2022证券分析师历年真题5卷.docx

2022证券分析师历年真题5卷2022证券分析师历年真题5卷 第1卷下列属于可转换债券的回售条款情形的是（ ）。 A、公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B、公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C、可转换债券的票面利率大于市场利率D、可转换债券的票面利率小于市场利率答案：B解析：可转换债券一般也会有回售条款，公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。股票投资的净现值等于其内在价值与投资成本之（）。 A、差B、比C、积D、和答案：A解析：净现值(NPV)等于内在价值(V)与成本(P)之差，即：市场分割理论认为，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现（ ）的变化趋势。A.向下倾斜B.水平的C.垂直的D.向上倾斜答案：A解析：如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现向下倾斜的变化趋势。及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会，这体现出量化投资分析的（ ）特点。A.纪律性B.及时性C.准确性D.分散化答案：B解析：量化投资策略的及时性是指及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。道氏理论的主要原理有（ ）。.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为.市场波动具有某种趋势.趁势必须得到交易量的确认.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号A.B.C.D.答案：C解析：道氏理论的主要院里有:1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为2.市场波动具有其种趋势 3.趋势必须得到交易量的确认4.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号在不考虑交易费用的情况下，当标的物市场价格在（）时，看涨期权卖方将出现亏损。 A、执行价格以下B、执行价格与损益平衡点之间C、执行价格以上D、损益平衡点以上答案：D解析：对看涨期权卖方而言，标的资产价格在执行价格以下，处于盈利状态，无论标的资产价格上涨或下跌，最大盈利不变，等于权利金；标的资产价格在执行价格与损益平衡点之间，处于盈利状态，盈利会随着标的资产价格变化而变化，但低于权利金；标的资产价格等于损益平衡点，损益为0；标的资产价格在损益平衡点以上，处于亏损状态，亏损随S变化而变化，当标的资产价格持续上涨时，卖方亏损会超过甚至远远高于权利金收入。在期权价值大于0的前提下；假设其他因素不变，以下能增加看跌期权价值的情况有（）。到期期限增加红利增加标的物价格降低无风险利率降低A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，欧式看跌期权到期期限和价值并没有必然的联系；项，期权价值大于0，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升；项，标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加；项，无风险利率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高。2022证券分析师历年真题5卷 第2卷某债券的面值为1000元，票而利率为5%，剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，（）。 A、按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B、按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元C、按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元D、按复利计算的该债券8年后的合理价格为998.5元答案：B解析：因为票面利率和必要年收益率相等，所以按复利计算的该债券的合理价格恒为1000元。下面影响期权价格的因素描述正确的有（）。.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值.其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高.其他条件不变的情况下，美式期权有效期越长，时间价值就越大.当利率提高时，期权的时间价值就会减少 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：下列投资策略中，属于战略性投资策略的有（ ）。.事件驱动型策略.买入持有策略.投资组合保险策略.固定比例策略 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括:买入持有策略;固定比例策略:投资组合保险策略。上市期限结构的影响因素（ ）。.成长机会.资产期限.非债务税盾.公司规模.实际税率A.B.C.D.答案：A解析：上市公司的债务期限结构将随着公司的成长机会、资产期限、非债务税盾、公司规模、实际税率和公司质量等因素的变化而变化。上市公司要计提的减值准备包括（ ）。?.长期投资减值准备?.在建工程减值准备?.委托贷款减值准备?.无形资产减值准备A.、B.、C.、D.、答案：C解析：1、短期投资跌价准备2、坏账准备3、存货跌价准备4、长期投资减值准备5、固定资产减值准备6、无形资产减值准备7、在建工程减值准备8、委托贷款减值准备下列不属于期权的分类中按合约上的标的划分的期权（ ）A.股票期权B.股指期权C.欧式期权D.利率期权答案：C解析：按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、货款利率，即基准利率，又称法定利率。影晌基准利率的主要因素是（ ）。A：货币政策B：市场价格C：财政政策D：居民消费水平答案：A解析：基准利率是我国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求；相反。则应该适时调低。2022证券分析师历年真题5卷 第3卷我国的国际储备主要由（ ）构成。.黄金储备.外汇储备.特别提款权.在国际货币基金组织的储备头寸A.B.C.D.答案：A解析：一国的国际储备除了外汇储备，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。我国国际储备主要由黄金和外汇储备构成。国际收支的经常项目包括（ ）。长期资本短期资本贸易收支劳务收支A.、B.、C.、D.、答案：D解析：、两项属于资本项目。国内生产总值的表现形态是（ ）。A.价值形态、收入形态和产品形态B.收入形态和产品形态C.价值形态和收入形态D.价值形态答案：A解析：国内生产总值有三种表现形态，即：价值形态、收入形态和产品形态。宏观经济分析中总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括()。量的总和量的最大值平均量比例量A.