千金药业股份有限公司营运资金优化管理.docx

目 录摘 要1关键词1引言21 企业营运资金管理概述21.1 企业营运资金概念21.2 企业营运资金管理32千金药业营运资金管理现状及存在的问题32.1 千金药业股份有限公司概述32.2 千金药业股份有限公司营运资金管理现状42.2.1 近年应收款项概况42.2.2 近年应付账款概况42.2.3 流动资产和流动负债52.2.4 资产抵押借款概况52.3 千金药业股份有限公司营运资金管理存在的问题62.3.1 应收账款增长过快62.3.2 流动资产占比过高62.3.3 营运资金管理机构不健全63 千金药业营运资金优化管理问题影响因素分析73.1 流动资产周转率73.2 盈利能力73.3 企业的内部控制83.4 企业财务管理84 解决千金药业营运资金优化管理的对策84.1 大方向规避风险、协调负债结构84.2 创新广告宣传模式94.3 适量减少贷款抵押94.4 增加营业收入104.5 降低流动资产在总资产中的占有额105 结论10致 谢11千金药业股份有限公司营运资金优化管理研究摘 要：近年来医药行业发展稳定，相关政府政策支持到位，法律法规相对完善。营运资金管理正在逐步优化，所以各方面相对来说比较完备，医药行业看上去欣欣向荣实则面对的挑战和竞争也是前所未有的激烈。以前的单一营运资金管理已经不能够满足当前的社会现状。本文就千金药业股份有限公司营运资金管理方面的问题进行研究，一方面对比我国经济大环境，另一方面从千金药业股份有限公司日常经营活动中流动资产和流动负债实际的配比情况，分析出影响这些实际情况的因素，根据影响因素找到适合千金药业股份有限公司营运资金优化管理的方法，最后结合现有的管理方法给予一定的优化建议。关键词：营运资金；千金药业；优化管理。 Research on the optimal management of working capital of Qianjin Pharmaceutical Co., LtdAbstract: In recent years, the development of the pharmaceutical industry is stable, relevant government policies are in place, and laws and regulations are relatively perfect. Working capital management is gradually optimized, so all aspects are relatively complete. The pharmaceutical industry seems to be thriving, but the challenges and competition are also unprecedented fierce. The former single working capital management has been unable to meet the current social situation. This paper studies the working capital management of Qianjin Pharmaceutical Co., Ltd., on the one hand, it compares the economic environment of our country, on the other hand, it analyzes the actual matching of current assets and current liabilities in the daily business activities of Qianjin Pharmaceutical Co., Ltd., analyzes the factors affecting these actual situations, and finds out the suitable factors for Qianjin Pharmaceutical Co., Ltd Finally, combining with the existing management methods, we give some optimization suggestions.Key words: Working capital; Qianjin pharmaceu tical industry; Optimize management.