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2023年财务管理表态发言（精选多篇） 推荐第1篇：财务总结表态发言 尊敬的各位领导，各位同事: 大家好！今天我有幸在半年工作会上做表态发言，与各位同事一起分享10年度上半年的工作成绩，我感到非常的高兴和光荣。上半年工作成绩的取得，不但得益于我们财务处各位同事的支持与默契配合，更得益于财务处优良的团队氛围和公司领导的深切关心。在这里，我要真诚的向各位果断决策的领导和辛勤工作的同事致以深深的敬意。 过去的半年中，我坚持以“科学发展观”为指导思想，将理论联系实际，以崇尚科学为荣，以辛勤劳动为荣，保质保量的完成了领导交给自己的任务。并在工作中获得了较好的成绩。作为一名财务资产处的员工，我亲眼目睹了我公司10年的巨大变化，尤其是听了李处长报告之后，我备受鼓舞，展望下半年，我将做到以下几点： 第一，加强自身的思想道德建设，树立正确的思想观，人生观和价值观。在下半年中，我将更加认真学习党的理论，方针和各项规章制度，坚持科学的发展观。利用业余时间多补充知识，开拓自己的视野，培养自身的创新能力，不断充实自己，完善自己。充分用政治思想武装自己、充实自己，指导自身各项工作的开展。 第二，积极学习,立足本岗,多向师傅学习,提高自身的业务水平，保持工作的积极性。具体要在工作中及时跟踪国家税收法规的最新变化，加强税收政策法规的研究和学习,同时加强和税务部门各项工作的联系和协调,通过合理避税为公司增加效益. 第三，做好同事团结.不讲脏话,礼貌待人,班后做好同事之 间的沟通工作,营造团结向上的生活和工作氛围. 第四, 严格遵守单位的规章制度，做到不迟到,不早退,严格服从上级安排.一切从自己做起,从小事做起. 第五,维护公司形象,宣传企业荣誉.绝不允许任何人破坏公司的信箱和荣誉. 2023年下半年，全公司上下在新厂即将建成投产的大背景下，公司上下团结一心，艰苦奋斗，“5+ 2、白+黑”连续作战。作为财务部的一名员工，首先，在干好本职工作的同时，尽快掌握更多的业务，用不断提高自己的业务能力，并积极主动的配合各位师傅的各项工作，使我们财务工作能够顺利推进。其次，努力学习理论，不断的更新自己的知识结构，用百倍的信心和勇气，把各项工作做得更加出色，用自己绵薄之力来为新厂开工做出自己的贡献。 最后,我祝在座的各位,工作顺利,身体健康,和家幸福,谢谢.尊敬的各位领导及各位师傅、同事们： 在过去的半年工作中，在公司各级领导及财务处的正确领导下，我的工作紧紧围绕公司的工作方针和经营目标开展，紧跟公司各项工作部署，积极参与和贯彻公司的各项方针、政策，较好的完成了本职工作。为了总结经验，发扬成绩，克服不足，现将10年上半年的工作做如下简要回顾和总结。 一、思想上，能够认真学习、领会“科学发展观”重要思想，与上级领导要求相一致，做到活学活用所学知识，解决实际工作中思想问题和业务问题，更好的服务于本职工作，成效明显。充分用政治思想武装自己、充实自己，指导自身各项工作的开展。能够认真贯彻党的基本路线方针政策，并且积极参加公司的各种活动，在实际的工作中，爱岗敬业，具有强烈的责任感和事业心，积极主动认真的学习专业知识，工作态度端正，认真负责。 二、学习上，能够及时跟踪国家税收法规的最新变化，准确评估法规政策调整对公司税收核算工作的影响，对实际业务作出相应的调整，增强公司税收核算和税务管理工作的合法性与合规性。 三、工作上，能够团结同志，爱岗敬业，遵守单位的规章制度，较好地推动本职工作的开展。 具体工作： 1、按时保质完成每月纳税申报、税费缴纳等基础工作。 2、完成了财政局发布的2023年度我公司税收调查报表系统的录入和上报工作。 3、完成了SAP和防伪税控系统接口的调试安装工作。 4、进一步规范庆化宾馆会计核算，及时准确的报送庆化宾馆财务报表。 5、进一步规范了增值税核算。严格按照增值税暂行条例的有关规定作进项税抵扣，确保进项税抵扣的准确；加强增值税专用发票管理，督促相关岗位在销售环节及时开具发票，杜绝了开票滞后现象。 6、积极落实消费税减免优惠政策。根据石脑油免税管理办法的相关规定，每月及时核对外销的用于继续加工的石脑油数量，建立外销石脑油免税记录台账，确保公司石脑油免税工作的顺利进行。 7、顺利完成了2023年度企业所得税汇算清缴工作。在新企业所得税实施条例发布以后，通过自学和参加股份公司的相关培训，学习新企业所得税条例，按照新条例的要求和股份公司的相 关规定，在规定时间内顺利、准确地完成了所得税年度汇算清缴工作，通过大量艰苦细致的工作，及时完成研发费用加计扣除和安全、环保设备抵免所得税的资料收集，顺利通过了当地税务机关的审核。 8、规范其它税费的核算。以09年税收自查为指导，进一步规范了个人所得税、房产税、土地使用税等税种的核算。 半年来，自己的思想认识、业务能力上有了很大的提高，这些进步得益于各级领导的谆谆（zhun）教诲，得益于师傅们的热情帮助，在此，我从内心深处表示衷心的感谢和敬意！