创业合伙致命股权问题之：外部投资人控股.docx

创业合伙致命股权问题之：外部投姿人控股无论是在生活当中，还是在公司运营当中，都秉持着一个道理：“谁 有钱谁就是老大”，没有钱的人自然也就丧失了话语权。所以，今天 们讲到的就是6号问题：外部投资人控股。让我们先看一个案例。这 个案例想必大家都很熟悉一号店。大家都前面几年说，上海公司没有互联网。其实也是有的，但后来发 展不是太好。比方说一号店。一号店原来是上海的一家互联网公司， 开展还不错。但是它当时当时在融资的时候，正好碰到互联网投资圈 对互联网对电商不看好，也就是碰到所谓的寒冬。当时: 为了公司能生存下去，一号店就从平安融资融了 8000万，出 让了 80%的股权，控制权就旁落了。后来平安把一号店卖给了沃尔 玛，沃尔玛后来又把一号店卖给了京东。大家可以看到，后面你的创 始团队对这个公司没有话语权了，因为80%的控制权在投资人手里。其实当付这个时间点，京东开展、融资也比拟困难。但是刘强东一直 很坚持对公司的控制问题。当时他就坚决支持他的原那么，认为宁愿不 要这家公司，也不能对它失去控制。后来的开展也就很明显了。后来一号店并入京东一段时间之后，这个品牌就不存在了。投资人控股会引发三个问题，通常我们在接触的企业当中会碰到第一 个问题：这个企业到底怎么定位？它是一家投资人子公司，还是独立 开展的一家公司？其实这时候，可能投资人会给创始团队提出产生偏 差的决策。我们看过很多内部创业的公司有这种公司控股，但是开展到最后，这 个团队向独立开展，而这个控股集团公司把它当成一个子公司来看。 这就有分歧了。第二是公司的长远开展到底谁说了算。从股权上是投资人控股，应该 是他说了算。但是对这个公司最了解的又是这个团队，但是他又说了 不算，这就是问题了。第三个是投资人和团队的责权利怎么界定。当时一号店的创始人于刚 想把公司做好的，但最后事情却说了不算。这就是外部投资人控股存 在的问题。这个问题，其实尤其一些内部创业、特别是一些创始团队，如果初期 没钱都是完全靠别人拿钱的话，存在的这种情况是非常多的。这个问 题怎么解决呢？给大家三个方向可以选择。第一是一种定位。外部投资人就是董事长，他来指导公司的开展。那 么团队就定位为执行。这种情况就是方方。如果都接受这种定位也没 问题。投资人就是董事长，团队就是负责执行，大家要接受。实际上 投资人，也就是这个控股方，他就是真正的老大。这是一种方式。但是很多情况下，后面力量的比照在发生变化的时候，其实这种定位 就会受到挑战。第二就是建立三权分立机制，把决策权给到创始团队。也就是投资人 以财务定位，做财务投资，也就是权力放在创始团队手上。这种要求 投资人要接受这个安排。后面怎么做？要三权别离。第三种方式就是投资人逐步稀释股权给一个团队，或者对第三方进行 融资。投资人可以跟团队签个协议，比方说业绩到什么程度，或者估 值到什么程度，投资人稀释股权奖励团队。或者协议是用来第三方投 资逐步降低自己的股权比例，就是让股权。把这个公司的控股权放放 给团队，这也是一种选择。基本上这三种方式会根据大家的情况来调整。下面这个问题是给兼职人员发放大量的股权。我们直接看案例。这是 一个实际的案例，一个化妆品公司。大家知道，对化妆品来说，这个 品牌是非常重要的。所以当初他们给了品牌顾问公司10%的股权， 另外加每年100万的品牌的咨询费。但是两年合作下来效果不好。不好的原因一个是品牌固有公司投入的 时间精力不够，第二是品牌购买公司本身的人员流动比拟大，顾问老 是在换。因为这个公司估值当时两个多亿了，这10%换来的价值肯定是不大 的。但是这时候，从品牌顾问方顾问公司来说，他说我是给你提供服 务的，股权也不退。这就产生了一个分歧。在这种情况下就带来一个 大的挑战：怎么收回来、怎么来处理股权。这里给大家两个建议。因为这种品牌顾问公司属于兼职，第一个建议: 对于外部兼职人员，能用小钱解决的，就不要用股权。因为股权是一 个长期的事情。你初期可能感觉到股权不值钱，但是后面开展好了， 股权是很值钱的。能不用股权就不要用股权。第二个建议，如果说你确实是一定要用股权，那么一定要约定好行权 条件。比方像刚才这个案例，我们后来调整的建议就是：你可以给他 约定给我提供什么的服务。比方说让我的业绩做到什么程度把你给我提供这种服务跟业绩进行绑定。如果没做到，我可以视为对 你的提供服务的效果不认可。谈协议的时候一定要约定得非常细。期权要约定，行权条件还是非常 重要的。不能说给了，也没说清楚。他说他做了，你说他没做，或者 他说他到达效果，你说没到达效果，那就产生分歧了。