财务管理B卷-含答案.docx

一、单选题1财务管理的对象是0A.资金运动B.财务关系C.货币资金D.实物财产答案：A.当债券的票面利率大于市场利率时，债券应()A.等价发行债券B.溢价发行债券C.折价发行债券D.平价发行债券答案：B.只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必()。A.与销售量成正比B.与固定成本成反比C.恒大于1D.与风险成反比答案：C4.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率()。A.可能小于零一定等于零B. 一定大于设定贴现率D.可能等于设定贴现率答案：C5.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是()。A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.经营风险答案：C.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是()A.管理成本B.企业持有现金放弃的再投资收益C.固定性转换成本D.短缺成本答案：B.编制生产预算时，关键是正确地确定()。A.俏售价格.销售数量C.期初存货量D.期末存货量答案：D8.对于任何一个成本中心来说，其责任成本应等于该中心的()。A.产品成本.固定成本之和C.可控成本之和D.可控成本之和答案：C.已获利息倍数可以测试()。A.企业短期偿债能力B.盈利能力C.营运能力D.债权人投入资本的风险答案：D10.某钢铁集团并购某石油企业，这种并购方式属于()。A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.以上三者都不是答案：C二、多选题1 .影响资金时间价值大小的因素主要包括()。A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限答案：ABCD.影响企业综合资金成本大小的因素主要有()A.边际成本的大小B.资本结构C.个别资金成本D.加权平均权数答案：BCD3.与股票内在价值呈反方向变化的因素有0。A.股利年增长率B.年股利C.预期报酬率D. B系数答案：CD.股利政策涉及的内容很多，包括()A.股利支付程序中各日期的确定B.股利支付比率的确定C.股利支付方式的确定D.支付现金股利所需现金的筹集答案:ABCD.影响资产周转率变化的因素有0。A.权益乘数B.销售收入C.存货D.其他业务利润答案：BC三、判断题1 .股东财富最大化目标考虑了众多相关利益主体的不同利益。（错）.风险和收益是对等的。风险越大,获得高收益的机会也越多，期望的收益率也越高。（对）2 .企业筹资及其管理的目标与总目标的关联度不大。（错）.筹资决策的关键是确定资本结构。（对）3 .净现值大于零，则现值指数大于1。（对）.债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利 率下降时，债券价格会上升。（对）4 .现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数有关，属于决策相关成本。（错）.在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业最低投资报酬率呈反向 变动。（对）5 .权益乘数高，说明企业有较大的财务风险。（对）.企业和另一亏损公司合并，一般是出于经营管理的需要。（错）四、问答题.（名词解释）财务活动答案：指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包括筹资活 动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动。1 .（名词解释）财务杠杆答案：指在资本决策中公司对负债的利用程度，用财务杠杆系数来衡量其作用程度。2 .（名词解释）杜邦分析法答案：指把净资产收益率指标进行层层分解.，以找出指标变动的原因和变动趋势，为提出改 进措施指明方向。3 .如何理解投资风险与投资报酬的关系？答案：风险和报酬间的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。在投资报酬率相同的情况 下，人们都会选择风险小的投资，结果竞争使其风险增加，报酬率下降。风险和报酬的这种 联系，是市场竞争的结果。投资报酬是由无风险报酬通货膨胀贴补和风险报酬两部分组成的。现实中由于无法将无风险 报酬和预期通货膨胀贴补区分开来，所以有时将二者合并统称为无风险报酬。因此，投资报 酬可表示为：无风险报酬+风险报酬。4 .简述企业信用评价的5C评估法的概念及内容。答案：指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。分别指以下五个方面：品德一指顾客愿意履行其付款义务的可能性；能力一指顾客偿还贷款的能力；抵押品一指顾客能否为获取商业信用提供担保资产；情况一指一般的经济情况对企业的影响，或某一地区特殊情况对顾客偿还能力的影响。 