某日用品公司财务分析6284.docx

柳州两面针股份份有限公司财财务分析600249目录目录2第一章 公司简介41.1公司简介介41.2经营范围围41.3 主营业业务4第二章 行业业状况5第三章比率分分析73.1企业偿债债能力分析73.1.1流动动比率73.1.22速动比率73.1.3资产产负债比率73.2企业运营营能力分析73.2.1存货货周转率73.2.2总资资产周转率83.2.3流动动资产周转率率分析83.3企业获利利能力分析83.3.1净资资产报酬率83.3.2 投投资报酬率83.3.3销售售净利率93.4 企业业发展能力分分析93.4.1 主主营业务收入入增长率93.4.2 经经营现金净流流量增长率933.4.3总总资产增长率率9第四章 雷达达图分析104.1.汇总表表104.2 雷达图图分析104.2.1结论论11第五章 杜邦邦分析135.1两面针股股份有限公司司杜邦分析145.1.1 权益资本报报酬率分析145.1.2资产产净利润率和和资产负债率率两因素分析析145.1.3 营业净利润润率和资产周周转率的分析析145.1.4 所有费用的的变动总差异异因素进行分分析145.2总结115第一章 公司简介 1.1公司简介介公司名称 柳州两面面针股份有限限公司英文全称 LIUZHHOU LIIANGMIIANZHEEN CO., LTDD.证券简称称 两 面 针 证券代码码 6000249证证券类型 上海证证券交易所AA股 上市日期 20044-01-330 当前行业业 日用用化学产品制制造业 董 事 长(法法人代表) 马朝梅注册资本(万) 450000 1.2经营范围围牙膏(国家有专专项规定除外外)、发用化化妆品、香皂皂、膏霜、香香水类、牙刷刷、旅游用品品、家用卫生生品、包装用用品、日用化化学品、洗涤涤用品的生产产销售;纸及及纸制品生产产(租赁造纸纸厂资产经营营)、销售;纸品加工;牙膏原材料料生产、销售售;自营和代代理各类商品品和技术的进进出口(但国国家限定公司司经营或禁止止进出口的商商品和技术除除外);日用用百货、五金金交电、服装鞋帽、化化工产品及原原料(不含易易燃易爆危险险品)、纸及及纸制品、塑塑料及其制品品、金属材料料的销售. 1.3 主营业业务牙膏、日用化妆妆品、香皂、膏膏霜、香水类类、牙刷、旅旅游用品、家家用卫生品、包包装用品生产产、销售，纸纸品加工，牙牙膏原材料生生产、销售；自营和代理理各类商品和和技术的进出出口（国家限限定公司经营营或禁止进出出口的商品和和技术除外）；日用化学品品、日用百货货、五金交电电、服装鞋帽帽、化工产品及及原料（不含含易燃易爆危危险品）、纸纸及纸制品（不不含新闻纸）、塑塑料及其制品品、金属材料料的购销.第二章 行业业状况中国日化市场自自改革开放以以来，一直保保持两位数的的增长。日化化市场的平均均增长幅度为为23.8%，最快的年年份甚至达到到42%的增增长速度。22010年中中国日化市场场的销售额预预计达到20068.177亿元人民币币，增长100.9%！虽然自20008年开始始，中国经济济在宏观调控控与国际金融融危机双重影影响下出现了了小幅下挫，GGDP年增长长率有所回落落，但综合世世行及亚行和和惠普评级等等机构预计，22010年中中国GDP增增长9.5%10.55%之间，继继2008年年的9%，22009年的的8.7%之之后，预示走走出V形低谷谷。中国经济济的基本面依依然健康，势势在必行的经经济结构转型型和刺激内需需的政策组合合也将使中国国经济走向更更加稳健、可可持续的发展展之路。居民民人均可支配配收入持续增增加的中长期期趋势不会改改变，居民生生活方式进一一步变化和生生活品质进一一步提升的趋趋势不会改变变，中国中高高端消费者数数量进一步增增加的速度尽尽管有所放缓缓但增长趋势势不会改变。城城市化进程的的持续和新农农村建设的推推进，土地使使用权流转等等改革措施将将唤醒中国广广大农村消费费市场。但在在金融危机环环境下，消费费者对产品和和服务的时尚尚性、安全性性的要求会越越来越高，对对产品的性价价比要求更高高，对品牌知知名度和品质质要求更高。同同时，统筹考考虑通胀压力力、经济刺激激政策的退出出以及原油等等原材料价格格上涨因素，中中国日化行业业作为生活需需要的快速消消费品，预计计未来1-33年，中国日日化行业平均均复合增长率率仍将保持在在10%左右右。