威龙股份：非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告（2016）.docx

威龙葡萄酒股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用 可行性分析报告 二一六年九月 一、本次募集资金投资计划 公司本次非公开发行股票募集资金拟投入以下项目： 单位：万元 项目 计划总投资 拟投入募集资金 澳大利亚6万吨优质葡萄原酒加工项目 60,185.10 60,000.00 合计 60,185.10 60,000.00 为了保证募集资金投资项目的顺利进行，切实保障公司全体股东的利益，在本次募集资金到位之前，公司将以自筹资金先行投入以上项目，待募集资金到位后再予以置换；如实际募集资金低于项目需要量，则由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。 二、本次募集资金投资项目基本情况 （一） 项目实施方式和投资概算 本项目拟通过公司对子公司威龙葡萄酒（澳大利亚）有限公司进行增资的方式实施。本项目所需资金总额 60,185.10 万元，拟用募集资金投入 60,000.00万元，其中建设投资48,664.63万元，铺底流动资金11,520.47万元。 （二） 项目建设的具体内容 公司通过位于澳大利亚的子公司威龙葡萄酒（澳大利亚）有限公司购置土地，建造生产车间，购置并安装压榨机、发酵罐、贮酒罐等酿造葡萄酒的相关设备以及辅助设施。通过上述措施，进一步拓展了公司优质葡萄酒的酿造规模，满足当前中国消费升级的需要和消费者对高品质葡萄酒的需求，同时优质的原料也将提高威龙葡萄酒产品的质量，提升公司核心竞争力，为公司的发展壮大及长远发展奠定基础。 （三） 项目实施背景和可行性分析 1、项目实施背景 （1）国内葡萄酒市场需求的空间巨大，为项目实施提供了广阔的市场空间葡萄酒目前还不是国内主流的饮用酒水，白酒和啤酒占有很大的消费比重，但葡萄酒凭借着出色的营养功效和健康价值，接受度正日渐提高，在饮用葡萄酒的消费者中，因为其美容、保健功效而选择葡萄酒的消费者比重极大。所以，在众多酒类产品中，葡萄酒以其低酒度、健康、时尚的特点，需求量有望持续增长。 根据欧睿信息咨询（Euromonitor International）数据，预计2013-2018年中国葡萄酒市场规模复合增速4.5%，位列全球首位。2013年以前，我国葡萄酒行业经历了多年高速增长，市场容量从2008年的250亿快速增长至2012年的600亿。2013年起，葡萄酒行业受到受宏观经济的放缓以及限制“三公”消费等因素的影响进入深度调整期。经历3年调整后，国产葡萄酒去库存清理逐步完成，恢复性增长的拐点开始显现。2015年全球平均年人均葡萄酒消费量是3.3升/人，而我国仅有1.1升/人，表明我国葡萄酒行业仍有巨大的市场潜力。 随着我国城镇化的进一步加速、人均收入水平的提高以及消费观念的转变，消费者更加注重消费的品质和健康。在酒类消费上，低酒精度、健康、时尚的葡萄酒存在着较大的市场空间。我国葡萄酒市场广阔的发展前景为国内葡萄酒生产商提供了良好的市场环境。 （2） 消费者的区域和群体逐步扩展 目前我国葡萄酒消费市场主要集中在东部地区，近年来，随着消费者对葡萄酒的认知度逐渐提高，消费者范围逐渐扩大，我国中西部城市的葡萄酒销量开始增长。随着中部崛起和西部大开发战略的深度推进，中西部地区的葡萄酒市场需求也将会面临良好的发展前景，消费者群体也逐步由东部扩展到中西部地区。 另外，中国葡萄酒市场已经逐步转向中产阶级消费群体的时代。在过去几年，消费者主要购买高端的名贵酒庄葡萄酒作为馈赠的礼品，而如今，消费者群体已经逐渐转为中产阶级，他们开始购买葡萄酒用于家庭消费，并关注葡萄酒本身的品质和口味，也更在意葡萄酒的价格。麦肯锡于2014年3月发布的报告预测，到2022年，76%的中国城市家庭将达到中产阶级的收入水平，而这一比例在2000年仅为4%，这些中产阶级构成了未来5到10年中国葡萄酒的主流消费群体。 （3） 国外葡萄酒品质相对国内较优 国外葡萄酒的整体品质较国内葡萄酒较优，主要取决于国外酿酒葡萄原料优势和葡萄酒生产优势。 国外酿酒葡萄原料优势 葡萄酒的风味主要取决于酿酒葡萄品种，每个酿酒葡萄的品种都有它自身的特性，再加上葡萄对气候、土质、温度、雨水等自然条件的苛刻要求，使得符合酿酒葡萄只能生长在世界上一些特定的国家与地区，如意大利、德国、澳大利亚、智利等国家。酿酒葡萄的生长对环境的要求非常苛刻，优质的酿酒葡萄适宜生长在对农作物来说相当贫瘠的土地，需要夏季干旱少雨，冬季温和湿润。 国外葡萄酒生产技术优势 根据酿酒工艺不同，葡萄酒生产国主要被划分为新世界和旧世界两大板块。新世界葡萄酒企业采用现代化科技，而旧世界企业则更多是坚持采用古老工艺。如美国、澳大利亚、智利等新世界国家，主要运用工业机械化生产，更加注重对现代技术的运用；如法国、意大利、德国、西班牙等旧世界国家，主要运用欧洲传统的酿酒工艺手工酿造，注重传统经验、风土等。国外葡萄酒生产已经传承几百年的酿造生产工艺，无论在酿酒方式、人才、设备上，均较我国有较大优势。另外，新旧世界的许多生产国（如法国、德国、意大利、加拿大和美国等）都把葡萄酒产品的质量管理上升到法律的高度来加以保证，使得该等生产国的葡萄酒保持了较高的产品品质。 （4）国内进口酒数量大增 我国巨大的葡萄酒市场和快速增长的良好发展势头不断吸引外国葡萄酒进入中国，我国葡萄酒进口量和进口金额从2010年开始呈现快速增长趋势，2012年进口葡萄酒4.26亿升，进口金额为25.73亿美元。2013年和2014年进口金额均有所下滑，分别为23.98亿美元和22.13亿美元。2015年进口葡萄酒5.83亿升，进口金额为26.67亿美元，分别同比增长42.36%和20.52%。 进口葡萄酒依托较好的酿酒葡萄品质、酿造工艺以及良好的性价比，使其竞争优势明显，持续给国内品牌葡萄酒生产企业带来较大冲击。 2、项目实施的可行性 公司拟在澳大利亚维多利亚州米尔杜拉市投资建设募投项目，其主要优势有： （1）优质、稳定的原材料 澳大利亚拥有从寒冷、凉爽到温暖的各种气候和大量不同的土壤，而且地广人稀，使得澳大利亚的生态环境及其乡村地区保留了较多的原始状态，适合生长酿酒葡萄。澳大利亚是新世界产酒国的重要代表，酿酒葡萄种植和酿造区主要位于小麦、牧羊区和高降雨量区，主要分布在南澳大利亚州、维多利亚州和塔斯马尼亚州等地。这些地区冬春两季降雨较多，也有水源可以灌溉，夏季和秋初较为炎热，秋季来临早，受海洋影响较大，属于典型的地中海气候，非常有利于葡萄树的生长。酿酒葡萄是与生态环境关联性极强的产品，其质量、特征、特色与产区的光照、气候、土壤等自然生态因素密切相关，只有具备良好的适合酿酒葡萄生长并能表现出其优良特性的生态条件，才能酿出独特、品质较好的葡萄酒。因此，气候和生态环境的适宜度会对葡萄酒行业产生较大的影响。 酒质稳定是澳大利亚葡萄酒的一大优点。在酿造葡萄酒过程中，法国、意大利等国主要运用欧洲传统的酿酒工艺手工酿造，澳大利亚主要运用工业机械化生产并结合现代技术运用酿造。欧洲严格遵循的传统酿酒方式，酒质与气候密切相关，遇到不好的年份会受很大的影响，澳洲葡萄酒的酿制方式则与众不同，除了严格遵循的传统酿酒方式外，还采用先进的酿造工艺和现代化的酿酒设备，加上澳大利亚稳定的气候条件，其每年出产的葡萄酒的品质都相对稳定。 葡萄酒讲究“七分原料，三分工艺”，澳大利亚的葡萄酒享誉国际，拥有世界一流、技术精湛的葡萄栽培和酿造专家，并拥有现代化的工业基础设施和优良的研究体系，其创新工艺不仅保留了葡萄品种的原味和果香，具有更强的亲和力，适合亚洲人口感。同时区域内常年阳光充沛，气候适宜，其特有的土地矿物质丰富了葡萄酒的味道，不受污染的天然环境也为优质葡萄原酒生产提供了优良自然环境。 （2）较低的原料采购成本 较低的酿酒葡萄采购成本 根据澳大利亚酿酒商联盟（Winemakers Federation of Australia）于2016年7月发布的报告显示，澳大利亚2016年上半年酿酒葡萄的采购均价在526澳元/吨，折合人民币约2,600元人民币/吨。而公司2013年至2015年自身种植培育的酿酒葡萄和外购酿酒葡萄的平均价格分别为3,289.20元/吨，3,745.15元/吨和3,166.90元/吨，高于澳大利亚酿酒葡萄的采购均价。另外，澳大利亚酿酒葡萄的品质较高，性价比较国产酿酒葡萄更高。 逐年降低的进口关税政策 根据澳大利亚外交贸易部（Australian Government Department of Foreign Affairs and Trade）于2015年发布的中国关税承诺说明进度表（Explanatory Schedule of Chinese Tariff Commitments），澳大利亚葡萄酒作为A-5类别进口产品，将自贸协定执行之日起，在未来的5年内由现行关税降至0。其中，起泡酒 (Sparkling Wine) 及小于2L容器的进口静止葡萄酒 (Still Wine)，关税将由现在的14%，第一年降至11.2%，第二年降至8.4%，第三年降至5.6%，第四年降至2.8%，并预计将于2019年降至0。对于散装葡萄酒及大于2L容量的葡萄酒，关税减免方案将从20%逐步减少至16%、12%、8%、4%，并在2019年降至0。 公司在澳大利亚建造优质葡萄原酒酿酒基地并最终在国内实现销售，进口关税的逐年减免使得公司成本逐年降低，增强公司的市场竞争力。 （3）公司具备了实施本项目的良好基础 威龙股份已经具备了实施该项目的良好基础，作为一家一直专注于葡萄酒的生产和销售的公司，公司遵循区域化布局、专业化生产、规模化经营、规范化管理、社会化服务的经营理念，经过多年的发展，在酿酒葡萄种植、葡萄酒酿造、产品质量与安全检测、新产品开发等方面积累了大量技术与管理经验，现已形成集酿酒葡萄种植、葡萄酒生产、包装印刷、物流配送、销售为一体的完整产业链。目前，公司在国内葡萄酒行业位居行业前列，是最早被认定为中国驰名商标的葡萄酒品牌之一。通过各级经销商和大型商超直销渠道，威龙牌葡萄酒系列产品现已基本覆盖全国各区域的消费网络。 综上所述，国内葡萄酒市场的消费群体将不断扩大、潜在市场容量十分可观，公司具有加快发展葡萄酒产品的实施基础，且在澳大利亚实施该项目具备较好的优势，因此本项目具有广阔的发展前景和社会经济效益，项目建成后将有助于提升公司的经营业绩，具有良好的可行性与必要性。 （四） 项目的境外投资备案等批复事项 本项目由子公司威龙葡萄酒（澳大利亚）有限公司在澳大利亚实施，项目涉及到的发改委境外投资项目备案、商务部门境外投资备案等相关手续正在办理过程之中。 （五） 项目的经济效益分析 本项目建设期2年，预计全部达产后可新增年营业收入37,944.00万元，新增年净利润7,549.51万元，投资回收期约6.52年（税后，含建设期），盈利前景较好并具有一定的抗风险能力，经济上较为可行。 三、本次募集资金投资项目对公司经营管理、财务状况等的影响 本次非公开发行股票募集资金拟投入“澳大利亚6万吨优质葡萄原酒加工项目”。通过实施该项目，公司将进一步增加优质原材料供应，并能够有效降低原材料采购成本、增强公司的市场竞争力。 本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司未来整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目实施完成后，公司业务结构将得到有效完善，有利于公司培育新的利润增长点。借助本次募投项目的实施，公司的主营业务竞争力将获得全面、系统、显著的提升，公司影响力将进一步增强，并更好的满足市场需求。 因此，本次发行募集资金运用将增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，巩固和提升公司在行业内的竞争地位。 威龙葡萄酒股份有限公司董事会 2016年9月12日