国际金融实务完整版课件.ppt

主编主编 魏秀敏魏秀敏 主审主审 曹晓发曹晓发工学结合新思维高职高专财经类工学结合新思维高职高专财经类“十二五十二五”规划教材规划教材对外经济贸易大学出版社对外经济贸易大学出版社国际金融实务国际金融实务2 2模块一国际收支模块一国际收支模块二模块二 国际储备国际储备模块三模块三 外汇与汇率外汇与汇率模块四模块四 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易模块五模块五 外汇交易业务外汇交易业务模块六模块六 国际结算国际结算方式方式模块七模块七 外汇风险与外汇管制外汇风险与外汇管制3 3模块一模块一 国际收支国际收支4 4一、国际收支一、国际收支概念概念 以以统统计计报报表表的的方方式式，系系统统总总结结特特定定时时期期内内一一国国的的经经济济主主体体与与他他国国的的经经济济主主体体之之间间的的各各项项经经济济交交易易，它它包包括括货货物物、服服务务和和收收益益，对对世世界界其其他他地地区区的的金金融融债债权权和和债债务务的交易以及单项转移。的交易以及单项转移。子模块一子模块一 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表5 5居民与非居民的概念与划分标准居民与非居民的概念与划分标准 居民与非居民的概念、划分标准与内容分别如下：1、居民（Resident）是指长期定居在本国的任何普通人和法人,包括本国公民、外国侨民、在本国境内依法注册的中外机构和单位；非居民（Nonresident）是指长期居住在本国关境之外的任何个人，包括外国人和本国侨民、依法设立在本国关境之外的中外机构和单位。2、身在国外而不代表政府的任何个人，依据经济利益中心（Center of Economic Interest)或长期居住地确定其居民身份。3、法人组织是其注册国（或地区）的居民。4、一国外交使节、驻外军事人员，不论在国外时间长短都属派出国居民。5、国际机构，如联合国、IMF、世界银行集团等不是任何国家的居民，而是所有国家的非居民。6、居民和非居民由政府、个人、非盈利团体和企业构成。资料卡资料卡资料卡资料卡6 6二、国际收支平衡表及其重要内容二、国际收支平衡表及其重要内容 按按照照现现代代会会计计学学的的编编制制原原则则，将将一一国国一一定定时时期期（一一年年、一一季季或或一一个个月月）国国际际收收支支的的不不同同项项目目进进行行排排列列组组合合和和对对比比，以以反反映映和和说说明明该该国国的的国国际际收收支支状状况况的的统统计计表表。它它是是对对一一个个国国家家一一定定时时期期内内发发生生的的国国际际收收支行为的系统统计与记录。支行为的系统统计与记录。7 7三、国际收支平衡表的内容三、国际收支平衡表的内容 根根据据国国际际货货币币基基金金组组织织的的要要求求，国国际际收收支平衡表的支平衡表的内容分为三大项目内容分为三大项目：1、经常帐户、经常帐户2、资本和金融帐户、资本和金融帐户3、储备资产、储备资产4、净误差与遗漏帐户、净误差与遗漏帐户8 8特别提款权（特别提款权（Special Drawing Rights,SDRs）为减缓美元危机，扩大国际货币基金的贷款能力，国际货币基金于1970年创建了特别提款权。特别提款权是一种账面资产，国际货币积基金按“份额”分配给会员国，会员国可借以向国际货币基金提用资金，并可对其他会员国进行支付、归还国际货币基金的贷款，以及在会员国政府之间拨付转移，但不能兑换黄金，也不能用于个人一般支付。资料卡资料卡资料卡资料卡9 9 按按照照“有有借借必必有有贷贷，借借贷贷必必相相等等”的的复复式式薄记原理薄记原理编制编制，借、贷方记录基本格式如图：，借、贷方记录基本格式如图：国际收支项目国际收支项目借方借方贷方贷方差额差额四、国际收支平衡表的编制原理与记录原则四、国际收支平衡表的编制原理与记录原则1010 把握四个差额：把握四个差额：把握四个差额：把握四个差额：一是，贸易收支差额，等于商品出口减商品进口一是，贸易收支差额，等于商品出口减商品进口一是，贸易收支差额，等于商品出口减商品进口一是，贸易收支差额，等于商品出口减商品进口(按绝对额计算按绝对额计算按绝对额计算按绝对额计算)，或等于商品出口加商品进口，或等于商品出口加商品进口，或等于商品出口加商品进口，或等于商品出口加商品进口(按按按按BOPBOP记账符号计算记账符号计算记账符号计算记账符号计算)；二是，商品、服务和收益的差额，等于商品交易二是，商品、服务和收益的差额，等于商品交易二是，商品、服务和收益的差额，等于商品交易二是，商品、服务和收益的差额，等于商品交易差额加服务收支差额与收益差额；差额加服务收支差额与收益差额；差额加服务收支差额与收益差额；差额加服务收支差额与收益差额；三是，经常项目差额，等于商品、服务和收益差三是，经常项目差额，等于商品、服务和收益差三是，经常项目差额，等于商品、服务和收益差三是，经常项目差额，等于商品、服务和收益差额加单方转移收支差额；额加单方转移收支差额；额加单方转移收支差额；额加单方转移收支差额；四是，基本国际收支差额，等于经常项目差额加四是，基本国际收支差额，等于经常项目差额加四是，基本国际收支差额，等于经常项目差额加四是，基本国际收支差额，等于经常项目差额加长期资本移动差额。