2022年电大财务管理形成性考核册答案 .docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 1. 某人现在存入银行 1000 元,如存款年利率为 5% ,且复利计息,3 年后他可以从银行取回多少钱？1000× 1+5% 3=1157.63 元；三年后他可以取回 1157.63 元；2. 某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,假设存款年利率为 3% ,就现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为 x x（1+3%）4 =8000 x=8000/1.1255=7107.95 元；每年存入银行的本金是 7108 元；3. 某人在 3 年里,每年年末存入银行 3000 元,如存款年利率为3000× 1+4% 3-1 /4%=3000× 3.122=9366 元4%,就第 3 年年末可以得到多少本利和？4. 某人期望在4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3% ,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x 4-1 公式： P=x（1- （1+i ）n-n/i x=（8000× 3%）/ 1+3%x=1912.35 元每年末存入 1912.35 元5某人存钱的方案如下：第 1 年年末,存 2000 元,第 2 年年末存 2500 元,第 3 年年末存 3000 元,假如年利率为 4% ,那么他在第 3 年年末可以得到的本利和是多少？解： F=2000× 1+4% 2+25001+4%+3000=7763.2 （元）5某人存钱的方案如下：第 1 年年初,存 2000 元,第 2 年年初存 2500 元,第 3 年年初存 3000 元,假如年利率为 4% ,那么他在第 3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年息： 2000× 1+4% = 2080 元；其次年息：（2500+2080 ）× 1+4% =4763.2 元；第三年息：（4763.2+3000 ）×1+4% =8073.73 元；答：第 3 年年末得到的本利和是 8073.73 元；6某人现在想存一笔钱进银行,期望在第一年年末可以取出 1300 元,第 2 年年末可以取出 1500 元,第 3 年年末可以取出1800 元,第 4 年年末可以取出 2000 元,假如年利率为 5%,那么他现在应存多少钱在银行；现值 PV=1300/1+5%+1500/1+5% 2+1800/1+5% 3+2000/1+5% 4=5798.95 元那他现在应存 5799 元在银行；7某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假定存款年利率为 3%,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 X 公式： P=X（1- （1+i ）n-n/i X=（8000× 3%）/ 1+3% 4-1 X=1912.35 元每年末存入 1912.35 元8ABC企业需要一台设备,买价为本 16000 元,可用 10 年；假如租用,就每年年初需付租金 2000 元,除此以外,买与租的其他情形相同；假设利率为 6%,假如你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些？假如租用设备,该设备现值2000× （P/A, 6%,9）+1=15603.4 元 由于 15603.4 16000,所以租用设备的方案好些；9假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20000 元进行投资,期望5 年后能得当2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造；那么该公司在挑选这一方案时,所要求的投资酬劳率是多少？已知 Pv = 20000 ,n = 5 S= 20000 × 2.5 = 5000 求 V n解 : S = Pv 1+i55000 =2000 × 1+i2.5 =1+i 5 查表得 1+20% 5=2.488 2.5 1+25% 5=3.052 2.5 .2 5 2 . 488 x3 . 052 2 . 488 25 % 20 %0 . 12 x0 . 564 5 %x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11% 答: 所需要的投资酬劳率必需达到 20.11% 10投资者在查找一个投资渠道可以使他的钱在 5 年的时间里成为原先的 2 倍,问他必需获得多大的酬劳率？以该酬劳率经过多长时间可以使他的钱成为原先的 3 倍？