第6章 资本积累.ppt

1 资本运营资本运营理论与实务理论与实务 第三版第三版 20102010 夏乐书 姜 强 张春瑞 李 琳 宋爱玲 CH62资本运营资本运营教学内容教学内容第一篇第一篇资本运营的资本运营的基本理论基本理论第三篇第三篇资本的重组、资本的重组、集中和结构调整集中和结构调整 CH1 资本运营概论资本运营概论 CH2 资本运营的主体资本运营的主体 与市场环境与市场环境第二篇第二篇资本的筹措、资本的筹措、运用和积累运用和积累 CH3 资本筹措资本筹措 CH4 资本投放资本投放 CH5 资本周转资本周转 CH6 资本积累资本积累 CH7 资本重组概述资本重组概述 CH8 实行股份制实行股份制 CH9 企业兼并与收购企业兼并与收购 CH10 组建企业集团组建企业集团 CH11 企业分立与出售企业分立与出售 CH12 资本结构调整资本结构调整第第6 6章章 资本积累资本积累 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累【教学目标】【教学目标】1.掌握广义资本和虚拟资本的内涵；2.了解资本积累的原则；3.理解会计收益和经济收益观念；4.掌握典型的股利分配政策；5.熟悉增加狭义和广义资本积累的途径。4第一节第一节 资本积累的意义与原则资本积累的意义与原则5第第1 1节节 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6 资本积累资本积累 一、资本积累的概念一、资本积累的概念 内涵内涵 项 目含 义性 质狭义的资本积累将盈利进行再投资（留存盈余）是广义资本积累的主体广义的资本积累将能发挥资本职能的有价值的财物（包括有形包括有形和无形的和无形的）再投资（包括留存盈余及特定条件下的补偿基金、消费基金和其他职能形式资本带来的增值等）是狭义资本积累在外延上的扩大 6第第1 1节节 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6 资本积累资本积累 一、资本积累的概念一、资本积累的概念 内涵内涵 在广义资本的概念下，企业可以定义为：不不同同资资本本（如货币资本、商品资本、生产资本、人力资本、知识资本、无形资本等）进进行行组组合合，寻求各自周转和增值的特定“资本组合方式”。企业作为资本增值的载体和组合形式，必须满足为组组合合内内各各种种资资本本形形式式带来增值的能力，否则其存在就不会长久。从从长长期期来来看看，如如果果企企业业只只关关注注出出资资者者的的利利益益，不不考考虑虑其其他他形形式式资本的增值要求，该企业就不会长久发展。资本的增值要求，该企业就不会长久发展。7第第1 1节节 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6 资本积累资本积累 一、资本积累的概念一、资本积累的概念 资本的虚拟积累资本的虚拟积累 虚虚拟拟资资本本是指能够定期带来收入的以有价证券形式存在的资本，包括股票、债券、银行券和各种衍生金融工具等。n虚虚拟拟资资本本的的增增值值只只是是现现实实资资本本积积累累的的再再分分配配过过程程，并并没没有有带带来来现现实实资资本本的的实实际际增增长长，如如果果任任其其扩扩张张，会会导导致致全全社社会会资资本本积积累累的的歪歪曲曲和和误导，后果将是灾难性的。误导，后果将是灾难性的。n虚拟资本的作用：虚拟资本的作用：（1）为企业提供新的融资渠道 （2）开辟了新的资源优化配置方式 （3）应对全球化、维护现实资本积累的成果8第第1 1节节 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6 资本积累资本积累 二、资本积累的意义二、资本积累的意义1.推动企业发展；2.增加企业的自有资本，改善资本结构；3.推动经济增长方式的转变；4.合理的资本积累和分配的决策是最大限度地消除出资者矛盾的必然要求。9第第1 1节节 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6 资本积累资本积累 三、资本积累的原则三、资本积累的原则（一）投资机会研究优先 （二）利益兼顾（三）实物资本保全（四）资本结构优化 10第二节第二节 资本增值的界定资本增值的界定11第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累p资本和资本增值并不容易区分，主要有会计收益和经济收益两种观念。一、会计收益观念一、会计收益观念（把本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额作为资本增值额把本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额作为资本增值额）6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 1.根据实际经济业务为基础，因而具有客观性和可验证性；2.在现代企业两权分离情况下，可以有效地反映企业主管人员履行经营责任的情况；3.确认以权责发生制为基础，依据收入确认的实现原则，符合稳健性原则。1.不确认未实现的资产升值，而从投资者角度来看，此增值可以有效评价其财富状况；2.