长信科技：公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2018）.PDF

1 证券代码：300088 证券简称：长信科技 上市地点：深圳证券交易所 芜湖长信科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告 芜湖长信科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告 二零一八年四月 二零一八年四月 2 一、募集资金使用计划 一、募集资金使用计划 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含160,000.00 万元），扣除发行费用后，将 12.3 亿元用于“触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目”，2.7 亿元用于“年产 260 万片 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化项目”，1.00 亿元用于补充流动资金。募集资金使用的具体计划如下表所示：序号序号 项目项目名称名称 项目预计需投入项目预计需投入金额（万元）金额（万元）募集资金拟投入募集资金拟投入金额（万元）金额（万元）1 触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目 129,913.64 123,000.00 2 年产260万片G5 LTPS TFT液晶面板薄化项目 31,456.64 27,000.00 3 补充流动资金-10,000.00 合计合计 161,370.28 160,000.00 本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将按照项目的实际资金需求将募集资金投入上述项目；本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于项目总投资金额，不足部分由公司自筹解决。在本次公开发行可转债的募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金进行先期投入，并在募集资金到位之后，依据相关法律法规的要求和程序对先期投入资金予以置换。二、本次募集资金投资项目的可行性 二、本次募集资金投资项目的可行性（一）公司触控显示一体化高端制造产业链优势凸显（一）公司触控显示一体化高端制造产业链优势凸显 公司是专业从事触控显示关键器件材料研发、生产和销售的高新技术企业。自上市以来，公司沿着轻薄型触控显示全贴合的产业思路，坚定实施“积极打造触控显示一体化高端制造产业链、积极服务触显独角兽客户群”的业务战略，通过高效益的内涵增长、高质量的外延拓展，逐步形成了 ITO1导电玻璃、TFT2面 1 ITO，化学名称为氧化铟锡的一种 N 型氧化物，是Indium Tin Oxide英文缩写，具有透明导电的特性，常镀在玻璃基板上作导电层，是 TN-LCD、STN-LCD 和 CSTN-LCD 的主要原材料之一。玻璃基板上作导3 板减薄、中小尺寸触控显示一体化（中小尺寸触控显示模组）、中大尺寸触控显示一体化（触控 Sensor3、触控模组、中大尺寸触控显示模组）四大业务板块，成功打造了从导电玻璃、触控玻璃、减薄加工到触控模组、显示模组，再到触控显示一体化全贴合、显示模组和盖板玻璃全贴合等完整的高端制造产业链，全产业链优势显著。公司各业务板块亮点突出，增长迅猛。ITO 导电玻璃板块，系公司传统优势业务，设备先进，工艺领先，品类丰富，产品良率较高，成功占据行业高端市场，近年来完成技术改造和设备升级工作，优势地位得到进一步巩固，产销规模居于行业龙头位置。TFT 面板减薄板块，公司同时拥有化学蚀刻和物理研磨两种减薄技术，能够提供大、中、小尺寸面板减薄，减薄厚度可减至单面 0.1mm；同时，公司组建了减薄事业群，优化了区域业务单元，贴近服务客户，已通过 Sharp 成功打入 A 公司 NB&PAD 的供应链，产品品质得到国际著名消费电子生产厂商的认可。中大尺寸触控显示一体化板块，成功切入车载、工控、医疗仪器领域，尤其在车载高端触控显示领域取得显著突破，已成功开拓国际知名新能源汽车厂商T 客户和国内知名新能源汽车厂商 B 客户。中小尺寸触控显示模组，公司下属公司东莞德普特、深圳德普特是业内从事高端手机显示一体化模组的优秀供应商，设备优良，自动化水平高，工艺先进，率先在关键性技术 COF4工艺和异形切割技术取得突破，并同时掌握了 CNC5和激光切割两种切割技术，在手机全面屏模组领域具有先发优势。