（P/F , i ,5）=2,通过查表,（P/F,15%,5） =2.0114 ,（ F/P,14%,5）=1.9254 ,运用查值法运算,（2.0114-1.9254 ）/ （15%-14%）=（2-1.9254 ）/ （i-14% ）, i=14.87% ,酬劳率需要 14.87%；1 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - （1+14.87%）8=3.0315 ,（ 1+14.87%）7=2.6390 ,运用插值法,（3.0315-3 ）/ （8-n ） =（3.0315-2.6390）/ （8-7 ）,n=7.9 ,以该酬劳率经过 7.9 年可以使钱成为原先的 3 倍；11 F 公司贝塔系数为 1.8 ,它给公司的股票投资者带来 14%的投资酬劳率,股票的平均酬劳率为 12%,由于石油供应危机,专家猜测平均酬劳率会由 12%跌至 8%,估量 F 公司的新的酬劳率为多少？投资酬劳率 =无风险利率 +（市场平均酬劳率- 无风险利率）* 贝塔系数设无风险利率为 A 原投资酬劳率 =14%=A+12%-A× 1.8, 得出无风险利率 A=9.5%；新投资酬劳率 =9.5%+（8%-9.5%）×1.8=6.8% ；1假定有一张票面面值为 1000 元的公司债券,票面利率为 10%,5 年后到期；1）如市场利率是 12%,运算债券的价值；解： 1000*0.567+1000*3.605=927.5（元）2）假如市场利率为 10%,运算债券的价值；解： 1000 元（由于票面利率与市场利率一样,所以债券市场价值就应当是它的票面价值了；）3）假如市场利率为 8%,运算债券的价值；解： 1000*0.681+1000*3.993=1080.3（元）2. 试运算以下情形下的资本成本（1）10 年期债券,面值 1000 元,票面利率 11%,发行成本为发行价格 1125 的 5%,企业所得税率外 33%；（ 2）增发一般股,该公司每股净资产的帐面价值为 15 元,上一年度行进股利为每股 1.8 元,每股盈利在可预见的将来维护 7%的增长率；目前公司一般股的股价为每股 27.5 元,估量股票发行价格与股价一样,发行成本为发行收入的 5%；（ 3）优先股：面值 150 元,现金股利为 9%,发行成本为其当前价格 175 元的 12%；解： 1K= 1000 11 % 1 33 % =6.9% 就 10 年期债券资本成本是 6.9% 1125 1 5 %2K= 1 8. 1 7 % 100 % 7 % =14.37% 就一般股的资本成本是 14.37% 27 . 5 1 5 %3K= 150 9 % =8.77%就优先股的资本成本是 8.77% 175 1 12 %3、某公司本年度只经营一种产品；税前利润总额为 30 万元,年销售数量为 16000 台,单位售价为 100 元固定成本为 20 万元；债务筹资的利息费用为 20 万元,所得税为 40%,运算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 / 息税前利润 =1+20/50=1.4 财务杠杆系数 =息税前利润 / （息税前利润- 利息费用） =50/ （50-20 ）=1.67 总杠杆系数 =1.4*1.67=2.34 4. 某企业年销售额为210 万元,息税前利润为60 万元,变动成本率为60%,全部资本为200 万元,负债比率为40%,负债利率为 15%；试运算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；DOL Q P V Q MC经营杠杆系数 Q P V F EBIT 210 210 60 %1 . 460EBITDFL财务杠杆系数 EBIT I D / 1 T 60 1 . 2560 200 40 % 15 %总杠杆系数 DTL=DOL*DFL=1.4*1.25=1.75 5某企业有一投资工程,估量酬劳率为 35%,目前银行借款利率为 12%,所得税率为 40%,该工程须投资 120 万元；请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24%的目标,应如何支配负债与自有资本的筹资数额；解：设负债资本为 X 万元,就 120 35 % 12 % x 1 40 % =24% 120 x解得 X21.43 万元 就自有资本为 =12021.43 98. 57 万元答: 应支配负债为 21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为 98.57 万元；6某公司拟筹资 2500 万元,其中发行债券 1000 万元,筹资费率 2%,债券年利率外 10%,所得税为 33%,优先股 500 万元,年股息率 7%,筹资费率 3%；一般股 1000 万元,筹资费率为 4%；第一年预期股利 10%,以后各年增长 4%；试运算机该筹资方案的加权资本成本；2 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 解：债券成本100010% 133%100%=6.84% 5007.22%1000 13%优先股成本5007%100%=7.22% 50013%一般股成本100010%4%=14.42% 100014 %加权资金成本10006 . 