杜邦分析法在企业财务分析中的应用——以格力电器为例.doc

杜邦分析法在企业财务分析中的应用以格力电器为例摘 要 随着市场经济的迅猛推进，企业之间的竞争愈演愈烈。在此形势之下，加强和完善企业管理就显得非常必要，尤其是作为其核心内容的财务管理，其成果甚至会直接影响一个企业的发展。为全面了解企业财务情况，他们大都选择杜邦分析法。杜邦财务分析体系就是一种把各种财务比率指标结合起来分析企业财务状况的综合分析法。这种方法以最具综合性和代表性的权益净利率指标为出发点和落脚点来评价企业绩效，逐层分解至销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标。本文首先介绍了杜邦分析的基本原理及内容，然后以格力电器企业为案例来说明杜邦分析在该企业运行中的具体表现和运转形式，从而为其进一步地发展指明正确的方向。 关键词：杜邦分析法； 财务分析； 财务指标；格力电器ABSTRACTWith the rapid development of social and economic development, many companies are facing increasingly fierce competition. So the management of the enterprise is particularly important, and financial management as the core of enterprise management, the level of its management directly affect the level of enterprise development. In the analysis of the financial process, many companies are using the DuPont analysis to analyze, so a comprehensive and intuitive response to the financial situation of enterprises. The state financial analysis system is a comprehensive analysis of the various financial ratios. This method is based on the net profit rate of interest, which is the most comprehensive and representative index of enterprise performance, and the financial indicators such as net profit margin, asset turnover and equity multiplier. This paper first introduces the basic framework of DuPont analysis, and then to Gree Electric enterprises as a case to illustrate the DuPont analysis in the enterprise financial analysis of the specific use, and the proposed rationalization of the company's recommendations.Key words: DuPont analysis; Financial analysis; Financial indicators; Gree appliances目 录1前 言12杜邦分析法的原理及内容12.1杜邦分析的基本原理12.2杜邦分析法中财务指标的关系23杜邦分析法在格力电器企业财务分析中应用23.1格力电器企业财务状况23.2销售净利润分析33.3总资产周转率分析43.4资产净利率分析43.5权益乘数分析53.6净资产收益率分析54格力电器在财务分析中存在的问题64.1盈利能力有待提升64.2产品过于单一64.3盲目控制销售成本64.4过分重视企业的短期财务成果65改善格力电器企业经营管理的建议75.1增加营业收入75.2加强自我创新，拓展产品种类75.3改善资本结构,提高权益利润率75.4提高销售收入、减少成本费用,提高总资产利润率86 结 论8参考文献10致 谢11附 录12中国地质大学长城学院2017届毕业论文1前 言随着经济的发展，企业的运营背景日益复杂，相对的财务风险和经营风险也日趋严重。