合兴包装：关于本次非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（2014）.docx

厦门合兴包装印刷股份有限公司 关于本次非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告 为进一步提升厦门合兴包装印刷股份有限公司（以下简称“合兴包装”、“公司”、 “本公司”）的综合竞争力，稳步实施“集团化、大客户”的经营战略，增强公司的持续发展能力，公司第三届董事会第十二次会议审议了本次非公开发行股票相关事宜，拟向不超过10名的特定对象非公开发行不超过5,700万股股份。本次非公开发行募集资金总额不超过45,000万元，全部用于投资“武汉华艺柔印环保科技有限公司包装一体化预印项目”、“滁州华艺柔印环保科技有限公司环保预印新建项目”和“佛山合信包装有限公司纸箱新建项目”。现就上述募集资金投资项目的可行性分析如下： 一、本次非公开发行募集资金使用计划 本次发行募集资金总额不超过45,000万元，依次用于投资于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 投资额 拟投入募集资金 1 武汉华艺柔印环保科技有限公司包装一体化预印项目 15,800.00 11,800.00 2 滁州华艺柔印环保科技有限公司环保预印新建项目 17,403.12 16,400.00 3 佛山合信包装有限公司纸箱新建项目 18,795.42 16,800.00 合计 51,998.54 45,000.00 本次发行募集资金到位后，若实际募集资金净额少于上述募集资金投资项目需投入的募集资金总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。 若公司在本次发行募集资金到位之前根据公司经营状况和发展规划，对项目以自筹资金先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位之后以募集资金予以置换。 二、本次非公开发行募集资金投资项目的具体情况 （一）项目市场前景 1、 国家政策鼓励包装行业发展 我国包装行业是改革开放催生成长的新兴独立工业门类，已发展成为国民经济基础性战略性支柱产业。近十年来，我国包装产业发展成为比较完整的工业体系，产品门类齐全，能够满足国内生产、人民生活和出口商品包装的基本需要，科技进步和自主创新能力增强，不少包装科技成果已达到甚至超过国际先进水平。2012年我国包装工业总产值超过 1.3 万亿元，成为仅次于美国的世界第二包装大国。我国历来重视包装工业的发展，在法规、政策等方面给予了足够的支持。中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要明确提出包装行业要加快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品。纸包装业作为我国包装工业的重要组成部分（占整个包装工业总产值的38%），历来是受到高度重视，对发展循环经济和低碳包装意义重大。 2、 我国开始打造“亚洲包装中心” 近十年来，我国包装产业已经形成比较完整的工业体系，产品门类齐全，能够满足国内生产、居民生活消费和出口商品包装的需要，科技进步和自主创新能力增强，不少包装科技成果已达到甚至超过国际先进水平。2012年我国包装工业总产值超过1.3万亿元，成为仅次于美国的世界第二包装大国，并以平均每年增长18%以上的速度发展。就国家而言，中国包装业市场在世界各国中潜力最大。 经世界包装组织(WPO)和中国政府批准，亚洲包装中心作为国际组织在中国建立的第一个世界性产业中心，目前已在杭州实施。亚洲包装中心将致力于资源节约型和环境友好型包装产业的建设，将与包装同行共同打造全球包装新装备、新材料、新制品和绿色、环保、循环的先进制造业基地。“亚洲包装中心”的建设，对于中国入世后迎接世界先进制造向中国转移、推动我国从“包装大国”向“包装强国”迈进、增强我国产品国际竞争力、促进我国国民经济发展都具有十分重要的意义。 3、瓦楞纸箱包装行业市场前景 随着世界加工制造业的重心不断向中国转移，我国的食品、家电、五金、电子信息产品、日用品、医疗器械、玩具等加工制造业在快速发展，与商品包装配套的纸制品包装需求呈逐年上升趋势。瓦楞纸箱（板）等瓦楞纸包装产品主要应用于包装标的对象在运输过程中的保护，主要被应用于电子通讯、家电、食品、医药、日化、烟酒等行业。瓦楞纸包装产品既轻便又牢固，具备保护商品、便于运输装卸的良好特性；此外，与其他材料包装产品相比，瓦楞纸包装产品耗材较低、废弃物较少、易于自行分解和回收再利用，可以代木、代塑，属于绿色环保包装产品，具有良好的发展前景。瓦楞纸包装产品的传统消费市场主要是欧盟、美国和日本，但随着发展中国家的持续经济增长，人民生活水平及消费能力的持续提高，“消费升级”因素将推动发展中国家对瓦楞纸箱的需求快速增长。