84 % 10002500 2500 2.74% + 5.77% + 1.44% 14.42%2500 9.95% 答 : 该筹资方案的加权资本成本为 9.95% 7某企业目前拥有资本 1000 万元,其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元）,一般股权益资本 80%（发行一般股 10 万股,每股面值 80 元）；现预备追加筹资 400 万元,有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股；增发 5 万股,每股面值80 元；全部筹措长期债务,利率为 10%,利息为 40 万元；企业追加筹资后,息税前利润估量为 160 万元,所得税率为33%；要求：运算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案；解：（ 1）EBIT20 133%EBIT2040133%1510EBIT140 万元 （2）无差别点的每股收益由于追加筹资后估量息税前利润 14060 133 % 5.36 元/ 股 105160 万元 >140 万元,所以,采纳负债筹资比较有利；作业 3 1 A 公司是一家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业；现找到一个投资工程,是利用 B 公司的技术生产汽车零件,并将零件出售 B 公司；估量该工程需固定资产投资 750 万元,可以连续五年；财务部门估量每年的付现成本为 760 万元；固定资产折旧采纳直线法,折旧年限 5 年,净残值为 50 万元；营销部门估量各年销售量居委 40000 件, B 公司可以接受 250元/ 件的价格；生产部门估量需要 250 万元的净营运资本投资；假设所得税率为 40%；估量工程相关现金流量；解： NCF0=- （750+250 ）=-1000 （万元）NCF1-4=4*250-760*1-40%+140*40%=200（万元）NCF5=200+250+50=500 （万元）2. 海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用 6 年的旧设备,估量购买新设备的投资为 400000 元,没有建设期,可使用 6 年,期满时净残值估量有 10000 元,变卖旧设备的净收入 160000 元,如连续使用旧设备,期满时净残值也是 10000元,使用新设备可使公司每年的营业收入从 200000 元增加到 300000 元,付现经营成本为 80000 元增加到 100000 元,新旧设备均采纳直线法折旧；该公司所得税税率为 30%；要求运算该方案各年的差额净现金流量解：NCF0- （400000-160000 ） -240000 （元）NCF1-6300000-200000-100000-80000-40000*1-30%+40000=68000（元）3海天公司拟建一套流水生产线,需 5 年才能建成,估量每年末投资 454000 元；该生产线建成投产后可用 10 年,按直线法折旧,期末无残值；投产后估量每年可获得税后利润 案的评判；解：（ 1）每年的净营业现金流量 =407000 元 投资现值 =454000X（P/A,10%,5 ）=1721114 元 180000 元；试分别用净现值法、内部收益率法呵现值指数法进行方收益现值 =407000X（P/A,10%,10 ）X1+10%-5=1553130 元 NPV=投资现值 - 收益现值 =1553130-1721114=-167984（元）工程不行行（2）现值指数 PI= 收益现值 / 投资现值 =1552930/1721114=0.902 工程不行行（3）选 I=8%,NPV=4.7,当 I= ？, NPV=0 当 I=9%,NPV=-6.8 就 （ I-8% ）/9%-8%=0-4.7/（-6.8-4.7）I=8.41% 4. 某公司借入 520000 元,年利率为 10%,期限 5 年, 5 年内每年付息一次,到期一次仍本；该款用于购入一套设备,该设备可使用 10 年,估量残值 20000 元；该设备投产后,每年可新增销售收入 300000 元,采纳直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前 5 年每年总成本费用 232000 元,后 5 年每年总成本费用 180000 元,所得税率为 35%；求该工程净现值；3 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 解：设备带来的净现值：300000-232000+300000-180000× P/S,10%,5× 1-35% × P/A,10%,5+520000-20000/10 × 35%× P/A,10%,10+20 000× P/S,10%,10=466 383.06 元5. 