相比于单位的领导人以及单位的对财务信息的使用人而言，最为主要的，最有价值的是单位每个发展阶层的财务报表。从财务报表中我们可以得知公司重要的财务数据，然后利用恰当的处理方法对这些数据进行运算、解析和分析，可以知道公司现在的财务情况，以便于了解单位所有的短时间内的还款实力和长时间内的还款实力，公司的运用的能力和企业的获取利益的能力，从而可以把企业的财务状况转化成有利于对企业将来发展的信息，这样就可以使得企业的管理人员能够非常便捷地分辨出企业的发展状况，并与其他公司相比,来优化经营决策,加强管理，为企业提供更加坚固的保障，可以使企业获得更大的发展，为企业展现更大的保障。杜邦分析法是一种综合性非常强的财务分析方法，它是以净资产收益率为起点，然后根据资产净利率、权益乘数、销售净利率、总资产周转率等指标之间联系，整体的考虑企业的发展状况和集团收益。这样，不但有利于管理者对企业的管理，而且更有利于投资者、债权人以及政府对企业进行合理的评估。由上可以得出，杜邦分析法的最终目的有两个，第一是总结造成企业以前财务状况的原因，第二个是总结出来如何才能更有效的使企业获得更多的收益。2杜邦分析法的原理及内容2.1杜邦分析的基本原理杜邦分析法最初研究出来的目的就是杜邦公司用来考察其旗下下属分公司的运营情况，特地发明用来以公司领导者的权益报酬率为核心的对财务比率的考核的方法，杜邦分析体系具有较强的综合性，它最初是由美国杜邦公司根据自己公司的现行经营状况提出来的。因为该方法能全面剖析企业的现行经营状况，因此被各个企业纷纷效仿。杜邦财务分析体系是一种比较贴近生活，行之有效，具有较大的使用价值的财务指标分析体系。杜邦分析法它的基本原理是把多项不同的财务指标形成一个完整的体系，在对各项指标进行系统地分析、评价的基础上，更全面的考察企业的综合实力，其中包括企业的营运实力、还债实力、获利实力及其他方面的利润，在这里，我们能使用权益报酬率来进行表示。销售净利率影响企业的获利能力，总资产周转率影响企业的营运能力，权益乘数影响企业的偿还债务的情况。这三项财务指标共同影响企业的净资产收益率，进一步对总资产周转率、权益乘数、净资产收益率这三个重要指标进行分析，就可以把影响净资产收益率上下变化的原因具体化，综合地考虑企业现在的盈利能力、营运能力和偿还债务的实力，以及他们对企业未来发展的影响。2.2杜邦分析法中财务指标的关系杜邦分析法最基本的想法是将企业净资产收益率逐级分解成多项财务比率的成绩，其核心公式为：净资产收益率权益乘数×资产净利率；通常我们用权益乘数衡量企业的负债程度，企业的权益乘数总资产÷股东权益总额1÷（1资产负债率），而资产负债率=负债总额÷资产总额，直接影响着企业权益乘数的大小，即反应企业的负债程度；资产净利率综合性很强，对权益净利率具有较大的影响力，而资产净利率又受销售净利率和总资产周转率高低的影响，即：资产净利率销售净利率×总资产周转率；总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力，它的计算为：总资产周转率销售收入÷总资产。销售净利率净利润÷销售收入，用以衡量企业在一定时间内销售收入获取的能力，它的费用能够取得多少的营业利润。由以上公式我们还可以推导出：净资产收益率权益乘数×销售净利率×总资产周转率净利润÷所有者权益总额。3杜邦分析法在格力电器企业财务分析中应用格力电器企业与1991年在广东省珠海市成立，它属于股份有限公司，主要经营：货物、生产技术的进出口，但并不是所有的都要进出口；制造、销售一些机械产品，通用设备和电器等；批发、零售家用电器以及一些电子产品生活中经常用到的。