国家开放大学《公司财务》综合练习1-6参考答案.docx

国家开放大学公司财务综合练习1-6参考答案综合练习1一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）1.股份有限公司的最大缺点是（）。A. 收益重复纳税B. 责任不明确C. 容易产生内部人控制D. 信息被披露2.复利终值的计算公式是（C）。A. B. C. D. 3.（）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。A. 风险报酬率B. 标准离差率C. 标准离差D. 风险报酬系数4.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（）。A. 现金增量B. 增量现金流量C. 收益D. 税后流量5.资本预算属于（）。A. 短期预算B. 长期预算C. 财务预算D. 业务预算6.公司的实收资本是指（）。A. 折衷资本B. 财务上的资本金C. 授权资本D. 法律上的资本金7.（）是公司进行资本结构决策的依据。A. 边际资本成本率B. 个别资本成本率C. 综合资本成本率D. 加权资本成本率8.下面哪种理论不属于传统的股利理论（）。A. MM股利无关论B. 一鸟在手C. 税差理论D. 剩余股利政策9.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：（）。A. 投机的动机B. 补偿性余额的动机C. 交易的动机D. 盈利的动机10.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是20元。该公司认股权证理论价值（）。A. 1元B. 20元C. 10元D. 15元二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）11.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（）。A. 续存性B. 责任有限C. 易于筹资D. 可转让性12.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（）。A. 筹资活动中产生的现金流量。B. 投资活动中产生的现金流量。C. 企业经营活动产生的现金流量。D. 股利分配过程中产生的现金流量13.投资组合的期望报酬率由（）组成。A. 预期报酬率B. 平均报酬率 C. 风险资产报酬率D. 无风险报酬率14.资本预算的基本特点是（）。A. 时间长B. 投资金额大C. 收益高D. 风险大15.财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（）。A. 增量预算B. 滚动预算C. 固定预算D. 弹性预算16.股票按股东权利和义务分为和（）。A. 法人股B. 优先股C. 普通股D. 国家股17.资本成本从绝对量的构成来看，包括（）。A. 发行费用B. 融资费用C. 筹资费用D. 利息费用18.公司利润分配应遵循的原则是（）。A. 投资与收益对称原则B. 兼顾相关者利益原则C. 长远利益与短期利益结合原则D. 依法分配原则19.公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：（）。A. 投资的动机B. 交易的动机C. 预防的动机D. 投机的动机20.企业并购的动机主要包括（）。A. 追求企业价值最大化B. 符合国际潮流C. 寻求企业发展D. 增强竞争优势三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）21.在个人独资企业中，独资人承担有限责任。（×）22.通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（×）23.险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。（）24.本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。（×）25.于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司，一般适用固定预算。（×）26.B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。（×）27.MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。（×）28.股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。（×）29.激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部 分恒久性流动资产的资金需要。（）30.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。（×）四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）31.王先生今年60岁，最近刚退休。退休后他没有退休金，他打算自己筹集退休金。最近他与某人寿保险公司签订了一份养老保险合同。合同规定：在他有生之年，保险公司每年都向他支付相等金额的款项。而他必须事先向保险公司支付一笔钱。根据测算，预计王先生还能活20年，保险公司将这一时间作为计算保险费的基础，而不管王先生实际能否获20年。问题：（1）如果保险公司采用4%的年利率，为得到每年年末的10 000元年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？（2）如果保险公司采用8%的年利率，为在每年年末得到10 000元的年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？