振德医疗：公开发行A股可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2019）.PDF

1 振德医疗用品股份有限公司振德医疗用品股份有限公司 公开发行公开发行 A A 股股可转换可转换公司公司债券募集资金使用债券募集资金使用 的的可行性分析报告可行性分析报告 为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，振德医疗用品股份有限公司（以下简称“公司”）拟公开发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如下：一、本次募集资金的使用计划一、本次募集资金的使用计划 公司本次公开发行可转债募集资金总额（含发行费用）预计不超过44,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金将全部用于以下项目：单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 项目投资总额项目投资总额 拟投入募集资金金额拟投入募集资金金额 1 功能性敷料及智能物流中心建设项目 50,000.00 33,000.00 2 补充流动资金 11,000.00 11,000.00 合计 61,000.00 44,000.00 注：上述募投项目拟投入募集资金金额不含基本预备费及铺底流动资金。本次公开发行可转换公司债券实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述项目资金需要，资金缺口部分由公司自筹资金解决。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，如公司以自筹资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在最终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。二、二、本次募集资金投资项目可行性分析本次募集资金投资项目可行性分析 （一）（一）功能性敷料及智能物流中心建设项目功能性敷料及智能物流中心建设项目 1 1、项目项目概况概况 本项目名称为功能性敷料及智能物流中心建设项目，计划总投资 50,000.00万元，拟投入募集资金不超过 33,000.00 万元，拟在绍兴市越城区皋埠镇建设生产车间、智能仓库及办公大楼等建筑及构筑物 7.85 万平方米，购置行业内先进的生产设备，并配套智能仓库系统、压缩空气系统及供配电系统等辅助生产系统，2 达到年产各类医用敷料等医疗器材 8,000 万件的生产能力。本项目建设期为 36个月，由公司实施，实施地点为浙江省绍兴市越城区皋埠镇银洲路 1 号地块。2 2、项目背景项目背景 （1）政策推动敷料行业产业升级 2015 年 8 月，国务院正式印发了中国制造 2025，指出要提高医疗器械的创新能力与产业化水平，重点发展智能型康复辅具等系列产品。2016 年 10 月25 日，中共中央和国务院印发了“健康中国 2030”规划纲要，指出要大力发展生物药、化学药新品种、优质中药、高性能医疗器械、新型辅料包材和制药设备，推动重大药物产业化，加快医疗器械转型升级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力。2016 年 11 月 7 日，由工业和信息化部等六部委联合制定的医药工业发展规划指南正式出台，其中植入介入产品和医用材料成为重点发展领域之一。植入介入产品和医用材料包括全降解冠脉支架，人工关节和脊柱，3D 打印骨科植入物，组织器官诱导再生和修复材料，心脏起搏器，植入式左心室辅助装置，脑起搏器，人工耳蜗，牙种植体，眼科人工晶体，新型敷料，可降解快速止血材料和医用粘接剂等。2017 年 11 月，由国家发展改革委员会出台的增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020 年）指出，将高端医疗器械与药品关键技术产业化作为增强制造业核心竞争力的重点领域之一，明确高技术医疗器械和创新药品产业升级方向，并从推广应用、政策衔接、资金支持、组织协调与动态监管等五方面保障落实。上述政策的出台有望加快我国医用敷料行业产品升级的速度，推动我国医用敷料行业快速发展。（2）功能性医用敷料消费需求不断增加 与传统敷料相比，功能性敷料具有减轻换药痛苦、缩短愈合时间、减少换药次数、降低医务人员的劳动强度、降低综合治疗成本、换药操作简便易行等优点。随着国民经济发展，居民医疗消费增长和健康需求的增加，包括伤口护理类医用敷料在内的我国医疗器械行业取得了快速发展。