海洋工程用纺织品项目财务评估_范文.docx

泓域/海洋工程用纺织品项目财务评估海洋工程用纺织品项目财务评估目录一、 财务评估的主要内容与步骤3二、 财务外汇平衡表5三、 财务效益评估的程序6四、 项目外汇效果分析7五、 公司简介8公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据10六、 产业环境分析10七、 坚持绿色发展，提高资源利用效率11八、 必要性分析11九、 项目简介12十、 投资计划16建设投资估算表18建设期利息估算表18流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22十一、 经济收益分析23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表31一、 财务评估的主要内容与步骤（一）财务评估的主要内容1、财务分析预测在对投资项目进行总体了解和对市场、环境、技术方案进行充分调查、研究、掌握的基础上，收集、预测财务分析所需的基础数据资料，这一步骤可称为财务分析预测。财务分析预测是整个财务分析的基础，是决定项目财务分析质量和成败的关键环节。财务分析预测的结果可归纳整理为若干辅助计算用表，以便进一步地分析。2、制订资金规划这一步骤包括：寿命期内各年度资金需要量预测；对可能的资金来源与数量进行调查和估算；制订债务偿还计划；在此基础上编制项目寿命期内资金来源与运用计划，这个计划可用资金平衡表表示出各年度资金的来源与使用情况。一个好的资金规划要能满足资金平衡的需要，即在每年度的资金来源方案中挑选最经济、效益最优的方案。一个项目的盈利能力越大、清偿能力越强，外汇效果越佳，该方案越优。在财务效果计算与分析中最重要的是编制现金流量表，然后计算一系列评价指标，进行分析。此项内容常常和资金规划交叉进行，利用财务效果分析的结果可反过来分析、调整资金规划，以达到进一步的优化。3、财务效益的计算与分析我们要根据财务基础数据及资金规划，计算项目的财务盈利能力，分析其清偿能力。若项目涉及产品出口创汇或替代进口节汇，我们还需分析外汇效果。（二）财务评估的步骤1、分析与评价项目的财务基础数据分析与评价项目的财务基础数据是指对项目总投资、资金规划、销售成本、销售收入、销售税金和销售利润，以及其他与项目有关的财务基础数据进行分析与评价。这些财务数据主要都来自可行性研究报告的投资、成本、估算、资金规划、利润估算等部分，几乎涉及项目可行性研究的所有实际环节，因此对项目财务数据的分析、审查与评价，离不开对项目实体部分的考察与评价。因此，对于财务数据的评价不仅要分析各种数据及辅助报表的准确性，还应注意审查财务数据与各实际环节的协调与一致性。2、分析审查项目的财务基本报表财务基本报表包括资产负债表、损益表和现金流量表。它是计算反映项目的盈利水平、偿债能力和外汇平衡分析等各种评价指标的依据，对基本报表的审查，主要是审查其格式是否规范，表中所填列的数据是否准确。3、审查与评价项目财务效益指标在分析与审查项目财务基础数据和财务基本报表的基础上，审查项目财务效果指标计算方法是否正确，指标体系和基准折现率等评价参数的选择是否合理，各种财务效果指标的计算是否准确。有必要注意一下，在项目的财务评估中，财务数据的分析、整理、测算和财务报表的编制等工作是项目财务分析成败的关键所在，因此，在财务数据的预测与估算中应力求测算方法科学、数据准确、财务报表客观。项目评估的财务报表可分为两类，一类是基本报表，另一类是辅助报表。基本报表有资金来源与运用表、现金流量表、利润表、资产负债表和对外平衡表等；辅助报表有固定资产投资估算表、流动资金估算表、投资计划与资金筹措表、主要投入产出物价格表、单位产品生产成本估算表、固定资产折旧估算表、无形资产及递延资产摊销估算表、总成本费用估算表、销售收入和资金估算表、借款还本付息计算表等。二、 财务外汇平衡表外汇平衡表是指专门反映项目计算期内各年外汇收支及余缺程度的一种报表。该表可用于外汇平衡分析，适用于有外汇收支的项目财务数据分析。外汇平衡表由外汇来源、外汇运用和外汇余缺额三部分构成。外汇来源包括产品外销的外汇收入、外汇贷款和自筹外汇等，自筹外汇包括在其他外汇收入项目中。外汇运用主要是进行投资、进口原料及零部件、支付技术转让费和清偿外汇借款本息及其他外汇支出。外汇余缺额直接反映了项目计算期内外汇平衡程度。对于外汇不能平衡的项目，企业应根据外汇余缺程度提出具体解决方案。三、 财务效益评估的程序（一）分析估算项目财务数据在整理基础财务数据时，我们已经测算了项目总投资、资金筹措方案、产品成本费用、销售收入及利润等数据。项目评估的任务是对这些数据进行分析审查，并与自己所掌握的信息资料进行对比分析，必要时需要重新估算。（二）建立财务基本报表基础财务报表包括现金流量表、利润表、资产负债表等，在利用这些报表的数据进行项目财务效益评估之前，我们需要进行以下工作：一是审查报表的格式是否符合规范要求，二是审查所填列的数据是否准确。如果要求不符合，我们需重新编制表格，按评估人员估算的数据填列。（三）评价财务效益指标投资项目评估评价财务效益指标包括三个方面内容：盈利能力指标，包括静态指标和动态指标，其中静态指标包括投资利润率、投资利税率、资本金净利润率等；动态指标包括财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率等。清偿能力指标，包括投资回收期、借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率等。外汇效果指标，包括财务外汇净现值与财务换汇成本两个指标。项目评估主要从可行性研究所采用的方法与分析结果两方面的正确性入手。（四）提出财务评估结论我们将评估结果与国家或行业的基准指标进行对比，从财务角度做出项目是否可行的决定。（五）不确定性分析不确定性分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析与概率分析三个方面，主要分析项目的抗风险能力。四、 项目外汇效果分析（一）财务外汇净现值财务外汇净现值是指把项目寿命期内各年的净外汇流量用设定的折现率（一般取外汇借款综合利率）折算到第零年的现值之和。它是分析、评估项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献。（二）财务换汇成本项目财务换汇成本是指项目投产为换取一个货币单位的外汇所需要的以人民币计量抵偿的代价，亦称换汇率。评估生产出口产品的项目是否值得兴建，其产品在国际市场上是否有竞争能力，必须做项目财务换汇成本的预测，即计算项目整个寿命期内为生产出口产品所投入的国内资源（包括投资、原材料、工资及其他投入）的现值与产品出口创汇的净现值之比。