正面银浆行业现状及发展趋势分析.docx

正面银浆行业现状及发展趋势分析    一、正面银浆概述    目前, 利用太阳能的方式主要有光-热-电转换方式及光-电直接转换方式两种, 前者由于需要两次能量转换, 效率低、成本高, 而后者可以直接实现光能电能的转化, 可以实现低成本高效率, 因此后者被认为是利用光能的最佳方式. 光-电转换方式下, 太阳光直接照射到硅材料上产生电流直接发电, 形成了以硅材料的应用开发为内容的产业链条. 光伏产业链    硅太阳能电池是一种典型的二端器件, 两个端子分别在硅片的受光面和背光面. 太阳能电池使用的厚膜导体浆料分为三种：受光面的正面银浆、背光面的背面银浆和背面铝浆. 三种导体浆料经过丝网印刷过程分别印制在硅片的两面, 烘干后经共烧结, 形成硅太阳能电池的两端电极. 三种电极浆料的金属化工艺共同实现硅太阳能电池的导电互联机能. 其中, 正面银浆是制备太阳能电池金属电极的关键材料, 直接关系着太阳能电池的光电性能. 硅太阳能电池发电原理    正面银浆由高纯度的银粉、玻璃体系、有机体系等组成. 其中, 银粉作为导电功能相, 其优劣将直接影响到电极材料的体电阻、接触电阻等, 进而影响光电转换效率；玻璃体系为高温粘接相, 对银粉的烧结及银-硅欧姆接触的形成有决定作用；有机体系作为承载银粉和玻璃体系的关键组成, 对印刷性能、印刷质量有较大影响.     二、正面银浆市场发展概况    正面银浆作为光伏产业链上游的重要环节, 其发展情况同光伏产业整体发展情况息息相关, 光伏产业的繁荣将增大对正面银浆的需求, 从而促进正面银浆市场的发展.     （1）光伏行业发展概况    全球光伏行业发展概况    由于传统化石能源的不可再生性、易引发的环境污染以及气候变化等因素, 可再生能源愈发受到各个国家的高度重视. 联合国于2011年提出的2030年全球可再生能源占能源消费比重比2010年翻一番的目标；国际能源署发布的2017年世界能源展望预测：在可持续发展情景中, 低碳能源在能源结构中的份额在2040年将达到40%；2017年, 欧盟提出2030年欧盟可再生能源在全部能源消费中占比提升至35%的目标. 可再生能源中, 太阳能光伏发电以其分布广泛、资源丰富、获取简易为世界各国所重点关注.     在此背景下, 世界各国陆续推出一系列支持太阳能光伏发电的计划和政策, 特别是在技术进步的推动下, 从硅材料、电池、组件到系统的优化创新, 光伏产业链中各个环节的技术水平均有较大提升, 提升了转换效率的同时也降低了发电的单位成本, 促进了光伏行业实现了快速发展. 全球光伏累计装机容量由2007年的9.8GW增长至2017年的402.5GW, 年复合增长率达到45.00%. 其中, 2017年全球新增光伏装机容量约99.4GW, 较2016年的75.4GW增长31.83%；截至2017年末, 全球光伏累计装机容量达到402.5GW, 较2016年底的303.1GW增长32.79%. 2007-2017年全球光伏新增及累计装机容量    在全球光伏市场分布方面, 2011年前, 以德国为代表的欧洲国家在补贴政策及装机成本下降等因素影响下, 光伏发电装机规模呈现爆发式增长. 至2011年, 欧洲新增装机容量占全球新增装机容量的74%. 但受欧债危机影响, 2012年及2013年, 欧洲新增装机量出现显著下滑. 2013年以后, 中国、美国、日本、印度等国家在政策驱动下, 需求量快速增长, 成为推动光伏发电装机量的新动力. 2017年, 全球新增装机规模前三位分别为中国、美国和印度, 新增装机分别为53GW、10.6GW和9.1GW, 占全球新增装机容量的74%, 成为支撑全球光伏扩张的重要力量, 但以美国为代表的部分国家新增装机容量则普遍出现增速放缓甚至负增长. 目前, 以德国为代表的欧洲光伏市场逐步复苏, 巴西、土耳其为代表的新兴市场开始崭露头角, 增长势头较为明显；马来西亚、菲律宾、越南、印度尼西亚未来有大幅增长空间. 综上, 全球光伏发电新增动力仍来源于中国、美国、印度、日本等主要国家, 欧洲市场的复苏及巴西、土耳其等新兴市场及马来西亚等潜在市场添加了增长点. 2017年全球光伏发电新增及累计装机规模前十新增装机量（GW）累计装机量（GW）1中国531中国1312美国10.62美国513印度9.13日本494日本74德国425土耳其2.65意大利19.76德国1.86印度18.37澳大利亚1.257英国12.78韩国1.28法国89英国0.99澳大利亚7.210巴西0.910西班牙5.6    虽然光伏发电装机规模持续增长, 2017年太阳能发电仅占全球电力的1.8. 