宏观经济学课件第九章.ppt

第九章第九章 开放经济理论开放经济理论国际收支平衡表国际收支平衡表汇率理论汇率理论蒙代尔蒙代尔弗莱明模型及其应用弗莱明模型及其应用第一节国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表的含义国际收支及国际收支平衡表的含义国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容国际收支平衡和不平衡国际收支平衡和不平衡一、一、国际收支及国际收支平国际收支及国际收支平衡表的含义衡表的含义1、国际收支：是一国在一定时期内对国际收支：是一国在一定时期内对国外的全部经济交往所引起的收入和支国外的全部经济交往所引起的收入和支出总额。出总额。2、国际收支平衡表：是按复式计账原国际收支平衡表：是按复式计账原理编制的，反映一国在一定时期内国际理编制的，反映一国在一定时期内国际收支项目及其金额的统计报表。收支项目及其金额的统计报表。国际收支平衡表的结构国际收支平衡表的结构项项 目目差额差额贷方（贷方（+）借借 方（方（-）（一）经常项目一）经常项目 1、货物和服务、货物和服务 （按（按FOB计价）计价）2、收益、收益 3、经常转移、经常转移（二）资本和金融项目（二）资本和金融项目 1、资本项目、资本项目 2、金融项目、金融项目（1）直接投资）直接投资（2）证券投资）证券投资（3）其他投资）其他投资（三）储备资产项目（三）储备资产项目（四）净误差和遗漏项（四）净误差和遗漏项目目（经常项目收入）（经常项目收入）（资本流入）（资本流入）减少减少（经常项目支出）（经常项目支出）（资本流出）（资本流出）增加增加国际收支平衡表编制的基本原则：国际收支平衡表编制的基本原则：（1）只有国内外经济单位之间的经济交）只有国内外经济单位之间的经济交易才能计入国际收支平衡表中。易才能计入国际收支平衡表中。（2）国际收支平衡表是按复式计账原理）国际收支平衡表是按复式计账原理编制的。有借方和贷方，最后借贷相等。编制的。有借方和贷方，最后借贷相等。（3）要区分贷方和借方两类不同的交易。）要区分贷方和借方两类不同的交易。二、二、国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容（一）（一）经常项目经常项目是指在国际收支中经常发生的，反映一国与他是指在国际收支中经常发生的，反映一国与他国之间实际资产转移的项目。国之间实际资产转移的项目。包括：包括：1、货物和服务（商品的进出口、运输、货物和服务（商品的进出口、运输、旅游、通讯服务、金融服务，建筑服务、保险旅游、通讯服务、金融服务，建筑服务、保险服务的进出口）服务的进出口）.2、收益项目（职工报酬、投资收益）、收益项目（职工报酬、投资收益）3、经常转移（各级政府和其他部门）、经常转移（各级政府和其他部门）（二）（二）资本和金融项目资本和金融项目是指反映国际间资本流动的项目。包括是指反映国际间资本流动的项目。包括长期或短期的资本流出和资本流入长期或短期的资本流出和资本流入 包括：包括：1、资本项目、资本项目 （1）资本转移。主要是投资捐赠和）资本转移。主要是投资捐赠和债务注销债务注销。（2）非生产、非金融产品的收买或）非生产、非金融产品的收买或出售。主要是土地和无形资产（专利、出售。主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。版权、商标等）的收买或出售。2、金融项目、金融项目（1）直接投资：通过创办经济实体而形成的）直接投资：通过创办经济实体而形成的国际间资本流动（投资建企业、投资利润再投国际间资本流动（投资建企业、投资利润再投资）资）（2）证券投资：通过购买国外债券、股票等）证券投资：通过购买国外债券、股票等形式而形成的资本流动形式而形成的资本流动（3）其他投资：通过国际间的短期借款而形）其他投资：通过国际间的短期借款而形成的资本流动（贸易信贷成的资本流动（贸易信贷、贷款、贷款、货币和存、货币和存款款、负债等、负债等）（三）三）储备资产项目储备资产项目是指官方储备（或称国际储备），是一是指官方储备（或称国际储备），是一国货币当局（主要是指中央银行）所拥国货币当局（主要是指中央银行）所拥有的，可用于满足国际收支平衡需要的有的，可用于满足国际收支平衡需要的对外资产。