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复杂现金折扣条件下的商业信用决策新方法闫翠苹(山西财贸职业技术学院)【摘要】本文阐述了现金折扣条件下融资决策的原则，提出了复杂现金折扣条件下的商业信用决策新方法决策树法。通过本文的研究，使购货方面对销货方提供的复杂现金折扣条件下的商业信用进行决策时，能够做出符合自己利益最大化的最优决策。【abstract】The article explanation the principle of financing decision-making，advancing the new way of commercial credit on the condition of complicated cash discounts-the tree of decision。Through the research of the article , the buying organization can make their own interests to maximize the best decisions.【关键词】复杂现金折扣 决策树法 机会成本 商业信用【Key words】Complex cash discount Decision tree method Opportunity cost Commercial credit关于复杂条件下的信用决策，我国的一些学者曾阐述自己的观点，比如王洪海 卞艺杰（2009），认为放弃现金折扣机会成本法不符合财务管理现金流出最少的基本原则，指出注册会计师考试中的一道关于商业信用现金折扣的题目，其参考答案不够科学，与财务管理的基本原理相背离，并对机会成本法提出质疑。为此提出了一种新的决策方法分区定界决策法。笔者认为机会成本法的科学性不容置疑，至于注册会计师考试中的一道关于商业信用现金折扣的题目，运用机会成本法进行分析时，只是分析的不够全面与透彻，使得其备受争议。本文利用机会成本法的基本原理，提出了多个折扣条件下的融资决策新方法决策树法。一、现金折扣条件下融资决策原则 当销货方提供了现金折扣时，购货方应否享受现金折扣，即应该在折扣期内付款以获得现金折扣，还是放弃现金折扣在信用期内付款，取决于借入资金资金成本与向销货方融入资金成本（即享受销货方信用成本）进行比较。当借入资金资金成本大于享受销货方信用成本时，则享受销售方提供的信用，在信用期内付款；当借入资金资金成本小于享受销货信用成本时，则借入资金在折扣期内付款，享受现金折扣。举例：某企业购买货物，销货方提供的信用条件为“1/10， n/45”。判断该企业应否取得现金折扣。 此时，企业决策面临两方案：A方案：取得现金折扣，第10付款；B方案：放弃现金折扣，第45天付款。放弃现金折扣成本也就是享受销货方信用成本为： × =10.39% 决策的分界点是Fab=10.39%(我们用Fab代表AB两方案的分界点，以下同)，按照前述决策原则，决策结果如下：当i10.39%时，选择A方案；当i10.39%时，选择B方案。（i表示资金资金成本或是银行短期借款利息）。二、多个折扣条件下的融资决策决策树法所谓多个折扣条件下的决策是指销货方为了鼓励客户提前付款而提供的带有两个或两个以上折扣期及折扣率的信用条件，与单个折扣条件下的融资决策不同的是在多个折扣条件下,备选的方案是多个而不是在单个折扣条件下备选的方案只有两个而已。这里对于多个折扣条件下的融资决策我们可采用决策树法进行决策。（见图1-1）： A（时点）iminFab，Fac，,Fak=g i6.1% 时 A（选择A方案） B （时点） giminFbc，,Fbk=k minFbc，,Fbkg iminFbc，,Fbk B B (放弃B方案) C G（时点）kiminFgk minFgkk iminFgk G G K图1-1上图解释如下：1.首先是站在A方案的时点进行决策，与A方案（立即付款）进行比较的方案有B方案、C方案、K方案。当iminFab，Fac，Fak=a时，A方案优于B、C、K方案。此时选A方案；否则选取其他方案（B、C、K方案）。接下来站在B方案的时点进行决策。2. 站在B方案的时点进行决策与B方案进行比较的方案有C方案、K方案。当minBC，BKa时，放弃B方案。（因为minBC，BKia时，A方案优于B方案）；当aiminFbc，Fbd，Fbk=b时，B方案优于C、K方案。此时选B方案；否则选取其他方案（C、K方案）。接下来站在C方案的时点进行决策。以此类推，直到只剩最后两方案。3. 站在G方案的时点进行决策。与G方案进行比较的方案只有K方案。当minGKg时，放弃G方案。当giminGK=k时，G方案优于K方案。此时选G方案；当ik时，选取K方案。三、决策树法的具体应运以下以一个具体的案例，运用决策树法来进行分析。例：公司拟采购一批零件，供应商报价如下： （A）立即付款：价格为784 000元；（B）15天内付款，价格为786 000元；（C）45天内付款，价格为794 600元；（D）60天内付款，价格为800 000元。此报价相当于供应商提供的信用条件是：“2/0，1.75/15，0.675/45， n/60”。我们按上述序号，将之依次称为A、B、C、D方案。（一）A、B两方案比较A、B两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“0.2545/0，n/15”下的决策。