歌尔声学：关于公开发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告（2014）.docx

歌尔声学股份有限公司关于公开发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告 歌尔声学股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”） 拟公开发行不超过人民币 25 亿元可转换公司债券（以下简称“可转债”），募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目： 项目名称 项目总投资（万元） 拟使用募集资金（万元） 智能无线音响及汽车音响系统项目 110,016.00 100,000.00 可穿戴产品及智能传感器项目 101,086.00 90,000.00 智能终端天线及扬声器模组项目 71,074.00 60,000.00 合计 282,176.00 250,000.00 本次发行实际募集资金净额低于拟投入项目的资金需求额，不足部分由公司自筹解决。募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。 一、智能无线音响及汽车音响系统项目 （一）项目概况 本项目由本公司负责实施，总投资金额 110,016 万元，建设期为 24 个月。项目建成达产后，将形成年产智能无线音响产品 920 万只，汽车音响系统产品 1250 万只的生产能力。本项目建设地点位于潍坊高新区梨园街以南，潍安路以西，将新建厂房等生产设施 60,000 平方米。 （二）本项目实施背景和市场前景 1、智能无线音响 智能无线音响是通过无线连接方式播放流媒体音乐及其他音频的设备。近年来，以智能手机、智能平板电脑、智能电视等为代表的智能终端设备高速发展。根据国际机构 KPCB、StatCounter 的公开数据，使用智能移动终端获取互联网资源的比率在不断提高，2014 年已占到网络使用量的 25%。智能无线音响受智能终端设备普及以及在线流媒体音乐行业发展推动的影响，已成为全球音响市场增长最快的细分领域。根据国际调研机构 IMS Research的预测，2016 年全球音响的销售额超将达到 180 亿美元，其中无线音响市场销售额将由 2013 年 8.4 亿美元增长至 2016 年超过 60 亿美元。此外，智能无线音响产品作为智能手机、智能平板电脑、智能电视配件，受移动智能终端产品销售快速增长带动的影响，其市场空间不断扩大，销量不断增长。 2、汽车音响系统 汽车音响系统由最初单一的汽车收音机系统逐渐演变为集视听娱乐、通讯、导航、辅助驾驶等多种功能于一身的综合性多媒体车载电子系统。目前汽车音响系统朝支持高中低频重放、小型化、超薄超大功率方向发展，通过无线、有线传输方式汇集汽车各种传感器提供的信息，为驾驶员提供更丰富更及时的各种资讯，对驾驶员进行语音提醒，同时实现驾驶员语音控制各种传感器。近年来，汽车音响系统在生产工艺、技术原理、产品规格上同消费电子产品逐渐趋同。 随着以中国、印度、巴西、俄罗斯为代表的新兴市场国家经济的发展，全球汽车销量仍将保持稳步增长。根据国际调研机构 IHS Automotive 的公开数据预测，全球汽车行业在 2020 年将销量超过 1 亿台。汽车行业日趋激烈的市场竞争，使汽车品牌厂商越来越追求高品质的音响性能作为差异化竞争的手段。根据 RBS Capital 的分析，全球汽车音响信息系统到 2020 年将保持 11%的年复合增长率。全球汽车音响行业 2013 年规模达到 54 亿美元，预计到 2016 年市场将达到 69 亿美元。 （三）项目实施进度 本项目建设期计划为 24 个月。 （四）经济效益分析 本项目总投资 110,016 万元，拟通过募集资金方式筹集资金 100,000 万元，剩余部分由公司自筹解决。本项目内部收益率 27.4%（税后），投资回收期 5.6 年（含建设期 2 年），项目财务状况良好。 （五）项目审批进展 本项目已获得潍坊高新技术产业开发区经济发展局备案（登记备案号1407060034），环评相关手续正在办理中。 二、可穿戴产品及智能传感器项目 （一）项目概况 本项目由本公司负责实施，总投资金额 101,086 万元，建设期为 24 个月。项目建成达产后，将形成年产可穿戴产品 872.5 万只，智能 MEMS 传感器 5 亿只的生产能力。本项目建设地点位于潍坊高新区梨园街以南，潍安路以西，本项目新建厂房等生产设施 31,000 平方米。 （二）本项目实施背景和市场前景 1、可穿戴产品 近年来随着移动互联网技术的快速发展，可穿戴技术借助智能手机作为主要载体得到了迅猛发展，目前已经有上千家公司从事相关的产品研发及制造工作，包括了世界顶尖的 Google、Apple、Nike、Microsoft、Facebook、Sony、Samsung等公司，目前市场上主要以眼镜、手表、手环、臂环、跑鞋等相对成熟的产品为主。市场研究机构 IHS 的公开数据预测，2014 年可穿戴产品的市场规模达到 125 亿美元，2013-2017 年可穿戴产品市场复合年增长率为 27%，到 2017 年市场规模将达到 245 亿美元，在运动健康及信息娱乐领域的可穿戴产品在 2014 年将达到 70 亿美元的规模，2013-2017 年的年复合增长率 43%，到 2017 年将达到 140 亿美元，占整个可穿戴市场的 57%，具有广泛的市场前景。 