21年证券分析师考试真题7辑.docx

21年证券分析师考试真题7辑21年证券分析师考试真题7辑 第1辑关于资产配置说法正确的有（ ）。.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择A.B.C.D.答案：B解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。它突破了传统积极型投资和指数型投资的局限，将投资方法建立在对各种资产类股票公开数据的统计分析上，通过比较不同资产类的统计特征,建立数字模型,进而确定组合资产的配置目标和分配比例下列关于减少税收对经济的影响说法正确的是（ ）。.可以增加投资需求和消费支出，从而拉动社会总需求.使企业扩大把规摸.企业利润增加，促使股票价格上涨.企业经营环境改善，盈利能力増强，降低了还本付息风险，债券价格也将上扬A：.B：.C：.D：.答案：D解析：考查减少税收对证券市场的影响。以上的结论均是正确的。对于未来量化投资发展的说法正确的是（ ）.量化投资将成为主流的交易方式.量化投资的设计理念逐渐统一化.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具.各种量化投资的平台将不断涌现.量化投资更新换代的速度将日益加速A.B.C.D.答案：A解析：量化投资的设计理念更加多样化:当前我国量化投资还处于比较初级的阶段。很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各样的量化投资设计理念，或将呈现“百家争鸣，百花竟放”的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略.尤其是今年我国股指期货的上市为量化投咨策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投咨策略。而在多种设计理念相互碰撞后，将会有部分在设计理念上存在先天不足的交易策略被市场淘汰，还有部分将会在市场的真金白银考验后或生存或消亡，而最终的模式有可能是一家独大，即一种思想占主导，其他多种量化投资理念并存的状态。所以，选项不对。以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（ ）最小。答案：B解析：最小二乘准则认为，和应选择：是残差平方和最小，即：达到最小，这就是最小二乘准则(原理)，这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法（OLS）。一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线为P1=100-Q12，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2，下列说法正确的有（）。 垄断厂商在市场1的产量Q1为30 垄断厂商在市场2的产量Q2为125 歧视性垄断的利润水平是1875 垄断厂商的总产量为375A.、B.、C.、D.、答案：A解析：#在金融工具四个性质之间，存在反比关系的是（ ）.期限性与收益性.期限性与流动性.流动性与风险性.收益性与风险性V.期限性与风险性 A、.VB、.C、.D、.答案：B解析：一般而言，金融工具的四个性质之问的关系如下:期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比；流动性与收益性成反比，即流动性的金融工具，越容易在金融市场上迅速变现，所要求的风险溢价就越小，其收益水平往往也越低；收益性与风险性成正比，高收益的金融工具往往具有高风险，反之亦然。21年证券分析师考试真题7辑 第2辑按流动性的强弱，可以将现代的货币供应量大致划分为三个层次，其中M1=M0+（ ）。 A、现金货币B、短期信用工具C、活期存款以外的其他存款D、活期存款答案：D解析：根据中国人民银行公布的货币供给层次划分口径，我国的货币供应量分为三个层次:Mo=流通中现金;M1=Mo+活期存款;M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款)。下列关于中国金融期货交易所关于当日结算价的说法，错误的是（）。 A、合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价B、若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C、合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价D、当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价答案：C解析：C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（ ）。调研前的室内案头工作编写调研计划实地调硏编写调研报告A.B.C.D.答案：A解析：公司调研流程包括：调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析；编写调研计划，研究主管批准该计划后，才能开展室外调研；实地调研，包括考察、访谈、笔录；编写调研报告，调研成果和投资建议是调研报告的主要内容；发表报告。影响资产净利率高低的因素主要有（ ）。产品的价格单位成本的高低产品的产量和销售的数量资金占用量的大小A.B.C.D.答案：B解析：资产净利率是公司净利润与平均资产总额的百分比，该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。影响资产净利率高低的因素主要有资金占用量的大小、产品的价格、产品的产量和销售的数量、单位成本的高低等。量化投资技术包括（ ）。 量化选股 量化择时 股指期货套利 IV 商品期货套利A.I、B.I、IVC.I、D.I、答案：D解析：除I、四项外，量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。美式期权是指（）行使权力的期权。 A、在到期后的任何交易日都可以B、只能在到期日C、在规定的有效期内的任何交易日都可以D、只能在到期日前答案：C解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。在期权到期日之后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也随之解除。21年证券分析师考试真题7辑 第3辑市售率等于股票价格与（）比值。 A、每股净值B、每股收益C、每股销售收入D、每股股息答案：C解析：市售率(P/S)为股票价格与每股销售收入之比，其计算公式为:市售率=股票价格/每股销售收入。市净率定价通常待估值股票的每股销售收入乘以可比公司市售率计算而得。一般来说,一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）。.股价在这个区域停留时间的长短.压力线所处的下跌趋势的阶段.