长期资本移动差额。长期资本移动差额。长期资本移动差额。五、国际收支平衡表的差额五、国际收支平衡表的差额1111子模块二子模块二 国际收支平衡表分析国际收支平衡表分析一、国际收支的平衡与不平衡一、国际收支的平衡与不平衡原理上：借方总额原理上：借方总额=贷方总额贷方总额实际中：人为的平衡并非真实实际中：人为的平衡并非真实如何判断一国国际收支是否平衡？如何判断一国国际收支是否平衡？有如下四种方法：有如下四种方法：1212（一）形式平衡与实质平衡（一）形式平衡与实质平衡（二）会计意义平衡与社会经济意义平衡（二）会计意义平衡与社会经济意义平衡（三）数量平衡与内容平衡（三）数量平衡与内容平衡（四）静态平衡与动态平衡（四）静态平衡与动态平衡1313二、影响国际收支不平衡的二、影响国际收支不平衡的因素因素（一）经济周期变化的影响（一）经济周期变化的影响（二）世界各国经济发展不平衡的影响（二）世界各国经济发展不平衡的影响（三）（三）货币价值变动的影响货币价值变动的影响（四）世界经济结构变化的影响（四）世界经济结构变化的影响（五）偶发性因素的影响（五）偶发性因素的影响（六）国际游资流动性因素的影响（六）国际游资流动性因素的影响1414 次贷危机与金融危机次贷危机与金融危机 次贷危机次贷危机（subprime lending crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足的危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。金融危机金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格）、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机金融危机分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。资料卡资料卡资料卡资料卡1515 通货膨胀通货膨胀 现代通货膨胀，是指在纸币流通条件下，由于过度发行，使流通中的货币量大大超过实际需要量，从而引起纸币贬值和物价上涨的一种经济现象。通货膨胀在纸币流通条件下比较容易产生，这是由于纸币流通与金币流通有不同的特点所决定的。在金属货币流通下，如流通中出现金币过多状况，一部分金币就会退出流通，被人们贮藏起来，或流通到国外，致使市场上货币流通量减少，自发取得平衡。但在完全不兑换的纸币流通制度下，一旦纸币过量发行，必然形成流通中货币量过多，导致货币购买力下降即物价上涨。现代通货膨胀以不兑现纸币流通为特定条件，货币流通量过多、纸币贬值、物价上涨构成通货膨胀的基本特征。资料卡资料卡资料卡资料卡1616三、国际收支不平衡的三、国际收支不平衡的影响影响（一）国际收支逆差影响（一）国际收支逆差影响 本本国国经经济济受受阻阻；不不利利于于对对外外经经济济交交往往；损害国际信誉。损害国际信誉。（二）国际收支顺差影响（二）国际收支顺差影响 本本币币持持续续坚坚挺挺；导导致致通通货货膨膨胀胀；不不利利于发展国际经济关系。于发展国际经济关系。1717子模块三子模块三 调节国际收支的政策措施调节国际收支的政策措施一、外汇缓冲政策（动用黄金和外汇）一、外汇缓冲政策（动用黄金和外汇）二、财政货币政策（调整税收和财政支出；二、财政货币政策（调整税收和财政支出；调节准备金、再贴现率等、公开市场业务）调节准备金、再贴现率等、公开市场业务）四、直接管制（行政法规直接干预）四、直接管制（行政法规直接干预）三、汇率政策（调整汇率改变外汇供求）三、汇率政策（调整汇率改变外汇供求）1818子模块四子模块四 我国的国际收支我国的国际收支一、外汇缓冲政策（动用黄金和外汇）一、外汇缓冲政策（动用黄金和外汇）二、财政货币政策（调整税收和财政支出；二、财政货币政策（调整税收和财政支出；调节准备金、再贴现率等、公开市场业务）调节准备金、再贴现率等、公开市场业务）四、直接管制（行政法规直接干预）四、直接管制（行政法规直接干预）三、汇率政策（调整汇率改变外汇供求）三、汇率政策（调整汇率改变外汇供求）1919一、我国国际收支基本情况和特点一、我国国际收支基本情况和特点（一）我国国际收支平衡表（一）我国国际收支平衡表（一）我国国际收支平衡表（一）我国国际收支平衡表编制原则编制原则编制原则编制原则 1 1、只记录居民和非居民之间的交易。