希腊债务危机.pptx

希腊债务危机希腊债务危机债务危机成因成因分析分析退欧退欧成本成本演演变回回顾解决解决方法方法希腊债务危机自 2009 年爆发，至今已有 6 年之久。然而，危机却并没有被逐渐平复，而是呈现出愈演愈烈之势，不仅希腊国内罢工示威等民众抗议情况屡次发生，国际上，无论是欧盟还是国际货币基金组织对于是否继续无止境的救助也开始出现分歧，希腊债务危机这一欧元区诞生以来的最大危机正在不断蔓延，侵蚀着欧元区的稳定希腊民众规模反紧缩游行成因分析成因分析l希腊希腊为加入欧元区采取的隐瞒行为为危机埋下了为加入欧元区采取的隐瞒行为为危机埋下了伏笔伏笔欧盟设置了明确的准入条件:成员国政府财政赤字不得超过当年国内生产总值的 3%，成员国政府债务规模不得超过当年国内生产总值的 60%2001 年，为达到以上标准，顺利加入欧元区，希腊政府与美国投行高盛先后达成了货币掉期和利率掉期协议，通过一系列复杂的金融手段和融资安排，隐瞒希腊政府的真实债务状况l希腊经济实力在欧盟成员国中较为希腊经济实力在欧盟成员国中较为薄弱薄弱希腊是一个以外向型经济为主导的小国，其国内三大支柱产业是航运业、旅游业与博彩业当经济危机爆发之时，随着美国等发达经济体经济疲软，国际市场消费能力急剧下降，希腊经济便不可避免的遭受了严重的冲击，加剧了其债务问题国内缺乏实体制造业等基础产业，实体经济自我造血的功能难以实现l希腊政府财政收入有限希腊政府财政收入有限希腊国内经济的疲软本就使国家财政收入不乐观，而政府却对国家经济走势缺乏明确的判断，仍然不加节制的使用有限的财政收入，加之希腊存在较为严重的偷税漏税问题，又使很大一部分税收收入流失，因此，希腊政府的财政收入较为有限，这就导致其扩张性财政政策的实施不得不依赖于举借外债l希腊希腊财政支出过于庞大财政支出过于庞大高福利政策公务员队伍庞大，工资和福利高失业救济：希腊失业率常年在10%左右,是欧盟中失业率最高的成员国之一养老金：希腊人口老龄化严重,养老金支出约占GDP的15.9%,这在欧盟国家中是最高的l没有没有独立的货币政策，只能片面依靠财政政策调节独立的货币政策，只能片面依靠财政政策调节欧元区由于采用统一的区域货币，其成员国不再发行各自单一货币，因此相当于丧失了各自的货币政策制定权，而由欧洲央行在欧元区内实行统一的货币政策，这样一来，一旦个别国家经济下行，一国政府便只能依靠扩张性的财政政策动，而过于依赖财政政策便容易导致政府债务压力加大的局面演变回顾演变回顾l希腊主权债务危机背景希腊主权债务危机背景n与高盛的互换交易n次贷危机的影响与深化2009年,希腊政府财政赤字额达到了近360亿欧元,占GDP的15.12%,是2005的3倍,2007年的2.5倍,同时公共债务占GDP的比重也高达近130%l希腊债务危机的爆发及演进希腊债务危机的爆发及演进n危机爆发2010年5月2日,欧盟和IMF对希腊进行第一轮救助,计划三年内向希腊提供总额1100亿欧元的贷款n危机升级2011年7月,穆迪公司将希腊主权信用评级连降三级；2011年8月15日,欧洲央行宣布购入220亿欧元的包括希腊在内的重债国国债；10月末,欧盟将金融稳定机制ESM扩容至10000亿欧元,同时同意对希腊国债进行50%的减记；2012年2月21日,欧元区达成对希腊债务危机的第二轮救助方案,主要包括1300亿欧元的贷款和希腊政府与私人部门的债务重组协议；2012年3月以后,国际评级公司先后下调了法国、德国、荷兰等国家的主权信用评级n危机阶段性平息经过持续紧缩计划和希腊在财政、金融、税收等领域卓有成效的改革以及两轮的大规模救助计划的实施,希腊主权债务危机也逐渐缓和，复苏速度超过市场预期，国内经济和财政状况逐渐回归正常2013年3月以后，国际评级公司相继上调了希腊的主权信用评级,希腊主权债务危机爆发以来最艰难的时刻似乎已经过去l希腊主权危机再掀波澜希腊主权危机再掀波澜n发展2015年2月27日,为帮助希腊政府,欧盟、欧洲中央银行和IMF组成的“三驾马车”专家组对希腊提交的改革清单进行了评估并打开了“绿灯”。欧元区19国财长也取得一致,接受这份改革清单。欧元区决定延长希腊债务,实施“纾困计划”,把希腊偿还债务期限延长到6月底5月11日,在偿还贷款的最后期限前夕,希腊动用该国在国际货币基金组织的紧急储备,向IMF偿还7.5亿欧元贷款,又一次避免了债务违约危机n高潮6月5日希腊本应于当天向IMF偿还约3亿欧元贷款。但希腊推迟当天应该偿还的款项,并称将6月的4笔还款分析包,于6月30日一并偿付7月1日希腊未能在6月30日最后期限偿还国际货币组织的16亿欧元贷款,成为历史上欠款国际货币基金组织最多金额的国家n转机7月16日希腊议会通过欧元区提出的新协议要求的法案,接近破产的希腊重新获得救助并暂时留在了欧元区7月25日，希腊正式向国际货币基金组织申请第三轮救助新一轮的援助将长达3年,援助金额达860亿美元解决方法解决方法进行债务重组，以减轻希腊政府偿债压力，缓解此次危机继续推行紧缩的财政政策推动国有资产私人化欧元区需要建立中央财政政策机制通过强有力的中央财政政策制定机构，统筹各成员国的财政政策走向，并对其政府实行更有效的财政状况监管，从而避免此类主权国家债务危机的重演一方面，帮助政府获取大量资金以偿还债务，另一方面，也有利于激发国内经济活力，推动私人部门经济发展，更好的实现资产增值退欧成本退欧成本2015年6月29日,标准普尔将希腊信用评级从CCC下调到CCC-,这是“垃圾级”中最低的主权信用评级,并认为希腊退出欧元区的可能性已经达到50%。如果希腊退出欧元区,可以说是希腊债务危机的终极结果。希腊退出欧元区的成本主要包括以下几点:u经济衰退成本u欧元区解体成本u债务违约成本l经济衰退成本经济衰退成本一旦希腊退出欧元区,希腊政府将继续采取紧缩政策并提髙利率,这不会给希腊经济增长带来任何改善。而重启德拉马克，其货币必定将大幅贬值,通胀压力陡增,政府债务仍然负担沉重l欧元区解体成本欧元区解体成本希腊退出欧元区标志着欧洲一体化进程将出现自成立半个多世纪以来的巨大倒退,欧元区的声誉将受到致命打击；与此同时,希腊的退出势必引发市场投资者对欧元区债务问题严重国家如塞浦路斯、葡萄牙、西班牙、意大利等相继退出欧元区的猜想,最终导致欧元区的解体l债务违约债务违约成本成本欧元区成员国政府对希腊的直接风险敞口也仍然保持在3400亿欧元左右,如果希腊退出欧元区,这些债务很有可能被减记,同时也宣布“三驾马车”欧盟、欧洲中央银行和IMF对希腊的救助将彻底失败,由此面临巨大的直接经济损失,并,冲击其未来制定救助政策的理念和模式,对其他需要救助的国家或地区产生负面影响谢谢观赏谢谢观赏