引言营运资金从总的经济角度来说就是企业的营运资本，它代表了企业流动资金是否正常运行，营运资金的优化管理可以从企业的投资、筹资方面下手，换句话说企业的筹资、投资项目做的好，营运资金优化管理就达到了一定的目标。所以要是的营运资金的到优化管理，就要使流动资产在企业中有一个很好的结构框架，在经济活动中得到合理运用，流动负债已然是这样，当流动资产和负债都得到了很好的运用和安排，企业的经营指标和业绩也会随之提升。本文研究的目的就是在现有的一系列解决营运资金的基础之上，深入剖析影响千金药业营运资金优化管理的根本原因，并对其成因进行着重分析。根据成因对千金药业营运资金优化管理提出相应的措施，推动千金药业健康发展，提升千金药业的核心竞争力。并且通过国外药材行业的分析与我国药材行业进行对比发现千金药业的差距，提出一系列有中国特色社会主义市场经济特征的措施与建议。对我国药材行业有序高速的健康发展具有重大现实意义，同时也是促进了企业与国际医药行业之间的合作。1 企业营运资金管理概述1.1 企业营运资金概念从我国的会计水平来看，营运资金是流动资产和流动负债之间的净额，我们称之为营运资本。流动资产与流动负债的关系并不是我们研究营运资本时所考虑的重要问题。而只是根据它们在资产和负债中所占的比重、影响的因素等来分析判断营运资金的管理情况。另一方面企业偿债能力的高低在于是否有充足的现金来偿还债务，所以流动资产和负债也是用来衡量一个企业偿债能力强弱的重要依据。从我国财务方面来说，营运资金更多的可以理解为流动资产与流动负债之间关系的一个总和，但这里的“总和”不是数字之间的加总，而是对一种关系的表达。它意味着在财务方面，财务管理要考虑的不只是单方面的资产或负债，而是要站在全局的角度，把流动资产和流动负债两方面都要考虑进去。流动资产可以理解为在一定的会计期间或是一个营业周期内灵活使用、快速实现变现或运用的资产，所以流动资产很明显的特点是时间短、周转快、易变现等。如果企业在日常经营活动中流动资产占总资产的比例较大，这种情况虽然一定程度上降低了企业的财务风险，但是另一方面又会给企业筹资、融资带来一定的压力。在资产负债表中: 应收票据、货币资金、存货、应收账款和短期投资都是企业流动资金重要项目。流动负债是指企业需在一年或一个会计期间内偿还的债务。流动负债又称短期融资，所以流动负债的成本较低，偿还期限较短。对于企业营运资金优化管理来说，流动负债是必须要重点关注的项目，所以企业要有一定的框架结构来规范管理，若管理不善，企业的营运风险将越来越大。在资产负债表中: 应付职工薪酬、短期借款、应付账款、应付税金、应付票据及未交利润都是企业流动负债的重点项目。1.2 企业营运资金管理总的来说企业营运资金的管理就是对企业流动资产及流动负债整体的管理。在企业正常的运作中，流动资产和流动负债都必须在总资产和总负债中有一定的占有额。此外，在企业进行财务管理时，营运资金管理就是其要考虑的首要问题。只有合理的安排好营运资金，财务管理的道路才能没有后顾之忧。根据一项社会调查，一个公司的财务经理用在营运资金管理方面的时间为总工作量的百分之六十。企业要做好营运资金优化管理，流动资产和流动负债的管理问题都是不可忽视的。从会计的角度，企业应该着重安排好下列两个问题的管理:由此可见，对资金运用和资金筹措两方面的管理研究就是企业营运资金管理的核心内容。一般来说，企业管理资金的管理是对企业资金流动性和流动负债的管理。在公司的正常管理中，流动资产和流动负债必须具有一定的总资产和总负债的主导权。此外，流动资金的管理是公司进行财务管理时最重要的问题。根据一项社会调查，公司财务人员在流动资金管理方面使用了总工作时间的百分之六十。如果公司要对营运资本进行最佳管理，就不能忽视对流动资产和流动负债的管理。从会计的角度来看，企业必须对以下两个问题进行管理安排：一是在筹资活动中，如何最高效率的使用流动资金；二是在投资活动中，企业留多少资金比较适合。因此，对投资管理和融资管理的研究是企业营运资金优化管理的核心内容。2千金药业营运资金管理现状及存在的问题2.1 千金药业股份有限公司概述千金药业是株洲千金药业股份有限公司的简称，该公司在1966年成立于湖南株洲。千金药业在成立之初一直处于亏损状态，但是经过调整领导班子、跟随着经济体制的改变，从此走上了健康发展的道路。公司的经营范围主要为研制、生产和销售化学药、中成药等一系列关于女性健康的药品和保健品。其中，公司的核心业务是中成药的销售，中成药包括了胶囊以及片剂等各种类型的产品。此外“千金”广告词可以说是深入人心极好的宣传手段，无论是小孩还是老人，只有看电视应该是无人不知无人不晓。