浅谈广东朝阳电子科技负债经营风险.doc

摘 要在当今的市场经济环境下，为了扩大企业自身的发展以及为了能够筹集到更多的资金来进行投资，许多企业都已经开始实行负债经营。负债经营从字面意思上说就是通过举债来经营企业。合理的负债经营能够很好地扩大企业生产规模，还能在一定程度上实现企业的最优价值。与此同时，若企业盲目的扩大负债经营则会使得企业陷入沉重的负债危机，具有很大的风险。所以说负债经营是把“双刃剑”，有利有弊，对企业的长远发展有着深刻的影响。如何合理负债经营是企业需要思考的问题，企业要把握好负债经营的核心，合理的充分筹集和利用资金，使企业能够获取较好的收益。本文以广东朝阳电子科技有限公司（以下简称广东朝阳电子科技）为例，通过搜寻文献和通过广东朝阳电子科技年度报表对广东朝阳电子科技负债经营的内涵进行探讨，对广东朝阳电子科技在负债经营过程中出现的风险进行分析并提出相应的解决措施，希望能以此帮助企业实现最大的筹资效益从而给企业带来生存发展的渠道。关键词：朝阳电子 负债经营 筹集资金 财务风险 Abstract In today's market economy environment, in order to expand the development of enterprises themselves and to be able to raise more funds to invest, many enterprises have started to operate in debt. Debt management literally means running a business by borrowing. Reasonable debt management can well expand the scale of enterprise production, but also achieve the optimal value of the enterprise to a certain extent. At the same time, if enterprises blindly expand debt management will make enterprises into a heavy debt crisis, with great risk. Therefore, debt management is a "double-edged sword ", which has advantages and disadvantages, and has a profound impact on the long-term development of enterprises. For example He reasonable debt management is the problem that the enterprise needs to think about, the enterprise must grasp the core of the debt management, raise and utilize the fund reasonably fully, so that the enterprise can obtain the better income. Taking Guangdong Chaoyang Electronic Technology Co., Ltd (hereinafter referred to as Guangdong Chaoyang Electronic Technology) as an example, this paper discusses the connotation of Guangdong Chaoyang Electronic Technology liability management by looking up the literature and through Guangdong Chaoyang Electronic Science and Technology Annual Report. This paper analyzes the risk of Guangdong Chaoyang Electronic Science and Technology in the process of debt management and puts forward some corresponding solutions, hoping to help enterprises achieve benefit of financing and thus bring survival and development to enterprises. Tao.Key word：Chaoyang