广安爱众：非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告（2015）.docx

证券代码：600979 证券简称：广安爱众 四川广安爱众股份有限公司非公开发行股票 募集资金使用可行性分析报告 二一五年九月 一、本次发行募集资金使用计划 本次非公开发行股票募集资金全部用于符合公司主营业务的水、电、天然气管网改扩建项目和偿还银行贷款。 其中电网改扩建项目投资总额33,135.00万元，拟使用募集资金投资金额31,700.00万元；给水管网改扩建项目投资总额31,891.01万元，拟使用募集资金投资金额31,000.00万元；天然气管网改扩建项目投资总额18,249.76万元，拟使用募集资金投资金额18,000.00万元；偿还银行贷款拟使用募集资金86,050.00万元。本次非公开发行募集资金总额不超过166,750.00万元。 具体投资项目情况如下： 单位：万元 序号 项目名称 投资总额 拟利用募集资金额 1 电网改扩建项目 33,135.00 31,700.00 2 给水管网改扩建项目 31,891.01 31,000.00 3 天然气管网改扩建项目 18,249.76 18,000.00 4 偿还银行贷款 86,050.00 86,050.00 合计 169,325.77 166,750.00 本次募投项目所需资金超过拟使用募集资金投入金额部分由公司自筹解决。在募集资金到位前，公司董事会可根据市场情况及自身实际，以自筹资金择机先行投入项目建设，待募集资金到位后予以置换；如扣除发行费用后实际募集资金净额低于拟使用募集资金额，公司将通过自有资金、银行贷款或其他途径解决。 二、电网改扩建项目 （一） 投资项目基本情况 实施主体：广安爱众 建设地点：四川省广安市 建设期：3年 项目概述：该项目总投资为33,135万元，该项目主要由智能电网建设工程、10kV配电网络工程、110kV奎阁输变电工程、四九滩电站改造工程构成。主要建设内容包括：建筑工程、设备购置、安装工程等。 投资计划： 序号 工程项目名称 估算静态投资（万元） 一 智能电网建设工程 1 电网内户表远传智能化改造 14,500.00 2 电网内大客户费控改造 1,460.00 小计 15,960.00 二 10kV配电网络工程 1 前锋工业园区10kV配电网络工程 1,700.00 2 官盛新区10kV配电网络工程 2,000.00 3 奎阁工业园区10kV配电网络工程 2,000.00 4 枣山物流园区10kV配电网络工程 2,520.00 小计 8,220.00 三 110kV奎阁输变电工程 4,455.00 四 四九滩电站改造工程 4,500.00 总计 33,135.00 项目投资效益测算： 效益指标 单位 投资效益 工程总投资 万元 33,135.00 财务内部收益率（税后） % 8.53 财务净现值（税后） 万元 11,522.6 投资回收期（不含建设期） 年 12.33 （二） 有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 本项目中110kV奎阁输变电工程已经取得四川省发改委关于广安奎阁110千伏输变电工程项目核准的批复（川发改能源20141067号文），其他项目正在申请相关部门的立项批复。 （三） 项目发展前景 本项目技术方案可行，符合国家相关产业政策，项目实施后，不仅有助于川渝合作示范区内广安片区的经济发展，还构建一个“智能、高效、可靠、绿色”的现代电网，强化了公司电网的智能化水平，适应了广安爱众战略转型需要，提升了企业的核心竞争力，经济效益突出。 三、给水管网改扩建项目 （一） 投资项目基本情况 实施主体：广安爱众及全资子公司 建设地点：四川省广安市城区及下辖各县（市、区） 建设期：3年 项目概述：该项目总投资为31,891.01万元，该项目主要由广安城区给水管网改扩建工程、岳池县城区给水管网改扩建工程、邻水县城区给水管网改扩建工程、华蓥市城区给水管网改扩建工程、武胜县城区给水管网改扩建工程、前锋城区给水管网改扩建工程构成。主要建设内容包括：建筑工程、设备购置、安装工程等。 