专用性资产及其交易特性.ppt

1of 13专用性资产及其交易特性Specific Assets2of 13目目 录录 Specific Asset 资产专用性理论渊源资产专用性理论渊源 专用性资产的定义专用性资产的定义 专用性资产的两个特征专用性资产的两个特征 专用性资产的交易特性专用性资产的交易特性 参考文献参考文献3of 13资产专用性理论渊源资产专用性理论渊源 Specific Asset李斯特李斯特马歇尔马歇尔迈克尔迈克尔波兰尼波兰尼威廉姆森威廉姆森 人人的的经经验验、习习惯惯和和技技术术，在在失失去去了了本本业业以以后后，一一般般就就会会大大部部分分不不复复存存在在。这这可可能能是是资资产产专专用用性性含含义义的的最最早早表达。表达。一一些些企企业业领领导导人人对对自自己己企企业业的的人人和和事事具具备备特特殊殊的的了了解解，这这种种了了解解是是他他们们所所专专门门拥拥有有、与与企企业业共共依依存存、不不可可分分离离的的资资产产，这类企业领导人对企业来说就是一种专用性人才资本。这类企业领导人对企业来说就是一种专用性人才资本。那那些些身身怀怀绝绝技技、经经验验丰丰富富的的工工人人实实际际上上也也是是企企业业不不可可多多得得的的专专门门财财富富，拥拥有有这这类类专专门门资资产产的的人人将将会会与与企企业业建建立立起起更更加加固固定定的的关关系系。这这也也是是对对资资产产专专用用性性与与合合同同方方式式选选择择关关系系问问题题最最早的研究。早的研究。在在分分析析纵纵向向一一体体化化问问题题时时，使使用用了了“资资产产专专用用性性”概概念念，被认为是资产专用性理论的正式提出。被认为是资产专用性理论的正式提出。4of 13威廉姆森对资产专用性的定义威廉姆森对资产专用性的定义Specific Asset “在在不不牺牺牲牲其其生生产产价价值值的的前前提提，某某项项资资产产能能够够被被重重新新配配置置于于其其他他替替代代用用途途或或是是被被替替代代使使用用者者重重新新调调配配使使用用的的程程度度。这这与与沉沉淀淀成成本本的的概概念念有有关关”，亦亦即即，资资产产专专用用性性为为某某一一特特定定交交易易而而投投资资所所形形成成的的资产改作他用的难易性，用来表征该资产对特定交易的依赖程度。资产改作他用的难易性，用来表征该资产对特定交易的依赖程度。具具体体来来说说，专专用用性性资资产产是是为为支支撑撑某某种种交交易易而而进进行行的的耐耐久久性性投投资资，它它一一旦旦形形成成，投投资资于于某某一一领领域域，就就会会锁锁定定在在一一种种特特定定形形态态上上，若若再再作作它它用用，其其价价值值就就会会贬贬值值。它它作作为为生生产产性性资资产产的的一一种种存存在在形形态态，如如一一件件资资本本设设备备或或一一套套专专门门知知识识，在在这这种种状状态态不不允允许许将将资资产产转转用用于于其其他他用用途途，或或者者转转于于他他用用成成本本过过高高而而实实际际上上不不可可行行,“就就像像窑窑土土烧烧制制成成器皿后固定在不变的形态上一样器皿后固定在不变的形态上一样”。5of 13专用性资产基本涵义专用性资产基本涵义Specific Asset 专专用用性性资资产产的的概概念念是是由由克克莱莱因因等等于于19781978年年首首次次提提出出，指指只只有有当当某某种种资资产产和和某某项项特特殊殊的的用用途途结结合合在在一一起起的的时时候候，这这种种资资产产才才是是有有价价值值的的，否否则则它它的的价价值值基基本本上上体体现现不不出出来来，或或者者即即使使有有价价值值，与与为为了了获获得得这这项项资资产产所所进进行行的的投投入入相相比比，资资产产的的所所有有者者也也是是受受损损失失的的。资资产产的的专专用用性性越越强强，其其所所有有者在和别进行谈判时者在和别进行谈判时“筹码筹码”也就越少。也就越少。在在经经济济学学中中，专专用用性性资资产产是是指指由由特特定定的的经经济济主主体体拥拥有有或或控控制制的的，通通过过特特定定的的使使用用方方法法，能能够够给给经经济济主主体体带带来来经经济利益的经济资源。济利益的经济资源。6of 13专用性资产的两个特征专用性资产的两个特征 Specific Asset 由特定的经济主体拥有或控制由特定的经济主体拥有或控制 只只能能用用于于特特定定的的用用途途，如如果果转转到到其其他他用用途途或或由由他他人人使使用用，则其创造的价值可能降低则其创造的价值可能降低 对于专用性资产，其专用性是指该项资产能够被重新配置于对于专用性资产，其专用性是指该项资产能够被重新配置于其他替代用途或是被他人使用时损失其生产价值的程度。因此，其他替代用途或是被他人使用时损失其生产价值的程度。因此，一项资产的专用性与其转移使用后的生产价值损失程度成正比，一项资产的专用性与其转移使用后的生产价值损失程度成正比，当这种损失程度为零时，这种资产就成为了通用性资产。当这种损失程度为零时，这种资产就成为了通用性资产。7of 13目目 录录 Specific Asset 不完全交易合约不完全交易合约合合约约不不完完全全背背景景下下，交交易易双双方方的的利利益益矛矛盾盾和和冲冲突突事事前前未未解解决决，而而是是被被拖拖到到事事后后，机机会会主主义义行行为为使使双双方方的的谈谈判判和和履履约约变变得得困困难难，使使得得双双方方相相关关的的专专用用性性投投资资不不能能达达到到最优。