它是一家国际化的家用电器企业，也是国内仅有的一家产品远销海外，得到大家好评并且大家都非常认可的企业。格力电器企业的员工目前达到八万余名，不仅在国内的各个城市建立了生产基地，在世界其他国家也建起了它的生产基地。在国内各个省市成立了分公司，扩大了生产规模，增加了营销点，使企业逐渐壮大。全世界都知道的格力空调，国内只有这一家企业的空调远销海外并且得到好评，产品出口到世界上一百多个国家。从格力电器企业刚建立到今天，格力空调连续15年的生产销售量以及在市场上占有的比率一直位于国内空调行业的第一；从2004年到今天，家用空调的生产销量连续4年在世界上是第一；2008年，格力电器在世界各地的用户超过九千万。从2005年到今天，格力家用空调产销量连续12年领跑全球，在世界上占有举足轻重的地位，并且在2006年荣获了“世界名牌”称号。2015年格力电器获得了营业总收入1005.64亿元，净利润126.24亿元，纳税148.16亿元，连续14年位居中国家电行业纳税第一，累计纳税达到683.38亿元。3.1格力电器企业财务状况格力电器企业以产销空调为主，从1991年成立以来，凭着良好的信誉，创下值得人们信赖的口碑。2015年格力电器获得了营业总收入1005.64亿元，净利润126.24亿元，纳税148.16亿元，连续14年位居中国家电行业纳税第一，累计纳税达到683.38亿元。下面我们简单的介绍一下格力电器企业的2015年和2014年的财务状况。使用杜邦分析法不仅能看出财务指标发生的缘由，找到财务指标发生变化的趋势，同时，可以为企业管理者指出下一步应该改进的方向。下面以格力电器（股票代码：000651）为例，说明杜邦分析法在实例中的财务分析中的应用。根据格力电器公布的近几年的年度报表，得出与杜邦体系相关的基础财务数据：（见下表）（数据来源：新浪财经网格力电器股份有限公司2015年和2016年年度财务报表）表1格力电器2014至2015年财务指标年份营业收入（万元）资产总额（万元）净利润（万元）负债总额（万元）股东权益（万元）全部成本（万元）2015年977451016169800126237011313100485670084643562016年108302571823697115524631274461054923609000632数据来源：格力电器财务报表摘要表2格力电器2014至2015年财务成本及费用年份营业成本（万元）销售成本（万元）管理成本（万元）财务成本（万元）全部成本（万元）2015年66017401550630504875-19288084643562016年72885641647727548896-4845559000632数据来源：格力电器财务报表摘要表3格力电器2014至2015年杜邦指标比率及变动杜邦财务指标2016年2015年增减变动幅度净资产收益率28.63%26%2.63%资产净利率8.5%7.8%0.7%权益乘数3.323.33-0.01销售净利率14.33%12.91%1.42%总资产周转率59.4%60.45%1.05%数据来源：格力电器财务报表摘要3.2销售净利润分析销售净利率是拿来考察单位获得利润能力的一项重要的数据。销售净利润是企业净利润与销售收入的对比关系，它就等于企业的利润率除以销售的总收入。净利润就等于企业的利润总额减去所得税费用，销售收入简单地说就是企业发生在商品上的总收入。销售净利率的大小与主要取决于销售的总收入和所有成本的总量。因此，如果需要提高销售的净利率就需要提高销售量增加销售总额并提高技术减少成本的费用。而且，增加销售总收入不仅可以使销售净利率提高，还可以使这些资金用于技术改良，更加促进企业的发展。由年度财务报表得出的财务指标可以看出，格力电器2015年到2016年销售净利率从12.91%上升至14.33%。究其原因是2016年营业成本的大幅下降，下降了约686824万元，大大超过了期间费用的增额，在营业收入变化减少的情况下，导致了销售净利率的增加。