华为入局打造汽车智能化主引擎.docx

内容目录.战略布局智能网联，华为打造新增长极51.1. 切入万亿蓝海大市场，华为寻找新的增长点 5定位增量部件Tieri, 一个架构三个平台战略 71.2. 左手技术右手资金，华为优势突出9.华为智能网联解决方案，助力车企造好车131.3. MH5000模组，打造5G+C-V2X网联系统13依托L4级MDC,打造可伸缩的智驾平台 151.4. 先CDC平台后鸿蒙OS,逐步构筑loT生态 16打造VDC电动平台，助力车企差异化开发181.5. Octopus+OceanConnect,高效开放云月艮务19.扩大合作朋友圈，产品有序落地194.标的推荐21广汽集团214.1. 比亚迪22德赛西威234.2. 伯特利23图表目录图1:全球和中国乘用车市场增速已明显放缓5图2:汽车电子在整车本钱中占比不断提升5图3:汽车电子的市场规模（单位：亿元）5图4:预计至2023年电子系统平均单车价值可达1650美元 6图5:中国自动驾驶市场规模2023年预计在2381亿元6图6:预计至2040年全球自动驾驶汽车销量可超3千万辆6图7:车联网2025年全球和中国市场空间预计分别为1.7和0.96万亿元6图8:消费者业务在华为营业收入中占比已过半（单位：亿元）7图9:全球智能手机市场进入平台期7图10:华为布局智能网联汽车路线图 8图11：传统汽车“电子+电气（EE） ”架构 9图12:华为提出“计算+通信（CC） ”架构9图13:华为芯片全景图9图13:华为昇腾系列产品规划10图14:华为鲤鹏系列产品规划11图16:鲤鹏920内存带宽超出业内主流46%11图17:巴龙5000关键参数12图18:华为蝉联全球电信设备市场份额第一 （2019） 12图19:华为5G专利数位列全球第一12图20:华为研发费用投入巨大（单位：十亿元）13图21: 2019年华为研发费用率超15%13图14:华为智能汽车解决方案13图 23: 5G+C-V2X 示意图14图24:华为5G车载模组MH5000 14图 25: MH5000 兼容 2G/3G/4G/5G 14图17:巴龙5000关键参数Balong 5000业界标杆5GJSdem芯片全球卓越2G/3G/4G/5G单 芯片多模Modem业界标杆下彳五1率4.6 Gbps Sub-6GHz 200 MHzBaiong 5000业界标杆下行速率6.5 Gbps mmWave 800 MHz上下行解耦Modem业界标杆下行速率Z5 Gbps NR+UE支持R14V2X的5G芯片资料来源:公司官网,5G 通信技术先行者，车路协同成为可行解。目前自动驾驶的实现分为单车智能和车路协同 两条技术路线。单车智能将环境感知、决策和控制执行均放在车端，单车需要配备多个雷达、 摄像头传感器，硬件本钱极高。而车路协同那么将车端智能和道路智慧结合，通过路与车辆的 联网，实现高效的信息协同感知与决策，相较单车智能量产本钱更低。但在4G通信技术下， 下行传输速度最高仅为lOOMEt/s,网络时延高达50毫秒，对于高速行驶的车辆来说，无法 实现实时、精细化操控，平安性无法得到保证。5G 通信技术那么天然具备大带宽、低延时、 广联接的特性，下载速率理论值将到达10Gbit/s是4G的10倍，理论延时1ms基本到达了 准实时水平，单通信小区可以连接的物联网终端数量理论值达百万级别，V2X将成为现实。 华为深耕通信技术，2019年在全球电信设备市场中份额达28%,蝉联全球第一。华为在3G 时代是跟随者，4G时代与国际一流持平，而在5G时代那么成为先行者。华为早在2009年就 开始布局5G,在芯片、材料、算法、天线和散热关键领域持续发力，目前5G专利数排名全 球第一，先发优势明显。图18:华为蝉联全球电信设备市场份额第一 (2019)图19:华为5G专利数位列全球第一华为诺基亚爱立信中兴通讯华为诺基亚爱立信中兴通讯科 他 思 其资料来源：，IPLytics,o o o o O5 0 5 0 53 3 2 2 1资料来源:Dell'Oro Group,资金实力雄厚，研发投入巨大。