投资计划： 序号 工程项目名称 估算静态投资（万元） 一 广安城区给水管网改扩建工程 1,2279.70 二 岳池县城区给水管网改扩建工程 5,398.89 三 邻水县城区给水管网改扩建工程 5,596.82 四 华蓥市城区给水管网改扩建工程 4,458.41 五 武胜县城区给水管网改扩建工程 2,930.94 六 前锋城区给水管网改扩建工程 1,226.25 合计 31,891.01 项目投资效益测算： 效益指标 单位 投资效益 工程总投资 万元 31,891.01 财务内部收益率（税后） % 9.77 财务净现值（税后） 万元 11,150.27 投资回收期（不含建设期） 年 8.08 （二） 有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 本项目正在申请相关部门的立项批复。 （三） 项目发展前景 本项目技术方案可行，符合国家相关产业政策，项目实施后，将完善广安给水管网系统，提高供水的可靠性，减少供水过程的损耗，提升企业的管理效益和核心竞争力，经济效益突出。 四、天然气管网改扩建工程 （一） 投资项目基本情况 实施主体：广安爱众及全资子公司 建设地点：四川省广安市、南充市 建设期：3年 项目概述：该项目总投资为18,249.76万元，该项目主要由广安市天然气改扩建工程、西充县天然气改扩建工程、三桥储配站工程构成。主要建设内容包括：建筑工程、设备购置、安装工程等。 投资计划： 序号 工程项目名称 估算静态投资（万元） 一 广安市天然气改扩建工程 1 广安区天然气改扩建工程 2,916.66 2 前锋区天然气改扩建工程 2,144.02 3 武胜县天然气改扩建工程 1,257.46 4 邻水县天然气改扩建工程 1,903.04 5 城镇燃气智能化系统工程 2,515.00 小计 10,736.18 二 西充县天然气改扩建工程 1,805.20 三 三桥储配站工程 5,078.38 合计 18,249.76 项目投资效益测算： 效益指标 单位 投资效益 工程总投资 万元 18,249.76 财务内部收益率（税后） % 8.82 财务净现值（税后） 万元 1,431.00 投资回收期（不含建设期） 年 10.14 （二） 有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 本项目中三桥储配站工程已经取得四川省发改委关于核准广安市三桥储配站建设工程项目的批复（川发改能源2014201号文），其他项目正在申请相关部门的核准批复。 （三） 项目发展前景 本项目技术方案可行，符合国家相关产业政策，项目实施后，将完善广安爱众输配气系统及其智能化，提高供气的可靠性，提升了企业的管理效益和核心竞争力，经济效益突出。 五、水、电、气管网改扩建项目建设的必要性 （一）完善网络体系，提升川东片区水电气供应保障能力 国务院2013年9月6日下发的国务院关于加强城市基础设施建设的意见明确要求：“要优先加强供水、供气、供热、电力、通信、公共交通、物流配送、防灾避险等与民生密切相关的基础设施建设，加强老旧基础设施改造。”2015年7月，国家能源局印发配电网建设改造行动计划（2015-2020）对配电网供电可靠性提升、配电网网架优化、节能环保、自动化、新能源及多元化符合接入畅通等方面也做了明确规划。 国家加快推进“一带一路”战略实施和长江经济带建设，深入实施新型城镇化规划，为川东片区加快发展提供了更广阔空间。广安是四川省唯一纳入国家出台的成渝经济区区域规划的川渝合作示范市，拥有川渝合作示范区、承接产业转移示范区、国家经开区、循环经济示范城市、现代农业示范市、国家优秀旅游城市等项目政策资源，为广安市投资保持较快增长、产业转型升级提供了有力支撑。 因此公司要抓住契机，加大水电气智能化网络投入和建设，提高场站和管网设施的布局合理性，增加网络覆盖面积，提升网络供应可靠性，为公司供区内社会经济的发展提供有力的水电气供应保障。 （二）打造智慧爱众，提升管理效益和企业核心竞争力 公用事业管理走上智能化、专业化与标准化是大势所趋，通过先进的信息技术构建高效率的信息基础设施，提高管理效率，提升公司整体业务管理水平是适应市场发展的需要。 