此外，随着经济体制的改变，千金药业近几年也在拓展业务，例如：经营文化娱乐、服装批发等，多个领域都有涉及。从公司创立至今，也是经过了不断的磨砺与挫折。但是正是不断的问题涌现，然后积极的解决问题，经过几十年的稳步发展，千金药业就在女性健康这个板块产生了强有力的影响，要说国内广受欢迎和极具影响力的女性健康的专业品牌，人们不免会想起“千金”品牌。2.2 千金药业股份有限公司营运资金管理现状2.2.1 近年应收款项概况表1 千金药业2018、2017、2016年年度报告表： （计量单位：万元）项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日应收账款19,19815,53114,304其他应收款27,02523,13324,867结合报表所披露的数据来看，在2017年千金药业股份有限公司应收款项相较于2016年增长了1227万元，2018年较2017年增长3667万元；类似的其他应收款从2016年到2018年将近增长了2158万元，虽然2017年相对下降了一点，但近几年都呈上升趋势，且增长率都在上升。应收账款属于企业的资产，为了促进销售，适当的增加确实能提高企业营业利润；但在日常经营活动中，有很多影响应收账款回收的因素：企业的信用程度、销售水平、以及企业内部管理等都会导致企业不能及时收到款项，甚至形成坏账，导致企业营运资金周转率下降，从而影响营运资金的管理。部分的应收账款坏账很可能会导致企业资金周转不灵从而造成企业一系列的损失。2.2.2 近年应付账款概况表2 2016-2018年千金药业股份有限公司年度报表： （计量单位：万元）项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日应付账款27,02523,13324,867其他应付款23,38420,80914,875应付票据21,55923,81419,733通过观察以上数据，2017年千金药业股份有限公司应付账款相较于2016年下降1734万元，但2018年应收账款和2017年比较上升了3892万元，增长率达到44.6%，增长幅度较大。2017年应收票据较2016年增长4081万元，2018年对于2017年来说下降2215万元，但总体来说是呈上升趋势。应付账款和应付票据可以带来一定的资金时间价值，反映的是企业和供应商之间的经济利益关系，在一定程度上提升了企业的信誉度，有利于公司的发展；但是如果不合理控制将会导致企业流动负债比重上升，造成流动资产和流动负债结构不合理；从而影响企业利润，给企业营运资金优化管理增加一定难度。2.2.3 流动资产和流动负债表3 2016-2018年千金药业资产负债表摘要： （计量单位：万元）项目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日流动资产比例76.1%75.8%75.6%流动负债比例93.6%92.8%92.6%对营运资金管理来说，流动资产和流动负债的管理显得尤为重要。根据上表的数据，流动资产比例在逐渐增大，流动负债也在日益增加，说明千金药业大部分流动资产都比较活跃；通过表可以看出无论是流动资产还是流动负债比重都超过百分之七十以上，尤其流动负债占总负债达到百分之九十以上；从资产负债结构分析占比都比较大。流动资产一般通过回收超出本身价值的额外价值来获得利润，流动资产比重太高可能会给企业投资活动带来一定的压力，从而使得营运资金优化管理受到了影响。2.2.4 资产抵押借款概况企业在日常经营活动中流动资金的筹措管理和投资管理都是较为重要的两个项目。分析两方面的内容可以从以下两个方面入手：一个是银行短期借款的管理，另一个是商业信用的管理。表4 2019、2018年度报告摘要表: （计量单位：元）项目期末账面价值（2019）期末账面价值（2018）受限原因无形资产150,938,327.80129,681,153.96抵押借款结合报表分析千金药业2018年用于抵押的无形资产为129,681,153.96元，2019年为15,938,377.80元，就一年间增加了21，257元。其中包括银行承兑汇票、银行贷款等担保其总额不超过 6.28 亿元的融资担保。近几年随着千金药业子公司的繁衍，为了日常活动经营，千金药业为子公司的抵押贷款做出如数的奉献。虽说是帮助了子公司，但是抵押贷款本就有一定风险，再者信用抵押要消耗一定的成本，尤其运作成本较高：对于抵押物要聘请专业人员和机构（如：科研、技术部门，技师等）进行价值评估、鉴别；另外在抵押过程中还可能会产生一定的管理费用、协调费用等。