智能化、网联化是汽车行业内一场巨大的“军备竞赛，参 与者不仅包括传统整车厂及其Tier 1,还包括互联网科技公司。技术的角力离不开“烧钱”, 在资金投入上，一线整车企业和互联网巨头的优势明显，如群众和苹果2019年研发费用折 合人民币均超千亿元。华为资金实力雄厚且在研发上舍得下血本。2019年，华为研发费用 达1317亿元，同比大涨29.8%,超过群众和苹果约200亿元，研发费用率攀升至15.34%。 我们预计华为在汽车领域的研发投入会随着一级部门智能汽车解决方案BU的成立而相应 上升。另外，鉴于智能网联汽车所涉及的细分研究方向繁多，而众多核心技术又与ICT密切相关，互联网科技公司在这些技术上的复用率上更高，相较传统车企和零部件厂商在研发投 入回报比上或更占优势，更能承受大规模研发资金的投入。图20:华为研发费用投入巨大（单位：十亿元） 图21: 2019年华为研发费用率超15%华为R&D群众R&D苹果R&D华为R&D群众R&D苹果R&D资料来源：汤森路透,25%20%15%10%5%0%华为 群众 苹果英特尔大陆特斯拉2016 年2017 年2018 年2019 年资料来源：汤森路透,2.华为智能网联解决方案，助力车企造好车华为的智能网联汽车解决方案包括智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动和云服务五大业务也1块意图成为覆盖全领域的智能网寐汽车增量部件供应商。图22%希酉濯觎汽车解决方案华为智能网联汽车解决方案 Octopus八爪鱼自动驾驶训练 仿真、测试服务 OceanConnect 车联网接 务娱乐服务 MDC智能驾驶平台 激光雷达 塞米波雷达4G/5G/V2X车懿硼信 模块及Box 以太网关（中央及分布式）CDC智能座舱平台（基于 魄除芯片） VDC整车控制平台mPower:多形态电驱、充电及电池管理系统资料来源:公司官网,21 MH5000模组，打造5G+C-V2X网联系统华为智能网联业务提供智能感知基站解决方案、RSU路边单元、车载移动通信模块以及 Box等。华为并不直接外售车载通信芯片，而以通信模组形式提供。模组是芯片的最小系 统的集合，通信芯片一般集成了多颗芯片和PCB,同时包括RF射频电路、协议栈设计以及 信号调理。客户直接采购模组相比购买芯片只需设计对应的接口电路，大大降低了开发难度, 缩短了开发周期，但相比芯片采购本钱也更高。华为在2019年的上海车展上发布了全球首 款支持车路协同C-V2X技术的5G模组。该模组基于巴龙5000芯片，单芯多模，支持SA/NSA 双组网，根据官方测试数据，其最高下行峰值速率为2Gbps,最高上行峰值速率为230Mbps, 同时支持第三方应用开发，具有高集成、高性能和低功耗特点。2019年10月23日，华为 MH5000工业模组正式对外销售，单片销售价999元，同时还提供三级服务支持，以及全套 SDK工具和开发者社区。据芯智讯数据，此前市面上的5G模组多基于高通骁龙X55芯片开 发，样品阶段单芯价格为20003000元，预计量产阶段售价可压至2000元以内。相较于骁 龙X55平台的5G模组，华为MH5000在价格上优势明显，且在商用速度上领先。目前，华为已向其“5G汽车生态圈”内多家车企提供MH5000模组和5G车载终端T-Box平台等产 品，其中搭载MH5000的广汽新能源Aion V和北汽新能源ARCFOX q-T目前已开启预售, 将于年内上市。图23: 5G+C-V2X示意图图24:华为5G车载模组MH5000资料来源:公司官网,资料来源:公司官网,图 25: MH5000 兼容 2G/3G/4G/5G图26: MH5000硬件接口类型高达18种资料来源:搜狐汽车,首款单芯全模5G工业模组 助力客户降低部本钱 2G/3G/4G/5G”.