公司依托触控显示全产业链优势，在继续巩固提升原有优势业务的基础上，把握触控显示细分领域的未来发展趋势，继续投资建设薄化业务产能，快速开发并推出 OLED6触控显示模组。在薄化业务方面，公司已通过 Sharp 成功打入 A 电层，是 TN-LCD、STN-LCD 和 CSTN-LCD 的主要原材料之一。2 TFT，Thin Film Transistor 英文的缩写，中文译为薄膜场效应晶体管，是指液晶显示器上的每一液晶象素点都是由集成在其后的薄膜晶体管来驱动，从而可以做到高速度高亮度高对比度显示屏幕信息。TFT 属于有源矩阵液晶显示器由集成在其后的薄膜晶体管来驱动，从而可以做到高速度高亮度高对比度显示屏幕信息。TFT 属于有源矩阵液晶显示器。3 触控 Sensor，触控传感器，属触摸屏关键元器件。4 COF（Chip On Flex,or,Chip On Film,常称覆晶薄膜），将驱动 IC 固定于柔性线路板上晶粒软膜构装技术，是运用软质附加电路板作封装芯片载体将芯片与软性基板电路接合的技术。5 CNC，Computer numerical control 的缩写，计算机数控精密加工。6 OLED，有机发光二极管，具有自发光的特性，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，当电流通过时，有机材料就会发光，其显示屏具有可视角度大、节省电能等优势，被逐渐认为是新一代的平面显示器应用技术。4 公司 NB&PAD 的供应链，业务规模有望继续扩大，对公司产能提出了更高要求；在 OLED 触控显示模组方面，公司已实现硬屏 OLED 显示模组批量出货，并积极与客户合作开发柔性 OLED 显示模组，未来，公司将以智能可穿戴 OLED 显示模组为切入点，逐步加大柔性 OLED 业务领域的布局，积极迎接公司新的增长机遇期。（二）全球智能可穿戴 OLED 显示模组市场发展迅猛，市场空间巨大（二）全球智能可穿戴 OLED 显示模组市场发展迅猛，市场空间巨大 随着电子、网络技术发展和大数据时代的到来，智能穿戴设备的应用越来越广泛。智能穿戴设备（又称可穿戴设备、穿戴式智能设备等）泛指内嵌在服装中，或以饰品、随身佩带物品形态存在的电子通信类设备。智能手环、智能手表及智能眼镜是目前智能穿戴设备的三大主流产品。根据 IDC7报告显示，2017 年全球可穿戴设备整体出货量预计为 1.132 亿部，而 2021 年预计将达到 2.223 亿部，年复合增长率为 18.4%。其中，智能手表（基础型智能手环和智能手表）将是智能穿戴设备的主流，2017年预计出货量为6,150万部，而2021年的预计将达到1.495亿部。根据 Frost&Sullivan 数据，2016 年全球可穿戴市场规模达到 160 亿美元，预计 2016 年至 2021 年将以年均 23.65%的速度增长，至 2021 年达到 462 亿美元。全球智能穿戴市场发展迅猛，市场空间巨大。全球智能穿戴市场的迅猛发展，带动柔性 OLED 显示模组市场快速增长。由于 OLED 屏幕具有低功耗、柔性、超轻薄、更清晰的特有优势，OLED 更加适合智能穿戴设备的应用环境，目前主流智能手表主要采用 OLED 触控显示屏。如，Apple 和 Samsung 两款标杆性智能手表均采用 AMOLED8面板，促使AMOLED 面板引起市场强烈关注；此外，Moto360 智能手表、华为 watch、LG G watch R 智能手表、中兴 AXON WATCH 等主流产品均采用 OLED。根据 IHS9预测，应用于穿戴设备的 OLED 面板出货量，将从 2015 年的 3,275 万片，增加到2020 年的 7,613 万片，年均复合增长率 18.4%。结合 IHS 对穿戴设备 OLED 面板均价的预测，穿戴设备 OLED 面板市场规模将从 2015 年的 4.69 亿美元增长到 7 IDC，Internet Data Center 的缩写，国际数据公司，全球著名的信息技术、电信行业和消费科技咨询、顾问和活动服务专业提供商。8 AMOLED，有源矩阵有机发光二极管，是有机发光二极管（OLED）的一种，相比传统的液晶面板，具有反应速度较快、对比度更高、视角较广等特点。9 IHS，一家全球领先的信息、数据、产品等解决方案和服务供应商。5 2020 年的 8.07 亿美元。OLED 触控显示屏属于智能穿戴设备的上游关键器件环节，随着全球智能穿戴设备市场的快速发展，智能穿戴 OLED 触控显示屏的需求也将不断增加，市场前景广阔。（三）薄化业务符合消费电子产品轻薄化发展趋势，市场空间广大（三）薄化业务符合消费电子产品轻薄化发展趋势，市场空间广大 显示面板轻薄化仍是消费电子产品的未来发展趋势。近年来，随着消费电子产品相关技术的不断发展以及人们生活水平的不断提高，消费者对电子产品“外型时尚、轻便可携”的超薄设计需求愈发强烈，促使显示面板玻璃薄化市场爆发。