上市公司年报财务分析43004.docx

徐州工程学院管管理学院财务分析课课程实验报告告实验项目名称：上市公司年年报财务分析析 实验时间： 实验地点： 实验班级 : 姓 名： 学 号： 小组成员： 实验成绩 指导教教师： 实验目的通过对上市公司司年报资料进进行分析使得得学生对企业业的资产负债债表、利润表表、现金流量量表以及财务务分项能力有有一个具体的的认识。理解解资产负债表表、利润表、现现金流量表三三张报表之间间的勾稽关系系，掌握报表表内部各要素素的内涵以及及其分析要点点。掌握杜邦邦分析法的原原理。理解财财内务分析的的内涵，掌握握财务分析的的程序。实验内容一、公司的外部部环境介绍。 郑州煤煤电股份有限限公司是经国国家原国有资资产管理局国国资发1999797号文文和原国家体体改委改生11997第889号文批准准，由郑州煤煤炭工业（集集团）有限责责任公司（以以下简称郑煤煤集团公司）独独家发起，以以其所属米村村煤矿、超化化煤矿、东风风电厂剥离后后的经营性资资产作为发起起人资产，以以募集方式设设立的股份有有限公司，是是国有重点煤煤炭企业第一一家上市公司司，河南省第第一家上市的的原中央企业业。二、 公司概况公司名称：郑州州煤电股份有有限公司； 证券券代码：6000121；所属行业：煤炭炭采选业； 主营营业务：煤炭炭生产及销售售，发电及输变变电；审计意见：无保保留； 总股本：11050777万股；流通股股数：333,1066 万股； 平均持股数数：59888股(按总股股本计算)。编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1郑州煤炭工业(集团)有限责任公司331060000 52.62 流通A股2交通银行万家公用事业行业股票型证券投资基金1500000 0.24 流通A股3王平1172320 0.18流通A股4吕庄1154850 0.18流通A股5王林怀8000000.13流通A股6陈攀峰755000 0.12 流通A股7王万增666746 0.1 流通A股8王昊尧656698 0.1流通A股9陈良学603471 0.09 流通A股10杨霞娴593000 0.09 流通A股三、 财务业绩总体评评述 20110年实现营营业收入699.9亿元,同比增长330.85%;实现归属属于母公司的的净利润9.51亿元,同比增长882.79%;每股收益益2.37元元,同比增长长68%;净净资产收益率率25.133%,同比增增加8.5个个百分点。总总体业绩低于于我们的预期期,其主要原原因是四季度度煤炭产量下下降以及费用用的集中计提提导致业绩环环比大幅下降降(四季度:收入环比下下降24.44%,净利润润环比下降777%)。从从短期偿债能能力来看，企企业偿债能力力较正常，短短期内偿债压压力较小。公公司销售现金金比率为0.0475，与上年同期相比公司获取现金能力升高了。公司现金营运指数为0.0807，公司现金回收质量不算理想。四、财务报表分分析（1） 资产负债表分析析报表日期本期数据上期数据变动金额增长情况单位元元元%流动资产货币资金 107656000096350600011305400011.73%应收票据 67999800100568000-32568200-32.38%应收账款 96654200148680000-52025800-34.99%预付款项 126479000387085000-260606000-67.33%其他应收款 11613700010716700089700008.37%存货 1687880000122714000046074000037.55%流动资产合计 317171000029341400002375700008.10%非流动资产长期股权投资 24251500023253600099790004.29%投资性房地产 358563000157489035698811022667.49%固定资产原值 3152120000277200000038012000013.71%累计折旧 1318830000114145000017738000015.54%固定资产净值 1833290000163054000020275000012.43%固定资产减值准备 901500009015000000.00%固定资产净额 1743140000154039000020275000013.16%在建工程 11785600450469000-438683400-97.38%无形资产 1936710001339000005977100044.64%长期待摊费用 480000004800000递延所得税资产 2439460025097000-702400-2.80%非流动资产合计 257887000023839700001949000008.18%资产总计 575058000053181100004324700008.13%流动负债短期借款 83000000068500000014500000021.17%应付票据 16487600045000000119876000266.39%应付账款 6027680005168060008596200016.63%预收款项 8641360001113210000-249074000-22.37%应付职工薪酬 96664200747796002188460029.27%应交税费 126793009783200289610029.60%其他应付款 75435400042011200033424200079.56%流动负债合计 3325480000286469000046079000016.09%非流动负债长期借款 580000000730000000-150000000-20.55%非流动负债合计 