“一”粒火 X5G资料来源:搜狐汽车,表2: 5G模组厂商及所用芯片资料来源:各公司官网,CSDN,厂家5G模组型号所用芯片RG500Q高通骁龙X55移远通信RG510Q高通骁龙X55RG800H海思5G模组中间件爱联科技AI-NR10海思5G模组中间件中国移动CMCC M5海思5G模组中间件广和通FG150高通骁龙X55高新兴物联GM800高通骁龙X55GM801高通骁龙X55美格智能SRM815高通骁龙X55SRM825高通骁龙X55龙尚科技EX510高通骁龙X55芯讯通SIM8200EA高通骁龙X55广和通Fibocom FG100英特尔XMM 8160闻泰科技WM518高通骁龙X55F02X高通骁龙X55中移物联F03X高通骁龙X55华为MH5000巴龙500022依托L4级MDC,打造可伸缩的智驾平台聚焦L4级解决方案，打造“系统架构可伸缩”的开放式智能驾驶平台。华为在智能驾驶的 路径选择上并未采取L2向L4渐进推进的方式，而是先聚焦L4级解决方案，再提供配辂可 按需裁剪的L2L4级商用产品和方案。2018年，华为发布可支持L4级别自动驾驶的MDC 600移动数据中心，其基于8颗昇腾AI芯片打造，同时还集成自研的CPU芯片、ISP芯片 与SSD控制芯片，算力高达352TOPS,系统级能效1 TOPS/W,并到达ISO26262 ASIL-D 级别标准，具有高算力、高能效和高平安的特点。另外，MDC的底层硬件平台搭载实时操 作系统，操作系统方面使用基于鸿蒙内核开发的车控OS,具有低延时特点。另外，MDC平 台在商用过程中具有“系统架构可伸缩”的特点，即可以按照客户需求，通过增减AI芯片、 传感器数量以及软件功能对L4级的系统架构进行升维或降维，满足不同产品定位和场景需 求，以一套架构衍生多种商用方案。如华为目前主推的MDC 300是对MDC 600的减配， 针对L3级的拥堵跟车、高速巡航、自动泊车等应用场景，相较L4级解决方案可更快大规模 商用。此外，在智能驾驶业务上，华为秉承“合作共赢”态度，力图打造一个开放的生态。 MDC智能驾驶平台兼容AUTOSAR和ROS,接口标准化，企业可在此平台上灵活、快速地 开发不同级别的智能驾驶应用。另外，在传感器上，华为将自研激光雷达和毫米波雷达，并 聚焦降本。图27:华为自研智能驾驶计算平台MDC墨II力.WWSoC, Alfl力北内领热 Utt *ttta««I1TOPS/W,业先 平安 自第芯附OS中阊传，ASIL-D <WH墨II力.WWSoC, Alfl力北内领热 Utt *ttta««I1TOPS/W,业先 平安 自第芯附OS中阊传，ASIL-D <WHMDC:计II平台 嚏件平刨口CPU/Ai芯川第OS)工Hfii资料来源:公司官网,开放生态 Adaptive AUTOSAR克存对*ROS,策百ROS应用 加完黝用的开发工具慢 可旷可演进依仲分层5A持犊升圾图28: MDC的系统架构可按需伸缩辅助此膜辅助此膜号通堂用十*MDCJI力 碎光中岛猛升用于共4品后H甲增报MDC谈力 和假设十利九(MW)*华申用¥, Robotaxi以终为始统一架构：硬件配置可裁圆.软件功能可配资料来源:建约车评,图29: MDC 300尺寸标准，接口丰富传感器做国11 ,施像头 6 娶米波雷认*12 超声波雷认 6 激光雷汰传感器做国11 ,施像头 6 娶米波雷认*12 超声波雷认 6 激光雷汰外形尺寸风冷 300-200-63 mm | 液% 300*200-40 mm期V*屉据«84尸PIN，) t»«?»CAN/CAN-H). LiN UA”？ GP*O9«C.分卧 HlfT 冷 Z*XZra*鼻头聆熔 aiBfsaMU'lC. rTQ，ZanwHA ID像笑A格212 客/GMUita, FHMGCanwv.RA 941以A#拾嘉Qg»71tuxm. *>SW»T 8OX.HM), BS-fOSX23先CDC平台后鸿蒙OS,逐步构筑loT生态车机是华为M+8+N' IoT生态的重要环节。华为在全球范围内已拥有大量智能手机用户， 未来将以手机为中心，从车机、手表、音响、平板、PC、耳机、眼镜和大屏8大终端入手， 打造涵盖智能家居、运动健康、影音娱乐、智慧出行和移动办公的全场景物联网生态。汽车 是新一代移动智能终端，智能座舱驾驶舱将不同座舱电子集成为完整的体系，包括车载信息 娱乐系统、流媒体中央后视镜、抬头显示系统HUD、全液晶仪表及车联网模块等，是对传统 座舱的数字化、液晶化与集成化。