第4章国际货币体系及其演变.PPT

第4章国际货币体系及其演变 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望下一页二、外汇的汇率及其标价方法二、外汇的汇率及其标价方法 汇率：是指两种货币间相互兑换的比率，或者汇率：是指两种货币间相互兑换的比率，或者说是用一种货币表示的另一种货币的价格。说是用一种货币表示的另一种货币的价格。汇率的汇率的表示方法叫标价法，有以下三种：表示方法叫标价法，有以下三种：直接标价法（直接标价法（Direct Quotation)：以本国货币表示外：以本国货币表示外国货币价格的标价方法。一般是把国货币价格的标价方法。一般是把1个单位或个单位或100个个单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率。币来表示汇率。间接标价法：以外国货币表示本国货币价格的方法。间接标价法：以外国货币表示本国货币价格的方法。将将1个或个或100个单位的本国货币个单位的本国货币,折算为一定数量的外折算为一定数量的外国货币来表示汇率。国货币来表示汇率。美元标价法：以其他各国货币来表示美圆价格的标美元标价法：以其他各国货币来表示美圆价格的标价方法。价方法。各种标价法下数量固定的货币叫基准货币，数量各种标价法下数量固定的货币叫基准货币，数量不断变化的货币叫报价货币。不断变化的货币叫报价货币。下一页三、汇率变动的描述与计算三、汇率变动的描述与计算（一）汇率变动的描述（一）汇率变动的描述 外汇汇率是一种市场价格，它会随着外汇外汇汇率是一种市场价格，它会随着外汇市场交易情况的变化而变化，这表现为升值和市场交易情况的变化而变化，这表现为升值和贬值；另外政府当局还可以根据实际情况明文贬值；另外政府当局还可以根据实际情况明文规定提高或降低本国货币的对外价值，这叫法规定提高或降低本国货币的对外价值，这叫法定升值或法定贬值。定升值或法定贬值。（二）汇率变动计算的方法（二）汇率变动计算的方法 汇率变动幅度汇率变动幅度=（X X1 1-X-X0 0）/X/X0 0100%100%或或 汇率变动幅度汇率变动幅度=（X X1 1-X-X0 0）/X/X1 1100%100%下一页四、四、汇率的种类汇率的种类 按银行买卖外汇的角度，汇率可以划分为买入按银行买卖外汇的角度，汇率可以划分为买入汇率、卖出汇率和现钞汇率。汇率、卖出汇率和现钞汇率。买入汇率买入汇率(BuyingRateorBidPrice)，也称买入价，也称买入价，是银行从同业或客户买入外汇时用的汇率是银行从同业或客户买入外汇时用的汇率;卖出汇率（卖出汇率（SellingRateorOfferPrice)，也称卖，也称卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇使用的汇率。出价，是银行向同业或客户卖出外汇使用的汇率。由于买入汇率、卖出汇率分别适用于出口商、进口由于买入汇率、卖出汇率分别适用于出口商、进口商与银行间的外汇交易，因此二者又常常称为出口商与银行间的外汇交易，因此二者又常常称为出口汇率、进口汇率。值得强调的是，买入价和卖出价汇率、进口汇率。值得强调的是，买入价和卖出价是从报价银行的角度出发的。银行买卖外汇的目的是从报价银行的角度出发的。银行买卖外汇的目的是为了追求利润，即通过贱买贵卖赚取买卖差价。是为了追求利润，即通过贱买贵卖赚取买卖差价。下一页买入汇率和卖出汇率的算术平均数称买入汇率和卖出汇率的算术平均数称为中间汇率为中间汇率(MedialRateorMiddleRate)，其计算公式为：，其计算公式为：中间汇率中间汇率=（买入汇率（买入汇率+卖出汇率）卖出汇率）/2中中间间汇汇率率通通常常在在计计算算远远期期升升、贴贴水水率率和和套套算算汇汇率率中中使使用用，各各国国政政府府规规定定和和公公布布的的官官方方汇汇率率以以及及经经济济理理论论著著作作中中或或报报道道中中出出现现的的汇汇率率一一般般也也是是中中间间汇汇率率，因因此此，中中间间汇汇率率不不是是在在外外汇汇买买卖卖业业务务中中使使用用的的实实际际成成本价。本价。第二节第二节 汇率的决定理论汇率的决定理论一、国际收支决定理论一、国际收支决定理论 该理论将汇率看作是一种价格，同其他任该理论将汇率看作是一种价格，同其他任何商品的价格一样，汇率水平由外汇的供给和何商品的价格一样，汇率水平由外汇的供给和需求相互作用决定。一国的外汇收入即其外汇需求相互作用决定。