财务管理的价值观念(1)29350.docx

第一章 财务管理的的价值观念念内容提要：本章主要要介绍财务务管理的两两个价值观观念，即资资金的时间间价值和风风险价值，具具体阐述了了复利终值值、复利现现值、年金金终值及年年金现值的的计算。介介绍风险的的概念及测测算。关键词：复复利、单利利、现值、终终值、年金金、标准差差第一节 资资金的时间间价值一、资金时时间价值的的概念资金时间价价值是指资资金在周转转使用过程程中随时间间的推移而而发生的增增值。条件：资金金的时间价价值是在资资金周转使使用过程中中产生的。资资金只有投投入生产过过程才能实实现增值。若若把一笔资资金作为储储藏手段保保存起来，若若不存在通通货膨胀，随随着时间的的推移是不不会产生增增值的。通常情况下下，资金的的时间价值值相当于没没有风险和和没有通货货膨胀条件件下的社会会平均资金金利润率。社社会平均资资金利润率率不仅包括括风险价值值和通货膨膨胀，也包包括时间价价值，扣除除风险价值值和通货膨膨胀后的社社会平均资资金利润率率才是资金金的时间价价值。在考虑资金金时间价值值时，我们们假设没有有风险和通通货膨胀，以以利率代表表资金时间间价值。二、资金时时间价值的的计算制度度（一）本金金、利息与与本利和的的关系如果到银行行存款，开开始存入银银行的款项项称为本金金，是计算算利息的基基础，利息息是按照事事先规定的的利率和存存款时间所所计算的存存款报酬。本本金加上利利息即为本本利和。（二）利息息的计算制制度利息的计算算制度有单单利和复利利制两种。单单利是指只只有本金产产生利息，而而利息不产产生利息的的计算制度度。复利制制是指除了了本金产生生利息之外外，利息也也产生利息息的计算制制度。三、一次性性收付款项项终指与现现指的计算算在利息的计计算过程中中，将本金金称为现值值，本利和和称为终值值。其计算算符号为：P本金金、现值F本利利和、终值值I利率率、折现率率N时间间、期限（一）单利利终值与现现值的计算算1单利终终值的计算算。单利终值是是指一定量量资金若干干期后按单单利计算时时间价值的的本利和。F=P（11+NII）例：企业收收到一张面面值10 000元元，票面利利率1%，期期限6个月月的商业汇汇票，则到到期时的本本利和为：F=10 000××（1+11%×6/122）=100 0500（元）2、单利现现值的计算算单利现值通通常根据终终值来计算算，即单利利终值的逆逆运算。P=F×例：三年后后将收到的的1 0000元，若若年利率为为12%，其其现值应为为：P=1 0000×=1 0000×07335=7335(元)（二）复利利终值和现现值的计算算1复利终终值的计算算复利终值是是指一定量量资金若干干期后按复复利法计算算时间价值值的本利和和。F=P（11+I）nn上述公式中中的（1+I）n称为“复利终值值系数”或“一元的复复利终值”，用符号号F/PP，I ,n表示示。如：F/P，110%，33表示利利率10%，3年期期的复利终终值系数。可可查表获得得。例：将100 0000元存入银银行，存期期3年，若若存款年复复利利率为为5%，则则到期时的的本利和为为：P=10 000 II=5% n=3查表得：F/P，55%，3=111576则 F=110 0000×115576=111 5776(元)2 复利现现值的计算算复利现值是是复利终值值的逆运算算,是未来来一定时间间的特定价价值按复利利计算的现现在的价值值。P=F 上述公式中中的称为“复利现值值系数”或“一元的复复利终值”，用符号号P/FF，I ,n表示示。如：P/F，110%，33表示利利率10%，3年期期的复利现现值系数。可可查表获得得。例：拟在55年后从银银行取出110 0000元，若若按5%的的复利计算算，现在应应一次存入入的金额为为：查复利现值值系数表如如：P/F，5%，5=0。78835P=10 000××0。78835=77 8355（元）四、年金的的含义及计计算（一）年金金的含义及及构成年金是指一一定时期内内每期等额额收付的款款项。