未来是万物互联的至场景智慧时代手机为中心，全场景延伸沿恰用户离会质的场茶化体验卷 怔inQPC¥«构筑云服务生态成为未来依学服务的主平台和提供者开放能力和平台亏生态伙伴实现共建.共V?区)丽(±o)国4UG资料来源:公司官网,华为CDC智能座舱平台，将引入与手机类似的硬件、软件和应用生态，实现智能汽车与智 能手机全产业链的无缝共享。华为布局智能座舱依靠两大抓手，一是自研芯片，推出车用版 麒麟芯片，发挥规模效应降低硬件本钱；二是操作系统，基于鸿蒙OS,与华为其他终端实 现交互，形成完整生态。图31:华为CDC智能座舱平台二:f 20打造CDC智能座舱平台，全场景协同，创造体验新标杆打造CDC智能座舱平台,实现智畿汽车与智 帼手机在硬件.软件和应用生态等全产业链的 无缝共享 于窗帼手机Kirin芯片内建IVI模组，发挥产 业链协同的规效应,降低硬件本钱 基于鸿蒙OS.共享华为“1+8”生态，实现 跨终篇的全无息互联开放API,使能跨终端伙伴开展智能座舱应用 共享智能手机丰富AP性态提升用车体验资料来源:公司官网,先推出轻量产品HiCar以 尽快“上车”。2019年，华为推出车机系统“HiCar”以打通人 车一家场景，对标苹果CarPlay和百度CarLife等产品。HiCar并非独立的车机系统，而采用 手机车机互联路线，但在交互界面、硬件分配和软件应用上均对传统投屏映射方案做了较大 升级，形成一定代差。在交互界面上，HiCar用桌面卡片取代APP图标，方便用户快速获取 信息。在硬件分配上，苹果采用CarPlay由车机芯片驱动、手机仅提供应用的方案，而HiCar 那么可实现硬件互助，如车机可调用手机 AI算力和获取车内传感器信息，在通信、导航和语 音交互时使车机与手机的天线、GPS模块、拾音模块协同工作，提升使用体验。在软件应用 上，华为从应用接入配辂、卡片接入、语音接入、服务接续等方面为第三方开发者提供接入 HiCar的规范和技术指导，使成熟的手机应用可支持HiCar场景，以实现多设备间无缝流转。 相较于苹果、谷歌和 BAT,华为在车机系统上的布局速度已相对落后。华为通过车机集成 HiCar SDK的方式，将手机能力及手机生态引入出行场景，使车企、Tieri和解决方案商能 更便捷地接入HiCar合作生态中。我们推测华为手机车机互联路线的选择意在提升车企与开 发者的接受度，趁智能座舱尚处于增长红利期时，尽快在前装市场占据一席之地。根据华为 2020年春季新品发布会介绍，HiCar生态合作车企已经超过30家，合作车型超过120款， 在新宝骏RC6、比亚迪汉等车型上已量产。图32:华为HiCar技术架构图33:华为HiCar是映射方案的2.0升级版WIm 音乐 话智便簟居HiCar SDK拳械件(MIC. WK屏号)军机生内容乐生网按1MHMISDK(M) T-Bom ECUOS汽王健q (MIG SPK.解等)手机手表 访电视壬JR壬QToPC互修Z0：多设备之间钮联， 设备分布明酬一个 fii用和*务可以在多设备之间无的幽 LJHUAWEIHiOr资料来源:公司官网,rGR1.0 :设鲁柏设售之阙的点对点在樱(Pointto Point)主要JW09投射L资料来源:公司官网,计划2020年推出鸿蒙OS车机版，未来逐步构筑loT生态。HiCar并非华为智能座舱解决 方案最终形态。根据2019华为开发者大会上公布的鸿蒙OS路线图，华为计划于2020年推 出基于鸿蒙OS 2.0的车机系统。鸿蒙OS不仅应用于车机，还将面向全体loT设备，达成 设备间硬件功能、算力、数据的共享，逐步构成完整的鸿蒙生态体系。我们预计，随着鸿蒙生态的不断完善，华为智能手机的庞大用户群将向车机以及其他终端设备迁移。图34:鸿蒙OS路线图技术的内修1.0 湾内松2.01»/京用，MTCEMKOS 1.0于拜戈方MKOS 3.0 落地产品ttSU创新产PC«MVR«B事衰/手环耳祖”设管车机,<HDd2019资料来源:公司官网,2.4.打造VDC电动平台，助力车企差异化开发打造VDC智能电动平台发力汽车电动化。