第8章 企业偿债能力分析.ppt

1 1第八章第八章 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 第八章 企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析第一节第一节 企业偿债能力分析的目的与内容企业偿债能力分析的目的与内容uu 偿债能力的内涵u 偿债能力分析的目的u 偿债能力分析的内容偿债能力的内涵偿债能力的内涵l l偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。l l偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等都十分关心的重要问题。偿债能力分析的目的偿债能力分析的目的uu 有利于投资者进行正确的投资决策 uu 有利于企业经营者进行正确的经营决策 uu 有利于债权者进行正确的借贷决策 uu 有利于正确评价企业的财务状况 偿债能力分析的内容偿债能力分析的内容uu 短期偿债能力分析u 长期偿债能力分析第八章 企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析第二节第二节 企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析u 影响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素 u 短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析 影响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素uu 内部因素内部因素 uu 外部因素外部因素 影响短期偿债能力的内部因素影响短期偿债能力的内部因素 流动资产规模与结构流动资产规模与结构 流动负债的结构流动负债的结构 企业的融资能力企业的融资能力 企业经营现金流量企业经营现金流量 影响短期偿债能力的外部因素影响短期偿债能力的外部因素 宏观经济形势宏观经济形势 证券市场的发育和完善程度证券市场的发育和完善程度 银行的信贷政策银行的信贷政策 短期偿债能力指标计算与分析短期偿债能力指标计算与分析 l 短期偿债能力的静态分析 l 短期偿债能力的动态分析 短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的静态分析 l 营运资本l 流动比率l 速动比率l 现金比率 营运资本的计算与分析营运资本的计算与分析l l营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。其计算公式是：流动比率的计算与分析流动比率的计算与分析l l 流动比率是指流动资产与流动负之间的流动比率是指流动资产与流动负之间的比率，其计算公式为：比率，其计算公式为：2 流动比率评价流动比率评价u 流动比率指标的优缺点 u 分析评价时应注意的问题速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析l l速速动动比比率率是是指指速速动动资资产产与与流流动动负负债债之之间间的的比比率率，其计算公式为：其计算公式为：l l速速动动资资产产（直直接接法法）=货货币币资资金金交交易易性性金金融融资资产产应应收收票票据据应应收收账账款款应应收收利利息息应应收收股股利利其其他他应应收收款款一一年年内内到到期期的的非非流流动动资资产产其他流动资产其他流动资产1现金比率的计算与分析现金比率的计算与分析l l 现现金金比比率率是是指指货货币币资资金金（或或现现金金）与与流动负债之间的比率，其计算公式为：流动负债之间的比率，其计算公式为：流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析 uu以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。uu速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。uu现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。作用程度较小。短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的动态分析 l l现金流量比率l l近期支付能力系数l l速动资产够用天数l l现金到期债务比率l l应收账款周转率l l应付账款周转率l l存货周转率现金流量比率的计算与分析现金流量比率的计算与分析l l现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：经营活动现金流量净额l l现金流量比率=100%流动负债企业支付能力系数计算与分析l l 期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为：货币资金货币资金期末支付能力系数期末支付能力系数100%100%急需支付款项急需支付款项 其其中中急急需需支支付付款款项项包包括括逾逾期期未未缴缴预预算算款款项项、逾逾期银行借款、逾期应付款项等。期银行借款、逾期应付款项等。