如折折旧、租金金、保险金金、等额分分期付款、等等额分期收收款、零存存整取储蓄蓄等，都属属于年金问问题。年金有两个个基本特征征：一是连连续性；二二是等额性性。不符合合年金特征征的款项不不能按年金金计算，而而只能用复复利的方法法计算。根据定期等等额的系列列款项发生生的时点不不同，年金金可以分为为四种：普普通年金、即即付年金、递递延年金和和永续年金金。（二）普通通年金的终终值与现值值普通年金是是指定期等等额的系列列款项发生生于每期期期末的年金金。也称后后付年金。基本特征是是从第一期期末起各期期末都发生生系列等额额的款项。如如计提折旧旧、支付保保险费等。1、普通年年金终值与与偿债基金金的计算（1）普通通年金终值值的计算普通年金终终值是一定定时期内每每期期末等等额收付款款项的复利利终值之和和。计算普普通年金终终值，实际际上就是求求复利终值值的总计金金额。F=A· 式中的分式式称为“普通年金金终值系数数”，记作：F/AA，I, n例：每月月月末存入银银行1 0000元，月月存款利率率1%，按按月复利计计算，则年年末年金的的终值为：查F/AA，1%，112=112。6883则F=AF/A，I, n=1 000×12。683=12 683（元）（2）偿债债基金的计计算普通年金终终值是已知知年金求终终值，若已已知终值求求年金，这这时的年金金即称为偿偿债基金。即即为偿还若若干期后到到期的一笔笔债务，现现在每期末末的准备金金。偿债基金的的计算是普普通年金终终值的逆运运算，通过过普通年金金终值系数数的倒数求求得：A=F·例：企业为为偿还一笔笔4年后到到期的1000万元的的借款，现现在每年末末存入一笔笔等额的款款项设立偿偿债基金。若若存款年复复利利率为为10%，则则偿债基金金为：A=F·=100××=21。555（万元元）2普通年年金现值及及投资回收收额的计算算（1）普通通年金现值值的计算普通年金现现值是指一一时期内每每期期末等等额收付款款项的复利利现值之和和。P=A·式中分式称称为”年金现值值系数”,记作:P/AA ,I , n例：拟在银银行存入一一笔款项，年年复利利率率10%，想想在今后的的5年内每每年末取出出1 0000元，则则现在应一一次存入的的金额为：P=APP/A，110%，55=1 000××3。7990=3 790（元元）（2）投资资回收额的的计算投资回收额额的计算是是指一定时时期内等额额收回所投投入资本或或清偿所欠欠债务的价价值指标。年年金现值是是已知年金金求现值，若若已知现值值求年金，则则此时的年年金即为投投资回收额额。因此，投投资回收额额的计算是是年金现值值计算的逆逆运算。“投资回收收系数”，记作：A/PP，I，nnA=P·例：企业投投资一项目目，投资额额1 0000万元，年年复利率88%，投资资期限预计计10年，要要想收回投投资，则每每年应收回回的投资为为：A=P·=1 0000×=1499（万元）（三）预付付年金终值值与现值预付年金是是指定期等等额的系列列款项发生生在每期期期初的年金金，也称为为即付年金金。它的特特征是从第第一期开始始每期期初初都有一个个等额的款款项。如零零存整取、等等额支付租租金等。预付年金与与普通年金金的区别在在于付款时时间的不同同。预付年金的的计算可通通过普通年年金的计算算转化后求求得。1预付年年金终值的的计算预付年金终终值是每期期期初等额额款项的复复利终值之之和。预付年金与与普通年金金付款次数数相同，但但由于付款款时间不同同，比普通通年金多计计算一期利利息，因此此，预付年年金终值等等于普通年年金终值再再乘以（11+I）。F=A···（1+I）=AF/A，I, n (1+I)或F=A··1=AA·F/A，I, n+1-11式中括号内内的内容称称为“预付年金金终值系数数”，有两种种求法，一一是查n年年普通年金金终值系数数之后再乘乘以（1+I）；二是是查n+11年的普通通年金终值值系数后再再减1。例：每年年年初存入银银行10 000元元，存款利利率5%，则则第五年末末的终值为为：P=A·F/A，55%，5·（1+55%）=110 0000×5。