包括货币性黄金、外汇储备、对外资产。包括货币性黄金、外汇储备、在在IMF的储备头寸的储备头寸、特别提款权特别提款权等官方等官方对外资产。对外资产。当一国贷方大于借方时，官方储备项目当一国贷方大于借方时，官方储备项目就会增加，官方储备的增加额记入借方就会增加，官方储备的增加额记入借方方；当一国借方大于贷方时，官方储备方；当一国借方大于贷方时，官方储备项目就会减少，官方储备的减少额被记项目就会减少，官方储备的减少额被记入贷方。入贷方。（四）（四）净误差和遗漏项目净误差和遗漏项目这是一个人为设置的项目。这是一个人为设置的项目。目的是使国际收支平衡表在借方和贷方目的是使国际收支平衡表在借方和贷方达到平衡。如果贷方总额大于借方总额，达到平衡。如果贷方总额大于借方总额，“净误差和遗漏净误差和遗漏”计入借方，在差额中计入借方，在差额中用用-表示；如果借方总额大于贷方总额，表示；如果借方总额大于贷方总额，“净误差和遗漏净误差和遗漏”计入贷方，在差额中计入贷方，在差额中用用+表示。表示。三、三、国际收支平衡和不平衡国际收支平衡和不平衡1、国际收支平衡的含义、国际收支平衡的含义国际收支平衡是指在国际收支中，经常国际收支平衡是指在国际收支中，经常项目和资本项目的借方之和与贷方之和项目和资本项目的借方之和与贷方之和相等。相等。2、国际收支不平衡：是指在国际收支中，、国际收支不平衡：是指在国际收支中，经常项目和资本项目的借方之和与贷方经常项目和资本项目的借方之和与贷方之和不相等。之和不相等。它包括：它包括：（1）国际收支顺差：是指在国际收支中，）国际收支顺差：是指在国际收支中，经常项目和资本项目的贷方之和大于借经常项目和资本项目的贷方之和大于借方之和。方之和。（2）国际收支逆差：是指在国际收支中，）国际收支逆差：是指在国际收支中，经常项目和资本项目的贷方之和小于借经常项目和资本项目的贷方之和小于借方之和。方之和。一、汇率的含义及标价方法一、汇率的含义及标价方法（一）含义（一）含义汇率是指一国货币与他国货币之间兑换汇率是指一国货币与他国货币之间兑换的比率。也就是以一国货币单位表示的的比率。也就是以一国货币单位表示的另一国货币的价格。另一国货币的价格。第二节第二节 汇率理论汇率理论（二）汇率的标价方法（二）汇率的标价方法汇率有三种基本的标价方法汇率有三种基本的标价方法1、直接标价法、直接标价法：是以：是以1单位（或单位（或100单位）外单位）外国货币为标准折算成一定数量的本国货币来表国货币为标准折算成一定数量的本国货币来表示汇率的方法。示汇率的方法。2、间接标价法、间接标价法：是以：是以1单位（或单位（或100单位）本单位）本国货币为标准折算成一定数量的外国货币来表国货币为标准折算成一定数量的外国货币来表示汇率的方法。示汇率的方法。3、美元标价法、美元标价法：是以：是以1单位（或单位（或100单单位）美元为标准折算成一定数量的他国位）美元为标准折算成一定数量的他国货币来表示汇率的方法。货币来表示汇率的方法。在习惯上，人们将各种标价方法下数量在习惯上，人们将各种标价方法下数量固定不变的货币叫做基准货币，把数量固定不变的货币叫做基准货币，把数量变化的货币叫做标价货币。变化的货币叫做标价货币。二二 汇率的变动汇率的变动（一）汇率的变动的表现（一）汇率的变动的表现有两种情况：汇率的升值和汇率的贬值。不管有两种情况：汇率的升值和汇率的贬值。不管是升值或贬值都是对本币而言的。是升值或贬值都是对本币而言的。1、汇率的升值（上升）、汇率的升值（上升）汇率的升值包括法定升值和市场升值两种情况：汇率的升值包括法定升值和市场升值两种情况：法定升值法定升值是指政府通过提高货币含金量或明文是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价；宣布的方式，提高本国货币对外的汇价；市场升值市场升值是指由于外汇市场供求关系的变化造是指由于外汇市场供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的上升。