、只记录居民和非居民之间的交易。、只记录居民和非居民之间的交易。、只记录居民和非居民之间的交易。2 2、以美元作为记账单位。、以美元作为记账单位。、以美元作为记账单位。、以美元作为记账单位。3 3、对各项经济交易估值以市场平均价格为准。、对各项经济交易估值以市场平均价格为准。、对各项经济交易估值以市场平均价格为准。、对各项经济交易估值以市场平均价格为准。4 4、以所有权转变为确定国际收支的界限。、以所有权转变为确定国际收支的界限。、以所有权转变为确定国际收支的界限。、以所有权转变为确定国际收支的界限。5 5、采用国际通用的复式记账原理。、采用国际通用的复式记账原理。、采用国际通用的复式记账原理。、采用国际通用的复式记账原理。6 6、商品进出口以海关统计为基础。、商品进出口以海关统计为基础。、商品进出口以海关统计为基础。、商品进出口以海关统计为基础。2020（二）我国国际收支平衡表（二）我国国际收支平衡表（二）我国国际收支平衡表（二）我国国际收支平衡表编制特点编制特点编制特点编制特点 1 1、经常项目：设立对外贸易、非贸易往来、经常项目：设立对外贸易、非贸易往来、经常项目：设立对外贸易、非贸易往来、经常项目：设立对外贸易、非贸易往来（货物运保费、港口供应及服务、旅游收支、投资（货物运保费、港口供应及服务、旅游收支、投资（货物运保费、港口供应及服务、旅游收支、投资（货物运保费、港口供应及服务、旅游收支、投资收支及其他非贸易往来）。收支及其他非贸易往来）。收支及其他非贸易往来）。收支及其他非贸易往来）。2 2、资本和金融项目：包括资本项目和金融项、资本和金融项目：包括资本项目和金融项、资本和金融项目：包括资本项目和金融项、资本和金融项目：包括资本项目和金融项目的直接投资、证券投资和其他投资。目的直接投资、证券投资和其他投资。目的直接投资、证券投资和其他投资。目的直接投资、证券投资和其他投资。3 3、储备资产：包括货币黄金、储备资产：包括货币黄金、储备资产：包括货币黄金、储备资产：包括货币黄金、SDRSDR、在、在、在、在IMFIMF的储备头寸、外汇和其他债权。的储备头寸、外汇和其他债权。的储备头寸、外汇和其他债权。的储备头寸、外汇和其他债权。4 4、净差错与遗漏：人为设置的项目，用于轧、净差错与遗漏：人为设置的项目，用于轧、净差错与遗漏：人为设置的项目，用于轧、净差错与遗漏：人为设置的项目，用于轧平因统计疏漏、误差引起的借贷差额，使总的借贷平因统计疏漏、误差引起的借贷差额，使总的借贷平因统计疏漏、误差引起的借贷差额，使总的借贷平因统计疏漏、误差引起的借贷差额，使总的借贷双方达到人为平衡。双方达到人为平衡。双方达到人为平衡。双方达到人为平衡。2121二、我国国际收支的管理二、我国国际收支的管理（一）外汇平衡的基本原则。（一）外汇平衡的基本原则。（一）外汇平衡的基本原则。（一）外汇平衡的基本原则。（二）我国外汇收支平衡的政策手段。（计划手（二）我国外汇收支平衡的政策手段。（计划手（二）我国外汇收支平衡的政策手段。（计划手（二）我国外汇收支平衡的政策手段。（计划手段；集中管理和统一经营；严格的外汇收支管理；段；集中管理和统一经营；严格的外汇收支管理；段；集中管理和统一经营；严格的外汇收支管理；段；集中管理和统一经营；严格的外汇收支管理；利用外资的原理）利用外资的原理）利用外资的原理）利用外资的原理）（三）我国国际收支管理的新发展（三）我国国际收支管理的新发展（三）我国国际收支管理的新发展（三）我国国际收支管理的新发展2222 2007 2007年，我国经济呈现增长较快、结构优化、年，我国经济呈现增长较快、结构优化、年，我国经济呈现增长较快、结构优化、年，我国经济呈现增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济发展进入新阶段。国际收支交易规模持续扩大，继发展进入新阶段。国际收支交易规模持续扩大，继发展进入新阶段。国际收支交易规模持续扩大，继发展进入新阶段。国际收支交易规模持续扩大，继续呈现续呈现续呈现续呈现“双顺差双顺差双顺差双顺差”格局。格局。格局。格局。