至2050年, 光伏发电量将占全球总发电量的16%, 成为全球最大的电力来源. 因此, 光伏发电仍有较大的增长空间.     中国光伏行业发展概况    A、新增及累计装机量增长迅速, 位于世界前列    中国太阳总辐射资源丰富, 全国陆地太阳能资源理论储量1.86万亿千瓦, 陆地表面每年接受太阳辐射能量相当于18,000亿吨标准煤, 在中国陆地60%的区域内光照资源良好. 丰富的太阳能资源为中国光伏发电产业奠定了良好基础. 光伏产业发展初期, 中国的光伏市场发展缓慢. 2002年送电到乡的启动推动了中国光伏市场的起步发展, 光伏装机从千瓦/年, 逐步进入到兆瓦/年级别. 2009年中国开始实施金太阳工程, 国家能源局开始实行特许权招标制度, 自此中国的光伏发电市场进入快速发展通道, 规模化发展开始起步.     近年来, 在国际能源结构向可再生能源转移以及能源消耗和环境保护问题愈发受人关注的背景下, 中国陆续推出了能源发展战略行动计划（2014-2020年）、关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见等产业政策, 推动了光伏发电产业的快速发展. 2011年国家上网电价政策出台, 进一步推动了中国光伏市场的发展. 2011年新增太阳能发电装机容量约220万千瓦, 较2010年增速显著, 当年新增装机容量仅次于光伏发电发展较早、光伏市场较为成熟的意大利和德国, 跻身全球光伏新增装机容量第三位. 2017年中国新增装机容量为53.06GW, 占到全球新增容量的37.40%, 连续多年为全球第一大增量市场, 累计装机规模已超过130GW, 居于世界首位. 终端装机规模的迅速发展, 对光伏产业生产企业提出了规模化、产业化的要求, 推动了组件厂、电池片、正面银浆等产业的发展. 2000-2017中国光伏发电新增及累计装机量情况    B、应用市场多元化发展, 分布式光伏市场潜力巨大    光伏发电系统可分为并网光伏发电系统和独立光伏发电系统, 在2007年以前, 并网光伏项目占比较小. 随着一系列推动光伏发电的政策的出台, 光伏产业得到了巨大发展, 而安装便利的分布式光伏发电也在关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知等政策支持下, 得到了快速发展.     2014年至2017年中国新增装机中, 光伏电站仍占据较大比例, 但分布式光伏发电增速显著. 2016年、2017年新增装机量增长率分别达到205.0%、358.5%. 当前, 中国光伏产业链的下游应用中光伏电站仍占据主要份额, 但分布式光伏份额快速提升. 2017年末, 分布式光伏装机量已占总装机量的22.8%. 2014年-2017年中国光伏电站及分布式光伏新增装机量情况2014年-2017年中国光伏电站及分布式光伏累计装机量情况    C、太阳能电池片实现了快速发展    根据所用材料的不同, 太阳能电池可分为三大类：第一类为晶体硅太阳能电池, 包括单晶硅和多晶硅, 其研发及市场应用较为深入, 光电转化效率高, 占据了目前电池片主要市场份额；第二类为薄膜太阳能电池, 包括硅基薄膜、化合物类以及有机类, 但由于原材料稀缺或含毒性、转换效率低、稳定性差等缺点, 市场应用较少；第三类为新型太阳能电池, 包括叠层太阳能电池等, 目前正处于研发阶段, 技术尚未成熟. 太阳能电池分类    将硅片加工为电池片是实现光电转换的核心步骤, 位于产业链中游, 是正面银浆厂商的直接客户. 中国电池片生产起步较早, 属于中国传统优势制造业. 根据太阳能光伏产业“十二五”发展规划显示, “十一五”期间, 中国太阳能电池产量以超过100%的年均增长率快速发展, 2007年-2010年连续四年产量世界第一, 2010年太阳能电池产量约为10GW, 占全球总产量的50%. 中国太阳能电池产品90%以上出口, 2010年出口额达到202亿美元.     为保护其国内的相关产业, 欧美等国于2011年至2014年间针对中国光伏电池片和光伏组件等陆续提起多次“双反”, 对产自中国的上述产品征收高额的反倾销税和反补贴税, 对中国原先以出口为主的光伏制造产业造成了比较严重的影响, 中国的光伏制造产业于2012年、2013年上半年陷入了低谷. 