另一方面，格力电器2016年比2015年销售收入降低了10.8%，净利润增加了23%，销售收入降低率小于净利润的增长率，所以销售净利润有所增加。全部成本比去年增加了6.34%，可见格力电器的成本费用没有得到好的控制和利用。深层次地分解全部成本，经过计算，营业成本比去年增加了10.4%，销售成本比去年增加6.26%，管理成本比去年增加了8.72%，财务费用较去年增加了151.2%。与去年相比，格力电器企业财务费用增加的相对较多，同时销售成本比去年也有所增加，对于这一情况，公司应尽快找到引起这一变化的原因，并且根据原因计划相应的对策，在恰当的时间，合理的情况下去实施对应的方案，解决公司存在的问题。3.3总资产周转率分析总资产周转率就是用企业在某一个时期的销售净利润去除以在同一时期企业拥有的资产合计数，它是用来体现公司资产的使用情况，评价一下这些资产的使用效率，看看这些资产是否充分地用到位，是否用在了不必要的地方。从一般的情况来说，企业对资产的使用情况是用主要使用总资产周转率来体现，资产周转率越高，说明企业资产用的越到位。对于不足的地方也可以看出来，然后用相应的对策来改正。也能体现出来企业的资产交替变换越快。证明企业在这一时间段内创造了不可估量的价值。所以，为了为企业创造更高的价值，适当提高资产的转速率是很有效途径。由格力电器的年度财务报表得出的财务指标可以看出，2016年与2015年相比较，格力电器的总资产周转率相对来说降低了1.05%，从格力电器销售水平方便来看， 2016年比2015年增加了10.8%，而资产总量却增长了12.78%，说明了2016年的资产周转率较2015年有了很明显的下降。这也说明了企业的资金没有用在合理合适的地方，需要改进模式。也就反映了企业的资金的运转速度降低了，因此说明了企业在这一年的发展明显较上年较低。而与此同时，根据表格，通过计算我们最终可以知道企业的总资产周转率下降的不是一点，而是大幅度降低了。但是，企业的净利率却上升了一点。因此，我根据公式，可以判断出资产的净利率下降幅度较大。企业的发展越来越强大，资产必然会不断地增加，这种趋势我们都不可否定，因此，我们必须扩大销售规模从而增加销售收入，最终做到销售收入的增长速度要比资产的增长速度快得多。3.4资产净利率分析资产净利率的计算就是用一段时间段内的净利润除以在同一时间段内的资产的平均总额。它主要就是看企业对资产的利用，看这些资产有没有用在该用的地方，有没有增加不必要的开支。如果资产净利率高就能说明公司的资产用的很到位。根据杜邦分析体系那几个重要公式我们还能知道，资产净利率的变化也跟销售净利率和总资产周转率有关。因此在考虑它的变化时，引起它变化的原因有什么，我们主要去分析销售净利率和总资产周转率的变化就可以了。由格力电器企业年度财务报表得出的财务指标可以看出，格力电器企业2016年的资产净利率比2015年增加了0.7。销售净利率和总资产周转率共同影响着资产净利率，前两者共同的变化引起资产净利率的变化。经过上面部分的解释从中我们可以知道，我们要从销售净利率和资产净利率两方面考虑，让它们增加，从而使资产净利率升高。3.5权益乘数分析权益乘数就是我们公司所有可供使用的资产是我们公司股东权益的多少倍。权益乘数的大小，与所承担的财务风险是成正比的。但是相反如果公司正处于好的发展阶段。公司的权益乘数越大，公司获得的利润也就会更多。企业偿还债务的能力也与权益乘数成正比。权益乘数越大，企业越容易去还外面的债务。 由格力电器企业年度财务报表得出的财务指标可以看出，格力电器2016年度权益乘数比2015年下降了0.01，通过计算可以发现，格力电器企业2016年的总资产增加了12.78%，股东权益增加了13.1%。说明2016年度格力电器企业的股东们投入可供使用的资产大大增加了，企业在经营过程中程度的财务上的风险也减弱了。因此，我们应该尽可能的想办法，改变策略，更新方案尽可能的去避免企业在财务中的风险。3.6净资产收益率分析在计算净资产收益率时就是用资产净利率去乘股本乘数。这个指标主要就是看企业究竟能盈得多少利润 他在杜邦体系中站着非常重要的地位 杜邦分子中其他的我们所用的指标都是根据它而分解来的。