三、我国国际收支平衡表结构分析三、我国国际收支平衡表结构分析2323 2008 2008年上半年，我国积极应对国际经济环境不年上半年，我国积极应对国际经济环境不年上半年，我国积极应对国际经济环境不年上半年，我国积极应对国际经济环境不确定因素带来的挑战，努力克服国内严重自然灾害确定因素带来的挑战，努力克服国内严重自然灾害确定因素带来的挑战，努力克服国内严重自然灾害确定因素带来的挑战，努力克服国内严重自然灾害造成的困难，国民经济总体保持平稳较快运行态势。造成的困难，国民经济总体保持平稳较快运行态势。造成的困难，国民经济总体保持平稳较快运行态势。造成的困难，国民经济总体保持平稳较快运行态势。2008 2008年下半年，美国次贷危机引发的国际金融年下半年，美国次贷危机引发的国际金融年下半年，美国次贷危机引发的国际金融年下半年，美国次贷危机引发的国际金融危机席卷全球，加大了我国国际收支运行的不确定危机席卷全球，加大了我国国际收支运行的不确定危机席卷全球，加大了我国国际收支运行的不确定危机席卷全球，加大了我国国际收支运行的不确定性。我国政府在继续关注国际收支较大顺差的同时，性。我国政府在继续关注国际收支较大顺差的同时，性。我国政府在继续关注国际收支较大顺差的同时，性。我国政府在继续关注国际收支较大顺差的同时，密切跟踪形势变化，时刻注意防范各种风险。密切跟踪形势变化，时刻注意防范各种风险。密切跟踪形势变化，时刻注意防范各种风险。密切跟踪形势变化，时刻注意防范各种风险。2424国际收支国际收支形势展望形势展望和和政策取向政策取向 20092009年我国坚持年我国坚持年我国坚持年我国坚持“保增长、扩内需、调结构保增长、扩内需、调结构保增长、扩内需、调结构保增长、扩内需、调结构”，把保持经济较快发展和改善民生作为新时期经济，把保持经济较快发展和改善民生作为新时期经济，把保持经济较快发展和改善民生作为新时期经济，把保持经济较快发展和改善民生作为新时期经济工作首要任务。工作首要任务。工作首要任务。工作首要任务。依靠消费、投资、出口协调拉动；依靠消费、投资、出口协调拉动；依靠消费、投资、出口协调拉动；依靠消费、投资、出口协调拉动；依靠第一二三产业协同带动；依靠第一二三产业协同带动；依靠第一二三产业协同带动；依靠第一二三产业协同带动；依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新；依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新；依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新；依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新；依靠积极财政政策和适度宽松的货币政策；依靠积极财政政策和适度宽松的货币政策；依靠积极财政政策和适度宽松的货币政策；依靠积极财政政策和适度宽松的货币政策；依靠消费需求拉动经济增长的格局；依靠消费需求拉动经济增长的格局；依靠消费需求拉动经济增长的格局；依靠消费需求拉动经济增长的格局；控制高能耗、高排放行业过快增长；控制高能耗、高排放行业过快增长；控制高能耗、高排放行业过快增长；控制高能耗、高排放行业过快增长；调整国民收入分配关系，优化总需求结构。调整国民收入分配关系，优化总需求结构。调整国民收入分配关系，优化总需求结构。调整国民收入分配关系，优化总需求结构。努力促进内需与外需、消费与投资相协调，不努力促进内需与外需、消费与投资相协调，不努力促进内需与外需、消费与投资相协调，不努力促进内需与外需、消费与投资相协调，不断增强内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用。断增强内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用。断增强内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用。断增强内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用。2525模块二模块二 国际储备国际储备2626子模块一子模块一 国际储备概述国际储备概述一、国际储备的一、国际储备的概念概念和和特征特征 一国货币当局用于弥补国际收支逆差、维一国货币当局用于弥补国际收支逆差、维持汇率稳定和作为对外偿债保证持有的国际间普持汇率稳定和作为对外偿债保证持有的国际间普遍接受的流动性资产。遍接受的流动性资产。具有官方持有性、普遍具有官方持有性、普遍接受性、充分流动性的特征。接受性、充分流动性的特征。