钢铁行业某某年9月份月度报告3505.docx

Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.2008年年 9 月 21 日营销服务中中心编制制咨询师：邓邓清华组别：行行业二组组联系方式：020-88750013772dengqqh 钢铁行业点评主要观点摘摘要1、近期钢铁板块跌幅小于大盘；2、钢铁行行业盈利利水平趋趋于下降降；3、投资建建议：大大盘在三三大利好好政策的的推动下下于9月月19日日逆转，预预期大盘盘进入阶阶段性的的反弹周周期。综综合钢铁铁股的绝绝对估值值、相对对估值及及技术上上的超跌跌状况，预预计钢铁铁股将跟跟随大盘盘步入阶阶段性的的反弹周周期，市市场表现现与大盘盘基本同同步。操操作上可可积极参参与，重重点关注注宝钢股股份60000119、鞍鞍钢股份份00008988和武钢钢股份66000005。第 2 页 共 4 页本报告纯属本机构及咨询师个人观点，仅供参考，不构成具体操作建议。本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，投资者据此入市，风险自担。一、 近期钢铁板板块跌幅小于大盘盘钢铁行业指指数9月月1日至至9月119日跌跌幅达11.799%，上上证指数数同期跌高达133.444%，跌跌幅明显显小于大大盘，跌跌幅小于于大盘的的根本原原因在于于之前跌跌幅过大大，并非非行业趋趋势发生生变化。如如钢铁行行业指数数8月跌跌幅高达达21.65%，而同同期上证证指数仅仅跌133.633%。二、钢铁行行业盈利利水平趋趋于下降降钢材进入77月消费费淡季后后，钢材材市场进进入价格格下行的的通道，需需求状况况不断恶恶化，导导致钢材材价格的的持续回回落，钢材价价格出现现持续下下跌。进进入9月月份，钢钢材价格格的下跌跌趋势并并未改变变。钢铁行业景景气低迷迷的核心心原因是是：国际经经济及国国内经济济增速下下滑导致致下游行行业需求求下降。如如钢铁消消费大户户房地产产行业、汽汽车行业业的低迷迷对钢铁铁需求抑抑制非常常明显。按照88月份的的钢铁产产量及进进出口数数据测算算，8月月份国内内粗钢的的表观消消费量同同比增速速快速下下滑，同同比增速速为-44.833%；9月以后钢钢材市场场进入传传统的消消费旺季季，近期期大幅下下跌后的的钢材价价格存在在止跌反反弹机会会，但由由于宏观观经济增增速下降降导致的的钢材需需求下滑滑趋势难难于在短短期内发发生根本本转变，钢价的低迷态势仍将持续。三、 投资建议：参与阶阶段性反反弹机会会在08下半半年和009年行行业盈利利趋势下下降的预预期中，钢钢铁行业业整体难难有大幅幅乐观表表现的驱驱动因素素，但综综合估值值水平已已具明显显防守性性（接近近净资产产的P/B，高高现金分分红收益益率），在在投资策策略上，选选择PEE和PBB都具有有估值安安全边际际的公司司。如宝宝钢股份份60000199、鞍钢钢股份00008898、太太钢不锈锈00008255从相对估值值的角度度来看，当当前钢铁铁行业平平均PEE约占市市场平均均PE550%左左右，处处于历史史上相对对估值的的低端。市场在三大大利好政政策的推推动下于于9月119日逆逆转，预预期市场场进入阶阶段性的的反弹周周期。综综合钢铁铁股的绝绝对估值值、相对对估值及及技术上上的超跌跌状况，预预期钢铁铁股将跟跟随大盘盘步入阶阶段性的的反弹机机会，市市场表现现与大盘盘基本同同步。操操作上可可积极参参与，重重点关注注宝钢股股份60000119、鞍鞍钢股份份00008988和武钢钢股份66000005。4