但是，我也还存在一些问题，工作中吃苦精神不太强，政治学习努力不够，业务水平有待进一步提高。 2023年下半年，全公司上下在新厂即将建成投产的大背景下，公司上下团结一心，艰苦奋斗，“5+ 2、白+黑”连续作战。作为财务部的一名员工，首先，在干好本职工作的同时，尽快掌握更多的业务，用不断提高自己的业务能力，并积极主动的配合各位师傅的各项工作，使我们财务工作能够顺利推进。其次，努力学习理论，不断的更新自己的知识结构，用百倍的信心和勇气，把各项工作做得更加出色，用自己绵薄之力来为新厂开工做出自己的贡献。 推荐第2篇：财务管理 何集小学家长学校财务管理制度 认真贯彻执行“中华人民共和国会计法”。财务人员必须依法行使职权，发挥会计工作在维护国家财政制度和财务制度的作用。 健全和加强财务管理工作。会计、出纳分管家长学校的会计帐务和现金管理工作， 收支应按财政部门规定的预算制度与会计制度办理。 凡是请领购置或其它业务费支出（税务统一规定的发票）经会计审核后送会计主管（校长）审批。 家长学校必须使用税所统一印制“服务性发票”，并盖上“何集中心小学家长学校收费专用章”。 凡是购入的财产、图书、教学仪器等，必须验收登记入册并指定专人保管。 何集中心小学 推荐第3篇：财务管理 财务管理学第三次作业 1某公司要进行一项投资，投资期3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金。项目寿命期5年，5年中会使企业为年增加销售收入360万元，付现成本120万元。假设按直线法折旧，固定资产残值忽略不计，企业所得税税率30%，资金成本率为10%，计算该项目的投资回收期、净现值，并判断该项目的可行性（假设标准投资回收期为3年）设备每年折旧=(200*3)/5=120 经营期每年现金流量 NCF=(360-120-120)*（1-30%)+120=204 投资回收期=600/204=2.94年 净现值=204*PVIFA10%,5*(1+10%)*PVIF10%,3-200*PVIFA10%,3*(1+10%) =91.73(万元) 2北方公司计划用一台新的、效率更高的设备代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备原购置成本为40 000元，使用5年，估计还可用5年，已提折旧20 000元，假定使用期满后无残值，如果现在销售可得款项20 000元，使用该设备每年可获利50 000元，每年的付现成本为30 000元。该公司现准备用一台新设备代替原有的旧设备，新设备的购置成本为60 000元，估计可使用5年，期满残值为10 000元，使用新设备后，每年收入可达80 000元，每年付现成本为40 000元。假设该公司的资本成本为10%，所得税率为40%，新旧设备均用直线法计提折旧。请对该公司是继续使用旧设备还是进行更新做出决策。 3在2023年7月31日，黄山公司计划投资于新产品C并将其推向市场，有关资料如下： 市场开发成本为9000元，其中1000元已经在初步调研中用掉，余额将在生产开始之前用完，市场开发总成本将于C产品营销的前三年平均摊销。 生产C产品需购至1台新机器，其买价为37 000元，安装费3 000元，生产开始时需追加营运资金（存货等）12 000元，此后便大致稳定在这一水平上。现有及其账面净值为1000元，并可按此价出售。 新机器不仅能生产C产品，还同时能继续生产原机器所生产的产品，而且这些原有产品将继续创造每年5000元的税后现金收入。 C产品和原有产品的预期寿命均为4年，此后，新机器报废且无残值。公司按直线法折旧。 C产品预计每年的销售收入为28 000元，所得税税率为30%。 由于新机器自动化水平较高，投入运营后因较少操作，使人员工资和福利费减少30 000元，残次品费用每年减少6 000元，但其维修费用每年增加5 000元。 公司要求的最低收益率为12%。（此题可以不做） 推荐第4篇：财务管理 一、工资 工资根据员工的考勤来做，所以需要行政把考勤做的完善 每有新员工入职行政及时的把姓名和身份证号报给财务 目前在职员工，工资卡卡号一面和身份证正面复印在一张纸，签字交给财务 每月10日15日为发薪日 要求：A、每月5日之前行政做好考勤传给公司员工 、日同事核对自己的考勤，有异议在日下班之前和行政沟通好、日上午点把核对无误的考勤发给财务做工资表 、日开始发工资（在公司资金允许的情况下），特殊节假日再商定 二、项目利润核算 员工工资核算到项目成本里，所以需要项目负责人在项目启动时，把有关项目的人员、项目周期上报到财务（出具书面的） 三、客户往来 、与公司客户往来，尽量不走对公户（尽量不开票或者少开） 、支付给个人的类似劳务费，在报销单上写清明细，尽量让客户出具收据或银行转账凭据 、我方作为付款方尽量要发票 、我方作为收款方，给客户开具发票后，回款时间不要超过天（含双休日在内），经常拖款的客户，下次合作建议项目负责人事先收取订金 四、借款管理 、项目借款在项目周期完成后一周之内核销借款 、无法有任何凭据的借款，在支付后，报支出时写清款项流出的明细 、个人借款不能超出实发工资的，且不能还款期不能超过下个发薪日，超过的直接从工资里扣除借款 、所有支出凭单上要有其部门主管签字 五、报销管理 、报销人员在每周五之前和财务核对好自己的报销单 、每周五财务带着所有要签字的报销单据找领导签字报销 C、临时性，急需领款的单子，报销人直接找领导(肖老师）签字后来财务领款，领导不在办公室，需电话申请，在财务室打电话申请。 