2727二、国际储备二、国际储备构成构成1、黄金储备、黄金储备2、外汇储备、外汇储备3、在、在IMF的储备头寸的储备头寸4、特别提款权（、特别提款权（SDR)2828布雷顿森林体系布雷顿森林体系(Bretton Woods System)1944年7月，44个国家首脑或政府经济特使聚集在美国新罕布什尔州布雷顿森林，商讨战后世界贸易格局。会议通过国际货币基金协定（即布雷顿森林体系），决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和IMF，以及一个全球性的贸易组织。1945年12月27日，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国常设专门机构。布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，可按35美元/一盎司的官价向美国兑换黄金。布雷顿森林体系下，美元可兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱。IMF是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系的职能。该体系在战后相当一段时间内，确实带来国际贸易空前发展和全球经济相互密切依存的时代。布雷顿森林会议诞生的世界银行和IMF在世界贸易和金融格局发挥至为关键作用。资料卡资料卡资料卡资料卡2929欧欧 元元（EUROPEAN DOLLAR）1999年1月1日欧元诞生。这为欧洲及世界货币历史书写了全新篇章。欧元正式诞生标志着欧洲货币联盟进入第三阶段。欧洲中央银行确定统一的货币政策，银行间大额结算开始使用欧元，各金融市场均以欧元进行结算。欧元的最小单位是分（Cent）,100分等于1欧元。欧元有7种纸币（5、10、20、50、100、200和500欧元）和8种硬币（1、2、5、10、20、50分和1、2欧元）。欧元的总体设计师是奥地利中央银行的ROBERT KALINA。资料卡资料卡资料卡资料卡3030三、国际储备的三、国际储备的作用作用1、弥补国际收支差额、弥补国际收支差额2、干预外汇市场、干预外汇市场3、信誉保证、信誉保证3131子模块二子模块二 国际储备管理国际储备管理一、国际储备管理一、国际储备管理三原则三原则 1、安全性、安全性 2、流动性、流动性 3、盈利性、盈利性3232二、国际储备规模管理二、国际储备规模管理 国际储备规模是一国一定时期持有国际国际储备规模是一国一定时期持有国际储备总量或水平，表现为国际储备额同经济储备总量或水平，表现为国际储备额同经济指标的对比关系。指标的对比关系。国际储备规模管理是对国际储备规模进国际储备规模管理是对国际储备规模进行确定和调整，使国际储备数量保持适度水行确定和调整，使国际储备数量保持适度水平。平。3333 决定决定贮备水平的贮备水平的要素要素 1、经济因素，如对外贸易状况、国际收支、经济因素，如对外贸易状况、国际收支流量、国际融资能力；流量、国际融资能力；2、政治因素，如一国外汇与外贸管制程度、政治因素，如一国外汇与外贸管制程度、汇率制度、外汇政策。汇率制度、外汇政策。这些因素错综复杂，相互影响。一国国际这些因素错综复杂，相互影响。一国国际储备水平应以适合本国经济均衡发展需要为宜，储备水平应以适合本国经济均衡发展需要为宜，不存在具体标准，更不存在各国通用模式。不存在具体标准，更不存在各国通用模式。3434 贮备水平贮备水平确定确定 一国国际储备量应与该国一年贸易进口总一国国际储备量应与该国一年贸易进口总额保持一定比例关系，一般以本国进口总额的额保持一定比例关系，一般以本国进口总额的40%作为标准，实施外汇管制国家的储备可稍作为标准，实施外汇管制国家的储备可稍低，但不能低于低，但不能低于20%；不实施外汇管制国家的；不实施外汇管制国家的储备应稍高，但不超过储备应稍高，但不超过50%。对大多数国家而言，储备进口率保持在对大多数国家而言，储备进口率保持在30-40%最为适度，即一国的储备量应以满足最为适度，即一国的储备量应以满足3个月个月的净进口额为宜。的净进口额为宜。3535不同国家的国际储备水平不同国家的国际储备水平 在1991年，全世界的国际储备总额正好能够支付3个月的进口额。其中，低收入国家为5.1个月，中等收入国家为3.6个月，高收入国家为2.7个月。在1994年，中国的国际储备能够支付3.8个月的进口，印度为3.6个月，除印度和中国之外的低收入国家为4.2个月，重债国为5.7个月，美国为2.3个月，日本为2.4个月，德国为2.6个月，法国为2.7个月，英国为1.4个月。