未来发展中国家市场前景看好，尤以中国、印度、巴西等国家潜力巨大。随着中国相继推出“西部大开发”、“振兴东北”、“中部崛起”战略，中西部及东北地区的消费及轻工领域制造产业面临良好的发展前景，同时随着国内GDP预计仍将保持较高增速使得瓦楞纸包装行业的下游产业（通信电子、家电、日化、医药、食品等行业）亦保持高速增长的态势，相应对瓦楞纸包装产品的需求将持续增长，市场前景看好。 中国瓦楞纸包装产品产量持续高速增长。2009年，中国瓦楞纸板产量超过美国，成为世界第一大瓦楞纸板生产国。根据国家统计局公布的数据，2013年我国瓦楞纸箱产量达3,057万吨，同比增长8.82%，约占全球总额已超27%。虽然如此，我国同期瓦楞纸箱需求预计达560亿平方米，同比增速达到13.13%，需求增速明显快于产量增速。 （二）项目的可行性及必要性分析 1、项目实施的必要性分析 （1） 项目实施是顺应国家产业政策，促进地方经济发展的需要 包装产业是我国具有较强竞争力的产业之一，在国民经济结构中占有较高的地位。我国中央及各地政府对于包装业的发展和产业升级将持续地给予关注与扶持。 “十二五”期间，我国将对包装产业实施资源整合，重点培育扶持国家级和省级印刷产业基地，发挥产业基地园区的集聚辐射作用。建立重点印刷企业联系制度，扶持和壮大重点印刷企业产业规模，增强产业竞争力，形成一批规模化生产经营水平较高，有较强竞争力和信誉度的重点骨干印刷企业，成为我国政府对包装印刷产业的政策引导方向。本项目的建设符合国家及地方政府的产业发展方向，对于促进国家及地方经济发展、调整产业结构和解决就业方面均有着非常重要的作用，受到国家及项目建设地当地政府的大力支持。 （2） 项目实施是增强企业竞争力，实现公司战略布局的需要 近年来，公司本着实现“成为中国境内专业化、一体化、规模化的包装企业”的企业愿景，根据纸箱包装行业发展的特性（纸箱企业特有的运输成本、服务时效等因素考虑，纸箱的销售辐射范围一般在工厂方圆150公里以内），公司不断优化产业布局，目前已相继在厦门同安、漳州长泰、湖北武汉、湖北汉川、江苏南京、浙江海宁、贵州遵义、四川成都、重庆江北、河南郑州、山东青岛、广东佛山、天津武清、安徽合肥、安徽滁州等地建厂。面对广阔的市场前景，公司仍将紧紧抓住机遇，陆续跨地区、跨区域增加资本投资，在全国各地设立新厂，进而提高中高档瓦楞纸（彩）箱的产能，不断提高企业竞争力和增加规模经济效益，实现公司未来经营发展战略。 通过对安徽省滁州市、广东省佛山市及湖北省武汉市等省市周边市场的充分考察，了解到目前多家国内知名大型食品、饮料企业在上述省市均有投资建厂。其中，安徽滁州市食品工业较发达，滁州经济技术开发区内已建设了一个食品工业园，已投产及正在建设之中的食品企业较多；佛山地区具有一定的电器、电子工业基础。相比较而言，上述地方的包装产业相对不发达，缺少大型彩箱生产企业。良好的市场条件，为该项目的实施和发展提供广阔的市场空间。鉴于当地广阔的市场前景，公司将通过合理布点，进一步提升企业竞争力，提高上述市场的占有率。 （3） 项目实施是完善产业链条，依靠技术升级带动发展的需要 本次募投项目将进一步推广柔性版在公司瓦楞包装产品印刷环节的应用。柔性版印刷具有独特的灵活性、经济性，并对保护环境有利，符合食品包装印刷品卫生标准，适用于对安全性、美观度要求较高的产品包装，目前柔性版印刷工艺主要应用于发达国家，国际知名品牌多采用柔性版印刷的包装。随着国内居民消费升级，国人对环保、安全的产品逐渐偏爱，部分知名品牌开始选用柔性版印刷，柔性版印刷开始在国内快速发展。公司作为国内综合实力领先的包装企业之一，技术储备丰富，未来继续加强对柔性版印刷的应用是顺应国内下游行业对包装技术升级的需要。 （4） 项目实施提升重点客户服务水平，进一步增强盈利能力的需要 本次公司募投项目与公司数家重点目标客户、以及部分潜在客户工厂距离较近，该项目的新建，可降低物流成本、缩短响应时间，更好的为重点客户提供优质服务，巩固业已形成的良好合作关系。通过贯彻公司“集团化、大客户”的经营战略，进一步提升有效市场份额，增强盈利能力。 2、项目实施的可行性分析 （1） 政策可行性：募投项目符合国家产业政策瓦楞包装产品应用范围广泛，覆盖食品、家电、五金、电子信息产品、日用品、医疗器械、玩具等中国主要产业，是物流运输、仓储保管必不可少的用品，受益于国家提高居民收入、鼓励扩大内需的政策。瓦楞包装产品又属于绿色环保包装产品，符合十二五规划中改造提升制造业、大力发展循环经济的指导思想。 （2） 实施可行性：技术储备为项目提供发展动力 公司自创立以来，一直致力于瓦楞纸箱（板）的研发、生产工作，多年的从业经验积累了丰富的行业研发和实践经验，已形成一套自有的先进研发体制，并获得了多项自主知识产权及专利科技成果。