经济可行性分析报告81047.docx

经济可行性分析报告时间：二零零零八年四四月嘉实队：奚奚晨浩目录第一章 总 论论3一项目简简介3二项目提提出的背景景3三.项目建建设必要性性3第二章 市场分分析和建设设规模3一市场分分析31.拟建项项目产出物物用途调查查32. 产品品现有生产产能力调查查33. 市场场需求及其其下游需求求分析44. 醋醋酸乙烯的的上游原材材料市场分分析75.价格分分析86. 市场场定位8二建设规规模8第三章 投投资估算与与资金筹措措8一 投资资估算81.固定投投资估算82总投资资估算103.流动资资金估算11二资金筹筹措11第四章 财务和敏敏感性分析析121. 生产产成本和销销售收入估估算122 .投资资收益12二 不确确定性与敏敏感性分析析13基于蒙特卡卡洛模拟的的NPV预预测与敏感感性分析15基于蒙特卡卡洛模拟的的IRR预预测和敏感感性分析17第五章 风风险因素分分析和对策策19一、风险因因素19、政策风风险192、经营风风险203、行业风风险204、市场风风险20二 风险险应对策略略20、政策风风险之对策策212、经营风风险之对策策213、行业风风险之对策策214、市场风风险之对策策214、其它风风险对策21第六章 结结 论22第七章 附附 件22附件1 产品生产产成本22附件2 供供应链金融融简介23附件3 -深发发展供应链链金融工具具25第一章 总 论论 一项目简简介 生产产品: 醋酸乙乙烯生产规模:年产100万吨醋酸乙烯是是一种重要要的有机化化工中间体体，主要原原料为工业业冰醋酸和和电石，是是世界产量量最大的550种化工工原料之一一。广泛应应用于纤维维、粘接剂剂、涂料、乳乳化剂、纺纺织品上浆浆及整理剂剂、制鞋、薄薄膜、安全全玻璃、水水溶性膜、土土壤改良剂剂等方面；还用于建建筑、机械械、汽车、造造纸、包装装、纺织、印印染、卷烟烟、家具、印印刷等行业业。随着科科学技术的的进步，新新的应用领领域还在不不断拓展。二项目提提出的背景景尽管国国内醋酸乙乙烯产业近近几年发展展虽然较快快，但随着着对其应用用领域的不不断开拓以以及国家经经济发展速速度的加快快，使醋酸酸乙烯的需需求量逐年年上升，市市场供需矛矛盾仍然存存在，每年年仍有较大大的进口量量。20004年全全国产能已已达97万万吨，生产产装置约115套，每每年仍需110万吨以以上的进口口量，且仍仍不能满足足国内的需需要，国内内的需求量量每年以55%的速度度增长，22010年年消费量将将达到1442万吨，仍仍然存在一一定的市场场缺口。加加之下游用用途越来越越广泛，市市场需求量量继续扩大大。三.项目建建设必要性性：1、符合国国家产业政政策，并得得到部分省省发改委鼓鼓励；2、较较之电石PPVC产品品，醋酸乙乙烯是高端端化工产品品，是较高高盈利项目目；3、国国内需求长长期高涨，产产量不能满满足下游需需要；4、本本方所掌握握的 Beeyer工工艺合成醋醋酸乙烯一一线生产技技术，工艺艺上可行，成成本上经济济，并且具具有绿色环环保的特性性；5、没有有技术转让让费用，一一线生产技技术由本方方掌握，投投资方进入入本行业门门槛低；66、上游原原材料醋酸酸、乙烯市市场供给充充分，且价价格适中。第二章 市场分分析和建设设规模一市场分分析1.拟建项项目产出物物用途调查查醋酸乙烯是是一种重要要的有机化化工中间体体，主要原原料为工业业冰醋酸和和电石，是是世界产量量最大的550种化工工原料之一一。广泛应应用于纤维维、粘接剂剂、涂料、乳乳化剂、纺纺织品上浆浆及整理剂剂、制鞋、薄薄膜、安全全玻璃、水水溶性膜、土土壤改良剂剂等方面；还用于建建筑、机械械、汽车、造造纸、包装装、纺织、印印染、卷烟烟、家具、印印刷等行业业。随着科科学技术的的进步，新新的应用领领域还在不不断拓展。2. 产品品现有生产产能力调查查目前，世界界醋酸乙烯烯生产能力力为4855万吨/年年，20002年产量量为4088万吨。预预计到20010年，世世界醋酸乙乙烯需求量量将达到6650万吨吨。