（3）若王先生现将40 000元支付给保险公司，在保险公司使用4%的年利率时，王先生在以后的每年能得到多少钱？ 参考答案：（1） 年利率4%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：10 000×（P/A，4%，20）10000×13.5903=135 903（元）（2）年利率8%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：10 000×（P/A，8%，20）10000×9.8181=98 181（元）（3）利率为4%时，王先生每年得到的资金为：40000÷（P/A，4%，20）40 000÷13.59032 943.28（元）32.某公司为生产某种新产品，拟投资总额500 000元，预计当年投产，每年可获得利润45 000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。要求：计算每年的现金净流入量；计算该项目的净现值；根据计算判断该投资项目是否可行。参考答案：（1）每年的现金流入量45 000+500 000÷1095 000（元）（2）净现值95000×（P/A，10，10）500 000 95 000×6.1446500 000 83 737（元）。综合练习2一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）1.我国财务管理的最优目标是（）。A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 总价值最大化D. 利润最大化2.普通年金现值的计算公式是（B）。A. B. C. D. 3.在财务管理实务中一般把（）作为无风险报酬率。A. 短期国库券报酬率B. 定期存款报酬率C. 投资报酬率D. 预期报酬率4.机会成本不是通常意义上的成本，而是（）。A. 实际发生的收益B. 一种费用C. 失去的收益D. 一种支出5.零基预算的缺点是（）。A. 缺乏客观依据B. 成本较高C. 准确性不高D. 比较麻烦6.我国外商投资企业就是实行的（）。A. 法定资本制B. 实收资本制C. 折衷资本制D. 授权资本制7.（）是比较选择追加筹资方案的依据。A. 边际资本成本率B. 个别资本成本率C. 加权资本成本率D. 综合资本成本率8.盈余管理的主体是（）。A. 会计方法B. 会计估计C. 公司管理当局D. 公认会计原则9.在存货日常管理中达到最佳采购批量时（）。A. 订购成本低于持有成本B. 订购成本最低C. 持有成本低于定价成本D. 持有成本加上订购成本最低10.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（）。A. 18个月B. 6个月C. 一年D. 两年二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）11.公司的基本目标可以概括为（）。A. 发展B. 稳定C. 生存D. 获利12.对于资金的时间价值来说，下列（）中的表述是正确的。A. 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。B. 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。C. 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。D. 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。13.风险资产的报酬率由（）组成。A. 风险补偿额B. 无风险资产的报酬率C. 必要报酬率D. 实际报酬率14.进行资本预算时，需要考虑以下一些因素（）。A. 风险报酬B. 资金成本C. 现金流量D. 时间价值15.财务预算的编制，按照预算编制的起点不同，可以分为（）。A. 滚动预算B. 定期预算C. 增量预算D. 零基预算16.股票按投资主体的不同，可分为（）。A. 个人股B. 外资股C. 国家股D. 法人股17.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（）。A. 没有无风险利率B. 存在高度完善和均衡的资本市场C. 公司在无税收的环境中经营D. 公司无破产成本18.股利政策主要归纳为如下基本类型，即（）。A. 固定股利支付率政策B. 剩余股利政策C. 低正常股利加额外股利政策D. 固定股利或稳定增长股利政策19.企业持有有价证券的目的主要是（）。A. 进行长期投资B. 使企业的资本收益最大化C. 赚取投资收益D. 赚取投资收益20.并购的规模经济效应具体表现在：（ ）。A. 企业管理规模经济B. 内部化效应C. 生产规模经济D. 经营风险分散效应三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）21.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税在个人独资企业中，独资人承担有限责任。（）22.续年金没有终值。（）23.险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（×）24.现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。（）25.性预算能够适用多种业务量水平的一组预算。（）26.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。（）27.按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。（×）28.“一鸟在手论”的结论主要有两点：第一、股票价格与股利支付率成正比；第二、权益资本成本与股利支付率成正比。