在评估时，评估人员将项目的换汇成本与法定汇率比较。一般说，低于或等于法定汇率的项目才是可取的。不然，除非项目必不可少，国家要采取相应的保护措施以外，项目将是缺乏竞争力和不合算的。五、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：肖xx3、注册资本：1280万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-10-57、营业期限：2014-10-5至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额12308.119846.499231.08负债总额4787.823830.263590.86股东权益合计7520.296016.235640.22公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入37311.7429849.3927983.81营业利润8134.906507.926101.17利润总额6834.065467.255125.55净利润5125.553997.933690.40归属于母公司所有者的净利润5125.553997.933690.40六、 产业环境分析建设高质高效、持续发展的经济发展强市。经济保持平稳较快增长，产业结构优化升级，实体经济不断壮大，质量效益明显提高。创新驱动成为经济社会发展的主要动力，科技创新能力明显增强。区域协同发展取得明显成效，开放型经济达到新水平。产业强市成效显著，项目建设鳞次栉比，传统产业优化升级，新兴产业蓬勃兴起，现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸日上，市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。建设生态良好、环境优美的秀美生态城市。城镇化进程进一步加快，中心城区综合服务功能大幅提升，中小城市和特色小城镇格局基本形成，城镇化率达到60%以上。生态文明建设加快推进，具备条件的农村基本建成美丽乡村。节约型社会、循环经济深入发展，主要污染物减排如期实现省下达目标任务，森林覆盖率大幅提升，环境质量明显改善，经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成。七、 坚持绿色发展，提高资源利用效率推动行业节能减碳。围绕碳达峰、碳中和战略目标，制定节能减碳行动方案。制定纺粘、水刺、针刺等非织造布领域节能减排和清洁生产评价指标体系，降低行业能耗水平。支持企业建设能源管理系统，鼓励使用清洁能源，应用节能技术和设备，创建绿色工厂。发展环境友好产品。提高天然纤维、再生纤维素纤维、木浆、聚乳酸、低（无）VOCs含量胶粘剂的应用比例，推广可降解一次性卫生用品和可重复使用产品。开展可生物降解非织造布及制品认证工作，加强环境友好产品推广。加强废旧纺织品循环利用。提高循环再利用纤维在土工建筑、交通工具、包装、农业等领域应用比例。推广滤袋、绳网等产品回收利用技术，扩大产业用纺织品回收利用量。八、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。九、 项目简介（一）项目单位项目单位：xx集团有限公司（二）项目地点项目选址位于xx（以选址意见书为准）。（三）项目进度结合该项目的实际工作情况，xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（四）项目提出的理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。鼓励产业用纺织品企业与基础材料及终端应用企业加强产业链上下游衔接，完善覆盖生产与应用的标准检测评价体系，建立诚信共赢产业链供应链。（五）建设投资估算1、项目总投资构成分析项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31686.76万元，其中：建设投资25571.12万元，占项目总投资的80.70%；建设期利息341.40万元，占项目总投资的1.08%；流动资金5774.24万元，占项目总投资的18.22%。2、建设投资构成项目建设投资25571.12万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用22815.29万元，工程建设其他费用2190.58万元，预备费565.25万元。（六）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入62400.00万元，综合总成本费用50103.55万元，纳税总额5814.42万元，净利润8996.08万元，财务内部收益率22.32%，财务净现值10999.01万元，全部投资回收期5.44年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元31686.761.1建设投资万元25571.121.1.1工程费用万元22815.291.1.2其他费用万元2190.581.1.3预备费万元565.251.2建设期利息万元341.401.3流动资金万元5774.242资金筹措万元31686.762.1自筹资金万元17751.982.2银行贷款万元13934.783营业收入万元62400.00正常运营年份4总成本费用万元50103.55""5利润总额万元11994.77""6净利润万元8996.08""7所得税万元2998.69""8增值税万元2514.05""9税金及附加万元301.68""10纳税总额万元5814.42""11盈亏平衡点万元22761.43产值12回收期年5.4413内部收益率22.32%所得税后14财务净现值万元10999.01所得税后十、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资25571.12万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22815.29万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10317.63万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为11856.36万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为641.30万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2190.58万元。