成的本国货币对外汇价的上升。2、汇率的贬值（下降）、汇率的贬值（下降）汇率的贬值包括法定贬值和市场贬值两汇率的贬值包括法定贬值和市场贬值两种情况：种情况：法定贬值法定贬值是指政府通过降低货币含金量是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价；的汇价；市场贬值市场贬值是指由于外汇市场供求关系的是指由于外汇市场供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的下降变化造成的本国货币对外汇价的下降（二）汇率变动对经济的影响（二）汇率变动对经济的影响汇率的变动对经济的影响主要表现在对外贸易、汇率的变动对经济的影响主要表现在对外贸易、资本流动、国内物价、官方储备、就业、旅游资本流动、国内物价、官方储备、就业、旅游等方面。等方面。1、汇率变动对对外贸易的影响、汇率变动对对外贸易的影响汇率上升会使出口减少，进口增加；反之，汇汇率上升会使出口减少，进口增加；反之，汇率下降会使出口增加，进口减少。率下降会使出口增加，进口减少。2、汇率变动对资本流动的影响、汇率变动对资本流动的影响汇率上升会使外国投资者愿意持有本国货币，汇率上升会使外国投资者愿意持有本国货币，资本流出将会增加，也会使本国投资者愿意持资本流出将会增加，也会使本国投资者愿意持有本币而不愿意持有外币，资本流入将会减少；有本币而不愿意持有外币，资本流入将会减少；反之亦然。反之亦然。3.对国内物价的影响对国内物价的影响汇率下降会提高国内的物价水平，汇率上升会汇率下降会提高国内的物价水平，汇率上升会降低国内的物价水平。降低国内的物价水平。（1）汇率下降，会使出口增加，进口减少，）汇率下降，会使出口增加，进口减少，其他因素不变情况下，国内市场的商品供应趋其他因素不变情况下，国内市场的商品供应趋于紧张，价格趋于上涨。于紧张，价格趋于上涨。（2）汇率下降，会使贸易逆差减少或者顺差）汇率下降，会使贸易逆差减少或者顺差增加，导致必增加该国货币投放量，在其他因增加，导致必增加该国货币投放量，在其他因素不变下，推动价格上涨。素不变下，推动价格上涨。（3）汇率下降，进口的消费品和原材料价格）汇率下降，进口的消费品和原材料价格变得相对昂贵，推导国内物价上升。变得相对昂贵，推导国内物价上升。4.对官方储备的影响：对官方储备的影响：本国汇率下降通过资本流入增加，流本国汇率下降通过资本流入增加，流出减少，出口增加，进口减少，直接引出减少，出口增加，进口减少，直接引起本国官方储备增加。起本国官方储备增加。储备货币汇率下跌，使保持储备货币储备货币汇率下跌，使保持储备货币国家的外汇储备的实际价值遭受损失。国家的外汇储备的实际价值遭受损失。5.对国民收入、就业和资源配置的影响对国民收入、就业和资源配置的影响本币贬值，利于出口限制进口，限制进本币贬值，利于出口限制进口，限制进口会发展国内的进口替代产业，促使国口会发展国内的进口替代产业，促使国民收入增加，就业增加，由此改变国内民收入增加，就业增加，由此改变国内生产结构。生产结构。6.对旅游业的影响对旅游业的影响其它条件不变，本国汇率下降，对国外其它条件不变，本国汇率下降，对国外旅游者来说，本国商品和服务项目显得旅游者来说，本国商品和服务项目显得便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入的增加。的增加。三、三、影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素1、国际收支状况、国际收支状况国际收支顺差（包括出口国际收支顺差（包括出口进口，或资本流入进口，或资本流入资本流出）资本流出）外汇供过于求外汇供过于求外汇贬值外汇贬值本币本币升值升值汇率上升。反之国际收支逆差（包括出汇率上升。反之国际收支逆差（包括出口口进口，或资本流入进口，或资本流入资本流出）资本流出）外汇供不外汇供不应求应求外汇升值外汇升值本币贬值本币贬值汇率下降。