目前我我国现有醋醋酸乙烯生生产厂166家，生产产能力为1106万吨吨/年，产产量为966万吨。我国自19965 年年北京有机机化工厂从从日本引进进电石乙炔炔法生产醋醋酸乙烯技技术以来,依靠自己己的力量先先后建设了了10 套套万吨级维维纶厂。11972 年上海石石油化工二二厂又引进进了乙烯法法醋酸乙烯烯装置,11977 年四川维维尼纶厂引引进天然气气乙炔法醋醋酸乙烯装装置,133 套装置置原设计能能力为3776 ktt/ a醋醋酸乙烯,全是为维维纶纤维配配套。近几几年,由于于醋酸乙烯烯需求量大大幅上升,各厂都将将原有生产产装置进行行改扩建扩扩能,但醋醋酸乙烯在在我国缺口口仍然很大大。国内醋醋酸乙烯价价格基本在在左右,但但各地区差差异较大 。我国有有醋酸乙烯烯生产装置置16 套套,其中乙乙烯法仅有有2 套,年产222 万吨 ,占总总生产能力力的25.161 %;天然然气乙炔法法一套,年年产12 万t ,占13.197 %;电石石乙炔工艺艺12 套套,年产551.190 万吨 ,占总总生产能力力的60.142 %。由由于我国醋醋酸乙烯装装置大部分分建成于220 世纪纪60年代代和70 年代,其其技术水平平仅相当于于国外200 世纪770年代初初水平,虽虽然近年努努力改造,醋酸乙烯烯产量有所所增长,但但仍落后于于世界先进进水平。其其次我国醋醋酸乙烯装装置规模偏偏小,国外外一般都在在10 万万t/ aa 以上,加拿大11985 年己建成成了36 万t/ a 的装装置,差距距很大。我国醋酸乙乙烯主要生生产企业及及生产能力力情况如下下:生产能力（万万吨/年） 生生产方法上海石化股股份公司 9.000 乙烯法法四川维尼纶纶厂 122.00 天天然气乙烯烯法北京有机化化工厂 9.000 乙烯烯法贵州水晶有有机化工有有限公司 3.200 电石乙乙炔法福建纺织化化纤集团有有限公司 5.500 电石乙乙炔法湖南省湘维维有限公司司 55.50 电石乙炔炔法江西化纤化化工股份有有限公司 10.000 电石乙乙炔法山西三维集集团股份有有限公司 8.000 电石乙乙炔法皖维化纤化化工股份有有限公司 10.000 电石乙乙炔法广西维尼纶纶集团股份份有限责任任公司 5.550 电石石乙炔法云南云维股股份有限公公司 3.20 电电石乙炔法法兰州维尼纶纶厂 5.00 电电石乙炔法法石家庄化工工化纤有限限公司 1.660 电电石乙炔法法 此外，已批批拟开工建建设的有220万吨规规模的塞拉拉尼斯（南南京）多元元化工有限限公司在江江苏南京的的项目，江江西化纤化化工股份有有限公司扩扩建的年产产4万吨醋醋酸乙烯生生产线工程程 。 3. 市场场需求及其其下游需求求分析醋酸乙烯(VAc) ,国内内主要用于于制造聚醋醋酸乙烯、聚聚乙烯醇,而国外则则更多用于于制造聚乙乙烯醇缩醛醛 、乙烯醋酸乙烯烯共聚物( EVAA) 、氯氯乙烯醋酸乙烯烯共聚物、丙丙烯酸酯醋酸乙烯烯共聚物等等。北美是是世界上VVAc 最最大的消费费地区,占30199 %;东东亚居第二二位,占21133 %:西西欧居第三三位,占21 %。预计到到20099年,南亚和东东亚对VAAc 的需需求将以年年均9 %左右的速速度增长。就就用途而言言,醋酸乙烯烯用于生产产聚乙烯醇醇占39 % ,聚聚醋酸乙烯烯占34 % ,聚聚氯乙烯占占9 % ,乙烯醋酸乙烯烯共聚物占占6 % ,乙烯乙烯醇共共聚物占55 % ,其他占77%。全国国的生产能能力已达1066万吨，表表观消费量量为1100.3万吨吨，每年仍需需10-115万吨以以上的进口口量，且仍仍不能满足足国内的需需要，加之下游游用途越来来越广泛，市市场需求量量继续扩大大。国内的的需求量每每年以5%的速度增增长，20010年需需求量将达达到1655万吨，2201020200年醋酸乙乙烯的年需需求增长率率平均为55%左右，22020年年醋酸乙烯烯的年需求求量将达2270万吨吨。国内这这种单一把把醋酸乙烯烯加工成聚聚乙烯醇的的策略不能能适应世界界市场竞争争。