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数智化背景下的银行供应链金融解构与重构摘要：数字经济进入高质量发展阶段，传统供应链金融业务正在加速驶入数智化新赛道。除了国家政策支持外，很大程度上得益于核心企业、第三方供应链服务机构以及产业互联网平台等非银机构的深度布局，而银行正逐渐演变为这些市场主体背后的资金提供方。作为供应链金融的开创者，商业银行正面临如何重启该项业务的第二曲线难题。借助产业互联网平台“将供应链金融开到场景中去”，或将成为破题的关键。关键词：供应链金融；产业互联网；供应链场景；开放银行 一、供应链金融发展现状与面临的挑战数智化背景下，供应链金融正呈现出“百花齐放”的新态势，如何打造数字化供应链金融新模式，以适配数字化与双循环背景下新的生产关系，成为摆在商业银行面前的一道难题。（一）当前供应链金融发展的主流模式1.金融机构主导模式。即金融机构通过掌握产业链上下游的资金流、物流、信息流等来提供融资服务，该模式是供应链金融业务的最早期模式。2.产融结合模式。即产业资本介入供应链金融，常见的有核心企业主导、物流企业主导两种。在这类供应链金融模式中，核心企业或大型物流企业借由在产业链中所处的优势地位，整体把控上下游的价格、订单、货物等关键信息，并结合自身或金融机构的资本优势开展供应链金融业务。3.数字化平台协同模式。在这种模式中，通过吸引核心企业及其上下游企业在平台注册，平台提供相应的线上服务并收取平台服务费，银行嵌入平台并提供融资服务，这是当下较为流行的模式。目前第三方数字化平台模式已经成为主流模式，原因在于其能够从产业数字化的逻辑出发，为中小企业设计出更加贴近实际的解决方案，并且能够作为桥梁将金融与产业有效连接起来。（二）银行开展数字化供应链金融的主要瓶颈1.全流程线上化程度有待提升。由于供应链金融业务涉及的上下游企业通常与核心企业分属异地，会导致一笔供应链金融业务至少需要两家支行或者网点进行业务操作。如果不能实现批量化的全流程线上化业务操作，不仅很大程度上限制了异地企业的业务开展，也难以满足链条上企业对于资金的即时性需求。2.传统授信支用手段制约供应链金融数字化发展。供应链上下游企业资金往来短、频、快，银行提供的供应链金融产品却手续繁琐，流程冗长，且多采取线下方式进行交易。尽管目前许多银行推出的大数据普惠金融产品已经可以实现“线上授信、线上支用”，但也仅限于可控的额度范围以内。对于超过一定金额的融资支用，银行仍倾向对融资主体或者核心企业审慎评判的风控思路。对于建立起交易场景下纯数据要素驱动的授信支用模式，银行仍旧存有疑虑。而这往往成为掣肘供应链金融服务的“最后一公里”。3.供应链链属企业金融服务深度挖掘还不够。由于银行在大数据分析、智能风控以及自动评估审批等方面配套设施还不够完善，较为依赖核心企业的信用支持，无法更深入挖掘链属企业金融需求。银行在开展供应链金融业务时，主要依托供应商基于核心企业应收账款发起的融资申请来开展业务，对核心企业链属上下游企业更为深入的金融需求以及业务挖掘还有一定的欠缺。 二、供应链金融创新须追本溯源在数智化时代，供应链金融似乎正在发生形与神的变化。但是如果用“第一性原理”对各类供应链金融业务模式进行解构，会发现无论其商业模式或者风控手段如何升级变迁，数字化供应链金融并没有偏离其初始原型，理解了这一点，商业银行足以“以不变应万变”，牢牢把控住供应链金融的内核。（一）供应链金融要坚持资产信用为主原则供应链金融设计的初心是为中小微企业服务。中小微企业不动产少，主要以动产形式的存货、应收账款、设备等为主，金融机构只有借助供应链场景，才能高效低成本地充分了解信息，通过对动产的抵押或者担保，盘活中小企业资产，实现融资服务。从目前的市场实际来看，绝大多数供应链金融业务基本都是以应收账款或者存货融资的抵押担保形式进行的。银行不太可能基于纯数据信用给中小企业发放较大金额的贷款。而非银类供应链金融企业虽然了解产业链及企业运营信息数据，也主要是为了发现供应链上企业的资金需求及对融资动产进行辨别、看管、处置。因此，无论过去还是现在，供应链金融始终要坚持以资产信用为主、主体信用为辅的风险管理原则。（二）供应链金融不能盲从大数据风控进入数智化时代，大数据在供应链金融领域的应用似乎已经无所不能，但是我们也要清醒地认识到，大数据风控不是万能的，任何工具，都有其适用的边界和条件。即便在数字经济已经进入高质量发展的现阶段，大数据风控仍然存在数据来源不足、数据质量不高、数据隐私泄露、数据成本过高等诸多问题。因此，只有和其他工具、方法一起配合，互相促进才能达到预期效果。（三）核心化与非核心供应链金融协同发展自从供应链金融概念提出，市场上对供应链金融的理解，主要是要围绕核心企业来做供应链金融。但是只依赖核心企业的供应链金融，具有很大的局限性。首先，核心企业需要有主动参与供应链金融的积极性；其次，核心企业属于稀缺资源，营销核心企业非常困难；再次，很多中小微企业直接交易不涉及核心企业。所以现在很多机构都在积极创新业务模式，尝试通过“去核心化”来获得更多的业务机会，比如控货模式以及信用模式的供应链金融逐渐兴起。