580000000730000000-150000000-20.55%负债合计 390548000035946900003107900008.65%所有者权益实收资本(或股本) 62914000062914000000.00%专项储备 6237310067871300-5498200-8.10%盈余公积 268770000256823000119470004.65%未分配利润 82385500070635200011750300016.64%归属于母公司股东权益合计 178414000016601900001239500007.47%少数股东权益 6096240063232500-2270100-3.59%所有者权益(或股东权益)合计 184510000017234200001216800007.06%负债和所有者权益(或股东权益)总计 575058000053181100004324700008.13%1 企业自身资产状状况及资产变变化说明： 公司本本期的总资产产比去年同期期增长8.113%，增幅幅不大。从资资产变动的金金额来看流动动资产占的比比重最多，占占58%，固固定资产净值值所占的比重重其次，占334%，预付付款项在流动动资产中降低低了67.333%，存货资产在在流动资产中中的比重最大大，占37.55%。说说明公司资产产的流动能力力不是很强，存存货周转速度度慢。2. 企业自身负债及及所有者权益益状况及变化化说明 从负债债与所有者权权益占总资产产比重看，企企业的流动负负债比重为334%，长期期负债和所有有者权益的比比重为66%。表明公司司经营性负债债水平比较高高，日常生产产经营活动重重要性增强，风风险增大。企企业负债和所所有者权益的的变化中，流流动负债增加加16.099%,长期负债降降低20.555%。股东东权益增长了了7.06%。流动负债债的增长中应应付票据占2266.399%，说明公司主主要通过开出出票据方式购购买存货,短短期来看，公公司尚可维持持经营；但从从长期来看，公公司存货流动动性不强，资资金会存在周周转困难问题题。（2） 利润表分析项目本期数据上期数据变动金额增长情况单位元元元%一、营业总收入97757200006184480000359124000058.07%营业收入97757200006184480000359124000058.07%二、营业总成本95938800006010180000358370000059.63%营业成本90012900005575600000342569000061.44%营业税金及附加1025040004180670060697300145.19%销售费用94703900751531001955080026.01%管理费用3616760002996030006207300020.72%财务费用27225700165974001062830064.04%资产减值损失647704014171305059910357.05%投资收益-20474563038-583512-103.64%其中:对联营企业和合营企业的投资收益-2047436988.3-57462.3-155.35%三、营业利润18181700017485800069590003.98%营业外收入32617504777322784018582.76%营业外支出717055034138400-26967850-79.00%非流动资产处置损失234621032494700-30148490-92.78%利润总额1779080001411980003671000026.00%所得税费用507293004733640033929007.17%四、净利润127178000938612003331680035.50%归属于母公司所有者的净利润1294490001145620001488700012.99%少数股东损益-2270050-2070050018430450-89.03%五、每股收益基本每股收益0.210.180.0316.67%稀释每股收益0.210.180.0316.67%六、其他综合收益000七、综合收益总额127178000938612003331680035.50%归属于母公司所有者的综合收益总额1294490001145620001488700012.99%归属于少数股东的综合收益总额-2270050-2070050018430450-89.03%1.利润总额增增长及构成情情况从企业当年盈利利状况来看：企业利润总总额为正，营营业利润也为为正。本期公公司利润总额额为17799080000元，比上年年期增长266.00%。从从利润总额的的构成来看：其中营业利利润为18118170000元，营业业利润比重为为102%，说说明公司主要要是营业能力力获利。本期期无补贴收入入，本期投资资收益为-220474元元，比上期降降低了-1003.64%，是投资损损失。本期营营业外收支净净额为-399088000元，营业外外收支净额较较上期的比重重为-88.39%，本本期营业外支支出所占比重重大。本期公公司利润总额额较上年同期期增长了 226.00%。其中营业业利润较上年年同期增长了了3.98%，公司仍微微小盈利。2 成本费用用分析公司本期发生营营业总成本共共计959338800000元,其中主营业业务成本900012900000元,占营业总成成本的93.82%;期间费用用为48366056000元,占营业总成成本的5.004%;期间费用中中的管理费用用为36166760000元,占营业总成成本的3.777%;财务费用为为272255700元，占占营业总成本本的1.94%，销售费费用为9477039000元，占营业业总成本的00.99%。