为了支持中国光伏产业的健康发展, 改变中国光伏产业原材料及消纳市场“两头在外”而受制于人的局面, 中国政府在2013年密集推出了一系列光伏产业支持政策. 在此背景下, 中国光伏发电装机容量从2013年下半年以来呈现快速增长的态势, 大规模光伏电站投入建设拉动了中国光伏制造行业的需求, 国内主要光伏制造企业自2013年下半年以来经营状况逐渐企稳回升. 2017年, 中国太阳能电池片产量约68GW, 较2016年增长33.33%, 占全球产量68%, 全球第一, 产量1GW以上的企业达到21家. 中国已逐步形成产业化、规模化、竞争化格局, 形成了比较完整的光伏产业链条. 2010-2017年中国及全球光伏电池片产量情况    （2）正面银浆市场发展情况    全球光伏产业持续发展, 正面银浆市场前景广阔    近年来, 光伏装机容量和晶硅太阳能电池片产业的快速增长促进了正面银浆市场的繁荣. 光伏行业对白银的需求量从2016年的7,930万盎司增长至2017年的9,410万盎司, 同比增长约19%, 是2017年全球工业银白银需求最主要增长动力. 2014-2017年太阳能银浆需求量（万盎司）    2017年全球光伏电池片产量约为100GW, 对太阳能电池正银浆料需求量约为2,700吨. 预测2018年全球光伏新增装机容量为105GW, 中国光伏新增装机容量为38GW. 2050年全球累计光伏装机规模将达到7122GW, 较2017年的约400GW增长6722GW, 年均增长超过203GW. 在不考虑其他变化因素下, 若按2017年光伏电池片与正面银浆需求量比例情况, 即每1GW电池片消耗27吨正面银浆计算, 2018年全球光伏新增装机所需正面银浆为2,835吨, 而到2050年, 全球新增光伏装机所需正面银浆超过5,481吨/年, 是2017年2700吨的两倍以上, 未来全球正面银浆市场前景广阔.     光伏新政影响短期需求, 但将促进产业链健康、持续发展    为了减少增量项目的补贴缺口, 加速淘汰落后产能, 促进光伏产业健康发展, 2018年5月31日, 国家发展改革委、财政部、国家能源局发布关于2018年光伏发电有关事项的通知, 严控光伏发电建设规模、指引补贴退坡, 将减少对新增电站的补贴力度, 从而引起下游短期需求回落, 进而影响对正面银浆市场的短期需求. 但新政的执行将改变下游对补贴的过渡依赖, 促使产业链供需情况改变, 从而倒逼产业各个环节降本提效, 一方面将加速平价上网进程, 另一方面将有利于产业链中技术含量高、产品质量好的企业扩大市场占有率, 从而推动光伏产业链健康、持续发展.     正面银浆国产化进程有望加快    随着国产正银的技术含量、产品性能和稳定性的持续提升, 国产正银在性价比方面已经具备了一定优势, 更能满足下游客户的实际需求, 并逐步被光伏电池片生产企业所认可. 近年来, 中国涌现出帝科股份、苏州晶银、匡宇科技等国产正银代表企业, 逐渐替代了以杜邦、贺利氏、三星SDI、硕禾等国际大型正面银浆生产企业的市场份额, 正面银浆国产化进程将进一步加快. 2017年国产正面银浆已能满足20%的市场需求.     三、影响行业发展的有利因素和不利因素    影响正面银浆发展的有利因素和不利因素如下：    1、有利因素    （1）光伏行业发展前景广阔, 促进了对正面银浆产品需求    在光伏发电成为国际能源重要发展方向的背景下, 世界各国相继出台多项政策文件支持光伏行业发展. 特别是近年来, 中国、日本、美国、印度等国家通过电价补贴、投资补贴、税收优惠等各项政策, 光伏发电装机容量实现快速增长. 全球光伏累计装机容量由2007年的9.8GW增长至2017年的402.5GW, 年复合增长率达到45.00%. 其中, 中国新增装机规模达到53GW, 占到全球新增容量的37.40%, 连续多年为全球第一大增量市场, 对正面银浆需求巨大；而国外市场方面, 以印度为代表的新兴市场发展迅速, 且囿于其国内技术、人才等因素, 存在较大的进口需求, 亦为正面银浆产品提供了广阔空间. 因此, 光伏行业的繁荣将增大对正面银浆的需求, 从而有利于促进正面银浆市场的发展.     （2）降本提效需求将促进光伏产业健康发展    中国光伏发电主要是以晶硅电池为主, 以硅为主线, 从上游到下游可分为多晶硅料、硅片、电池片、组件、以及电站运营等环节, 各个环节的技术仍处在进步中, 成本有继续下降空间. 