自考金融学第十四章说课讲解.ppt

自考金融学第十四章第一节货币政策与货币政策目标第一节货币政策与货币政策目标一、货币政策的含义与特点一、货币政策的含义与特点二、货币政策的最终目标二、货币政策的最终目标三、货币政策诸目标间的关系三、货币政策诸目标间的关系四、中国货币政策目标的选择四、中国货币政策目标的选择 一、货币政策的含义与特点一、货币政策的含义与特点（一）货币政策的含义（一）货币政策的含义货币政策货币政策是指是指中央银行中央银行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。中央银行中央银行通常为一国货币政策的制定者和执行者。通常为一国货币政策的制定者和执行者。第一节货币政策与货币政策目标第一节货币政策与货币政策目标货币政策主要包括四个方面的内容货币政策主要包括四个方面的内容：政策目标、政策工具、操作指标与中介指：政策目标、政策工具、操作指标与中介指标、政策传导机制标、政策传导机制。四个内容之间的关系：中央银行运用货币政策工具，作用于货币政策的操作指四个内容之间的关系：中央银行运用货币政策工具，作用于货币政策的操作指标与中介指标，进而通过中介指标的变化实现货币政策的最终目标，这个过程标与中介指标，进而通过中介指标的变化实现货币政策的最终目标，这个过程实际上也是货币政策的传导过程。实际上也是货币政策的传导过程。（二）货币政策的特点（二）货币政策的特点1.1.货币政策是宏观经济政策货币政策是宏观经济政策货币政策是通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济运行，进而达到货币政策是通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济运行，进而达到某一特定的宏观经济目标的经济政策。某一特定的宏观经济目标的经济政策。2.2.货币政策是调节社会总需求的政策货币政策是调节社会总需求的政策任何现实的社会总需求，都是指有货币支付能力的总需求任何现实的社会总需求，都是指有货币支付能力的总需求【例【例14-1 多选】多选】货币政策的内容主要包括（货币政策的内容主要包括（）A.政策目标政策目标 B.政策工具政策工具 C.操作指标操作指标 D.中介指标中介指标 E.政策传导机制政策传导机制【答案】【答案】ABCDE 教材教材 P315二、货币政策的最终目标二、货币政策的最终目标作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致。作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致。（一）稳定物价（一）稳定物价稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。稳定物价是指一般突然间价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。稳定物价是指一般突然间价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。（二）充分就业（二）充分就业充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到工作，通常以失业人数与愿意就业的劳动力之比工作，通常以失业人数与愿意就业的劳动力之比失业率的高低，作为考察失业率的高低，作为考察是否实现充分就业的衡量指标。是否实现充分就业的衡量指标。（三）经济增长（三）经济增长经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，通常用国内经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，通常用国内生产总值（生产总值（GDPGDP）的变化，或人均）的变化，或人均GDPGDP的增长率来衡量一国经济增长的情况的增长率来衡量一国经济增长的情况（四）国际收支平衡（四）国际收支平衡国际收支是一国对外经济活动的综合反映。在开放型经济中，保持国际收国际收支是一国对外经济活动的综合反映。在开放型经济中，保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。【例【例14-2 多选】多选】货币政策的最终目标一般包括（货币政策的最终目标一般包括（）。）。