52256×1。055=58 019（元元）或P=AF/AA，5%。661=110 0000×（6。88019-1）=558 0119（元）2预付年年金现值的的计算预付年金现现值是每期期期初等额额款项的复复利现值之之和。预付年金与与普通年金金付款次数数相同，但但由于付款款时间不同同，比普通通年金现值值多折现一一期利息，也也就是说，与与普通年金金相比，在在折现时将将其折到了了折算点的的前一期，因因而再乘以以（1+II）就是折折算点的价价值。P=A··（1+I）=A·P/AA,I ,n·（1+I）或P=A··+1= A·P/AA,I ,n 1+11式中括号内内的内容称称为“预付年金金现值系数数”，有两种种求法，一一是查n年年普通年金金现值系数数之后再乘乘以（1+I）；二是是查n-11年的普通通年金终值值系数后再再加1。例：企业投投资一项目目，每年年年初投入1100万元元，若利息息率10%，3年建建设期，则则该项目投投资的总现现值为：P=A·P/A，110%，33·（1+I）=1000×2。46689×1。100=2733。56（万万元）或P=PP/A，110%，22+1=100××（1。7735 66+1）=273。556（万元元）（四）递延延年金递延年金是是指开始若若干期内没没有年金，若若干期后才才有的年金金。递延年年金是普通通年金的特特殊形式，凡凡不是从第第一年开始始的年金都都是递延年年金。由于于递延年金金的终值实实际上就是是普通年金金的终值，所所以只计算算递延年金金的现值。假设没有年年金的期限限为m期，有有年金的期期限为n期期，则递延延年金现值值的计算公公式为：P=A·P/A,I ,n·P/AA,I ,m或P=AP/A,I ,mm+n P/A, II ,m 或P=AF/A ,I ,n ··P/FF ,I ,m+n 上述第一个个公式在计计算时是分分两步走,首先计算算n期普通通年金现值值,再用mm期的复利利现值进行行折算；第第二个公式式是假设前前m期也有有年金,按按m+n期期普通年金金现值计算算,再扣除除m期的年年金现值；第三个公公式是将nn期的年金金按年金终终值折到最最后。再按按m+n期期的复利现现值进行折折算。例：年初存存入银行一一笔款项，想想要从第55年开始每每年末取出出1 0000元，至至第10年年取完，年年利率100%，则年年初应存入入的金额为为：P=A·P/A ，10% ，6 P/F ，110% ，44=1 000××4。35555×0。6883=2 974（元元）或P=A·· PP/A， 10% ，10- PP/A，110% 44 =1 0000×（6。1144 66 3。117）=22 9744（元）或P=A··F/AA ，100% 6·P/FF，10%，10 =1 000××7。7115 6××0。3885 5=2 9774（元）（五）永续续年金永续年金是是无限期等等额收付的的系列款项项，也是普普通年金的的特殊形式式，是无限限期的普通通年金。如如存本取息息、购买优优先股定期期取得的固固定股利等等。由于永永续年金持持续期无限限，没有终终止的时间间，因此不不能计算终终值，而只只能计算现现值。P=例：持有某某公司优先先股，每年年每股股利利5元，若若想长期持持有，在利利率10%的情况下下，则现在在该股票价价值为：P=550（元）五、折现率率（利率）和和期间的计计算（一）折现现率（利率率）的计算算求折现率（利利率）可分分两步进行行：（1）求求出换算系系数；（22）根据换换算系数和和有关数表表求折现率率（利率）。例：企业向向银行一次次性借入款款项1000万元，今今后5年每每年末等额额偿还本息息40万元元，则借款款利率应为为：依题意：PP=1000 AA=40 n=5P/A ,I ,5 =100/40=22.5查n=5年年金现值系系数表，在在系数表上上没有2。55这个数值值，当利率率为28%时，系数数值为2。5532，当当利率为330%时，系系数值为22。