按现时价格计量收入，按历史成本计量费用，因此在通货膨胀的情况下，会导致成本补偿不足，难以做到资本的保全；3.由于依赖历史成本计价原则，使得企业的资产负债表仅揭示企业尚未分摊完的资产价值余额，而难于揭示企业的实际价值。会计收益观念的优缺点会计收益观念的优缺点12第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累二、经济收益观念二、经济收益观念（一）含义（一）含义 经济学家对企业收益所持有的观点称为经济收益。是指在期初期末企业资本没有变化的情况下，企业在本期可以消费(分配)的最大金额。经济收益和资本维护是密切相关的，因而应明确资本维护观念。（二）两种资本维护的观念（二）两种资本维护的观念 1.货币资本维护观念 2.实物资本维护观念 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 13第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累二、经济收益观念二、经济收益观念（二）两种资本维护的观念（二）两种资本维护的观念 1.货币资本维护观念货币资本维护观念 这种观念主张所应保全的是货货币币资资本本，这种观念与传统的会计实务是一致的。其以历史成本计量企业资产的价值，因而在名义货币计量下，只要保证期末净资产价值不低于期初净资产价值，即认为做到了资本维护，超出的部分即为企业的资本增值。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 14第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累二、经济收益观念二、经济收益观念（二）两种资本维护的观念（二）两种资本维护的观念 2.实物资本维护观念实物资本维护观念 这种观念主张资本维护中所应当维护的是实实物物资资本本，即企业的实际生产能力。实际生产能力可以有三种不同的理解：(1)指企业所拥有的实物资产，认为企业消耗掉的实物资产得以更新以后，才能进行收益的分配；(2)指以后年度可以生产或提供同样数量的商品或劳务；(3)指以后年度可以生产或提供同样价值的商品或劳务。第一种生产能力概念不包括技术更新的因素，后两种概念包括了技术更新因素。三者之间的差别并不很大，均反映了实物资本维护观念。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 15第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累三、资本增值的界定和计量方法三、资本增值的界定和计量方法(一一)会计收益会计收益6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 有关补充资料如下（有关补充资料如下（此处采用2002和2003年份，与书中举例有差别）:(1)企业采用后进先出法计算存货销货成本；(2)2003年年末土地使用权的现时重置量成本为70 000元，厂房和设备的现时重置成本为80 000元；(3)商品存货是在2003年年底销售的，当时存货现时重置成本为20元件；(4)一般物价指数：2002年12月31日为100；2003年12月31日为180；2003年平均为120。(5)除销货成本和折旧外，所有费用和收入在年度中均衡发生；(6)存货购进日一般物价指数为150，当期购进4 000件，单价为12元件。16第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累三、资本增值的界定和计量方法三、资本增值的界定和计量方法(二二)货币资本维护观念下的经济收益货币资本维护观念下的经济收益6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 说明：说明：按货币资本维护观念，当期实现的净收益(本期营业收益)为-38 000元，比会计收益的10 000元少48 000元，如果加计已实现的资产置存收益，则当期已实现的全部收益为10 000元，这和历史成本会计所确认的收益数额是一致的。但在这种情况下，要使生产能力维持在期初的水平上，已实现的资产置存收益48 000元是不应分配的，而应留存进行资产的重置或作为重置准备。17第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累三、资本增值的界定和计量方法三、资本增值的界定和计量方法(三三)实物资本维护观念下的经济收益实物资本维护观念下的经济收益 如果按实物资本维护观念，即按重重置置成成本本不不变变货货币币来编制会计报表，则在利润表中不应计列资产置存收益，而应将其作为资产负债表中的所有者权益项目：“资本维护准备”来列示。此外，对于货币性项目还应编制购买力损益表，相应计算货币项目的购买力损益金额，作为留存收益的一个减项。仍以上例，货币性项目购买力损益表如表65所示。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 说明：在实物资本维护观念下，当期收益为（-38 000）-13 400=-514 00元。18第第2 2节节 资本增值的界定资本增值的界定 6 资本积累资本积累三、资本增值的界定和计量方法三、资本增值的界定和计量方法 总结总结 在不同的资本维护观念下所确认的净收益，即资本增值是不同的。