A稳定物价稳定物价 B刺激消费刺激消费 C经济增长经济增长 D充分就业充分就业 E国际收支平衡国际收支平衡【答案】【答案】ACDE 教材教材 P315【例【例14-3 单选】单选】中央银行为增大就业量可采取的措施不包括（中央银行为增大就业量可采取的措施不包括（）。）。A减少货币供给量减少货币供给量 B增加货币供给量增加货币供给量 C增加社会总需求增加社会总需求 D提供工作岗位和就业机会提供工作岗位和就业机会【答案】【答案】A 教材教材 P315【例【例14-4 单选】单选】促进经济增长的要素不包括（促进经济增长的要素不包括（）。）。A劳动力的增加劳动力的增加 B投资的增加投资的增加 C技术的进步技术的进步 D通货膨胀通货膨胀【答案】【答案】D 教材教材 P316【例【例14-5 多选】多选】经济理论认为，失业的存在形式主要有（经济理论认为，失业的存在形式主要有（）。）。A偶然性失业偶然性失业 B摩擦时失业摩擦时失业 C客观性失业客观性失业 D周期性失业周期性失业 E自愿性失业自愿性失业【答案】【答案】BDE 教材教材 P315【例【例14-6 单选】单选】由于劳动力流动，劳动力供给结构与需求结构不对由于劳动力流动，劳动力供给结构与需求结构不对称所造成的失业是（称所造成的失业是（）。）。A摩擦性失业摩擦性失业 B周期性失业周期性失业 C自愿性失业自愿性失业 D偶然性失业偶然性失业【答案】【答案】A 教材教材 P315【例【例14-7 单选】单选】劳动者不愿意接受现有的工资水平而自愿放弃工作劳动者不愿意接受现有的工资水平而自愿放弃工作所造成的失业是（所造成的失业是（）。）。A摩擦性失业摩擦性失业 B周期性失业周期性失业 C自愿性失业自愿性失业 D偶然性失业偶然性失业【答案】【答案】C 教材教材 P315【例【例14-8 单选】单选】发达国家多把年经济增长率定为（发达国家多把年经济增长率定为（）。）。A1 至至 2左右左右 B2 至至 3左右左右 C3 至至 4左右左右 D4 至至 5左右左右【答案】【答案】C 教材教材 P316三、货币政策诸目标间的关系三、货币政策诸目标间的关系（一）稳定物价和充分就业（一）稳定物价和充分就业 稳定物价与充分就业两大货币政策目标之间经常发生冲突。要降低失业率、增加稳定物价与充分就业两大货币政策目标之间经常发生冲突。要降低失业率、增加就业机会和就业人数，就必须增加投资。投资增加过少，对充分就业的实现没有就业机会和就业人数，就必须增加投资。投资增加过少，对充分就业的实现没有们明显促进；投资增加过多，一旦超过劳动生产率的增长，就会诱发成本推动型们明显促进；投资增加过多，一旦超过劳动生产率的增长，就会诱发成本推动型的通货膨胀。的通货膨胀。中央银行只能以牺牲稳定物价的政策目标为代价来实现充分就业的目标中央银行只能以牺牲稳定物价的政策目标为代价来实现充分就业的目标.（二）经济增长与充分就业（二）经济增长与充分就业 经济增长与充分就业两个目标间具有一致性。失业率与经济增长率具有反经济增长与充分就业两个目标间具有一致性。失业率与经济增长率具有反向的变动关系。作为失业率的对立面，充分就业就与经济增长具有同向的变动向的变动关系。作为失业率的对立面，充分就业就与经济增长具有同向的变动关系。也就是说，经济增长有助于增加就业，降低失业率。其基本原理是：中关系。也就是说，经济增长有助于增加就业，降低失业率。其基本原理是：中央银行通过增加货币供给量使利率水平降低，刺激企业增加投资，扩张生产规央银行通过增加货币供给量使利率水平降低，刺激企业增加投资，扩张生产规模，生产规模的扩大伴随就业的增加，进而带来产出的增加和经济的增长模，生产规模的扩大伴随就业的增加，进而带来产出的增加和经济的增长。（三）稳定物价和经济增长（三）稳定物价和经济增长 稳定物价与经济增长两个目标间具有矛盾性。物价上涨率与经济增长率之间稳定物价与经济增长两个目标间具有矛盾性。物价上涨率与经济增长率之间呈同向变动关系，则稳定物价与经济增长两个目标反向变动，存在矛盾性。呈同向变动关系，则稳定物价与经济增长两个目标反向变动，存在矛盾性。经济的增长必然要求投资需求和消费需求的增长，进而要求增加货币供给量，经济的增长必然要求投资需求和消费需求的增长，进而要求增加货币供给量，而货币供给量的增加将导致物价水平一定程度的上涨。而货币供给量的增加将导致物价水平一定程度的上涨。（四）稳定物价和国际收支平衡（四）稳定物价和国际收支平衡 稳定物价有利于实现国际收支平衡稳定物价有利于实现国际收支平衡。（五）经济增长和国际收支平衡（五）经济增长和国际收支平衡 经济增长与国际收支平衡二者之间也存在矛盾，难以同时兼得。经济增长与国际收支平衡二者之间也存在矛盾，难以同时兼得。