4355 6，所所查的利率率介于288%30%之之间，可采采用插值法法计算：I=28%+×(30%-28%)或I=300%+×(30%-28%)（二）期间间的计算对于期间的的计算,其其原理和步步骤同折现现率相似.例：存入银银行一笔款款项，若存存款年利率率为10%，问存多多少年款项项能翻一番番？设该款项为为P，则若若干年后为为2P，II=10%；则P=（11+I ）=2PP(1+100%)=22查复利终值值系数表，当当年限为77时，系数数值为1。99487，当当年限为88时，系数数值为2。11436，则则所求的年年限介于778之间间，再用插插值法求得得：n=7+××(877)=7.26(年年)或n=8+×(877)六、资金时时间价值计计算的特殊殊情况（一）名义义利率与实实际利率当利息在一一年内要复复利几次时时，给出的的年利率叫叫做名义利利率，而把把相当于一一年复利一一次的利率率成为实际际利率。名义利率与与实际利率率的关系：对于一年内内复利多次次的情况，可可采用下列列方法计算算时间价值值。将名义利率率调整为实实际利率，然然后再按实实际利率计计算时间价价值。其公公式是：（1+I）=(1+rr/m)I=(1+r/m)1式中：I为为实际利率率；r为名名义利率；m为每年年复利次数数。例：企业年年初存入110万元，年年利率100%，每半半年计息一一次，则55年后的本本利和为：p=10 r=10% m=22 n=5则：I=(1+r/m)11=（1+10%/2）11=10。225%F=P（11+I）=10×（1+110。255%）=116。299（万元）（二）不等等额现金流流量现值的的计算方法：分别别将不同时时期不等额额的现金收收付流量折折算为终值值或现值，然然后相加求求总。总终值公式式：F=AA×（1+II）例：第一年年年初存入入银行1万万元，第二二年年初存存入银行22万元，第第三年没存存款，第四四年年初存存入银行11。5万元元，若存款款利率为55%，第四四年末可取取出多少钱钱？F=1。55×（1+55%）+22×（1+55%）+11×（1+55%）=55。1077（万元）总现值公式式：P=A例：一项工工程需3年年完成。第第一年投入入资金100 0000元，第二二年40 000元元，第三年年20 0000元，折折现率为110%，其其总现值为为：P=10 000××+40 000××+20 000××=10 0000×0。9009+400 0000×0。8226+200 0000×0。7551=57 1150元第二节 风险价值值一、风险的的概念及类类别（一）风险险的概念风险是指在在一定条件件下和一定定时期内可可能发生的的各种结果果的变动程程度。如果企业的的一项活动动有多种可可能的结果果，其将来来的财务后后果是不肯肯定的，就就叫风险。若若只有一种种结果，就就叫没有风风险。风险险就是某项项行动的结结果具有多多样性。风险具有两两个特征：一是客观观性，是指指风险是客客观存在的的，是条件件本身的不不确定性。二二是动态性性，是指风风险的大小小是随着时时间的推移移而变化，是是“一定时期期”的风险。风险与不确确定性的区区别：风险险是指事先先知道所有有可能的结结果，以及及每种后果果的概率。不不确定性是是指事先不不知道的结结果，或者者虽然知道道可能的结结果，但不不知道它们们出现的概概率。（二）风险险的类别风险分为市市场风险和和公司特有有风险。1市场风风险。是指指对所有企企业都发生生影响的因因素引起的的风险。如如战争、通通货膨胀、高高利率、经经济衰退、政政权更迭等等。涉及的的是企业所所处的宏观观环境，企企业无法通通过有效的的投资组合合来分散或或消除这类类风险，因因此又称为为不可分散散风险或系系统风险。2公司特特有风险。是是指发生个个别企业特特有事件造造成的风险险。如诉讼讼失败、失失去销售市市场等。低低经营风险险这类风险险涉及的是是企业所处处的微观环环境，并非非所有企业业都发生，有有较大的随随机性。