专题一第二章投资主体.ppt

专题一专题一第二章第二章 投资主体投资主体第一节第一节 投资主体概述投资主体概述 一、一、投资主体的涵义投资主体的涵义1、投资主体必须是具有一定的投资资、投资主体必须是具有一定的投资资金来源的从事投资活动的法人或自然人金来源的从事投资活动的法人或自然人2、投资主体必须拥有独立投资决策权。、投资主体必须拥有独立投资决策权。3、投资主体必须是投资收益的获得者、投资主体必须是投资收益的获得者 4、投资主体必须是投资责任和风险的、投资主体必须是投资责任和风险的真正承担者真正承担者 某个电力公司的扩建工程，被国家列入某个电力公司的扩建工程，被国家列入某五年计划内的重点建设项目名单，因某五年计划内的重点建设项目名单，因此该扩建项目工程的决策由政府主管部此该扩建项目工程的决策由政府主管部门直接组织进行，并且通过财政预算分门直接组织进行，并且通过财政预算分配给全部资金；同时，人力物力的调配配给全部资金；同时，人力物力的调配供应也由国家计划统一安排。那么这种供应也由国家计划统一安排。那么这种项目的投资主体是什么项目的投资主体是什么 二二、我我国国投投资资主主体体存存在在的的问问题题和和投投资资主主体多元化体多元化1、我国投资主体存在的问题、我国投资主体存在的问题1）投资饥渴症）投资饥渴症及其应对措施及其应对措施（1）投资项目资本金制度）投资项目资本金制度（2）投资项目法人责任制）投资项目法人责任制2）投资主体单一化）投资主体单一化2、投资主体多元化、投资主体多元化1）涵义：）涵义：所所谓谓投投资资主主体体的的多多元元化化，既既是是指指全全民民所所有有制制投投资资、集集体体所所有有制制投投资资、个个体体经经济济投投资资与与其其他他经经济济形形式式投投资资并并存存，又又是是指指全全民民所所有有制制投投资资中中的的中中央央投投资资、地地方方投投资资，企企业业投投资资与与银银行间接投资并存。行间接投资并存。2）特点：）特点：（1）投资主体的行为目标已不再是纯粹的数）投资主体的行为目标已不再是纯粹的数量扩张，而是带有强烈的利润动机，并呈现量扩张，而是带有强烈的利润动机，并呈现出多元化的特征出多元化的特征（2）企业和地方政府的分散投资虽然受到市）企业和地方政府的分散投资虽然受到市场需求、价格信号、利润率以及宏观经济政场需求、价格信号、利润率以及宏观经济政策的有力调节，但是其投资方向已经构成左策的有力调节，但是其投资方向已经构成左右投资结构的重要因素。右投资结构的重要因素。第二节第二节 投资主体类型及其理投资主体类型及其理论模型论模型一、政府一、政府投资行为的特征投资行为的特征1）联系的广泛性）联系的广泛性2）规模的扩张性）规模的扩张性 二、企业二、企业 1、企业投资的动机、企业投资的动机1）对产值最大化的追求）对产值最大化的追求2）对于利润最大化的追求）对于利润最大化的追求3）追追求求人人均均收收入入以以及及本本企企业业职职工工社社会会福利保障最大化。福利保障最大化。2、企业投资的主要方式、企业投资的主要方式1）运用自有资金进行投资）运用自有资金进行投资2）运用银行贷款投资）运用银行贷款投资3）购购买买债债券券、股股票票，参参与与政政府府或或其其他他企业投资企业投资三、个人三、个人1、个个体体投投资资的的意意识识个个人人投投资资市市场场的培育需要金融投资意识的强化的培育需要金融投资意识的强化2、个体投资对于中国经济的意义、个体投资对于中国经济的意义四、影响投资主体产生投资行为的主要因素四、影响投资主体产生投资行为的主要因素1、利率、利率2、收入。、收入。1）收入直接转化为投资）收入直接转化为投资 2）加速效应）加速效应 3、税收、税收 1）税收政策的运用）税收政策的运用 2）税收对个人投资行为的影响）税收对个人投资行为的影响在在美美国国因因税税收收因因素素而而导导致致在在年年终终时时出出售售或或购购买买证证券券现现象象非非常常普普遍遍，由由于于年年终终税税收收的的影影响响导导致致投投资资人人大大量量抛抛售售证证券券，使使证证券券价价格格下下跌跌，到到年年初初，投投资资人人又又急急于于趁趁证证券券低低价价位位时时购购入入，这样就出现了所谓的这样就出现了所谓的“一月效应一月效应”。五、投资主体行为理论模型五、投资主体行为理论模型（一）新古典主义的合意资本存量模型（一）新古典主义的合意资本存量模型1、定义：、定义：合意资本存量是指社会整体中各企业中长期合意资本存量是指社会整体中各企业中长期愿意保持的资本存量规模，也就是理想的长愿意保持的资本存量规模，也就是理想的长期固定资本存量。企业每个时期的新增净投期固定资本存量。企业每个时期的新增净投资就是使其实际资本存量资就是使其实际资本存量K更加趋于接近合意更加趋于接近合意资本存量资本存量K*2、理论前提：、理论前提：符合利润最大化原则符合利润最大化原则资本的边际成本等资本的边际成本等于边际收益于边际收益3、模型推导与扩展、模型推导与扩展（二）企业合意存货投资模型（二）企业合意存货投资模型单个企业存货投资单个企业存货投资1、定义：、定义：企业合意存货是指单个企业希望保持的存货水平。企业合意存货是指单个企业希望保持的存货水平。存货是指原料的半成品与待售的制成品。存货是指原料的半成品与待售的制成品。企业保持一定的存货水平是为了保证生产和销售的连企业保持一定的存货水平是为了保证生产和销售的连续性，如果实际存货或者高于合意存货水平，则会出续性，如果实际存货或者高于合意存货水平，则会出现企业产品的脱销或者是积压。现企业产品的脱销或者是积压。2、前提：符合成本最小化原则，影响因素包括：、前提：符合成本最小化原则，影响因素包括：1）原材料与半成品的订货成本与取得速度（同向）原材料与半成品的订货成本与取得速度（同向）2）长期销量水平（同向）长期销量水平（同向）3）利率水平及其他资金占用成本（反向）利率水平及其他资金占用成本（反向）4）其他存货开支（反向）其他存货开支（反向）3、模型推导与扩展、模型推导与扩展