西方经济学-高鸿业第十五章-宏观经济政策分析.ppt

第十五章第十五章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析n 上一章分析了上一章分析了ISLM曲线，这是西方用来分析宏曲线，这是西方用来分析宏观经济的理论基础，财政政策与货币政策的效果可以通观经济的理论基础，财政政策与货币政策的效果可以通过分析过分析ISLM的模型得到很清楚的说明。的模型得到很清楚的说明。n第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响n 上一章我们分析的时候知道上一章我们分析的时候知道ISLM交点所决交点所决定的均衡收入不一定就是充分就业式的收入，而通定的均衡收入不一定就是充分就业式的收入，而通过市场调节也无法实行充分就业的均衡，这就需要过市场调节也无法实行充分就业的均衡，这就需要国家运用财政政策和货币政策来进行调节，也就是国家运用财政政策和货币政策来进行调节，也就是说，需要运用财政和货币政策来改变说，需要运用财政和货币政策来改变IS和和LM曲线曲线的位置，使其相交于充分就业时的国民收入。的位置，使其相交于充分就业时的国民收入。n一、财政政策：一、财政政策：政府变动税收收入和支出来影响总需求政府变动税收收入和支出来影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。进而影响就业和国民收入的政策。续n1、变动税收就是要变、变动税收就是要变动税率和税率结构动税率和税率结构n2、变动政府支出就是、变动政府支出就是要改变政府对商品与劳要改变政府对商品与劳务的购买性支出以及转务的购买性支出以及转移支付。移支付。n二、货币政策：二、货币政策：指政府有指政府有关货币当局即中央银行通关货币当局即中央银行通过银行体系变动货币的供过银行体系变动货币的供给量来调节总需求的政策。给量来调节总需求的政策。n1、增加货币供给被称、增加货币供给被称为膨胀性的货币政策为膨胀性的货币政策n2、减少货币供给被称、减少货币供给被称为紧缩性的货币政策为紧缩性的货币政策ryEryLMISISISLMLM图图41 IS和和LM曲线的曲线的移动与均衡利率即收入移动与均衡利率即收入有关财政政策与货币政策有关财政政策与货币政策的影响请参看下一张幻灯的影响请参看下一张幻灯片。片。表表41 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响政策种类政策种类对利率的对利率的影响影响对消费的对消费的影响影响对投资的对投资的影响影响对对GDP的的影响影响财政政策（减少所财政政策（减少所得税）得税）上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策（增加政财政政策（增加政府开支、包括政府府开支、包括政府购买和转移支付）购买和转移支付）上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策（投资津财政政策（投资津贴）贴）上升上升增加增加增加增加增加增加货币政策（扩大货货币政策（扩大货币供给）币供给）下降下降增加增加增加增加增加增加第二节第二节 财政政策效果财政政策效果 实行扩张性的财政政策和货币政策实行扩张性的财政政策和货币政策都能产生增加国民收入的效果，然而，都能产生增加国民收入的效果，然而，政策效果的大小，主要取决于政策效果的大小，主要取决于IS与与LM曲线的斜率的大小。曲线的斜率的大小。一、财政政策效果的一、财政政策效果的ISLM图形分析图形分析1、财政政策效果的大小与、财政政策效果的大小与IS曲线的曲线的斜率的关系斜率的关系（1）在）在LM曲线不变时，曲线不变时，IS曲线曲线的斜率的绝对值越大的斜率的绝对值越大IS曲曲线越陡峭，财政政策的效果就线越陡峭，财政政策的效果就越大。如图所示。越大。如图所示。（2）在）在LM曲线不变时，曲线不变时，IS曲线曲线的斜率的绝对值越小的斜率的绝对值越小IS曲曲线越平缓，财政政策的效果就线越平缓，财政政策的效果就越小。如图所示。越小。如图所示。