一国的外汇收入即其外汇供给，外汇需求即需要对外支付的外汇量。供给，外汇需求即需要对外支付的外汇量。图 D S 汇率 E y O x 外汇量下一页二、购买力平价理论二、购买力平价理论 该理论是由瑞典经济学家卡塞尔于该理论是由瑞典经济学家卡塞尔于19221922年年提出的，该理论认为若不考虑运输成本等交易提出的，该理论认为若不考虑运输成本等交易费用，且商品可以在全世界范围内自由流动，费用，且商品可以在全世界范围内自由流动，则相同品质的同一种商品在世界各地用同一种则相同品质的同一种商品在世界各地用同一种货币标示的价格相等。货币标示的价格相等。该理论又称该理论又称“一价定律一价定律”，它的存在以市场完，它的存在以市场完全竞争和商品完全同质为前提，在这种前提下全竞争和商品完全同质为前提，在这种前提下各国之间同种同质商品的价差将因人们为牟利各国之间同种同质商品的价差将因人们为牟利而做的套购活动很快消失，即其价格趋于均等。而做的套购活动很快消失，即其价格趋于均等。购买力平价有两种形式：购买力平价有两种形式：1.1.绝对购买力平价理论认为绝对购买力平价理论认为,汇率为两国物价之比。汇率为两国物价之比。S=P/P SS=P/P S为直标汇率，为直标汇率，P P为国内一系列商品的为国内一系列商品的均价；均价；PP为以外币表示的同一系列商品的平均为以外币表示的同一系列商品的平均价格。根据该理论价格。根据该理论,本国物价上涨快于国外，则本国物价上涨快于国外，则本币将贬值。本币将贬值。2.2.相对购买力平价理论认为，两国汇率的变化幅相对购买力平价理论认为，两国汇率的变化幅度取决于两国同一时期内通货膨胀率的差异。度取决于两国同一时期内通货膨胀率的差异。用公式可表示为：用公式可表示为：3.3.S%=S%=P%-P%-P%P%4.4.式中：式中：S%S%为汇率变化的百分比；为汇率变化的百分比；P%P%为为国内通货膨胀率；国内通货膨胀率；P%P%为国外同期通胀率为国外同期通胀率下一页 对购买力平价理论的检验显示，该理论对购买力平价理论的检验显示，该理论对汇率的预测与实际的汇率存在明显的偏差。对汇率的预测与实际的汇率存在明显的偏差。其主要原因在于：其主要原因在于：1.1.“一价定律一价定律”在实际中很难成立。在实际中很难成立。2.2.该理论将商品价格看作是决定汇率的唯一因该理论将商品价格看作是决定汇率的唯一因素，实际上还有很多其他因素影响汇率。素，实际上还有很多其他因素影响汇率。3.3.物价指数测算的问题。物价指数测算的问题。4.4.不完全竞争市场结构的广泛存在。不完全竞争市场结构的广泛存在。三、利率平价理论三、利率平价理论 该理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下汇该理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下汇率与利率之间的关系。利率平价理论的基本关系式：率与利率之间的关系。利率平价理论的基本关系式：i1-i2=(F-S)/Si1-i2=(F-S)/S，i1,i2 i1,i2分别为两国同期的利率水平，分别为两国同期的利率水平，F F为远期汇率，为远期汇率，S S为即期汇率。外汇市场上，利率高为即期汇率。外汇市场上，利率高的货币远期贴水，利率低的远期升水，其升的货币远期贴水，利率低的远期升水，其升/贴水的贴水的幅度与两种货币的利率差相当。利率平价在现实生幅度与两种货币的利率差相当。利率平价在现实生活中往往因为交易成本的存在、税收差异、外汇管活中往往因为交易成本的存在、税收差异、外汇管制和国家风险等因素的存在而不成立。制和国家风险等因素的存在而不成立。费雪方程式：费雪方程式：i=r+i=r+；利率、通胀率和汇率的关系利率、通胀率和汇率的关系:i1-i2=1-2=(F-S)/S:i1-i2=1-2=(F-S)/SI I为名义利率，为名义利率，r r为实际汇率，为实际汇率，为通货膨胀率。为通货膨胀率。下一页四、汇率的货币决定理论四、汇率的货币决定理论 该理论认为，汇率是由货币的供给与需求的该理论认为，汇率是由货币的供给与需求的均衡来决定的。经济理论认为，一国货币的供给均衡来决定的。经济理论认为，一国货币的供给是由其货币当局来决定的，而货币需求取决于实是由其货币当局来决定的，而货币需求取决于实际国民收入水平、价格水平和利率水平。一国货际国民收入水平、价格水平和利率水平。