国际企业的经营方式.ppt

第七章 国际企业的经营方式国际企业经营方式n国际企业经营方式分为股权经营、非股权经营及跨国战略联盟三类。7.1国际企业的股权经营方式n四种股权经营方式的类型 独资经营方式 95%以上 多数股经营方式 51%94%少数股经营方式 49%以下 对等股经营方式 双方50%合资经营方式独资经营方式n独资经营方式是国际企业按照东道国法律和政策，经东道国批准，在其境内单独投资建立全部控权的子公司，独立经营，自负盈亏的一种海外经营方式。合资经营方式n合资经营方式是国际企业与国外企业共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的经营方式。1)合资经营企业的形式n合资经营企业的形式分为股份有限公司和有限责任公司（1）股份有限公司主要法律特征：A公司全部资本均分为股份，全体股东就其认购股份尽出资义务，对公司债务负有限责任。B可能通过公开发行股票的方法筹集资金，股票可自由转让。(2)有限责任公司n由两个以上的有限责任股东组成。各股东按自己的出资额对公司债务负有限责任。n法律特征：A不能公开发行股票，出资凭证不能自由转让,股东对债权人不负直接责任。B法定资本额较低，设立手续简单 2)合资经营的利弊利：对于国际企业来说n减少或避免政治风险。n享受对外资的优惠，还可享受东道国对本国企业的优惠。n可以利用当地的合伙者与东道国政府关系，便于了解情况。n以机器设备等作为股本投资，输出了产品；原材料方面又可获优先供应权。n合资企业产品往往是东道国需要的产品，可拥有稳定销售市场。利：对东道国来说n弥补本国建设资金不足。n引进先进技术和设备n利用外国公司销售渠道打入国际市场，扩大出口创汇。n可以获得科学管理方法。n有利于扩大当地劳动就业和原材料供应。弊端：n易产生分歧、易受对方控制3)合资经营企业的建立合资企业建立包括以下5方面内容：（1）合资企业的资本构成 包括注册资本、投资比例、出资方式（2）合资企业的组织与管理（3）合资企业的供销业务（4）合资企业的财务及利润分配（5）合营的期限4)合资经营方式的发展趋势n2方面7.2跨国并购n并购的基本知识n1)并购概念 并购是兼并与收购的总称。跨国并购指外国投资者通过一定法律程序取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为。影响较大的十个并购案例n沃达丰收购曼内斯曼。n美国在线与时代华纳组成超级巨人n辉瑞争购沃纳-兰伯特公司。n瑞穗控股公司成立。n英国保诚保险集团合并合众美国通用保险。n惠普与康柏合并。n美洲银行并购波士顿舰队金融公司n法国SS公司收购AV公司。nTCL与法国汤姆逊合并重组。n联想集团收购IBM个人计算机业务。兼并与收购的异同同：n基本动因相似。n以企业产权为交易对象。异：在兼并中，被兼并企业作为法人实体将不复存在；而在收购中，被收购企业仍然以法人实体的形式存在。在兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而收购后，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险并享有相应权益。兼并活动一般发生在被兼并企业财务或生产状况不佳的时候；收购活动多数出现在企业的生产经营处于正常状态之时。2)并购的类型（1）按并购双方产品或产业的联系划分 横向并购、纵向并购、混合并购（2）按并购出资方式划分 出资购买资产式并购、出资购买股票式并购、出资承担债务式并购、以股票换取资产式并购、以股票换取股票式并购并购类型（3）按涉及被并购企业的范围划分 整体并购、部分并购（4）按并购是否取得目标公司的同意划分 善意并购、恶意并购（5）按并购公司收购目标公司股份是否受到法律规范强制划分 强制并购、自由并购3)并购动机n扩大生产经营规模；消灭竞争对手；增加产品市场占有率；迅速进入新的行业领域实现多元化。4)当前跨国并购的特点n到20世纪90年代初期为止，出现过四次并购高潮。1899-1903/1922-1929/60年代/70年代中-90年代初n到20世纪90年代中后期，第五次并购高潮。对外直接投资企业两种建立方式的比较n1)并购东道国企业方式 优点：A利用现有设备、工人，缩短项目周期，获得先进的无形资产.B利用原有企业的销售渠道 C迅速扩大经营范围和经营地点，促进多样化 D减少竞争对手 E并购后再次出售目标公司的股票或资产，获得更多利润并购东道国企业方式缺点n两国会计准则有差异，并购实际投资金额错估。