Electronic Liability operation raise funds financial risk目 录一、引言1二、负债经营相关概念1（一）负债经营的定义1（二）负债经营的目的、意义1三、 企业情况介绍1（一） 广东朝阳电子科技基本情况介绍1（二） 广东朝阳电子科技负债情况介绍2四、 广东朝阳电子科技负债经营存在的风险3（一） 经营决策的失误3（二） 财务杠杆的负面效应4（三） 负债融资结构与负债规模不合理5（四） 内部控制不健全6（五） 缺乏资金成本、时间价值和适度负债的经营观念7五、 广东朝阳电子科技负债经营风险的防范措施7（一） 树立科学的负债原则，科学规划负债额度7（二） 明确企业筹资比率，合理筹资8（三） 积极的拓展多元化融资结构和优化负债结构9（四） 加强内部控制10（五） 制定财务负债计划，加强负债管理10六、 总结11参考文献11致谢13浅谈广东朝阳电子科技负债经营风险姚淑娴一、引言纵观近几年的经济发展，中小企业在面对激烈的市场竞争当中，不可避免的是会加大资金的投入，如何获取资金需要企业经营者们去思考，现如今各种中小企业在扩大再生产时所采取的经营方式普遍都转化为了负债经营，因此中小企业在进行企业管理的时候要尤为重视企业的负债情况。二、负债经营相关概念（一）负债经营的定义从会计学上表明，负债是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。我们换个角度从内涵上可以解释为，负债经营也即举债经营，也是我们俗话说的借鸡生蛋。当企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金时，这种经营方式就是负债经营，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。短期借款和短期债券以及其他负债项目在当前是较多企业会采取的负债经营手段。（二）负债经营的目的、意义负债经营也即举债经营，是企业需要通过外借资金来持续或扩大经营，为企业带来一定收益的一种经营方式。但负债经营是一把“双刃剑”，负债经营可以为企业带来较高的市场竞争能力，还能扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本。但同时，负债经营也增加了企业的财务风险。在企业向外借入资金的时候，企业扩大了生产规模，但同时企业背负的利息也加重了。故此，企业选择负债经营的时候，必须重视负债经营可能会带来的风险，做好规划合理负债。三、 企业情况介绍（一） 广东朝阳电子科技基本情况介绍广东朝阳电子科技股份有限公司（以下简称广东朝阳电子科技）成立于2005年03月30日。公司的前身为东莞市朝阳实业有限公司，2015年12月9日公司由有限公司变更为股份有限公司，而后更名为广东朝阳电子科技股份有限公司。公司的注册地位于东莞市企石镇旧围工业区，靠近东部快速干线，交通便利。法人代表为沈庆凯。公司经营范围包括研发、生产、销售：声学产品及零配件、通讯传导线材、塑胶制品、智能化设备、模具；货物进出口、技术进出口。（二） 广东朝阳电子科技负债情况介绍广东朝阳电子科技是一家集研发、生产、销售于一体的公司。近年来电子科技的迅速发展，广东朝阳电子科技顺着此时的发展潮流，自主研发新产品，扩大生产规模，试图打开更大的新市场。与此同时，广东朝阳电子科技要想投入研发新产品和扩大生产规模，就不可避免的加大资金投资，所以广东朝阳电子科技采取了负债经营的经营方式，然而广东朝阳电子科技负债经营现阶段采取的是短期借款，而且该公司以流动负债为主的负债结构，单一的负债经营对公司的发展其实会有一定的限制，未能更好地扩大生产规模。表1：广东朝阳电子科技负债总体结构单位：万元项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日流动负债：短期借款2,351.642,018.772,330.50应付票据及应付账款10,912.3310,847.619,822.53预收账款198.73189.39177.65应付职工薪酬1,149.041,137.031,506.02应交税费405.50493.12739.98其他应付款479.80494.65528.57流动负债合计：15,497.0415,180.5715,105.25非流动负债合计：-负债合计：15,497.0415,180.5715,105.25表2：2016年-2018年广东朝阳电子科技流动比率和速动比率一览表项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日流动比率1.451.962.42速动比率1.101.491.91由表2的数据可以看到广东朝阳电子科技2016年-2018年公司的流动比率和速动比率都在下降，该公司的流动比率从2016年的2.42降到2018年的1.45，低于行业平均值2，速动比率冲2016年的1.91降到了2018年的1.2。