国际金融--国际收支.ppt
实训三 国际收支平衡表主讲教师主讲教师 牛薇薇牛薇薇一、知识回顾n n中国外汇储备积累中国外汇储备积累中国外汇储备积累中国外汇储备积累n n20062006年年年年2 2月，首次超过月，首次超过月，首次超过月，首次超过日本成为全球外汇储日本成为全球外汇储日本成为全球外汇储日本成为全球外汇储备第一。备第一。备第一。备第一。n n20062006年年年年1010月，外汇储备月，外汇储备月，外汇储备月，外汇储备突破一万亿美元大关。突破一万亿美元大关。突破一万亿美元大关。突破一万亿美元大关。中国用中国用中国用中国用2626年时间外汇储年时间外汇储年时间外汇储年时间外汇储备从零到万亿。备从零到万亿。备从零到万亿。备从零到万亿。n n20082008年底，外汇储备达年底，外汇储备达年底，外汇储备达年底，外汇储备达1.91.9万亿美元。万亿美元。万亿美元。万亿美元。国际收支平衡表项目项目项目项目借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方差额差额差额差额一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户1 1、货物、货物、货物、货物2 2、服务、服务、服务、服务3 3、收益、收益、收益、收益4 4、经常转移、经常转移、经常转移、经常转移二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户1 1、资本账户、资本账户、资本账户、资本账户2 2、金融账户、金融账户、金融账户、金融账户三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏四、储备资产四、储备资产四、储备资产四、储备资产国际收支平衡表的编制方法(1)编制原则：复式记账法编制原则：复式记账法,有借必有贷有借必有贷,借贷借贷必相等必相等.(2)记账方法记账方法:借方借方:资产的增加资产的增加,负债的减少负债的减少 贷方贷方:资产的减少资产的减少,负债的增加负债的增加(3)记账的经验法则记账的经验法则 凡是引起外汇流入的记贷方，引起外汇流出凡是引起外汇流入的记贷方，引起外汇流出的记借方的记借方二、中日外汇储备比较（一）中日外汇储备共性（一）中日外汇储备共性1、国际收支顺差是中日外汇储备的来源、国际收支顺差是中日外汇储备的来源2、遏制本币升值是中日外汇储备增加的主要、遏制本币升值是中日外汇储备增加的主要目的目的3、大量购买美国国债是中日外汇储备运用的、大量购买美国国债是中日外汇储备运用的主要方式主要方式（二）中日外汇储备差异n n来源结构差异来源结构差异n n形成流程差异形成流程差异1、来源结构差异n n基本结构差异基本结构差异n n经常账户结构差异经常账户结构差异n n错误与遗漏差异错误与遗漏差异中国基本账户对外汇储备影响中国基本账户情况n n1985-2006年年22间间，中国有间间，中国有15年双顺差，其年双顺差，其中中1999-2006年连续年连续8年又顺差年又顺差n n在在15年的双顺差中，有年的双顺差中，有8年经常账户顺差高年经常账户顺差高于资本和金融账户顺差；于资本和金融账户顺差；7年资本和金融账年资本和金融账户顺差高于经常账户顺差户顺差高于经常账户顺差n n2006年年10663亿外汇储备总额中，有亿外汇储备总额中，有48.1%来来自资本和金融账户顺差；自资本和金融账户顺差；51.9%来自经常账来自经常账户顺差户顺差日本基本账户对国际储备影响日本基本账户情况n n1985-2006年年22间间，日本有间间，日本有17年外汇储备增年外汇储备增加，其中加，其中15年来自经常账户顺差大于资本和年来自经常账户顺差大于资本和金融账户逆差形成的。金融账户逆差形成的。n n2006年年372百亿日元外汇储备总额中，有百亿日元外汇储备总额中，有1985百亿来自经常账户顺差，占外汇储备总百亿来自经常账户顺差，占外汇储备总额的额的533.8%，但资本和金融账户逆差，但资本和金融账户逆差-1247抵消了经常账户抵消了经常账户62.8%贡献。贡献。中日经常账户结构差异n n中国主要来源于贸易收支盈余。贸易收支中国主要来源于贸易收支盈余。贸易收支盈余占经常收支盈余比例由盈余占经常收支盈余比例由1996年的年的270%下降到下降到2006年的年的86%n n日本主要来源于贸易收支和收益盈余。其日本主要来源于贸易收支和收益盈余。其中贸易收支盈余由中贸易收支盈余由1996年的年的108.2%下降到下降到2006年的年的47.7%；收益盈余由；收益盈余由1996年的年的13.4%上升到上升到2006年的年的69.3%中日错误与遗漏账户差异n n中日错误与遗漏与货物进出口的比重基本中日错误与遗漏与货物进出口的比重基本维持在维持在3%以内（以内（5%是界限）是界限）n n中日错误与遗漏正负值变化单调，但中国中日错误与遗漏正负值变化单调，但中国大多数年份为负值，且呈峰状，大多数年份为负值，且呈峰状，2002-2004为正值，为正值，2005年由负转正；日本大多数年份年由负转正；日本大多数年份为正值，其数值频繁波动。为正值，其数值频繁波动。2、形成流程差异n n国际收支顺差，居民外汇收入增加国际收支顺差，居民外汇收入增加n n居民将外汇卖给商业银行居民将外汇卖给商业银行n n商业银行卖给央行，外汇储备增加商业银行卖给央行，外汇储备增加（三）中日外汇储备成本与收益比较n n由于中日外汇储备的资金成本不同，导致由于中日外汇储备的资金成本不同，导致净收益不同：净收益不同：1、中国居民、国内商业银行亏损，央行盈利，、中国居民、国内商业银行亏损，央行盈利，国家整体上净亏损国家整体上净亏损2、日本居民收益为、日本居民收益为0，商业稍有损失，日本，商业稍有损失，日本储备管理当局盈利。储备管理当局盈利。