六、固定资产管理 一年做2次固定资产的盘查需要行政和财务的数据统一，财务管理数量，行政管理资产的完好性 七、开票信息和账号信息的管理： 锐点和同喜的开票信息及公司的账户整理出一个文档，上传在群文件里，有需此类资料时请自行查找下载 推荐第5篇：财务管理 5.2.3 发行普通股筹资 发型股票筹资是股份有限公司筹资股权资本的基本方式。 1、股票的含义和种类： （1）股票的含义： 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。股份持有人即为公司的股东。 （2）股票种类 1）、按股东权利和义务分类：分为普通股和优先股 2）、按票面有无记名分类：分为记名股票和无记名股票 3）、按票面是否标明金额分类：分为有面额股票和无面额股票 4）、按投资主体的不同分类：分为国家股、法人股、个人股和外资股 5)、按发行时间的先后分类：分为始发股和新股 6）、按发行对象和上市地区分类：分为A股、B股、H股和N股等 2、股票发行的要求 根据我国公司法证券法等法规规定，股票发行一般遵循下面的要求： （1） 股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。 （2） 公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证 （3） 股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利 （4） 同等发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所人头的股份，每股应当支付相同金额 （5） 股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面价格（即折价）。 3、股票发行的条件： （1）、 公司的组织机构健全、运行良好， （2）、 公司的盈利能力具有可持续性 （3）、 公司的财务状况良好 （4）、 公司募集资金的数额和 使用符合规定 4、股票的发行程序 根据我国上市公司证券发行管理办法规定，上市公司申请发行股票应遵循以下程序： （1）、公司董事会应当依法作出决议， （2）、公司股东大会就发行股票作出决定， （3）、公司申请公开发行股票或者分公开发行新股，应当有保荐人保荐，并向中国证监会申请 （4）中国证监会依照下列程序核发行证券的申请：收到申请文件后，5个工作日内决定是否受理；中国证监会受理后，对申请文件进行初审；发行审核委员会审核申请文件；中国证监会作出核准或者不给予核准的决定 （5）、自中国证监会核准发行之日起，公司应在6个月内发行证券；超过6个月未发行的，核准文件失效，需重新经中国证监会核准后方可发行 （6）、证券发行申请未获核准的上市公司，自中故宫证监会作出不予和转的决定之日起6个月内，可在此提出政权发行申请 5、股票的发售方式 股票的发售方式是指股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方式，分为自销和承销两种方式 （1）、自销方式：是指股份有限公司在分公开发行购票时，自行直接将股票出售给认股股东，而不经过证券经营机构承销 （2）、承销方式：是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。 承销方式分为包销和代销两种：主要区别：包销，在规定的募股期限内，若实际招募股份数达不到预期发行股份数，剩余部分由证券承销机构全部承购下来。风险低，但是发行费用较高。代销：如果实际募股分数达不到发行股数，承销机构不负承购剩余股份的责任。 6、股票的发行价格 （1）、 股票发行价格的意义：股票发行价格是股份公司发行股票时，将股票出售给认购者所采用的价格吗，也就是投资者认购股票时所支付的价格。 股票发行价格过高可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和难度，抑制投资者的认购热情；股票发行价格如果过低，可能难以满足发行公司的筹资需求，甚至会损害老股东的利益。 （2）、 股票发行的种类：等价、时价和中间价三种。 