款。但是应收账款占用的资金会发生机会成但是应收账款占用的资金会发生机会成本，因此财务管理人员关心的是如何做好这本，因此财务管理人员关心的是如何做好这部分管理。部分管理。第三节第三节 应收账款管理应收账款管理11/12/2022一、应收账款管理原则o1.扩大销售，提高竞争力扩大销售，提高竞争力o2.减少应收账款的机会成本减少应收账款的机会成本o3.及时收账，减少坏账及时收账，减少坏账11/12/2022 采用应收账款是要付出一定代价的。应收采用应收账款是要付出一定代价的。应收账款的成本有：账款的成本有：1、应收账款的机会成本、应收账款的机会成本 因投放于应收账款而放弃的其他收入，即因投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本。为应收账款的机会成本。2、应收账款的管理成本、应收账款的管理成本 应收帐款的管理成本是指为管理应收帐款应收帐款的管理成本是指为管理应收帐款所花费的一切费用支出。所花费的一切费用支出。3、应收账款的坏账成本、应收账款的坏账成本 指应收账款因故不能收回而引起的损失。指应收账款因故不能收回而引起的损失。二、应收账款的成本二、应收账款的成本11/12/2022 三、信用政策三、信用政策 信用政策是公司预先制定的有关对应账款进行信用政策是公司预先制定的有关对应账款进行规划和控制的一些规定，它主要由以下四个方面的规划和控制的一些规定，它主要由以下四个方面的控制来实现。控制来实现。（一）信贷标准（一）信贷标准 信贷标准是指信贷客户可接受的财务实力和信信贷标准是指信贷客户可接受的财务实力和信用程度最低标准，客户达不到该标准则不能享受企用程度最低标准，客户达不到该标准则不能享受企业信用或只能享受较低的企业信用优惠。业信用或只能享受较低的企业信用优惠。1.5C评价法。评价法。通常根据五项标准分析客户的信誉等级。品通常根据五项标准分析客户的信誉等级。品质（质（character）、能力（）、能力（capacity）、资本）、资本（capital）、担保品（）、担保品（collateral）、环境）、环境（conditions）简称）简称5C评价法。评价法。11/12/20222.信用评分法信用评分法 信用评分法是企业建立评价指标，并将它对信用评分法是企业建立评价指标，并将它对客户进行打分，看最终的综合得分是否能满足企客户进行打分，看最终的综合得分是否能满足企业提供的最低分数线。具体评价公式如下：业提供的最低分数线。具体评价公式如下：信用评价分数信用评价分数=3.5（收益利息倍数）（收益利息倍数）+10（债务资产比率）（债务资产比率）25（资产负债比率）（资产负债比率）+1.3（企业经营年限）（企业经营年限）等式右边的数就是相应的权数。等式右边的数就是相应的权数。按上述公式按上述公式：信用评价分数信用评价分数 50，信用风险小。信用风险小。信用评价分数信用评价分数=4050，平均风险。，平均风险。信用评价分数信用评价分数 50，信用风险大。信用风险大。11/12/2022（二）信用条件（二）信用条件信用条件主要包括信用期限、折扣期限和现信用条件主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣。金折扣。信用期限指给顾客信贷期间的长度。信用期限指给顾客信贷期间的长度。折扣期限是指提供给客户折扣期间的长度分折扣期限是指提供给客户折扣期间的长度分布。布。11/12/2022（三）收账政策（三）收账政策 1应收账款回收情况监督应收账款回收情况监督 对公司已经发生的应收账款做好监督，对公司已经发生的应收账款做好监督，对要到期的应收账款提出预警。对要到期的应收账款提出预警。2收款策略的制定坏账损失收账费用收款策略的制定坏账损失收账费用 收款政策是指信用条件被违反时，采取收款政策是指信用条件被违反时，采取收账策略，一般的程序是收账策略，一般的程序是“信函通知，电话信函通知，电话催款，派人面谈，法律行动。催款，派人面谈，法律行动。”11/12/2022第四节第四节 存货管理存货管理 存货是指处于存储状态的物品或商品。存货是指处于存储状态的物品或商品。存货具有整合需求和供给、维持各项活动顺存货具有整合需求和供给、维持各项活动顺畅进行的功能。畅进行的功能。一般，企业存货占流动资产的比重相当一般，企业存货占流动资产的比重相当可观，见表可观，见表6-6。再加上存货是流动资产中变现能力最差再加上存货是流动资产中变现能力最差的资产，如何有效地加强存货管理，对企业的资产，如何有效地加强存货管理，对企业的生产经营影响至关重要。的生产经营影响至关重要。