资料卡资料卡资料卡资料卡3636三、国际储备结构管理和特征三、国际储备结构管理和特征 国际储备结构管理国际储备结构管理是一国如何最佳地分是一国如何最佳地分布储备资产，使黄金储备、外汇储备、普通布储备资产，使黄金储备、外汇储备、普通提款权和提款权和SDR四种形式在国际储备资产总量四种形式在国际储备资产总量中保持恰当比例关系。中保持恰当比例关系。现代国际储备体系的现代国际储备体系的基本特征基本特征是储备货是储备货币多样化，对国际储备的结构管理必须考虑币多样化，对国际储备的结构管理必须考虑各种储备货币在外汇储备中所占比重。各种储备货币在外汇储备中所占比重。3737（一）外汇储备币种结构管理（一）外汇储备币种结构管理 主要方法：主要方法：1、应尽可能选择和增加有升值趋势的硬货币、应尽可能选择和增加有升值趋势的硬货币储备量，减少有贬值趋势的软货币储备量，避免储储备量，减少有贬值趋势的软货币储备量，避免储备货币汇率下降带来的损失；备货币汇率下降带来的损失；2、储备货币币种结构应尽量与一国国际贸易、储备货币币种结构应尽量与一国国际贸易结构和国际债务结构所需币种大体一致，以减少货结构和国际债务结构所需币种大体一致，以减少货币兑换环节，避免兑换风险，节约交易成本；币兑换环节，避免兑换风险，节约交易成本；3、储备货币币种要满足本国汇率政策执行和、储备货币币种要满足本国汇率政策执行和干预市场的需要；最后，尽可能实行储备货币多样干预市场的需要；最后，尽可能实行储备货币多样化组合，避免化组合，避免“将所有鸡蛋放在同一篮子将所有鸡蛋放在同一篮子”的风险。的风险。3838（二）外汇储备资产的形式管理（二）外汇储备资产的形式管理为为三个等级三个等级管理：管理：1、“一线储备一线储备”，即现金或准现金，如，即现金或准现金，如活期存款、短期票据，流动性最高，可随时变活期存款、短期票据，流动性最高，可随时变现，风险小，收益率最低现，风险小，收益率最低。2、“二线储备二线储备”，指收益率高于一线储，指收益率高于一线储备而流动性仅次于一线储备，如平均期限为备而流动性仅次于一线储备，如平均期限为2-5年的中期国库券、债券等。年的中期国库券、债券等。3、“三线储备三线储备”，指收益率最高但流动，指收益率最高但流动性最低的储备资产，如平均期限性最低的储备资产，如平均期限4-10年的长期债年的长期债券，可弥补一线储备资产不足。券，可弥补一线储备资产不足。3939子模块三子模块三 我国的国际储备我国的国际储备我国国际储备的我国国际储备的特点特点：1、黄金储备数量稳定；、黄金储备数量稳定；2、外汇储备作为我国国际储备主体近、外汇储备作为我国国际储备主体近年迅猛增长；年迅猛增长；3、在、在IMF储备头寸和储备头寸和SDR在我国国际在我国国际储备不占重要地位。储备不占重要地位。4040人民币升值人民币升值2%能否导致我国外汇储备受损？能否导致我国外汇储备受损？2005年7月21日起，我国实行市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币兑美元升值2%。理论上人民币升值多少，中国外汇储备相应贬值多少。如以当时7 110亿美元的国家外汇储备算，升值前汇率1美元=8.2765元人民币，折合人民币为58 845.915亿元人民币；升值后汇率1美元=8.11元人民币，折合人民币57662.1亿元人民币。汇率变化使外汇储备损失1 183.815亿人民币。但这个损失是以人民币衡量的损失。从静态角度看，人民币升值前后，中国7110亿美元外汇储备仍为7 110亿美元的外汇资产，若政府没有外汇抛出，不会减少到6000亿美元，或更少。人民币升值对外国的价格影响不大，故中国当时7110亿美元外汇储备在人民币升值前后对国外购买力没有太大影响。此外，人民币在对美元升值不一定对日元和欧元升值，故不能简单推算人民币升值后外汇储备损失多少。人民币升值对我国外汇储备的影响应综合多种因素分析。资料卡资料卡资料卡资料卡4141我国的国际储备管理我国的国际储备管理1、总量管理、总量管理把握：把握：拓宽渠道，多元化运用外汇储备；拓宽渠道，多元化运用外汇储备；进行外汇储备管理体系的创新。进行外汇储备管理体系的创新。42422、结构管理、结构管理黄金储备；黄金储备；在在IMF的的储备头寸和的的储备头寸和SDRS；外汇储备。外汇储备。以上三部分储备资产间的以上三部分储备资产间的比重比重和外汇储备和外汇储备的的结构结构是结构管理的中心问题。是结构管理的中心问题。4343模块三模块三 外汇与汇率外汇与汇率4444子模块一子模块一 外汇外汇一、外汇的定义与特征一、外汇的定义与特征 是是“国际汇兑国际汇兑”(Foreign Exchange)的简称，的简称，分动态和静态，静态外汇分广义和狭义分动态和静态，静态外汇分广义和狭义。