正是由于货币政策诸目标之间存在矛盾，所以货币政策几乎不可能同时实现这些正是由于货币政策诸目标之间存在矛盾，所以货币政策几乎不可能同时实现这些目标，于是就出现了货币政策目标的选择问题。目标，于是就出现了货币政策目标的选择问题。【例【例14-9 单选】单选】奥肯定律反映的是（奥肯定律反映的是（）A.失业率与物价上涨率之间的反向变动关系失业率与物价上涨率之间的反向变动关系 B.失业率与经济增长率之间的反向变动关系失业率与经济增长率之间的反向变动关系 C.物价稳定与国际收支平衡之间的反向变动关系物价稳定与国际收支平衡之间的反向变动关系 D.经济增长与国际收支平衡之间的反向变动关系经济增长与国际收支平衡之间的反向变动关系【答案】【答案】B 教材教材 P317【例【例14-10 单选】单选】奥肯定律论证了下列哪两个国币政策目标间的一奥肯定律论证了下列哪两个国币政策目标间的一致性？（致性？（）A.稳定物价与经济增长稳定物价与经济增长 B.稳定物价与充分就业稳定物价与充分就业 C.经济增长与国际收支平衡经济增长与国际收支平衡 D.经济增长与充分就业经济增长与充分就业【答案】【答案】D 教材教材 P317【例【例14-11 单选】单选】在货币政策实践中，奉行在货币政策实践中，奉行“多目标论多目标论”的典型国的典型国家是（家是（）。）。A德国德国 B日本日本 C美国美国 D英国英国【答案】【答案】C 教材教材 P318四、中国货币政策目标的选择四、中国货币政策目标的选择我国货币政策的最终目标是我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。确定该项货币政策目标的意义在于：确定该项货币政策目标的意义在于：（一）它克服了（一）它克服了“稳定货币稳定货币”单一目标的片面性和局限性单一目标的片面性和局限性（二）它防止了（二）它防止了“发展经济、稳定货币发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突双重目标的相互冲突（三）它适应了我国现阶段的经济状况（三）它适应了我国现阶段的经济状况【例【例14-12 单选】单选】中华人民共和国中国人民银行法确定货币政中华人民共和国中国人民银行法确定货币政策的最终目标是策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”是是在（在（）。）。A.1993 年年 B.1994 年年 C.1995 年年 D.1996 年年【答案】【答案】C 教材教材 P318【例【例14-13 单选】单选】目前我国货币政策的最终目标是（目前我国货币政策的最终目标是（）A.发展经济、稳定物价发展经济、稳定物价 B.发展经济、稳定货币、提高社会经济效益发展经济、稳定货币、提高社会经济效益 C.稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡 D.保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长【答案】【答案】D 教材教材 P317第二节货币政策工具及其运用第二节货币政策工具及其运用一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具二、选择性货币政策工具二、选择性货币政策工具三、其他货币政策工具三、其他货币政策工具四、中国货币政策工具的选用四、中国货币政策工具的选用 一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具一般性货币政策工具是指一般性货币政策工具是指中央银行中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策定存款准备金率、再贴现政策和和公开市场业务公开市场业务三大政三大政策工具策工具，俗称中央银行的，俗称中央银行的“三大法宝三大法宝”。第二节货币政策工具及其运用第二节货币政策工具及其运用2.2.法定存款准备金率的优点和局限性法定存款准备金率的优点和局限性优点：优点：第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。第二，法定存款准备金率通过影响货币乘数作用于货币供给，作用迅速、有力，见效快。第二，法定存款准备金率通过影响货币乘数作用于货币供给，作用迅速、有力，见效快。局限性：局限性：第一，缺乏弹性，有固定化倾向。第一，缺乏弹性，有固定化倾向。