日本特别会计的收支状况巴 西2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户1415991415991276171276171685531685531549341549341 1商品商品商品商品118308118308736067360613780713780791350913502 2服务服务服务服务16047160472435624356194621946229116291163 3收入收入收入收入3194319429162291626438643833927339274 4经常转移经常转移经常转移经常转移4050405049349348464846541541二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户23923239233768037680534135341367999679991 1资本账户资本账户资本账户资本账户906906243243108410842152152 2金融账户金融账户金融账户金融账户2301423014374373743752329523296778467784直接投资直接投资直接投资直接投资150661506625172517957495742820228202证券投资证券投资证券投资证券投资6655665517711771957495740 0其他投资其他投资其他投资其他投资78578550355035234912349189148914金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具5085085485484824829999储备资产储备资产储备资产储备资产27566275663056930569三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏225225967967单位：百万美元2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户2906502906502061982061983705593705592761932761931 1商品商品商品商品2437982437981254341254343035503035501642811642812 2服务服务服务服务24970249703637136371295042950459133591333 3收入收入收入收入17382173823637136371295042950459133591334 4经常转移经常转移经常转移经常转移44904490552855286403640379407940二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户602686026813638413638480364803641821981821981 1资本账户资本账户资本账户资本账户6786781344213442102310238328322 2金融账户金融账户金融账户金融账户59590595901229421229427934179341181366181366直接投资直接投资直接投资直接投资1288612886127671276732387323872315123151证券投资证券投资证券投资证券投资0 0114941149415372153720 0其他投资其他投资其他投资其他投资4584645846326233262330340303404940849408金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具858858109110911242124213421342储备资产储备资产储备资产储备资产6496864968107466107466三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏8326832674687468单位：百万美元俄 罗 斯2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户1872091872091950431950432342152342152436312436311 1商品商品商品商品1021761021761347021347021236171236171666951666952 2服务服务服务服务55831558314798947989753547535463537635373 3收入收入收入收入5082508211475114757795779512059120594 4经常转移经常转移经常转移经常转移2412024120877877274492744913401340二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户29697296972263222632474904749033451334511 1资本账户资本账户资本账户资本账户2 2金融账户金融账户金融账户金融账户2969729697226322263247490474903345133451直接投资直接投资直接投资直接投资6677667724952495174531745396709670证券投资证券投资证券投资证券投资12144121440 0954995490 0其他投资其他投资其他投资其他投资10876108765580558020488204884444金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具0 00 00 00 0储备资产储备资产储备资产储备资产14555145552373723737三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏76976946234623印 度单位：百万美元2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户903582903582742763742763114790111479018946288946281 