中国电动、插混、氢燃料电池汽车发展趋势分析.docx

中国电动、插混、氢燃料电池汽车发展趋势分析    政策环境趋严，二手车快速增长，宏观经济下行、消费者信心下降等因素依然存在，汽车行业整体产销情况依然偏弱，叠加多项政策发布刺激消费，有望从政策端推动限行限购放缓及汽车下乡，进而刺激汽车需求释放。    2019年1-5月，新能源汽车整体延续高速增长态势，新能源汽车累计产销量分别为47.98万辆和46.45万辆，同比分别增长46.27%和41.61%，但是增速有所放缓。2018.5-2019.5新能源汽车产销情况（万辆，%）2016-2018年积分变化（万分）    一、政策端    新能源补贴政策：补贴持续退坡，技术门槛加高，新能源汽车本身成本优势随着补贴退坡弱化，倒逼企业提质降本，提升自身竞争优势，引导行业健康稳定地发展。    双积分政策：乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法自2018年4月1日起施行，2018-2020年，乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。一方面，根据工信部公布情况，双积分政策实施良好，新能源汽车积分显著提升，随着政策推进，有望持续推进新能源汽车进一步提升市占率；另一方面，电动车和燃料电池汽车的新能源汽车积分与性能指标呈正相关系，有望从政策端推动行业加大研发投入，进而提升电动汽车和燃料电池汽车的整体竞争力。    二、电动&插混    部分地区提前实施国六排放标准，经销商加大折扣去库存，燃油车一定程度挤压新能源汽车需求，5月新能源汽车月销量同比增速收窄，叠加补贴过渡期结束，可能会对新能源汽车销售产生一定压力。长期看，电动汽车和插电式混合动力汽车在补贴政策推动下快速发展，国内整车厂已经积累了一定的技术和管理经验，消费者认可度也有所提升，新能源汽车是未来汽车发展方向的核心逻辑不变，新能源汽车仍然是汽车行业的重要增长点。    中国目前是全球最大的新能源汽车市场，国内外整车厂纷纷布局新能源汽车，一是随着外资股比开放，国外车企开始进入中国市场；二是合资企业加大在华车型投放；三是自主品牌不断加大产能投放，通过前期布局已经积累了一定的品牌认可度，车型布局逐步从以A及A以下级别车型逐步向B级车延伸，且性能不断提升。因此，行业竞争必然加剧，利好整个产业链良性发展，低端产能逐步出清，具有产业链充分布局、技术优势领先的整车厂有望提升自身市占率，利好自身及上下游产业链持续发展。国内外车企新能源汽车发展战略汇总    1、需求端：政策+需求，提振新能源汽车购车需求。    一是智能汽车融合了运用信息分析、互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，显著提升了汽车的附加价值，而系能源汽车因其能够快速响应指令的优势，成为了布局汽车智能化的重要一环，汽车智能化发展反向促进新能源汽车需求提升；二是共享汽车、出租车电动化、公交车电动化的推进提升新能源汽车，尤其是纯电动汽车的销量；三是部分地区实行限行、限购，导致消费者购车时电动车购买意向提升。    2、支持端：充电桩布局趋于完善，上游关注动力电池细分行业    充电桩：一方面，新能源汽车快速增长，充电桩和充电站作为新能源汽车运行的重要基础设施，数量上远远无法满足新能源汽车需求；另一方面，充电桩目前区域分配差距较大，且存在车桩不匹配、充电桩无法使用、安装困难等问题导致充电困难。随着新能源汽车保有量持续提升，有望带动有效充电基础设施的增加，而目前规模化的充电设施供应商较少，随着充电桩行业布局完善，较早布局充电桩行业的龙头运营商和依托于自身品牌的整车制造商的配套充电桩运营商有望从中受益。全国规划运营商企业充电站保有量分布（座）    动力电池：对于电动车而言，电池、电机、电控构成了电动车的动力总成，其中动力电池成本占比高（占电动车总成本的40%以上），技术壁垒高，是电动车实现提质降本的重要环节。2019年1-5月，动力电池装机量共23.41GWh，同比增长84.19%。从企业角度来看，我国动力电池市场呈现宁德时代和比亚迪两家独大的特征，但是从5月装机情况来看，2家企业装机量合计占比明显收窄(合计占比较上月下降15pct)，而国轩高科近几月受益其自身商乘并重的策略，依托下游客户装机量涨势良好，份额快速提升。动力电池装机量对新能源汽车产销的走势跟随性较强，配套车型产量表现突出的供应商能够助力企业快速提升份额。从外资企业来看，外资厂商逐步开始布局国内市场，5月LG化学没有装机，松下装机量为29.9MWh（环比+14.4%），这类企业自身研发经验丰富、资金实力雄厚，可能会为本就竞争激烈的动力电池市场加码，并对国内动力电池制造商造成一定冲击。从动力电池的发展趋势来看，提质降本是必然趋势，技术优势将是未来动力电池供应商提升核心竞争力及市场占有率的重要一环。    三、氢燃料电池汽车    目前国内燃料电池汽车主要以研发试点为主，量产车型有限，且产量尚低，处于初步发展阶段。然而，考虑氢燃料电池汽车具有加氢时间短、零排放等优点，能一定程度上弥补纯电动汽车和插电式混合动力汽车的不足，氢燃料电池汽车开始逐步引起国家及相关企业重视，随着研发不断加码，氢燃料电池汽车有望进入高增长期。新能源汽车优缺点对比2015-2018年国内燃料电池产量国内氢燃料电池行业发展目标    从国内布局情况来看：一方面，国内车企布局氢燃料电池汽车较晚，燃料电池轿车车型平台主要是基于传统内燃车或纯电动汽车进行改制，尚未掌握燃料电池汽车专用车身、底盘开发、底盘动力学主动控制等关键技术，相较而言燃料电池客车领域差距较小。另一方面，国内仍然不乏在燃料电池汽车领域深耕多年的整车企业。宇通客车作为整车龙头，其生产的燃料电池客车已在多地开展试；上汽集团推行“商乘并举”，目前发布车型包括荣威950燃料电池乘用车、FCV80氢燃料电池客车、申沃牌SWB6128FCEV01型全低地板燃料电池城市客车等，是国内目前唯一一家氢燃料商用车和乘用车均实现量产的整车企业。    政策驱动下，国内众多企业积极布局产业链重要环节，并形成了包括华东氢产业集群、华南氢产业集群、东北氢产业集群、华北氢产业集群、华中氢产业集群、西北氢产业集群、西南氢产业集群在内的七大产业集群    国内燃料电池汽车产业链条长，燃料电池汽车上游主要包括燃料电池系统和燃料电池发动机，燃料电池系统上游又包含制氢、储氢、运氢和氢能转化，主要零部件包括电堆、储氢系统和供氧系统，电堆又包含双极板、电解质、催化剂、气体扩散层在内，具体对比国内外产业链关键零部件产品研究及生产现状，一是缺乏核心技术，成本居高不下，部分核心零部件难以量产是当前阻碍燃料电池汽车发展的核心问题；二是国内加氢站布局不足，截至2018年底数据，我国共有加氢站23座，尽管各省初步规划的加氢站在快速增长，数量上仍然不足，然而目前加氢站引起需要设施储氢装置和压缩设备，成本整体高于充电站，国内建设一座加氢站（35Mpa）的投资在200-250万美元之间，增量降本是目前国内加氢站布局的重中之重。国内外主要产品发展现状对比