最优。专用性资产的交易特性专用性资产的交易特性 资产交易专用性资产交易专用性不不同同的的交交易易具具有有不不同同的的属属性性、特特质质交交易易不不仅仅要要求求专专一一性性，而而月月还还要要求求交交易易专专用用方方面面的的专专一一性性。从从这这一一点点来来说说，专专用用性性资资产产是是交交易易专专用用性性的的资资产产、也也就就是是关关系系专专用用性性资资产。产。具有沉没成本具有沉没成本专专用用性性资资产产一一旦旦投投入入，若若不不能能发发挥挥作作用用，其其价价值值就就不不可可能能全全部部收收回回，如如果果合合约约不不能能如如约约履履行行或或者者提提前前终终止止，其其所所有有者者就就不不可可能能在在毫毫不不牺牺牲牲生生产产价价值值的的条条件件下下改改变变这这种资产的用途。种资产的用途。具有套牢效应具有套牢效应敲敲竹竹杠杠机机会会主主义义行行为为发发生生，资资产产专专用用性性程程度度越越强强，对对交交易易伙伙伴伴的的依依赖赖性性就就越越大大，专专用用性性投投资资较较强强的的一一方方受受另另一一方方机机会会主主义义行行为为损害的可能性越大。损害的可能性越大。8of 13资产专用性、交易频率和治理结构选择的关系资产专用性、交易频率和治理结构选择的关系 Specific Asset资资 产产 专专 用用 性性非专用非专用混合型混合型高度专用高度专用交交 易易 频频 率率偶然的偶然的市场治理市场治理三方治理三方治理三方治理或统一三方治理或统一治理（一体化）治理（一体化）经常的经常的市场治理市场治理双方治理双方治理统一治理（一体化）统一治理（一体化）具体交易的治理结构，取决于不确定性、交易频率和资产专用性程度这具体交易的治理结构，取决于不确定性、交易频率和资产专用性程度这三个因素。不确定性是因为交易者的有限理性和机会主义倾向所致三个因素。不确定性是因为交易者的有限理性和机会主义倾向所致;交易频交易频率指一定时期内的交易次数，分为偶然和经常两种情况率指一定时期内的交易次数，分为偶然和经常两种情况;资产的专用性程度资产的专用性程度则分为非专用的、中等专用的和高度专用的三种，若排除不确定性，治理结则分为非专用的、中等专用的和高度专用的三种，若排除不确定性，治理结构的选择就取决于资产专用性程度和交易频率。构的选择就取决于资产专用性程度和交易频率。9of 13专用性资产的交易特性专用性资产的交易特性 Specific Asset 资产的相对重要性资产的相对重要性相相对对重重要要性性程程度度越越高高，该该资资产产的的所所有有者者在在分分享享组组织织剩剩余余的的谈谈判判中中越越处处于于主主动动和和有有利利地地位位，也也就就是是说说，他他的的谈谈判判实实力力就越强。就越强。适应范围适应范围特特适适的的和和普普适适的的专专用用性性资资产产。某某种种专专用用性性资资产产适适用用于于其其他他企企业业的的范范围围越越窄窄，该该资资产产对对这这一一具具体体企企业业的的依依赖赖性性越越强强，一一旦旦离离开开该该企企业业，资资产产价价值值的的贬贬值值幅幅度度越越大大，从从而而，越越容容易易被被“套套牢牢”或或“锁定锁定”.被被监监督督和和计计量量的的难难易程度易程度易易监监督督计计量量的的和和难难监监督督计计量量的的专专用用性性资资产产.越越是是难难以以被被监监督督和和计计量量的的资资产产，越越不不容容易被压榨，越需要依靠激励。易被压榨，越需要依靠激励。其其被被监监督督和和计计量量的的难难易易程程度度取取决决于于资资产产的的专专用用性性程程度度、监监督督和和计计量量的的技技术术水水平平、劳劳动动的的复复杂杂程程度度和和劳劳动动的的创创新新程度等。程度等。10of 13Specific Asset参考文献参考文献1Williamson.1979:1Williamson.1979:交交易易费费用用经经济济学学：契契约约关关系系的的规规则则，载载于于陈陈郁郁编编企企业业制制度度与与市市场场组组织织交交易易费费用用经经济济学学文文选选M.M.中中译译本本,上上海海:上上海海三联书店、上海人民出版社三联书店、上海人民出版社,1996,24,1996,2463.63.22杨杨瑞瑞龙龙，杨杨其其静静.专专用用性性、专专有有性性与与企企业业制制度度,J.,J.经经济济研研究究.2001.2001，(3):3-11.(3):3-11.33郭郭继继强强.专专用用性性资资产产特特性性、组组织织剩剩余余分分享享与与企企业业制制度度J.J.经经济济学学家家,2005,06:69-75.,2005,06:69-75.44胡胡萍萍.专专用用性性资资产产特特性性对对治治理理机机制制选选择择的的博博弈弈分分析析D.D.浙浙江江大大学学,2004.,2004.55牛德生牛德生.资产专用性理论分析资产专用性理论分析J.J.经济经纬经济经纬,2004,03:18-21.,2004,03:18-21.11of 13Thanks For ListeningGuo feng,Zhang fan,Gao peng,24 March 2015Specific Assets