n反托拉斯法和舆论的抵制n原有契约和传统阻碍并购后改造。2)在东道国创建新企业方式n优点：A不易受到东道国法律和政策、舆论限制B手续简单C受到东道国优惠政策D对投资所需资金一般能够做出准确估价。在东道国创建新企业方式缺点n需要一段时间的建设期n不利于迅速进入东道国及其他国家市场。n不利于迅速进行多样化经营。7.3国际企业的非股权经营方式n非股权经营方式是指国际企业在东道国公司中不拥有股权，而是通过为东道国公司提供与股权没有直接联系的资金、技术、管理等，与其保持密切联系并从中获取各种利益的一种经营方式。合作经营n概念：两个或者两个以上国家的投资者通过协商签订合同或契约，规定各方的权利和义务，联合开展生产经营活动的经营方式。n包括有实体合作经营（合作经营企业）和无实体的合作经营技术授权（许可贸易）n技术授权是指授权使用的专有的工业产权或技术，以此作为商品实行作价转让。内容包括专利技术、专有技术和商标。合同安排n概念：以代理商、承包商、经销商等身份，通过承包工程、经营管理等形式取得利润和产品的一种经营手段。n合同安排包括制造合同、工程项目合同、交钥匙项目合同、管理合同、国际分包合同和劳务输出合同。制造合同n国际企业与当地企业订立产品供应合同的一种方式。工程项目合同 国际企业为外国政府或厂商从事道路、交通等工程建设，在提供机器、设备及原料的同时，还提供设计、工程管理等多项服务。国际分包合同n发达国家的总承包商向发展中国家的分包商订货，后者负责生产部件或组装成品的合同，最终产品由总承包商在其国内市场或第三国市场出售。劳务输出合同略技术咨询n是东道国把要解决的技术问题、技术经济方案论证等向国际企业提请咨询，国际企业提供有效服务并取得报酬。n案例东航7.4影响国际企业选择经营方式的因素n母公司状况（技术、资金、管理能力、文化背景）n东道国状况（当地合伙人、东道国税收方面的规定和对投资比例的规定、特殊政策）n行业因素思考题n分析兼并与收购的异同点。n与股权经营方式相比较，非股权经营方式有什么特点？n对新建企业和并购东道国已经存在的企业进行比较。no1在全球市场收购当地品牌n上海海欣集团生产长毛绒和法兰绒原料，产品主要用于玩具、服装、家居和鞋帽用品等等。它是中国最大的长毛绒玩具制造商，并正计划成为世界最大的长毛绒玩具制造商。公司收购了美国家用织物制造商Glenoit公司的纺织品工厂和商标专利。Glenoit公司在加拿大安大略和美国北卡罗莱纳州都有工厂。海欣集团现在已经在美国市场上拥有了自己的家居品牌，公司的绒毛织物年产量增加了近三分之一。no2在海外建立基地和立足点，目的是为了将来更大规模地收购海外石油和天然气资源n中国化工进出口公司出资1亿500万美元收购了阿拉伯联合酋长国的部分天然气资源。这是中国第一次在海外收购石油和天然气资源。NO3利用投资来推动销售n东方通信公司（Eastcom）是上海一家电信设备制造企业。最近，东方通信收购了已经在纳斯达克上市的加州Interwave公司19%的股份。Interwave主要从事GSM/GPRS网络设备生产和提供系统解决方案。作为合约的一部分，Interwave每年将向东信采购价值2500万美元的设备。NO4整合产品技术的高科技部分和零配件部分n广东美的集团出资2000万美元购买了日本三洋电器公司（Sanyo Electric）的微波炉业务，并将这部分业务的相关工作人员和设备转移到了公司的中国生产基地。NO5收购世界级的研发机构n京东方,2002年的收入达到了91.1亿人民币。京东方出资3080万美元收购了韩国现代集团全资子公司现代显示技术株式会社。现代显示技术株式会社生产TFT-LCD显示屏，产品主要用于笔记本、台式电脑和电视机。京东方收购了现代显示技术株式会社以后，成为了世界第9大TFT-LCD显示屏生产商。这是中国自1949年以来最大的一笔向外收购。NO6收购外国高科技品牌，用它来主打国内市场n上海电气集团（SEC）是中国最大的设计、制造和销售电力设备和机械设备的公司。上海电气斥资2300万美元收购了日本著名的印刷机械厂商Akiyama International Co.(AIC)和其全部的彩色打印设备与技术。上海电气现在控股了这家日本公司，它将在中国市场上继续使用AIC这个品牌。NO7用本地化生产来占领区域市场n海信集团收购了韩国大宇集团在南非的厂房，购买了先进的生产设备，建成了生产流水线，大大增强了生产能力。