第二，为了体现公平性，各国的法定存款准备金率对各类存款机构基本一样，这样会使某第二，为了体现公平性，各国的法定存款准备金率对各类存款机构基本一样，这样会使某些银行立即陷入流动性困境，难以把握货币政策的操作力度与效果。些银行立即陷入流动性困境，难以把握货币政策的操作力度与效果。第三，调整法定存款款准备金率对商业银行的经营管理干扰较大，增加了银行流动性风险第三，调整法定存款款准备金率对商业银行的经营管理干扰较大，增加了银行流动性风险和管理的难度，当对法定准备金存款不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域和管理的难度，当对法定准备金存款不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域的竞争力。的竞争力。（一）法定存款准备金率（一）法定存款准备金率1.1.法定存款准备金率的作用机理法定存款准备金率的作用机理法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。【例【例14-14 单选】单选】最早建立法定存款准备金制度的国家是（最早建立法定存款准备金制度的国家是（）A.德国德国 B.英国英国 C.日本日本 D.美国美国【答案】【答案】D 教材教材 P319【例【例14-15 单选】单选】商业银行吸收的存款中必须交存中央银行的部分商业银行吸收的存款中必须交存中央银行的部分是（是（）A.现金漏损现金漏损 B.法定存款准备金法定存款准备金 C.超额存款准备金超额存款准备金 D.派生存款准备金派生存款准备金【答案】【答案】B 教材教材 P319【例【例14-16 单选】单选】提高法定存款准备金表明中央银行的货币政策意提高法定存款准备金表明中央银行的货币政策意图是（图是（）A.扩张扩张 B.紧缩紧缩 C.稳定稳定 D.无法确定无法确定【答案】【答案】B 教材教材 P3191.1.再贴现政策的作用机理再贴现政策的作用机理（1 1）调整再贴现利率的作用机理）调整再贴现利率的作用机理如果中央银行提高再贴现利率，会使商业银行从中央银行融资的成本上升，这会产生两如果中央银行提高再贴现利率，会使商业银行从中央银行融资的成本上升，这会产生两方面的效果：第一，降低商业银行向中央银行的借款意愿，减少中央银行基础货币投放。方面的效果：第一，降低商业银行向中央银行的借款意愿，减少中央银行基础货币投放。第二，反映中央银行的紧缩政策意向，产生一种告示效果，商业银行会相应提高对客户第二，反映中央银行的紧缩政策意向，产生一种告示效果，商业银行会相应提高对客户的贴现利率和放款利率，减少企业的资金需求。的贴现利率和放款利率，减少企业的资金需求。（2 2）规定与调整再贴现资格的作用机理）规定与调整再贴现资格的作用机理中央银行规定与调整再贴现的资格是指中央银行规定或调整何种票据及哪些金融机构具中央银行规定与调整再贴现的资格是指中央银行规定或调整何种票据及哪些金融机构具有向中央银行申请再贴现的资格有向中央银行申请再贴现的资格（二）再贴现政策（二）再贴现政策再贴现是指商业银行等金融机构为了取得资金，将已贴现的未到期票据再以贴现方式向再贴现是指商业银行等金融机构为了取得资金，将已贴现的未到期票据再以贴现方式向中央银行进行转让的票据行为。中央银行进行转让的票据行为。2.2.再贴现政策的优缺点再贴现政策的优缺点(1)(1)优点：优点：作为一般性的政策工具，再贴现政策的最大优点是中央银行能够利用它来履作为一般性的政策工具，再贴现政策的最大优点是中央银行能够利用它来履行行“最后贷款人最后贷款人”的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构。总量，又可以调节信贷结构。(2)(2)缺点：第一，中央银行处于被动地位。第二，影响力有限。缺点：第一，中央银行处于被动地位。第二，影响力有限。【例【例14-17 多选】多选】中央银行的再贴现政策包括（中央银行的再贴现政策包括（）。）。A再贴现利率的确定与调整再贴现利率的确定与调整 B再贴现时间的确定与调整再贴现时间的确定与调整 C再贴现金额的确定与调整再贴现金额的确定与调整 D再贴现资格的规定与调整再贴现资格的规定与调整 E再贴现地点的确定与调整再贴现地点的确定与调整【答案】【答案】AD 教材教材 P320【例【例14-18 单选】单选】中央银行调整再贴现利率着眼于（中央银行调整再贴现利率着眼于（）。）。A短期的供求平衡短期的供求平衡 B短期供大于求短期供大于求 C短期供不应求短期供不应求 D长期的供求平衡长期的供求平衡【答案】【答案】A 教材教材 P320【例【例14-19 单选】单选】中央银行规定与调整再贴现资格着眼于（中央银行规定与调整再贴现资格着眼于（）。）