根据杜邦分析中的几个重要公式我们还可以得出，净资产收益率又是净利润与所有者权益总额之比。净资产收益率还等于销售净利率乘点资产周转率乘权益乘数 同样我们根据公式可以知道净资产收益率的大小由这三者共同决定他们分别去衡企业获得利润的潜力企业运营的状况还有就是企业偿还外部债务的能力 所以由以上我们就能知道它是这个体系的核心由格力电器企业2016年度财务报表得出的财务指标可以看出格力电器的净资产收益率2016年比2015年增加了2.63%，由上面的表格我们可以知道的销售净利率增加了1.42%总资产周转率增加了1.42%，, 由此可见净资产收益率受总资产周转率变动的作用很大。要想提高净资产收益率就要想办法提高以上三者的财务指标。4格力电器在财务分析中存在的问题4.1盈利能力有待提升我们主要看企业销售净利率的大小来判断企业获得利润的能力。从第二章的财务数据，我们可以计算出格力电器企业的销售净利率2016年比2015年有小幅的提升，但格力电器企业无论是与行业基准企业相比，还是与行业平均水平相比都存在着较大的差距，这就说明了该企业主营产品总的利润不是很高，有待进一步提高；也就是说，产品在生产过程中有效劳动创造的价值并不是太理想，需要进一步的改革创新；这也从另一个方面反映出产品的技术内容或产品质量不过关，有待改良。解决格力电器销售利率下降的根本途径就是利用合理的方案提高公司的盈利能力。4.2产品过于单一格力电器是一家生产和销售都有的企业，但是在企业中只有空调为企业带来的效益较好。目前格力电器企业的主要产品只有家用电器，产品单一化导致企业对家用电器具有较强的依赖性，而且家用电器也是企业在目前为止主要的经济来源，以2015年为例，家用电器销售收入约占企业总销售收入的66%，达到企业总收入的一多半，这虽然能提高公司的业绩水平和市场占有率, 随着社会的不断发展，越来越多的品牌在这时都凸显出来，家电行业的竞争越来越大，这也导致虽然市场没有变化，但是人们的选择却更多，这就严重的威胁到了格力电器的发展，会直接影视格力电器的收益水平，导致其获利降低，严重影响企业业绩水平。在当今社会，科技的高速发展，电子产品日新月异，各种电子产品层出不穷，广大消费者对电子产品的依赖性越来越高，电子产品的市场占有率越来越高。在这种现状下，企业可以考虑适量减少对电器产品的投入，适量增加对电子产品的投入，研发出迎合市场需求的高性价比的电子产品，可以更有效的扩大企业业绩，增加企业知名度，这也有效克服由于产品单一化导致的各种问题。4.3盲目控制销售成本格力电器2016年度的销售成本比2015年度增加了97097万元，虽然2016年较2015年销售成本增加，但我们不能只求考虑成本费用的多少，同样我们更应该考虑这些费用的背后给我们带来了多少经济效益，合理的分配和使用成本费用。公司虽然能够通过降低销售环节的广告费和销售人员的工资来降低企业的销售费用，但是这种方式并不是长久之计，不尽不利于公司的长期发展还会严重影响到员工工作的积极性，最终使公司止步不前。所以，企业在考虑长远发展的前提下，并不可以盲目的降低销售费用，应合理增加投入。4.4过分重视企业的短期财务成果对于企业管理层的人员来说，他们很可能为了使企业短期的财务数据到达而不去考虑它未来的可能拥有的利益，比如盲目的去减少研发所带来的成本费用，又不想为扩大市场而加大投入等等 ,这样不尽不能为企业创造长期价值，还可能使企业止步不前，甚至导致企业难以在此行业立足。净资产收益率作为杜邦分析体系的核心，管理者可能故意去控制它的大小，从而受到人为的影响，因为我们在权责发生制的基础去核算其数值，并不能体现企业真实的现金流量状况，所以我们衡量它的收益时也会产生疑问。5改善格力电器企业经营管理的建议5.1增加营业收入 虽然2016年格力电器的销售净利率比2015年提高1.42%，但是它的增长主要是靠投资收益、营业外收入等非营业项目的提高而增加的。我们的企业主要就是靠营业收入来增加公司收益的，并且在较大的程度上它控制着一个企业获得的盈利的含金量和长远性。因此，格力电器必须要拓展市场，增加营业收入。由以上分析可知，格力电器的主要收入来源是空调类产品，但在整个空调市场不景气的情况下，其收入呈逐渐下降的趋势。