华为将开发一款MCU,并基于此打造整车控制 OS,并将该操作系统开放给车企，让车企基于VDC平台做差异化开发。电动化离不开电驱、 电池、电控三电技术。华为mPower是多形态电驱、充电及电池管理系统，也是华为网络能 源产品线的技术延伸。mPower已于今年3月通过德国莱茵TiiV平安认证，代表该产品从研 发到生产的全流程体系符合汽车功能平安最高等级ASILD的要求。今年4月，华为在线上 发布会中面向全球推出HiCharger直流快充模块，分为国内30kW和国外20kW两个版本， 最高效率分别可达96.4%和96.55%o该直流快充模块支持充电桩同尺寸扩容，300-1000V 全段恒功率输出，可远程监控状态，提供静音模式，直击生命周期端、运维本钱高、系统效 率低和充电噪音大等充电桩行业痛点。图35: VDC智能电动平台二二丁"I"打造VDC智能电动平台，使能车企电动;空车差异化体验创新VDC n 电动 平台聚焦电动汽车，打造VDC智能电动平台，使能 车企面向不同的用户fll好，创造差异化用户体 验. VDC硬件平台整车控制OS将网络能源产业燧和技术优势引迸智能电动汽 车，打造mPower多形态电虹高效车我充电 产品资料来源:公司官网,图 36:华为 HiCharger资料来源:公司官网,25 Octopus+OceanConnect,高效开放云服务Octopus八爪鱼，提供高效、便捷的自动驾驶云开发服务。华为八爪鱼是一个按需获取的全 栈云平台，向车企及开发者提供覆盖自动驾驶数据、模型、训练、仿真、标注等全生命周期 的服务。八爪鱼基于昇腾910 Al芯片和MindSpore AI框架，具备PB级别海量存储、亿级 数据秒级检索和自动化标注功能，据华为官方数据，预计可节约数据处理中70%的人力。它 与华为MDC智能驾驶计算平台、智能驾驶OS一起，共同组成车云协同的智能驾驶平台， 可有效帮助车企和开发者快速完成开发、测试，助力自动驾驶快速商用落地。OceanConnect车联网云服务，打造开放的端、云智能网联解决方案。OceanConnect通过 全球可达的公有云部署能力，实现对所有连接的车进行有效管理，支持亿级连接和百万级高 并发接入，以满足车企全球化运营需求。另外，通过对车况和驾驶行为等大数据的采集与分 析，该平台可在云上实现人和车的数字画像，使能智能内容分发和业务推荐，推动各服务提 供商业务智能化。华为与法国标致雪铁龙合作的首款基于OceanConnect车联网平台的车型 DS7已与2018年量产。图37： OceanConnect车联网云服务出行服务增值服务供应商 自动驾驶资料来源:公司官网,26 扩大合作朋友圈，产品有序落地积极开展对外合作，2018年后加速扩大朋友圈。华为自我定位汽车增量部件供应商，在其 正式布局汽车行业后旋即与各大车企尤其是自主品牌开展合作。华为自2014年开始先后与东风集团、长安汽车和一汽集团签订有关在车联网、智能汽车领域的合作；2015年与广汽 新能源、北汽新能源签订战略协议，在云计算、大数据、车联网和智能驾驶等领域开展深入 合作；此后又华为与这些车企伙伴又屡次深化战略合作协议。2018年开始，华为在汽车领 域对外合作方面明显加速，合作伙伴也拓宽至汽车零部件供应商和互联网科技公司等。2018 年9月，与长安、一汽、东风、上汽、北汽、广汽、江淮、比亚迪以及Tier 1博世组成CV2X 合作生态圈，加速布局车联网业务。2019年4月，华为与四维图新正式建立合作伙伴关系， 我们预计与四维图新的合作主要围绕自动驾驶中关键的“高精地图”，将助力华为智能驾驶 业务的开展。2020年4月，华为与宁德时代签订合作协议，我们预计该合作主要涉及华为 智能电动业务中的三电产品。5月，华为与一汽、长安、东风、上汽和广汽等18家车企建立 5G汽车生态圈，意在加速5G车载技术在汽车领域商用进程。图38:华为积极开展汽车领域对外合作/ 10、11月，先后与 东风、长安和一汽 集团签订协议，在车 联网、智能汽车领 域共同开发合作。/ 12月，联合东风集 团开展研发无人驾 峡汽车/先后与广汽集团、 北汽新能源签订战 略合作协议，在云 计算、大数据、车 联网、智能驾驶和 新能源等领域展开 深入合作。