上半年中国玻纤行业相关产业政策及法规、经济运行情况及行业发展有利因素分析.docx

上半年中国玻纤行业相关产业政策及法规、经济运行情况及行业发展有利因素分析  一、行业主管部门、监管体制  我国玻纤行业主要由政府部门和行业协会共同进行管理。政府主管部门为工业和信息化部，侧重于行业宏观管理；行业协会主要是中国玻璃纤维工业协会（CFIA）和中国复合材料工业协会（CCIA），侧重于行业自律性管理。  工业和信息化部的主要职责包括：研究提出工业发展战略，拟订工业行业规划和产业政策并组织实施；指导工业行业技术法规和行业标准的拟订；审批、核准国家规划内和年度计划规模内工业、通信业和信息化固定资产投资项目高技术产业中涉及新材料等的规划、政策和标准的拟订及组织实施等。  中国玻璃纤维工业协会主要职能包括：协助政府制定行业发展规划和产业政策，搜集、整理国内外行业动态，通报行业经济运行和进出口情况，在政府和企业间发挥桥梁纽带作用。组织新产品、新工艺、新装备的推广应用，协调与相关产业需求的市场开发，开拓玻纤产品应用领域，开展对外交流，加快产品结构调整和行业转型升级。引导行业完善提升池窑技术和大力发展玻纤制品加工业，实现科学可持续发展。  中国复合材料工业协会主要职能包括：向政府主管部门提出制定行业发展规划、技术、经济政策和立法等方面的建议；协调行业内的经济活动、规范企业行为，维护公平竞争秩序；行业经济指标统计和调查研究工作，以及质量监督和评价工作；推动整个复合材料市场及应用领域的扩大和发展。  二、玻纤经济运行情况分析  跟踪的5家玻纤行业公司，（中国巨石、中材科技、九鼎新材、长海股份、再升科技），2019H1实现收入133亿元，YoY+12.46%，实现归母净利润20亿元，YoY+6.22%。2019Q2实现收入71亿元，YoY+11.93%，实现归母净利润11亿元，YoY+13%。  玻纤行业19年行业仍将以消化18年新增产能为主，且由于需求增长不及预期叠加中美贸易摩擦影响，预计玻纤价格全年将呈现低位震荡。玻纤行业中由于公司的收入体量不对等，所以行业变化主要反映出中国巨石、中材科技两大龙头的变化情况。结构来看，两大龙头公司主要以上游粗纱产品为主，受到上半年玻纤价格下跌及原材料、能源等价格上涨影响，中国巨石19H1毛利率同比下滑5.2pct至40.4%；中材科技玻纤业务19H1毛利率同比下滑2.32pct至33.3%，毛利率下滑较少主要系公司18年底F06线点火投入运行，降低单吨成本，两家龙头企业在短期内毛利率均承压。19年上半年玻纤行业整体呈现供大于求的局面，19Q2较Q1玻纤价格环比仍在下跌，但主要体现在低端粗纱产品价格压力较大，风电纱、热塑等高端产品价格较稳定，龙头公司高端产品占比较高，防御性较强，产品结构单一的小企业生存压力加大，成本较低的行业龙头中国巨石、泰山玻纤市场份额有望进一步加大。  三、行业发展有利因素分析  我国玻纤行业起步于20世纪50年代，通过引进国外先进技术及产能的快速投放，我国玻璃纤维行业规模日益扩大，世界地位不断提升，目前已成为世界玻纤产能第一大国。预计在“十三五”期间，受纤维复合材料市场需求的带动，国内玻璃纤维表观消费量也将继续保持稳步增长，预计到2020年，国内各类玻纤消费需求合计约310万吨。  1）国家产业政策的扶持  中国工信部于2012年发布新材料产业“十二五”发展规划，其中明确指出“开发高性能玻纤”、“积极发展高强、低介电、高硅氧、耐碱等高性能玻纤及制品”。该规划将高性能玻纤列入发展重点行业，并鼓励企业进行自主创新，突破关键技术，发展产业基地，实现部分新材料达到世界领先水平。  国务院于2015年印发中国制造2025，其中提到“大力推动重点领域突破发展”，并将特种无机非金属材料和先进复合材料列为发展重点。  中国工信部于2016年发布建材工业发展规划，其中明确提出“随着经济发展方式不断转变，需求结构不断升级，绿色建材和先进无机非金属材料、复合材料等需求量继续增长。”  2）下游行业的需求强劲  玻纤材料作为新型无机非金属材料，是一种良好的替代材料，广泛应用于交通运输、建筑、基础设施建设、电子电气等产业，通常作为复合材料中的增强材料、电绝缘材料和绝热保温材料、电路基板等，在国民经济中发挥着不可替代的作用，在下游行业中起到的作用越发明显。  3）能源成本降低  池窑拉丝企业在生产玻纤的过程中，对能源有较强的依赖度，例如天然气、电力等，能源价格降低有利于降低玻纤产品成本。  4）生产自动化与智能化水平提升  随着中国经济的快速发展，智能化水平进一步提升，带动了物流网、自动化智能化生产线的发展，玻纤成本会有所改善。