。A短期供求平衡短期供求平衡 B长期结构调整长期结构调整 C短期结构调整短期结构调整 D长期供求平衡长期供求平衡【答案】【答案】B 教材教材 P320【例【例14-20 单选】单选】既可调节货币总量，又可调节信贷结构的货币政既可调节货币总量，又可调节信贷结构的货币政策工具是（策工具是（）A.法定存款准备金率法定存款准备金率 B.再贴现政策再贴现政策 C.公开市场业务公开市场业务 D.流动性比率流动性比率【答案】【答案】B 教材教材 P3201.1.公开市场业务的作用机理公开市场业务的作用机理根据对经济形势的判断，当中央银行认为应该放松银根，增加货币供给时，其就在金融根据对经济形势的判断，当中央银行认为应该放松银根，增加货币供给时，其就在金融市场上买进有价证券，扩大基础货币供应，直接增加金融机构可用资金的数量，增强其贷市场上买进有价证券，扩大基础货币供应，直接增加金融机构可用资金的数量，增强其贷放能力；相反，当中央银行认为需要收紧银根，减少货币供给时，它会在金融市场上卖出放能力；相反，当中央银行认为需要收紧银根，减少货币供给时，它会在金融市场上卖出有价证券，回笼一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量，降低其贷放能力。有价证券，回笼一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量，降低其贷放能力。2.2.公开市场业务发挥作用的前提条件公开市场业务发挥作用的前提条件（1 1）中央银行拥有一定数量、不同品种的有价证券，拥有调控整个金融市场的资金实务中央银行拥有一定数量、不同品种的有价证券，拥有调控整个金融市场的资金实务（2 2）必须建有一个统一、规范、交易品种齐全的全国性的金融市场。必须建有一个统一、规范、交易品种齐全的全国性的金融市场。（3 3）必须具有一个规范、发达的信用制度，流通领域广泛使用票据，存款准备金政策准必须具有一个规范、发达的信用制度，流通领域广泛使用票据，存款准备金政策准确、适度。确、适度。（三）公开市场业务（三）公开市场业务中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，用以改变商业银行等金融中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，用以改变商业银行等金融机构的可用资金，进而影响货币供给量和利率，实现货币政策目标的一种政策工具机构的可用资金，进而影响货币供给量和利率，实现货币政策目标的一种政策工具。【例【例14-21 单选】单选】目前，已经成为越来越多国家的中央银行最主目前，已经成为越来越多国家的中央银行最主要的货币政策工具是（要的货币政策工具是（）。）。A法定存款准备金率法定存款准备金率 B再贴现政策再贴现政策C公开市场业务公开市场业务 D直接信用控制直接信用控制【答案】【答案】C 教材教材 P321（1 1）优点：优点：第一，主动性强。公开市场业务的主动权在中央银行，中央银行可以根据具体情况随时操第一，主动性强。公开市场业务的主动权在中央银行，中央银行可以根据具体情况随时操作，且因其操作的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供给量，因此，可以不计证券交作，且因其操作的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供给量，因此，可以不计证券交易的价格，自主性很强，不像再贴现政策那样较为被动。易的价格，自主性很强，不像再贴现政策那样较为被动。第二，灵活机动，准确性强。第二，灵活机动，准确性强。第三，调控效果和缓，震动性小。第三，调控效果和缓，震动性小。（2 2）局限性：局限性：第一，各种干扰因素较多。如资本外流、国际收支逆差、社会公众大量提款等，这些干扰第一，各种干扰因素较多。如资本外流、国际收支逆差、社会公众大量提款等，这些干扰因素的存在对中央银行在公开市场买进债券均具有一定的抵消作用。因素的存在对中央银行在公开市场买进债券均具有一定的抵消作用。第二，政策效果较为滞缓。第二，政策效果较为滞缓。第三，因操作较为细微，公开市场业务对公众预期的影响和对商业银行的强制影响较弱。第三，因操作较为细微，公开市场业务对公众预期的影响和对商业银行的强制影响较弱。第四，公开市场操作的随时发生和持续不断，使其告示性效果较弱。