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近.在这个区域伴随的成交是大小A.B.C.D.答案：A解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。下列关于公司产品竞争能力的说法中，正确的有（ ）。.成本优势是决定竞争优势的关键因素.在现代经济中，公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素.在与竞争对手成本相等或成本近似的情况下，具有质量优势的公司往往在该行业中居领先地位.一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现A：.B：.C：.D：.答案：D解析：题中四项均属于公司产品竞争能力分析的内容。某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量为4 000 000元，投资活动产生的现金流量为4 000 000元，筹资活动产生的现金净流量为6 000 000元，公司当年长期负债为10 000 000元，流动负债为4 000 000元，公司该年度的现金债务总额比为（ ）。A.0.29B.1.0C.0.67D.0.43答案：A解析：公司该年度的现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额=4 000 000/14 000 0000.29。下列关于失业率的相关概念，说法正确的是()。我国统计部门登记的失业率是城镇登记失业率城镇登记失业人口指的是拥有非农业户口、在一定劳动年龄内、有劳动能力、有工作要求而没有工作、在当地的就业服务机构进行登记求职城镇登记失业率以城镇登记失业人数与城镇从业人数的和作为分母计算拥有劳动力，在一定劳动年龄内，但没有或者暂时没有工作需求的人没有被计入失业率A.、B.、C.、D.、答案：A解析：失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。在我国，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。目前，我国统计部门公布的失业率即城镇登记失业率，且城镇登记失业率=城镇登记失业人数(城镇从业人数+城镇登记失业人数)。下列关于证券研究报告信息收集要求说法正确的是（）。不得使用新闻媒体发布的信息不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据从信息服务机构等第三方合法取得市场、行业及企业相关信息A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息，以及上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息是证券研究报告可以使用的信息来源。21年证券分析师考试真题7辑 第4辑如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为（ ）。 A、价格将反转向下B、价格将反转向上C、价格呈横向盘整D、无法预测价格走势答案：B解析：头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，价格将反转向上。一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）.股价在这个区域停留时间的长短.压力线所处的下跌趋势的阶段.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近.在这个区域伴随的成交量大小A.B.C.D.答案：A解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。A.金融期权B.金融期货C.金融互换D.结构化金融衍生工具答案：C解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。下列关于利润表的说法，错误的有（ ）。.利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出.利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润.净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出.营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出A.B.C.D.答案：A解析：项利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到；项营业收入减去营业成本（主营业务成本、其他业务成本）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值交动收益、投资收益，即为营业利润.下列会引起货币供应是减少的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中央银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中央银行透支A.B.C.D.答案：A解析：中央银行认购政府债券、财政向中央银行透支会导致货币供给量増加。缺口技术分析理论中，缺口常可分为（ ）。 I 普通缺口 突破缺口 持续性缺口 消耗性缺口A.I、B.I、IVC.I、IVD.I、答案：D解析：有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。21年证券分析师考试真题7辑 第5辑以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。 A、场外期权较场内期权流动性好B、场内期权被称为期货期权C、场外期权被称为现货期权D、场外期权合约可以是非标准化合约答案：D解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交易所上市交易的期权称为场内期权，也称为交易所期权；在交易所以外交易的期权称为场外期权。道氏理论中，最重要的价格是（ ）。A.最低价B.开盘价C.最高价D.收盘价答案：D解析：市场的大部分行为可以由市场平均价格指数来解释和反映。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。道氏理论认为最重要的价格是收盘价，并以此来计算平均价格指数。关于SML和CML；下列说法正确的有（ ）。.两者都表示有效组合的收益与风险的关系.SML适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适用于有效组合的收益风险关系.SML以描绘风险；而CML以描绘风险.SML是CML的推广A.B.C.D.