11/12/2022一、持有存货的目的一、持有存货的目的_ 1满足正常生产和销售需要满足正常生产和销售需要_ 2降低生产和销售成本降低生产和销售成本_ 3季节性的影响季节性的影响_ 4契约的要求契约的要求 11/12/2022 二、存货的分类二、存货的分类 （一）从货存所处的状态分（一）从货存所处的状态分1静态存货静态存货2动态存货动态存货 （二）从经营过程的角度分（二）从经营过程的角度分1周转性存货周转性存货2安全存货安全存货3生产加工和运输过程的存货生产加工和运输过程的存货4季节性存货季节性存货11/12/20221储存生产和销售必需的材料和产品储存生产和销售必需的材料和产品2经济性考虑经济性考虑3留存保险储备留存保险储备 三、存货管理原则三、存货管理原则11/12/2022四、订货方式的选择四、订货方式的选择 企业存在多种订货方式，每种订企业存在多种订货方式，每种订货方式各有其特点和适用范围。货方式各有其特点和适用范围。其中：其中：定量订货方式定量订货方式 定期订货方式定期订货方式 是两种最基本的订货方式。是两种最基本的订货方式。11/12/2022（一）定量订货方式（一）定量订货方式 所谓定量订货方式指当存货量下降所谓定量订货方式指当存货量下降到预定的最低存货数量到预定的最低存货数量(订货点订货点)时，按时，按规定数量规定数量(一般以经济批量一般以经济批量EOQ为标准为标准)进行订货补充的一种存货管理方式。进行订货补充的一种存货管理方式。如图如图612所示，所示，11/12/2022时间时间存货水平存货水平RLTLTLT图图612 612 定量订货方式图定量订货方式图11/12/2022 通常订货点的确定主要取决于需求率和通常订货点的确定主要取决于需求率和订货、到货间隔时间这两个要素。订货、到货间隔时间这两个要素。在需求固定均匀和订货、到货间隔时间在需求固定均匀和订货、到货间隔时间不变的情况下，不需要设置安全存货，订货不变的情况下，不需要设置安全存货，订货点由下式确定：点由下式确定：R=LTD365 其中其中D代表全年的需要量代表全年的需要量 定量订货方式适用于品种数目少但占用定量订货方式适用于品种数目少但占用资金大的资金大的A类存货（后面的类存货（后面的ABC法中会介绍）法中会介绍）。11/12/2022（二）定期订货方式（二）定期订货方式 定期订货方式是指按预先确定的订货间定期订货方式是指按预先确定的订货间隔期间进行订货补充存货的一种存货管理方隔期间进行订货补充存货的一种存货管理方式。式。企业根据过去的经验和生产经营的实际企业根据过去的经验和生产经营的实际需要预先确定一个订货间隔期间。每经过一需要预先确定一个订货间隔期间。每经过一个订货间隔期间就进行新的订货，每次订货个订货间隔期间就进行新的订货，每次订货数量不同。数量不同。如图如图613所示。所示。11/12/2022时间时间存货水平存货水平LTLTLTT T图图613 613 定期订货方式图定期订货方式图11/12/2022 定期订货方式中每次订货的订货量确定定期订货方式中每次订货的订货量确定方法如下：方法如下：订货量订货量=最高存货量最高存货量 现有存货量现有存货量 订订货而未到量货而未到量 定期订货方式由于订货间隔确定，因而定期订货方式由于订货间隔确定，因而多种货物可同时进行采购，可以降低订单处多种货物可同时进行采购，可以降低订单处理成本和运输成本。理成本和运输成本。但遇到突发性的大量需要，容易造成缺但遇到突发性的大量需要，容易造成缺货现象而带来损失，因而企业为了对付订货货现象而带来损失，因而企业为了对付订货间隔期间内需求的突然变动，往往存货水平间隔期间内需求的突然变动，往往存货水平较高。较高。这种订货方式较适用于品种数量大，占这种订货方式较适用于品种数量大，占用资金较少的用资金较少的C类存货和类存货和B类存货。类存货。11/12/2022五、存货成本五、存货成本 存货成本一般包括取得成本、储存成本存货成本一般包括取得成本、储存成本和缺货成本。和缺货成本。（一）取得成本（一）取得成本 取得成本是指为取得某种存货而支出的取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，通常用成本，通常用TC表示，它又分为订货成本表示，它又分为订货成本和购货成本。和购货成本。取得成本取得成本=订货成本订货成本+购置成本购置成本 =D/QK+DP11/12/2022o (二二)储存成本储存成本o 储存成本指保持存货所必须支付的成本，储存成本指保持存货所必须支付的成本，包括仓储费、保险费、存货破损变质，以及包括仓储费、保险费、存货破损变质，以及存货占用资金的利息成本。存货占用资金的利息成本。11/12/2022 储存成本分为变动成本和固定成储存成本分为变动成本和固定成本。变动成本与存货数量有关，如应计本。变动成本与存货数量有关，如应计利息，保险费等。用利息，保险费等。用KC表示，固定成表示，固定成本与存货数量无关，如仓储费。由于存本与存货数量无关，如仓储费。由于存货逐渐消耗，在仓库中一定时间的平均货逐渐消耗，在仓库中一定时间的平均存货量为存货量为Q/2，因此储存的变动成本，因此储存的变动成本是是KCQ/2。