具备国际性、可偿性、可兑换性三个具备国际性、可偿性、可兑换性三个特征特征。4545动动态态外外汇汇：是是把把一一国国货货币币兑兑换换成成另另一一国国货货币币的的金金融融活活动动。由由于于各各国国和和地地区区的的货货币币代代表表的的价价值值及及货货币币名名称称、货货币币单单位位各各不不相相同同，一一国国货货币币通通常只能在本国流通，不能在他国使用常只能在本国流通，不能在他国使用。静态外汇：静态外汇：狭狭义义是是以以外外币币表表示示的的国国际际支支付付手手段段，是是可可直直接接偿偿付付对对外外债债务务、实实现现购购买买力力国国际际转转移移的的外外币币资资产。产。广义是一切能够用于国际结算的对外债权。广义是一切能够用于国际结算的对外债权。4646 1、外国现钞，包括纸币、铸币；、外国现钞，包括纸币、铸币；2、外币支付凭证或者支付工具，包括票据、外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；银行存款凭证、银行卡等；3、外币有价证券，包括债券、股票等；、外币有价证券，包括债券、股票等；4、特别提款权；、特别提款权；5、其他外汇资产。、其他外汇资产。我国规定外汇的我国规定外汇的范畴范畴是：是：4747二、外汇的种类二、外汇的种类 1、自由外汇与记账外汇、自由外汇与记账外汇2、自由兑换、有限自由兑换和不可兑换外汇自由兑换、有限自由兑换和不可兑换外汇3、贸易外汇与非贸易外汇、贸易外汇与非贸易外汇 4、即期外汇和远期外汇即期外汇和远期外汇4848国际货币基金组织协定国际货币基金组织协定第第8条规定条规定 根据国际货币基金组织协定第8条规定，一国货币成为自由兑换外汇，须符合三个条件：1.对本国国际收支的经常往来项目（贸易和非贸易的付款）和资金不加限制；2.不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率；3.在另一个会员国要求下，随时有义务购回对方经常项目往来中所结存的本国货币。可见，自由兑换货币在国际汇兑结算中被广泛使用，在国际金融市场可自由买卖、不受限制地兑换成其他国家货币。资料卡资料卡资料卡资料卡4949三、外汇的作用三、外汇的作用 1、作为国际汇兑活动实现购买力国际转移、作为国际汇兑活动实现购买力国际转移 2、作为国际结算计价手段和支付工具促进作为国际结算计价手段和支付工具促进国际贸易发展国际贸易发展 3、作为国际银行业务工具加速资金的国际、作为国际银行业务工具加速资金的国际间运转间运转 4、作为国际储备发挥平衡国际收支作用作为国际储备发挥平衡国际收支作用 5、作为政府的重要工具干预市场经济活动、作为政府的重要工具干预市场经济活动5050子模块二子模块二 汇率及其种类汇率及其种类一、汇率的概念一、汇率的概念 汇率（汇率（Foreign Exchange Rate）是一种外）是一种外汇价格，即用一种货币表示另一种货币的价格，汇价格，即用一种货币表示另一种货币的价格，或者说是一种货币兑换成另一种货币的比率。或者说是一种货币兑换成另一种货币的比率。5151汇率的汇率的标价方法标价方法 按国际惯例，凡在汇率标价中数量会按国际惯例，凡在汇率标价中数量会发生变动的货币称为标价货币发生变动的货币称为标价货币(Quoting Currency)，凡数量固定不变的货币称为，凡数量固定不变的货币称为基准货币基准货币(Vehicle Currency)。目前世界上。目前世界上常用的标价方法有直接标价法、间接标价常用的标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。法和美元标价法。52521 1、直接标价法、直接标价法 直接标价法直接标价法是以一定单位的外国货币为标是以一定单位的外国货币为标准，计算折合多少单位的本国货币。准，计算折合多少单位的本国货币。我国外汇牌价采用直接标价法我国外汇牌价采用直接标价法例如：例如：例如：例如：20082008年年年年1010月月月月1111日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为 1USD 1USD 6.8256 6.8256 再如：再如：再如：再如：20072007年年年年3 3月月月月7 7日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为 100HK$100HK$90.14 90.14 100 100 1407.02 1407.02 53532 2、间接标价法、间接标价法 间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标是以一定单位的本国货币为标准，计算折合多少单位的外国货币。