公司本期发生营营业总成本较较去年同期增增长59.663%，其中中主营业务成成本较上年同同期增长611.44%，销销售费用较上上年同期增长长26.011%；管理费费用较上年同同期增长200.72%；财务费用较较上年同期增增长64.004%；公司司本年度期间间费用率为55.04%，较较上年度下降降1.47 个百分点：其中销售费费用率为0.99%，较较上年度下降降0.26个百百分点；管理理费用率为33.77%，较较上季度下降降1.22%个百分点；财务费用率率为0.288%，和上期期保持同样比比重。公司本期营业利利润增长率小小于主营收入入增长率，说说明公司综合合成本费用率率有所上升，公公司收入与利利润协调性较较差。主营收收入增长率小小于主营成本本增长率，公公司综合成本本率有所上升升，毛利贡献献有所下降，成成本与收入协协调性较差。期期间费用率下下降，主营收收入增长率大大于期间费用用下降率，企企业期间费用用与主营收入入的协调性好好。（3） 现金流量表分析析项目本期数据上期数据变动金额增长情况单位元元元%一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金87465200006028080000271844000045.10%收到的其他与经营活动有关的现金63892508750960-2361710-26.99%经营活动现金流入小计87529100006036830000271608000044.99%购买商品、接受劳务支付的现金66918100004628370000206344000044.58%支付给职工以及为职工支付的现金91513200073707500017805700024.16%支付的各项税费54433100040127300014305800035.65%支付的其他与经营活动有关的现金1376470001074150003023200028.15%经营活动现金流出小计82889200005874130000241479000041.11%经营活动产生的现金流量净额463996000162706000301290000185.17%二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金0140280000-140280000-100.00%取得投资收益所收到的现金0526050-526050-100.00%处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额8911200891120处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0171090-171090-100.00%投资活动现金流入小计891120140977000-140085880-99.37%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金263725000477689000-213964000-44.79%投资所支付的现金10000000010000000投资活动现金流出小计273725000477689000-203964000-42.70%投资活动产生的现金流量净额-272834000-33671200063878000-18.97%三、筹资活动产生的现金流量：取得借款收到的现金9300000001465000000-535000000-36.52%筹资活动现金流入小计9300000001465000000-535000000-36.52%偿还债务支付的现金9350000001199280000-264280000-22.04%分配股利、利润或偿付利息所支付的现金73106100128157000-55050900-42.96%筹资活动现金流出小计10081100001327440000-319330000-24.06%筹资活动产生的现金流量净额-78106100137563000-215669100-156.78%附注现金及现金等价物净增加额113056000-36442600149498600-410.23%期初现金及现金等价物余额963506000999949000-36443000-3.64%期末现金及现金等价物余额107656000096350600011305400011.73%净利润127178000938612003331680035.50%资产减值准备647704010171305459910536.80%固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧2046790001716770003300200019.22%无形资产摊销262289002437440018545007.61%长期待摊费用摊销2000000200000处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失145509032336400-30881310-95.50%财务费用3215410033009800-855700-2.59%投资损失20474-563038583512-103.64%递延所得税资产减少702397-28724.3731121.3-2545.31%存货的减少-460740000-47109900010359000-2.20%经营性应收项目的减少33623000036801800299428200813.62%经营性应付项目的增加189411000241319000-51908000-21.51%经营活动产生现金流量净额463996000162706000301290000185.17%现金的期末余额107656000096350600011305400011.73%现金的期初余额963506000999949000-36443000-3.64%现金及现金等价物的净增加额113056000-36442600149498600-410.23% 本期公公司实现现金金总流入966838011120 万元，其中中，经营活动动产生的现金金流入占总现现金流入的比比例为90.39%，投资活动动产生的现金金流入占比为为0.01%，筹资活动动产生的现金金流入占比为为9.60%。