（五）预备费本期项目预备费为565.25万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10317.6311856.36641.3022815.291.1建筑工程费10317.6310317.631.2设备购置费11856.3611856.361.3安装工程费641.30641.302其他费用2190.582190.582.1土地出让金766.04766.043预备费565.25565.253.1基本预备费319.70319.703.2涨价预备费245.55245.554投资合计25571.12（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13934.78万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息341.40万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息341.40341.400.001.1.1期初借款余额13934.781.1.2当期借款13934.7813934.780.001.1.3当期应计利息341.40341.400.001.1.4期末借款余额13934.7813934.781.2其他融资费用1.3小计341.40341.400.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计341.40341.400.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5774.24万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产26868.4333585.5335824.5744780.711.1应收账款12090.7915113.4916121.0620151.321.2存货9403.9511754.9412538.6015673.251.2.1原辅材料2821.183526.483761.584701.971.2.2燃料动力141.06176.32188.08235.101.2.3在产品4325.825407.275767.767209.701.2.4产成品2115.892644.862821.183526.481.3现金2149.482686.852865.973582.461.4预付账款3224.214030.274298.955373.692流动负债23403.8829254.8531205.1839006.472.1应付账款8425.4010531.7511233.8614042.332.2预收账款14978.4818723.1019971.3124964.143流动资金3464.544330.684619.395774.244流动资金增加3464.54866.14288.711154.855铺底流动资金8060.5310075.6610747.3713434.21（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31686.76万元，其中：建设投资25571.12万元，占项目总投资的80.70%；建设期利息341.40万元，占项目总投资的1.08%；流动资金5774.24万元，占项目总投资的18.22%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资31686.76100.00%1.1建设投资25571.1280.70%1.1.1工程费用22815.2972.00%1.1.1.1建筑工程费10317.6332.56%1.1.1.2设备购置费11856.3637.42%1.1.1.3安装工程费641.302.02%1.1.2工程建设其他费用2190.586.91%1.1.2.1土地出让金766.042.42%1.1.2.2其他前期费用1424.544.50%1.2.3预备费565.251.78%1.2.3.1基本预备费319.701.01%1.2.3.2涨价预备费245.550.77%1.2建设期利息341.401.08%1.3流动资金5774.2418.22%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资31686.76万元，其中申请银行长期贷款13934.78万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资31686.76100.00%1.1建设投资25571.1280.70%1.2建设期利息341.401.08%1.3流动资金5774.2418.22%2资金筹措31686.76100.00%2.1项目资本金17751.9856.02%2.1.1用于建设投资11636.3436.72%2.1.2用于建设期利息341.401.08%2.1.3用于流动资金5774.2418.22%2.2债务资金13934.7843.98%2.2.1用于建设投资13934.7843.98%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十一、 经济收益分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入62400.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入37440.0046800.0049920.0062400.002增值税1389.141810.981951.602514.052.1销项税4867.206084.006489.608112.002.2进项税3478.064273.024538.005597.953税金及附加166.69217.32234.19301.683.1城建税97.24126.77136.61175.983.2教育费附加41.6754.3358.5575.423.3地方教育附加27.7836.2239.0350.28（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2514.05万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用50103.55万元，其中：可变成本43042.63万元，固定成本7060.92万元。