2023年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题A卷含答案.doc

20232023 年期货从业资格之期货投资分析押题练习试年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题题A A 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下一年 2 月 12 日，该饲料厂实施点价，以 2500 元吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为 2540 元吨。则该饲料厂的交易结果是（）(不计手续费用等费用)。A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于 2250 元吨B.对饲料厂来说，结束套期保值时的基差为-60 元吨C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于 2230 元吨D.期货市场盈利 500 元吨【答案】C2、以下哪一项属于影响期货价格的宏观经济指标巾的总量经济指标？()A.新屋开工和营建许可B.零售销售C.工业增加值D.财政收入【答案】C3、2005 年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以 3700 美元/吨买入 LME 的11 月铜期货，同时买入相同规模的 11 月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为 3740 美元/吨，期权费为 60 美元/吨。如果 11 月初，铜期货价格下跌到4100 美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为 2 美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340C.400D.402【答案】A4、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表 7-3 所示。请据此条款回答以下五题 77-81A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】A5、7 月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购 1 万吨铁矿石，现 W 货湿基价格 665 元/湿吨(含 6%水份)。与此同时，在铁矿石期货 9 月合约上做卖期保值，期货价格为 716 元/干吨，随后某交易日，钢铁公司点价，以 688 元/干吨确定为最终的干基结算价，期货风险管理公司在此价格平仓 1 万吨空头套保头寸，当日铁矿石现货价格为 660 元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照 648 元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款 675 万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。A.总盈利 17 万元B.总盈利 11 万元C.总亏损 17 万元D.总亏损 11 万元【答案】B6、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?()A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断【答案】A7、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂应（）5 月份豆粕期货合约。A.买入 100 手B.卖出 100 手C.买入 200 手D.卖出 200 手【答案】A8、假如一个投资组合包括股票及沪深 300 指数期货，S=1.20，f=1.15，期货的保证金比率为 12%。将 90的资金投资于股票，其余 10的资金做多股指期货。A.上涨 20.4B.下跌 20.4C.上涨 18.6D.下跌 18.6【答案】A9、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是()A.熟悉品种背景B.建立模型C.辨析及处理数据D.解释模型【答案】B10、全社会用电量数据的波动性（）GDP 的波动性。A.强于B.弱于C.等于D.不确定【答案】A11、在买方叫价基差交易中，确定（）的权利归属商品买方。A.点价B.基差大小C.期货合约交割月份D.现货商品交割品质【答案】A12、份完全保本型的股指联结票据的面值为 10000 元，期限为 1 年，发行时的 1 年期无风险利率为 5%，如果不考虑交易成本等费用因素，该票据有（）元资金可用于建立金融衍生工具头寸。A.476B.500C.625D.488【答案】A13、6 月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。A.44600 元B.22200 元C.44400 元D.22300 元【答案】A14、金融互换合约的基本原理是（）。A.零和博弈原理B.风险-报酬原理C.比较优势原理D.投资分散化原理【答案】C15、在完全竞争市场上，企业扩大产量可以增加利润的条件是()。A.边际成本小于边际收益B.边际成本等于边际收益C.边际成本大干平均成本D.边际成本大干边际收益【答案】A16、B 是衡量证券（）的指标。A.相对风险B.收益C.总风险D.相对收益【答案】A17、关于期权的希腊字母，下例说法错误的是()。A.Delta 的取值范围为(-1，1)B.深度实值和深度虚值期权的 Gamma 值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致 Delta 值的剧烈变动，因此平价期权的 Gamma 值最大C.在行权价附近，Theta 的绝对值最大D.Rh0 随标的证券价格单调递减【答案】D18、商品价格的波动总是伴随着（）的波动而发生。A.经济周期B.商品成本C.商品需求D.期货价格【答案】A19、某发电厂持有 A 集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过 A 集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为-100/吨，通过计算两地动力煤价差为 125 元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为 35 元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190【答案】B20、上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（）。A.C40000 合约对冲 2200 元 De1ta、C41000 合约对冲 325.5 元 De1taB.C40000 合约对冲 1200 元 De1ta、C39000 合约对冲 700 元 De1ta、C41000合约对冲 625.5 元C.C39000 合约对冲 2525.5 元 De1taD.C40000 合约对冲 1000 元 De1ta、C39000 合约对冲 500 元 De1ta、C41000合约对冲 825.5 元【答案】B21、根据判断，下列的相关系数值错误的是（）。