金融危机在在金融领域首首先爆发，而而后冲击实体体产业，危机机对日化行业业造成影响有有延后性，22008年，中中国日化行业业市场销售增增长率仍然达达到10.448%，销售售额为17112.02亿亿元，20009年增长幅幅度为8.339%，考虑虑到中国整体体经济环境在在2010年年有所回升但但仍未能完全全走出低谷，因因此，该年增增长幅度预计计10%-111%之间。表1：20066年-20110年中国日日化行业销售售额复合增长长率表(单位位：亿元)注注：带*的为为2010年年1-11月月份数据+112月份预测测数据数据来来源：综合国国际统计局、中中华全国商业业信息中心、CC2CC抽样样统计数据注：本表数据为为2010年年1-11月月份数据加112月份预测测数据综合而而成数据来源源：综合国际际统计局、中中华全国商业业信息中心、CC2CC抽样样统计数据分析整个日日化行业，与与2009年年相比，化妆妆品市场比例例上升明显，洗洗涤用品、口口腔清洁用品品以及纸类用用品市场比例例略有下降。化化妆品市场的的市场份额增增长速度在近近几年一直高高于洗涤品和和口腔卫生用用品的增长速速度，后者近近几年的发展展一直比较平平稳，城市市市场容量饱和和而乡镇市场场培育不能及及时跟进，此此消彼长，导导致化妆品市市场份额上升升，而其他市市场的份额下下降。第三章 比率分析3.1企业偿债债能力分析3.1.1流动动比率流动比率=流动动资产/流动动负债2010年=88307977497.774 ÷ 7383335669.201.32009年=77413288120.221 ÷ 53822692100.491.38 3.1.2速动动比率速动比率=（流流动资产-存存货）/流动动资产2010年=（8307997497.74-21127030085.144）÷ 7383335669.200.842009年=（77413288120.221-16001815991.54）÷ 538269210.491.083.1.3资产产负债比率资产负债率=负负债总额/资资产总额×1002010年=99268533962.226 ÷ 330775981556.5028.0222009年=99439044354.115 ÷ 407998582771.2823.1443.2企业运营营能力分析3.2.1存货货周转率存货周转次数=销售成本/存货平均余余额存货平均余额=（期初存货货余额+期末末存货余额）/22010年=110825008841.26 ÷ (16011815911.54+22127033085.114)÷25.812009年=88477188310.886 ÷ (16601815591.544+15111272066.89)÷÷25.453.2.2总资资产周转率总资产周转率=销售收入/资产平均总总额资产平均总额=（期初资产产总额+期末末资产总额）/22010年=99363933649.773 ÷ (330075981156.500+407998582771.28)÷20.252009年=77129944548.884 ÷ 407998582771.28+289088708722.11)÷20.213.2.3流动动资产周转率率分析流动资产周转率率=销售收入/流动资产平平均余额流动资产平均余余额=（期初初流动资产余余额+期末流流动资产余额额）/22010年=99363933649.773 ÷ (83307974497.744+74133281200.21)÷÷21.192009年=77129944548.884 ÷74133281200.21+88469855944.228)÷20.903.3企业获利利能力分析3.3.1净资资产报酬率净资产收益率=净利润/净资产平均均总额×100净资产平均总额额=（期初净净资产+期末末净资产）/2×1002010年=669231778.72÷÷ (233807444194.221+313359539917.133)÷2×1000.252009年=1161454425.833÷ (311359533917.113+239916029953.166)÷2×1000.583.3.2 投投资报酬率投资收益率=净净利润/资产平均总总额×100资产平均总额=（期初资产产总额+期末末资产总额）/2×1002010年=669231778.72÷÷(330075981156.500+407998582771.28)÷2×1000.192009年=1161454425.833÷(407798582271.288+289008708772.11)÷2×1000.46 