三、供应链金融的模式重构（一）数字供应链金融的运营逻辑供应链金融并不是供应链与金融的简单结合，必须结合行业场景并深度应用数字科技，才有可能实现供应链金融的破局。具体来说离不开以下三类关键要素。1.供应链金融需要数字科技的加持。现阶段，无论是金融还是产业，或是两者的无缝链接，都离不开数字科技的加持。新一代数字科技的应用，可以实现信息流、资金流、物资流更好的匹配，并带来数字化的资产管理、交易跟踪、权利确认等方案，以及实现智能授信准入和高度自动化的供应链金融服务。当通过技术手段有效降低风险，对风险进行补偿的融资成本就能相应降低，对供应链的资金供应就有可能更为普遍和便捷。2.供应链金融需要深入产业场景。虽然数字科技的深度应用是供应链金融破局的关键，但是只有根植于具体的场景才有发展的空间。供应链金融领域的服务商，都必须深入产业，充分了解其内在的规律和日新月异的变化，才有可能提供更优质的差异化服务。这也意味着，大多数服务商都应聚焦于若干细分产业领域，控制成本投入与风险暴露，提高专业性和服务质量，从而实现自身收益和行业影响力的最大化。3.供应链金融需要多方参与。中小企业数量巨大，所处的细分行业也十分丰富，而提供服务的金融机构、企业集团或者第三方数字化平台通常只能结合具体场景开展业务。在出现普适的解决方案之前，就需要尽可能多的主体参与进来，既要加强供应链金融的基础设施建设，打通行业信息流动的瓶颈，又要鼓励发展提供不同类型服务的平台生态合作方，满足中小企业多样的金融与非金融需求。（二）数字供应链金融的风控逻辑1.供应链金融的本质在于变现和服务。供应链金融服务的本质是资金到货物（服务）再到资金的整个转换过程。在服务于资金和货物（服务）的流转过程中，其本质是抵押品。从场景闭环来看，银行帮助企业采购货物、并且能掌控这些货物，企业回收现金或者形成应收。银行再把库存、应收、在途、在库、在客户处未来能产生收益的资产进行变现，通过把每个阶段的押品映射为数字化权证，并实现无缝衔接，就可以大大降低信用风险与欺诈风险。2.实现交易背景的数字化与可视化。仅依靠可信的押品质押并不足以解决风控的所有问题，比如库存质押是供应链金融最难做的业务之一，绝大部分企业，即便是物流相关的企业，也不具备管控货物的能力。货物如何监管、评估、确权、流转、处置，这些问题极难处理，即便是很多核心企业，也不具备完全库存质押能力。如果将整个交易流程全部数字化、可视化，实现交易各方的数据联通与共享，就可以显著降低开展供应链融资业务贷前、贷中、贷后审核的操作成本、管理成本以及风险成本。3.与深耕行业的链主合作。有一种观点认为，银行不宜直接做供应链金融，必须通过与深耕供应链场景的链主合作，来降低行业风险与运营成本。这种观点在数智化时代得到越来越多的证实，这是因为银行很难充分了解细分产业，而这些链主对行业的认知和判断，对业务流程的了解、关键节点的把控、商业机会的把握乃至行业人脉的熟悉，却是极其重要的风控基础。四、推动数字化供应链金融深度发展的建议（一）加强与各细分行业主要数字化平台的合作并嵌入金融服务一是专注场景平台，线上供应链金融除了关注真实贸易背景外，还应专注场景平台。将金融服务赋能于各类场景平台合作方，也是开放银行金融服务模式的主要推动方向。二是积极对接各细分行业内具有一定科技能力、客户基础和行业地位的线上场景平台，并将银行金融服务嵌入其中。需要注意的是，在与线上场景平台合作的过程中，银行应尽量避免仅单纯提供资金，还需要通过契合市场的项目设计，增强自身金融或者非金融的服务竞争力。比如接入各类第三方场景平台的清结算体系，或者帮助平台内核心企业打通财务、物流以及仓储之间的信息壁垒，通过金融科技手段消灭信息孤岛。（二）提升与客户共同搭建产业互联网平台的能力一是提升与客户共同搭建产业互联网平台的能力。银行应帮助各相关行业内有实力的企业数字化转型。银行可以通过帮助其搭建产业互联网平台，实现企业互联网化，进而深度挖掘其全产业链的业务合作机会。二是形成垂直化、全流程的业务开展能力。全产业链合作可以与上游制造商、供应商以及下游经销商、分销商等开展业务合作，业务范围可以有效覆盖整个链条。这个过程可以引入区块链技术，以便实现供应链金融业务的资产上链、债权交易透明、信用多级传递可靠以及融资成本可控等目标。（三）聚焦大数据风控，逐步实现智能审批，形成全流程线上作业首先，在供应链金融业务的开展过程中，商业银行应积极引入第三方机构或利用自身力量提供大数据风控。一方面通过数据分析与建模，形成适用于金融行业需要的企业评价、监测和管理能力，实现对贷前、贷中和贷后的全流程风险管理；另一方面，实现对线上交易的各种文本、音频等相关资料的行内留存，一旦发生违约事件，可以迅速通过法律手段减少损失。其次，探索发展嵌入式开放银行金融服务，形成全流程线上化作业，重点需实现智能审批及量化授信管理。银行可以通过获取动态大数据来完成企业画像，再根据企业画像的评分对平台内注册企业实现智能预授信，当企业发起融资申请时，可以实现授信资金的快速发放，这样一方面可以提升客户体验，另一方面可以实现银行的主动金融服务。10