本期公司实现现现金总流出995707555000 万元，其中中，经营活动动产生的现金金流出占总现现金流出的比比例为86.61%，投投资活动产生生的现金流出出占比为2.86%，筹筹资活动产生生的现金流出出占比为100.53%。 从现金流流量结构图分分析，公司的的财务状况相相比较上期有有所改善，本本期的现金流流量中经营活活动产生的现现金流量占很很大比重，筹筹资活动产生生的现金流量量有所减少，说说明公司借债债减少，现金金及现金等价价物产生的净净增加额有所所增加，投资资活动产生的的现金流量有有所减少。可可以看出公司司的现金流动动能力强，可可以维持正常常的公司运营营。五、 财务分项指标分分析主要财务指标列列示项目2010-12-312009-12-312008-12-31偿债及资本结构流动比率(%)0.95381.02420.9475速动比率(%)0.44620.59590.6543现金比率(%)-33.6338-利息支付倍数()753.4554950.71981186.4913长期债务与营运资金比率(%)-3.771910.5114-2.2167股东权益比率(%)32.085532.406637.6764长期负债比率(%)10.085913.72676.408股东权益与固定资产比率(%)100.6442105.696127.7901负债与所有者权益比率(%)211.6676208.5792165.4183长期资产与长期资金比率(%)106.340797.1693108.4507资本化比率(%)23.916529.754414.5357固定资产净值率(%)58.160558.82262.2782资本固定化比率(%)139.7685138.328126.8959产权比率(%)211.6676208.5792163.2029清算价值比率(%)142.2849144.2185157.1943固定资产比重(%)31.880130.660229.483资产负债率(%)67.914567.593462.3236总资产(元)5750577756.15318114099.94681666521.1盈利能力总资产利润率(%)2.21161.76493.978主营业务利润率(%)6.87349.169216.8034总资产净利润率(%)2.2981.87734.7397成本费用利润率(%)1.85562.34995.9137营业利润率(%)1.85992.82745.689主营业务成本率(%)92.078190.154882.3524销售净利率(%)1.3011.51774.1035股本报酬率(%)229.8396196.3499162.4883净资产报酬率(%)78.370471.678257.9562资产报酬率(%)25.145523.228521.8358销售毛利率(%)7.92199.845217.6476三项费用比重()4.9476.3289.5271非主营比重()-23.4406-主营利润比重()377.6789401.6113306.4412股息发放率(%)-0-投资收益率(%)-主营业务利润(元)671919955.87567065331.89762626606.26净资产收益率(%)7.266.911.34加权净资产收益率(%)7.57.2212.02扣除非经常性损益后的净利润(元)132928994.03127976950.96136271153.05营运能力应收账款周转率(次)79.69336.832525.3635应收账款周转天数(天)4.51739.77414.1936存货周转天数(天)58.29264.023956.3874存货周转率(次)6.17585.62296.3844固定资产周转率(次)5.64454.10813.3612总资产周转率(次)1.76641.23691.155总资产周转天数(天)203.8043291.0502311.6883流动资产周转率(次)3.20212.30012.108流动资产周转天数(天)112.4262156.5149170.778股东权益周转率(次)5.47893.54692.7858成长能力主营业务收入增长率(%)58.068636.266423.255净利润增长率(%)35.4964-49.60120.8374净资产增长率(%)7.0604-2.29418.0331总资产增长率(%)8.131913.594547.3609实验结果的分析析：（一） 偿债能力分析和和评价 在负债债比率方面：公司资产负负债率为 667.91445%，较去去年同期有所所上升。比率率过高，超过过债权人心理理承受程度，则则难以筹到资资金，筹资风风险加大；且且利息负担增增加，偿债风风险也随之增增加。在变现能力方面面：公司流动动比率为0.9538，速速动比率为00.44622。从短期偿偿债能力来看看，企业偿债债能力较正常常，短期内偿偿债压力较小小。（二） 盈利能力分析和和评价 截止到到报告期末，公公司销售毛利利率为 7.9219%，与去年同同期相比降低低了1.92233个百分分点，公司的的销售情况不不乐观。 