大华公司预备购入一设备一扩充生产才能；现有甲乙两个方案可供挑选 , 甲方案需投资 10000 元, 使用寿命为 5 年, 采纳直线法折旧 ,5 年后设备无残值,5 年中每年销售收入 6000 元,每年付现成本 2000 元；乙方案需投资 12000 元,采纳直线折旧法计提折旧,使用寿命也为 5 年, 5 年后残值收入 2000 元； 5 年中每年的销售收入为 8000 元,付现成本第一年为 3000元,以后随着设备折旧,逐年增加修理费 400 元,另需垫支营运资金 3000 元,假设所得税率为 40%；要求：（1）运算两方案的现金流量；（2）运算两方案的回收期；（3）运算两方案的平均酬劳率；解：甲设备 NCF0=-10000 元NCF1 NCF5=3200元回收期 =10000/3200=3.125 （年）平均酬劳率 =3200/10000=32% 乙设备NCF0=-12000 元NCF1=3800元 NCF2=3560元 NCF3=3320元NCF4=3080元 NCF5=4840元回收期 =3+1200/3080=3.43 （年）平均酬劳率 = （3800+3560+3320+3080+4840 ）/5/12000=31% 6. 某公司打算进行一项投资,投资期为 3 年；每年年初投资 2000 万元,第四年初开头投产,投产时需垫支 500 万元营运资金,工程寿命期为 5 年, 5 年中会使企业每年增加销售收入 3600 万元,每年增加付现成本 1200 万元,假设该企业所得税税率 30%,资本成本为 10%,固定资产无残值；运算该工程投资回收期、净现值；解： NCF0-2=-2000 （万元）NCF3=-500 （万元）NCF4-7=（3600-1200 ）× （ 1-30%）+6000/5 × 30%=2040（万元）NCF8=2040+500=2540 （万元）不含建设期的投资回收期=6000/2040=2.94（年）净现值 NPV=-2000（P/A,10%,3 ）× （ 1+10%） -500 （ P/F,10%,3 ）+2040（ P/A,10%,4 ）（ P/F,10%,3 ） +2540（P/F,10%,8 ）=195.85 （万元）作业 4 1. 江南股份有限公司估量下月现金需要总量为16 万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04 万元,有价证券月酬劳率为0.9%；要求：运算机正确现金斥有量和有价证券的变现次数；解：正确现金持有量Q2AF2160.04 11.93 （万元）1000 元；每个零件年储存成R0 .9%有价证券变现次数nA Q16 1.34 （次）11.93答: 正确现金持有量为11.93 万元 , 有价证券的变现次数为1.34 次2. 某企业自制零部件用于生产其他产品,估量年零件需要量4000 件,生产零件的固定成本为本为 10 元,假设企业生产状况稳固,按次生产零件,每次的生产预备费用为 年度生产成本总额；800 元,试运算每次生产多少最适合,并运算解：每次生产零件个数Q2AF24000800 800（件）5%,公司刚发放了上1 年的R10年度生产成本总额10000+240008001018000（元）答: 每次生产800 件零件最合适, 年度成本总额为18000 元3. 某公司是一个高速进展的公司,估量将来3 年股利年增长为10%,之后固定股利年增长率为一般股股利,每股2 元,假设投资者要求的收益率为15%；运算该一般股的价值；解： P 4、有一面值为 1000 元债券,票面利率为 8%,每年支付一次利息,2022 年 5 月 1 日发行, 2003 年 5 月 1 日到期；每年计算一次,投资的必要酬劳率为 10%,债券的市价为 1080,问该债券是否值得投资？解： P=1000X1+10%-5+80XP/A,10%,5=1000X0.621+80X3.791 =924.3 元 924.3 1080 4 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 结论：不值得购买；5、甲投资者拟投资购买 A 公司的股票；A 公司去年支付的股份是每股 1 元,依据有关信息,投资者估量 A 公司年股利增长率可达 10%,A 公司股票的贝塔系数为 2,证劵市场所股票的平均收益率 15%,现行国库卷利率为 8%；（ 1）运算该股票的预期收益率；（2）运算该股票的内在价值；解：（ 1） K=R+B（K-R）=80%+2*（10%-8%）=22% （2） P=D1/ （R-G）=1*（ 1+10%）/ （22%-10%）=9.17 元6、某公司流淌资产由速动资产呵存货构成,年初存货为 145 万元,年初应收账款为 125 万元,年末流淌比率为 3,年末速动比率为 1.5 ,存货周转率为 4 次,年末流淌资产余额为 270 万元；一年按 360 天运算；（ 1）运算该公司流淌负债年余额；（ 2）运算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）运算该公司本年主营业务总成本；（4）假定本年赊销净额为 960万元,应收账款意外的其他速动资产忽视不计,运算该公司应收账款周转期；解：（ 1）流淌负债 =270/3=90 （万元）（2）存货年末余额=270-90*1.5=135（万元）年平均余额 =（135+145） /2=140 （万元）（3）总成本 =140*4=560 （万元）（4）应收账款年末余额 =270-135=135 （万元）应收账款年末余额 =（135+125 ）/2=130 （万元）应收账款周转期 =（130*360 ）/960=48.75 （万元）5 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 5 页