由于会计收益是以历史成本计量所需维护的资本，而经济收益是以现时成本计量所须维护的资本，因此，一般来说，在物价普遍上涨时期，会计收益会高于经济收益，其其差差额额主主要要是是由由于于货货币币购购买买力力下下降降造造成成的的。在会计收益下仅做到了名义货币资本的维护而未做到实物资本的维护。显然，如果这一差额很大时，以会计收益作为分配的基础，存在着资本维护不足的可能。因此我们在当前以会计收益作为分配和积累的基础的情况下，在确定分配和积累的量时，应加以关注，以保证企业生产能力的维持，也就是说，在会计收益中，会会计计收收益益与与经经济济收收益益的的差差额额部部分分是是必必须须加加以以积积累累的的，分配的上限不应超过经济收益。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 19第三节第三节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施20第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累我们将从狭义和广义两个方面来讨论资本积累的途径和措施。一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累 扩大资本增值的主要途径与具体措施扩大资本增值的主要途径与具体措施 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 21第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累 积累和分配的决策积累和分配的决策 1.影响积累和分配决策的主要因素影响积累和分配决策的主要因素 （1）资本增值额的计量观念和方法 （2）投资机会的多少 （3）企业资产的变现能力 （4）投资者的偏好 （5）企业控制权的影响 （6）法律和契约的限制 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 22第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累 2.2.股利政策分析股利政策分析 （1 1）剩余股利政策）剩余股利政策 含含义义：这种政策主张，公司的盈余首先满足盈利性投资项目的资本需求(即进行积累)，在此基础上，若还有剩余，则公司可将剩余部分作为股利支付给股东。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 股利决策的步骤：股利决策的步骤：A.根据企业的投资机会计划（IOS）和加权平均边际资本成本（WMCC）的交叉点决定最优资本投放水平；B.根据目标资本结构比例，确定投资需要量中须用权益资本支出的数额；C.尽可能用现有盈利满足第二步的权益资本需求；如盈余不足则发行新股，如盈余在满足第二步资本需要后还有剩余，则结合资产流动性来发放股利。评价：评价：剩余股利政策意味着投资者对于盈利的留存或发放无偏好，在盈利水平不变的情况下，股利发放额与投资机会的多寡呈反向变动；在投资机会不变的情况下，股利发放额与盈利呈同向变动。23第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累（二）积累和分配的决策（二）积累和分配的决策 2.股利政策分析股利政策分析 （2）股利支付率固定的股利政策）股利支付率固定的股利政策 含义：含义：这一政策是将每年盈利的某一固定比率作为股利支付给股东。评评价价：主张实施这种政策的理由是，只有维持固定的股利支付率才算真正做到公平对待每一个股东。但这一政策的问题在于如果公司的盈利各年不定，则股利也会随波动；在盈利和现金流量背离较大时，强求按盈利的一定比率支付股利会恶化公司的财务状况；而且股利常被认为是反映公司未来前景的重要信息，这种做法对股价的稳定也有不利影响。一般这种方法仅在公司盈利和现金流量较为稳定的情况下使用一般这种方法仅在公司盈利和现金流量较为稳定的情况下使用。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 24第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累（二）积累和分配的决策（二）积累和分配的决策 2.股利政策分析股利政策分析 （3）稳定增长的股利政策）稳定增长的股利政策 含义：稳定增长的股利政策采取每股股利支付额固定的形式，表现为，不论经济情况如何，也不论公司经营好坏，都不降低每股支付额而应将其固定在某一水平上，只有公司管理当局认为公司的盈利确已增加，而且未来的盈利足以支付更多的股利时，公司才会提高每股股利额。如图6-2所示。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 图6-2 图6-3 近年来，西方股份公司为了避免股利的波动，在支付某一规定金额股利的基础上，制定一个目标股利增长率，依据公司的盈利水平按目标增长率逐步提高股利支付水平。其基本特征如图6-3。25第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累（二）积累和分配的决策（二）积累和分配的决策 2.