第四，公开市场操作的随时发生和持续不断，使其告示性效果较弱。3.3.公开市场业务的优点和局限性公开市场业务的优点和局限性【例【例14-22 多选】多选】公开市场业务的局限性表现在（公开市场业务的局限性表现在（）。）。A主动性差主动性差 B各种干扰因素较多各种干扰因素较多 C政策效果较为滞缓政策效果较为滞缓 D对公众预期影响和对商业银行的强制影响较弱对公众预期影响和对商业银行的强制影响较弱 E告示性效果较弱告示性效果较弱【答案】【答案】BCDE 教材教材 P321【例【例14-23 单选】单选】下列可引起货币供给量增加的货币政策操作是（下列可引起货币供给量增加的货币政策操作是（）A.提高法定存款准备金率提高法定存款准备金率 B.提高再贴现率提高再贴现率 C.发行央行票据发行央行票据 D.中央银行买入债券中央银行买入债券【答案】【答案】D 教材教材 P321【例【例14-24 多选】多选】治理通货膨胀可实施的货币政策操作有（治理通货膨胀可实施的货币政策操作有（）A.在公开市场上买入有价证券在公开市场上买入有价证券 B.发行中央银行票据发行中央银行票据 C.提高法定存款准备金率提高法定存款准备金率 D.降低再贴现率降低再贴现率 E.提高利率提高利率【答案】【答案】BCE 教材教材 P319P321（一）消费者信用控制（一）消费者信用控制消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，用以影响消费者有支付能力的货币需求。在通货膨胀时期，消费信贷旺盛的情况下，中央用以影响消费者有支付能力的货币需求。在通货膨胀时期，消费信贷旺盛的情况下，中央银行通过消费者信用控制，可以起到抑制消费需求、控制物价上涨的作用。银行通过消费者信用控制，可以起到抑制消费需求、控制物价上涨的作用。（二）证券市场信用控制（二）证券市场信用控制中央银行对有关证券交易的各种贷款和信用交易的保证金比率进行限制，并随时根据证券中央银行对有关证券交易的各种贷款和信用交易的保证金比率进行限制，并随时根据证券市场的状况加以调整。目的：控制金融市场的交易总量，抑制过度的投机市场的状况加以调整。目的：控制金融市场的交易总量，抑制过度的投机（三）不动产信用控制（三）不动产信用控制（中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制措施）（中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制措施）（四）优惠利率（四）优惠利率（中央银行对国家重点发展的产业和部门所采取的鼓励措施，借以优化经（中央银行对国家重点发展的产业和部门所采取的鼓励措施，借以优化经济结构、合理配置资源）济结构、合理配置资源）（五）预缴进口保证金（五）预缴进口保证金（中央银行要求进口商预缴相当于商品价值总额一定比例的存款，（中央银行要求进口商预缴相当于商品价值总额一定比例的存款，以抑制过快的进口增长）以抑制过快的进口增长）二、选择性货币政策工具二、选择性货币政策工具选择性货币政策工具是中央银行采取的旨在影响银行资金运用方向和信贷资金利率结构的选择性货币政策工具是中央银行采取的旨在影响银行资金运用方向和信贷资金利率结构的各种措施。各种措施。【例【例14-25 多选】多选】选择性货币政策工具主要包括（选择性货币政策工具主要包括（）。）。A消费者信用控制消费者信用控制 B不动产信用控制不动产信用控制 C证券市场信用控制证券市场信用控制 D优惠利率优惠利率 E预缴进口保证金预缴进口保证金【答案】【答案】ABCDE 教材教材 P322（一）直接信用控制（一）直接信用控制直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。的信用活动所进行的控制。1.1.信用配额信用配额信用配额是指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要，权衡轻重缓急，分别对商信用配额是指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要，权衡轻重缓急，分别对商业银行的信用规模加以合理分配、限制其最高数量。业银行的信用规模加以合理分配、限制其最高数量。2.2.直接干预直接干预3.3.流动性比率流动性比率4.4.利率最高限额利率最高限额三、其他货币政策工具三、其他货币政策工具（二）间接信用指导（二）间接信用指导1.1.