ST金宇：非公开发行A股股票募集资金运用的可行性分析报告（2017）.docx

四川金宇汽车城（集团）股份有限公司 非公开发行A股股票募集资金运用的可行性分析报告 一、 募集资金使用计划 本次非公开发行募集资金总额预计不超过 56,000.00 万元人民币（含发行费用），扣除相关发行费用后将全部用于偿还银行贷款和补充流动资金，以降低公司财务成本，增强公司资本实力，满足公司未来业务发展的需要，具体用途如下：单位：万元 序号 用途 拟投入募集资金 1 偿还银行贷款 26,480.00 2 补充流动资金 29,520.00 合计 56,000.00 二、 本次募集资金的必要性和可行性 为优化公司资产负债结构，提升公司抗风险能力，公司将本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，以满足公司后续发展中日常业务的资金需求。 （一）本次募集资金用于偿还银行借款的必要性 1、有利于优化资本结构，提高公司风险抵御能力 2014 年末至 2017 年 9 月末，公司的资产负债率分别为 66.93%、75.11%、 88.32%和 95.23%。公司的主要收入来自于纺织行业，根据 wind 数据库中证监会行业分类-纺织业 A 股的统计数据，42 家上市公司 2014 年末至 2017 年 9 月末的平均资产负债率分别为 49.89%、44.07% 、41.56%和 38.82%，公司在报告期内的资产负债率一直显著高于行业平均水平。 公司 2017 年收购了智临电气，根据中喜会计师出具的备考财务报表审阅报告（中喜专审字【2017】第 1024 号），公司备考财务报表口径 2017 年 6 月 30 日的资产负债率为 90.79%，公司的资产负债率非常高，存在财务风险。本次募集资金到位后并偿还银行贷款和补充流动资金后（不考虑发行费用），备考财务报表口径的 2017 年 6 月 30 日资产负债率将降低至 59.62%，公司财务状况将得以改善，财务风险相应降低。 2、减少财务费用，提高盈利能力 随着宏观经济环境及行业周期性下行的影响，较高的财务费用制约着公司的业务升级发展。本次非公开发行所募集资金到位后，其中 26,480.00 万元扣除发行费用后将用于偿还银行借款，可大幅降低公司财务费用，使公司财务结构更为稳健， 提升发行人整体盈利水平， 为公司未来持续稳定发展奠定基础。 （二）本次募集资金用于补充流动资金的必要性 1、 补充流动资金缺口，促进公司主营业务发展 公司本次非公开发行预计募集资金总额不超过 56,000.00 万元（含发行费用），公司拟将其中 29,520.00 万元募集资金在扣除发行相关费用后，用于补充公司所需流动资金。 随着公司经营性流动负债占营运收入比例逐年攀升，公司已呈现出较为明显的运营资金不足情况，目前主要依靠银行贷款解决资金缺口。本次非公开发行，有利于公司日常经营得到更多的资金支持，促进公司主营业务更快速发展，进一步提高公司的竞争力和可持续发展能力，有利于实现并维护股东的长远利益。 2、 提升资本实力，为实现公司战略布局奠定坚实基础 上市公司原主营业务包括丝绸加工贸易、汽车销售以及房地产开发和物业管理。2015年面对国内经济下行及传统产业结构调整，转型升级的压力，公司主营的房地产业务、丝绸贸易、汽车销售受市场竞争加剧、销售不畅等不利因素影响，营业收入同比下降。2016年，公司经营受商业地产结构性过剩和电商冲击、汽车市场更新换代加速等不利因素的影响，公司主要业务中房地产及物业管理业务、汽车销售业务持续萎缩，营业收入同比进一步下降，经营出现较大亏损。在大环境的影响下，公司2015年度及2016年度经审计的净利润均为负值，公司股票被深圳证券交易所实施退市风险警示。 公司收购了主营产品为集成箱式逆变站与 35kV750kV 预装式智能变电站的智临电气，通过该次收购公司实现战略调整，进入电气机械及器材制造行业，从而丰富公司业务类型，提高公司的盈利能力和持续发展能力。 公司通过本次非公开发行，一方面可壮大公司资本实力，优化公司资本结构，进一步增强公司的抗风险能力和持续经营能力；另一方面有利于保障公司产业结构调整以及业务扩张，助力公司实现业务战略调整，实现公司主营业务的结构优化和升级，增强公司持续盈利能力，为实现公司战略布局奠定坚实基础。 三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 （一） 本次发行对公司经营管理的影响 本次非公开发行募集资金全部用于偿还银行贷款及补充公司流动资金，完成后将进一步增强公司的资本实力，提升整体竞争力，并有利于进一步做强公司主业，增强公司的抗风险能力和持续盈利能力，实现并维护股东的长远利益。 （二） 本次发行对公司财务状况的影响 1、 对公司盈利能力的影响 本次非公开发行有助于增加公司资产规模，优化公司财务结构，公司整体财务状况将得到进一步改善。同时，随着募集资金的运用，公司的业务收入水平将得到增长，盈利能力将得以提升，公司的整体实力和抗风险能力均将得到显著增强，有利于公司的可持续发展。 2、 对公司总资产、净资产及负债的影响 本次非公开发行募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将相应增加，资产负债率将下降，资产负债结构更趋合理，公司抗风险能力将显著增强。整体实力显著提升。 3、 对公司现金流量的影响 本次非公开发行后，公司筹资活动现金流入将大幅增加。本次募集资金将全部用于补充公司流动资金及偿还银行贷款，随着募集资金的运用，有助于公司的可持续发展。 四、 本次募集资金投向涉及的报批事项 本次非公开发行股票募集资金将全部用于偿还银行贷款及补充公司流动资金，满足公司未来各项业务发展的资金需求，募集资金投向不涉及报批事项。 五、 募集资金投资项目可行性分析结论综上所述，本次非公开发行有助于公司优化资产结构，降低资产负债率，减少财务费用支出，降低财务风险；有利于业务拓展，提高公司的整体盈利能力；有利于提高公司的融资能力，为今后持续发展奠定基础。本次非公开发行符合公司的发展战略，并有利于实现全体股东的利益最大化，因此是必要且可行的。