汇率下降。2、国内物价的变化、国内物价的变化国内物价上升国内物价上升出口减少或进口增加出口减少或进口增加国际收国际收支逆差支逆差汇率下降；反之国内物价下降汇率下降；反之国内物价下降出口出口增加或进口减少增加或进口减少国际收支顺差国际收支顺差汇率上升。汇率上升。3、国内利率的变化、国内利率的变化国内利率上升国内利率上升资本流入增加或资本流出减少资本流入增加或资本流出减少国际收支顺差国际收支顺差汇率上升；反之，国内利率汇率上升；反之，国内利率下降下降资本流入减少或资本流出增加资本流入减少或资本流出增加国际收国际收支逆差支逆差汇率下降。汇率下降。4、经济增长率、经济增长率经济增长对汇率的影响在不同的国家是不同的。经济增长对汇率的影响在不同的国家是不同的。如果出口不变或缓慢增长，经济增长如果出口不变或缓慢增长，经济增长进口增进口增加加国际收支逆差国际收支逆差汇率下降；汇率下降；如果是出口导向型，经济增长如果是出口导向型，经济增长净出口增加净出口增加国际收支顺差国际收支顺差汇率上升。汇率上升。5、财政政策、财政政策财政政策对汇率的影响是不确定的。财政政策对汇率的影响是不确定的。如扩张性的财政政策，增加政府购买如扩张性的财政政策，增加政府购买IS曲线曲线向右上方移动向右上方移动利率上升利率上升汇率上升，汇率上升，但同时，政府购买的增加但同时，政府购买的增加总需求增加总需求增加物价物价水平上升水平上升汇率下降。汇率下降。所以政府购买的增加可能引起汇率上升，也可所以政府购买的增加可能引起汇率上升，也可能引起汇率下降，对汇率的影响是不确定的。能引起汇率下降，对汇率的影响是不确定的。6、中央银行对汇率的干预、中央银行对汇率的干预四、四、汇率制度汇率制度1、固定汇率制度、固定汇率制度一国货币与他该货币之间的汇率是基本一国货币与他该货币之间的汇率是基本固定的。固定的。实行固定汇率制度的国家要求中央银行实行固定汇率制度的国家要求中央银行要有足够的外汇储备。要有足够的外汇储备。2、浮动汇率制度、浮动汇率制度一国货币与他该货币之间的汇率是可以一国货币与他该货币之间的汇率是可以浮动和改变的。浮动和改变的。浮动汇率制度有两种：浮动汇率制度有两种：（1）自由浮动汇率制度）自由浮动汇率制度（清洁浮动汇率制度）（清洁浮动汇率制度）：即中央银行不对外汇市场进行任何干预，汇：即中央银行不对外汇市场进行任何干预，汇率完全由外汇市场自发决定和调节。率完全由外汇市场自发决定和调节。（2）有管制的浮动汇率制度）有管制的浮动汇率制度（肮脏浮动汇率（肮脏浮动汇率制度）：汇率在由外汇市场自发决定和调节的制度）：汇率在由外汇市场自发决定和调节的同时，中央银行也对汇率进行一定程度的干预同时，中央银行也对汇率进行一定程度的干预和调节。和调节。战后西方国家的汇率制度经历了由固定汇率制战后西方国家的汇率制度经历了由固定汇率制度向浮动汇率制度演变的过程（以度向浮动汇率制度演变的过程（以70年代为界）年代为界）四、四、对外经济政策对外经济政策（一）（一）对外贸易政策（主要是保护贸易政策）对外贸易政策（主要是保护贸易政策）1、关税、关税：主要是进口关税。：主要是进口关税。2、非关税壁垒、非关税壁垒：是用关税以外的其他手段来：是用关税以外的其他手段来限制进口或者扩大出口。限制进口或者扩大出口。（1）进口限额）进口限额（2）进口许可）进口许可（3）进口商品的技术性壁垒）进口商品的技术性壁垒（4）补贴）补贴（二）汇率政策（二）汇率政策1、汇率贬值政策、汇率贬值政策即通过汇率贬值提高进口商品的相对价格，降即通过汇率贬值提高进口商品的相对价格，降低出口商品的相对价格，从而增加出口，减少低出口商品的相对价格，从而增加出口，减少进口。进口。2、汇率管制政策、汇率管制政策即中央银行通过加强对汇率的管制，避免汇率即中央银行通过加强对汇率的管制，避免汇率的大幅度波动，使汇率保持基本稳定。的大幅度波动，使汇率保持基本稳定。（三）对外投资政策（三）对外投资政策即采取鼓励对外投资的政策即采取鼓励对外投资的政策1、通过国家的对外经济援助和其他政治、经、通过国家的对外经济援助和其他政治、经济等手段，积极为对外投资开辟道路济等手段，积极为对外投资开辟道路2、对对外投资给以税收优惠、对对外投资给以税收优惠3、对对外投资实行担保和保险、对对外投资实行担保和保险4、制定保护对外投资的法律。