同时公司是国内率先使用柔性版印刷的包装行业企业之一，设计、制版、印刷等工艺均为行业领先水平，受益于国内消费升级和公司多年来积累的优质合作伙伴，公司未来扩产和技术升级具有坚实基础。 （3） 经济可行性：下游需求开辟未来市场空间 近年来政府颁布的十二五规划等一系列鼓励经济的政策和文件将在未来推动国内先进制造业、新兴产业、农业的发展等，电子、食品、家电、日用品等包装行业主要下游行业将受益于中国国内庞大的人口基数和巨大的消费潜力持续增长。2009年，世界包装印刷市场的规模为4,400亿美元，柔性版印刷市场为2,630亿美元，占包装印刷市场的六成。在全球柔性版印刷上，瓦楞纸包装印刷占43.1%。目前国内的柔性版印刷刚起步，未来市场空间巨大，公司的投资项目集中在世界上规模最大包装细分市场，具有较好的发展预期。 （三）项目具体情况 1、武汉华艺柔印环保科技有限公司包装一体化预印项目 （1） 项目概况 项目计划总投资15,800万元，在武汉东湖新技术开发区内，建设环保预印纸箱和预印面纸等纸制品包装产品生产线，达到年生产预印纸箱6,000万、预印面纸8,000万的规模。 （2） 项目投资构成项目计划总投资15,800万元，包括流动资金投资3,800万元，建设投资12,000万元。其中建设投资中建筑工程费5,962.60万元，设备及工器具购置费3,163.34万元，安装工程费109.15万元，工程建设其他费用(含地价）1,674万元，预备费1,090.91万元。 （3） 项目投资效益情况 本项目达产年总投资收益率为15.99%，投资回收期（税前）6.31年。项目建成投产后，年均销售收入达24,504.27万元，年均利润总额2,525.70万元，经济效益显著。 （4） 本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等报批事项情况 本项目将在武汉东湖新技术开发区内的公司已有地块上实施。该项目已经湖北省武汉东湖新技术开发区发改局备案，相关环评手续目前正在办理过程中。 2、滁州华艺柔印环保科技有限公司环保预印新建项目 （1） 项目概况 项目计划总投资 17,403.12 万元，在安徽全椒经济开发区内，建设年产预印纸箱9,000万的规模的环保预印纸箱纸制品包装产品生产线。 （2） 项目投资构成 项目计划总投资 17,403.12 万元，包括流动资金投资 4,393.63 万元，建设投资13,009.50万元。其中建设投资中建筑工程费6,566万元，设备及工器具购置费3,444.49万元，安装工程费 379.33 万元，工程建设其他费用(含地价）1,437.00 万元，预备费1,182.68万元。 （3） 项目投资效益情况 本项目达产年总投资收益率为15.19%，投资回收期（税前）6.38年。项目建成投产后，年均销售收入达25,066.67万元，年均利润总额2,643.93万元，经济效益显著。 （4） 本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等报批事项情况 本项目将在安徽全椒经济开发区内的公司已有地块上实施，该项目已经安徽省滁州市全椒县发改委备案，相关环评手续目前正在办理过程中。 3、佛山合信包装有限公司纸箱新建项目 （1） 项目概况 本项目拟投资18,795.42万元，在佛山三水工业园内，建设年产4,000万三层中高档纸箱和年产4000万五层中高档纸箱的生产线。 （2） 项目投资构成 项目总投资为18,795.42万元，其中建设投资13,995.68万元，流动资金4,799.74 万元。其中建设投资中建筑工程费用4,665.50万元，设备及工器具购置费3,840.43万元，安装工程费626.06万元，工程建设其他费用(含地价）3,591.35万元，预备费1,272.33万元。 （3） 项目投资效益情况 本项目达产年总投资收益率为16.14%，投资回收期（税前）6.28年。项目建成投产后，年均销售收入达26,030.77万元，年均利润总额3,033.01万元，经济效益显著。 （4） 本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等报批事项情况 本项目将在佛山三水工业园内的公司已有地块上实施，该项目已经佛山市发改局备案，相关环评手续目前正在办理过程中。 三、结论 本次募集资金投资计划项目符合国家产业发展政策，既满足公司目前的业务发展需要，亦符合公司既定的发展战略。通过本次非公开发行股票募集资金实施上述项目，公司将稳步实施“集团化、大客户”的经营战略，扩大业务区域。本次募集资金投资项目投产后，公司主营业务收入与净利润预计将得到大幅提升，财务状况更趋良好。公司资产规模将得到提升，财务结构得到优化，资本实力进一步增强。公司对以上募集资金计划投资项目做了认真的市场调研和科学论证，并编制了可行性研究报告，预计实施后将取得良好的综合效益，本次募集资金计划投资项目具有可行性。 厦门合兴包装印刷股份有限公司 二零一四年六月十日