如 iPhone 手机产品厚度从第一代的 11.6mm 下降至 iPhone8 的 7.3mm，iPad 产品厚度也从最初的 13.4mm 下降至 iPad Pro 的 6.1mm，在提升功能的同时，不断降低了产品厚度。苹果作为全球移动智能终端领域龙头企业，其代表产品的轻薄化的趋势反映了行业整体对轻薄化的追求的趋势。目前智能手机、平板电脑等消费类电子产品的显示屏往往只有 0.4-0.6mm 的厚度，而传统的显示屏玻璃基板一般在 0.5mm 左右，多层贴合后难以达到显示屏幕厚度的要求，通过薄化工艺，可以将面板模组的触摸屏和显示屏厚度减薄 40%以上10。显示屏减薄后，不但减少了屏幕的厚度和重量，又可以提供更加清晰的画质，同时还可以为供电电池或新的功能器件留出更多的空间。显示面板薄化业务符合目前消费电子产品轻薄化发展的总体趋势。消费电子产品“轻薄化”的发展趋势，推动了对显示面板薄化业务需求的增加。根据新思界产业研究中心发布的2018-2023 年中国 FPD11光电玻璃薄化行业市场分析研究报告数据显示，全球显示面板玻璃薄化市场规模由 2013 年的1,463.8 万平方米上升至 2017 年的 2,677.8 万平方米。受移动设备面板出货量增长和薄化比例增长的双重影响，薄化业务量在未来2-3年预计仍将维持较快增长。根据公开资料显示的我国已建和在建的面板生产线，主流的 4.5 代线、5 代线、5.5 代线、6 代线及 8.5 代线的年产能分别为 169 万片、372 万片、257 万片、472万片、1,014 万片，且仍在逐年上升。根据每世代产品对应的薄化成本估算，薄化服务需求的总规模约在百亿元级别，薄化业务市场空间较大。10 华泰证券研究报告：长信科技（300088.SZ）：全面屏、新能源汽车助力二次腾飞。11 平板显示器，屏幕厚度较薄，没有一般显示器中的电子束管，看上去就像一块平板，作为大屏幕显示时不存在投射距离问题，平板显示器目前已成为显示器中的主流产品。平板显示的种类很多，按显示媒质和工作原理可分为液晶显示器（LCD）、等离子显示器（PDP）、有机电致发光显示器（OLED）等。6 （四）国家产业政策支持触控显示产业发展（四）国家产业政策支持触控显示产业发展 触控显示产业是新一代信息技术产业的核心基础产业之一，属于国家战略性新兴产业。近年来，国家制定了一系列相关政策鼓励和支持触控显示产业发展。2016 年发布的中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要中，明确将“培育集成电路产业体系，培育人工智能、智能硬件、新型显示、移动智能终端、第五代移动通信（5G）、先进传感器和可穿戴设备等成为新增长点”列为战略新兴产业发展行动的第一位。2017 年国家发改委发布的战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 年版），将“可穿戴终端设备。支持新型显示技术、新型触控技术、增强现实技术、语音和图像识别、体感操作技术等新型人机交互技术”，“新型显示面板（器件）。主要包括高性能非晶硅（a-Si）/低温多晶硅（LTPS）/氧化物（Oxide）液晶显示器（TFT-LCD）面板产品；新型有源有机电致发光二极管（AMOLED）面板产品；新型柔性显示、激光显示、立体显示、量子点发光二极管（QLED）显示器件产品等”列为战略性新兴产业重点产品。三、本次募集资金投资项目的必要性 三、本次募集资金投资项目的必要性（一）把握行业发展机遇，坚定实施公司发展战略（一）把握行业发展机遇，坚定实施公司发展战略 公司是专业从事触控显示关键器件材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司坚定实施“积极打造触控显示一体化高端制造产业链、积极服务触显独角兽客户群”的业务战略，以触控显示一体化为核心走平板显示材料专业化发展道路。面对触控显示行业细分领域快速发展的历史机遇，公司将充分利用全产业链、工艺、技术、客户等优势，坚持以市场需求、客户需求为导向，以品质求生存，以科技创新和工艺提升为动力，不断强化触控显示一体化研发和制造能力。本次通过发行可转债募集资金，投资于具有广阔发展前景的智能穿戴设备柔性 OLED触控显示模组项目和 TFT 液晶面板薄化项目，有利于把握触控显示行业细分领域发展机遇，推动实施公司发展战略。（二）夯实公司全产业链优势，培育公司盈利增长点（二）夯实公司全产业链优势，培育公司盈利增长点 经过多年来高效益的内涵增长和高质量的外延拓展，公司围绕主业，成功打7 造了触控显示一体化高端制造产业链。