股利政策分析股利政策分析 （3）稳定增长的股利政策）稳定增长的股利政策 评价：评价：许许多多事事实实表表明明，绝绝大大多多数数企企业业和和股股东东理理性性地地喜喜欢欢稳稳定定性性股股利利政政策策。因此，一般而言，稳定股利政策可以吸引更多的稳定投资者，如养老保险金、个人投资者等，在其他因素相同的情况下，采用稳定增长股利政策的公司股价会较高，这有利于公司的筹资，但如果预期盈利波动较大时，不宜采用。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 26第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累（二）积累和分配的决策（二）积累和分配的决策 2.股利政策分析股利政策分析 （4 4）低正常股利加额外股利政策）低正常股利加额外股利政策 含含义义：是指在一般情况下，公司每年仅支付数额较低的正常股利，只有在公司盈利较大时，在正常股利之外，再加付额外股利给股东。评评价价：其优点在于，每年向股东支付正常股利，有利于增加股东对公司的信心；给公司经营以较大的弹性。这种政策应注意的一点是额外股利的支付，不能使股东将其视为正常股利的一部分。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 27第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累一、增加狭义资本积累一、增加狭义资本积累（二）积累和分配的决策（二）积累和分配的决策 2.股利政策分析股利政策分析 对于非股份制企业资本积累和分配决策的认识对于非股份制企业资本积累和分配决策的认识 非股份制企业的资本积累和分配决策应本着分配的增长速度不能高于效益的增长速度的原则来进行。对于超过基本生活需要的资本增值应进行积累。积累的方式可以进行企业内部的扩大再生产或者进行对外投资，其决策的标准为：以所有者要求的报酬率为折现率时，净现值大于0的投资机会是可行的。6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 28第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累 海尔集团整体兼并青岛红星电器公司的案例6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 1.海尔简介 海尔集团是在1984年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的，20多年来在公司总裁张瑞敏提出的“名牌战略”思想指导下，通过技术开发，精细化管理，资本运营，兼并控股及国际化等手段，持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界100多个国家和地区。2004年，海尔全球营业额突破1009亿元。2004年，海尔蝉联中国最有价值品牌第一名,品牌价值高达616亿元。29第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累二、增加广义资本积累二、增加广义资本积累 主要途径有：主要途径有：（一）在生产经营过程中加速计提固定资产折旧（一）在生产经营过程中加速计提固定资产折旧（二）建立适合企业发展的人力资源管理体系，提升人力资本的贡献（二）建立适合企业发展的人力资源管理体系，提升人力资本的贡献 （三）增强知识产权意识，盘活存量（三）增强知识产权意识，盘活存量“无形资产无形资产”（四）走产、学、研联合的路子，加大投入，促进科学技术向现实生产力转化（四）走产、学、研联合的路子，加大投入，促进科学技术向现实生产力转化 6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 30第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累 海尔集团整体兼并青岛红星电器公司的案例6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 2.案例背景 海尔集团在1991-1993年间的产品以制冷设备为主。1993年7月海尔集团与意大利梅洛尼设计股份有限公司合资创办琴岛海尔梅洛尼有限公司，开始生产滚筒洗衣机。1994年集团实现销售收入25.65亿元，利润2.1亿元，生产洗衣机71.3万台。95年5月海尔洗衣机“玛格丽特”被评为95年中国市场十大畅销洗衣机。青岛红星电器公司曾是我国三大洗衣机生产企业之一，拥有3500多名员工，年产洗衣机达70万台，年销售收入5亿多元。但从95年上半年开始，其经营每况愈下，出现多年未有的大滑坡现象，而且资产负债率高达143.65%，资不抵债1.33亿元，前景堪忧。为了盘活国有资产和3500多名职工的生计，95年7月4日，青岛市政府决定将红星电器股份有限公司整体划归海尔集团。这是一次引人注目的旨在盘活国有资产而在政府牵线搭桥下进行的产权交易，其成败扣人心弦。31第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累 海尔集团整体兼并青岛红星电器公司的案例6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 3.