根据以上数据，公司信用担保总额较去年上涨，这有可能使得公司在一定程度上承受一定的风险，对营运资金的管理也会带来挑战。2.3 千金药业股份有限公司营运资金管理存在的问题2.3.1 应收账款增长过快根据上一节中对千金药业应收账款的分析研究发现：千金药业股份有限公司的应收账款逐年呈现增加趋势，且增长速度较同行业略快。其中的一个原因是：企业经常大量采用赊销形式。当然赊销是为了维持大量熟悉客户、支持市场，另一方面也是为了更好的实现企业利润最大化。但是赊销有利必有弊，千金药业应收账款连年大幅增长；虽然企业盈利得以提升，但应收账款增长过快确实是会给千金药业营运资金管理带来一定隐患。由此看出营运资金管理方面，千金药业应收账款管理尚未完善。随着经济体制的变革，应收账款成了企业营运资金优化管理不可忽视的一个重点。适当的赊销有利于提高企业的营业利润；但是应收账款如果管理不善等原因，大量资金无法收回，从而导致大量坏账的发生，企业盈利也将受到影响。2.3.2 流动资产占比过高流动资金短缺是我国大部分企业广泛面临的问题。流动资金的短缺会导致企业营运资金管理出现难题。在企业日常经营活动中，资金特别是流动资金的紧缺是不可避免的。但是，如果这种流动资金的短缺的状况已经超出了一定的极限，那么会有连续不断的不合理因素去干扰到企业甚至是全社会总体资金的正常运转。相对的，企业流动资金占比过高也会使得企业陷入营运资金管理的难题。千金药业作为我国医药行业的领军企业正面临着这个问题，如果流动资金占比过大，也会使得企业的投资、筹资等一系列经济活动受到一定的限制，从而阻碍了企业的发展。2.3.3 营运资金管理机构不健全负债结构不合理，流动负债占比较大。一方面货币资产的属性是流动性强、获利能力低。所以过多的货币对企业发展没有最利帮助。公司营运资金管理机构不完善，管理人员不足，会使现金持有量不合理，现金管理没能发挥最优资源配置，如果原材料、各种费用和现金结余往往是随机支付的，这种市场竞争方式不能适应缓存的粗放式管理模式。原材料不能得到合理利用，导致半成品、库存商品的库存出现积压和浪费，这就严重违背了营运资金优化管理的原则。另一方面在我国特定的历史经济条件逐渐形成了我国大部分企业的高负债比例。因为企业融资方式单一、渠道不通，所以常年累月国有企业的负债率不断攀升。但是随着经济体制的改变，健全的负债结构已然成为企业正常运营不容小觑的关键点。根据千金药业年度报表数据可以看出：近三年来流动负债比例连年增加。一定的流动负债在一般意义上可以带来企业一定的利润；由于高负债结构，企业的货币时间价值得到很好的体现，但是流动负债的比例过大，高风险型的负债结构，会导致企业还本付息压力随着负债结构的增大而增大，不仅如此，如果不妥善管理，不从根源上解决问题，还会引发借新债还旧债的恶性循环风险。适当的流动负债比例是营运资金管理需要有效协调的一环。3 千金药业营运资金优化管理问题影响因素分析3.1 流动资产周转率流动资产周转率是评价企业资产利用率的重要指标，是主营业务收入净额与平均流动资产总额的比率。它反映了企业流动资产的周转情况。指标越高则流动资产周转越快，利用的越好。千金药业应收账款增长速度逐年加快，流动资产的占比也在连年攀升。这就意味着平均流动资产总额也在日益增加；但是若继续猛增，却未能及时催收货款，不良账款的可能性也加大，影响企业主营业务收入、使得流动资产周转率下降，从而导致营运资金优化管理出现问题。3.2 盈利能力盈利能力反映的公司资金或资本增值的能力，也就是赚取利润的能力。盈利能力可以用很多指标来衡量，例如：营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等。总的来说盈利能力一般从收入和成本两个方面考虑。就成本而言，过高的成本将会降低企业的营业利润。所以企业的盈利能力将会在一定程度上影响营运资金优化管理。对于千金药业来说，主要的成本是来自药物原料，但是一些人工物的成本还是不能忽视。作为国内知名的医药行业领军品牌，大量的人工、研发等费用将可能大大的影响企业的盈利能力。另一方面，由于国内市场大环境的影响，千金药业本就面临着极大的挑战，企业的收入也是盈利能力值得关心的一个问题。3.3 企业的内部控制全国经济大环境瞬息万变，可以说国内几乎百分之九十五的企业都会受到或多或少的影响。外部环境难以靠一己之力改善，所以就要求企业自身加强内部控制管理。就自身来说，企业的内部控制也是影响营运资金优化管理的重要因素。企业内部控制一般分析其货币现金、银行存款、存货等的控制。