未来，公司将依托全产业链优势，继续专注于中高端触控显示一体化业务拓展的市场战略，在优势业务板块进一步挖掘市场潜力、巩固优势地位；同时紧紧把握触控显示领域细分市场发展方向，积极创新、把握机遇，培育盈利增长点。TFT 面板薄化业务是公司既有优势业务之一。目前公司在薄化业务工艺技术先进，与国内外主要面板厂商进行合作，业务规模和综合实力处于国内领先地位。面对巨大的薄化业务市场需求，公司现有薄化业务产能不能满足客户对于面板薄化，尤其是大尺寸面板薄化大量增加的服务需求。公司急需通过投资建设新的薄化生产线及相应的配套设施，进一步扩大薄化业务产能；同时进一步扩大顶喷式减薄工艺占比，提升产品品质，帮助客户降低单位屏幕的薄化成本，从而抓住市场机遇，充分满足客户需求，进一步巩固行业优势地位。投资于触控显示模块一体化项目智能穿戴项目系基于智能穿戴 OLED触控显示模组未来巨大的增长潜力。公司通过触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目的投资建设，从 OLED 应用相对较成熟智能穿戴设备入手，加强对柔性OLED 显示模组的业务布局和投资力度，加大在 OLED 触控显示领域的技术研发投入，形成在 OLED 触控显示领域的工艺、人才、客户资源储备。未来，随着OLED 应用范围不断扩大，技术工艺逐渐成熟，公司将进一步加大 OLED 触控显示领域布局，培育新的盈利增长点。（三）提高公司持续盈利能力，增强公司核心竞争力（三）提高公司持续盈利能力，增强公司核心竞争力 本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司发展战略。项目实施后，将进一步扩大公司 TFT 面板薄化产能，提升工艺水平，提高产品品质，从而更好地满足客户需求，进一步提高公司盈利规模；将以智能可穿戴 OLED 触控显示模组为切入点，逐步布局 OLED 触控显示模组市场，捕捉市场未来发展机遇，进一步优化产品结构，提升公司的整体技术水平，进而巩固公司的核心竞争力；将有效优化公司资本结构，降低公司财务风险，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司的长期持续发展奠定了坚实的基础。8 四、本次募集资金投资项目情况 四、本次募集资金投资项目情况（一）触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目情况（一）触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目情况 1、项目概况 本项目由公司子公司东莞市德普特电子有限公司（以下简称“德普特电子”）组织实施。依托公司德普特电子触控模组客户资源和技术基础，紧跟智能穿戴设备市场机遇，新建厂房约 58,492.8m2，建设 OLED 触控显示屏一体化全贴合生产线，并购置相应的检测仪器、动力辅助设备等配套设施，项目达产后形成年产2,400 万台智能穿戴设备触控显示模组的生产能力。2、建设内容 本项目总投资 129,913.64 万元，其中以募集资金投入 123,000.00 万元。本项目在公司子公司德普特电子现有厂区内新建厂房约 58,492.8m2，建设 OLED 触控显示屏一体化全贴合生产线，并购置相应的检测仪器、动力辅助设备等配套设施，项目达产后形成年产 2,400 万台智能穿戴设备触控显示模组的生产能力。3、项目投资概算 单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 投资总额投资总额 拟以募集资金投入金额拟以募集资金投入金额 1 固定资产投资合计 123,727.27 123,000.00 1.1 建筑工程费用 8,000.00 1.1 设备购置及安装费用 115,727.27 2 铺底流动资金 6,186.37-3 总投资总投资 129,913.64 123,000.00 4、项目实施进度 本项目建设期为 12 个月，包括从项目前期准备、工程设计、建筑工程施工、设备选型与购置、设备运输与安装调试、试运行及验收等过程。9 5、项目选址 项目选址在公司子公司德普特电子东莞市大岭山镇大片美村现有厂区内新建厂房约 58,492.8m2，占地面积约为 11,600m2。6、项目经济效益分析 本项目建设期为 12 个月，建成投产后预计首年可达到设计产能的 80%，以后各年预计可达到设计产能的 100%，完全达产后预计每年可实现年销售收入57.18 亿元，净利润 1.50 亿元，投资回收期约为 5.33 年（不含建设期），财务内部收益率可达 15.51%，预期经济效益良好。