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21年证券分析师考试试题及答案6篇21年证券分析师考试试题及答案6篇 第1篇通常，可以将自由现金流分为（）。企业自由现金流股东自由现金流债务人的现金流关联人的现金流A.B.C.D.答案：B解析：通常，可以将自由现金流分为企业自由现金流(FCFF)和股东自由现金流(FCFE)两种。利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是（ ）。A.线性回归分析B.数理统计分析C.时间数列分析D.相关分析答案：C解析：这是时间数列分析的定义。下列对信用违约互换说法错误的是（）。 A、信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B、信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C、购买信用违约互换时支付的费用是一定的D、CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿答案：C解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS),并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。按付息方式不同，债券的定价可分为（ ）。.零息债券定价.附息债券.累息债券.定息债券定价 A、.IVB、.C、.D、.答案：D解析：按付息方式不同，可分为零息债券定价、附息债券定价和累息债券定价。niutk一般来说,一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）。.股价在这个区域停留时间的长短.压力线所处的下跌趋势的阶段.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近.在这个区域伴随的成交是大小A.B.C.D.答案：A解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。经济基本面的评价因素有哪些（ ）。.经营业绩.盈利能力.成长性.股票价格 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：经济基本面即公司的经营业绩、盈利能力和成长性，是影响公司股价的决定性因素。经营业缓是判断股价的关键，从表面上看，似乎股价与效率、业绩之间没有直接关系，但从长远眼光来看，公司经营效率、业绩的提高，可以带动股价上涨;效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。下列关于上市公司调研的说法，正确的有（）。 调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作 调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲 既然是调研，当然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息，以提高服务机构投资者的有效性 调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，但要保证公平对待所有投资者客户A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，上市公司及其工作人员在接受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外)。 2022年10月12日，中国证监会颁布了()，明确了证券投资顾问业务和发布证券研究报告是证券投资咨询业务的两类基本形式。发布证券研究报告暂行规定证券投资顾问业务暂行规定证券、期货投资咨询管理暂行办法发布证券研究报告执业规范A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：2022年10月12日，中国证监会颁布了发布证券研究报告暂行规定和证券投资顾问业务暂行规定，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。21年证券分析师考试试题及答案6篇 第2篇下列说法正确的是（ ）.一元线性回归模型只有一个自变量.一元线性回归模型有两个或两个以上的自变量.一元线性回归模型需要建立元正规方程组.一元线性回归模型只需建立二元方程组A.B.C.D.答案：B解析：一元线性回归只有一个自变量，多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量;一元线性回归只需建立二元方程组就可以了，而多元线性回归则需建立m元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的方法进行求解。中国证监会于（ ）发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，标志着股权分置改革正式启动。A.2022年1月，B.2022年6月C.2022年9月D.2022年4月答案：D解析：依据国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，中国证监会于2022年4月29日发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，标志着股权分置改革正式启动。一股而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（ ）。A.期权的价格越低B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C.期权的价格越高D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高答案：C解析：期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是值在不考虑交易要用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（ ）。.盈利能力超过利率或者必要红利率.企业价值超过其优先索偿权的部分.计算出的内在价值高于市场价格的部分.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分;对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分。一个口袋中有7个红球3个白球,从袋中任取一球,看过颜色后是白球则放回袋中，直至取到红球,然后再取一球，假设每次取球时各个球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到红球的概率（ ）。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30答案：B解析：设AB分别表演一、二次取红球，则有P（AB）=P（A）P（B|A）=7/106/9=7/15。用算法交易的终极目标是（ ）。A.获得alpha（）B.获得beta（）C.快速实现交易D.减少交易失误答案：A解析：算法交易又被称为自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。关于对称三角形，下列说法错误的是（ ）。 A、对称三角形只是原有趋势运动途中的休整状态，所以持续的时间不会太长B、一般来说，突破上下两条直线的包围，继续原有既定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对投资的指导意义就越不强C、突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2-3/4的某个位置D、对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上和向下突破都需要大成交量配合答案：D解析：对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上突破需要大成交量配合，向下突破则不需要。