A.1.25B.-0.86C.0D.0.78【答案】A22、下表是双货币债券的主要条款。A.投资者的利息收入不存在外汇风险B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益【答案】C23、上海银行间同业拆借利率是从（）开始运行的。A.2008 年 1 月 1 日B.2007 年 1 月 4 日C.2007 年 1 月 1 日D.2010 年 12 月 5 日【答案】B24、（）合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。A.货币互换B.股票收益互换C.债券互换D.场外互换【答案】B25、B 是衡量证券（）的指标。A.相对风险B.收益C.总风险D.相对收益【答案】A26、流通巾的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作()。A.狭义货币供应量 M1B.广义货币供应量 M1C.狭义货币供应量 MOD.广义货币供应量 M2【答案】A27、一般情况下，需求曲线是条倾斜的曲线，其倾斜的方向为()。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方【答案】B28、根据该模型得到的正确结论是()。A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高 1 美元桶，黄金价格平均提高01193 美元盎司B.假定其他条件不变，黄金 ETF 持有量每增加 1 吨，黄金价格平均提高 0.55 美元/盎司C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高 1，黄金价格平均提高 0.193 美元盎司D.假定其他条件不变，标准普尔 500 指数每提高 1，黄金价格平均提高0.329【答案】D29、一个红利证的主要条款如表 75 所示，A.存续期间标的指数下跌 21，期末指数下跌 30B.存续期间标的指数上升 10，期末指数上升 30C.存续期间标的指数下跌 30，期末指数上升 10D.存续期间标的指数上升 30，期末指数下跌 10【答案】A30、下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是()。A.WMSB.MACDC.KDJD.RSI【答案】B31、江恩把()作为进行交易的最重要的因素。A.时间B.交易量C.趋势D.波幅【答案】A32、某日铜 FOB 升贴水报价为 20 美元/吨，运费为 55 美元/吨，保险费为 5 美元/吨，当天 LME3 个月铜期货即时价格为 7600 美元/吨，则：A.75B.60C.80D.25【答案】C33、为确定大豆的价格(y)与大豆的产量(x1)及玉米的价格(x2)之间的关系，某大豆厂商随机调查了 20 个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到表 3-1 的数据结果。A.y=42.38+9.16x1+0.46x2B.y=9.16+42.38x1+0.46x2C.y=0.46+9.16x1+42.38x2D.y=42.38+0.46x1+9.16x2【答案】A34、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量 M1B.广义货币供应量 M1C.狭义货币供应量 MoD.广义货币供应量 M2【答案】A35、MACD 指标的特点是()。A.均线趋势性B.超前性C.跳跃性D.排他性【答案】A36、A 公司在某年 1 月 1 日向银行申请了一笔 2000 万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的 6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15 个基点（BP）计算得到。A 公司必须在当年的 4 月 1 日、7 月 1日、10 月 1 日及来年的 1 月 1 日支付利息，且于来年 1 月 1 日偿还本金。A 公司担心利率上涨,希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国 B 公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B 公司在未来的年里，每个季度都将向 A 公司支付 LIBOR 利率，从而换取 5%的固定年利率。由于银行的利率为 6M-LIBOR+15 个基点，而利率互换合约中，A 公司以 5%的利率换取了 LIBOR 利息收入，A 公司的实际利率为（）。A.6M-LIBOR+15B.50%C.5.15%D.等 6M-LIBOR 确定后才知道【答案】C37、备兑看涨期权策略是指（）。A.持有标的股票，卖出看跌期权B.持有标的股票，卖出看涨期权C.持有标的股票，买入看跌期权D.持有标的股票，买入看涨期权【答案】B38、一般的，进行货币互换的目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】A39、对沪铜多元线性回归方程是否存在自相关进行判断,由统计软件得 DW 值为1.79.在显著性水平=0.05 下,查得 DW 值的上下界临界值：dl=1.08,du=1.76,则可判断出该多元线性回归方程（）。A.存在正自相关B.不能判定是否存在自相关C.无自相关D.存在负自相关【答案】C40、在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价可以参考（）。A.市场价格B.历史价格C.利率曲线D.未来现金流【答案】A41、对任何一只可交割券，P 代表面值为 100 元国债的即期价格，F 代表面值为100 元国债的期货价格，C 代表对应可交割国债的转换因子，其基差 B 为（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）【答案】D42、当()时，可以选择卖出基差。A.空头选择权的价值较小B.多头选择权的价值较小C.多头选择权的价值较大D.空头选择权的价值较大【答案】D43、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有 750 吨是按上个月现货铜均价+加工费用来确定，而原料采购中月均只有 400 吨是按上海上个月期价+380 元吨的升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险（）吨。A.750B.400C.350D.100【答案】C44、将取对数后的人均食品支出(y)作为被解释变量，对数化后的人均年生活费收入(x)A.存在格兰杰因果关系B.不存在格兰杰因果关系C.存在协整关系D.不存在协整关系【答案】C45、3 月大豆到岸完税价为（）元吨。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D46、下列关于在险价值 VaR 说法错误的是（）。