可可以通过多多元化的投投资来分散散或消除，故故此类风险险称为可分分散风险和和非系统风风险。公司特有风风险又分为为经营风险险和财务风风险。经营风险是是指企业因因经营上的的原因，如如经营环境境的变化、经经营方式的的改变或经经营决策失失误等所产产生的不利利影响，也也称为商业业风险。经经营风险可可通过加强强市场调查查，提高企企业各方面面素质来降降低经营风风险。财务风险是是指由于企企业举债而而带来的风风险，也称称筹资风险险。财务风风险表现为为两方面：一是因负负债而产生生的丧失偿偿债能力的的可能性；二是因借借款而使企企业所有者者收益下降降的可能性性。二、风险的的测定（一）概率率及其分布布一个事件的的概率是指指这一事件件可能发生生的机会。通通常将必然然发生的事事件的概率率定为1，把把不可能发发生的事件件的概率定定为0，把把一般随机机发生的概概率定为001之间间的某个数数值，概率率的数值越越大，发生生的可能性性越大。概概率分布应应符合以下下两个条件件：1所有概概率（P）都都在0和11之间，即即0P 1 ；2所有结结果的概率率之和等于于1，即=1 。例：企业有有两个投资资机会，其其未来的预预期报酬率率及发生的的概率如下下表：经济情况 概 率A项目预期期报酬B项目预期期报酬 较 好好 一 般较 差 03 050240%10%-10%16%15%135%分析：上述述A、B两两个项目均均属于离散散型概率分分布。A项项目在经济济情况叫好好时，其报报酬率较高高，而在经经济情况较较差时，报报酬率较低低；B项目目无论经济济情况如何何，其报酬酬率相差不不大。结论：A项项目风险较较大，B项项目风险较较小。（二）离散散程度的计计算1 期望值期望值是概概率分布中中所有可能能的结果，以以其各自的的概率为权权数为计算算的加权平平均值。其其公式为：E=· PP以上例数据据，分别计计算两个项项目预期报报酬率的期期望值，计计算如下：A项目=00。3×40%+0。5××10%+0。2××（-100%）=115%B项目=00。3×16%+0。5××15%+0。2××13。55%=155%分析：两个个项目报酬酬率的期望望值相同，但但其概率分分布不同。AA项目的分分散程度大大，而B项项目的分散散程度小。为为衡量风险险的大小，还还要使用衡衡量概率分分布离散程程度的指标标。离散程度是是用以衡量量风险大小小的统计指指标，一般般来说，离离散程度越越大，风险险越大；离离散程度越越小，风险险越小。2标准离离差标准离差是是随机变量量的预期值值偏离期望望值的程度度。=标准离差越越大，说明明分散程度度越大，其其风险也就就越大；标标准离差越越小，其风风险也就越越小。例：依上例例的计算结结果，分别别计算两个个投资项目目的标准离离差。A项目=18。003%B项目=0。887%A项目的标标准离差远远大于B项项目的标准准离差，说说明A项目目的风险比比B项目的的风险大。但标准离差差是一个绝绝对数，只只能用于直直接比较期期望值相同同的各个投投资项目的的基础上的的风险程度度。若各项项目的期望望值不同，还还要进一步步计算标准准离差率，才才能准确衡衡量其风险险程度的大大小。3标准离离差率标准离差率率是标准离离差与期望望值的比值值。其公式式为：Q=/EE在期望值相相同或不同同的情况下下，标准离离差率越大大，风险越越大；标准准离差率越越小，风险险越小。以上例数据据为例，计计算两个投投资项目的的标准离差差率为：A项目=/E=118。033%/155%=1。2202B项目=/E=00。87%/15%=0。0058A项目的标标准离差率率比B项目目大，说明明A项目比比B项目风风险大。三、投资的的风险报酬酬投资的风险险报酬是指指投资者冒冒风险进行行投资而获获得的超过过资金时间间价值额外外收益，又又称为投资资风险收益益，或投资资风险价值值。（一）风险险报酬率风险报酬率率与风险程程度有关，风风险程度越越大，风险险报酬率越越高，其具具体得关系系可表示为为：风险报酬率率风险报报酬系数××标准离差差率投资报酬率率无风险险报酬率风险报酬酬率 无风风险报酬率率风险报报酬系数××标准离差差率无风险报酬酬率是指包包括通货膨膨胀贴补在在内的资金金时间价值值，一般把把国库券的的利率作为为无风险报报酬率。