3.3.3销售售净利率销售利润率=净净利润/销售收入净净额×1002010年=669231778.72÷÷9363993649.73×1000.742009年=1161454425.833÷7129994548.84×1002.263.4 企业发发展能力分析析3.4.1 主主营业务收入入增长率主营业务收入增增长率=（当当期主营业务务收入-上期主营业业务收入） ×100 上期主营营业务收入2010年= (93633936499.73-77129944548.884)÷7129994548.84×10031.3332009年=(7129994548.84-56658874412.822)÷5658887412.82×10025.9993.4.2 经经营现金净流流量增长率 当期经经营活动 上期期经营活动经营现金净流量量增长率= 现金净净流量 - 现金净流流量） ×100 上期期经营活动现现金净流量2010年= -13001086000.09-（-11551313881.58) ÷（-11551313881.58）×10013.012009年= -11551313881.58-（-19112850227.23) ÷（-19112850227.23）×100-39.8113.4.3总资资产增长率总资产增长率=（当期总资资产-上期总资产产） ××100 上期总资产产2010年= (407998582771.28-289088708722.11)÷÷289088708722.11×10041.1332009年=(330755981566.50-440798558271.28)÷407988582711.28×10018.933第四章 雷达达图分析4.1.汇总表表评价指标2010年2009年对比值偿债能力流动比率1.131.380.82速动比率0.841.080.78资产负债比率28.0223.140.83运营能力存货周转率5.815.451.07总资产周转率0.250.211.24流动资产周转率率分析1.190.901.33获利能力销售净利率0.742.260.33投资报酬率0.190.460.4净资产收益率0.250.580.43发展能力主营业务收入增增长率31.3325.991.21经营现金净流量量增长率13.01-39.81-0.33总资产增长率18.9341.130.464.2 雷达图图分析4.2.1结论论1、从四种指标标类型来看，两两面针20110年营运能能力比20009年的营运运能力要略胜胜一筹。但是是2010年年的偿债能力力、获利能力力、发展能力力都不如20009年的好好。2、从偿债能力力来看，流动比率：20010年流动动比率为1.13，说明明两面针公司司的每1元的的流动负债有有1.13元元的流动资金金作保障，流流动比率较低低，缺乏短期期偿债能力。速动比率：20010年的速速动比率小于于1，公司很很可能会面临临很大的偿债债风险。20009年则比比较合适。 资产负债率：2010年年的资产负债债率比20009年多出55%，说明公公司偿债能力力比20099年较好。3、从营运能力力方面方面来来看， 存货周转转率：20110年的存活活每年可以周周转5.8次次，周转大概概一次需要662天。相比比2009年年存货周转变变慢，存货利利用效果没有有之前的好。 总资产周周转率：20010年的22009年的的总资产周转转率都比较低低，说明企业业利全部资产产进行经营的的效率低，造造成资金浪费费，影响了企企业的赢利能能力。但20010年比009年盈利能能力要强一点点。 流动资产产周转率：22010年相相比20099年流动资产产周转速度较较快，增强了了企业赢利能能力，说明资资金利用效果果较好；4、从获利能力力方面来看， 销售净利利率：20110年的销售售净利率比22009年少少了1.522%，说明企企业通过扩大大销售获取利利润的能力降降低了。 投资报酬酬率：20110年的投资资报酬率只有有0.19，比比09年少了了0.27%，说明企业业投入的全部部资金的获利利能力很差，企企业在增加收收入和节约资资金等方面做做的不好。净资产收益率：2010年年的净资产收收益率为0.25%，比比2009年年低了0.333%，说明企业自有有资本的赢利利能力较弱。 5、从发展能力力方面来看， 主营业务务收入增长率率：20100年主营业务务收入增长率率比去年增长长了5.344%，说明企企业主营业务务收入的增长长速度比去年年快，说明企企业在这段时时间内的发展展潜力较大。 