经历1198319955 年国内内化纤产品品严重滞销销、维纶生生产严重滑滑坡的危机机之后,才逐渐地地重视醋酸酸乙烯、聚聚乙烯醇及及其下游产产品的开发发与应用。据据预测,今后几年年我国对涂涂料的需求求量的速度度不断递增增,而电子、造造纸、医药药、鞋业、精精细化工行行业的稳步步发展,也会进一一步推动了了醋酸乙烯烯下游产品品的开发和和应用。另据研究，未来醋酸乙烯代替丙烯酸甲酯作为腈纶改性的共聚单体，由于其良好的纤维性能，近年来发展很快。我国是纺织大国，腈纶年产量达到50万吨左右，年进口量达30万吨左右，腈纶的发展空间很大。如果国内腈纶产品都采用醋酸乙烯共聚单体，这又将是醋酸乙烯的一个大市场。下面是醋酸酸乙烯的消消费结构和和下游主要要产品需求求的具体分分析1)聚乙乙烯醇国际上VAAM 用于于聚乙烯醇醇生产所占占比例355 %37 % ,而国国内VAMM 则主要要用于生产产聚乙烯醇醇。我国聚聚乙烯醇的的生产有330 多年的历史,是聚乙烯烯醇生产和和消费大国国之一。我我国PVAA产品品种种与国外相相比差距很很大,特别是电电子、医药药保健、化化妆品等行行业,主要依靠靠进口,因此在我我国开发这这些领域的的应用是有有市场的。聚聚乙烯醇 ,主要用用于维纶纤纤维,非纤维用用途也日益益广泛,如纤维浆浆料,纸张加工工剂,粘合剂、薄薄膜、涂料料,乳化剂和和分散剂及及汽车和建建筑用材料料等。它可可用作聚合合反应中的的乳化稳 定剂和分分散稳定剂剂,可取代代淀粉、骨骨胶等作为为胶粘剂,大 量用用于造纸、纤纤维加工、木木材加工、医医药、皮革革、建筑、 玻璃、包包装等许多多行业。例例如：在纤纤维加工方方面，它可可 用作经经纱浆料、织织物整理剂剂（见纺织织助剂）等等；在纸加加 工中作作为颜料胶胶粘剂用于于纸张的表表面涂布，作作为胶料用用 于纸张张的表面施施胶（见造造纸用化学学品）；在在医药方面面用 作药药用胶粘剂剂、混悬剂剂、包衣材材料、软膏膏基质，甚甚至作为代代血浆。2).聚醋醋酸乙烯聚醋酸乙烯烯通常为乳乳液状,称为PVAAc 或PVAcc乳液。世世界范围内内约有400 %48 %的醋酸乙乙烯用于生生产聚醋酸酸乙烯,而在国内内则属于第第二大主要要的消耗领领域,年消耗量量约为100 万t吨。聚醋酸酸乙烯，广广泛用于木木材、织物物、包装、建建筑等行业业的粘合剂剂，是市场场上粘合剂剂用量最大大的品种，在在家居拼版版中的用量量日益增加加。它也经经常作为中中间产品,再经过醇醇解反应生生产出聚乙乙烯醇(PPVA) 。3).乙烯烯醋酸乙烯烯共聚物醋酸乙烯最最有发展潜潜力的消费费方向就是是生产共聚聚物。而乙乙烯醋酸乙烯烯共聚物( EVAA) 是我我国目前阶阶段生产与与应用较多多的品种。依依据制备工工艺条件及及乙烯、醋醋酸乙烯配配方比例的的不同,该类共聚聚物分成乙乙烯醋酸乙烯烯乳液、乙乙烯醋酸乙烯烯树脂和乙乙烯乳液、乙乙烯醋酸乙烯烯树脂和乙乙烯醋酸乙烯烯橡胶三大大类产品。乙乙烯醋酸乙烯烯乳液主要要用于生产产胶粘剂及及涂料类产产品,广泛用于于包装、塑塑料、电子子、印刷、轻轻工业及建建筑等行业业。我国乙乙烯醋酸乙烯烯乳液目前前仅有4 万t 生产能能力。乙烯烯醋酸乙烯烯树脂衍生生加工可制制热融型胶胶粘剂、电电线(缆) 绝缘材材料、吹塑塑制品与注注塑类制品品、农用薄薄膜和多种种包装材料料。我国乙乙烯醋酸乙烯烯共聚树脂脂的市场空空间大。乙乙烯醋酸乙烯烯橡胶的生生产尚属空空白。该类类橡胶用于于制电线护护套、多种种软管及医医用器材和和PVC 改性剂、农农膜产品,能获得高高质量性能能。近年EEVA 的的生产和应应用开发在在国外发展展很快,而在我国国则还处于于起步阶段段。其原因因很大程度度上是受国国内生产规规模小、产产量较低、品品种牌号不不多、产品品售价高等等因素影响响,因而限制制了EVAA 应用领领域的开拓拓。最新预计表表明，今后后几年中国国乙烯-醋醋酸乙烯共共聚物（EEVA）需需求量将以以年均8.8%的速速度增长，预预计20006年消费费量将达到到56万吨吨，20110年将达达到70万万80万万吨。