风险报酬系系数就是把把标准离差差率转化为为风险报酬酬的一种系系数，其确确定方法主主要有：、根据以以往同类项项目加以确确定。风险报酬系系数投资资报酬率无风险报报酬率/标标准离差率率例：某项目目投资报酬酬率为，标准准离差率为为，无无风险报酬酬率为，则：风险报酬系系数/根据高高低点法估估算。风险报酬系系数系数最高报酬酬最低报酬酬/最高标标准离差率率最低标准准报酬率××3由专家家确定。风险报酬系系数的确定定取决于企企业对风险险的态度。敢敢于冒险的的企业，往往往将系数数定得低点点。比较保保守的企业业，则把系系数定得较较高。（二）风险险报酬的计计算根据投投资额与风风险报酬率率来计算：风险报酬总投资额额×风险报酬酬率根据投资总总报酬和有有关报酬率率的关系来来计算：如果不知总总投资额，而而已知投资资报酬额、无无风险报酬酬率和风险险报酬率情情况下，风险报酬总报酬额额×风险报酬酬率/无风风险报酬率率风险报报酬率例：投资项项目总报酬酬额为万元，无无风险报酬酬率为，风险报报酬率为，则项项目的风险险报酬为：风险报酬 ×/（万万元）四、风险的的控制1回避风风险。2控制风风险。3抵补风风险。4转移风风险。5分散风风险。第三章 筹资管理理内容提要：本章概括括地论述企企业筹资管管理的一些些基本问题题，包括筹筹资的动机机与要求，筹筹资的渠道道、筹资的的方式、资资金需要量量的预测方方法和筹资资管理中的的基本概念念等，并适适当举例说说明有关内内容。关键词：筹筹资渠道、筹筹资方式、自自有资金、借借入资金、长长期资金、短短期资金、内内部筹资、外外部筹资、直直接筹资、间间接投资、销销售百分比比预测法第一节 企企业筹资的的动机与要要求一、企业筹筹资的动机机（一）新建建筹资动机机新建筹资动动机是在企企业创建时时为即将开开展的生产产经营业务务所需投资资在各项资资产上的资资金而产生生的筹资动动机。（二）扩张张筹资动机机扩张筹资动动机是企业业为扩大生生产经营规规模或追加加对外投资资的需要所所产生的筹筹资动机。具具有良好发发展前景、处处于成长时时期的企业业通常会产产生这种筹筹资动机。（三）偿债债筹资动机机是企业为了了偿还债务务而形成的的筹资动机机。有两种种情形：一一是调整性性偿债筹资资，即企业业虽有足够够的能力支支付即期债债务，但为为了调整原原有、现已已不合理的的资金结构构而进行的的筹资行为为；二是恶恶化性偿债债筹资，即即企业现有有的支付能能力已不足足以偿付即即期债务，而而被迫筹资资还债，这这表明企业业的财务状状况已有恶恶化的迹象象，企业此此时筹资难难度会比较较大。（四）混合合筹资动机机企业因同时时有扩张和和偿债的需需要而形成成的筹资动动机，即为为混合筹资资动机。通通过混合筹筹资，企业业即扩大资资产规模，又又偿还部分分旧债。在在这种筹资资动机中混混合了扩张张和偿债筹筹资两种动动机。二、企业筹筹资的要求求（一）明确确财务目标标，周密安安排筹资计计划（二）合理理确定资金金需要量，努努力提高筹筹资效果（三）研究究投资方向向，提高投投资效果（四）选择择筹资方式式，力求降降低资金成成本（五）合理理安排自有有资金比例例，适度负负债经营第二节企企业筹资的的类型一、企业筹筹资的渠道道与方式（一）企业业筹资渠道道筹资渠道是是指企业筹筹措资金来来源的方向向与通道，体体现着资金金源泉。国家财财政资金国家财政投投资方式主主要是直接接拨款投资资作为企业业资本金。该该资金只有有国家愿意意投资的产产业和需要要扶持的地地区企业才才能得到。银行信信贷资金银行对企业业的各种贷贷款，是各各类企业重重要的资金金来源。银银行一般分分为商业性性银行和政政策性银行行。非银行行金融机构构资金非银行金融融机构有的的承销证券券，有的融融资融物，有有的为了一一定目的而而积聚资金金，可以为为一些企业业直接提供供部分资金金或为企业业筹资提供供服务。