光伏新政的推出, 进一步对光伏产业链提出降本提效需求, 有利于加快淘汰技术落后、效率落后产能, 提高产业链技术含量和效率, 降低发电单位成本, 从而将促进光伏行业的健康、持续发展. 光伏行业的健康发展有利于正面银浆市场技术壁垒的形成, 阻止落后技术对生产资源的浪费, 从而推动正面银浆市场的健康发展.     2、不利因素    （1）技术更新换代较快    光伏产业属于技术密集型行业, 行业技术发展迅速, 因此正面银浆企业需要不断适应上下游技术变化趋势, 推出符合市场需求的产品. 与此同时, 薄膜发电、其他新型太阳能电池发电、光热发电等新技术的不断发展也对目前在光伏行业中起主导地位的晶硅电池技术造成了潜在的替代威胁. 上下游技术的快速更新对正面银浆生产企业的技术实力提出了更高要求.     （2）对资金实力要求较高    太阳能电池正面银浆的主要原料为银粉, 属于贵金属, 近年来价格波动较大. 银粉价格昂贵, 且多数没有信用期, 对正面银浆生产企业的现金流要求较高；同时, 业内企业销售正面银浆产品后, 通常会给客户提供一定的信用期, 加剧了企业的现金流紧张程度. 从目前市场情况来看, 资金两端吃紧的情况短期内难以改变.     （3）贸易保护主义阻碍中国光伏行业海外扩张之路    近年来, 部分国家对光伏产业实施了贸易保护主义举措：美国及欧洲2012年开展对中国光伏产品的“双反”调查；美国国际贸易委员会（USITC）2017年对全球光伏电池及组件启动“201调查”并通过制裁法案；印度财政部2018年宣布对中国、马来西亚及部分发达国家的太阳能电池征收25%的保障性关税（目前暂缓执行）. 上述贸易保护主义措施不利于中国光伏产品的出口, 阻碍了中国光伏行业海外扩张之路.     四、行业技术水平和趋势、经营模式及行业特征    1、行业技术水平    电子浆料集金属材料、无机非金属材料、高分子材料于一身, 其制备涉及到粉末冶金技术、低熔点玻璃制备技术、浆料加工技术、半导体技术、纳米技术、流变学等诸多高科技技术领域, 拥有较高的技术壁垒. 杜邦、贺利氏、三星SDI及硕禾等公司, 凭借先发优势, 在正面银浆产品技术上处于领先地位. 但随着光伏产业链增量向中国等新兴市场转移, 以中国市场为代表的企业逐步实现了技术突破, 获得了下游厂商的认可并实现了产品量产.     2、行业技术发展趋势    正面银浆技术发展趋势受下游光伏电池片及组件行业技术革新影响. 目前, 电池技术方面, 黑硅及PERC技术是电池片技术方面主要发展方向；而多主栅及叠瓦技术是组件技术发展的主要方向, 主要目的为提高电池转换效率或组件输出功率. 正面银浆作为电池片及组件上游重要原材料, 需要满足电池片及组件技术革新对正面银浆产品特性的需求, 如细线印刷能力、欧姆接触能力、可应用烧结温度、焊接拉力等, 从而实现正面银浆性能与电池片、组件需求的契合.     正面银浆产品技术需要不断适应下游电池片及组件技术的发展, 通过提升产品光电转换效率和降低单位电池片银浆消耗量, 实现降本提效, 从而为实现光伏发电平价上网奠定基础.     3、行业的经营模式及特征    采购方面, 行业内企业主要采取以产定购的模式, 直接或通过代理商向原材料厂商采购原材料. 生产方面, 行业内企业主要采取以销定产的模式. 销售方面, 正面银浆因其质量水平、稳定性对光伏电池片性能有重大影响, 为确保产品的品质和质量的稳定性, 正面银浆产品供货之前需经下游客户的检测和认证, 达到其所需要的技术要求才能被纳入采购目录. 因此, 供需双方从初步接触到建立稳定的供货关系需要较长的时间.     4、行业的周期性、区域性和季节性特征    （1）行业的周期性    晶硅太阳能电池为正面银浆主要的下游应用领域, 因此正面银浆的行业周期性与太阳能光伏行业密切相关, 而太阳能光伏行业受政策变化、市场供需波动及国际贸易环境影响较大, 因此本行业具有一定的周期性.     （2）行业的区域性    全球范围内, 正面银浆生产企业主要集中于美国、德国等发达国家和地区, 这些国家和地区拥有完整的产业链, 技术领先, 产品质量高且稳定. 中国范围内, 正面银浆生产企业主要集中于光伏产业较为发达的长三角等地区. 因此, 正面银浆生产企业具有一定的区域性.     （3）行业的季节性    正面银浆产品的销售无明显季节性特征.