A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算 VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算 VaRB.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小D.在置信水平%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好【答案】A47、5 月 1 日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值 15 万澳元的服装，约定 3 个月后付款。若利用期货市场规避风险，但由于国际市场上暂时没有入民币澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币美元外汇期货，成交价为 014647，同时卖出相当头寸的澳元/美元期货，成交价为 093938。即期汇率为：1 澳元=64125 元入民币，1 美元=68260 元入民币，1 澳元=093942 美元。8 月 1 日，即期汇率 l 澳元=59292 元入民币，1 美元=67718 元入民币。该企业卖出平仓入民币美元期货合约，成交价格为014764；买入平仓澳元/美元期货合约，成交价格为 087559。套期保值后总损益为()元。A.94317.62B.79723.58C.21822.62D.86394.62【答案】C48、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为 57500 元吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元吨。如果 9 月铜期货合约盘中价格一度跌至 55700 元吨，铜杆厂以 55700 元吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为 0，则铜杆厂实际采购价为（）元吨。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D49、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 2-10 所示。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C50、协整检验通常采用（）。A.DW 检验B.E-G 两步法C.LM 检验D.格兰杰因果关系检验【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、()称作货币金属。A.金B.钯C.铂D.银【答案】AD2、结构化产品的市场中主要有四类参与者，其中投资者对发行者的要求有（）。?A.高信用评级B.较高的产品发行能力C.投资者客户服务能力D.只能是金融机构【答案】ABC3、上期所黄金期货当前报价为 280 元/克，COMEX 黄金当前报价为 1350 美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为 6.6，无套利区间为 20 美元/盎司。据此回答以下问题。（1 盎司=31.1035 克）A.两市价差不断缩窄B.交易所实施临时风控措施C.汇率波动较大D.保证金不足【答案】BCD4、具有本金保护结构的保本型股指联结票据通常是为（）的投资者设计的。A.风险偏好B.风险厌恶程度较低C.风险厌恶程度较高D.愿意在一定程度上承担股票市场风险暴露【答案】CD5、一元线性回归分析是建立在一系列假设基础上的，这些假设包括对于自变量x 的假设，以及对随机误差项 C 的假设，包括()。A.因变量B.自变量之间具有线性关系 B 自变量是随机的C.误差项的方差为 0。D.误差项是独立随机变量且服从止态分布【答案】AD6、互换的类型按照标的资产的不同分为（）。A.利率互换B.货币互换C.股权互换D.商品互换【答案】ABCD7、WMS%R 的应用法则是考虑()。A.WMS%R 选择的参数B.当时的市场环境C.WMS%R 的数值大小D.WMS%R 曲线的形状【答案】CD8、假设某股指期货在 3000 点处遇到阻力回落，根据黄金分割线的原理，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（）价位获得支撑。?A.2427B.1854C.1800D.1146【答案】ACD9、下列关于股指期货在战略性资产配置中的应用的描述，正确的有（）。A.在战略资产配置制定后的实施阶段，投资者可以按照战略资产配置中规定的比例，分别买入股指期货和债券期货B.在期货头寸建仓完成后，投资者可以逐步在股市与债券市场买入实际资产，并保留期货头寸C.在战略资产配置完成后的维持阶段，资本市场条件的变化不会改变投资者的战略性资产配置D.在逐步从现货市场建立相应的股票及债券头寸后，期货头寸可以分别进行平仓【答案】AD10、有效市场的前提包括()。A.投资者数日众多，投瓷者部以利润最大化为目标B.任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市扬C.决策者追求满意方案不一定是最忧方案D.投资者对新信息的反应和调整可迅速完成【答案】ABD11、2 月底，电缆厂拟于 4 月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得 3 月 10 日一 3 月 31 日间的点加权。点价交易合同签订后，该电缆厂判断期货价格进入下行通道。则合理的操作是（）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.等待点价时机D.尽快进行点价【答案】AC12、计算在险价值 VaR 至少需要（）等方面的信息。A.修正久期B.资产组合未来价值变动的分布特征C.置信水平D.时间长度【答案】BCD13、下列属于极端情景的是（）。A.相关关系走向极端B.历史上曾经发生过的重大损失情景C.模型参数不再适用D.波动率的稳定性被打破【答案】ABCD14、量化交易具有（）的特征。A.可测量B.可复现C.可预期D.可确定【答案】ABC15、下列哪些指标属于趋势型指标?()A.BOLLB.KDJC.DMlD.PSY【答案】AC16、按照收入法，最终增加值由（）相加得出。A.劳动者报酬B.生产税净额C.固定资产折旧D.营业盈余【答案】ABCD17、综台来看，石化产业价格传导主要存在的几个方而的特点有()。A.时间超前性B.过滤短期小幅波动C.传导过程可能被阻断D.可能的差异化【答案】BCD18、关于矩形形态，说法正确的包括()。A.如果原来的趋势是上升的，矩形突破后，价格会上升B.如果原来的趋势是上升的，矩形突破后，价格会下降C.如果原来的趋势是下降的，矩形突破后，价格会下降D.矩形形态是指价格在两条水平直线之间上下滚动、作横向延伸运动【答案】ACD19、价格指数是反映一定时期内商品价格水平变动情况的统计指标，主要包括（）。?A.核心 CPI 和核心 PPIB.消费者价格指数C.生产者价格指数D.失业率数据【答案】ABC20、下列关于相关系数 r 的说法正确的是()。A.|r|越接近于 l，相关关系越强B.r=0 表示两者之间没有关系C.取值范围为-1r1D.|r|越接近于 0，相关关系越弱【答案】ACD