计算过程如下： ×100%=0.2545%换算成年利率为：×=6.1%则：当0i6.1%时，则借入资金享受折扣，即选择A方案；当i6.1%时，放弃折扣，在第15天付款，即选择B方案。A与B方案的决策分界点是i=6.1%，记作Fab，以下同。（二）A、C两方案比较A、C两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“1.334/0，n/45”下的决策。计算过程如下： ×100%=1.334%换算成年利率为：×=10.8%则：当i10.8%时，则借入资金享受折扣，即选择A方案；当i10.8%时，放弃折扣，在第45天付款，即选择C方案。A与C方案的决策分界点是i=10.8%（三）A、D两方案比较A、D两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“2/0，n/60”下的决策。计算过程如下： ×100%=2%换算成年利率为：×=12.24%则：当i12.24%时，则借入资金享受折扣，即选择A方案；当i12.24%时，放弃折扣，在第60天付款，即选择D方案。A与D方案的决策分界点是i=12.24%（四）B、C两方案比较B、C两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“1.08/0，n/30”下的决策。计算过程如下： ×100%=1.08%换算成年利率为：×=13.13%则：当i13.13%时，则借入资金享受折扣（即在第15天付款），选择B方案；当i13.13%时，放弃折扣，在第45天付款，即选择C方案。B与C方案的决策分界点是i=13.13%（五）B、D两方案比较B、D两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“1.75/0，n/45”下的决策。计算过程如下： ×100%=1.75%换算成年利率为：×=14.25%则：当i14.25%时，则借入资金享受折扣（即在第15天付款），即选择B方案；当i14.25%时，放弃折扣，在第60天付款，即选择D方案。B与D方案的决策分界点是i=14.25% (六) C、D两方案比较C、D两方案的比较等同于销货方提供的信用条件为“0.675/0，n/15”下的决策。计算过程如下： ×100%=0.675%换算成年利率为：× =16.31%则：当i16.31%时，则借入资金享受折扣（即在第45天付款），即选择C方案；当i16.31%时，放弃折扣，在第60天付款，即选择D方案。C与D方案的决策分界点是i=16.31%综上以上计算结果，绘制表格（表12）如下：同理我们可以得出各种方案比较下的决策分界点。绘制表格（表12）如下：表12比较方案决策分界点单独两方案进行比较的决策结果AB6.1%当i6.1%，选择A方案，当当i6.1%时，选择B方案AC10.8%当i10.8%时，选择A方案；当i10.8%时，选择C方案AD12.24%当i12.24%时，选择A方案；当i12.24%时，选择D方案。BC13.13%当i13.13%时，选择B方案；当i13.13%时，选择C方案。BD14.25%当i14.25%时，选择B方案；当i14.25%时，选择D方案AD16.31%当i16.31%时，选择C方案；当i16.31%时，选择D方案。决策过程如下：1. 站在A方案的时点进行决策由表1-2知：minFab,Fac,Fad=6.1%。当0i6.1%时，选取A方案；当i6.1%时，站在B方案的时点进行决策。2. 站在B方案的时点进行决策由表1-2知：minFbc,Fbd=13.13%，当6.1%i13.13%时，选取B方案;当i13.13%时，站在C方案的时点进行决策。3. 站在C方案的时点进行决策。由表1-2知：minFcd=16.31%当13.13%i16.31%时，选择C方案；当i16.31%时，选择D方案。综上分析，决策结果为:年贷款利率0i6.1%6.1%i13.13%13.13%i16.31%i16.31%决策结果A方案B方案C方案D方案四、结论1对于复杂信用条件，现行的机会成本法由于选择唯一的参考对象，通常是与无折扣情况进行比较，而放弃了各信用方案之间的两两对比，从而跳过一些资金成本变化的突变点，使得最终决策结果片面，有时会做出错误的决策。2决策树法通过对所有信用方案两两进行对比，找到决策分界点，以保证决策区间划分的准确性。并且在各个决策区间内以现金流出量最小化为原则，对各方案进行对比，以保证信用决策的正确性。3决策树法不仅提供资金成本率方面的相对数信息，而且提供现金流出的绝对数信息，同时还提供资金成本与现金流出相互变动方面的信息，为复杂信用决策提供了一种新的思路。参考文献： 1 王洪海、卞艺杰. 复杂现金折扣条件下的商业信用决策新方法J. 财会月刊. 2009.11. P77 2 李艳. 关于“现金折扣”的探讨J. 财经界. 2009.12. P182 3 吴清. 对信用期间和现金折扣计算方法的再质疑J. 财会月刊(综合) 2008.3. P56作者简介:闫翠苹, 1973.6.29,女,籍贯：山西省定襄县砂村；汉族；毕业学校：山西财经大学专业；学位: 硕士；专业：会计 ；现工作单位：山西财贸职业技术学院；研究方向: 财务管理；职称：助教,会计师.联系方式:手机号:15834062301,3023539