截止到到报告期末，公公司本年净资资产收益率为为 7.266%，与去年年同期相比有有所提高，但但提高幅度不不大，仅提高高了0.366个百分点。总总资产净利率率也是缓慢提提高，提高幅幅度不大，主主营业务利润润率下降，总总体来说，公公司收益不好好。（三） 营运能力分析和和评价 从折线线图上可以看看出，应收账账款周转率较较强，一年可可以周转799.693次次，公司的放放贷信用好，但但公司的流动动资产和存货货周转率不高高，说明公司司应适当放宽宽信用政策，已已售出存货，取取得资金流通通。（四） 发展能力分析和和评价 从图上上可以看出，截截止到20110年12月月31日，虽虽然公司的总总资产是由亏亏损转为盈利利，但是股东东权益增长率率却是下降的的，股东投入入的资本是亏亏损的，总体体看来，公司司状况不佳。 从图上上可以看出，截截止到20110年12月月31日，公公司定的主营营业务收入是是增长的，切切增幅为211.80222%，且公司司的净利润较较上期有较大大增幅为855.09766%，说明本本期公司有很很多销售收入入。（五）现金流指指标分析和评评价 从图上上可以看出，虽虽然公司的经经营现金流量量回报率和经经营现金净流流量对销售收收入的比率较较上期有所提提高，但是公公司的现金回回收能力仍然然不强，可能能存在坏账风风险。六、杜邦分析 杜邦分析析法是一种从从财务角度评评价企业绩效效的经典方法法，用来评价价公司赢利能能力和股东权权益回报水平平。其基本思思想是将企业业净资产收益益率（ROEE）逐级分解解为多项财务务比率乘积。投投资者可清晰晰地看到权益益资本收益率率的决定因素素，以及销售售净利润率与与总资产周转转率、债务比比率之间的相相互关联关系系。郑州煤电股份有有限公司20010年杜邦邦财务分析体体系框架图 净资产收益率7.26% 总资产收益率2.2116%X权益乘数1/(1-0.68)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率1.301% X总资产周转率1.7664%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:5,750,580,000期初:5,317,943,551 净利润129,449,000/主营业务收入9,775,720,000 主营业务收入9,775,720,000/资产总额5,750,580,000 主营业务收入9,775,720,000-全部成本9,587,399,600+其他利润-8,142,100-所得税50,729,300 流动资产+长期资产24,394,600 主营业务成本9,103,794,000营业费用94,703,900管理费用361,676,000财务费用27,225,700 货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产310,615,800 长期投资0固定资产0无形资产193,671,000其他资产-193,671,000存在的问题和改改进措施（主主要指实验过过程中存在的的问题）1、 对公司的经营不不能从整体上上把握得出比比较正确的结结论，对于做做出来的图形形文字描述以以及公司存在在的问题不能能全面的给予予评价。2、 不能得到公司内内部资料，对对于公司给出出的有些资料料不具有参考考价值，要能能去挖掘有用用的信息。3、 对于已有的信息息不会利用，不不知道哪个信信息有用。实验思考题解答答1.如何进行公公司财务分析析？ 答： 财财务报表分析析包括企业财财务结构分析析、企业偿债债能力分析、企企业盈利能力力分析、企业业营运能力分分析、企业发发展趋势分析析以及财务报报表综合分析析。（1）企业业财务结构分分析。财务结构分分析是指对企企业的资产、负负债、所有者者权益三者之之间的比例关关系进行分析析。（2）企业业偿债能力分分析。偿债能力分析析是指企业偿偿还所欠债权权人债务的能能力分析，包包括短期偿债债能力分析和和长期偿债能能力分析两个个方面。短期偿债能能力指企业在在短期债务到到期时可以以以现金偿还负负债的能力。短短期偿债能力力体现在企业业流动资产与与流动负债的的对比中，反反映企业流动动资产对偿付付流动负债的的保证程度。采采用的指标主主要有营运资资金、流动比比率、速动比比率等。偿债能力分分析还包括长长期偿债能力力的分析。分分析企业长期期偿债能力有有两个方面：一是分析利利润表反映的的长期债务偿偿还能力；二二是分析资产产负债表反映映的长期债务务偿还能力。这这两方面都应应结合企业的的获利能力和和资产结构一一起分析，从从而正确评价价企业的长期期偿债能力。（3）企业业盈利能力分分析。盈利能力是是指企业在一一定时期内赚赚取利润的能能力。不论投投资者、债权权人还是企业业管理者，都都非常关心企企业的盈利能能力。通常，从从企业营业收收入、投资报报酬、财务杠杠杆、每股盈盈余等方面入入手，来评价价企业的盈利利能力。（4）企业业营运能力分分析。企业营运能能力是指企业业充分利用现现有资源创造造社会财富的的能力，具体体指企业各项项营运资产的的周转效率。（5）企业业发展趋势分分析。企业发展趋势分分析是指通过过对企业财务务报表的综合合分析来预测测未来，以帮帮助企业管理理当局规划未未来，帮助投投资人、债权权人以及有关关各方进行有有效决策。2.进行该项实实验有何体会会？ 答：（11）要会熟练练的应用woord、exxcel等办办公软件，对对于财务报表表分析要有耐耐心，不能被被数字吓到，要要沉着、冷静静，思路清晰晰。 （22）对书上的的理论知识应应熟练掌握，不不然做分析的的时候就会茫茫然无措，要要有明确的目目的，知道每每一步清晰的的思路。 （33）要联系各各项指标综合合分析，每项项财务指标不不是独立的，要要用全局的眼眼光分析问题题。教师评语：