目前，公司智能化水电气网络建设还处于起步阶段，打造智慧爱众，建设智能化的管网已明确为公司2015-2017年总体发展战略中的重要目标。一是通过SCADA系统、GIS系统的建设，提高网络智能化运营水平和水电气场站的管控水平，便于公司服务更为迅速，针对性更强，有效提升服务质量。二是运用远传智能化表计、费控终端等技术，降低损耗、提升员工劳动效率和资金使用效率，并为推行预付费、实施分布式能源建设奠定坚实基础。因此，本次募投项目建设爱众自身的智能化网络将提升公司管理效益和企业核心竞争力，并将在公司跨区域资源配置、清洁能源发展、优化终端能源消费结构和提升供应安全等方面发挥巨大作用，并由此带来显著的经济效益、社会效益。 （三）推进户表改造，适应国家公用事业价格改革趋势 近年来，国家一直在大力推展阶梯水价、阶梯气价、阶梯电价。国家发改委于2011年印发了居民阶梯电价指导意见；于2014年3月21日又印发了关于建立健全居民生活用气阶梯价格制度的指导意见，于2013年12月又与住建部联合印发了关于加快推进城镇居民用水阶梯水价改革的指导意见，大力推进阶梯价格改革力度。 截止目前，公司水电气表计在支撑阶梯价格功能方面上还存在差距，因此要大力推进户表改造，以适应国家公用事业价格改革趋势。 六、偿还银行贷款 （一） 项目基本情况 公司计划将本次募集资金中的86,050万元用于偿还银行贷款，降低资产负债率，优化公司财务结构。拟偿还的银行贷款明细如下： 单位：万元 借款主体 贷款银行 借款金额 贷款期限 四川广安爱众股份有限公司 中国农业银行股份有限公司广安区支行 4,000.00 2015.3.16-2016.3.15 4,000.00 2015.6.18-2016.6.18 3,000.00 2015.4.01-2016.3.23 3,000.00 2015.2.28-2016.2.27 中国农业银行股份有限公司岳池县支1,600.00 2014.10.17-2015.10.16 2,000.00 2015.8.25-2016.8.24 行 中国工商银行股份有限公司广安分行 3,000.00 2015.3.31-2016.3.30 成都银行股份有限公司广安分行 2,000.00 2015.3.24-2016.3.23 3,000.00 2013.11.26-2015.11.25 3,000.00 2015.8.27-2016.8.26 2,000.00 2015.2.5-2016.2.4 四川省武胜爱众燃气有限公司 四川武胜农村商业银行股份有限公司 1,750.00 2013.2.1-2016.1.31 四川星辰水电投资有限公司 中国工商银行股份有限公司成都春熙支行 3,000.00 2006.7.7-2026.7.6 3,000.00 2008.4.28-2028.4.27 2,000.00 2008.8.19-2028.8.18 7,250.00 2009.1.9-2029.1.8 2,200.00 2009.9.25-2029.9.24 3,500.00 2011.1.28-2031.1.27 700.00 2011.12.31-2031.12.30 3,000.00 2010.2.5-2030.2.4 5,000.00 2010.3.1-2030.2.29 1,500.00 2012.5.23-2032.5.22 3,200.00 2012.8.6-2030.1.31 2,000.00 2012.11.5-2030.1.31 4,300.00 2013.4.22-2029.9.24 2,862.50 2013.12.26-2028.12.25 2,862.50 2014.2.6-2028.12.23 2,862.50 2014.3.24-2028.12.23 2,862.50 2014.4.18-2028.12.23 云南省德州爱众燃气公司 中国工商银行股份有限公司德宏分行 1,600.00 2015.7.29-2016.7.28 合计 86,050.00 本次非公开发行募集资金到位后，公司将使用86,050万元募集资金按照轻重缓急情况偿还上述银行贷款。考虑到募集资金实际到位时间无法确切估计，公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司银行贷款。