一国货币供应量的变化不会使其商品价格马上变化，但币供应量的变化不会使其商品价格马上变化，但其利率会立即变动，进而会导致所谓的其利率会立即变动，进而会导致所谓的“汇率超汇率超调调”：即汇率的变化会随货币量变化立即发生，：即汇率的变化会随货币量变化立即发生，且其变化幅度要大于购买力平价理论预测的变化且其变化幅度要大于购买力平价理论预测的变化幅度，随后汇率逐渐趋近或以至达到理论预测的幅度，随后汇率逐渐趋近或以至达到理论预测的水平。水平。下一页五、资产组合理论五、资产组合理论 该理论认为，外汇是可供人们选择持有的一该理论认为，外汇是可供人们选择持有的一系列资产中得以中，其价格（汇率）与利率都是系列资产中得以中，其价格（汇率）与利率都是由各国国内财富持有者的资产平衡条件同时决定由各国国内财富持有者的资产平衡条件同时决定的。资产平衡条件是指在某一时点上，公众对各的。资产平衡条件是指在某一时点上，公众对各种资产的需求量恰好等于政府、银行系统、公司种资产的需求量恰好等于政府、银行系统、公司企业的资产供应量；而均衡汇率就是在资产平衡企业的资产供应量；而均衡汇率就是在资产平衡条件下，资产持有者不再对资产组合加以变动时条件下，资产持有者不再对资产组合加以变动时的汇率。该理论不同于前述几种理论的地方主要的汇率。该理论不同于前述几种理论的地方主要在于它强调了影响汇率决定过程中的多种因素，在于它强调了影响汇率决定过程中的多种因素，这使其分析更为合理。这使其分析更为合理。第四章 国际货币体系及其演变第一节第一节 第二次世界大战前的国际货币体系第二次世界大战前的国际货币体系 一、国际金本位制的建立一、国际金本位制的建立 二、金块本位制与金汇兑本位制二、金块本位制与金汇兑本位制第二节第二节 布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立 一、布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立 二、布雷顿森林体系的特点及其作用二、布雷顿森林体系的特点及其作用第三节第三节 布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的崩溃 一、布雷顿森林体系的崩溃一、布雷顿森林体系的崩溃 二、布雷顿森林体系崩溃以后二、布雷顿森林体系崩溃以后第四节第四节 当前的国际货币体系及其运作当前的国际货币体系及其运作 一、一、“特别提款权特别提款权”制度制度 二、浮动汇率制取代固定汇率制二、浮动汇率制取代固定汇率制 三、现行汇率制度运作中的金融风险三、现行汇率制度运作中的金融风险 四、国际储备的多样化四、国际储备的多样化 上一页下一页第四章第四章 国际货币体系及其演变国际货币体系及其演变 国国际际货货币币体体系系是是国国际际间间交交易易结结算算所所采采用用的的货货币币制制度度，即即国国与与国国之之间间进进行行支支付付的的系系统统规规定定、做做法法与与制制度度。通通过过这这个个制制度度从从贸贸易易和和金金融融方方面面把把世世界界经经济济联联系系起起来来。国国际际货货币币体体系系是是随随着着世世界界市市场场的的形形成成和和国国际际贸贸易易的的发发展展而逐步形成的。而逐步形成的。第一节第一节 第二次世界大战前的第二次世界大战前的国际货币体系国际货币体系一、国际金本位制的建立一、国际金本位制的建立二、金块本位制与金汇兑本位制二、金块本位制与金汇兑本位制 一、国际金本位制的建立一、国际金本位制的建立 国国际际金金本本位位是是世世界界上上最最早早出出现现的的一一种种国国际际货货币币制制度度。金金本本位位制制是是以以黄黄金金作作为为本本位位货货币币，实实行行以以金金币币流流通为主的货币制度。金本位制的主要内容是：通为主的货币制度。金本位制的主要内容是：第第一一，以以黄黄金金为为本本位位货货币币，每每个个货货币币单单位位都都有有法法定定的的含含金金量量。人人们们可可以以按按照照本本位位货货币币的的含含金金量量，将将金金块块交交给给国国家造币局铸造成金币。家造币局铸造成金币。第第二二，金金币币具具有有无无限限制制的的支支付付手手段段的的权权利利，可可以以自自由由铸造、自由窖藏、自由流通，也可作为商品自由买卖。铸造、自由窖藏、自由流通，也可作为商品自由买卖。第第三三，各各国国货货币币当当局局根根据据本本国国本本位位货货币币的的重重量量及及成成色色，确定黄金官价，并按黄金官价无限制地买卖黄金。确定黄金官价，并按黄金官价无限制地买卖黄金。第第四四，各各种种价价值值符符号号(银银行行券券和和辅辅币币)可可按按面面额额兑兑换换黄黄金，以保证其名义价值代表黄金流通。