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。 A、乘以100B、乘以100%C、乘以合约乘数D、除以合约乘数答案：C解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。21年证券分析师考试试题及答案6篇 第3篇A股与H股的关联性将进一步加强的原因包括（ ）权。股权分置改革的顺利完成将加速AH股价值的接轨进程随着QF和合格境内机构投资者（QD）规模的不断扩大，无论是A股对H股的溢价，还是H股对A股的溢价，在套利机制的作用下都趋于消失，使得两者股价逐步融合国家有关部门既支持具备条件的国有大型企业通过规范改制实现境内外上市，又鼓励国有H股回归A股，将使更多的大型上市公司同时出现在A股和H股市场H股和A股共同掌握价格主导A.B.C.D.答案：B解析：随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将进一步加强：（1）股权分置改革的顺利完成将加速AH股价值的接轨进程。（2）随着QF和合格境内机构投资者（QD）规模的不断扩大，无论是A股对H股的溢价，还是H股对A股的溢价，在套利机制的作用下都趋于消失，使得两者股价逐步融合。（3）国家有关部门既支持具备条件的国有大型企业通过规范改制实现境内外上市，又鼓励国有H股回归A股，将使更多的大型上市公司同时出现在A股和H股市场。股改之后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力，有三大类（ ）。股改产生的受限股“新老划断”后新的PO公司产生的受限股上市公司再融资（如增发）产生的受限股以上都是A.B.C.D.答案：A解析：考查受限股的类别。股改之后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力。受限股有三大类：第一类是股改所产生的受限股，第二类是“新老划断”后新的P0公司产生的受限股，第三类是上市公司再融资（如增发等）产生的受限股。两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。A.金融期权B.金融期货C.金融互换D.结构化金融衍生工具答案：C解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。目前我国各家商业银行推广的（）是结构化金融衍生工具的典型代表。 A、资产结构化理财产品B、利率结构化理财产品C、挂钩不同标的资产的理财产品D、股权结构化理财产品答案：C解析：利用最基础的金融衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计出的具有复杂特性的金融衍生产品，通常称为结构化金融衍生工具。在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。行业的变动和国民经济总体的周期变动是有关的，据此，可以将行业分为（）。周期型行业衰退性行业防守型行业反周期行业A.、B.、C.、D.、答案：A解析：各行业变动时，往往呈现出可测的、明显的增长或衰退的格局。根据行业的变动和国民经济总体的周期变动关系的密切程度，可以将行业分为周期型行业、増长型行业和防守型行业。以下哪项不是市场预期理论的观点?（ ）A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分答案：C解析：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，系数分别为06和12，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，（ ）。这个证券市场不处于均衡状态这个证券市场处于均衡状态证券A的单位系统风险补偿为005证券B的单位系统风险补偿为0075A.B.C.D.答案：C解析：在（ ）的研究中都可以运用调查研究的方法。描述性解释性推衍性探索性A.B.C.D.答案：D解析：在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。21年证券分析师考试试题及答案6篇 第4篇下列关于垄断竞争市场的说法，正确的有（）。企业的需求曲线就是行业的需求曲线不同企业生产的产品存在差别具有很多的生产者和消费者进入或退出市场比较容易A.、B.、C.、D.、答案：B解析：垄断竞争市场的主要特征包括：具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。关于EVEBITDA，下列说法正确的有（）。 由于不受所得税税率不同的影响，不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性 不同公司折旧政策的差异会对估值合理性产生影响 由于EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性也更小，因而具有比PE更广泛的使用范围 公司对资本结构的改变不会影响该方法的估值A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项，EVEBITDA即企业价值倍数，排除了折旧摊销这些非现金成本的影响(现金比账面利润重要)，可以更准确地反映公司价值；项，EBITDA为利息、所得税、折旧、摊销前盈余，扣除了销售费用和管理费用，方法比PE稍微复杂。下列属于宏观经济金融指标的是（ ）。.外汇储备.财政收入.汇率.货币供应量A.B.C.D.答案：C解析：财政收入属于财政指标。( )是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。A.中位数B.分位数C.标准差D.方差答案：A解析：中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对于一组数据来说，中位数就是按大小排序后处于正中间位置的那个数值。在基金投资管理领域中，我们经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准。回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法,而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（ ）.被解释变量与解释变量之间具有线性关系.随机误差项服从正态分布.各个随机误差项的方差相同.各个随机误差项之间不相关A：.B：.C：.D：.答案：A解析：元线性回归模型为：yi=a+i+mi（i=l,2,3,*,n）,其中yi为解解释变量Xi为解释变量;ui是一个随机变垦量.称为随机项。要求随机项u和自变量，Xi满足的统计假定如下：每个ui均为独立同分右（IID、）,服从正态分右的随机变量，E（ui）=0,V（ui）=2常数随机项ui与自变量的任一观察值Xi不相关，即COV（ui,i）=0趋势线可以分为（ ）。.中期趋势.长期趋势.短期趋势.复杂趋势A：、B：、C：、D：、答案：C解析：由于股票价格的波动可分为长期趋势、中期趋势和短期趋势3种，因此，描述价格变动的趋势线也分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线3种。垄断竞争市场的长期均衡条件是（）。 边际收益MR=长期边际成本LMC=短期边际成本SMC 平均收益AR=长期平均成本LAC=短期平均成本SAC 在厂商的长期均衡点上，需求曲线一定与LAC曲线相切 生产成本降到了长期平均成本LAC的最低点A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，在厂商的长期均衡点上，需求曲线不一定与LAC曲线相切；项，短期平均成本与长期平均成本LAC相切于长期平均成本的最低点。下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中所使用的自变量之间相关.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况.増加或减少解释变量后参数估计值变化明显.