等价：是指以股票面值发行价格发行股票，亦称平价发行 时价：也称市价，指以公司原发行同种股票的现行市场价格为急转来选择增发新的发行价格 中间价：是指以股票市场价格与面额的中间值最为股票的发行价格 （3）、股票发行的定价原则 根据我国公司法规定，其主要要求有：同次发行的股票每股发行价格应当相同；任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款；股票发行价格可以等于股面金额，也可超过股面金额，但是不得低于股面金额。超过股面金额为发行价格的须经国务院证券管理部门批准。 （4）、股票发行的定价方式： 只要有两种：固定价格方式和累计订单方式。其中中国现在实行询价方式，实质上属于累计订单的股票定价方式。 7、股票上市 股票上市：是指股份有限公司公开发行的股票，符合规定条件，经过申请批准后在证券交易所作为挂牌交易的对象。 （1） 股票上市的意义： 1） 提高公司所发行股票的流动性，便于投资者认购、交易 2） 促进公司股权的社会化，避免股权过于集中 3） 提高公司的知名度 4） 有助于确定公司增发新股的发行价格 5） 便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财富最大化目标 （2） 股票上市条件： 1) 股票经国务院真全管理部门批准已向社会公开发行 2) 公司股本总额不少于人民币5000万元 3) 开业时间在三年以上最近三年连续盈利；原国有企业依法改组而建立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算 4) 持有股票面值大人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上 5) 公司在最近三年内五重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 （3） 股票上市的决策 1） 公司状况分析 2） 上市股票的股利决策 3） 股票上市方式的选择 4） 股票上市时机的选择 8、普通股筹资的优缺点 （1） 普通筹资的有点 1） 普通股筹资没有固定的股利负担 2） 普通股股本没有规定的到期日，无需偿还，他是公司的永久性资本，除非公司清算才给予清偿 3） 利用普通股筹资的风险小 4） 发行图评估筹资股权资本能提升公司的信誉 （2） 普通股筹资的缺点 1） 资本成本较高 2） 利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能会引起普通股股价的下跌 3） 如果以后增发普通股，可能引起股票的价格波动 推荐第6篇：财务管理 财务管理 企业财务活动可分为 答：1企业筹资引起的财务活动 2企业投资引起的财务活动 3企业经营引起的财务活动 4企业分配引起的财务活动 企业的财务关系可概括为 答：1企业同其所有者之间的财务关系（企业同其所有者之间的财务关系体现着所有权的性质，反映着经营权和所有权的关系） 2企业同其债权人之间的财务关系（企业同其债权人的关系体现的是债务与债权关系） 3企业同其被投资单位的财务关系（企业与被投资单位的关系体现的是所有权性质的投资与受资的关系） 4企业同其债务人的财务关系（企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系） 5企业内部各单位的财务关系（这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各单位之间的利益关系） 6企业与职工之间的财务关系（这种企业与职工之间的财务关系，体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系） 7企业与税务机关之间的财务关系（企业与税务机关的关系反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系） 财务管理的目标：三种观点：1以利润最大化为目标 2以股东财富最大化为目标 3以企业价值最大化为目标 以利润最大化为目标：优 点 1.直接反映企业新创造的价值 2.反映企业综合运用各项资源的能力和经营管 理状况 3.有助于市场机制发挥作用 缺点：1利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值 2利润最大化没能有效地考虑风险问题 3利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系 4利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力 5利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向 6利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况 在将股东财富最大化进行一定约束后，股东财富最大化成为财务管理的最佳目标 股东财富最大化成为财务管理的最佳目标，这些约束条件是1利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥 2没有社会成本 股东财富最大化：优 点 1.