期末支付能力系数评价uu 评价标准：uu 评价方法：静态评价uu 评价角度：uu 应注意的问题近期支付能力系数计算与分析近期支付能力系数计算与分析l l近近期期支支付付能能力力系系数数是是指指企企业业在在近近期期可可用用于于支支付付的的资资金金与近期需要支付的资金之间的比率与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为：其计算公式为：近期内能够用来支付的资金近期内能够用来支付的资金近末支付能力系数近末支付能力系数 100%100%近期内需要支付的各种款项近期内需要支付的各种款项速动资产够用天数的计算与分析 l l速动资产够用天数是用来表示企业速动资产维护企速动资产够用天数是用来表示企业速动资产维护企业正常生产经营开支水平的指标。该指标可以作为业正常生产经营开支水平的指标。该指标可以作为速动比率的补充指标，其计算公式为：速动比率的补充指标，其计算公式为：速动资产速动资产l l速动资产够用天数速动资产够用天数=100%100%100%100%预计每天营业所需的现金开支预计每天营业所需的现金开支预计每天营业所需的现金开支预计每天营业所需的现金开支l l 现金到期债务比率的计算与分析现金到期债务比率的计算与分析 l l现金到期债务比率是指经营活动现金流量净额与本期到期的债务的比率，用来衡量企业本期到期的债务用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：经营活动现金流量净额l l现金到期债务比率100%100%本期到期的债务小结：短期偿债能力分析重要指标小结：短期偿债能力分析重要指标 l l流动比率l l速动比率l l现金比率l l现金流量比率l l现金到期债务比率第八章 企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析第三节第三节 长期偿债能力分析长期偿债能力分析uu 影响长期偿债能力的因素影响长期偿债能力的因素u 长期偿债能力指标的计算与分析长期偿债能力指标的计算与分析 影响长期偿债能力的因素影响长期偿债能力的因素uu 企业的盈利能力u 投资效果u 权益资金的增长和稳定程度 u 权益资金的实际价值 u 企业经营现金流量长期偿债能力指标的计算与分析l资产规模对长期偿债能力影响的分析l盈利能力对长期偿债能力影响的分析l现金流量对长期偿债能力影响的分析资产规模对长期偿债能力的影响分析资产规模对长期偿债能力的影响分析 uu 资产负债率的计算与分析uu 股东权益比率的计算与分析uu 产权比率（净资产负债率）的计算与分析uu 固定长期适合率的计算与分析uu 长期资产负债率的计算与分析资产负债率的计算与分析 l l资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。其计算公式是：50%比较合适100%破产警戒线股东权益比率的计算与分析l l股东权益比率是所有者权益同资产总额的比率，反映企业全部资产中有多少是投资人投资所形成的。其计算公式是：股东权益l l股东权益比率=总资产总资产 =1-资产负债率产权比率（净资产负债率）计算与产权比率（净资产负债率）计算与评价评价l l产数比率是将负债与股东权益直接对比的比率。其计算公式是：负债总额负债总额负债总额负债总额l l净资产负债率净资产负债率净资产负债率净资产负债率 股东权益股东权益股东权益股东权益固定长期适合率的计算与分析 l l固定长期适合率是指固定资产净值与股东权益和非流动负债的比率。其计算公式是：固定资产净值l l固定长期适合率=100100 股东权益+非流动负债资产长期负债率计算与评价资产长期负债率计算与评价l l资产长期负债率是非流动负债总额与总资产的比率，反映企业全部资产中有多少是由非流动负债形成的。其计算公式是：非流动负债总额l l资产负债率 总资产盈利能力对长期偿债能力的影响分盈利能力对长期偿债能力的影响分析uu 销售利息比率的计算与分析u 利息保证倍数（已获利息倍数）的计算与分析u 债务本息偿付保障倍数的计算与分析 u 固定费用保障倍数的计算与分析 销售利息比率的计算与分析l l销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业收入的比率。其计算公式是：利息费用l l销售利息比率=100100 营业收入利息赚取倍数的计算与分析利息赚取倍数的计算与分析l l利利息息保保证证倍倍数数是是指指企企业业生生产产经经营营所所获获得得的的息息税税前前利利润润与与利利息息费用的比率。费用的比率。l l息息税税前前正正常常营营业业利利润润是是指指扣扣除除利利息息和和所所得得税税前前的的正正常常营营业业利利润，是指营业利润加利息费用。润，是指营业利润加利息费用。l l利息支出总额利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息包括财务费用中的利息支出和资本化利息 债务本息偿付保障倍数的计算与分析债务本息偿付保障倍数的计算与分析 l l债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利润与还本付息金额的比率，它是现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程度的比率，通常用倍数来表示。其计算公式是：l l债务本息偿付保障倍数 息税前正常营业利润折旧 利息额偿还本金额/(1-所得税率)固定费用保障倍数的计算与分析固定费用保障倍数的计算与分析 l l固定费用保证倍数就是企业息税前利润与固定费用的比率，通常用倍数表示，该指标是利息保证倍数的演化，是一个比利息保证倍数更严格的衡量企业偿债能力的保证程度的指标。现金流量对长期偿债能力的影响分现金流量对长期偿债能力的影响分析uu到期债务本息偿付比率的计算与分析uu强制性现金支付比率的计算与分析uu现金债务总额比率的计算与分析uu利息现金流量保证倍数的计算与分析uu现金净流量全部债务比率的计算与分析