/ 1月，与长安汽车更加全面深入地在L4自动驾 驶、5G车联网、C-V2X等领域展开更深入合作。/ 3月，与比业迪签箸全面战略合作协议，在汽 车智能网联、智能驾驶以及智慧云轨、智慧园 区等方面展开合作/ 4月，与沃尔沃达成针对中国市场的战略合作。/ 4月，与四维图新正式建立合作伙伴关系，将 围绕云服务平台、智能驾驶、车联网、车路协 同、车载计算与通信五个领域开展合作。> 20142015 '；> 2017>2018 >2019)2020/先后获得来自奥 迪、奔驰的车载 通信模块订单/为东风集团建立 第一个内部私有 云试点/ 8月，与东风集团签署深化战略合作 协议，面向下一代电动智能网联汽 车展开战略合作/ 9月，与长安汽车、一汽集团、东风 集团、上汽集团、北汽新能源、江 淮汽车、比及迪、广汽新能源、涛 世组成车联网GV2X合作生态圈/ 与北汽新能源签署深化战略合作框 架协议/4月，宣布HiCar生态合作伙伴， 包括奥迪、一汽、广汽、北汽、 寺瑞、江淮等30多家车企，合 作车型超过120款。，4月，与宁德时代签订合作协议 /5月，与一汽、长安、东风、上 汽、广汽等18家车企建立5G汽 车生态圈/5月，与富临精工签订车载减速 器采购工程协议。资料来源:公司公告,汽车之家,图39:华为5G汽车生态圈5G汽车生态加速5G汽车应用创新，共同推进5G汽车商用 * I智能网联、智能座舱和智能电动多款产品已落地，华为助力汽车智能网联化。早在2015年，华 为LTE-4G车载通信模块就已拿到奥迪订单，装配于奥迪Q7。2019年以后，随着汽车座舱消费升级和车载通信技术的成熟，华为与其车企伙伴的合作已陆续有成果落地。在生态应用方面，沃 尔沃旗下高端品牌Polestar在新款上搭载华为应用市场及相关“智能互联”服务，已与2019年 4月上市；2020款宋Pro配珞比亚迪与华为合作的手机NFC车钥匙产品。在智能网联方面，北 汽新能源旗下高端车型ARCFOX qT和上汽荣威MARVEL R搭载华为5GBox;广汽新能源 Aion V配备巴龙5000芯片，为全球首款量产5G车，已与4月27日开启预售。在智能座舱方 面，HiCar作为鸿蒙OS车机版的先导产品，合作车型超120款，目前已在比亚迪汉、新宝骏R C6及E300等车型上量产落地。预计华为“增量部件”将帮助各车企合作伙伴，尤其是自主品牌 的新能源车型，加速智能化、网联化，提升产品力。表3:华为在汽车领域已有多款产品落地火了7八芯 十合作业务合作产品合作车企合作车型上市时间官方起售价生态应用华为应用市场及相关“智沃尔沃Polestar 22019年4月12日41.8 万能互联”服务生态应用手机NFC车钥匙比亚迪宋 Pro 2020 款2020年3月26日9.28 万智能网联搭载MH5000模组的5G北汽新能源ARCFOX a-T4月22日开启预售，预计828万Box月上市智能网联智能座舱搭载巴龙5000芯片的5G+V2X广汽新能源Aion V4月27日开启预售，6-7月 正式上市2020年4月24日开启预17万24万/23万HiCar比亚迪汉 EV/DM售，6月正式上市智能电动电机控制器MCU以及三上汽MAXUSEUNIQ5、2020年5月18日16.58 万、合一充配电单元CDUEUNIQ615.98 万智能座舱HiCar上汽通用五菱新宝骏RC 62020年二季度未知智能座舱HiCar上汽通用五菱新宝骏E3002020年6月正式上市未知智能网联5G TBox上汽荣威MARVEL R2020年下半年未知27 标的推荐27.1. 汽集团推荐逻辑：1）中国车市已进入换购周期，未来三年是加速期，预计销量占比每年以4Pp提升，豪华车 和日系车显著受益。叠加广丰广本进入产能、产品和渠道快速扩张期，未来几年两田利润预 计将加速增长。2019.1L2020.4,广本皓影和威兰达相继上市，预计2020年合计销量在18-20 万辆，叠加现有车型新增利润，预计2020年将大幅增加投资收益。