其中中，农膜需需求年均增增长率约为为12，将将成为拉动动国内EVVA需求快快速增长的的最主要动动力。而目目前中国乙乙烯-醋酸酸乙烯共聚聚物市场缺缺口极大，因因此加快发发展已成当当务之急。     19982005年，中国乙烯-醋酸乙烯产量分别为2.61万吨、3.81万吨、4.1万吨、3.84万吨、4.44万吨、4.11万吨、4.1万吨、5.8万吨；表观消费量分别为17.57万吨、22.51万吨、25.93万吨、27.76万吨、33.68万吨、39.51万吨、49万吨、53万吨；进口量分别为15.22万吨、18.77万吨、21.98万吨、23.96万吨、29.31万吨、35.5万吨、45万吨、47.2万吨。国内自给率一直在20%左右。     在EVA消费方面，注塑及发泡制品是中国EVA消费的第一大领域，约占消费总量的65；薄膜消费量排第二位，约占消费总量的16；热熔胶粘剂排第三位，约占消费总量的7。 2006年中国EVA薄膜将消费EVA约5万吨，预计，随着今后功能性农膜产量的不断增加，EVA树脂在农膜方面的需求量将会大幅度增加，即农膜将成为拉动国内EVA需求快速增长的最主要动力；2006年中国该领域消费EVA约8000吨；2006年中国热熔胶领域共消费EVA约2.6万吨；在电线电缆中使用的EVA树脂，将消费EVA约6500吨。另外，在油墨、箱包、瓶垫盖、各种挤出软管、硬管等领域，预计今年消费EVA约1.2万吨。上述行业今年共将消费EVA树脂和EVA弹性体约10.3万吨。     在VAE乳液消费方面，中国VAE的应用已从过去单一的地毯业发展到烟草、复合材料、建材、纺织涂布、木材加工、包装、制鞋、防水材料等多个领域。     今后几年VAE乳液的市场份额将逐渐提高，预计2006年该领域将消费VAE乳液约7.5万吨。中国是产鞋大国，通常每双鞋需用VAE100克，预计今年对VAE的需求量将达到28万吨以上。热熔胶在中国也有很大的潜在市场，随着中国印刷、家具、鞋革工业的进一步发展，其消费量也将逐渐增加，预计今年将消费VAE约5万吨。在电线电缆、玩具、油墨、箱包等其他领域今年预计将消费VAE约5.5万吨。上述行业今年将消费VAE乳液46万吨。     综上所述，2006年中国将需求醋酸乙烯和乙烯的共聚物（VAE和EVA）约56万吨，20062010年消费增速按7%计算，2010年中国醋酸乙烯-乙烯共聚物总需求量将达到70万吨以上。     由于国内需求增速加快，如果没有新的装置建成投产，未来5年中国乙烯-醋酸乙烯共聚物市场缺口将会继续加大，因此加快发展已成当务之急。 综上所述，醋醋酸乙烯在在中国有着着广泛的市市场前景，其其主要消费费品在主要要集中在合合成纤维、涂涂料以及房房地产相关关产品等行行业，而这这几个产业业在中国发发展势头良良好，这必必将很好的的促进对醋醋酸乙烯的的需求。4. 醋醋酸乙烯的的上游原材材料市场分分析1) 醋酸酸2006年年中国国内内醋酸总生生产能力约约为2200万吨/年年，主要生生产商包括括江苏索普普、扬子江江乙酰化工工有限公司司、上海吴吴泾化工厂厂、山东兖兖州国泰、中中石油吉林林石化、扬扬子石化、山山东金沂蒙蒙集团、上上海石化等等。20007年上半半年，Ceelaneese在南南京的700万吨大装装置计划开开车，下半半年中石化化BP南京京合资的660万吨项项目也将建建成投产，到到20077年底，中中国醋酸能能力将大幅幅提高至3340万吨吨左右。随着新的一一些醋酸大大项目产能能的陆续投投产，20006-22007年年后中国可可年产醋酸酸大约3000万吨/年(不考考虑装置关关闭)，比比现有产能能翻了接近近一番，预预计20110年中国国醋酸能力力将达到5503万吨吨/年，预预计20110年中国国醋酸需求求量将达到到313万万吨/年。可可以预见供供应量的大大量增加会会使醋酸市市场价格承承受向下的的巨大压力力，最终导导致国内醋醋酸价格的的迅速下跌跌。