、制定保护对外投资的法律。（四）国际经济关系的协调（四）国际经济关系的协调1、建立国际经济组织来协调各国经济关系、建立国际经济组织来协调各国经济关系2、建立地区性经济组织，加强本地区经济的、建立地区性经济组织，加强本地区经济的发展，协调本地区经济关系。发展，协调本地区经济关系。3、通过各国的双边或多边谈判协调各国的经、通过各国的双边或多边谈判协调各国的经济关系。济关系。五、开放经济发展战略五、开放经济发展战略1、进口替代战略、进口替代战略进口替代战略是指通过进口国外机器设备进口替代战略是指通过进口国外机器设备和引进国外先进技术，发展本国工业满足和引进国外先进技术，发展本国工业满足国内需要，以替代制成品进口的战略。实国内需要，以替代制成品进口的战略。实施进口替代战略往往适用于经济刚刚开放、施进口替代战略往往适用于经济刚刚开放、经济基础薄弱、经济比较落后的发展中国经济基础薄弱、经济比较落后的发展中国家。家。2、出口导向战略、出口导向战略所谓出口导向战略，是指通过进口先进所谓出口导向战略，是指通过进口先进技术和吸收国际资本，大力发展出口产技术和吸收国际资本，大力发展出口产业，大幅度增加制成品的出口，并以此业，大幅度增加制成品的出口，并以此带动整个经济发展的战略。主要适用于带动整个经济发展的战略。主要适用于一些较小的国家和地区。一些较小的国家和地区。3、综合发展战略、综合发展战略综合发展战略的特点是根据比较优势的综合发展战略的特点是根据比较优势的原理，积极参与国际分工，大力发展在原理，积极参与国际分工，大力发展在国际上具有竞争能力的产业和产业群，国际上具有竞争能力的产业和产业群，通过国际市场的竞争和国际资源的流动通过国际市场的竞争和国际资源的流动来实现产业的不断进步，并使经济得到来实现产业的不断进步，并使经济得到全面发展。全面发展。第三节第三节蒙代尔蒙代尔弗莱明模型弗莱明模型及其应用及其应用一、一、蒙代尔蒙代尔弗莱明模型（弗莱明模型（M-F模型）模型）蒙代尔蒙代尔弗莱明模型是将传统的弗莱明模型是将传统的ISLM模型推广到开放经济条件下，用来分析小国国模型推广到开放经济条件下，用来分析小国国民收入与名义汇率之间关系的模型。民收入与名义汇率之间关系的模型。（一）（一）基本假设基本假设（1）价格在短期内不变，经济中的产出由有）价格在短期内不变，经济中的产出由有效需求决定。效需求决定。（2）货币需求取决于收入和利率）货币需求取决于收入和利率（3）国内利率与世界利率一致）国内利率与世界利率一致如果将上述三个假设表示为数学公式，就是：如果将上述三个假设表示为数学公式，就是：Y=C（Y-T）+I（r）+G+NX（e）M/P=L（r,Y）r=r*（二）名义汇率和国民收入的决定（二）名义汇率和国民收入的决定在上面三个方程中，有三个未知数：在上面三个方程中，有三个未知数：Y、r和和e，而，而T、G、M、P和和r*都是已知量。而蒙代尔都是已知量。而蒙代尔弗莱明模型只有弗莱明模型只有Y和和e，又由于，又由于r=r*，所以，所以Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）M/P=L（r*,Y）由此可以得出小国开放经济下的由此可以得出小国开放经济下的IS曲线和曲线和LM曲线。曲线。蒙代尔蒙代尔弗莱明模型中的弗莱明模型中的IS曲线是描述产品曲线是描述产品市场达到均衡时，名义汇率市场达到均衡时，名义汇率e与国民收入与国民收入Y之间之间成反方向变化关系的一条曲线。所以成反方向变化关系的一条曲线。所以IS曲线向曲线向右下方倾斜；右下方倾斜；LM曲线是描述货币市场达到均衡时，名义汇曲线是描述货币市场达到均衡时，名义汇率与国民收入之间关系的曲线。由于货币市场率与国民收入之间关系的曲线。由于货币市场达到均衡时的收入水平与汇率之间没有关系，达到均衡时的收入水平与汇率之间没有关系，所以所以LM曲线是一条与横轴垂直的直线。曲线是一条与横轴垂直的直线。