2）广汽新能源Aion系列第三代车型全球首款5G车Aion V,搭载了广汽新能源自主开 发的全球首个5G+V2X智能通讯系统，集成华为最新一代巴龙5000 5G芯片，有效实现高 速率、低延时和广连接的有机统一。Aion V依托5G实现V2X的低本钱、高感知和超视距， 实现自动驾驶、人车协同、车路协同和车车协同，有望成为下一代智能汽车的开创者。Aion V新车型基于广汽GEP2.0第二代纯电平台打造，搭载最大功率135kW （184Ps）,最大扭 矩350N m的永磁同步电机，共有500km/520km/600km （NEDC工况下）三个续航里程 版本，解决新能源车里程焦虑问题。外型方面，Aion V搭配“机甲兽”前脸、“穿云箭”车 标、“光爪电眼” LED大灯、“寰宇刀锋”尾灯、“钢之骨”腰线和“百变星轮”轮毂等，整 体造型设计运动酷炫，符合最新流行的汽车设计风。内饰方面，Aion V采用“寰宇宽景”设 计理念，包括一体式中控大屏，双幅式方向盘和旋钮式换挡等家族标志性元素，搭配全新设 计的中控台和空调出风口，车内科技气氛十足。Aion V是目前广汽新能源创新科技的集大成 者，或将成为更加贴近用户们出行需求的一款最强纯电SUV,出色的智能化表现和20万左图26:MH5000硬件接口类型高达18种 14图27:华为自研智能驾驶计算平台MDC 15图28:MDC的系统架构可按需伸缩 15图29:MDC 300尺寸标准，接口丰富 16图30:华为“1+8+N”物联网战略16图31 :华为CDC智能座舱平台17图32:华为HiCar技术架构17图33:华为HiCar是映射方案的2.0升级版17图34:鸿蒙OS路线图18图35:VDC智能电动平台18图 36:华为 HiCharger 19图37：OceanConnect车联网 云服务19图38:华为积极开展汽车领域对外合作20图39:华为5G汽车生态圈 20图40:Aion V外观设计运动炫酷 22图41:Aion V内饰设计科技感十足22图42:比亚迪汉流线型外观22图43:比亚迪刀片电池针刺试验结果 22表1：高性能AI训练芯片参数比照10表2: 5G模组厂商及所用芯片14表3:华为在汽车领域已有多款产品落地21右的起售价格将比同级别产品，甚至是同级别燃油车型更具竞争力。图40: Aion V外观设计运动炫酷资料来源：汽车之家,图41: Aion V内饰设计科技感十足资料来源：汽车之家,风险提示：自主销量持续恶化的风险；新能源烧车的风险；新车销量或不及预期；广本发动 机失速扩大的风险；菲克亏损持续扩大的风险。风险提示：自主销量持续恶化的风险；新能源烧车的风险；新车销量或不及预期；广本发动 机失速扩大的风险；菲克亏损持续扩大的风险。42比亚迪推荐逻辑：1）比亚迪与华为已签署全面战略合作协议，计划在汽车智能网联、智能驾驶以及智慧云轨、 智慧园区等方面展开深度交流与合作。2020年，比亚迪推出全球新能源旗舰车“汉' 配备 华为HiCar以及比亚迪DiPilot智能驾驶辅助系统、DiLink 3.0智能网联系统、APA全场景自 动泊车、整车OTA远程升级等，智能网联功能丰富。比亚迪2021年将迎来新一轮产品周期， 预计在应用刀片电池、DM-i和电动平台等多项新技术后，带动本钱快速下降，外加政府补贴 延续和免征购辂税，以及DiLink和DiPilot等智能网联新科技的加持下，实现“购至各平价”， 尤其是技术成熟且壁垒很高的插混车型。2）公司刀片电池本钱优势显著，针刺试验中电池受损程度可控，平安性较高，已搭载于汉 车型量产上市，后续有望陆续搭载于公司更多车型上，可进一步降低公司新能源汽车的本钱， 助力公司销量持续增长。凭借刀片电池的快速降本和新能源汽车加速普及下的本钱压力加大， 以及公司动力电池业务的拆分和独立运营，预计将实现电池外供的快速突破，尤其是海外客 户。