对整个个醋酸行业业都有一定定的冲击。新新投产的装装置都具有有相当大的的规模 .目前，可以以说国内醋醋酸产能的的增加已经经超过了需需求的增长长，预计到到20077年中国的的醋酸需求求量将达到到210万万吨，而产产能则大大大超过了这这一数字。考考虑到有一一部分小装装置会关闭闭或停产，届届时产能约约270-280万万吨/年左左右，就是是以90%的开工率率计算，仍仍然大大高高于需求。因因此，中国国有成为醋醋酸出口国国的趋势。根根据海关统统计数据，22003年年中国总共共出口了近近0.2万万吨醋酸，而而20044年出口量量猛增到了了1.7万万吨，几乎乎是上一年年的9倍。预预计未来几几年，醋酸酸出口量还还将继续增增加。虽然然，中国醋醋酸的需求求量暂时还还是呈现出出稳步增长长趋势，而而随着各地地采用先进进工艺的大大型装置陆陆续投产，市市场供求逐逐渐趋于平平衡，甚至至会出现明明显的供应应过剩的局局面。为了了消化多余余产量，中中国会出口口部分醋酸酸平衡供求求关系。2) 乙乙烯未来10年年，我国乙乙烯工业将将进入高速速发展期。我我国乙烯工工业经过半半个世纪的的努力，已已发展成为为规模较大大的基础产产业。截至至20055年底，我我国乙烯装装置生产能能力达到7787.55万吨/年年，跃居世世界第二位位。20005年我国国共生产乙乙烯7555.5万吨吨，比20004年增增加了1228.9万万吨；乙烯烯装置开工工率为988.6%，远远高于世界界平均水平平。尽管我我国乙烯产产能增长很很快，但远远不能满足足市场需求求，每年仍仍需大量进进口石化产产品。 我国乙烯进进口依存度度约为599%。预计计，20110年我国国乙烯当量量需求量为为25000万26600万吨吨，供需缺缺口将保持持在10000万吨以以上，自给给率将提高高到53.8%556%。22020年年我国乙烯烯当量需求求量将达到到37000万41100万吨吨，自给率率将达到448%554%。供供不应求局局面仍然不不会改变。据据悉，为了了满足国民民经济发展展对石化产产品的需求求，国家计计划继续对对现有乙烯烯装置实施施扩能技术术改造并新新建一批大大型乙烯装装置，形成成长三角、环环渤海湾和和珠三角三三大乙烯产产业区。珠珠三角乙烯烯产业区的的建设，无无疑是本项项目未来发发展的一大大利好因素素。由此可见，作作为醋酸依依稀的主要要原材料，醋醋酸和乙烯烯在20007年后的的供应情况况基本稳定定，预计不不会产生对对醋酸依稀稀生产带来来显著影响响的波动。5.价格分分析影响醋酸乙乙烯价格的的因素有原原材料供应应情况的变变化，下游游生产季节节的影响，各各大厂开工工率的变动动，进口价价格的波动动，各地区区之间的价价格也有一一定的差异异，但是醋醋酸乙烯的的价格近半半年来一直直稳定在1100000-110000元左左右，预计计以后每年年将以5%的速度增增长。 6. 市场场定位本设计采用用 Beyyer工艺艺固定床生生产技术，年年生产能力力在10 万吨左右右。立足广广东，面向向华南，进进一步向全全国发展，改改变我国醋醋酸乙烯工工业分布不不均的格局局，带动醋醋酸乙烯的的下游行业业，推进华华南地区工工业化进程程，改善能能源和化工工产业结构构，促进资资源综合利利用，发展展循环经济济。当前产品的的主要客户户是醋酸乙乙烯下游行行业使用者者。拟订了了体系化的的产品价格格战略、严严格的产品品品质监测测体系、科科学高效的的工艺流程程，用低能能耗、高环环保、低风风险的产品品吸引广大大客户。主要市场定定位：（1）立足足广东，在在低能耗、高高环保、低低风险的战战略规划下下实现区域域内行业整整合，逐步步发展壮大大，在广东东地区获880%的市市场分额。（2）面向向华南，发发挥广东石石化工业能能源以及运运输优势，逐逐步实现将将产业链和和能源化工工方面的局局部优势整整合为整体体优势，通通过对资源源、能源的的循环利用用，改变我我国醋酸乙乙烯工业区区域分布不不均的格局局，带动醋醋酸乙烯下下游行业，在在国内获得得7%-88%的市场场分额。