储存成本储存成本=储存固定成本储存固定成本+储存变储存变 动成本动成本=F+KCQ/211/12/2022（三）缺货成本（三）缺货成本 缺货成本指企业由于存货投资不足，停工待料缺货成本指企业由于存货投资不足，停工待料或市场脱销造成的损失，存货储备越多，却或可能或市场脱销造成的损失，存货储备越多，却或可能性越小，因此企业必须保持一定量的数量的安全存性越小，因此企业必须保持一定量的数量的安全存货量，这样企业的缺货成本会大大降低。用货量，这样企业的缺货成本会大大降低。用LC表表示。示。总成本：总成本：TC =D/QK+DP+F+KCQ/2 +LC11/12/2022（四）经济订货量（四）经济订货量 企业实施存货管理的基本目标是通过合理企业实施存货管理的基本目标是通过合理的进货批量和进货时间，是存货的总成本最低，的进货批量和进货时间，是存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。这个批量叫做经济订货量或经济批量。经济订货量基本模型（经济订货量基本模型（EOQ）建立如下：）建立如下：由上面的存货总成本公式：由上面的存货总成本公式：TC =D/QK+DP+F+KCQ/2+LC 其中：其中：D、K、P、F、LC、KC均为常数，均为常数，TC的大小与的大小与Q的数量有关。的数量有关。11/12/2022 为了求为了求TC的最小值，可利用导数公的最小值，可利用导数公式得：式得：Q=这一公式称为经济订货量模型，求得这一公式称为经济订货量模型，求得的的Q就是使就是使TC达到最小的经济订货量。达到最小的经济订货量。11/12/2022六、存货管理方法 （一）（一）ABC控制法控制法 又称重点管理法，国外也叫巴雷特分析又称重点管理法，国外也叫巴雷特分析法。法。ABC控制法是意大利经济学家巴雷持于控制法是意大利经济学家巴雷持于19世纪首创的，以后经不断发展和完善，世纪首创的，以后经不断发展和完善，现已广泛用于存货管理、成本管理和生产管现已广泛用于存货管理、成本管理和生产管理。理。基本原理是处理事情都要分清主次、轻基本原理是处理事情都要分清主次、轻重，区别关键的少数和次要的多数，根据不重，区别关键的少数和次要的多数，根据不同情况进行分类管理。同情况进行分类管理。11/12/2022ABC控制法控制法：o根据事先测定好的标准，把最重要的存货根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为划为A类，一般存货划为类，一般存货划为B类，把不重要类，把不重要的存货划为的存货划为C类，并画图表示出来；类，并画图表示出来；o对对A类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，对B类类存货进行次重点管理，对存货进行次重点管理，对C类存货只进行类存货只进行一般管理。一般管理。P 11/12/2022 （二）实时存货管理（二）实时存货管理 20世纪世纪80年代，整个世界的经济年代，整个世界的经济环境发生了巨大的变化，市场竞争已突环境发生了巨大的变化，市场竞争已突破了国界的限制，运输和通讯手段的进破了国界的限制，运输和通讯手段的进步，积极地推动着全球竞争市场的形成，步，积极地推动着全球竞争市场的形成，技术进步缩短了产品生命周期，消费者技术进步缩短了产品生命周期，消费者的需求从广度和深度上发展，使产品花的需求从广度和深度上发展，使产品花色品种多样化的程度不断提高。色品种多样化的程度不断提高。新的全球经济形势促使许多公司放新的全球经济形势促使许多公司放弃原有的存货管理模型，寻求新的管理弃原有的存货管理模型，寻求新的管理方法，首先在日本兴起的方法，首先在日本兴起的“适时生产系适时生产系统统(JIT)”产生了巨大的影响。产生了巨大的影响。11/12/20221.JIT与与JIT存货制存货制 JIT(Just In Time)意思为意思为“正好准正好准时时”，即适时之意。将其与存货管理和生产，即适时之意。将其与存货管理和生产管理联系起来，形成管理联系起来，形成“适时生产系统适时生产系统”(JIT Production System)。11/12/2022 2.JIT存货制的实施条件存货制的实施条件 JIT要求企业做好如下工作：要求企业做好如下工作：(1)企业生产经营各环节实现高度自动化。企业生产经营各环节实现高度自动化。(2)生产过程严格标准化，实行全面质量生产过程严格标准化，实行全面质量管理。管理。(3)完善企业间的信息系统支持，通过相关完善企业间的信息系统支持，通过相关企业之间的信息沟通，为优化彼此之间的分企业之间的信息沟通，为优化彼此之间的分工协作创造条件，以实现多边式的工协作创造条件，以实现多边式的“共赢共赢”。11/12/2022