正常经营年份项目经营成本48013.09万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费24460.2430575.2932613.6540767.062工资及福利费2275.572275.572275.572275.573修理费656.56656.56656.56656.564其他费用4313.904313.904313.904313.904.1其他制造费用287.50287.50287.50287.504.2其他管理费用363.89363.89363.89363.894.3其他营业费用3662.513662.513662.513662.515经营成本31706.2737821.3239859.6848013.096折旧费1392.341392.341392.341392.347摊销费15.3215.3215.3215.328利息支出682.80682.80682.80682.809总成本费用33796.7339911.7841950.1450103.559.1其中：固定成本7060.927060.927060.927060.929.2可变成本26735.8132850.8634889.2243042.63（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加301.68万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11994.77（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=11994.77×25.00%=2998.69（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11994.77万元，缴纳企业所得税2998.69万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11994.77-2998.69=8996.08（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入37440.0046800.0049920.0062400.002税金及附加166.69217.32234.19301.683总成本费用33796.7339911.7841950.1450103.554利润总额3476.586670.907735.6711994.775应纳所得税额3476.586670.907735.6711994.776所得税869.141667.721933.922998.697净利润2607.445003.185801.758996.088期初未分配利润0.002346.706614.8911174.979可供分配的利润2607.447349.8812416.6420171.0510法定盈余公积金260.74734.991241.662017.1111可供分配的利润2346.706614.8911174.9718153.9512未分配利润2346.706614.8911174.9718153.9513息税前利润5028.529021.4210352.3915676.26（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.32%。项目投资财务内部收益率22.32%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10999.01（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10999.01万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.44年。项目全部投资回收期5.44年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0037440.0046800.0049920.0062400.001.1营业收入0.0037440.0046800.0049920.0062400.002现金流出25571.1235337.5038904.7843847.1250335.762.1建设投资25571.120.002.2流动资金3464.54866.143753.252020.992.3经营成本31706.2737821.3239859.6848013.092.4税金及附加166.69217.32234.19301.683所得税前净现金流量-25571.122102.507895.226072.8812064.244累计所得税前净现金流量-25571.12-23468.62-15573.40-9500.522563.725调整所得税1257.132255.362588.103919.076所得税后净现金流量-25571.121233.366227.504138.969065.557累计所得税后净现金流量-25571.12-24337.76-18110.26-13971.30-4905.75计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：29.68%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.32%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：22220.79万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：10999.01万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.79年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.44年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.96。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.63。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年