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中国云计算市场需求及云厂商投资分析 全球公有云市场规模将从2018年的1363亿美元增至2022年的2733亿美元, CAGR达到15%, 其中IaaS市场规模将从2018年的325亿美元增至2022年815亿美元, CAGR达到20%. 中国公有云市场规模将从2018年的437亿人民币增至2022年1731亿人民币, CAGR达到32%, 其中IaaS市场规模将从2018年的270亿元增至2022年的1143亿元, CAGR达到33%. 中国公有云市场增速明显快于全球, 中国公有云占全球的比例将从2018年的4.7%增至2022年的9%, 而中国IaaS市场规模占全球的比例将从2018年的12%增至2022年的20%, 这将给中国企业带来更大机会. 全球公有云市场增速(亿美元)及增速中国公有云市场规模(亿元)及增速 私有云可满足政企用户特定场景需求, 中国私有云市场也将保持较快增长. 与公有云服务相比, 私有云更能满足企业对IT资源的安全性、专属性和可控性要求, 还可有效利用现有软硬件资源从而降低上云成本, 适合政府、金融及制造业等信息安全敏感性较强或自有IT资源充足的用户. 2018年中国私有云市场规模为525亿元, 同比增速23%. 中国私有云市场增速低于公有云市场, 但中长期来看两者差距将缩小, 公有云和私有云市场将长期共存. 预计2022年中国私有云市场规模有望增至1172亿元, CAGR为21%, 其中私有云硬件市场规模增速较快, 将从2018年的371亿元增至2022年的785亿元, CAGR26%. 中国私有云市场规模（亿元）、结构及增速 海外四大云计算巨头（谷歌、亚马逊、微软、Facebook）的资本支出在2018年Q2出现下滑, 2019年Q1达到近一年谷底. 随着厂商去库存的逐渐完成, 2019年Q2和Q3北美云计算巨头资本开支开始逐步回暖, Q3达到183亿美元, 较Q1的143亿增长近28.03%. 北美5G逐步商用带来流量增速的提升, 叠加2019年底400G交换机芯片的推出, 2019年Q4北美主要云计算巨头的资本开支持续提升, 资本开支之和环比增长3.61%, 同比增长0.99%, 其中增幅最大为Facebook环比增长16.08%. 海外云计算四巨头资本开支持续回升 国内云计算巨头（阿里巴巴、腾讯和百度）单季资本开支达近三年峰值. 2019年Q4三巨头单季度的资本开支整体达到242亿元, 同比增长由负转正至37.7%, 环比延续上升趋势, 增加48.5%. 2017年-2019年国内云计算三巨头资本开支 2019年, 中国云厂商投资呈现放缓, 甚至下滑情况. 我们认为, 这与4G用户渗透率高企, 新应用尚未出现, 移动数据流量增速显著下滑有关. 2018年第二季度与第三季度, 中国的移动数据流量同比增速达到205.0%之后, 增速逐步下滑, 2019年第四季度同比增速已经降至35.8%. 我们认为, 数据流量背后代表的就是移动应用（APP）的发展, 而应用与互联网及云计算高度相关, 因此云计算的投资也随之趋缓. 移动数据流量与头部互联网云厂商资本开支关系图 我们认为, 中国云计算市场有望在以下四大因素驱动下实现飞速成长, 相应的资本开支也将增加. 一是“新网络”. 2019年, 中国进入“家庭宽带+无线网络”的“双千兆”时代. 截至2019年12月, 中国100Mbps及以上速率的固定宽带用户达到3.84亿户, 占比85.4%, 1000Mbps及以上速率的固定宽带用户达到87万户, 渗透率0.19%. 5G方面, 中国2019年10月31日商用, 截至2020年2月底中国5G套餐用户估计在2000万左右, 而根据中国三大运营商最新的发展目标, 我们预计2020年中国5G套餐用户将达到1.8亿-2.0亿户. 目前, 5G户均流量是4G的2倍左右, 我们预计从2020年起, 随着5G规模商用, 应用随之快速发展, 将带动数据流量增速再次提升. 因此, “双千兆”有望催生新应用, 推动流量进一步加速增长. 中国移动数据流量发展情况及预测 二是“新需求”. 本次新冠疫情培育了用户的在线办公/云通信、在线教育习惯, 同时激发了在线娱乐需求, 都为云计算带来了增量需求, 而且这些需求具备持续性. 例如, 2020年2月6日腾讯称腾讯会议8天紧急扩容超10万台云主机, 投入的计算资源超过100万核, 并称这在腾讯云的历史上系第一次. 近期, 微软Azure部门公布消息称, 在某些地区其云服务需求攀升775%. 具体而言, WindowsVirtualDesktop使用量增长3倍还要多, 微软Teams、XboxGamePass、XboxLive、Mixer刷新记录. 在此带动下, 我们预估全球云巨头对云计算基础设施, 如服务器、交换机、存储等的投入将会进一步增加, 虽疫情下可能交付略放缓, 但需求已经出现. 三是“新玩家”. 2019年11月, 中国移动云能力中心推出全新品牌“移动云”. 中国移动苏州研发中心副总经理吴世俊表示, 移动云的目标是在三年内进入国内云服务商第一阵营, 未来三年内云投资总规模在千亿元以上. 我们预计未来三年中国移动云计算的直接投资可能超350亿元, 2020年服务器需求较2019年翻番. 四是“新政策”. 2020年以来, 高层频繁发声, 对“新基建”给予高度关注, 涉及5G网络、数据中心等. 央视指出, “新型基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设, 主要包含5G基建、特高压、城际飞速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域”.
