ywp第0505讲　投资项目现金流量构成、影响因素_create.pdf

注册会计师-财务成本管理注册会计师-财务成本管理 第 1页 第 05 讲 投资项目现金流量构成、影响因素第 05 讲 投资项目现金流量构成、影响因素 【知识点】投资项目现金流量的估计【知识点】投资项目现金流量的估计 （一）投资项目现金流量的构成 现金流量 相关说明 项目建设期现金流量 主要涉及购买资产和使之正常运行所必须的直接现金流出，包括设备购置及安装设备购置及安装支出、垫支营运资本等非费用性支出，另外还可能包括机会成本支出、垫支营运资本等非费用性支出，另外还可能包括机会成本 项目经营期现金流量 主要包括新项目实施所带来的税后增量现金流入和流出。【老贾点拨】行政管理人员和辅助生产部门等费用，如果受新项目实施的影响，必须计入项目寿命期的现金流出；但是项目以债务融项目以债务融资方式带来的利息支付和本资方式带来的利息支付和本金偿还、以股权方式融资带来的现金股利支付等，均不包括在内金偿还、以股权方式融资带来的现金股利支付等，均不包括在内 项目寿命期末现金流量 主要是与项目终止有关的现金流量，如设备变现税后净现金流入、收回营运资本现金流入等 【老贾点拨】确定投资方案现金流量应该遵循的原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此会发生变动。（二）投资项目现金流量的影响因素 影响因素 相关说明 区分相关成本和非相关成本（1）相关成本是与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。如边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本、专属成本、差量成本可延缓成本、专属成本、差量成本等（2）非相关成本与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本。如沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本、共同成本沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本、共同成本等 不要忽视机会成本 选择一个投资方案，必须放弃投资于其他投资机会可能取得的收益，是实施本方案的机会成本机会成本 要考虑投资方案对公司其他项目的影响 采纳一个项目后，要考虑该项目对公司其他项目造成有利或不利的影响（即考虑新项目和原有项目是竞争关系还是互补关系）对营运资本的影响 营运资本的需求（即营运资本垫支）是增加的经营性流动资产与增加经营性流动负债之间的差额。假设开始投资时筹措的营运资本在项目假设开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回结束时收回 【例题多选题】某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流量有（）。A.新产品投产需要占用营运资本 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争 C.该项目投资中债务资金的利息支出每年 800 万元 D.动用为其它产品储存的原材料约 200 万元 正确答案AD 答案解析营运资本 80 万元是新产品投产项目引起，评价项目时应该考虑，选项 A 是答案；现有未充分利用的厂房和设备，无论项目使用还是不使用，200 万元租金收益均无法获得，不属于机会成本，评价项目时不用考虑，选项 B 不是答案；债务资金的利息在计算项目资本成本时已经考虑，为避免重复计算，因此不作为现金流出量，选项 C 不是答案；新产品投产需占用原材料 200 万元，是特定新产品项目引起的，评价项目时应该考虑，选项 D 是答案。请务必添加微信303621348更新有保障！纸质教材+练习册+精准独家押题!