（3）醋酸酸乙烯在国国际上也有有着巨大的的需求，随随着国内市市场地位的的稳固，将将根据国际际市场行情情变动，依依据高质量量、低耗能能、低风险险的优势，灵灵活的向国国际尤其是是亚洲市场场进军二建设规规模根据对市场场需求的分分析，以及及企业立足足广东，面面向华南市市场，进一一步向全国国发展的战战略，决定定建设年产产10万吨吨的醋酸乙乙烯项目。第三章 投投资估算与与资金筹措措 一 投资资估算 总投资466710万万元，其中中固定投资资389770万元，流流动资金77740万万元。1.固定投投资估算 表1 设备价格格估算类别设备价格（单位位：元）反应器固定床反应应器78708807塔设备醋酸蒸发器器4254224醋酸吸收塔塔5072994排气洗涤塔塔3585009二氧化碳吸吸收塔5177118二氧化碳解解吸塔3196550恒沸精馏塔塔3512009水汽提塔3589770醋酸乙烯脱脱水塔3619221脱轻组分塔塔14388893脱重组分塔塔50684449塔设备价格格总计175788844换热设备醋酸蒸发器器的再沸器器3170662预热器后加加热器16726671路物料冷冷凝器#1112018801路物料冷冷凝器#221988551路物料与与13路物物料换热器器19921161重组分塔塔塔底再沸器器2947996重组分塔产产品冷凝器器4197446重组分塔塔塔顶全凝器器4576886初馏塔进料料加热器12910022初馏塔塔塔塔顶全凝器器4197446初馏塔塔塔塔底换热器器314966醋酸乙烯脱脱水塔塔顶顶全凝器151499醋酸乙烯脱脱水塔塔底底换热器106233轻组分塔塔塔底换热器器1105660轻组分塔塔塔顶全凝器器4114557换热设备价价格总计60788836泵2路1946003路1918774路1744665路1467556路1439448路146299B路183166水部分22581774146122528079987025991214359915169866泵价格总计计2882224设备价格总总计239455904注：上述设设备价格估估算方法是是以过去的的费用数据据或资料为为依据的（11979年年），故需需要使用费费用指数进进行转换。本本处使用MMarsaaLl&SSteveens已安安装设备成成本指数，相相关数据来来源于美国国期刊Chhemiccal EEnginneeriing。1979年年的MarrsaLll&Steevenss已安装设设备成本指指数=5999.42006年年的MarrsaLll&Steevenss已安装设设备成本指指数=11129.22所以按20006年算算设备价格格总价为=2394459044×11299.2/5599.44=￥455，1155，2988附：各种典典型设备的的价格估算算计算示例例人民币兑美美元汇率取取7.62总投资资估算表2 项项目总投资资及其组成成投资项目投资额（单单位：万元元）直接费用1已交付付的购置设设备45002购置设设备安装42303仪表和和控制（安安装完毕）16204配管（安安装完毕）59405电气（安安装完毕）9906建筑物物（包括公公用工程）16207场地开开拓9008辅助设设施（安装装完毕）63009土地540工厂直接总总费用266400间接费用10工程程设计和监监督297011施工工费用3690装置总直接接与间接费费用33300012承包包管理费189013未可可预见费3780固定投资38970014流动动资金（约约占总投资资的15%）7740总投资467100说明：本表表是以交付付的设备费费用作为依依据来估算算投资的，具具体比例系系数参见中中国石化出出版社出版版的化工工工程设计计概论表表10-55。另已交付的的购置设备备费即为表表1设备价价格。3.流动资资金估算 参照同行业业流动资金占用用情况，根根据企业提供基础数据，结合项目本身实际际情况，项目生产共需流动资资金估算为77400万元。 