（二）年产 260 万片 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化项目情况（二）年产 260 万片 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化项目情况 1、项目概况 本项目在公司已有的 TFT 显示器薄化的基础上，针对薄化市场的需求，建设 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化生产线，购置相应的配套设备及设施。项目达产后形成年产 260 万片（以 G5 产品英寸计）薄化后中大尺寸显示面板的生产能力。2、建设内容 本项目总投资 31,456.64 万元，其中以募集资金投入 27,000.00 万元。本项目通过对公司现有厂房进行改建，购置装配 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化生产线，并增加部分研磨、镀膜等配套设备及设施，形成年产 260 万片（以 G5 产品英寸计）薄化后中大尺寸显示面板的生产能力。3、项目投资概算 单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 投资总额投资总额 拟以募集资金投入金额拟以募集资金投入金额 1 固定资产投资合计 27,300.00 27,000.00 1.1 建筑工程费用 4,783.30 1.2 设备购置费用及安装费用 22,516.70 2 基本预备费 819.00-10 3 铺底流动资金 3,337.64-4 总投资总投资 31,456.64 27,000.00 4、项目实施进度 本项目建设期为 12 个月，包括从项目前期准备、工程设计、建筑工程施工、设备选型与购置、设备运输与安装调试、试运行及验收等过程。5、项目选址 项目选址为公司芜湖市经济技术开发区现有厂区内的两处厂房，本项目所用厂房面积合计约为 37,475 平方米。6、项目经济效益分析 本项目建设期为 12 个月，建成投产后预计首年可达到设计产能的 80%，以后各年预计可达到设计产能的 100%，完全达产后预计每年可实现年销售收入 5.2亿元，净利润 0.75 亿元，投资回收期约为 3.41 年（不含建设期），财务内部收益率可达 29.13%，预期经济效益良好。五、募集资金投资项目涉及报批事项情况 五、募集资金投资项目涉及报批事项情况 本次可转换公司债券募集资金投资项目正在办理相关备案、审批和环评手续。六、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 六、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响（一）本次发行对公司经营管理的影响 （一）本次发行对公司经营管理的影响 公司通过多年积累，在电子显示的基础业务领域，形成了触控显示基础材料、薄化业务、中小尺寸触控显示一体化、中大尺寸触控显示一体化的主导产品，并建立了行业内领先的竞争优势。本次公开发行可转换公司债券募集资金投向为触控显示模块一体化项目-智能穿戴项目和年产 260 万片 G5 LTPS TFT 液晶面板薄化项目，是在现有主营业务的基础上，结合市场需求和未来发展趋势，加大对公司核心业务领域重点产品和优势产品的投资力度。通过募投项目的顺利实施，可以有效提升部分核心业务和产品的技术水平和生产规模，保持并扩大公司在核心11 领域的竞争优势，紧跟市场最新需求，完善公司产品链条，提升对客户的服务能力，进而提高公司的竞争实力、盈利能力和抗风险能力。（二）本次发行对公司财务状况的影响 （二）本次发行对公司财务状况的影响 本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模。本次发行完成后，公司的总资产和总负债规模均有所增长。随着未来可转换公司债券持有人陆续实现转股，公司负债规模将逐步下降，净资产规模将逐步上升，资产负债率将逐步降低。本次发行是公司保持可持续发展、巩固行业领先地位的重要战略措施。由于募集资金投资项目经济效益的释放需要一定的时间，本次发行后，若投资者迅速行使转股权利，可能导致公司在短期内存在每股收益及净资产收益率较上年同期下降的风险；但长期来看，随着公司资金实力和经济效益的增强，未来公司营业收入和盈利能力将会得到较大提升，最终为公司和投资者带来较好的投资回报。七、可行性分析结论 七、可行性分析结论 综上所述，本次公开发行可转换公司债券公司紧抓行业发展机遇，加强和扩大核心业务优势，实现公司战略发展目标的重要举措。公司本次发行可转换公司债券的募集资金投向符合国家产业政策以及公司的战略发展规划，投资项目具有良好的效益。通过本次募投项目的实施，将进一步扩大公司业务规模，增强公司竞争力，有利于公司可持续发展，符合全体股东的利益。本次募集资金投资项目是可行的、必要的。芜湖长信科技股份有限公司董事会 2018 年 4 月 23 日