（×）29.流动资产一般要大于波动性资产。（）30.从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。（）四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）31.小李计划从开始工作时起，为退休储蓄一笔资金。打算从参加工作（22岁）当年年末开始，每年将2000元存入银行，年利率为6%。他将持续这项计划10年，然后停止，但他的存款将在此后的28年内继续以6%的年利率计息，直到小李60岁退休时为止。小张也计划为退休储蓄一笔资金，但他打算在他32岁的年末开始，每年存入2000元，年利率为6%，该计划持续28年。在60岁退休时，小李和小张的存款价值分别是多少？参考答案：（1） 小李在60岁时的存款价值是： 每年年末2000元的年金终值（10年）： 2000×（F/A，6%，10）2 000×13.18126 362（元） 10年存款总额复利终值（28年）： 26 362×（F/P，6%，28）26362×5.1117134 754.64（元）（2）小张在60岁时的存款价值是： 2 000×（F/A，6%，28）2000×68.528137 056（元）32.某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：A材料的经济进货批量；经济进货批量下的总成本；经济进货批量的平均占用资金；年度最佳进货成本。参考答案：根据题意可知：S=6000千克，P=15元，K=9元，E=30元 A材料的经济进货批量：由公式 得， =200（千克） 经济进货批量下的总成本（TC）= =1800（元） 经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）综合练习3一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）1.企业同债权人之间的财务关系反映的是（）。A. 经营权和所有权关系B. 利润最大化C. 债务债权关系D. 投资于受资关系2.是（）。A. 先付年金的现值系数B. 先付年金的终值系数C. 普通年金的终值系数D. 普通年金的现值系数3.在财务管理实务中一般把（）作为无风险报酬率如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（）。A. 预期报酬率等于必要报酬率B. 风险报酬率高于预期报酬率C. 预期报酬率高于必要报酬率D. 必要报酬率高于预期报酬率4.如果只有一个备选方案，那么净现值率应为（）。A. 大于等于零B. 小于等于1C. 大于等于1D. 小于零 5.滚动预算的缺点是（）。A. 工作量大B. 准确性不高C. 比较麻烦D. 成本较高6.（）主要在非成文法系的国家使用。A. 实收资本制B. 授权资本制C. 折衷资本制D. 法定资本制7.一般而言，一个投资项目，只有当其（）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。A. 市场组合的期望收益率B. 无风险收益率C. 预期资本成本率D. 投资收益率8.剩余股利政策的理论依据是（）。A. 税差理论 B. “一鸟在手”理论C. 信号理论 D. MM理论9.存货控制的基本方法主要有（）。A. 稳健的资产组合策略。B. 中庸的资产组合策略C. 激进的资产组合策略D. 经济批量控制法10.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可不再提取。A. 35%B. 25%C. 10%D. 50%二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）11.企业的财务活动包括（）。A. 企业经营引起的财务活动B. 企业投资引起的财务活动C. 企业筹资引起的财务活动D. 企业分配引起的财务活动12.下列收付形式中，属于年金收付的是（）。A. 分期偿还贷款B. 发放养老金C. 提取折旧D. 支付租金13.资本资产定价模型揭示了（）的基本关系。A. 风险B. 收益C. 投资D. 市场14.影响现金流量的因素主要有（）。A. 不同时期的差异B. 不同投资项目之间存在的差异C. 相关因素的不确定性D. 不同出发点的差异15.销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计（）等参数编制的。A. 销售成本B. 销售量C. 销售价格D. 销售额16.权益资本筹集包括（）。A. 认股权证筹资B. 普通股和优先股筹集C. 优先认股权D. 投入资本筹集17.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（）。A. 支付律师、注册会计师等的费用B. 公司破产后重组而增加的管理成本C. 公司破产清算损失D. 支付资产评估师的费用18.常用的股票回购方式有（）。A. 公开市场回购B. 协议回购C. 可转让出售权D. 现金要约回购19.公司增加赊销要付出的代价一般包括（）。A. 应收账款的机会成本B. 管理成本C. 坏账成本D. 违约成本20.资产整合应遵循的原则主要有（）。A. 即时出售原则B. 协调原则性C. 成本-收益原则D. 适应性原则三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）21.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。（×）22.币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（×）23.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。（×）24.