二资金筹筹措 资金金的筹措往往往要考虑虑到资金的的成本和风风险，在综综合考虑和和权衡的前前提下，本本项目在选选择资金的的方面偏向向于风险较较小的筹资资方式。根根据自身项项目特点，选选择股权融融资作为主主要筹资来来源，股权权融资无须须还本付息息、资金来来源长期稳稳定等, 有利于企企业的顺利利运行，风风险较小。融资对象为为长期战略略投资者和和中期投资资者，根据据各投资者者的风险收益偏好好和企业发发展战略确确定长期筹筹资和短期期筹资的合合理比例。融融资对象初初定为大型型具有实力力的化工企企业，以醋醋酸乙烯上上游和下游游企业为优优。投资者者享有公公司法规规定的各项项股东权利利，并以其其出资承担担股东义务务。化工企企业可以以以资金入股股，同时允允许技术专专利、设备备和其他无无形资产入入股。这种种融资方式式有四大优优势。一 大型型化工企业业凭借其自自身的技术术优势和资资源，在项项目开办，固固定资产建建设、购置，以以及人员培培训方面能能够节约大大量成本。二. 大大型化工企企业拥有的的专利、技技术以及生生产管理方方面具有的的经验，对对于新建企企业而言是是一笔巨大大的无形资资产。三. 大型型化工企业业由于处于于一条产业业链的上下下游，根据据风险管理理的观点，可可以更好的的承受和分分担原材料料以及消费费市场波动动的风险，灵灵活改变运运营决策。四。大型化化工企业在在企业发展展和重大战战略上容易易达成一致致，有利于于作出符合合长远利益益的决策。另外，可以以考虑银行行借款作为为一部分的的筹资来源源，但是银银行借款风风险较大，并并且带有附附加条件。因因此要根据据银行对股股权人以及及项目的信信用评估，考考虑贷款成成本和附加加条件，结结合企业的的实际经营营情况申请请银行贷款款。项目投产后后，对于生生产活动需需要的流动动资金的融融资需求可可以通过传传统的商业业信用模式式和供应链链金融等新新型贸易融融资手段解解决。商业信用在在企业运营营中运用广广泛，使用用商业信用用这种模式式，企业在在上游原材材料市场和和下游消费费品市场的的交易中，以以延期付款款或预收款款进行的购购销活动而而形成的借借贷关系，利利用延期付付款方式购购入企业所所需的产品品，或利用用预先收入入贷款，延延后交付产产品的方式式，得到一一笔短期的的资金来源源。供应链金融融是近两年年新兴的一一种由商业业银行提供供的短期贸贸易融资模模式，为企企业解决短短期资金需需求，降低低存货成本本，提高资资金使用效效率，并且且可以适当当分担了中中游企业面面临的上下下游市场波波动风险。(详见附件2-供应链金融简介)经过对各大商业银行的此类业务进行对比，以深圳发展银行发展最为成熟和成功，并且在能源以及石油化工积累了丰富的经验，目前东莞华江石油化工有限公司、山东东明石化集团有限公司等化工类企业已开始使用此类业务，为企业的发展带来了可观的收益，有效解决了企业短期资金需求和提高了存货以及资金的使用率。适合本化工工企业的有有动产质押押融资、先票款后后货、未来提货货权质押融融资、国内保理理等短期贸贸易融资工工具。（参参见附件33-深圳圳发展银行行供应链金金融贸易融资资产品）第四章 财务和敏感性分分析 一 . 基本财财务数据和和分析1. 生产产成本和销销售收入估估算 1.1 生产成本估估算生产成成本由单位位可变成本本和固定成成本构成，据据测算每吨吨醋酸乙烯烯的单位可可变成本为为0.811226万万元，具体体估计细节节请参考附附件1-产品品生产成本本 1.2 销售收入入估算 本项目的年年生产能力力为10万万吨，考虑虑到生产周周期性季节节和设备维维修的因素素，我们以以年销售额额900000吨，醋醋酸乙烯价价格1.005万元计计算，年销销售额达9945000万元。以以后醋酸乙乙烯的价格格以5%的的速度增长长。