相反倒是小型家电等公司生产的货物则出现欣欣向荣的局面。因此，建议在推进空调的更新换代的同时，扩大冰箱、洗衣机等产品的产销规模，并且在保证其产品质量的前提下，更改更有利的销售方式，及时对员工培训，以提升企业在市场中的地位，最终增加企业的营业收入，使公司更好地获利。5.2加强自我创新，拓展产品种类 公司应该继续加大研发投入和创新营销模式，通过技术上的改革创新来提高企业的生产效率，保证产品的质量，降低生产成本和费用，提高企业的核心竞争力;另一方面，公司应该更好地发挥家用器电产品研发销售的规模和成本优势，提高电器毛利率和市场份额。最后，我们必须建设强大的队伍，寻找优秀的大学生人才，积极地寻求与大学和研究所合作，让技术可以的到更好地升级。公司应该可以意识到，我们的技术越强硬，在市场的地位就会越高，被同行同业替代的可能性就会越小，产品的性价比也会大大提高，同样公司的收益也会越来越好，在市场中占得比重也会越高。因此，公司的技术应进一步改革，或者说公司的技术时时刻刻需要改革创新，这样才能使企业站的更稳，发展的更加长远。最后，企业应增加对家用电器投资以外的其他产品的投资，这就是短期业务和基准企业有差距的重要原因。但是，在产品多样化的同时更应该注意企业可能存在的风险，尽量寻求相关产品的多样化，也就是说，有一定相关产品的基础上，不要盲目的去扩张，否则得不偿失，另外应该选取有市场前景的产品进行重点开发，不能没有重点。 5.3改善资本结构,提高权益利润率我们需要改善企业内部的资本结构，提高他的权益利润率。有时候增加负债也可以提高公司的权益利润率，从而增加企业的利润。但是这是需要前提条件的，就是我们公司用来运转的资金数量一定，基本保持不变，并且资产利润率也没有什么变化，这样我们才能达到提高权益利润率的目的。主要原因是我们合理地利用财务杠杆，获取杠杆收益。但是从相反的角度考虑，增加的负债过多时，债务加大，我们的成本也会在很大程度上增加。这样并不会达到我们预期的效果，恰恰和预期的想过相反，反而得不偿失。因此，我们在提高权益利润率的时候一定要适量增加债务，这个债务的增加不可过多，也不能过少。多了的话除了增加了负债还带来了想到的作用，少的话起不到作用不说，只会增加企业的负债。5.4提高销售收入、减少成本费用,提高总资产利润率当权益乘数保持在一定区间范围内没有太大的变化的时候，我们要想办法尽可能的去提高公司获取利润的能力，同时我们可以制定一些方案使总资产获取利润的能力有所提高。从而是企业获得的利润增加，这样也就表现出来公司有较好的效益总资产利润率在企业的分析中是非常重要的，它主要是看企业在这段时间内获得利润的多少，分析这些利润是否达到企业预期想得到的利润量。想要提高企业盈利能力，我们应该从销售盈利能力方面考虑，提高销售盈利能力从而使企业盈利能力得带提升。企业要想让销售净利率提高，其实有很多种方案可以实施，但是最根本的方法，或者说它们都是围绕着提高公司销售所带来的收益，自己扩大企业的生产规模来的。合理地作用成本费用，从而增加企业的利润。公司的销售收入水平，体现的是企业的营销能力，体现了营销工作的长处和不足。其水平与营销和规划的有效性有着密切的关联，公司可以依照自身有点，不足以及在市场中的地位，有效规划属于本公司的营销策略，增加销售收入。有前提、有控制的削减成本则是又一有效举措。企业在生产经营过程中的成本费用的多少，是体现公司管理成本这一模块是否到位的重要依据，我们不能随便的去改动它。在公司运转的各个过程中都可能影响公司使用成本的水平。使用杜邦分析法我们可以分析出来企业的成本运用是否到位，是否合理，还有哪些地方需要改进。并且我们也可以根据得到的一些数值去分析我们运用成本的高低，从而制定一系列切合实际的方案提高企业的仓库管理。控制成本的不必要支出，从而增加企业的收入。6 结 论杜邦分析体系是一种在企业中使用性很强的财务分析方法，它主要是将其核心指标权益净利率一层一层分解，根据各个财务指标之间的联系所得到的。从大致上来说它包含了企业资产负债表和利润表中所涉及到的每一个项目。杜邦分析法可以帮助管理财务的工作人员更清楚地认识到决定股东权益的各种各样的因素或者说决定股东权益的每一项因素我们都可以直观地认识到。