这这种筹资渠渠道的财力力比银行要要小，但具具有广阔的的发展前景景。其他企企业资金民间资资金企业自自留资金外商资资金（二）企业业筹资方式式企业筹资方方式有：（）吸收直直接投资；（）发发行股票；（）企企业内部积积累；（）银行借借款；（）发行债债券；（）融资租租赁；（）商业信信用。二、企业筹筹资的分类类按所筹资金金的性质不不同分为自自有资金和和借入资金金。按资金的使使用期限分分长期资金金与短期资资金筹集。按资金来源源分内部筹筹资与外部部筹资。按筹资是否否借助媒介介分直接筹筹资与间接接筹资。第三节资资金需要量量的预测资金需要量量分为短期期需要量和和长期需要要量。需要要量预测的的方法有：现金收支支法、销售售百分比预预测法和线线性回归分分析法等。一、现金收收支法。根据企业未未来经营活活动可能引引起的现金金流入量和和现金流出出量，来测测量现金需需要量的方方法。基本本步骤为：预测企企业的现金金流入量。现金收入。主主要根据销销售预算来来确定。包包括期初现现金结存及及预算期内内发生的现现金收入。预测企企业的现金金流出量。现金支出。主主要包括支支付材料款款、支付工工资、支付付制造费用用、销售费费用管理费费、财务费费用、交纳纳税金、支支付利润及及资本性支支出等。确定计计划期现金金不足或多多余。现金收支差差额。指现现金收入的的合计数与与现金支出出的合计数数的差额。差差额为正数数，现金有有节余；差差额为负数数，现金不不足。预期现金收收入总额预期现金金支出总额额期初现现金余额需要最低低现金现现金溢余数数4资金筹筹集与运用用根据现金收收支节余情情况及企业业有关资金金管理的规规定来确定定筹集和运运用资金数数额。若现现金不足时时，可向银银行借款；若现金节节余时，可可以偿还借借款或进行行投资。例：企业22003年年初现金余余额40000元，当当年购买设设备支出114 0000元，按按季度分别别为2 0000元、33 0000元、4 000元元、5 0000元，预预计销售现现金收入2250 0000元，按按季度分别别为20 000元元、30 000元元、50 000元元、50 000元元，库存现现金最高余余额5 0000元，根根据上述资资料编制现现金预算： 摘 要一季度二季度三季度四季度 合 计计期初现金余余额4 00005 00004 00005 00004 0000销售现金收收入20 000030 000050 000050 0000250 0000现金收入合合计24 000035 000054 000055 0000254 0000减现金支出合合计 2 00003 00004 00005 000014 0000预计购置设设备2 00003 00004 00005 000014 0000现金收支差差额22 000032 000050 000050 0000240 0000偿还借款17 000028 000045 000045 0000135 0000期末现金余余额5 00004 00005 00005 00005 0000现金收支法法是预测短短期资金需需要量最常常用的方法法，适用于于现金流转转不稳定的的企业。二、销售百百分比预测测法是根据销售售额与资产产负债表和和利润表有有关项目之之间的比例例关系，预预测各种短短期资金需需要量的一一种方法。 其公式为为：资金需求量量资产的的增加额负债的增增加额留存收益益的增加额额【销售利利润率（11增长率率）×销售收入入】例：企业本本年销售收收入为万元，需需要资产与与销售收入入的比重为为，应应付帐款等等短期负债债与销售收收入的比重重为，销售利利润率为。企企业预计下下一年销售售收入增长长率为，企业业对外增加加多少资金金才能满足足预计销售售增长的需需要。资金需求量量××××（××）（万万元）分析；企业业随销售收收入的增长长需追加万元的资资产投资，随随着销售收收入增长的的自然性融融资（短期期负债）提提供了万万元的资金金，留存利利润提供了了万元元的现金。这这样，企业业对外筹资资资金缺口口仅为万万元。运用销售百百分比选定定与销售额额有稳定比比率关系的的项目，这这种项目称称之为敏感感项目。