广东朝阳电子科技2016年的流动比率为2.42，资产变现能力较好，广东朝阳电子科技2016年的速动比率为1.91，说明公司每份流动负债都能够得到一份以上的速动资产的偿还，可看出公司短期偿债能力较好，但在2017年和2018年流动比率都下降了，公司的资产变现能力变弱且资金的流动性也在下降，短期偿债能力慢慢减弱。据了解到2016年以后，公司受到市场的冲击，减少了不少的订单，从而导致企业销售收入减少，且公司的流动负债占比较大，负债经营所得的经营收入未很好的偿还债务，短期偿债能力减弱，负债风险加大。四、 广东朝阳电子科技负债经营存在的风险（一） 经营决策的失误1、外借资金过大公司的经营者一般都会对借入的资金做出合理的规划，为实现扩大经营规模做出一个合理的负债决策。如果公司在规模扩张的过程中做出不合理的决策，很大程度上会造成公司亏损。广东朝阳电子科技从银行借入短期借款全都用于生产经营，从而导致了没有足够的资金去研发新产品，在一定程度上局限了公司的发展。一方面广东朝阳电子科技为扩大生产经营向银行借款；另一方面，顺着科技发展的潮流，在2019年广东朝阳电子科技欲为研发新产品而设立了几个新的项目，由于新项目所需资金过大，广东朝阳电子科技欲向外筹集资金，这就会让公司背负巨额借资，与此同时巨额借款的背后还有一大笔的财务费用需要去支付，减少公司的利润收入，从而影响公司债务偿还。表3：广东朝阳电子科技银行短期借款使用方向单位：万元项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日短期借款2,351.642,018.772,330.50生产经营2,351.642,018.772,330.50表4：2019年广东朝阳电子科技欲向外筹集项目研发资金单位：万元序号项目名称筹集项目研发资金1电声研究院研发中心建设项目4,973.022现代化电声产品生产基地建设项目14,453.963耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目16,388.74合计35,815.722、过度使用商业信用借款负债当中有个应付票据及应付账款，这个涉及到供应商方面，如果公司与供应商在合约生效当中公司产生违约行为，那么一方面就会导致公司受到法律诉讼，产生营业外支出，导致公司利润收入减少；另一方面公司的商业信用方面也会受到影响，在业界内公司的信用就会降低，从而不能够获取较大的信用额度1。表5：2016年-2018年广东朝阳电子科技应付票据及应付账款一览表单位：万元项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日应付票据及应付账款10,912.3310,847.619,822.53由表5的数据可知，广东朝阳电子科技每年的应收票据和应付账款在增加，故可知广东朝阳电子科技的商业信用较好，但是过度使用商业信用借资，到期还款若还不上就会给公司带来负债风险。（二） 财务杠杆的负面效应负债经营不仅会给企业带来财务杠杆收益还会给企业带来财务杠杆的负面效应。就像我们常说的，负债经营是把“双刃剑”，有利有弊，在财务杠杆的负面效应当中我们就能看到负债经营的部分弊端。1、 经营风险经营风险是与经营杠杆系数和固定成本呈同方向变动的。即假设在同一情况下其他因素未发生改变，固定成本越高，经营杠杆系数也就变大，公司的经营风险也随着升高。广东朝阳电子科技通过负债经营，因市场竞争太大，订单比以往要减少的多，由于负债经营的杠杆效应，资金不能很好的回流，产生一定的经营风险2。表6：2016年-2018年广东朝阳电子科技经营收入与固定成本单位：元项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日营业收入576,933,872.29611,224,851.03472,288,234.97固定成本25,461,511.9325,516,860.5529,610,642.09固定成本占营业收入之比（%）4.414.176.27由表4可以看出，广东朝阳电子科技的营业收入在2017年最高，2016年和2018年相对较少，而固定成本2017年和2018年都没有2016年高，据了解到广东朝阳电子科技在2016年受到市场冲击，辞退了一部分员工，但固定成本占营业收入的比例只有在2017年降了，2018年还是升高了，说明广东朝阳电子科技的经营风险正在变大。2、 财务风险负债资金的增加不可避免的是财务费用也会随之增加。高额的负债背后背负着高额的利息，当公司资金没有达到预期收入时，可能就会出现资不抵债的情况，如果刚好碰到利息政策改变，处于高利率时期，此时的公司资金周转困难，若公司再次向外借款则会出现新债抵旧债的情形，这时公司的财务状况加剧恶化，财务风险产生。