IS曲线与曲线与LM曲线的交点所决定的汇率和国民曲线的交点所决定的汇率和国民收入就是产品市场和货币市场同时实现均衡时收入就是产品市场和货币市场同时实现均衡时的汇率和国民收入的汇率和国民收入e*Y*0YLMISe蒙代尔蒙代尔弗莱明模型弗莱明模型二、二、浮动汇率制度下小国的经济政策浮动汇率制度下小国的经济政策1、财政政策效果财政政策效果扩张性的财政政策会使汇率上升，国民扩张性的财政政策会使汇率上升，国民收入不变。其作用的过程是：收入不变。其作用的过程是：G Y r有上升的压力有上升的压力(而而r=r*又不变又不变)外资流入外资流入顺差顺差e NX Y。在上述作用过程中，我们可以发现，扩在上述作用过程中，我们可以发现，扩张性财政政策在国内所增加的国民收入张性财政政策在国内所增加的国民收入会因为开放经济中汇率上升而减少的国会因为开放经济中汇率上升而减少的国民收入所抵消，所以在开放经济的小国，民收入所抵消，所以在开放经济的小国，扩张性的财政政策会使汇率上升，国民扩张性的财政政策会使汇率上升，国民收入不变收入不变反之，紧缩性的财政政策会使汇率下降，反之，紧缩性的财政政策会使汇率下降，国民收入不变。国民收入不变。LMeYe1e2IS1IS2Y*AB小国浮动汇率制度下的财政政策效果小国浮动汇率制度下的财政政策效果2、货币政策效果货币政策效果扩张性的货币政策会使汇率下降，国民收入增扩张性的货币政策会使汇率下降，国民收入增加。其作用的过程是：加。其作用的过程是：MS r有下降的压力有下降的压力(而而r=r*又不变又不变)资金资金外流外流逆差逆差e NX Y 反之，紧缩性的货币政策会使汇率上升，国民反之，紧缩性的货币政策会使汇率上升，国民收入减少。收入减少。ISY1Y2LM1LM2e1e2e3、保护贸易政策效果保护贸易政策效果保护贸易政策会使汇率上升，国民收入不变。保护贸易政策会使汇率上升，国民收入不变。其作用的过程是：其作用的过程是：保护贸易政策保护贸易政策 NX Y 顺差顺差e NX Y 保护贸易政策所增加的国民收入会因为汇率上保护贸易政策所增加的国民收入会因为汇率上升所引起的净出口减少而减少的国民收入抵消，升所引起的净出口减少而减少的国民收入抵消，从而使国民收入不变。从而使国民收入不变。在上述三种政策中，我们可以发现，小国在浮在上述三种政策中，我们可以发现，小国在浮动汇率制度下，只有货币政策是有效的（即会动汇率制度下，只有货币政策是有效的（即会使国民收入增加），而财政政策和保护贸易政使国民收入增加），而财政政策和保护贸易政策都是无效的（即不会使国民收入增加）。策都是无效的（即不会使国民收入增加）。e0YLMIS1IS2e1e2 三、三、固定汇率制度下小国的经济政策固定汇率制度下小国的经济政策1、财政政策效果财政政策效果扩张性的财政政策会使国民收入增加。其作用扩张性的财政政策会使国民收入增加。其作用的过程是：的过程是：G e有上升的压力，而要保持有上升的压力，而要保持e不变不变MS Y。反之，紧缩性的财政政策会使国民收入减少。反之，紧缩性的财政政策会使国民收入减少。Y2Y1LM2LM1IS2IS1Y0e 固定汇率固定汇率2、货币政策效果货币政策效果扩张性的货币政策会使国民收入不变。其作用扩张性的货币政策会使国民收入不变。其作用的过程是：的过程是：在公开的金融市场上在公开的金融市场上 MS Y e有下降的压力，而要保持有下降的压力，而要保持e不变不变外外汇市场汇市场MS Y 在上述作用过程中，我们可以发现，扩张性货在上述作用过程中，我们可以发现，扩张性货币政策在公开的金融市场增加货币供给从而增币政策在公开的金融市场增加货币供给从而增加国民收入的同时，会使名义汇率有贬值的压加国民收入的同时，会使名义汇率有贬值的压力，在固定汇率制度下，要保持汇率不变，就力，在固定汇率制度下，要保持汇率不变，就必须在外汇市场上减少货币供给，那么在公开必须在外汇市场上减少货币供给，那么在公开的金融市场上增加的货币供给就会通过外汇市的金融市场上增加的货币供给就会通过外汇市场全部回收，货币供给量实际并没有发生变化，场全部回收，货币供给量实际并没有发生变化，国民收入也就会不变。国民收入也就会不变。