在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。（）25.性预算能够零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。（）26.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。（×）27.一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。（×）28.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。（）29.固定资产一般要大于恒久性资产。（×）30.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。（×）四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）31.麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值为30万元，在其10年的使用期中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果所得税率为40，资本成本为12，计算NPV值，并决定是否投资该项目。参考答案：32.某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金，其资金成本率已经分别确定，现需要从四个备选方案中选择一种。有关资料如表：资金来源资本结构资金成本率ABCD借款债券股票30%30%40%40 %40%20%45%25%30%50%20%30%8%8.5%10%根据上述资料评价该公司应选择哪种资本结构。参考答案：（1） A方案综合资本成本30%×8%30%×8.5%40%×10%8.95%（2） B方案综合资本成本40%×8%40%×8.5%20%×10%8.6%（3） C方案综合资本成本45%×8%25%×8.5%30%×10%8.725%（4） D方案综合资本成本50%×8%20%×8.5%30%×10%8.7%B方案综合资本成本最低，因此B方案为最优资本结构。综合练习4一、单项选择题（每题3分，共30分）1.下列项目中的（ ）被称为普通年金。A. 永续年金B. 先付年金C. 延期年金D. 后付年金2.企业同债权人之间的财务关系反映的是（ ）A. 债权债务关系B. 经营权和所有权关系C. 投资与受资关系D. 债务债权关系3.资本资产定价模型的核心思想是将（ ）引入到对风险资产的定价中来。A. 投资组合B. 市场组合C. 无风险报酬率D. 风险资产报酬率4.甲项目的净现值为100；乙项目为125；丙项目为148；丁项目为121，请问，在做投资选择时应选（ ）A. 甲项目B. 乙项目C. 丁项目D. 丙项目5.弹性成本预算编制方法中的图示法，其缺点是（ ）A. 没有现成的预算金额B. 用编好的预算去考核实际发生的成本，显然是不合理的C. 比较麻烦D. 准确性不高6.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（ ）。A. 两年B. 18个月C. 一年D. 6个月7.（ ）指公司各种长期资金的构成。A. A和BB. 资产结构C. 权益结构D. 资本结构8.固定股利支付率政策的理论依据是（ ）。A. “一鸟在手”理论B. 信号理论C. 税差理论D. MM理论9.存货ABC分类标准最基本的是（ ）。A. 金额标准B. 产地标准C. 质量标准D. 品种数量标准10.盈余管理的主体是（ ）。A. 会计估计B. 会计方法C. 公司管理当局D. 公认会计原则二、多项选择题（每题3分，共30分，多选、漏选均不得分。）11.下列（ ）说法是正确的。A. 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大B. 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大C. 企业的总价值V与预期的报酬成正比D. 企业的总价值V与预期的风险成反比12.某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ ）A. 决策者的能力B. 事件本身的性质C. 人们的认识D. 拥有的信息量13.进行资本预算时，需要考虑以下一些因素（ ）A. 资金成本B. 时间价值C. 现金流量D. 风险报酬14.财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（ ）A. 滚动预算B. 固定预算C. 增量预算D. 弹性预算15.权益资本筹集包括（ ）。A. 认股权证筹资B. 普通股和优先股筹集C. 优先认股权D. 投入资本筹集16.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（ ）。A. 公司无破产成本B. 存在高度完善和均衡的资本市场C. 公司在无税收的环境中经营D. 没有无风险利率17.在我国，当企业发生亏损时，为维护企业形象，可以用盈余公积发放不超过面值（ ）的现金股利，发放后法定公积金不得低于注册资本的（ ）。A. 6%B. 25%C. 35%D. 15%18.转增股本的资金来源主要有( )。A. 未分配利润B. 任意盈余公积金C. 资本公积金D. 法定盈余公积金19.财务分析标准大致可以分为（ ）。A. 内部标准B. 外部标准C. 行业标准D. 国际标准20.并购的规模经济效应具体表现在：（ ）。A. 经营风险分散效应B. 内部化效应C. 企业管理规模经济D. 生产规模经济三、判断题（每题1分，共10分）21.因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（×）22.