图43:比亚迪刀片电池针刺试验结果图42:比亚迪汉流线型外观资料来源:公司官网,电池表的mat蚱飞电胎盘的博无壹化三元锂电池 剧烈燃烧 外表温度超过5001 NCM Lithium Bettery: severe burning surface tempereture exceeding 500X：三种动力电池针刺对照测试结果Test results of three types of EV power batteries after nail penetration比亚迪刀片电池 无明火、无烟 外表Ifi度30匕60匕BYD Blade Bettefy: no fire, no smoke surface temperature of 30t-0T碉酸铁锂块状电池 无明火、有烟 袤面遍度200。4001The Cubic UtNum Iron Phosphote Battery: no fire, smoke observed wrfac*of 2WC- 400X：资料来源:公司官网,风险提示：新能源汽车销量不及预期；新车型推进速度不及预期；刀片电池外供进度不及预 期o4.3. 德赛西威推荐逻辑：1）汽车智能化加速推进，公司ADAS业务突飞猛进。公司前瞻布局，率先进军ADAS, 2018 年360环视、自动泊车等产品已实现销售，2020年进入加速周期，随着车市竞争加剧，自 主车企将广泛搭载ADAS系统以提升产品力，公司ADAS业务将有望迎来高速增长期。公 司联合小鹏和英伟达开发域控制器，有望在传统车迈向智能化带来的汽车电子电气架构变革 中，再度成功卡位，带动公司业务持续升级。2）车机进口替代提速，新客户新产品带动盈利回升。行业随着配套渗透率的提升正在扩容， 24年的合资经历为公司导入了核心稳定、高瞻远瞩的管理层、为公司提供了一定的技术储藏 以及优质客源，使公司较自主供应商具备先发优势与技术优势，较合资与外资供应商具备响 应速度及价格较低优势，2019年新客户开拓取得重大突破，相继进入南北丰田、上汽群众、 上汽通用和长安汽车等多家一线合资和自主厂商供应链，车机大屏化、高清化和双联屏等趋 势下，车机和仪表盈利有望显著回升。风险提示：下游销量或不达预期；市占率提升或不及预期；三大战略业务研发及推广或不达 预期4.4. 伯特利推荐逻辑：1）公司专注于底盘制动系统，长期存在成长空间。根据中国产业信息网2019年营收数据测 算，盘式制动器和EPB合计2025年中国市场空间接近400亿元,对应公司当前市占率5-6%, 凭借逐渐积累的供货经验、优异的本钱控制和快速响应能力，公司在自主的渗透率有望持续 提升，合资车企的进口替代也有望突破。受益于行业从手刹向EPB的升级，ASP提升200 元左右，长期看随着电动智能车的普及，线控制动的装车率有望持续提升，ASP有望翻倍提 升至2000元，有望翻开公司长期成长空间。2）排放升级和汽车电动化过程中，底盘轻量化部件渗透率不断提升。根据立鼎产业研究网 的预测，到2025年全球底盘轻量化部件的市场空间在500亿元左右，公司当前营收在7.38 亿元，对应3%左右的渗透率，公司凭借本钱优势和快速响应，有望切入更多客户供应链。 风险提示：乘用车销量或不及预期；下游大客户销量或不及预期；客户开拓或不及预期；年 降或超预期。1 .战略布局智能网联，华为打造新增长极1.1. 切入万亿蓝海大市场，华为寻找新的增长点全球乘用车市场增速放缓，汽车电子成为结构性增长点。汽车工业经历百年开展形成了巨大 的市场，但总体增速已明显放缓，行业急需结构性新增长点。据国际汽车制造商协会和中汽 协数据，2019年全球乘用车总销量为6434万辆，同比下降6%,中国乘用车销量为2144 万辆，同比下降9%o随着汽车“新四化”的推进，汽车电子在整车本钱中占比不断提升， 据中投顾问产业研究中心数据2020年达50%, IHS预计至2023年电子系统平均单车价值 可达1650美元，是乘用车中少数单车价值量提升的部件。据中国产业信息预测，2021年全 球汽车电子市场规模可超2万亿元，国内市场规模亦可达8894亿元，空间广阔。图1:全球和中国乘用车市场增速已明显放缓资料来源:国际汽车制造商协会,中气协,图2:汽车电子在整车本钱中占比不断提升图3:汽车电子的市场规模（单位：亿元）汽车电子占整车本钱比例1970年 1980年 1990年 2000年 2015年 2020年 E资料来源:中国产业信息,资料来源:中投顾问产业研究中心,