准，计算折合多少单位的外国货币。美、英等国采用间接标价法美、英等国采用间接标价法例如：例如：例如：例如：20072007年年年年3 3月月月月7 7日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率 1 GBP 1 GBP 1.9291 USD1.9291 USD 2007 2007年年年年3 3月月月月7 7日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率日伦敦外汇市场汇率 1 USD =7.7660 HKD1 USD =7.7660 HKD54543 3、美元标价法、美元标价法 美元标价法美元标价法是以是以1 1个单位的美元为基准，个单位的美元为基准，折合一定数额的其他国家货币表示汇率的方法。折合一定数额的其他国家货币表示汇率的方法。例如：例如：例如：例如：20072007年年年年3 3月月月月7 7日国际外汇市场汇率日国际外汇市场汇率日国际外汇市场汇率日国际外汇市场汇率 l USD=1.222 4 CHFl USD=1.222 4 CHF 1USD=1.175 8 CAD 1USD=1.175 8 CAD l USD l USD116.42 JPY 116.42 JPY 5555二、汇率的种类二、汇率的种类 汇率有多种表现形式，从不同的角度出发，汇率可划汇率有多种表现形式，从不同的角度出发，汇率可划汇率有多种表现形式，从不同的角度出发，汇率可划汇率有多种表现形式，从不同的角度出发，汇率可划分为不同种类。分为不同种类。分为不同种类。分为不同种类。1 1、基本汇率和套算汇率、基本汇率和套算汇率、基本汇率和套算汇率、基本汇率和套算汇率 2 2、买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率、买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率、买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率、买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 3 3、官方汇率和市场汇率、官方汇率和市场汇率、官方汇率和市场汇率、官方汇率和市场汇率 4 4、固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率、固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率、固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率、固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率 5 5、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率6 6、即期汇率和远期汇率、即期汇率和远期汇率、即期汇率和远期汇率、即期汇率和远期汇率 7 7、开盘汇率和收盘汇率、开盘汇率和收盘汇率、开盘汇率和收盘汇率、开盘汇率和收盘汇率 8 8、贸易汇率和金融汇率、贸易汇率和金融汇率、贸易汇率和金融汇率、贸易汇率和金融汇率 9 9、单一汇率和多种汇率单一汇率和多种汇率单一汇率和多种汇率单一汇率和多种汇率1010、银行间汇率和商业汇率、银行间汇率和商业汇率、银行间汇率和商业汇率、银行间汇率和商业汇率 5656现钞户和现汇户的区别现钞户和现汇户的区别 现钞户是指居民以手头的外币现金存款放在银行的外汇存款，此类外币存款只能提取现金，不能汇出国外，但可在国内汇给父母、子女等直系亲属。现汇户是指居民收到国外汇入的外汇并直接存放在银行存款，此类存款账户的资金可提取现金，也可汇出国外或汇给国内的直系亲属。但如甲某将其现汇户的现汇存款转汇给国内任何人（如国内直系亲属），当这笔资金到达乙某账户时，就变成现钞而不再是现汇。由于许多人在利用银行系统进行外汇买卖时不了解这种区别，常将自己的现钞户理解为现汇户，导致无法交易。资料卡资料卡资料卡资料卡5757子模块三子模块三 汇率决定与汇率变动汇率决定与汇率变动 一、金本位制度下的汇率决定一、金本位制度下的汇率决定 自自18161936年年的的120年年时时间间里里，世世界界各国普遍实行了金本位制。各国普遍实行了金本位制。5858 广义的广义的金本位金本位制包括制包括金币本位制金币本位制金块本位制金块本位制金汇兑