考虑了货币时间价值 2.考虑了风险的作用 3.克服片面性和短期行为 4.有利于社会资源合理配置 缺点：计量困难，忽视债权人利益 非上市公司难以估价 忽略了其他利益相关者 要求具有运行良好的资本市场 企业价值最大化：优 点 1考虑了货币时间价值 2考虑了风险的作用 3克服片面性和短期行为 4有利于社会资源合理配置 5充分考虑了股东之外的其他利益集团的利益 缺 点：非上市公司难以估价 要求具有运行良好的资本市场 实务操作困难 时间价值的概念：它是货币或资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值 时间价值假设前提：没有风险和通货膨胀 社会平均资金利润率 5年后，100万元：用到现值系数，终值系数，复利现值系数 每年存入100万元，5年后：用年金终值系数 年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项 年金按收款方式，可分为：后付年金（普通年金），先付年金（即付年金），延期年金和永续年金 年金特点：连续性，等额性，同方向性 判断题：永续年金和后付年金有终值（错） 单项资产的风险与收益：1确定收益的概率分布 2计算预期收益率 3计算标准差（标准差越大，风险越大） 若题目中说明“当预期收益率不同时才有4” 4计算变异系数（变异系数越大，风险越大） 用来衡量风险：标准差，变异系数 哪些为不可分散：经济危机 证券组合的风险分为：可分散风险和不可分散风险 可分散风险：公司特有，非系统 可分散风险：定义：股票风险中通过投资组合能够被消除的部分 可分散风险：取决于相关系数p，-1p1，当p=-1时，完全负相关；当p=1时，完全正相关。 可分散风险：当股票收益完全负相关（p=-1）时，所有的风险都能被分散掉；当股票收益完全正相关（p=1）时，则风险无法分散。事实上，多数股票都呈正相关关系，但并非完全正相关 完全正相关，等比例组合，结果可以分散掉全部可分散风险 完全负相关，等比例组合，可分散的风险，既不扩大，也不减少 若B=2,则股票的波动性将为平均股票的2倍，因而此类股票投资组合的风险程度也将为平均组合的2倍 算利息：用票面利率 折现利率：用市场利率或必要收益率 影响流动比率，购买固定资产（对） 影响流动比率，收回应收账款（错） 股东权益比率+资产负债率=1 利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 判断题：利息保障倍数分子分母都财务费用（错） 每股利润，也称每股收益，每股收益越高，说明分子得股利越多（错） 股利支付率+收益留存率=1 敏感项目包括：敏感资产项目和敏感负债项目 对于不同企业来说，敏感项目（错） 区分敏感项目与非敏感项目： 敏感项目：也叫变动项目 非敏感项目：也叫非变动项目 敏感项目：运用营业收入比例法要选定与营业收入保持基本不变比例关系的项目 股票的种类：1股票按股东的权利和义务分类。股票按股东的权利和义务分为普通股和优先股。 2股票按票面有无记名分类。股票按票面有无记名分为记名股票和无记名股票 3股票按票面是否标明金额分类。股票按票面是否标明金额分为有面额股票和无面额股票 4股票按投资主体的不同分类。股票按投资主体的不同，可分为国家股，法人股，个人股和外资股 5股票按发行时间的先后分类。股票按发行时间的先后可分为始发股和新股 6股票按发行对象和上市地区分类。我国目前的股票还按发行对象和上市地区分为A股，B股，H股和N股 股票发行的要求：1股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等 2公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证 3股份的发行，实行公平，公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利 4同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同金额 5股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价） 股票的发售方式：自销和承销 承销包括：包销和代销 判断题：股票不能折价发行 股票上市对上市公司而言：优点：1提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购，交易 