、B.、C.、D.、答案：A解析：总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括两个方面：量的总和，如国民收入是构成整个经济各单位新创造价值的总和；平均量或比例量，如价格水平是各种商品与劳务相对于基期而言的平均价格水平。某投资者买入了一张面额为1000元票面年利率为8%，在持有2年后以1050元的价格卖出，那么投资者的持有期收益率为多少（ ）。A.9.8%B.8.52%C.9.45%D.10.5%答案：D解析：债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格×持有年限）×100%=（1050-1000+1000×8%×2）/（1000×2）×100%=10.5%。某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元。则该公司每股净资产为（ ）元股。A.10B.8C.6D.3答案：D解析：年末净资产=年末总资产-流动负债-长期负债=160000-40000-60000=60000（万元），则每股净资产=年末净资产发行在外的年末普通股股数=6000020000=3（元股）。国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（ ）。买进美元外汇远期合约卖出美元外汇远期合约美元期货的多头套期保值美元期货的空头套期保值A.B.C.D.答案：B解析：未来收到美元货款，则套保方式为卖出美元外汇远期。以对冲3个月之后的现货头寸。同样，在期货市场就相当于美元外汇期货的空仓。不过，这里美元外汇期货指美元/人民币报价的外汇期货（绝大多数人民币外汇期货都采用这种报价方式）。如果是人民币/美元外汇期货，则刚好相反。2022证券分析师历年真题5卷 第4卷关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（ ）。.劳动密集型行业.资本密集型行业.市场集中度较高的行业.垄断竞争的行业A.B.C.D.答案：B解析：联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等;另一种是市场集中度较高的行业.如家电、汽车和摩托车行业等基于p-value的假设检验：如果p-value低于显著水平，通常为（ ）,如果虚假设为真的情况下很难观测到（样本这样的）数据，因此拒绝HO。A.5%B.7%C.8%D.10%答案：A解析：基于p-value的假设检验：p-value=P（observedormoreextremeoutcomeHOtme）使用测试统计计算p-value,虚假设为真的情况下，当前数据集倾向备择假设的概率。如果p-value低（低于显著水平（通常为5%），如果虚假设为真的情况下很难观测到（样本这样的）数据，因此拒绝HO。任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（）。A.信用风险B.市场风险C.法律风险D.结算风险答案：B解析：A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。经济处于复苏阶段时，将会出现（ ）.产出增加.价格上涨.利率上升.就业增加A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰繁荣，之后可能是经济的衰退、产出、产品销售、利率、就业率开始下降,直至某个低谷萧条。接下来则是经济重新复苏价格上涨，利率上升、就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。下列关于三角形形态的表述，正确的有（ ）。.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能.下降三角形形态一般是持续整理形态 A、I.B、I.C、I.D、.答案：A解析：三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。反映商业银行在一定时期内资产、负债和所有者权益各项目增减变化情况的动态报表是（ ）。 A、资产负债表B、损益表C、财务状况变动表D、现金流量表答案：C解析：资产负债表是综合反映商业银行某一特定时点全部资产、负债与所有者权益情况的财务报表；损益表是综合反映商业银行在一定时期利润实现和亏损发生的实际情况的报表。#根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：C解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为,相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：弱式有效市场；半强式有效市场：强式有效市场。2022证券分析师历年真题5卷 第5卷关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是（）。A.行业是决定公司投资价值的重要因素B.处在行业不同发展阶段的上市公司，其投资价值不一样C.国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值不一样D.投资价值高的公司一定不属于夕阳行业答案：D解析：在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。但投资价值高的公司也可能属于夕阳行业。根据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（ ）。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形答案：A解析：根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。关于股票内在价值计算模型的问题，下列说法正确的是（ ）。.相对于零增长模型，二元增长模型更接近现实.在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型.零增长模型和不变增长模型的基本原理是不相同的.零增长模型可以看作是可变增长模型的特例A.B.C.D.答案：B解析：零增长模型和不变增长模型的基本原理是相同的。一国的宏观经济均衡包括（ ）。.内部均衡.产出收入均衡.外部均衡.出口进口均衡A.B.C.D.答案：B解析：一国的宏观经济均衡包括两个方面：内部均衡和外部均衡。内部均衡主要是指一国国内经济出现充分就业、经济增长和物价稳定的局面。外部均衡主要是指一国国际收支的基本平衡。下列属于看涨期权的有（）。.认购期权.卖出期权.认沽期权.买入期权 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。（ ）是指模型的误差项间存在相关性。 A、异方差B、自相关C、伪回归D、多重共线性答案：B解析：对于不同的样本点，随机误差项之间存在某种相关性，则出现序列相关性。如果只出现则认为模型存在自相关。自相关是指模型的误差项间存在相关性。一旦发生自身相关，意味着数据中存在自变量所没有解释的某种形态。由于这个原因，自相关的存在，说明模型还不够完善。在（ ）的研究中都可以运用调査研究的方法.描述性.解释性.推衍性.探索性A：.B：.C：.D：.答案：D解析：在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。