年份200920102011201220132014销售量（吨吨）900000900000900000900000900000900000价格（万元元/吨）1.031.081151.13555751.1922353881.2511971441.314457销售收入（万万元）9270009733551022001.7551073111.8441126777.4331183111.32 .投资资收益 本项目投投资471100万元元，项目生生命周期为为12年，其其中建设期期2年，经经计算回收收期为7.8年，内内部收益率率为13%,以100%为贴现现率，项目目的NPVV为102265万元元。预计20009年底实实现销售收收入927700万元元，实现税税前利润77333万万元，纳税税24200万元，净净利润49913万元元。以下是是投产后六六年的预测测收益表表3 。 单单位：万元单位（万元）200920102011201220132014销售量900000900000900000900000900000900000价格1.031.081151.13555751.1922353881.2511971441.314457销售收入9270009733551022001.7551073111.8441126777.4331183111.3变动成本752966.5022775555.3977798822.0599822788.5211847466.8766872899.2833固定成本92709548.19834.543101299.5799104333.4677107466.4711折旧 800 800 800 800 800 800EBIT7333.4989431.50299116855.1488141033.7377166977.0866194755.5488所得税2420.0543343112.3963856.098884654.233445510.038556426.93077净收益4913.4436666319.1077829.049229449.50411111877.0488130488.6177二 不确确定性与敏敏感性分析析本项目的不不确定性和和敏感性分分析，采用用了蒙特卡卡洛模拟的的方法蒙特卡罗模模拟是对于于现实世界界的事件进进行模拟的的一种方法法。在项目目管理中可可以有效地地用于费用用估算,工工期估算和和经济效益益概率计算算。蒙特卡卡罗模拟把影响响投资决策策指标的不不确定变量量依各自的的分布分别别进行随机机抽样，然然后用各变变量的随机机值来重复复计算经济济指标，经经过大量的的迭代计算算后得出经经济指标的的概率分布。通过使用蒙蒙特卡罗模模拟方法对对此项目进进行评估，我我们得出了了此项目具具有较高投投资价值的的结论。传传统的确定定性方法只只能得到确确定的计算算结果，而而不能估计计事件发生生的概率，蒙蒙特卡洛方方法则可以以得到相关关经济评价价指标的统统计特性，更更体现了项项目的不确确定性和风风险特性。销量、价格格、单位变动动成本、固定成本本以及贴现现率在现实实世界中是是不断变化化的风险因因素。为了了拟合这些些因素的变变化，根据据历史数据据规律和经验验，做出以以下的分布布假设。销量 正正态分布 Meaan 90,0000.000 Staandarrd Deeviattion8,0000.000 价格 三角角分布 MMean 1.044 Staandarrd Deeviattion 0.022 Minnimumm0.988 Maxximumm1.100固定成本 正态分分布 Meean9,0000.000 Staandarrd Deeviattion 200.00单位变动成成本 标标准分布 Meann0.811 Staandarrd Deeviattion0.011 Minimmum0.799 Maxiimum 0.83贴现率 正态分布布 Meean10% Mediian10% Modde10% Stanndardd Devviatiion1%基于蒙特卡卡洛模拟的的NPV预预测与敏感感性分析1。不确定定条件下的的NPV预预测通过使用风风险分析软软件CRYYSTALL B