金，以保证其名义价值代表黄金流通。第第五五，货货币币汇汇率率根根据据本本国国贷贷币币含含金金量量与与外外国国贷贷币币含含金金量之比来确定，实行固定汇率制，贷币储备一船是黄金量之比来确定，实行固定汇率制，贷币储备一船是黄金.第第六六，黄黄金金可可以以自自由由输输出出输输入入，国国际际的的贸贸易易往往来来与与债债权债务原则上用黄金进行结算。权债务原则上用黄金进行结算。一、国际金本位制的建立一、国际金本位制的建立 国国际际金金本本位位制制的的上上述述特特点点，对对世世界界经经济济的的发发展展有有着着积积极极意意义义。其其主主要要表表现现在在以以下下几几方面：方面：第一，保持汇率稳定。第一，保持汇率稳定。第二，调节国际收支。第二，调节国际收支。第三，促进国际资本流动。第三，促进国际资本流动。第四，促进生产发展。第四，促进生产发展。上一页下一页 但但是是，随随着着资资本本主主义义各各种种矛矛盾盾的的加加深深，破破坏坏国国际际货货币币体体系系稳稳定定的的因因素素也也日日益益增增多多，因因而而动动摇摇了了国国际金本位制存在的基础。际金本位制存在的基础。1.由由于于各各国国经经济济发发展展的的不不平平衡衡，使使黄黄金金存存量量日日益益集集中中在在少少数数国国家家，金金币币自自由由铸铸造造与与自自由由流流通通的的基基础础遭到破坏。遭到破坏。2.帝帝国国主主义义列列强强由由于于加加紧紧扩扩军军备备战战，造造成成国国家家财财政政日日益益困困难难，这这时时各各国国都都尽尽量量吸吸收收流流通通中中的的黄黄金金，全全世世界界约约有有60的的货货币币用用黄黄金金集集中中到到中中央央银银行行或或国国库库里里，以以加加强强中中央央银银行行的的金金融融基基础础并并防防止止黄黄金金外外流流，这就严重地妨碍了各国间的金币流通。这就严重地妨碍了各国间的金币流通。3.代替金币流通的是各国银行券的大量发行。代替金币流通的是各国银行券的大量发行。4.在在经经济济危危机机时时期期、商商品品输输出出减减少少，资资金金外外逃逃严严重重，引引起起黄黄金金大大量量外外流流，这这时时很很多多国国家家为为了了防防止止黄黄金外流，采取了许多限制黄金自由输出的政策措施。金外流，采取了许多限制黄金自由输出的政策措施。上一页下一页二、金块本位制与金汇兑本位制二、金块本位制与金汇兑本位制 第第一一次次世世界界大大战战爆爆发发后后，各各国国都都停停止止了了银银行行券券兑兑换换黄黄金金，禁禁止止黄黄金金输输出出，金金本本位位制制终终于于崩崩溃溃，各各国国实实行行自自由由浮浮动动汇汇率率制制，汇汇率率波波动动剧剧烈烈而而频频繁繁。在在19241928年年，资资本本主主义义世世界界出出现现了了一一个个相相对对稳稳定定的的时时期期，许许多多国国家家为为了了使使通通货货稳稳定定，促促进进世世界界贸贸易易的的迅迅速速发发展展，都都主主张张恢恢复复金金本本位位制制，但但因因恢恢复复金金本本位位制制的的客客观观条条件件已已不不存存在在，只只好好实实行行金金块块本本位制和金汇兑本位制。位制和金汇兑本位制。金块本位制的主要内容是：金块本位制的主要内容是：(1)货货币币单单位位仍仍规规定定有有含含金金量量，但但国国内内停停止止金金币币流流通通，只能以国家发行的银行券当作本币流通。只能以国家发行的银行券当作本币流通。(2)为为了了维维持持黄黄金金与与货货币币的的联联系系，中中央央银银行行负负责责以以官官价价买买卖卖黄黄金金。国国家家购购买买黄黄金金时时，支支付付银银行行券券等等价价值值符符号号。不不过过，按按规规定定银银行行券券只只能能在在一一定定数数量量以以上上才才可可按按含含金金量量兑兑换换黄金。黄金。上一页下一页 金金汇汇兑兑本本位位制制，又又称称虚虚金金本本位位制制。在在这这种种货货币币制制度度下下，货货币币单单位位也也规规定定了了含含金金量量，国国内内不不流流通通金金币币，只只流流通通银银行行券券，但但银银行行券券不不能能直直接接兑兑换换成成黄黄金金，可可首首先兑换成某种外汇，再以这种外汇在国外兑换黄金。先兑换成某种外汇，再以这种外汇在国外兑换黄金。不不论论是是金金块块本本位位制制还还是是金金汇汇兑兑本本位位制制，都都是是被被削削弱了的金本位制，远不如金本位制稳定。这是因为：弱了的金本位制，远不如金本位制稳定。这是因为：第第一一，在在金金块块本本位位和和金金汇汇兑兑本本位位制制度度下下并并没没有有金金币币流流通通，黄黄金金所所具具有有的的自自发发调调节节作作用用受受到到了了限限制制，因因而起不到防止通货膨胀和货币贬值的作用。