5月中国豪华车销量及门店数量分析.docx

5月中国豪华车销量及门店数量分析    我国7大国产豪华品牌（北京奔驰、华晨宝马、一汽大众奥迪、上汽通用凯迪拉克、沃尔沃亚太、东风英菲尼迪、奇瑞捷豹路虎）1-5月合计销量达到83.4万辆，同比小幅增长2%，占我国乘用车销量比为10.1%，同比提升1.7ppt。在消费升级、豪华车价格体系下移等因素作用下，销量持续跑赢乘用车行业，需求依旧旺盛，更多年轻态首次购车用户选择购买豪华品牌，渗透率不断提升，经销商有望持续享受豪华品牌增长红利。    豪车经销商由于较早切入国六，价格波动较为平稳，中长期来看，由于促销让利激发了新增的购车需求，经销商存量客户基盘将扩大，增值业务也将随销量而增加，售后业务有望后续逐步释放增量。国六切换后成本提高但指导价基本没有变化，对后期宣传销售较为有利。此外，广深已率先从7月开始放宽限购，而广深地区豪华品牌渗透率较高，更加利好当地豪华品牌需求。豪华品牌国产乘用车销量渗透率    豪华车销售占比不断提高，车型占比集中在奔驰、奥迪和宝马（70%）。在汽车行业销量增速下行下，豪华车销量维持较高增长，增速一直维持高个位数至双位数，18年同比增8.1%至282万辆。近8年，豪华车销量占比上升7个百分点至18年的12.4%，上升趋势及幅度明显。而三大品牌（奔驰、宝马、奥迪）在18年占据豪车市场约70%的市场份额，其中，宝马、雷克萨斯、奔驰和凯迪拉克的占比分别同比上升1.1%、0.7%、0.4%和0.4%，反而其他车型的份额主要都较17年有所下降。    豪华品牌店数和占比均上升，库存系数仍处于警戒线以上。港股汽车经销商总体豪华品牌店在18年平均增速为15%，其中中升、正通和美东的豪华品牌店占比逐年提升，经销商新开店正往豪华车转移。而库存方面，19年除1月外，豪华及进口品牌的库存系数均在警戒线的1.5以上，但5月份环比下降5%至1.69，或受国五国六在7月1日前要切换影响而加快去库存，进入6、7月淡季或会有所回升。国内豪华车销量及占比港股经销商豪华车门店数占比国内豪华车品牌销量占比变化不同档次的汽车经销商库存系数