表7：2016年-2018年广东朝阳电子科技资产总额与负债总额单位：万元项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日资产总额42,434.3947,042.365091.02负债总额15,497.0415,180.5715,105.25资产负债率（%）36.5232.2729.74由表7可以看出广东朝阳电子科技的资产负债率在逐年上升，表明广东朝阳电子科技可能会面临财务风险。（三） 负债融资结构与负债规模不合理1、 融资渠道单一广东朝阳电子科技主要依靠银行短期借款和商业信用进行融资，从公司长远发展看来，单一的融资方式会局限着公司的发展，并且广东朝阳电子科技所用的融资方式较为单薄，当公司出现财务风险时，公司较难快速调动和筹集到大量资金。广东朝阳电子科技部分长期建设和所有生产经营与研发都是用的短期贷款，这就造成了一种“短贷长用”的现象。当一个公司的短期负债融资和长期负债融资比例失衡，那么该公司的财务风险就会增大，因此广东朝阳电子科技的财务风险在增大3。2、 负债规模不合理负债规模的大小取决于公司在负债经营当中所发生的负债总额的大小。如果一个公司负债规模越大，亏损就越大，就说明公司有较大的财务风险隐患。我们也可以从一个公司的投资利润率和借款利息率来判断该公司的负债规模是否合理。当公司的投资利润率小于借款利息率时，公司举债融资到的资金给公司带来的营业利润未能以去支付利息费用，即需要部分公司自有资金所产生的利润去补偿，也就间接说明公司的负债规模不合理，公司亏损加大，增加财务风险的发生。表8：2016年-2018年广东朝阳电子科技投资利润率和借款利息率一览表项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日投资利润率13.5214.6616.07借款利息率12.0012.0012.00广东朝阳电子科技负债经营以短期借款为主，且借入短期借款资金较大，由表9数据可知，从公司的投资利润率和借款利息率去分析，广东朝阳电子科技投资利润率逐渐下滑，但未超过借款利息率，但如果投资利润率持续下滑，那么广东朝阳电子科技是存在一定的财务风险的。（四） 内部控制不健全有效的内部控制有利于公司实行负债经营，负债经营所需要科学的有计划的决策系统4。影响内部控制的因素主要有内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、对控制的监督。广东朝阳电子科技的内部制度不健全主要受到内部环境的影响。1、 公司经营者缺乏现代融资意识广东朝阳电子科技是一家生产型企业，公司经营者对生产方面较为了解，但相较于现代融资方面，公司经营者对现代融资的认知只有短期借款和商业信用借款，说明公司经营者缺乏对现代融资方面的意识的。在负债经营管理上，企业管理者不能很好的认知负债经营给公司带来的风险，严重的低估负债带来的风险，一味靠短期负债融资，局限了公司未来的发展方向，只看到短期的好处，当公司经营者向外筹集大量资金时，公司背负的债务越多，财务风险也就越大。2、 缺乏优秀的财务管理人员广东朝阳电子科技虽然位于珠三角地区，但即使是地理位置较为优越，但公司的财务人员还是为最基础的财务人员。面对市场冲击和大量同类型的企业兴起，广东朝阳电子科技缺乏优秀的财务管理型的人才，一个优秀的财务管理人员，会根据公司的发展制定符合公司发展的财务资金管理，为公司带来丰厚的收益。公司的经营者虽然也能够制定财务管理方案，但涉及到负债经营方面，还是由专业的财务管理人员去管理比较合适，在这方面，广东朝阳电子科技缺乏此类型的人才。（五） 缺乏资金成本、时间价值和适度负债的经营观念广东朝阳电子科技在实行负债经营的过程中，由于公司经营管理者缺乏对市场的调研和科学论证，未意识到投资项目不能够盲目投资，风险意识淡薄，缺乏适度负债的经营观念。在公司扩大生产规模时所负债借入的资金全部投入，没有合理的分配，也没有考虑到负债的资金成本，只为扩大生产规模，加大了公司的生产成本，未能把目光转向到未来的发展。广东朝阳电子科技的负债资金主要来源是银行短期借款和商业信用借款，公司经营者没有计算到投入和产出效益，也忽视了债务资金成本效益原则，使得债务资金浪费。由前面的资料我们也可以了解到广东朝阳电子科技的订单收到市场的冲击造成一定的损失，公司的销售收入变得没有之前的多了，若持续是这种情况，广东朝阳电子科技的流动资产就会减弱，严重的话还会使得公司的资金链断裂，将会出现资不抵债的情况发生。五、 广东朝阳电子科技负债经营风险的防范措施（一） 树立科学的负债原则，科学规划负债额度1、科学负债原则一个公司要想负债经营就必须要树立科学的负债原则，还要结合公司自身的实际情况合理负债。安全性原则、效益性原则和和合理性原则这三个原则是我们常见的负债经营的一般原则5。