根据 中国医疗器械蓝皮书（2019版）分析，2018 年中国医疗器械规模约为 5,304 亿元，同比增长 19.86%。其中医用卫生材料及敷料所属的低值医用耗材市场规模约为 641 亿元，同比增长 3 19.81%。从发展趋势看，随着人们生活水平的不断提高，医疗支出持续增加，人们对功能性敷料的需求日益迫切，未来功能性敷料的占比将进一步扩大。（3）提升创新能力是我国医用敷料行业发展的核心 我国医用敷料出口优势产品主要是棉花、纱布、绷带等天然材料类医用敷料，但这些产品附加价值不高，技术难度较低。因此，我国医用敷料产业亟待提升产业整体的创新能力以应对出口形势的不确定性。如果能充分利用国家政策的支持，改进企业自身管理体系的同时，积极主动创新、加大研发投入，紧跟全球技术发展潮流，开发出符合疾病发展趋势、可提高临床治疗效率和舒适度的独家专利产品、应用新技术的创新产品，将占据市场先机，构建差异化优势。3 3、项目必要性项目必要性 （1）丰富公司产品结构，实现可持续发展 公司主营业务系医用敷料的生产、研发与销售，主要产品线涵盖现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品及压力治疗与固定产品。经过多年的积累，公司已成为国内医用敷料生产企业中产品种类较为齐全、规模领先的企业之一。本次募投项目达产后，公司将形成一次性表皮细胞分离器和湿膜敷料、泡沫敷料等各类功能性敷料合计 8,000 万件的生产能力。一次性表皮细胞分离器及湿膜敷料、泡沫敷料等功能性敷料的技术含量较高，附加值较高，如本次投资项目顺利实施，将进一步丰富公司产品线，有利于公司产品结构的优化调整，增强竞争力，有利于公司实现可持续发展。（2）增强公司储运能力，提高公司仓储物流效率 随着公司业务不断发展壮大，公司现有仓储空间和设施已不能满足公司日益增长的生产及业务规模，同时传统的储运运作模式和储运设施已不能适应公司发展的需要。公司智能物流中心的建设，符合行业未来发展方向及公司仓储物流需求，有利于提高公司仓储物流的运作效率。（3）进一步巩固公司行业地位 公司是我国医用敷料行业中具有综合领先优势的生产企业，近年来在中国医用敷料生产企业中排名均稳居前三。本次募投项目达产后，公司将完成对一次性表皮细胞分离器、湿膜敷料和泡沫敷料等功能性敷料的战略布局，同时增强公司的仓储物流运作效率，从而进一步巩固公司行业地位，有效提升公司整体效益。4 4 4、项目可行性项目可行性 （1）项目符合国家产业政策导向 2011 年 3 月，国家发改委发布第 9 号令产业结构调整指导目录（2011 年本）。2013 年 2 月，国家对目录进行修正，发布新的国家发改委第 21 号令产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正），并于 2013 年 5 月 1 日起实施，对照修正后的 目录，本项目的建设符合第一类鼓励类第十三项“医药”中第 6 款“新型医用诊断医疗仪器设备、微创外科和介入治疗装备及器械、医疗急救及移动式医疗装备、康复工程技术装置、家用医疗器械、新型计划生育器具（第三代宫内节育器）、新型医用材料、人工器官及关键元器件的开发和生产，数字化医学影像产品及医疗信息技术的开发与应用”项中的“新型医用材料的开发和生产”，属于国家鼓励的建设项目。此外，项目符合中国制造 2025、“健康中国 2030”规划纲要、医药工业发展规划指南以及增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020 年）等产业政策的导向。本次募投项目主要用于功能性敷料生产项目建设，符合国家产业政策指导方向。（2）技术和人才保障 公司践行“源于市场，终于市场”的研发理念，并制定了“自主深入研究、广泛深入合作、拥有核心技术”的研发策略。为了增强自身实力，公司一方面成立了企业研究院并组建了研究团队，对外同浙江大学等国内知名高校开展科研合作，为公司的研发创新提供了坚实的技术基础；另一方面，公司同国外知名品牌商开展长期深入的合作，在此过程中逐步培养自身的国际化视野，更加准确地把握商业与技术发展的前沿信息。目前，公司已经形成了完整的研发体系，研究院由研究一部、研究二部、研究三部、工程部、检测部、法规部、对外合作办公室等部门组成，从事各类产品的研究开发和技术成果转化工作。现如今，研究开发团队已有一百余名专业人员，对国际医用敷料行业研究动态进行着长期跟踪，以更好地选择研发品种，开发出满足终端需求的产品。本次募投项目主要用于生产一次性表皮细胞分离器、湿膜敷料和泡沫敷料等功能性敷料，是对公司现有主营业务产品的扩展与延伸。