而起不到防止通货膨胀和货币贬值的作用。第第二二，在在这这两两种种货货币币制制度度下下，银银行行券券的的兑兑换换受受到到限限制制，因因而而影影响响了了银银行行券券的的自自由由兑兑换换性性和和这这种种货货币币制制度的稳定性。度的稳定性。第第三三，在在这这两两种种货货币币制制度度下下，黄黄金金都都不不能能自自由由输输出输入，使各国货币失去了稳定的基础。出输入，使各国货币失去了稳定的基础。19291933年年的的资资本本主主义义世世界界经经济济危危机机，是是资资本本主主义义历历史史上上持持续续时时间间最最长长、范范围围最最广广、破破坏坏性性最最大大的的周周期期性性经经济济危危机机，同同时时又又引引发发了了深深刻刻的的货货币币信信用用危危机机.这这样样第第一一次次世世界界大大战战后后建建立立的的残残缺缺不不全全的的金金本本位位制制，最最后终于全面崩溃。后终于全面崩溃。国国际际金金本本位位制制彻彻底底崩崩溃溃后后，世世界界上上大大多多数数国国家家都都实实行行不不兑兑换换的的纸纸币币制制度度，而而且且资资本本主主义义世世界界货货币币体体系系已已陷陷入入四四分分五五裂裂的的局局面面，出出现现了了相相互互对对立立的的英英镑镑集集团团、法法郎郎集集团团和和美美元元集集团团；各各个个货货币币集集团团对对内内实实行行外外汇汇管管制制，对对外外争争相相货货币币贬贬值值，相相互互展展开开激激烈烈的的货货币币战战和和贸贸易易战战；各各国国货货币币汇汇率率动动荡荡不不定定、变变化化无无常常，造造成成国国际际贸贸易易萎萎缩缩，国国际际金金融融关关系系极极度度混混乱乱，使使资资本本主主义义货货币币信用危机进入一个新阶段。信用危机进入一个新阶段。第二节第二节 布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立 第第二二次次世世界界大大战战后后，资资本本主主义义世世界界建建立立了了以以美美元元为为中中心心的的国国际际货货币币体体系系，即即布布雷雷顿顿森森林林体体系系。这这个个货货币币体体系系是是英英美美两两国国在在国国际际金金融融领领域域争争夺夺霸霸权权的的产物，也是当时世界经济贸易发展的需要。产物，也是当时世界经济贸易发展的需要。第第二二次次世世界界大大战战结结束束前前夕夕的的1944年年7月月，44个个国国家家在在美美国国新新罕罕布布什什尔尔州州的的布布雷雷顿顿森森林林举举行行了了“联联合合国国货货币币金金融融会会议议”(通通称称布布雷雷顿顿森森林林会会议议)。会会上上经经过过激激烈烈争争论论，美美国国凭凭借借其其政政治治、经经济济实实力力，迫迫使使与与会会国国家家接接受受了了美美国国提提出出的的方方案案，通通过过了了“国国际际货货币币基基金金协协定定”(即即布布雷雷顿顿森森林林协协定定)。根根据据协协定定，建建立起一个以美元为中心的资本主义世界货币体系。立起一个以美元为中心的资本主义世界货币体系。上一页下一页 布雷顿森林体系的主要内容可概括为以下两点：布雷顿森林体系的主要内容可概括为以下两点：第第一一，美美元元与与黄黄金金直直接接挂挂钩钩，国国际际货货币币基基金金的的会会员员国国必必须须确确认认美美国国政政府府规规定定的的35美美元元等等于于1盎盎司司黄黄金金的的法法定定价价格格，并并协协助助美美国国政政府府维维持持黄黄金金的的官官价价水水平平。美美国国政政府府承承担担各各国国政政府府或或中中央央银银行行按按黄黄金金官官价价用用美美元元向向美美国国兑换黄金的义务。兑换黄金的义务。第第二二，国国际际货货币币基基金金组组织织会会员员国国的的货货币币与与美美元元挂挂钩钩，也也就就是是规规定定各各国国货货币币与与美美元元建建立立固固定定的的比比价价关关系系。美美国国政政府府根根据据35美美元元等等于于1盎盎司司黄黄金金的的官官价价，规规定定美美元元的的含含金金量量为为0.888671克克黄黄金金，其其他他各各国国政政府府也也应应规规定定本本国国货货币币的的含含金金量量，根根据据各各国国货货币币含含金金量量与与美美元元含含金金量量的的对对比比，确确定定各各国国货货币币对对美美元元的的法法定定汇汇价价。这这个个法法定定汇汇价价在在不不得得已已时时可可调调整整，但但要要经经过过一一定定手手续续，原原则则上上应应尽尽力力维维持持不不变变，在在平平时时,市市场场汇汇率率波波动动的的可可容容许许幅幅度度是是法法定定汇汇率的率的10。在在布布雷雷顿顿森森林林体体系系中中，各各国国货货币币与与黄黄金金的的关关系系是是间间接接的的，它它们们只只是是通通过过美美元元与与黄黄金金发发生生关关系系。