这不仅仅为相关工作人员考察企业经营状况和企业是否选择最优资本结构提供了方便，同时也大大提高了我们的工作效率和工作业绩，花同样的时间做出不一样的效果，同样的工作大大缩短了时间。 在本文中，我们利用杜邦分析法以格力电器企业为例，针对财务指标进行了简单地分析。根据企业中存在的一些问题，已经提出合理化建议，并且专门制定了有利于本公司更好的管理及发展的有效地防范措施。通过以上的观点，我们可以知道，要想提高本公司的权益净利率，最有效、最根本、最直接的方法就是努力扩大企业的销售范围、最大程度的改变我们公司现有的经营模式、合理地控制和节约企业在生产经营中的一些不必要成本、对公司现有的资产进行充分地使用、使企业的资金在一定时期内运转的更快。透过杜邦分析体系，可以使公司的管理者在最短的时间内发现企业经营中存在的问题并及时的得出修改方案，在最短的时间内补救问题。同样杜邦分析体系也为投资人、债权人以及政府人员考察企业提供了重要的参考依据。同样杜邦分析体系不仅有利于管理者对企业的管理，而且更有利于投资者、债权人以及政府对企业进行合理的评估。参考文献1 赵坤,朱戎.杜邦分析法在企业财务分析中的运用研究以宝钢为例J.中国市场,2011(13):99-100.2 洪洁.现行杜邦分析体系的不足与改进探讨J.论坛,2013(01):12.3 张新民,钱爱民.财务报表分析M.3版.北京中国人民大学出版社,2014(06):218-219.4 陈彦妤,田德新.杜邦分析法在财务分析中的应用以万达为例J.中国市场,2014 (38):150-151.5 董娟.杜邦分析法在公司财务管理中的应用J.新智慧财经,2014(02):75.6 蒲林霞.杜邦分析法在企业财务分析中的应用与优化J.中国乡镇企业会计,2014(12):114-115.7 陈莹莹.杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用 J.北方经贸,2015(05):171-173.8 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International Journal of Economics and Finance,2012(04): 86-94.12 David Eagle. The Percent-Change Extension to the DuPont IdentityJ.Asian Journal of Finance&Accounting,2012(04):75致 谢在朱艳苹老师的指导下，我的这篇论文终于定稿了，非常感谢朱老师这几个月以来认真、仔细、耐心地指导，在整个论文写作中，无论是从论题选定、框架设计、资料搜集、初稿撰写、论文修正直到最终定稿，凝聚着朱老师的心血。如果没有老师地精心指导，我的论文也不会如此顺利的定稿。不得不说朱老师不厌其烦、十分敬业，工作认真负责。再一次感谢老师在特殊时期对我们的付出，由于自己学术水平有限，所以论文难免有不足之处，恳请各位老师和学友批评和指正。附 录格力电器财务报表摘要格力电器利润表摘要2016年2015年营业收入（万元）108302579774514营业成本（万元）72885646601740营业利润（万元）17455701351618利润总额（万元）18531191490942所得税费用（万元）300656228569净利润（万元）15524631262373基本每股收益（万元）2.562.08格力电器资产负债表摘要2016年2015年货币资金（万元）95613138881980应收账款（万元）296053287921存货（万元）902491947394流动资产合计（万元）1429107812094931固定资产净额（万元）17681661543181资产总计（万元）1823697116169800流动负债合计（万元）1268762811262518非流动负债合计（万元）5698250623负债合计（万元）1274461011313141股东权益（万元）5492360485666112