公司以丰富的行业技术 5 和人才储备为支撑，保障项目顺利实施。募投项目原材料来源稳定，并采用国际先进的工艺技术，选用国内外先进成熟的生产设备，同时公司广泛地同生产厂家进行技术交流和协商合作。综上可知，本募投项目在技术上具备可行性。（3）营销体系保障 经过多年的发展，目前公司已经构建了覆盖全球各主要市场的营销网络。在国际市场上，公司同多家国外知名医疗器械品牌商构建了高效稳定的业务合作体系，并通过提供优质的产品与服务，赢得了境外客户的信任。现如今，公司的产品已经覆盖欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲和大洋洲的多个国家和地区。据中国医药保健品进出口商会信息统计，公司连续多年位列我国医用敷料出口前三甲。而在国内市场，公司凭借自有品牌开展销售，客户已经涵盖了全国大部分省市，产品进入了众多医疗机构和连锁药店，目前已经形成了稳定的市场体系。公司已经建立了完善的营销体系，营造了良好的品牌形象，这为其自身产品日后的推广奠定了良好的市场基础，使产品更易被市场接纳，从而为项目的顺利实施提供了坚实的保障。5 5、项目投资项目投资计划计划 功能性敷料及智能物流中心建设项目预计总投资 50,000.00 万元，具体投资情况如下：单位：万元 序序号号 投资项目投资项目 投资方向投资方向 投资金额投资金额 拟使用募集资金拟使用募集资金金额金额 1 功能性敷料及智能物流中心建设项目 项目建设投资 40,000.00 33,000.00 建设期利息 2,000.00 0.00 流动资金 8,000.00 0.00 小计小计 5050,000.00,000.00 3 33 3,000.00,000.00 6 6、项目效益项目效益分析分析 该项目的建设周期约为 36 个月，投产至达产时间 2 年。经公司初步测算，本次投资项目财务内部收益率为 19.75%，投资回收期为 6.24 年。7 7、项目批复文件项目批复文件 本项目已在绍兴市越城区发展和改革局完成备案。本项目用地已取得浙（2018）绍兴市不动产权第 0057806 号 不动产权证书，证载土地面积 66,610.00m2，折合约 99.92 亩。6 本项目的环境保护情况已经绍兴市环境保护局越城区（高新区）分局批准。（二（二）补充流动补充流动资金资金 随着公司经营规模的迅速扩张，公司流动资金需求也不断增加。公司通过本次发行补充流动资金，可以更好地满足公司业务迅速发展所带来的资金需求，为公司未来经营发展提供资金支持，从而巩固公司的市场地位，提升公司的综合竞争力，为公司的健康、稳定发展夯实基础。近年来公司对短期借款等债务融资的需求始终维持在较高水平。2016-2018年，公司短期借款余额分别为 3.90 亿元、4.10 亿元和 3.60 亿元，利息支出分别为2,678.15万元、2,226.23万元和2,193.46万元，占当期利润总额的26.88%、15.11%和 14.47%。通过发行可转换公司债券补充流动资金，可以有效降低公司营运资金平均融资成本，减小财务费用负担。此外，随着可转换债券持有人陆续转股，有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。因此，公司综合考虑了行业现状、财务状况、经营规模及市场融资环境等自身及外部条件，拟将本次募集资金中的 11,000.00 万元用于补充流动资金，以满足公司业务不断发展对营运资金的需求，促进主营业务持续稳健发展。三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 （一）对公司经营管理的影响（一）对公司经营管理的影响 本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，有利于提升公司综合实力，对公司的发展战略具有积极作用。本次项目具有良好的市场发展前景和经济效益，能够优化公司产品结构，提升公司盈利水平，进一步增强公司的核心竞争力和抵御风险的能力，实现公司的长期可持续发展。（二）对公司财务状况的影响（二）对公司财务状况的影响 本次公开发行可转债募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模将相应增加，能够增强公司的资金实力，为公司的后续发展提供有力保障。可转债转股前，公司使用募集资金的财务成本较低。随着可转债持有人陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。综上所述，公司董事会认为：本次募集资金投资项目具备必要性及可行性，符合公司及公司全体股东的利益。7 振德医疗用品股份有限公司 2019 年 4 月 8 日