资本一指一个企业的财务状况。5 .某企业拟在计划年度更新某设备。原有设备帐面净值6000元，尚可使用5年，5年后残 值为1000元，每年付现成本为15000元。拟购置的新设备价款为35000元，预计使用年限 为5年，5年后的残值为原价的5%,每年付现成本为1500元。假如年初更新设备即可投入 使用，原有设备即可变现，变现价值为800元，新、旧设备均采用直线法计提折旧，所得税 率为10%,贴现率为12%。要求：以净现值指标为决策依据，判断该企业是否应该采用售旧 购新方案。答案：原设备方案：年折旧二(60001000) /5=1000元NCF0=800, NCF14=-15000X (140%) +1000X40%=8600,NCF5=-8600+1000=7600新设备方案：年折旧=35000X (15%) /5=6650元旧设备出售少缴所得税二(6000800) X40%=2080元NCF0=-35000+2080=32920, NCF14=1500X (140%) +6650 义40%=1760,NCF5=1760+35000X5%=3510NCF0=-32920 (800) =32120； ANCF14=1760 (8600) =10360 NCF5=3510 (7600) =11110NPV=10360X (P/A, 12%, 4) +11110X (P/F, 12%, 5) 32120=5650.24应该采用售旧购新方案五、材料分析题.某公司本年度产销甲产品，单价10元，正常销量20000件，利润为60000元，变动成本 为 50%。(1)(问)计算固定成本总额、变动成本总额答案：单位变动成本二单价X变动成本率=10X0. 5=5元固定成本总额二边际贡献一利润二20000义(105) 一60000=40000元变动成本总额=20000X5=100000元(2)(问)计算保本点业务量、保本点销售额答案：保本点销售量二a/ (pb) =40000/ (105) =8000件保本点销售额=8000*10=80000元(3)(问)计算安全边际率、保本点作业率。答案：安全边际率二(正常销售量一保本点销售量)/正常销售量二60% 保本点作业率二1一60%=40%.某公司准备将其投资额中的30%购买A公司发行的，面值为5000元，票面利率为10%,期 限5年、每年付息一次的债券，同期市场利率为8%,当时该债券的市场价格为5200元；以 70%的资金购买B公司股票，该股票未来两年的股利将超常增长，成长率为10%,此后转为 正常增长，增长率为4肌最近一期的股利为每股3元，该股票系数为2,市场平均收益率为 10%,国库券年利率为5%。(1)(问)该投资者是否应购买A公司债券？答案：V=5000X10%X (P/A, 8%, 5) +5000X (P/F, 8%, 5)=5401. 5 元V面值，应购买A公司债券(2)(问)B公司股票的必要收益率是多少？答案:K=5%+2 X (10%5%) =15%(3)(问)投资于B公司股票可能接受的价格是多少？答案：V=EDt (P/F, 15%, t) +D2(l+4%)/(15%4%) X (P/F, 15%, 2)二3义(1+10%) 1 X (P/F, 15%, 1) +3X (1+10%) 2 X (P/F, 15%, 2)+3X (1+10%) 2 X (1+4%)/(15%4%) X (P/F, 15%, 2) =31. 56 元B公司股票可接受的价格是低于31. 56元3,已知某公司2014年末资产负债表(单位：万元)如下：资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资金10090流动负债合计210300应收账款120180长期负债合计490400存货184288所有者权益合计700700待摊费用4672固定资产净值950770总计14001400总计14001400该公司2013年度营业利润率16%,总资产周转率0. 5次，权益乘数为2. 5,净资产收益率为 20%, 2014年度营业收入为700万元,净利润为126万元。(1)(问)计算2014年的流动比率、速动比率、资产负债率、总资产周转率、营业净利率和净资产收益率答案：流动比率=630 + 300=2. 1；速动比率=(90+180)： 300=0.9资产负债率=700+1400=50%；总资产周转率=7001400=0. 5销售净利润率=126 + 700=18%；净资产收益率=126 + 700=18%(2)(问)分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。答案：2014年权益乘数=1400 + 700=2。从2001年到2002年，净资产收益率降低了 2%(18%-20%)销售利润率变动的影响：(18%16%) X0.5X0. 5=2. 5%总资产周转率变动的影响：(0.5-0. 5) X 18%X2. 5=0权益乘数变动的影响：(2-2. 5) X 18%X0. 5=-4. 5%