2促进公司股权的社会化，避免股权过于集中 3提高公司的知名度 4有助于确定公司增发新股的发行价格 5便于确定公司的价值，利于促进公司实现财富最大化目标 股票上市对上市公司而言：缺点：各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；可能分散公司的控制权 股份有限公司申请其股票上市，必须符合下列基本条件：1股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行 2公司股本总额不少于人民币5000万元 3开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算 4持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上 5公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 6国务院规定的其他条件 普通股筹资的优缺点：优点：1普通股筹资没有固定的股利负担 2普通股筹资没有规定的到期日，无须偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿 3利用普通股筹资的风险小 利用普通股筹资的风险小：指不能按期还本复息的可能性 权益债务 4发行普通股筹资股权资本能提升公司的信誉 5容易吸收资金，普通股高于利息，普通股具有保值作用 普通股筹资的缺点：1资本成本较高 资本成本包括：筹资费用，用资费用 权益债务 发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券，最后是长期借款 2利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌 3如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动 银行借款的信用条件：1授信额度 2周转授信协议 向企业收取一定的承诺费用，一般按企业未使用的授信额度的一定比率（2%左右）计算 3补偿性余额 目的是降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以补偿银行的损失 发行债券的资格？ 股份有限公司，国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 发行债券的条件？ 1股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元 2累计债券总额不超过公司净资产的40% 3最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息 4筹集的资金投向符合国家产业政策 5债券的利率不得超过国务院限定的利率水平6国务院规定的其他条件 7必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出 决定债券发行价格因素： 1债券面额 2票面利率 3市场利率 4债券期限 上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格 可转换债券的发行条件： 1公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元 2最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息 3最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息 4本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额 资本成本：含义:企业筹集和使用资本而承付的代价 资本成本从绝对量的构成来看，包括：用资费用和筹资费用 判断题：销量的增加会引起（错）应该是营业杠杆作用 补偿性余额： 实际利率=年利息/实际可用的借款额=本金×名义利率/本金×（1×补偿性余额比例） 对借款企业：提高了实际利率 降低了实际可用的借款额 对银行：降低贷款风险 营业杠杆利益与风险： 1营业杠杆：是在某一固定成本比重的作用下，营业总额或销售量的变动，对EBIT的影响 营业杠杆也叫经营杠杆，也叫营运杠杆：是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的作用 2变动成本：是指随着营业总额的变动而变动的成本 3固定成本：是指在一定的营业规模内，不随营业总额的变动而保持相对固定不变的成本 4EBIT=S-VC-T=PQ-VQ-F=Q(P-V)-F 5营业风险，也叫经营风险：是指与企业经营有关的风险，尤其是指企业在经营活动中利用营业杠杆而导致息税前利润下降的风险 