道义劝告道义劝告道义劝告是指中央银行利用其在金融体系中的特殊地位和威望，通过对商业银行及其道义劝告是指中央银行利用其在金融体系中的特殊地位和威望，通过对商业银行及其他金融机构发出通告、指示或与各金融机构的负责人举行面谈的方式，以影响其放款的数他金融机构发出通告、指示或与各金融机构的负责人举行面谈的方式，以影响其放款的数量和投资的方向，从而达到控制和调节信用的目的。量和投资的方向，从而达到控制和调节信用的目的。2.2.窗口指导窗口指导【例【例14-26 多选】多选】直接信用控制手段包括（直接信用控制手段包括（）。）。A信用配额信用配额 B直接干预直接干预 C流动性比率流动性比率 D利率最高限额利率最高限额 E道义劝告道义劝告【答案】【答案】ABCD 教材教材 P323【例【例14-27 单选】单选】中央银行直接对商业银行的信贷范围施以干预，中央银行直接对商业银行的信贷范围施以干预，这一直接信用控制手段是（这一直接信用控制手段是（）。）。A信用配额信用配额 B直接干预直接干预 C流动性比率流动性比率 D利率最高限利率最高限【答案】【答案】B 教材教材 P323【例【例14-28 单选】单选】中央银行为了限制商业银行扩张信用，规定流中央银行为了限制商业银行扩张信用，规定流动资产对存款的比重，这一直接信用控制手段是（动资产对存款的比重，这一直接信用控制手段是（）。）。A信用配额信用配额 B直接干预直接干预 C流动性比率流动性比率 D利率最高限利率最高限【答案】【答案】C 教材教材 P323【例【例14-29 单选】单选】一般说来，流动性比率与收益率（一般说来，流动性比率与收益率（）。）。A呈正比呈正比 B呈反比呈反比 C无任何关系无任何关系 D以上说法都不对以上说法都不对【答案】【答案】B 教材教材 P323【例【例14-30 单选】单选】银行的定期及储蓄存款所能支付的最高利率，银行的定期及储蓄存款所能支付的最高利率，这一直接信用控制手段是（这一直接信用控制手段是（）。）。A信用配额信用配额 B直接干预直接干预 C流动性比率流动性比率 D利率最高限额利率最高限额【答案】【答案】D 教材教材 P323【例【例14-31 单选】单选】下列属于中央银行直接信用控制工具的是（下列属于中央银行直接信用控制工具的是（）A.窗口指导窗口指导 B.再贴现政策再贴现政策 C.流动性比率流动性比率 D.不动产信用控制不动产信用控制【答案】【答案】C 教材教材 P323四、中国货币政策工具的选用四、中国货币政策工具的选用（一）法定存款准备金率（一）法定存款准备金率（二）公开市场业务（二）公开市场业务（主要包括：回购交易、现券交易、发行中央银行票据）（主要包括：回购交易、现券交易、发行中央银行票据）（三）再贴现与再贷款政策（三）再贴现与再贷款政策（四）利率政策（四）利率政策（中央银行为实现货币政策目标，对利率采取的方针政策和措施的总称）（中央银行为实现货币政策目标，对利率采取的方针政策和措施的总称）中国人民银行采用的利率工具：中国人民银行采用的利率工具：1.1.调整中央银行基准利率；调整中央银行基准利率；2.2.调整金融机构法定存贷款利率；调整金融机构法定存贷款利率；3.3.制定金融机构存贷款利率的浮动范围；制定金融机构存贷款利率的浮动范围；4.4.制定相关政策对各种利率结构和档次机型调整等。制定相关政策对各种利率结构和档次机型调整等。（五）信贷政策（五）信贷政策（主要着眼于解决结构问题，促进地区、产业、产品结构的调整，促进国（主要着眼于解决结构问题，促进地区、产业、产品结构的调整，促进国民经济的持续协调发展）民经济的持续协调发展）（六）汇率政策（六）汇率政策（主要内容：继续保持人民币汇率基本稳定；探索和完善人民币汇率形成（主要内容：继续保持人民币汇率基本稳定；探索和完善人民币汇率形成机制；采取多种措施促进国际收支平衡）机制；采取多种措施促进国际收支平衡）【例【例14-31 单选】单选】将原各金融机构在中国人民银行的将原各金融机构在中国人民银行的“准备金存准备金存款款”和和“备付金存款备付金存款”两个账户合并是在（两个账户合并是在（）。）。A1996 年年 B1997 年年 C1998 年年 D1999 年年【答案】【答案】C 教材教材 P324【例【例14-32 单选】单选】从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易不包括（券交易不包括（）。）。A信用卡交易信用卡交易 B回购交易回购交易 C现券交易现券交易 D发行中央银行票据发行中央银行票据【答案】【答案】A 教材教材 P325【例【例14-33 单选】单选】人民银行直接从二级市场买入债券，一次性地人民银行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币，这一债券交易方式为（投放基础货币，这一债券交易方式为（）。）