安全性原则是指公司应该着重关注资金安全方面，以资金安全为重点作出相关的管理机制和措施，加强公司的资金流管理并设立相关管理机制确保公司的使用资金能够安全流通，使得在公司日常生产经营当中能够保证资金的合理安全流转，降低风险。效益性原则是指公司在满足安全性原则的前提下，将公司资金的使用成本和效益进行优化，围绕公司自有资金作出优化组合与合理的投资渠道，进一步的提升公司的资金投资收益率，把公司偿债风险降低。合理性原则指的是公司管理者做出负债经营决策时要将公司自身实际情况及特点和行业发展做可行性研究，将公司自有资产合理配置，确保公司能够处于一个合理的负债规模当中，将资金合理配置后既提升了公司的生产经营效应，又推动了公司的持续经营和长远发展。2、科学规划负债额度在公司负债经营的过程当中，公司如何管理好负债资金显得尤为重要。公司经营者要深刻的认识到负债经营的内涵，再与本公司的实际情况相结合，科学合理的规划负债额度。公司经营者需要全方面的分析公司自身的运营特点与现阶段存在的问题，作出公司未来收益的预算和面临行业竞争方面的计划，坚持适度原则，合理负债，科学规划负债额度。（二） 明确企业筹资比率，合理筹资1、 明确筹资比率广东朝阳电子科技在进行资金筹资的时候，要结合自身生产发展的特点，将公司的负债比率合理控制好。广东朝阳电子科技是一家生产型企业，公司的发展离不开生产产品，因此在外借资金投入生产时更要明确好筹资的比率，而且广东朝阳电子科技正在考虑着研发新产品，在此方面也需要大量资金投入，故公司经营者就需要做出一个最佳的资本预算表，合理计算生产与研发所要筹集到的金额，作出一个利于公司持续经营筹资比率，避免公司产生高额负债或负债资金分配不均的现象。2、 依据市场利率的改变合理筹资公司负债比重越大，它的财务杠杆的负面效应也就增大，财务风险也随之增大。当利息率改变时，影响的不单是一个企业，而是整个资本市场，当利息率变大时，公司举债的利息也会增大，此时公司能够做的最好就是不举债或者少量举债。相反，当市场利率降低时，公司即可合理、积极负债，这时合理的负债就会为公司带来一定的收益。影响市场利率的还有政治因素，也需要对政府政策的变化以及时事的发生进行关注。因此，公司的经营者是需要时刻关注市场利率与政府政策变动的，研究市场利率未来走向，依据市场利率的变化，合理筹集资金并时刻做好面对风险的准备6。（三） 积极的拓展多元化融资结构和优化负债结构1、 发展多元化融资方式随着信贷市场的发展，许多企业都可以发展多元化的融资方式，一般常见的融资方式有银行贷款、发行企业债券、融资租赁、商业信用贷款、同业拆借等等。广东朝阳电子科技负债经营可以采取融资方式也有很多种，如银行借款、发行公司、融资租赁、商业信用等。现阶段广东朝阳电子科技主要采用了银行短期借款和商业信用来负债经营。对于公司短期发展是有利的，但对于公司的长远发展就显得有点力不从心。广东朝阳电子科技想要顺着科技发展的潮流扩大生产规模和自主研发新产品，单单靠短期借款和商业信用借款是不行的，应该要发展多元化融资。在融资方式当中有个方式是发行公司债，很符合广东朝阳电子科技现阶段对未来发展的需要，可以规划一下如何发行公司债，并且将短期借款和商业信用借款与公司债合理筹划分配到公司的扩大生产规模和自主研发新产品当中7。2、 优化负债结构优化公司的资本负债结构即是优化债务期限结构和资本结构。从债务期限看，广东朝阳电子科技在短期借款和商业信用借款方面占额较大，说明该公司的短期负债融资比率较高，广东朝阳电子科技运用短期限结构组成的债务资金，从某种程度上降低了筹资的成本，也降低了一定的财务风险，但是也降低了公司的短期偿债能力，所以这时广东朝阳电子科技可以适当的降低短期负债融资的比例，增加长期负债融资的比率。虽然长期负债融资会加大筹资成本，但从公司的长远发展来看，均衡好短期负债融资和长期负债融资的比例能够更好的保证公司的偿债能力。从资本结构看，广东朝阳电子科技在负债经营时要处理好债务资本和股权资本的比例关系，资本结构的好坏会影响着广东朝阳电子科技的偿债能力和再融资能力，也决定着该公司未来的盈利能力。当广东朝阳电子科技要想确定如何优化资本结构时，先要想到降低融资成本就要做出一个合理的融资结构，发挥财务杠杆的调节作用，选择正确的筹资组合，使得广东朝阳电子科技获得更大的投资收益率8。（四） 加强内部控制广东朝阳电子科技内部控制不健全主要还是内部环境的问题。广东朝阳电子科技的公司经营者对现代融资的不了解和公司缺乏优秀的财务管理型人才会对公司的经营产生间接的影响。1、增强公司经营者对现代融资的认识由于广东朝阳电子科技公司的经营者缺乏对现代融资的认识，加上现在网络信息十分丰富，公司经营者可以通过网络去了解到现代融资方式，拓展自己的负债经营知识，并且也可以通过网络去询问专家针对负债经营有什么看法，吸收好的经验，结合公司自身的发展，将现代融资代入，筹划一个合理的负债规模，合理规避负债经营风险，为公司带来较好的利润收入。2、培养优秀的财务管理型人才广东朝阳电子科技应该要培养一批优秀的财务管理人员，为公司的负债经营能够很好的实行做出决策。