经营现金金净流量增长长率：20009年企业的的经营现金净净流量增长率率为-39.81%，说说明当时经营营现金流量不不足，企业的的投资和筹资资活动可能会会受到限制，无无法扩大规模模。20100年这种情况况有所改善，经经营现金净流流量增长率为为13.011%， 总资产增增长率：20009年的总总资产增长率率为41.113%，而22010年只只有18.993%，说明明企业在20010年资产产规模的缩小小。6、总的来说，柳柳州两面针股股份有限公司司2010年年的状况都不不是特别好，除除了流动资产产周转率和经经营现金净流流量增长率这这两个指标比比较好以外，其其他指标都不不太理想。第五章 杜邦邦分析权益资本报酬率率0.49% 0.56%资产负债率28.02 23.114资产净利润率0.18 0.46营业净利润率0.74 22.26资产周转率0.25 0.211税费营业收入9363936649.7337129945548.844资产总额33075988156.5540798588217.228负债总额9268539962.2999439043354.155流动资产固定资产应收账款8307974497.7447413281120.2116973311120.7996813843323.1991138029940.1551027059935.777营业成本管理费用销售费用10825088841.2268477183310.8661380498846.4111406656674.6771376024407.7111172664457.999营业毛利率-15.6% -18.99%管理费用率12.75% 16.5%流动资产周转率1.19 0.9销售费用率12.71% 13.8%固定资产周转率1.37 11.36应收账款周转率8.65 66.52 成本费用用控制水平 资产使用用效率注：表格内左（或或上面）为110年数据，右右边（或下面面）为09年年数据。5.1两面针股股份有限公司司杜邦分析5.1.1 权益资本报报酬率分析 根据杜邦邦分析法我们们可以看出，2010年两面针股份有限公司公司的权益资本报酬率为0.49%，而2009年的权益资本报酬率则为0.56%，结果表明2010年较2009年的股东权益报酬率降低了0.07%。 这也证明了了两面针股份份有限公司在在整个20110年度的经经营状况较22009年相相比比较不理理想的，所有有者投入资本本的获利能力力比去年低。5.1.2资产产净利润率和和资产负债率率两因素分析析 从上述数据中中，两面针股股份有限公司司2010年年的资产净利利润率为0.18%，而而2009年年的资产净利利润率则为00.46%，降降低了2.228% 其次，20110年两面针针股份有限公公司的资产负负债率为288.02%，而而2009年年两面针股份份有限公司的的负债率233.14%，22010年较较2009年年是增加了44.88%。5.1.3 营业净利润润率和资产周周转率的分析析 资产净利润润率受营业净净利润率和资资产周转率的的影响，20010年，两两面针股份有有限公司资产产净利润率较较2009年年的降低了00.28%。其其中主要是受受营业净利润润大幅下降的的影响，从图图中数据我们们可以得出，22010年的的营业净利润润率为0.774%，而22009年是是2.26，也也就是说20010年的营营业净利润率率比20099年的降低了了1.52%，在资产周周转率中，则则从20099年的0.221上升到00.25，细细微的增加仍仍不足影响资资产净利润率率总的下降趋趋势。5.1.4 所有费用的的变动总差异异因素进行分分析 从所有费用来来看，两面针针股份有限公公司20100的营业成本本与销售费用用均比20009年的高，管管理费用略有有减少，这说说明20100年的管理水水平得到一定定的提高，但但受国内通货货膨胀影响，物物价上涨，原原材料价格提提高，这也导导致了成本费费用的增加。5.2总结导致权益利润率率降低的主原原因是全部成成本过大。也也正是因为全全部成本的大大幅度提高导导致了营业净净利润的降低低，这就显示出该该公司销售盈盈利能力的降降低。虽然总资产周转转率提高，但但由于营业净净利润降低较较多，所以仍仍无法改变资资产净利率下下降的趋势。资产净利润的下下降加上资产产负债率的增增加，共同导导致了最终权权益资产报酬酬率的降低23