美美元元在在这这个个体体系系中中处处于于中中心心地地位位，并并等等同同于于黄黄金金，作作为为国国际际储储备备资资产产及及国国际际支支付付手手段段。美美元元起起着着世世界界货货币币的的作作用用，其其他他各各国国货货币币则则处处于于从从属属地地位位，几几乎乎所所有有的的资资本本主主义义国国家家都都处处于于国国际际货货币币基基金金组组织织的的控控制制之之下下，形形成成了了一一个个在在外外表表上上类类似似国国际际金金汇汇兑兑本本位位制制的一种国际货币体系。的一种国际货币体系。为为了了维维持持布布雷雷顿顿森森林林体体系系的的正正常常运运转转，根根据据协协议议规规定定，建建立立了了一一个个永永久久性性的的国国际际金金融融机机构构，即即国国际际货货币币基基金金组组织织，它它具具有有一一定定的的职职能能和和权权力力起起着着维维护国际金融和外汇交易秩序的作用护国际金融和外汇交易秩序的作用,其主要职能是：其主要职能是：(1)融通资金。融通资金。(2)(2)基金组织建立基金储备。基金组织建立基金储备。二、布雷顿森林体系的特点及其作用二、布雷顿森林体系的特点及其作用 战战后后建建立立起起来来的的国国际际货货币币体体系系，同同战战前前的的国国际际金汇兑本位制相比有了新的特点。金汇兑本位制相比有了新的特点。第第一一，国国际际储储备备中中黄黄金金与与美美元元并并重重，而而不不只只是是黄金，因此一般称其为黄金黄金，因此一般称其为黄金美元本位制。美元本位制。第第二二，战战前前处处于于统统治治地地位位的的储储备备货货币币，除除英英镑镑之外，还有美元和法郎。之外，还有美元和法郎。第第三三，战战前前实实行行金金汇汇兑兑本本位位的的国国家家允允许许居居民民用用外外汇汇(英英镑镑、美美元元、法法郎郎)向向英英、美美、法法兑兑换换黄黄金金；战战后美国只允许外国政府用美元兑换黄金后美国只允许外国政府用美元兑换黄金,不准居民换。不准居民换。第第四四，在在金金本本位位制制度度下下，金金平平价价勿勿需需调调整整，但但在在战战后后可可调调整整的的固固定定汇汇率率制制度度下下，当当国国际际收收支支出出现现严重不平衡时，汇率是可以调整的。严重不平衡时，汇率是可以调整的。第第五五，战战前前的的金金汇汇兑兑本本位位制制，没没有有一一个个统统一一的的国国际际金金融融机机构构来来监监督督和和管管理理国国际际货货币币体体系系的的运运行行，而而在布雷顿森林体系下，建立起了国际货币基金组织。在布雷顿森林体系下，建立起了国际货币基金组织。以以美美元元为为中中心心的的世世界界货货币币体体系系的的确确立立，为为美美国国推推行行金融霸权提供了有利的条件。金融霸权提供了有利的条件。第第一一，美美元元成成为为主主要要国国际际储储备备货货币币，各各国国政政府府都都用用美美元元作作为为主主要要储储备备货货币币和和国国际际支支付付手手段段，美美国国可可用用创创造造派派生生存存款款的的方方式式，以以极极少少的的现现金金储储备备大大量量发发放放对对外外贷贷款款和和对对外投资，以加强对其他国家财政金融的控制。外投资，以加强对其他国家财政金融的控制。第第二二，由由于于美美元元获获得得了了“等等同同于于黄黄金金”的的特特殊殊地地位位，使使美美元元变变成成了了主主要要国国际际储储备备货货币币，各各国国要要增增加加外外汇汇储储备备，就就只只有有弄弄到到大大量量的的美美元元，一一旦旦美美元元升升值值或或贬贬值值，就就会会对对其其他国家的对外贸易和金融市场造成直接不良影响。他国家的对外贸易和金融市场造成直接不良影响。第第三三，由由于于美美元元等等同同于于黄黄金金，美美国国就就可可以以利利用用自自己己发行的美元纸币，作为对外文付的手段。发行的美元纸币，作为对外文付的手段。第第四四，由由于于各各国国货货币币同同美美元元保保持持固固定定比比价价关关系系，不不经经IMF许许可可不不准准随随便便变变动动，而而且且各各国国政政府府又又担担负负着着维维持持美美元元固固定定汇汇率率的的责责任任。这这实实际际上上变变成成了了美美国国转转嫁嫁美美元元危危机机的的一种手段。一种手段。布布雷雷顿顿森森林林体体系系对对美美国国固固然然有有利利，但但是是在在客客观观上上，它它对对整个资本主义世界经济发展也起了一定的积极作用：整个资本主义世界经济发展也起了一定的积极作用：第第一一，以以美美元元为为中中心心的的世世界界货货币币体体系系实实行行可可调调整整的的固固定定汇汇率率制制度度，汇汇率率的的波波动动受受到到严严格格的的限限制制，因因而而汇汇率率相相对对稳稳定定。