6营业杠杆系数DOL测算 7营业杠杆系数：是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数 8营业杠杆系数的测算 结论 营业杠杆系数反映销量的变动，引起息税前利润变动 营业杠杆系数越大，经营风险越大 S=VC+F 盈亏临界点 当销售达到盈亏临界点 营业杠杆系数趋于无穷大 经营风险最大 如果想有营业杠杆的放大作用，必须满足固定成本不等于0 9影响营业杠杆利益与风险的其他因素 产品销量的变动 产品售价的变动 单位产品变动成本的变动 固定成本总额的变动 决策方法： 资本成本比较法 资本成本比较法：是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互确定最佳资本结构的方法 资本成本比较法是利润最大化 初始筹资：比较综合资本成本 追加筹资：比较边际资本成本 汇总，比较综合资本成本 每股收益分析法 每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法 每股收益分析法是股东财富最大化 每股收益分析法 公式：EPS=(EBIT-I)(1-T)-D/N 每股收益无差别点：是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点 公司价值比较法 公司价值比较法是公司价值最大化 公司价值比较法：是充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的方法 判断题：采用公司价值比较法 当企业达到最佳资本结构，每股收益最大（错）应综合资本成本最低（对） 第七章现金流量NCF 按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量又可以分为：初始现金流量，营业现金流量和终结现金流量 初始现金流量 （净）营运资金=流动资产流动负债 垫支营运资金=流动资产流动负债 变现净损益或残值净损益（变现，报废所引起的NCF） 原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益 变价收入：是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入 营业现金流量 NCF=营业收入付现成本-所得税=净利+折旧=收入×（1税率）-付现成本×（1税率）+折旧×税率 终结现金流量 包括：固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入） 原有垫支在各种流动资产上的资金的收回 停止使用的土地的变价收入 内含报酬率IRR：也叫内部收益率：实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价 折现指标比较： 相同点 结论一致，方案可行，NPV0，IRRK,PI1 时间价值 各年的NCF 区别 NPV 绝对数，效益，选效益大的 IRR，PI 相对数，效率，选效率高的 IRR与贴现率无关 如果结论不一致，以净现值为准 净现值NPV 第八章 现金流量计算中应注意的问题 区分相关成本和非相关成本 相关成本：是指与特定决策有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本 非相关成本：与特定决策无关的，在分析评价时不必加以考虑的成本 非相关成本：例如：沉没成本 沉没成本：是指已经付出且不可回收的成本 不能忽视机会成本 机会成本：以现行市价为准 机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其他投资所能获得的潜在收益 部门间影响 每年增加收入100万元，80万/年-60万/年 解：NCF=100-（80-60）=80万元 垫支的营运资金：终结点收回 符号 +：流入 -：流出 例：NCF=-100万元 解：现金流量-100万元 现金流出量100万元 现金流入量-100万元 折旧和所得税的影响 表示变现收入或残值收入 表示账面价值或税法规定的残值 表示流转税（含清理费用） 变现或报废应纳所得税=（a-b-c）T 变现净损益或残值净损益 NCF=a-（a-b-c）T-c 如果c=0，NCF=a-（a-b）T 如果会计准则，税法关于折旧，年限，残值，方法不一致，以税法为准 判断题：折旧之所以对现金流量产生影响，是因为所得税引起（对） 税负与折旧对投资的影响 1固定资产投资中需要考虑的税负 流转税包括：营业税和增值税 所得税：是指项目投产后，获取营业利润以外处置固定资产的净收益（指变化收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应缴纳的所得税 应纳所得税=（固定资产变价收入-折余价