ISErr1royoy1y3yEEISLM平坦平坦图图42（a）财政效果小财政效果小图图42（b）财政效果大）财政效果大rr1royoy1y3yEEEISLM陡峭陡峭IS 1 1、ISIS陡峭（红线，陡峭（红线，d d小，小，小），移动小），移动ISIS曲线，政策效果大曲线，政策效果大2 2、ISIS平缓（蓝线，平缓（蓝线，d d大，大，大），移动大），移动ISIS曲线，政策效果小曲线，政策效果小续n2、财政政策效果的、财政政策效果的大小与大小与LM曲线的曲线的斜率的关系斜率的关系（1）在）在IS曲线不变曲线不变时，时，LM曲线的斜曲线的斜率的绝对值越大率的绝对值越大LM曲线越陡峭，曲线越陡峭，财政政策的效果就财政政策的效果就越小。如图所示。越小。如图所示。（2）在）在IS曲线不变曲线不变时，时，LM曲线的斜曲线的斜率的绝对值越小率的绝对值越小LM曲线越平缓，曲线越平缓，财政政策的效果就财政政策的效果就越大。如图所示。越大。如图所示。royIS1IS2IS3IS4y1y2 y3 y4图图43 财政政策效果因财政政策效果因LM斜率而异斜率而异思考：为什么政府增加同样大的一思考：为什么政府增加同样大的一笔支出，在笔支出，在LM曲线斜率较大即曲线曲线斜率较大即曲线较陡时，引起的国民收入的增量较较陡时，引起的国民收入的增量较小，即政策效果较小呢？相反，在小，即政策效果较小呢？相反，在LM曲线较平坦时，引起的国民收入曲线较平坦时，引起的国民收入的增量教，即政策效果较大呢？的增量教，即政策效果较大呢？n1 1、LMLM陡峭（陡峭（k k大、大、h h小），移动小），移动ISIS曲线，政策效果小曲线，政策效果小（Y Y3 3Y Y4 4）n2 2、LMLM平缓（平缓（k k小、小、h h大），移动大），移动ISIS曲线，政策效果大曲线，政策效果大（Y Y1 1Y Y2 2）续n二、凯恩斯主义的极端二、凯恩斯主义的极端情况情况n 如果如果LM越平坦，越平坦，或或IS越陡峭，则财政政越陡峭，则财政政策效果越大，货币政策策效果越大，货币政策效果越小，如果出现一效果越小，如果出现一种种IS曲线为垂直直线而曲线为垂直直线而LM曲线为水平线的情曲线为水平线的情况，则财政政策将十分况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完有效，而货币政策将完全无效。这种情况被称全无效。这种情况被称为凯恩斯主义的极端情为凯恩斯主义的极端情况。如图所示。况。如图所示。rrooIS IS LM LMyo y1y图图44 凯恩斯极端凯恩斯极端续n 在凯恩斯陷阱中，在凯恩斯陷阱中，即使即使IS不垂直而向右不垂直而向右下倾斜，政府实行财下倾斜，政府实行财政政策也会十分有效。政政策也会十分有效。n 如果如果LM是水平的，是水平的，IS是垂直的，必然是是垂直的，必然是财政政策完全有效，财政政策完全有效，而货币政策完全无效。而货币政策完全无效。因为，当利率较低，因为，当利率较低，而投资对利率反应又而投资对利率反应又不很灵敏时，只有财不很灵敏时，只有财政政策才能对克服萧政政策才能对克服萧条、增加就业和收入条、增加就业和收入产生效果，货币政策产生效果，货币政策效果很小。效果很小。IS ISyo y1LM LMyrroo图图45IS在凯恩斯陷阱中移动在凯恩斯陷阱中移动图图46IS垂直是货币政策完全无效垂直是货币政策完全无效rRoR1OyoyLMLMIS续三、挤出效应：三、挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用或投资降低的作用n形成：形成：GYLGYL1 1LL2 2意味着意味着rIrI、CC，即政府支出增加即政府支出增加“挤占挤占”了私人投资支出和了私人投资支出和消费支出消费支出n影响其大小的因素影响其大小的因素n1 1、K KG G：乘数的双刃剑作用乘数的双刃剑作用nGG、K KG G大大Y Y大幅度上升大幅度上升 利率大幅度提高利率大幅度提高I I大幅度下降大幅度下降挤出效应大挤出效应大n2 2、k k：GYL1GYL1、k k大大L1L1大幅度大幅度挤出效应挤出效应大大n3 3、h h：GYL1L2GYL1L2、h h小小r r 必须大幅度上必须大幅度上升，才能满足升，才能满足L2L2下降的要求下降的要求挤出效应大挤出效应大n4 4、d d：d d大、大、rIrI大幅度下降大幅度下降挤出效应大挤出效应大n5 5、总结：、总结：K KG G、k k、d d与挤出效应成正向变动；与挤出效应成正向变动；h h与挤与挤出效应成反向变动。