这这有有利利于于国国际际贸贸易易的的发发展展和和国国际际资资本本流流动动的的扩扩大大，为为世世界界经经济贸易的迅速发展提供了有利条件。济贸易的迅速发展提供了有利条件。第第二二，在在这这一一国国际际货货币币体体系系下下，美美元元是是最最主主要要的的国国际际储储备备贷贷币币和和国国际际支支付付手手段段，美美元元又又等等同同于于黄黄金金，可可作作为为黄黄金金的的补补充充。战战后后在在黄黄金金产产量量增增长长不不快快的的情情况况下下，美美元元大大量量投投放放于于世世界界贷贷币币市市场场，可可以以弥弥补补国国际际清清偿偿能能力力的的不不足足，解解决决了了国国际际储备和国际支付不足的问题。储备和国际支付不足的问题。第第三三，为为了了维维持持国国际际货货币币体体系系的的正正常常运运转转，战战后后建建立立起起国国际际货货币币基基金金组组织织，它它在在促促进进国国际际金金融融合合作作，建建立立多多边边支支付付关关系系方方而而起起了了积积极极作作用用。尤尤其其是是对对会会员员国国提提供供各各种种形形式式短短期期和和中中期期贷贷款款，可可暂暂时时缓缓解解会会员员国国国国际际收收支支逆逆差差所所造造成成的的困困难难，有利于世界经济稳定和增长。有利于世界经济稳定和增长。第三节第三节 布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的崩溃一、布雷顿森林体系的崩溃一、布雷顿森林体系的崩溃 布雷顿森林体系要维持下去，必须具备三个条件：布雷顿森林体系要维持下去，必须具备三个条件：第第一一个个条条件件是是美美元元的的对对外外价价值值必必须须保保持持稳稳定定。一一国国货货币币的的对对外外价价值值受受一一国国通通货货膨膨胀胀和和国国际际收收支支情情况况所所制制约约,同时还受一国利率水平高低等因素的影响。同时还受一国利率水平高低等因素的影响。第第二二个个条条件件是是美美国国必必须须保保持持充充足足的的黄黄金金储储备备，用用以以应付外国政府或中央银行用美元兑换黄金的要求。应付外国政府或中央银行用美元兑换黄金的要求。第第三三个个条条件件是是黄黄金金的的市市场场价价格格必必须须能能够够长长期期保保持持在在官官价价水水平平。使使其其回回到到法法定定价价格格的的水水平平。如如果果国国际际市市场场上上黄黄金金价价格格猛猛涨涨，而而美美国国及及有有关关组组织织又又无无力力大大量量抛抛售售黄黄金金以平抑金价，以平抑金价，该国际货币体系基础将随之动摇。该国际货币体系基础将随之动摇。以以上上这这三三点点，归归根根到到底底，就就是是美美国国的的经经济济实实力力地地位位必须保持强大，强大到足以保证双挂钩原则得以实现。必须保持强大，强大到足以保证双挂钩原则得以实现。上一页下一页 在在以以美美元元为为中中心心的的国国际际货货币币体体系系建建立立初初期期，美美国国的的经经济济实实力力是是比比较较巩巩固固的的。美美国国的的黄黄金金储储备备占占资资本本主主义义世世界界黄黄金金储储备备的的34左左右右。但但是是从从50年年代代初初起起，美美国国的的经经济济实实力力地地位位就就逐逐步步下下降降了了，美美国国的的国国际际收收支支连连年年逆逆差差，以以美美元元支支付付逆逆差差的的数数字字越越来来越越大大，黄黄金金逐逐渐渐流失，美元的国际地位开始削弱。流失，美元的国际地位开始削弱。进进入入60年年代代以以后后，美美国国国国际际收收支支进进一一步步恶恶化化，大大量量美美元元不不断断流流向向国国外外，同同时时黄黄金金储储备备大大量量外外流流，美美元元的的国国际际信信用用与与国国际际地地位位也也因因此此进进一一步步下下降降，从从而而在在1960年年10月月爆爆发发了了战战后后第第一一次次美美元元危危机机。国国际际金金融融市市场场上上大大量量抛抛售售美美元元，抢抢购购黄黄金金及及其其他他硬硬通通货货，结结果果黄黄金金价价格格大大涨涨，美美元元对对外外汇汇率率急急剧剧下下降降。为为了了维维持持黄黄金金官官价价水水平平及及美美元元对对外外价价值值，美美国国不不得得不不采采取取挽挽救救措措施施，主主要要是是抛抛售售黄黄金金，平平抑抑金金价价，以以便便抑抑制制住住美美元元对对外外汇汇率的跌势，但也只是管用一时。率的跌势，但也只是管用一时。从从第第一一次次美美元元危危机机的的爆爆发发到到布布雷雷顿顿森森林林体体系系的的崩崩溃溃，美美国国和和它它所所利利用用的的国国际际货货币币基基金金组组织织采采取取了了一一系系列列措措施施，以以挽挽救救这这个个摇摇摇摇欲欲坠坠的的体体系系。