。A回购交易回购交易 B现券买断现券买断C现券卖断现券卖断 D信用卡交易信用卡交易【答案】【答案】B 教材教材 P325【例【例14-34 单选】单选】人民银行直接卖出持有的债券，一次性地回笼人民银行直接卖出持有的债券，一次性地回笼基础货币，这一债券交易方式为（基础货币，这一债券交易方式为（）。）。A回购交易回购交易 B现券买断现券买断 C现券卖断现券卖断 D信用交易信用交易【答案】【答案】C 教材教材 P325【例【例14-35 单选】单选】对利率所采取的方针、政策和措施的总称是（对利率所采取的方针、政策和措施的总称是（）A法定存款准备金率法定存款准备金率 B再贴现政策再贴现政策 C再贷款政策再贷款政策 D利率政策利率政策【答案】【答案】D 教材教材 P325【例【例14-36 多选】多选】中国人民银行采用的利率工具主要有（中国人民银行采用的利率工具主要有（）。）。A调整中央银行基准利率调整中央银行基准利率 B调整非金融机构再贴现利率调整非金融机构再贴现利率 C调整金融机构法定存贷款利率调整金融机构法定存贷款利率 D制定金融机构存贷款利率的浮动范围制定金融机构存贷款利率的浮动范围 E制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整【答案】【答案】ACDE 教材教材 P326第三节货币政策的操作指标与中介指标第三节货币政策的操作指标与中介指标一、操作指标和中介指标的作用与选择标准一、操作指标和中介指标的作用与选择标准二、可作为操作指标的金融变量二、可作为操作指标的金融变量三、可作为中介指标的金融变量三、可作为中介指标的金融变量四、我国货币政策的中介指标与操作指标四、我国货币政策的中介指标与操作指标一、操作指标和中介指标的作用与选择标准一、操作指标和中介指标的作用与选择标准（一）操作指标和中介指标的作用（一）操作指标和中介指标的作用操作指标和中介指标的作用是操作指标和中介指标的作用是反映货币政策工具的作用力度和效果反映货币政策工具的作用力度和效果，传导中央银行货传导中央银行货币政策的操作币政策的操作。中间性指标包括中间性指标包括操作指标操作指标和和中介指标中介指标两个层次。两个层次。操作指标操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、准备金、基础货币基础货币等指标。等指标。中介指标中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，主要有以一定的精确度达到的政策变量，主要有市场利率、货币供给量市场利率、货币供给量等指标。等指标。中央银行的货币政策操作就是通过中央银行的货币政策操作就是通过政策工具政策工具直接作用于直接作用于操作指标操作指标，进而引起，进而引起中介指标中介指标的调整，最终实现期望的货币政策的调整，最终实现期望的货币政策最终目标最终目标。（二）操作指标和中介指标的选择标准（二）操作指标和中介指标的选择标准1.1.可测性可测性2.2.可控性可控性3.3.相关性相关性4.4.抗干扰性抗干扰性【例【例14-37 单选】单选】货币政策中介指标的主要特征不包括（货币政策中介指标的主要特征不包括（）。）。A离政策工具较远离政策工具较远B对货币政策工具反应灵敏对货币政策工具反应灵敏C离最终目标较近离最终目标较近D与货币政策的最终目标具有紧密的相关关系与货币政策的最终目标具有紧密的相关关系【答案】【答案】B 教材教材 P328【例【例14-38 多选】多选】操作指标和中介指标的选择标准包括（操作指标和中介指标的选择标准包括（）。）。A可测性可测性 B可控性可控性 C相关性相关性 D抗干扰性抗干扰性 E排斥性排斥性【答案】【答案】ABCD 教材教材 P328【例【例14-39 单单选】选】货币政策的传导过程是（货币政策的传导过程是（）A.操作指标操作指标中介指标中介指标政策工具政策工具最终目标最终目标 B.政策工具政策工具中介指标中介指标操作指标操作指标最终目标最终目标 C.政策工具政策工具操作指标操作指标中介指标中介指标最终目标最终目标 D.中介指标中介指标政策工具政策工具操作指标操作指标最终目标最终目标【答案】【答案】B 教材教材 P328（一）存款准备金（一）存款准备金存款准备金由商业银行的库存现金和在中央银行的准备金存款组成。存款准存款准备金由商业银行的库存