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.B.C.D.答案：A解析：多重共线性的判断比较简单的方法：计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关，因而存在多重共线性问题；参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况，说明模型中可能存在多重共线性；参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性；参数估计值的统计检验,多元线性回归方程的R值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著 ,说明存在多重共线性。21年证券分析师考试试题及答案6篇 第5篇下列关于失业率的说法中，正确的有（ ）。.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在14岁以上具有劳动能力的人的全体.失业率上升与下降是以GDP相对于潜在GDP的变动为背景的.通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，也就是完全利用.在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，在充分就业的情况下也会存在一部分“正常”的失业，如结构性失业A.B.C.D.答案：D解析：项，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体；项，充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。量化投资技术中的量化择时方法不包括（ ）。.趋势择时.中性策略.有效资金模型.跨期套利.牛熊线 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：量化投资策略中量化择时的方法有:趋势择时;市场情绪择时;有效资金模型;牛熊线等。B项属于统计套利的方法；D项属于股指期货套利的方法。下列关于增长型行业的说法中，正确的有（ ）。这些行业主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其经常呈现增长形态增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期密切相关这些行业的股票价格根本不会受到经济周期的影响这种行业增长的形态使得投资者难以把握精确的购买时机A.、B.、C.、D.、答案：B解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不密切相关，主要依靠技术进步、产品更新和优质服务实现增长。这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于()。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场答案：D解析：半强式有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。2022年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2022年12月31日。如市场净价报价为96元，按实际天数计算此债券的累计利息为（ ）元。 A、1B、1.02C、1.05D、1.10答案：C解析：累计天=31+28+4=63累计利息=(100*6%/2)63/180=1.05元。发行企业累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的（ ）。A：35%B：37%C：40%D：45%答案：C解析：2022年11月国家发改委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知等法规的约束.发行企业累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%.一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险包括()。政策风险市场风险操作风险资金风险A.、B.、C.、D.、答案：B解析：套利是投资者针对暂时出现的不合理价格进行的交易行为。希望价差在预期的时间内能够沿着自己设想的轨迹达到合理的状态。一般而言，套利面临的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。已知A股票的预期收益率为10%，收益率的标准差为7%，B股票的预期收益率为15%，收益率的方差为6%，AB两种股票的投资股数比例为3:2,投资时每股价格比例为4:3，不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为0.8，则两种股票的资产组合的预期收益率是（ ）。A.35%B.11.67%C.12.35%D.9.67%答案：B解析：因为，对AB两种股票的投资比例为34:23=2:1,所以，投资比重分引为2/3和1/3。资产组合的预期收益率=2/310%+1/315%=11.67%21年证券分析师考试试题及答案6篇 第6篇证券市场线可以表示为（）。A、.B、.C、.D、.答案：C解析：D项衡量的是证券或组合的风险。主权债务危机的实质是（ ）。A.国家债务信用危机B.国家债务农业危机C.国家债务工业危机D.国家债券主权危机答案：A解析：主权债务危机的实质是国家债务信用危机中央银行货币政策会从以下（ ）方面影响证券市场。.通货变动.选择性货币政策工具.利率.汇率A.B.C.D.答案：C解析：考查中央银行货币政策对证券市场的影响.按研究内容分类，证券研究报告可以分为( )。.宏观研究.行业研究.策略研究.公司研究.股票研究 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等；按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等.会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（ ）。A.现金流分类说明B.所得税的核算方法C.收入确认D.存货期末计价答案：A解析：会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括：收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，不包括现金流分类说明。下列关于上市公司调研的说法，正确的有（）。 调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作 调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲 既然是调研，当然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息，以提高服务机构投资者的有效性 调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，但要保证公平对待所有投资者客户A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，上市公司及其工作人员在接受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外)。根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（）三大类。 自动型算法交易 被动型算法交易 主动型算法交易 综合型算法交易A.、IVB.I、C.I、D.I、答案：A解析：根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易和综合型算法交易三大类。产业组织政策是以（）为目标的。 反对垄断 促进竞争 维持正常的市场秩序 限制过度竞争A.、B.、C.、D.、答案：D解析：产业组织的目标是维护市场的有效竞争。一方面既限制垄断，促进竞争，又限制过度竞争；另一方面维持市场的正常秩序。