但但是是由由于于种种种种矛矛盾盾无无法法克克服服，最最后后终终于于挽挽救救不不了了这这个个体体系系的的崩崩溃溃。下下面面简简要要地地叙叙述述一一下下这这些些修修修修补补补补的的办办法法，借以窥视国际货币体系的演变及其趋势。借以窥视国际货币体系的演变及其趋势。(1)建立建立“黄金总库黄金总库”(Gold Pool)(2)借款总协定借款总协定(General Agreement Borrow)(3)签订了签订了“货币互换协定货币互换协定”(Swap Agreement)(4)第第二二次次美美元元危危机机，实实行行“黄黄金金双双价价制制”、“克克制提取黄金协议制提取黄金协议”。(5)“特别提款权特别提款权”方案方案上一页下一页 60年年代代所所采采取取的的种种种种挽挽救救措措施施，虽虽然然暂暂时时缓缓和和了了美美元元危危机机，但但是是相相对对于于使使这这个个国国际际货货币币体体系系发发生生动动摇摇的根本原因来说，它们所能起的作用却是极有限的。的根本原因来说，它们所能起的作用却是极有限的。进进入入70年年代代以以后后，美美国国经经济济实实力力地地位位进进一一步步衰衰微微，国国际际收收支支逆逆差差继继续续扩扩大大，加加上上通通货货膨膨胀胀日日益益严严重重，美美元元购购买买力力也也日日益益下下降降。1971年年5月月和和78月月，连连续续两两次次爆爆发发美美元元危危机机。美美国国为为了了摆摆脱脱困困境境，转转嫁嫁美美元元危危机机，终于在终于在1971年年8月月15日宣布实行日宣布实行“新经济政策新经济政策”。其其内内容容主主要要是是停停止止履履行行外外国国政政府府和和中中央央银银行行以以美美元元向向美美国国兑兑换换黄黄金金的的义义务务，并并对对进进口口商商品品征征收收10的的进进口口附附加加税税。美美元元不不再再能能兑兑换换黄黄金金，也也就就是是美美元元实实质质上上与与黄黄金金脱脱钩钩。许许多多国国家家为为了了避避免免国国际际游游资资对对本本国国货货币的冲击，相继实行浮动汇率制，不再与美元挂钩。币的冲击，相继实行浮动汇率制，不再与美元挂钩。上一页下一页“史密森协议史密森协议“(Smihsonian Agreement)为为了了缓缓解解美美元元危危机机，“十十国国集集团团”于于1971年年12月月在在华华盛盛顿顿史史密密森森学学会会大大厦厦举举行行了了财财政政部部长长及及个个央央银银行行行行长长 会会 议议，并并 达达 成成 了了“史史 密密 森森 协协 议议“(Smihsonian Agreement)。其其主主要要内内容容是是：美美元元对对黄黄金金贬贬值值7.89，黄黄金金官官价价从从每每盎盎司司35美美元元提提高高到到38美美元元。美美国国的的10的的进进口口附附加加税税宣宣布布取取消消。同同时时，有有些些国国家家货货币币的的金金平平价价作作了了调调整整，如如日日元元升升值值7.66，德德国国马马克克、瑞瑞士士法法郎郎各各升升值值4.61，比比利利时时法法郎郎、荷荷兰兰盾盾各各升升值值2.76，意意大大利利里里拉拉和和瑞瑞典典克克郎郎各各贬贬值值1，英英镑镑及及法法国国法法郎郎金金平平价价不不变变。此此外外，各各国国货货币币对对美美元元汇汇率率的的波波动动可可容容许许幅幅度度由由原原来来的的1扩扩大大到到2。尽尽管管采采取取了了这这些些措措施施，仍仍未未能能遏遏止美元危机。止美元危机。1973年年3月月欧欧洲洲金金融融市市场场又又出出现现抛抛售售美美元元，抢抢购购黄黄金金及及德德国国马马克克等等硬硬通通货货的的风风暴暴，黄黄金金价价格格一一涨涨再再涨涨，美美元元汇汇价价一一跌跌再再跌跌。各各主主要要资资本本主主义义国国家家为为了了抵抵制制美美元元实实质质上上评评价价过过高高的的固固定定汇汇率率制制，纷纷纷纷实实行行浮浮动动汇汇率率制制。至至此此，战战后后支支持持以以美美元元为为中中心心的的国国际际货货币币体体系系的的另另一一支支柱柱、即即各各国国货货币币与与美美元元挂挂钩钩、汇汇价价钉钉住住在在美美元元上上也也垮垮台台了了。史史密密森森协协定定是是为为了了挽挽救救布布雷雷顿顿森森林林体体系系而而出出笼笼的的，它它不不但但未未能能挽挽救救美美元元危机，反而以崩溃而告终。危机，反而以崩溃而告终。战战后后以以美美元元为为中中心心的的国国际际货货币币体体系系所所赖赖以以存存在在的的两两根根支支柱柱的的倒倒塌塌，这这个个体体系系实实质质上上也也就就不不存存在在了了国际货币体系再次陷入了混乱局面。国际货币体系再次陷入了混乱局面