同样，紧缩性的货币政策也会使国民收入不变。同样，紧缩性的货币政策也会使国民收入不变。固定固定汇率汇率固定汇率制下扩张性的货币政策效果固定汇率制下扩张性的货币政策效果e0YISLMY*固定固定汇率汇率固定汇率制下紧缩性的货币政策效果固定汇率制下紧缩性的货币政策效果e0YISLMY*3、保护贸易政策效果保护贸易政策效果保护贸易政策会使国民收入增加。其作保护贸易政策会使国民收入增加。其作用的过程是：用的过程是：保护贸易政策保护贸易政策NX 顺差顺差e有上升的有上升的压力，而要保持压力，而要保持e不变不变MS Y 在上述三种政策中，我们可以发现，小在上述三种政策中，我们可以发现，小国在固定汇率制度下，只有货币政策是国在固定汇率制度下，只有货币政策是无效的，而财政政策和保护贸易政策都无效的，而财政政策和保护贸易政策都是有效的。是有效的。固定汇率固定汇率固定汇率制下的保护贸易政策效果固定汇率制下的保护贸易政策效果e0YIS1IS2LM1LM2Y1Y2 四、大国开放经济的短期均衡四、大国开放经济的短期均衡大国开放经济是指该国在国际资金市场上借贷大国开放经济是指该国在国际资金市场上借贷规模足够大，以至于会对世界市场的均衡利率规模足够大，以至于会对世界市场的均衡利率造成影响。该国的对外净投资与世界市场的均造成影响。该国的对外净投资与世界市场的均衡利率成反方向变化。衡利率成反方向变化。（一）（一）对外净投资与净出口的关系对外净投资与净出口的关系在开放经济中，对外净投资（在开放经济中，对外净投资（NFI）=净出口净出口（NX）因为在开放经济中，因为在开放经济中，Y=C+I+G+NX Y-C-G=I+NX S=I+NX S-I=NX因为因为S-I=NFI，所以，所以 NFI=NX（二）（二）大国开放经济条件下利率与净出口和名大国开放经济条件下利率与净出口和名义汇率的关系义汇率的关系 r 外资流入外资流入 和资本流出和资本流出 对外净投资对外净投资 顺差顺差 e NX （三）大国开放经济的短期均衡（三）大国开放经济的短期均衡Y=C（Y-T）+I（r）+G+NX（e）M/P=L（r,Y）NFI（r）=NX（e）所以所以 Y=C（Y-T）+I（r）+G+NFI（r）M/P=L（r,Y）r0YISLMY1r1大国开放经济的短期均衡大国开放经济的短期均衡（三）（三）财政政策和货币政策对名义汇率和净财政政策和货币政策对名义汇率和净出口的影响。出口的影响。1、财政政策的影响财政政策的影响G r 外资流入外资流入 和资和资本流出本流出 对外净投资对外净投资 顺顺差差 e NX 在大国开放经济中，政府购买的增加引起利率在大国开放经济中，政府购买的增加引起利率上升，不仅会挤占国内的私人投资，而且挤占上升，不仅会挤占国内的私人投资，而且挤占对外净投资，因此，扩张性的财政政策所导致对外净投资，因此，扩张性的财政政策所导致的产出增加在大国开放经济中要小于封闭经济的产出增加在大国开放经济中要小于封闭经济中的情况。中的情况。2、货币政策的影响货币政策的影响MS r 外资流入外资流入 和资本流出和资本流出 对外净投资对外净投资 逆差逆差 e NX 同时，扩张性的货币政策可以从两个方面同时，扩张性的货币政策可以从两个方面扩大总需求，一方面会增加国内总需求，扩大总需求，一方面会增加国内总需求，另一方面会使本币贬值，使净出口增加而另一方面会使本币贬值，使净出口增加而增加总需求增加总需求国际货币基金组织国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称：，简称：IMF）于）于1945年年12月月27日成立，与日成立，与世界银世界银行行并列为世界两大并列为世界两大金融金融机构之机构之一，其职责是监察一，其职责是监察货币汇率货币汇率和和各国贸易情况、提供技术和资各国贸易情况、提供技术和资金协助，确保全球金协助，确保全球金融制度金融制度运运作正常；其总部设在作正常；其总部设在华盛顿华盛顿。在国际货币基金组织的储备头寸又叫普通提款在国际货币基金组织的储备头寸又叫普通提款权，是权，是国际货币基金组织国际货币基金组织在成立时各成员国缴在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。