并购目的 中国家用洗衣机行业快速发展始于20世纪70年代末，1995年总产量达到约950万台。一般而言，家用洗衣机可分为单桶、双桶半自动洗衣机及全自动洗衣机，而全自动又可分为波轮、滚筒及搅拌式。单桶洗衣机为原始类型，1995年时大多数厂商已不再生产。双桶半自动较全自动便宜，是当时中国市场的主流，而滚筒在欧洲较为普遍，但在亚洲以波轮更为常见。对于当时总容量达900多万台的洗衣机市场，海尔70多万台显然只是一个不大数目。而且海尔洗衣机当时以滚筒为主，产品系列比较单一，要想扩大自己的市场份额，它必须扩大生产能力，提高产品线的长度。红星作为一个老牌的洗衣机生产厂，其设备、技术以及工人的熟练程度在当时都应是相当好的，它所缺乏的主要是科学的管理和市场导向的生产经营模式，而海尔正是以管理和出色的市场观念而著称，因此它们的结合有着极大的合理性。市政府的出面使得这一并购进行的十分的顺利，而且由于是由市政府将红星整体划归海尔，不需海尔出资，这大大降低了并购成本，这恐怕也是海尔认为红星并购案例是它所进行的最成功的并购的原因之一。通过这一并购，新成立的海尔洗衣机有限公司不仅将原有的生产能力提高了一倍，产生了规模经济，并且极大地丰富了自己的产品线，大大增强了自己在洗衣机市场上的竞争能力。32第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累 海尔集团整体兼并青岛红星电器公司的案例6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 3.并购经过（1）组织结构的变化 95年7月4日青岛红星电器股份有限公司整体划归海尔集团后，更名为青岛海尔洗衣机有限总公司，从而使它成为海尔梅洛尼洗衣机有限公司之后海尔集团下属的第二个洗衣机子公司。（2）接管过程 文化先行1995年7月4日，海尔电冰箱股份有限公司副总经理柴永森奉命来到由红星电器公司更名的海尔洗衣机有限总公司，就任党委书记兼总经理。海尔集团副总裁杨绵绵首先率海尔企业文化、资产管理、规划发展、资金调度和咨询认证五大中心的人员，在划归的第二天便来到红星电器公司，开始贯彻和实施“企业文化先行”的战略。“敬业报国，追求卓越”的海尔精神，开始植入并同化着“红星”的员工们。“范萍事件”由于企业文化、企业管理、员工素质等方面的差异，红星员工对海尔的管理方法，在理念上存在着认识偏差。海尔的管理指导思想立足“以人为本”。以柴永森为首的新领导班子，没有简单地采用单纯说教的方式，而是抓住发生在员工身边的典型事例来引导人们自觉地进行观念上的转变。市场理念的导入“我们一切工作的效果，最终是通过市场来反映的。”海尔集团这个经营理念，在海尔洗衣机有限总公司得到再次印证。在新理念的导向下，该公司一切工作都围绕市场展开；建立健全了质保体系，建立了行之有效的奖罚制度，使产品走向市场有了可靠保证。建立高效运作机制，全面调整内部机构。撤销34个处室，成立销售部、财务部、制造部、技术质量部、综合部和科研所，实行5部1所管理。按照“公开竞争、择优上岗”原则，中层干部105人减至45人。改革干部制度，变“相马”式的干部提拔制度为“赛马”式的竞争制度。公开招聘、选拔一流人才，充实各部门干部岗位，仅销售部门即招聘了50多位大专学历以上的营销人员。崭新的用人观念，调动了干部的积极性，给企业人才市场注入了活力，也使洗衣机营销系统寻找到新的启动点。调整销售战略，重塑市场信誉。33第第3 3节节 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 6 资本积累资本积累 海尔集团整体兼并青岛红星电器公司的案例6.1 资本积累的意义和原则资本积累的意义和原则 6.2 资本增值的界定资本增值的界定 6.3 增加资本积累的途径和措施增加资本积累的途径和措施 3.整合成效企业却在划归后不久，通过引进海尔竞价模式，使每台海尔5公斤洗衣机的配套成本降低15.3元，按每年60万台产量计算，1年可降低成本近1000万元。在划归后的第三个月里，公司实现扭亏为盈；9月盈利2万元，10月盈利7.6万元，11月盈利10多万元，12月一个月盈利150多万元，企业出现了越来越好的发展态势。据国家权威部门最近统计，该公司洗衣机销量，已从95年7月份的全国第7位上升为95年底的第5位；全国市场占有率增长3.7%。截止12月底，该公司1995年出口洗衣机8.2万台，创汇1230万美元，位居全国洗衣机行业首位。1996年海尔洗衣机发展势头更猛，一次性顺利通过了ISO9001国际质量认证，并囊括了洗衣机行业几乎所有的最高荣誉：荣获中国洗衣机“十佳品牌”第一名；出口量全国第一，仅一个品种出口日本就占日本进口总量的61%，占中国出口日本的91%。中国每出口两台全自动洗衣机就有一台是海尔出口的；国家质量抽检连续两年荣登榜首，其中全自动洗衣机无故障运行突破了7000次大关，达到国际新水准；荣获全国消费者欢迎产品第一名、九七购物首选品牌第一名，在刚刚结束的中国消费者协会投诉率调查活动中，海尔洗衣机成为唯一一家投诉率为零的企业。目前，海尔洗衣机已拥有8大系列50多种规格洗衣机产品，成为中国同时也是世界唯一一家可同时规模生产欧、亚、美三种风格洗衣机的企业。END