复利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（）23.并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。（×）24.人工工资都是需要使用现金支付，所以需要另外预计现金支出。（×）25.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。 （×）26.资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。（）27.资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。（×）28.激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。（）29.股权资本所占比重越大，即产权比率越低，偿还债务的资本保障越小，债权人遭受风险损失的可能性就越大。（×）30.并购既是一种经济行为，又是一种法律行为。（）四、计算分析题(每题15分，共30分)31.某公司需要一种设备，如果自行购买，其购置成本为30万元，使用期限10年，采用直线法折旧预计残值率为5%。如果租赁，租赁费用为每年5万元，租期10年。假设资本成本率为12%，所得税税率30%。你认为该公司应采用何种决策？参考答案：解：（1）购买设备残值价值300 000×5%15 000（元）设备年折旧额（300 00015 000）÷1028 500（元）折旧抵税的现值28 500×30%×（P/A，10%，10） 28 500×30%×6.144652 536.33（元）设备残值变现收入15 000×（P/F，10%，10）15 000×0.38555 782.5（元）设备支出现值合计300 00052 536.335 782.5241 681.17（元）（2）租赁租赁费支出50 000×（P/A，10%，10） 50 000×6.1446307 230（元）租赁抵税的现值50 000×30%×（P/A，10%，10）50 000×30%×6.144692 169（元）租赁现值合计307 23092 169215 061（元）购买设备的总支出大于租赁设备的总支出，因此，应采取租赁设备的方式。32.某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？参考答案：解：KW = 600/4000×12% + 800/4000×11% +1700/4000×16% + 900/4000×15.5%= 14.29% 投资收益预期回报率 = 640/4000 = 16% >14.29% 故该筹资方案可行。综合练习5一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）1.独资企业要交纳（）。A. 资源占用税B. 个人所得税C. 以上三种都要交纳D. 企业所得税2.每年年末存款1000元，求第五年末的价值，应用（）来计算。A. FVIFB. PVIFAC. PVIFD. FVIFA3.（）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。A. 风险报酬率B. 风险报酬系数C. 标准离差D. 标准离差率4.机会成本不是通常意义上的成本，而是（）。A. 失去的收益B. 一种费用C. 失去的效益D. 一种支出5.滚动预算的缺点是（）。A. 比较麻烦B. 成本较高C. 工作量大D. 准确性不高6.新股发行时发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（）。A. 25%B. 15%C. 50%D. 35%7.一般而言，一个投资项目，只有当其（）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。A. 预期资本成本率B. 预期资本效益率C. 市场组合的期望收益率D. 无风险收益率8.剩余股利政策的理论依据是（）。A. 信号理论B. “一鸟在手”理论C. 信号理论D. MM理论9.存货控制的基本方法主要有（）。A. 经济批量控制法B. 稳健的资产组合策略C. 激进的资产组合策略D. 中庸的资产组合策略10.资本预算属于（）。A. 长期预算B. 财务预算C. 短期预算D. 业务预算二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）11.根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（）。A. 分部目标B. 整体目标C. 主导目标D. 具体目标12.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（）。A. 企业经营活动产生的现金流量B. 投资活动中产生的现金流量C. 筹资活动中产生的现金流量D. 股利分配过程中产生的现金流量13.投资组合的期望报酬率由（）组成。A. 预期报酬率B. 风险资产报酬率C. 无风险报酬率D. 平均报酬率14.净现值和净现值率在（）情况下会产生差异。A. 初始投资不一致时B. 现金流入的时间不一致时C. 营业现金流不一致时D. 终结现金流不一致时15.期间费用主要包括（）。A. 管理费用B. 生产费用C. 营业费用D. 财务费用16.董事的选举方法通常采用（）等方法。A. 定期选举制B. 多数票选举制C. 分期选举制D. 累计票数选举制17.资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了（）的目标。A. 股东权益最大化B. 股票价值最大化C. 公司价值最大化D. 利润最大化18.股利支付形式即股利分配形式，一般有（）。A. 资产股利B. 股票股利C. 现金股利D. 财产股利19.下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有（）。