一个公司当中，属于核心人员的就是财务人员了，但由现在的发展来看，普通的财务人员已经不能满足于公司现阶段的发展了，公司需要一批能为公司带来收益的财务管理型人员。因此，广东朝阳电子科技在负债经营的过程中，也需要把培养或吸引优秀的财务管理型人才放在首位。（五） 制定财务负债计划，加强负债管理1、 树立正确的风险观念，完善控制、抵御风险机制广东朝阳电子科技在进行负债经营时，必须要树立正确的风险观念，公司在利用负债经营筹集资金的同时，不可忽视负债带来的风险，此时公司必须要重视负债资金的财务管理，建立完善公司的控制、抵御风险机制。如果一个公司没有树立一个正确的风险观念，对投资具有盲目性和跟风性，只为追求高收益的同时忽略了高风险，那么该公司的财务风险就会加剧扩大，如果没有的建立风险控制机制，那么严重则会有公司破产的危险。由于一些不可控的因素存在，公司日常经营的过程中则会出现预期和实际结果不符的现象，因此公司要树立风险忧患意识，树立正确的风险观念，建立完善公司抵御风险机制，时刻关注外部环境的变化，做到风险事前事中事后控制，将负债经营的风险降到一个合理的范围内或合理规避它，提升公司的盈利水平，保证公司的持续经营9。2、 制定负债财务计划，加强负债管理加强负债资金的管理在公司负债经营当中是十分重要，公司经营者需要结合公司自身的发展，制定符合公司负债经营的财务计划。当公司经营者做出举债不当的计划，如广东朝阳电子科技大量短期借款用来扩大生产规模，短期负债比例较重，在销售收入减少的情况下，不仅影响公司的长远发展，也会给公司带来财务风险。因此广东朝阳电子科技公司经营者就要结合自身扩大生产规模和自主研发新产品的要求及本行业的特点，制定一个符合广东朝阳电子科技的负债财务计划，对负债经营筹集到的资金合理规划，加强管理。六、 总结负债经营这种经营方式在现阶段越来越多的企业已经实施了，企业通过外借资金使自己企业负债来获得的资金可以灵活运用到企业生产或投资当中。但负债经营的风险也是企业不能够忽视的，严重的还会导致企业破产，所以负债经营的负债资金企业需要合理去规划，合理负债能够为企业带来收益。本文通过对广东朝阳电子科技负债经营进行探讨，看到该公司负债经营存在着以下的问题：经营决策的失误；财务杠杆的负面效应；负债融资结构与负债规模不合理；内部控制不健全；缺乏资金成本、时间价值和适度负债的经营观念。面对以上问题提出了以下相关的防范措施：树立科学的负债原则，科学规划负债额度；明确企业筹资比率，合理筹资；积极拓展多元化融资结构和优化负债结构；加强内部控制；制定财务负债计划，加强负债管理。据了解，东莞也有挺多公司像广东朝阳电子科技出现负债经营风险的问题，希望以广东朝阳电子科技为例，为其他公司做个参照，当面临负债经营风险时有措施可以防范，保证公司持续发展并获得更高的收益。参考文献1 张贺，浅谈企业负债经营的风险防范与对策J，财会学习,2019(25)，193-195.2 王本霞,浅谈中小民营企业负债经营的风险防范与对策J，中国乡镇企业会计，2019(08)，191-192.3 张莉，安佳慧，企业负债经营问题研究J，理论观察，2016(10)，79-80.4 李玉，叶建华，现代企业负债经营问题探析J，兰州工业学院学报，2017，24(06)，98-102.5 黄容臻，企业负债经营探讨J，中国集体经济，2018(25)，51-52.6 孙玉庆，企业负债经营优劣分析及其管理J，现代营销(下旬刊)，2018(09)，155.7 文霞，企业适度负债经营问题的研究J，山西财税，2017(04)，63-64.8 吕会会，广西M糖业公司负债融资及其风险规避调查研究J，现代经济信息，2017(22），256-257.9 李秀平，浅谈中小民营企业负债经营的财务管理问题J，经济师，2019(01)，67-69.10 Min WANG，Zhirong SHEN， Analysis and Prevention of Financial Risk in China's Shipping Enterprises Mergers and AcquisitionsJ，International Business and Management，2015，10(1) .致 谢我历时一个月的论文终于完成，也好像暗示着我的大学走到尽头。时间匆匆不留人，本文之所以能够顺利的完成，要由衷的感谢我的指导老师陈益云教授。从论文的选题、提纲的拟定、论文的初稿到最终定稿，都在老师的悉心指导下顺利进行。老师一直都耐心地给予我指导和意见，给到了我很大的帮助，老师渊博的专业知识，严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严以律己、宽以待人的崇高风范，朴实无华、平易近人的人格魅力对我影响深远。因此，我在这里向尊敬的陈益云老师表示真诚的感谢！最后，对百忙之中参与我论文答辩和评阅的各位老师表示感谢！ 13