答案：C解析：资本市场线（CML）表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线（SML）表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。用资产价值进行估值的常用方法有（ ）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A.B.C.D.答案：C解析：常用的资产价值估值方法，包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。有价证券作为虚拟资本的载体，其价格运动形式具体表现为（）。 I 市场价值由证券的预期收益和市场利率决定 市场价值随职能资本价值的变动而变动 市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比 价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求A.I、IIIB.II、IVC.I、IVD.I、答案：C解析：作为虚拟资本载体的有价证券，其价格运动形式具体表现为：其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动；其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比；其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。技术分析方法包括（ ）。价格类K线类形态类指标类A.B.C.D.答案：C解析：技术分析方法包括指标类、切线类、形态类、K线类和波浪类。21年证券分析师考试真题7辑 第6辑人工智能的很多技术可以用于量化投资分析中，但不包括( )。A.专家系统B.机器学习C.遗传算法D.关联分析答案：D解析：人工智能的很多技术可以用于量化投资分析中，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（ ）条件。.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响.该义务是企业承担的现时义务.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业.该义务的金额能够可靠地计量A：.B：.C：.D：.答案：B解析：按照企业会计准则第13号或有事项，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项误认为负债，列示于资产负债表上,即:该义务是企业承担的现时义务;该义务的履行很可能导致经济利益流出企业;该义务的金额能够可靠地计量。小波分析在量化投资中的主要作用是（ ）。A.进行波形处理B.进行预测C.进行分类D.进行量化答案：A解析：小波分析在量化投资中的主要作用是进行波形处理。全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按经济类型划分，全社会固定资产投资包括（ ）。.国有经济单位投资.城乡集体经济单位投资.其他各种经济类型的单位投资.城乡居民个人投资 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按经济类型划分，全社会固定资产投资包括国有经济单位投资、城乡集体经济单位投资、其他各种经济类型的单位投资和城乡居民个人投资;按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括（ ）投资。.保障房开发.更新改造.商品房开发.基本建设 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。当标的物价格大于执行价格时，下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是（）。 A、买入看涨期权B、卖出看涨期权C、买入看跌期权D、卖出看跌期权答案：A解析：当SX时，买入看涨期权的收益=SXC，盈利随着标的物价格的上涨而增加；卖出看涨期权的收益=SXC，盈利随着标的物价格的上涨而减少；买入看跌期权的收益=P，与标的物价格无关；卖出看跌期权的收益=P，与标的物价格无关。21年证券分析师考试真题7辑 第7辑计算已获利息倍数指标时，其利息费用是（ ）。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，只包括资本化利息C.既不包括资本化利息费用，也不包括资本化利息D.既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息答案：D解析：计算已获取利息倍数指标时，其利息费用是既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息。公司在计算稀释每股收益时，应考虑（ ），按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。.所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润.扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润及加权平均股数的影响.报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数.报告期因发行新股或债转股等增加股份数A.B.C.D.答案：A解析：公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司晋通股股东的净利润及加权平均股数的影晌，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。经济周期一般分为（ ）几个阶段。.增长期.繁荣期.衰退期.复苏期A.B.C.D.答案：C解析：考查经济周期的阶段。用资产价值进行估值的常用方法有（ ）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A：.B：.C：.D：.答案：C解析：常用的资产价值估值方法，包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。.“证券研究报告"字样.证券公司、证券投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.署名人员的正券投资咨询执业资格证书编码.发布证券研究报告的时间A：.B：.C：.D：.答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:证券研究报告采用的信息和资科来源：使用证券研究报告的风险提示。根据波浪理论，一个完整的周期应包括（ ）个波浪。 A、5B、8C、2D、3答案：B解析：按照波浪理论，一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成，从而形成基本形态结构。