2、智能传感器 智能传感器自 20 世纪 70 年代初出现以来，随着微处理器技术的迅猛发展及测控系统自动化、智能化的发展，要求传感器准确度高、可靠性高、稳定性好，而且具备一定的数据处理能力。另外，为制造高性能的传感器，需要利用计算机技术与传感器技术相结合来弥补其性能的不足。计算机技术使传感器技术发生了巨大的变革，微处理器（或微计算机）和传感器相结合，产生了功能强大的智能式传感器，即带有微处理机的，兼有信息检测、信号处理、信息记忆、逻辑思维与判断功能的传感器。智能传感器广泛应用于消费电子、汽车电子、医疗电子等领域。 根据国际调研机构 Yole 在 2012 年预测，MEMS 惯性传感器市场规模将达到 53 亿美元，2011-2017 年复合增长率为 7.8%；而消费类 MEMS 惯性传感器是发展最快的部分，将从 2011 年的 4.1 亿美元左右销售额，以年复合增长率22.8%的增长速度增长到 2017 年的 15.7 亿美元左右。MEMS 压力传感器方面， 2012 年到 2017 年总体的 MEMS 压力传感器市场会以 9.6%的年复合增长率增长，而消费类 MEMS 压力传感器则会有更高的年复合增长率，达到 20.3%。 （三）项目实施进度 本项目建设期计划为 24 个月。 （四）经济效益分析 本项目总投资 101,086 万元，拟通过募集资金方式筹集资金 90,000 万元，剩余部分由公司自筹解决。本项目内部收益率 29.1%（税后），投资回收期 5.4 年（含建设期 2 年），项目财务状况良好。 （五）项目审批进展 本项目已获得潍坊高新技术产业开发区经济发展局备案（登记备案号1407060033），环评相关手续正在办理中。 三、智能终端天线及扬声器模组项目 （一）项目概况 本项目由本公司负责实施，总投资金额 71,074 万元，建设期为 24 个月。项目建成达产后，新增智能终端天线 11,490 万支，年产扬声器模组 11,000 万只的生产能力。本项目建设地点位于潍坊高新区梨园街以南，潍安路以西，本项目新建厂房等生产设施 35,000 平方米。 （二）本项目实施背景和市场前景 1、智能终端天线 随着智能手机、智能平板电脑等智能移动终端行业在全球市场迅猛发展，移动终端天线作为配套行业也得到迅猛发展。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线、WiFi 天线、蓝牙天线、GPS 天线、手机电视天线、FM 收音机天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加。根据国际调研机构 IDC 的公开数据推算，2012-2017 年全球手机天线出货量的年均复合增速为 20.73%，到 2017 年全球手机天线市场容量可以达到 98 亿支，市场规模超过 200 亿元。2012-2017 年全球 IT 终端设备用天线出货量的年均复合增速为 18.75%，到 2017 年，全球 IT 终端设备用天线市场容量可以达到 24 亿支，市场规模超过 50 亿元。 同时，可穿戴设备对天线行业也孕育着巨大的市场空间。未来可穿戴设备将最大程度的与智能手机等终端相连，蓝牙、WiFi、通话等无线连接技术将成为可穿戴设备的标配，随之蓝牙天线、WiFi 等天线的需求量也将激增，届时每个人产生的天线需求可能将从 5 支左右上升到 10 支甚至更多，市场空间快速扩大。 2、扬声器模组 随着信息产业的迅速发展，电声器件进入了大发展时期，先进的设计、测量软件和设备使电声技术水平日新月异。新型电声器件（数字式、硅集成等）产品层出不穷，耐高温、高音质、低失真、片式化、微型化、薄型化、低功耗、高功率、多功能、组件化、智能化成为电声器件新的发展趋势。经过多年的发展，我国已经成为世界第一的电声器件生产国和世界第一的电声器件出口国。根据中电元协电声分会统计，2011-2013 年，国内电声器件总产量维持在 84 亿只左右，基本保持稳定；2013 年产品销售收入达到 1012 亿元，较 2011 年增长 28.59%，产品档次有了明显提升。 根据中国电子元器件行业协会公开数据，2005 年国内电声器件产量达到 60 亿只，占全球总产量的 60%，以此估算，2013 年全球电声器件出货量 140 亿只左右，全球电声器件市场规模达到 300 亿美元。从未来发展看，全球电声器件市场仍将保持稳定发展的势头，其中扬声器模组更是市场中快速增长的领域。预计 2017 年全球手机用扬声器需求预计将达 38.37 亿只、全球平板电脑用 SPK 需求预计将达 5.855 亿只。新技术的发展使以天线为代表的射频模组和以扬声器为代表的音频模组出现了融合的技术趋势，音射频模组的市场应用空间广阔。 3、项目实施进度本项目建设期计划为 24 个月。 4、经济效益分析 本项目总投资 71,074 万元，拟通过募集资金方式筹集资金 60,000 万元，剩余部分由公司自筹解决。本项目内部收益率 35.2%（税后），投资回收期 4.7 年（含建设期 2 年），项目财务状况良好。 5、项目审批进展 本项目已获得潍坊高新技术产业开发区经济发展局备案（登记备案号1407060035），环评相关手续正在办理中。 四、募集资金投资项目可行性结论 综上所述，本次公开发行可转债公司债券募集资金投资项目符合国家相关产业政策和本公司发展战略，具有良好的发展前景，有利于增强本公司的盈利能力和抗风险能力，对实现本公司长期可持续发展具有重要的战略意义，符合本公司及其股东的长远利益，具有可行性。 歌尔声学股份有限公司董事会 二一四年七月七日