储备头寸部分。储备头寸(reserve position)是指某一是指某一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换加上向基金组织提供的可兑换货币货币贷款余额。贷款余额。储备头寸是一国在储备头寸是一国在国际货币基金组织国际货币基金组织的自动提的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的最高限额为份额的 125%，最低为，最低为 0。此时国际货币基金组织的角色有点类似此时国际货币基金组织的角色有点类似于央行，而各国则类似商业银行的地位；于央行，而各国则类似商业银行的地位；以此类比，储备头寸就相当于以此类比，储备头寸就相当于“准备金准备金”，可兑换货币贷款余额相当于央行给，可兑换货币贷款余额相当于央行给予商行的信贷额度。予商行的信贷额度。特别提款权（特别提款权（Special Drawing Rights）是以）是以国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）于）于1969年创设的年创设的一种储备资产和记账单位，又被称为一种储备资产和记账单位，又被称为“纸黄金纸黄金”。是。是IFM分配给其成员国的一种特殊的使用分配给其成员国的一种特殊的使用资金权利，也是一种补充现有储备资产的手段。资金权利，也是一种补充现有储备资产的手段。IFM根据成员国上年年底在基金组织缴纳的份根据成员国上年年底在基金组织缴纳的份额进行分配，成员国把分配到的特别提款权与额进行分配，成员国把分配到的特别提款权与黄金、美元一起作为自己的储备，当成员国发黄金、美元一起作为自己的储备，当成员国发生国际收支逆差时，可以动用特别提款权弥补生国际收支逆差时，可以动用特别提款权弥补国际收支逆差，也可用于偿还在国际收支逆差，也可用于偿还在IMF的贷款。的贷款。在在1970年时，每单位特别提款权为的价年时，每单位特别提款权为的价值由含金量决定，当时规定值由含金量决定，当时规定35特别提款特别提款权单位等于权单位等于1 盎司黄金，即与美元等值。盎司黄金，即与美元等值。1单位特别提款权相当于单位特别提款权相当于1美元，美元，1974 年年7 月，基金组织正式宣布特别提款权月，基金组织正式宣布特别提款权与黄金脱钩，改用与黄金脱钩，改用“一篮子一篮子”16种货币种货币作为定值标准。作为定值标准。1980 年年9 月月18 日，基日，基金组织又宣布将组成金组织又宣布将组成“一篮子一篮子”的货币，的货币，简化为简化为5 种西方国家货币，即美元、联种西方国家货币，即美元、联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑邦德国马克、日元、法国法郎和英镑.2001年年1月月1日：日：美元：美元：45%，日元：日元：15%，英镑：英镑：11%，欧元：欧元：29%。2006年年1月月1日：日：美元：美元：44%，日元：日元：11%，英镑：英镑：11%，欧元：欧元：34%。2011年年1月月1日：日：美元美元41.9%欧元欧元37.4%:英镑英镑11.3%日元日元9.4%每单位特别提款权市值是不固定的。每单位特别提款权市值是不固定的。国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）2010年年11月月6日日通过的改革方案显示，中国份额占比和投票权通过的改革方案显示，中国份额占比和投票权排名从并列第六跃居第三，仅次于美国和日本。排名从并列第六跃居第三，仅次于美国和日本。在在IMF执行董事会制定的新方案中，中国份额执行董事会制定的新方案中，中国份额占比增加占比增加2.398%至至6.394%，投票权也将从，投票权也将从3.806%升至升至6.07%，排名从并列第六跃居第，排名从并列第六跃居第三，在三，在IMF中的影响力将超过欧洲国家，仅次中的影响力将超过欧洲国家，仅次于美国和日本。于美国和日本。