A. 流动比率B. 已获利息倍数C. 现金比率D. 资产负债率20.企业并购的动机主要包括（）。A. 追求企业价值最大化B. 增强竞争优势C. 符合国际潮流D. 寻求企业发展三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）21.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（）22.普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（×）23.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。（×）24.弹性预算是能够适用多种业务量水平的一组预算。（）25.一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。（）26.资本成本是货币的时间价值的基础。（×）27.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。（）28.固定资产一般要大于恒久性资产。（×）29.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。（）30.杠杆收购的主要目的是为了解决“代理人问题”。（×）四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）31.红叶公司需要添置4辆平板载重运输车。若购买，需要支付现款100万元。若向设备租赁公司租赁，需签订为期4年的租赁合同，每年支付租赁费35万元(假定租赁费可以在税前支付)，4年后再支付1万元取得车辆所有权。税务部门规定，此类车辆的折旧年限为10年，按照直线法折旧，估计10年后这些车的残值为10万元。公司的平均资本成本为11，公司所得税率为33。请为红叶公司进行决策，是应该购买还是应该租赁。参考答案：（1）每年折旧额（100-10）/10 = 9万元 购买方案成本现值 NPV = 100-9×33%×（P/A，11%，10）-10/（1+11%）10 = 100-17.49-3.5 = 79.01 万元 （2）租赁方案成本现值 NPV = 35×(1-33%)×(P/A,11%,4) + 1/（1+11%）4 = 72.75 + 0.66 = 73.41 万元 故应选择租赁32.某企业有一投资项目，需要筹集长期资金1000万元，经测算，可向银行借入长期借款200万元，发行长期债券100万元，发行普通股500万元，动用保留盈余200万元。各种资金的个别资本成本率分别为6.7、9.17、11.26、11。该企业的综合资本成本率时多少。参考答案：解：200/1000×6.7100/1000×9.17500/1000×11.26200/1000×1110.97综合练习6一、单项选择题（共12题，每题3分，共计36分）1.公司的根本目标是（）。A. 公司的发展B. 公司的扩大C. 公司的生存D. 公司的获利2.某人年初将1000元存入银行，年利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用（）。A. 普通年金的终值B. 单利的终值C. 复利的终值D. 先付年金的终值3.递延年金的终值大小与递延期限（）。A. 成反比B. 无关C. 成正比D. 无法判断4.期望报酬率是指（）。A. 各项投资中的最高报酬率B. 各项投资的平均报酬率C. 各项投资的风险报酬率D. 各项投资的最低报酬率5.从资本预算的过程看，资本预算的核心环节是（）。A. 现金流量的评价B. 项目的投资获利情况评价C. 现金净流量的评价D. 现金净流量的评价6.用净现值法评价一项投资可行,其净现值必须（）。A. 等于0B. 小于或等于0C. 大于或等于0D. 小于07.经营与财务预算按预算编制的起点不同, 可以分为（）。A. 静态预算与动态预算B. 固定预算与弹性预算C. 增量预算与零基预算D. 滚动预算与概率预算8.某公司准备增发普通股，每股发行价格6元，发行费用1元，预定第一年分派现金股利每股0.4元，以后每年股利增长2%。其资本成本率测算为：（）。A. 8%B. 10.7%C. 8.7%D. 10%9.剩余股利政策的理论依据是（）。A. 积差理论B. 信号理论C. “一鸟在手”理论D. MM理论10.低正常股利加额外股利政策的理论依据是（）。A. “一鸟在手”理论B. 信号理论C. 积差理论D. MM理论11.某股票拟进行现金分红，方案为每10股派息2.5元，个人所得税率为20%，该股票股权登记日的收盘价为10元，则该股票的除权价应该是（）。A. 7.50元B. 8元C. 9.75元D. 9.80元12.某股份有限公司预计计划年度存货周转期为75天，应收账款周转期为45天，应付账款周转期为40天，预计全年需要现金2880万元，则最佳现金持有量是（）。A. 680万元B. 560万元C. 600万元D. 640万元二、多项选择题（共8题，每题3分，共计24分）13.合伙企业要交纳（）。A. 增值税B. 以上四种都要缴纳C. 企业所得税D. 个人所得税E. 营业税14.现金流量包括（）。A. 现金流出量B. 库存现金C. 现金净流量D. 现金流入量15.销售的定量预测主要包括（）。A. 趋势外推法B. 因果分析法C. 调查分析法D. 判断分析法16.权益资本筹集包括（）。A. 普通股和优先股筹集B. 认股权证筹资C. 融资租赁D. 优先认股权17.股票发行价格的确定方法主要有（）。A. 竞价确定法B. 市盈率法C. 按股票面值定价法D. 现金流量折现法E. 净资产倍率法18.资本成本率有下列种类（）。A. 边际资本成本B. 风险资本成本率C. 期望资本成本率D. 综合资本成本率 E. 个别资本成本率19.下列指标当中属于营运能力分析指标的有（）。A. 资本保值增值率B. 总资产周转率C. 劳动效