敏敏感资产项项目通常包包括现金、应应收帐款、存存货、固定定资产净值值等项目。该方法优点点是方法简简便，能为为财务管理理提供短期期预计的财财务报表，以以适应外部部筹资的需需要，且易易于掌握。但但若有关销销售百分比比的假定与与实际不符符，据以进进行预测就就会得出错错误的结果果。三、线性回回归分析法法线性回归分分析法是假假定资金需需要量与经经营业务量量之间存在在着线性关关系，在建建立数学模模型后，根根据有关历历史资料，用用回归直线线方程确定定参数来预预测资金需需要量的方方法。其预预测模型为为：y=a+bbxy资金金需要量a一定定业务范围围内不变资资金b一定定业务范围围内，单位位业务量所所需的变动动资金x业务务量公式中只要要求出a、bb的值，并并知道预测测期的产销销量，就可可测算出预预测期资金金需求情况况。第四节 资本金制度度一、资本金金资本金是企企业所有者者投入的在在工商行政政管理部门门登记的注注册资金。（一）法定定资本金法定资本金金是指国家家规定的开开办企业必必须筹集的的最低资本本资本金数数额。企业最低注注册资本资资本数额规规定如下：股份公司注注册资本的的最低限额额为人民币币 万元；以生产经营营为主和以以商品批发发为主的公公司为万元；以商业零售售为主的公公司为万元；以科技开发发、咨询、服服务性公司司为万万元；有外商投资资的公司注注册资本不不低于人民民币 万元元。（二）资本本金的构成成企业财务务通则规规定：资本本金按照投投资主体分分为国家资资本金、法法人资本金金、个人资资本金和外外商资本金金。（三）出资资方式企业筹集资资本金既可可以吸收货货币资金投投资，也可可以吸收实实物、工业业产权、非非专利技术术和土地使使用权作价价投资。但但公司法法规定：以工业产产权、非专专利技术作作价出资的的金额不得得超过公司司注册资本本的，国家对对采用高新新技术成果果有特别规规定的除外外。（四）筹集集资本金的的期限企业财务务通则规规定：“资本金可可以一次或或者分期筹筹集，一次次性筹集的的，从营业业执照签发发之日起个月内筹筹足；分期期筹集的，最最后一期应应当在营业业执照签发发之日起年内缴清清，其中，第第一次出资资不得低于于，并并且在营业业执照签发发之日起个月内缴缴清。”（五）资本本金的评估估和验收吸收实物、工工业产权、非非专利技术术和土地使使用权筹集集资本金的的，应按照照评估确认认的金额计计价，企业业筹集的资资本金，必必须聘请注注册会计师师验资，出出具验资报报告，由企企业据以发发给投资者者出资证明明书。（五）出资资者的责任任及违约处处罚如果投资者者未按规定定出资，即即为投资者者违约，企企业和其他他投资者可可以追究其其责任，国国家有关部部门还应按按照有关规规定对违约约者进行处处罚。（六）所有有者的权益益有权参参与企业管管理。享有分分红权利和和承担公司司亏损的义义务。公司新新增资本时时，原股东东有优先认认购权。有剩余余财产分配配权。二、直接吸吸收资本金金（一）直接接吸收资本本金的有关关规定股东数数量的规定定。有限责责任公司的的股东，限限定在个。出资方方式的规定定。缴纳资资本金的规规定。验资和和出资证明明书的规定定。（二）资产产价值确定定的基本方方法现行市市价法。是是按市场参参照物的现现行价格作作为价格标标准，进行行资产价值值评估确认认的方法。具具体有两种种方法：（）直接接市价法。即即直接以相相同资产的的市场价格格作为主要要评估依据据而确定价价值的方法法。（）类比比市价法。指指在市场上上找不到与与被评资产产完全相同同的资产，但但可以找到到类似的资资产时，在在以类似的的资产作为为参照物。重置成成本法。是是指按资产产现实完全全重置成本本减去应扣扣除损耗或或贬值来评评估确定资资产价值的的方法。被评资产价价值重置置成本（全全价）有形损耗耗价值技术性贬贬值重置成本（全全价）是指指在现实条条件下重新新建造或购购置一项全全新状态的的被评资产产所需的全全部成本。重置成本（全全价）被被评资产功功能/参照照资产功能能×参