财务管理开卷课的计算题与答案111.doc

优质文本财务管理开卷课的计算题及答案 111财务管理作业及答案一某公司准备购置一套办公用房，有两个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年年初付款万元，连续支付年，共计万元。乙方案：从第五年起，每年年初付款万元，连续支付年，共计万元。假定该公司的资金本钱为，通过计算说明应选择哪个方案。二某企业存入银行万元，存款年利率为，时间为年，每季计算一次利息。要求：计算该项存款的实际年利率；该项存款年后的本利和。三某公司购置一处房产，现在一次性付款为万元。假设分三年付款，年各年初的付款额分别为万元、万元、万元。假定利率为，哪种付款方式较优？四某公司持有、三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为、，它们在证券组合中所占的比例分别为、，股票的市场收益率为，无风险收益率为。要求：计算投资组合的风险收益率，假设投资总额为万元，风险收益额是多少？计算投资组合的必要收益率。五练习资金本钱的计算某公司拟筹资万元，其中按面值发行债券万元，票面利率为，筹资费率；发行优先股万元，股息率为，筹资费率；发行普通股万元，筹资费率，预计第一年股利率为，以后每年按递增，所得税税率为。要求：计算债券资金本钱；计算优先股资金本钱；计算普通股资金本钱；计算综合资金本钱。六练习财务杠杆的计算某企业的长期资金总额为万元，借入资金占总资本的，债券资金的利率为，企业的息税前利润为万元。要求：计算财务杠杆系数。七某企业准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资元，使用寿命年，采用直线法计提折法，年后无残值，年中每年销售收入为元，每年付现本钱为元。乙方案需投资元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是年，年后有残值收入元，年中每年销售收入为元，付现本钱第一年为元，以后逐年增加修理费用元，另需垫支营运资金元。假设所得税税率为，资金本钱为。要求：(1)计算两个方案的现金流量；(2)计算两个方案的净现值；(3)计算两个方案的现值指数；(4)计算两个方案的内含报酬率；(5)计算两个方案的投资回收期；(6)试判断应采用哪个方案。八练习股票的估价方法先锋公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票个月后每股发放股利元，此后的价格将到达每股元；乙公司的股票现在每股的价格为元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股元；丙企业的股票上年的股利每股元，预计以后每年以的增长率增长。假设先锋公司要求的必要收益率为，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。要求：试对上述三公司的股票进行估价。 九某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金元，一次转换本钱为元，有价证券收益率为。运用现金持有量确定的存货模式计算：最正确现金持有量；确定转换本钱、时机本钱；最正确现金管理相关总本钱；有价证券交易间隔期。十练习本钱中心考核指标的计算本钱中心生产某产品，预算产量为件，预算单位责任本钱元；实际产量件，实际单位责任本钱元。要求：计算中心的本钱降低额和降低率。十一练习投资中心考核指标的计算某集团公司下设甲、乙两个投资中心，甲中心的投资额为万元，投资利润率为；乙中心的投资利润率为；剩余收益为万元，集团公司要求的平均投资报酬率为。集团公司决定追加投资万元，假设投向甲中心，每年增加利润万元；假设投向乙中心，每年增加利润万元。要求：计算追加投资前甲中心的剩余收益；计算追加投资前乙中心的投资额；计算追加投资前集团公司的投资利润率；假设甲中心接受追加投资，计算其剩余收益；假设乙中心接受追加投资，计算其投资利润率。十二练习财务指标的分析某企业年销售额全部赊销为元，毛利率为，流动资产为元，流动负债为元，存货为元，现金元年按天计算。要求：计算该企业的流动比率、速动比率和现金比率；如该企业要求存货年周转次数达次，问企业年平均存货持有量应为多少？如果该企业要求应收账款平均持有量为元水平，问应收账款回收期应为多少天？答案一甲方案：付款总现值×，×万元乙方案：付款总现值×，×，××万元通过计算可知，该公司应选择乙方案。 二年实际利率年后本利和×，万元三三年分期付款的现值×,，×，10，×0.909×0.82699.40万元通过计算三年分期付款的现值万元，小于现在一次性付款万元，因此分期付款较优。四投资组合的系数×××投资组合的风险收益率×按资组合风险收益额×万元投资组合的必要收益率五债券资金本钱×/优先股资金本钱/普通股资金本钱/综合资金本钱×××六财务杠杆系数/×× 七计算两个方案的现金流量计算年折旧额甲方案年折旧额元乙方案年折旧额/元列表计算两个方案的营业现金流量和现金净流量，如表、表所示。年份工程 1 2 3 4 5 甲方案： 销售收入 付现本钱 折旧 15000 5000 4000 15000 5000 4000 15000 5000 4000 15000 5000 4000 15000 5000 4000 税前利润所得税(40) 税后利润 6000 2400 3600 6000 2400 3600 6000 2400 3600 6000 2400 3600 6000 2400 3600营业现金流量 7600 7600 7600 7600 7600 乙方案： 销售收入 付现本钱 折旧 17000 5000 5200 17000 5200 5200 17000 5400 5200 17000 5600 5200 17000 5800 5200 税前利润所得税(40) 税后净利 6800 2720 4080 6600 2640 3960 6400 2560 3840 6200 2480 3720 6000 2400 3600营业现金流量 9280 9160 9040 8920 8800表2 投资工程现金净流量计算表 单位：元 年份工程 0 l 2 3 4 5 甲方案：固定资产投资营业现金流量一20000 7600 7600 7600 7600 7600现金净流量一20000 7600 7600 7600 7600 7600 乙方案：固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金收回一300003000 9280 9160 9040 8920 8800 4000 3000现金净流量一33000 9280 9160 9040 8920 15800计算两个方案的净现值，以该企业的资金本钱为贴现率甲×，×元乙×0.893×0.797×0.712×0.636×0.567.元计算现值指数：甲/乙/计算两个方案的内含报酬率甲方案每年现金流量相等，设现金流入的现值与原始投资相等：×，i，i，查年金现值系数表，与最接近的年金现值系数和分别指向和，那么：内含报酬率/×乙方案每年现金流量不相等，使用“逐步测试法：测试×××××元测试i×××××元内含报酬率/×计算两个方案的投资回收期甲方案投资回收期/年乙方案投资回收期/年由以上计算得知，甲方案净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期也短于乙方案，应淘汰乙方案，选用甲方案。八甲公司股票的估计价值：÷元乙公司股票的估计价值：÷元丙公司股票的估计价值：×÷元 九最正确现金持有量××元转换本钱÷×元时机本钱÷×元最正确现金管理相关总本钱元有价证券交易次数÷次有价证券交易间隔期÷天十中心本钱降低额×元中心本钱降低率÷×十一追加投资前甲中心的剩余收益为：××万元追加投资前乙投资中心的投资额为：÷万元追加投资前集团公司的投资利润率为：××÷假设甲投资中心接受追加投资，其剩余收益为：×5×万元假设乙投资中心接受追加投资，其投资利润率为：×÷十二流动比率÷速动比率÷现金比率÷毛利额销售收入×毛利率500000×20元销货本钱元平均存货：元应收账款回收期×天