出效应成反向变动。第三节第三节 货币政策的效果货币政策的效果一、货币政策效果的一、货币政策效果的ISLM图形分析图形分析 n货币政策的效果之变动货币供给量的政策对总需求货币政策的效果之变动货币供给量的政策对总需求的影响，假定增即货币供给，能使国民收入有较大的影响，假定增即货币供给，能使国民收入有较大的增加，则或政策效果就大；反之，则小。的增加，则或政策效果就大；反之，则小。n货币政策效果同样取决于货币政策效果同样取决于IS和和LM曲线的斜率。曲线的斜率。n1 1、在、在LMLM不变的情况下，不变的情况下，ISIS曲曲线越平坦，线越平坦，LMLM移动对国民收移动对国民收入变动的影响就越大，反之，入变动的影响就越大，反之，ISIS曲线越陡峭，曲线越陡峭，LMLM曲线移动曲线移动对国民收入变动的影响就越对国民收入变动的影响就越小。如图所示。小。如图所示。货币政策效果因货币政策效果因IS斜率而斜率而异异OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y3ISIS陡峭：陡峭：d d小、小、小，移动小，移动LMLM（货币货币政策），政策效果小（政策），政策效果小（Y Y1 1Y Y2 2）。）。ISIS平缓：平缓：d d大、大、大，移动大，移动LMLM（货货币政策），政策效果大（币政策），政策效果大（Y Y1 1Y Y3 3）。）。如右图，如右图，LMLM移动同样的距离，但是移动同样的距离，但是Y Y1 1Y Y2 2Y Y1 1Y Y3 3n2、在、在IS不变的情况下，不变的情况下，LM曲线越平坦，货币曲线越平坦，货币政策效果就越小，反政策效果就越小，反之，之，IS则宏测效果就则宏测效果就越大。如图所示。越大。如图所示。货币政策效果因货币政策效果因LM斜率而异斜率而异OYrr0Y0Y1 Y2EEISn1 1、LMLM陡峭（红线）：陡峭（红线）：k k大，大，h h小，移动小，移动LMLM，政策效果大政策效果大n2 2、LMLM平缓（兰线）：平缓（兰线）：k k小，小，h h大，移动大，移动LMLM，政策效果小政策效果小初始状态相同（初始状态相同（r r0 0、Y Y0 0），），LMLM右移距离相同（右移距离相同（EEEE），），但但Y Y0 0Y Y1 1Y Y0 0Y Y2 2续续n二、古典主义的极端情二、古典主义的极端情况况n 如果水平的如果水平的IS曲线和垂直的曲线和垂直的LM相交，则就会出现所谓的古典相交，则就会出现所谓的古典主义的极端情况。主义的极端情况。n当出现这种古典主义极端情况当出现这种古典主义极端情况时，财政策就完全无效，而货时，财政策就完全无效，而货币政策就十分有效。如图所示币政策就十分有效。如图所示 LM LMISISroyro图图49古典主义极端古典主义极端 凯恩斯主义极端和古典主义极端，在现实经济生活中是很凯恩斯主义极端和古典主义极端，在现实经济生活中是很少见的，真正多见的是介于两者之间的中间区域。因为多数情少见的，真正多见的是介于两者之间的中间区域。因为多数情况下，况下，IS和和LM的交点出现在中间区域。许多西方的经济学家认的交点出现在中间区域。许多西方的经济学家认为，无论是财政政策还是货币政策，都可以对经济起一定的稳为，无论是财政政策还是货币政策，都可以对经济起一定的稳定作用，在衰退时多用些财政政策，而在通货膨胀时期应多用定作用，在衰退时多用些财政政策，而在通货膨胀时期应多用些货币政策。些货币政策。LMLM垂直垂直h=0Lh=0L2 2=0m=0m全全用于用于L L1 1YY大幅度变化大幅度变化续n三、货币政策的局限性三、货币政策的局限性n 实行货币政策，对稳定经济、减少经济的波动是能够起到一定的作用的，但是，在实践中货币政策也存在着一些局限性。n1、在通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策，可能效果比较显著。但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策效果就不太明显。即使是从反通货膨胀来看，货币政策的作用也主要表现于反对需求拉上的通货膨胀，而对成本拉动的通货膨胀，货币政策的效果就比较小。