若本次非公开发行募集资金到位时，上述个别银行贷款已到期偿还，公司将利用剩余的募集资金用于偿还其他银行贷款，偿还其他银行贷款的具体内容授权总经理办公会决定。 （二） 偿还银行贷款的必要性 1、 降低公司资产负债率，优化资本结构，提高公司抗风险能力 公司近几年来主营业务快速发展，财务杠杆在其中发挥了巨大的作用，为公司的高速发展提供了强有力的支持，但过高的资产负债率在一定程度上降低了公司的抗风险能力，限制了公司的持续融资能力，使公司面临较高的财务风险。2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，公司的资产负债率（合并报表口径）分别为65.70%、58.58%、68.42%和68.31%，与同行业其他上市公司相比，公司的资产负债率处于较高水平。本次募集资金到位后，公司资产负债率将有所降低，短期偿债能力提升，公司的资产负债结构将更趋合理，财务成本压力有所减轻，进而提高公司抗风险能力，有利于公司的长期稳健发展。 2、 减少利息支出，降低财务费用，有利于改善公司盈利水平 近年来随着公司的快速发展，公司固定资产项目投资加快，对资金的需求快速增加，公司通过银行贷款、公司债、中期票据以及信托等多种方式进行融资，从而导致公司的财务费用负担较重。2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，公司短期借款分别为28,930万元、50,500万元、53,700万元和56,200万元；长期借款分别为80,277.41万元、82,209,32万元、174,711.12万元和171,257.03万元；2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-6月，财务费用分别为9,261.59万元、8,863.39万元、13,723.76万元和7,717.78万元。近年来，公司较高的银行贷款和随之产生的大量财务费用已经成为制约公司持续盈利能力的主要因素之一。本次募集资金用于偿还银行贷款后，将减少利息支出，降低财务费用，提升公司的盈利水平。 3、 提高公司投、融资能力，为公司未来的发展奠定坚实基础 截至目前，公司主要利用债务融资为公司发展筹集资金，这些资金为公司扩大业务规模、提升市场份额提供了支持。但目前公司较高的资产负债率水平削弱了公司的持续融资能力，对公司的长期发展造成了不利影响。通过本次非公开发行募集资金偿还银行贷款后，将使公司财务状况得到一定程度的改善，有助于提高公司资本实力和融资能力，有利于公司及时把握市场机遇，通过各种融资渠道获取更低成本的资金，实现公司未来的可持续发展。 七、募投项目对本公司经营业务和财务状况的影响 （一）对经营业务的影响 公司从事的业务均为关系国计民生的公共服务事业，本次非公开发行所募集的资金全部用于水、电、气管网改扩建项目以及偿还银行贷款。水、电、气管网的改扩建工程建设可以优化管网结构、提高管网覆盖，满足广安市及周边区域的经济发展和居民生活需要；能够进一步降低传输损耗，提高供水、供电、供气的可靠性、经济性；并为进一步推进智能化管网建设、公共事业价格改革提供必要条件。偿还银行贷款能够降低公司资产负债率、减少财务费用，提高经营抗风险能力。 因此，本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。本次发行完成后，公司资本实力将进一步增强。投资项目建成投产后，将有利于公司拓展服务区域、实现服务升级，进一步提高公司盈利能力和综合竞争力，有效增强公司抗风险能力，实现公司可持续发展。 （二）对财务状况的影响 通过股权融资方式筹集募投项目建设资金，可以有效降低公司的资产负债率。随着项目的建成投产，公司水、电、气的销售收入大幅增加，传输损耗成本进一步降低，同时终端表计改造完成并实现预付费功能后，公司的资金使用效率能够明显提升，对公司整体的营业收入和盈利能力将得到较大提升。 公司偿还银行贷款后能有效地改善资产负债结构，降低财务费用；能一定程度壮大公司的规模和实力，提高公司的竞争力，增强盈利能力、偿债能力及抗风险能力，符合公司及公司全体股东的利益。 13