1商品商品商品商品7624847624846282956282959696829696827519327519322 2服务服务服务服务7440474404837958379591999919991008331008333 3收入收入收入收入38959389592832428324546425464239485394854 4经常转移经常转移经常转移经常转移277352773523492349315783157823782378二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户1494271494272938052938051701761701764103644103641 1资本账户资本账户资本账户资本账户4155415553534102410282822 2金融账户金融账户金融账户金融账户145272145272293752293752166074166074410287410287直接投资直接投资直接投资直接投资7912779127113061130678095780952116021160证券投资证券投资证券投资证券投资212242122426157261574286142861110419110419其他投资其他投资其他投资其他投资4492144921489474894745118451183185331853金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具0 00 00 00 0储备资产储备资产储备资产储备资产207342207342246850246850三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏16441164411307513075中 国单位：百万美元2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户1837.981837.982566.982566.982167.332167.332955.452955.451 1商品商品商品商品898.46898.461681.811681.811026.851026.851861.411861.412 2服务服务服务服务385.30385.30313.51313.51430.16430.16348.89348.893 3收入收入收入收入535.26535.26462.91462.91685.15685.15627.95627.954 4经常转移经常转移经常转移经常转移18.9618.96108.75108.7525.1725.17117.20117.20二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户1265.271265.27568.59568.592064.742064.741259.251259.251 1资本账户资本账户资本账户资本账户1.221.225.255.251.241.245.125.122 2金融账户金融账户金融账户金融账户1249.951249.95560.74560.742063.52063.51254.171254.17直接投资直接投资直接投资直接投资112.64112.6436.2436.24241.96241.96241.25241.25证券投资证券投资证券投资证券投资832.04s832.04s257.54257.541126.881126.88498.98498.98其他投资其他投资其他投资其他投资302.67302.67266.96266.96692.27692.27513.90513.90金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具29.7129.71储备资产储备资产储备资产储备资产14.1014.102.392.39三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏32.3132.3147.1047.10单位：10亿美元美 国2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户1365.011365.011217.021217.021591.321591.321410.121410.121 1商品商品商品商品983.07983.07788.73788.731135.731135.73934.86934.862 2服务服务服务服务161.68161.68203.71203.71185.57185.57219.08219.083 3收入收入收入收入199.65199.65167.88167.88245.55245.55198.21198.214 4经常转移经常转移经常转移经常转移20.6120.6156.7056.7024.4724.4757.9757.97二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户341.24341.24506.22506.22380.7380.7570.34s570.34s1 1资本账户资本账户资本账户资本账户4.314.315.985.983.973.974.214.212 2金融账户金融账户金融账户金融账户336.93336.93500.24s500.24s376.73376.73566.13566.13直接投资直接投资直接投资直接投资41.0641.0670.1070.1055.9455.9494.4694.46证券投资证券投资证券投资证券投资219.40219.40256.45256.45188.96188.96201.33201.33其他投资其他投资其他投资其他投资73.8773.87161.99161.99128.66128.66262.27262.27金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具11.7011.708.078.07储备资产储备资产储备资产储备资产2.602.603.653.65三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏16.9716.977.977.97单位：10亿美元德 