n2、从货币市场均衡来看，增加和减少货币供给要影响利率的话，必须以货币的流通速度不变为前提。如果这以前替补存在货币供给变动对经济的影响就要大打折扣。n3、货币政策作用的外部的时滞性也影响政策效果。n4、在开放经济情况下，货币政策的效果还要因为资金在国际上的流动而受到影响。四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用 当某一时期经济处于萧条状当某一时期经济处于萧条状态，政府既可以采取膨胀性态，政府既可以采取膨胀性的财政政策，也可以采用膨的财政政策，也可以采用膨胀性的货币政策，即两种政胀性的货币政策，即两种政策混合使用。如图所示。策混合使用。如图所示。ryoEroyoy1EISLMISLM两种政策的混合使用两种政策的混合使用 两种政策混合使用效应的大两种政策混合使用效应的大小，有的是事先预知的，有的则小，有的是事先预知的，有的则必须根据财政政策和货币政策这必须根据财政政策和货币政策这两者的力量对比而定。如果两者的力量对比而定。如果IS和和LM移动幅度相同，那么产出增加，移动幅度相同，那么产出增加，利率也不会改变；如果财政政策利率也不会改变；如果财政政策大于货币政策的影响，即大于货币政策的影响，即IS右移右移距离超过距离超过LM右移距离则利率就会右移距离则利率就会上升；反之就会下降。可见，这上升；反之就会下降。可见，这两种政策结合使用时对利率的影两种政策结合使用时对利率的影响是不确定的。响是不确定的。不同的经济情况使用不同的政策组合面临的状面临的状况况政策组合政策组合产出变动产出变动利率变动利率变动轻微萧条轻微萧条扩张财政与紧缩扩张财政与紧缩货币货币不确定不确定上升上升严重通货膨胀严重通货膨胀紧缩财政与紧缩紧缩财政与紧缩货币货币下降下降不确定不确定轻微通货膨胀轻微通货膨胀紧缩财政和扩张紧缩财政和扩张货币货币不确定不确定下降下降严重萧条严重萧条扩张财政和扩张扩张财政和扩张货币货币上升上升不确定不确定注意：注意：混合使用两种政策时，不仅要看当时的经济形势，而且还要考虑政治形势。因为，虽然膨胀性的财政政策和货币政策都可以增加总需求，但不同政策的后果可以对不同的人群产生不同的影响，也会使GDP的组成比例发生变化。例n假定政府考虑用这种紧缩性政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税，用ISLM模型和投资需求曲线分析这两种政策对收入、利率和投资的影响。YIS1IS0LMY1Y0II0I1I0I1I2I3rrr0r1r0r1解答解答假设消费函数为假设在比例税的情况下，税率为t再假设投资为政府购买为g产品市场均衡的条件为假设货币需求为货币供给为货币市场的均衡条件为1 1、财政政策乘数、财政政策乘数经济政策效果的数学解释经济政策效果的数学解释n以g对上面两个式子求微分得ndY/dGdY/dG与与Y/GY/G的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的因素因素n结论：结论：n（1 1）d d小，财政政策效果大小，财政政策效果大ISIS陡峭陡峭n（2 2）d d大，财政政策效果小大，财政政策效果小ISIS平缓平缓n（3 3）k k大、大、h h小，财政政策效果小小，财政政策效果小LMLM陡峭陡峭n（4 4）k k小、小、h h大，财政政策效果大大，财政政策效果大LMLM平缓平缓n处于凯恩斯区域，处于凯恩斯区域，h=h=，d=0 d=0处于古典阶段 h=0 h=0，d=d=，n以m对上面两个式子求微分得2 2、货币政策乘数、货币政策乘数结论结论：n（1 1）d d小、小、小，上述乘数的分母大，货币政策小，上述乘数的分母大，货币政策效果小（效果小（ISIS陡峭）陡峭）n（2 2）d d大、大、大，货币政策效果大（大，货币政策效果大（ISIS平缓）平缓）n（3 3）h h小，上述乘数的分母小，货币政策效果大小，上述乘数的分母小，货币政策效果大（LMLM陡峭）陡峭）n（4 4）h h大，上述乘数的分母大，货币政策效果小大，上述乘数的分母大，货币政策效果小（LMLM平缓）平缓）处于凯恩斯区域处于凯恩斯区域，h=h=，d=0.d=0.处于古典阶段处于古典阶段 h=0 h=0，d=.d=.