国2005200520062006贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方贷方贷方贷方贷方借方借方借方借方一、经常账户一、经常账户一、经常账户一、经常账户828.58828.58662.8662.8905.09905.09734.59734.591 1商品商品商品商品567.57567.57473.61473.61615.81615.81534.51534.512 2服务服务服务服务110.21110.21134.26134.26117.30117.30135.56135.563 3收入收入收入收入141.06141.0637.6237.62165.80165.8047.6547.654 4经常转移经常转移经常转移经常转移9.749.7417.3117.316.186.1816.8716.87二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户二、资本与金融账户463.7463.7613.6613.6342.79342.79481.87481.871 1资本账户资本账户资本账户资本账户0.830.835.715.710.750.755.515.512 2金融账户金融账户金融账户金融账户452.87452.87607.89607.89342.04342.04476.36476.36直接投资直接投资直接投资直接投资3.213.2145.4445.440 056.9556.95证券投资证券投资证券投资证券投资183.13183.13196.40196.40198.56198.5671.0471.04其他投资其他投资其他投资其他投资45.9445.94106.60106.600 0175.36175.36金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具230.59230.59237.12237.12143.48143.48141.03141.03储备资产储备资产储备资产储备资产22.3322.3331.9831.98三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏三、错误与遗漏15.9015.9031.4431.44单位：10亿美元日 本 比较结果一：“金砖四国”n n巴西巴西巴西巴西：双顺差，两账户顺差接近：双顺差，两账户顺差接近：双顺差，两账户顺差接近：双顺差，两账户顺差接近n n俄罗斯俄罗斯俄罗斯俄罗斯：顺差轻微逆差（：顺差轻微逆差（：顺差轻微逆差（：顺差轻微逆差（20052005）；双顺差）；双顺差）；双顺差）；双顺差（20062006）n n印度印度印度印度：逆差（：逆差（：逆差（：逆差（7878亿）顺差（亿）顺差（亿）顺差（亿）顺差（216216亿）（亿）（亿）（亿）（20052005）；）；）；）；逆差（逆差（逆差（逆差（9494亿）较大顺差（亿）较大顺差（亿）较大顺差（亿）较大顺差（378378亿）（亿）（亿）（亿）（20062006）n n中国中国中国中国：双顺差，其中，顺差轻微顺差（：双顺差，其中，顺差轻微顺差（：双顺差，其中，顺差轻微顺差（：双顺差，其中，顺差轻微顺差（20062006）比较结果二：发达国家n n美国美国美国美国：逆差顺差：逆差顺差：逆差顺差：逆差顺差=逆差（逆差（逆差（逆差（141141亿，亿，亿，亿，2424亿）亿）亿）亿）n n 20052005年：年：年：年：-7290-7290，-7834-7834，720720，7070n n德国德国德国德国：顺差逆差逆差（：顺差逆差逆差（：顺差逆差逆差（：顺差逆差逆差（2626亿，亿，亿，亿，3737亿）亿）亿）亿）n n 20052005年：顺差（年：顺差（年：顺差（年：顺差（150150亿）逆差（亿）逆差（亿）逆差（亿）逆差（170170亿）亿）亿）亿）n n日本日本日本日本：顺差逆差顺差（：顺差逆差顺差（：顺差逆差顺差（：顺差逆差顺差（223223亿，亿，亿，亿，320320亿）亿）亿）亿）n n 20052005年：顺差（年：顺差（年：顺差（年：顺差（16001600亿）逆差（亿）逆差（亿）逆差（亿）逆差（13001300亿）亿）亿）亿）比较结果三：发达国家n n储备货币国储备货币国：逆差顺差，基本平衡：逆差顺差，基本平衡n n储备货币国储备货币国：顺差逆差，基本平衡：顺差逆差，基本平衡n n储备货币国储备货币国：顺差逆差，失衡：顺差逆差，失衡比较结果四：发展中国家n n发展中国家发展中国家发展中国家发展中国家：双顺差，失衡：双顺差，失衡：双顺差，失衡：双顺差，失衡n n 中中中中 国：严重失衡国：严重失衡国：严重失衡国：严重失衡n n 俄罗斯：较大失衡俄罗斯：较大失衡俄罗斯：较大失衡俄罗斯：较大失衡n n 巴巴巴巴 西：失衡西：失衡西：失衡西：失衡n n发展中国家发展中国家发展中国家发展中国家：逆差顺差，失衡：逆差顺差，失衡：逆差顺差，失衡：逆差顺差，失衡 比较结果五：国际货币体系视角n n国际收支本身：融资关系非融资关系国际收支本身：融资关系非融资关系n n发达国家：中心发达国家：中心外围关系，外围国家为外围关系，外围国家为中心国家融资中心国家融资n n发展中国家：除印度外，均为中心国家融资发展中国家：除印度外，均为中心国家融资说 明n n找资料就是一个学习过程找资料就是一个学习过程n n“绝知此事须躬行绝知此事须躬行”n n问题被引向深入问题被引向深入n n从世界经济的整体看各国国际收支的平衡：从世界经济的整体看各国国际收支的平衡：“既见树木，又见森林既见树木，又见森林”