千金药业日常经营活动包括中成药生产销售、西药生产销售、中药材种植、普通货运批发、仓储等一系列相关业务；由于企业涉及的范围广泛，所以存货、现金等对日常经营活动影响较大。较好的企业内部控制体系可以为营运资金优化管理带来很多优势。如果内部控制体系不够完善，就企业营运资金优化管理而言，流动资产、流动负债等都会有影响，从而使得营运资金管理陷入难题。3.4 企业财务管理企业的财务管理可以说是对企业大方向的把握。一般企业财务管理就企业的投资、筹资、资金运动、以及利润分配的管理。宏观上掌握企业运营的大方向，实则企业的每一单一方面都要进行深入的分析。一个发展良好的公司财务管理必定做得全面细致。现金流量的管理相当于企业营运资金管理的，无论是投资、筹资，还是利润分配，每一个项目的决策都将直接影响到企业营运资金优化管理的结果。做好企业的财务管理，有助于每一个营运资金项目都得到妥善处理，也就给营运资金优化管理打下了强有力的基础。4 解决千金药业营运资金优化管理的对策4.1 大方向规避风险、协调负债结构针对应收款项大幅增加的问题，企业应当强烈意识到来自赊销、预购业务的压力。资产在不断增加的同时，应收账款的不确定性也在不断加强，随之企业的财务风险也在日益上升。所以企业应当强化财务部门的规划和管理，其中最应该规范的还是应收账款和预收账款的管理。应收账款属于企业的流动资产；预收账款是企业的一项流动负债。所以完善的应收账款和预付货款管理规范制度，使得应收账款回收率上升，预收账款占比下降。这样资产的风险大大降低，从而提高企业资金使用效率，对营运资金优化管理方面有了很大的帮助。4.2 创新广告宣传模式随着互联网时代日益深入人心，企业在进行广告宣传更多可以借助自媒体。不仅宣传范围广，大多数年龄阶段都能涉及，无论是父母还是孩子，只要有一定的产品宣传力度，即使是各类替代品也会被优先考虑。另一方面千金药业本就是上市公司，广告宣传的影响必定会伴随着一些突发情况的发生，所以企业在做好广告宣传的同时也应未雨绸缪，做好下列应急措施：检测企业在网络中的舆论评价：定期或者不定期在各种渠道中对企业在网络中的评价情况做调查，并进行监管；遇到网络抨击或言语危机是进行评估:在监测的过程中如果发现与企业相关负面舆论，立刻进行危机预警和评估；制定相关言论的危机应对策略:根据企业危机预警和评估，以及发生的具体情况，制定相对应的策略，不要让网络成为企业的软肋。在我国民生企业政策良好的大环境下相对的是激烈的商业竞争、替代品、衍生品层出不穷。即使是千金药业这样的领军品牌，免不了的还是要有深入人心的创新广告宣传，虽然“千金”品牌随着时代在进步，但是累出不穷的新产品正在慢慢进入大家的视野，在产品宣传方面千金药业还是有一定的压力。所以就要求企业做到广告创新、抓主产品要点，只要顾客对一方面感兴趣，销售就有了一半的可能。4.3 适量减少贷款抵押为帮助子公司成长，千金药业连年抵押无形资产贷款融资。但是抵押使得资产受限，且抵押将会给企业带来必不可少的成本。一定程度上，资产抵押影响了企业资产周转率的提高，还会给企业增加成本，这给营运资金优化管理带来难题。所以千金药业应当适度抵押，甚至减少抵押，这样才有利于企业营运资金的优化管理。4.4 增加营业收入企业的营业收入是衡量企业健康发展的重要证据。对于千金药业这样的大企业，有很好的产品是值得保持的优势；但是在大环境竞争中，应该开发适销对路的产品；更好的强化销售工作，提高一定的市场占有率并加快销售过程。4.5 降低流动资产在总资产中的占有额企业流动资产在营运能力分析中占主导地位，营运资金管理必然离不开流动资产管理。太多的流动资产可能导致企业大部分投资收益降低，影响企业利润。所以企业应当适度降低流动资产占有额、加强定额管理、尽量降低各种成本、避免过量存款、适度缩短周转期、定期清查，处理积压产品、加快货款结算、优化应收账款等。5 结论企业营运资金优化管理不仅体现了企业架构的合理性，也折射出企业对资产负债架构的重视程度。所以企业应全方位的对营运资金进行把控。首先，合理科学的预测体系必不可少；在进行企业日常经济活动的开展时，对企业的销售、采购、投资、人工、费用等等进行一系列的预算，有预算数据企业才能有根有据预测出经济活动的风险、分析出风险的信息，从而及时的采取有效措施、规避风险，提高经济效益。另一方面，有了可靠的预算数据，企业可以根据数据更有效的进行工作安排和各部分资金的运用，节省成本。最重要的是：有了预算数据，企业可以在数据的分析中进一步对市场情况进行了解，在投资是也能很好的把控市场变化，一定程度上给企业营运资金优化管理带来便利。医药行业作为民生行业，千金药业可以说是国内的领军品牌。但是随着近年来医药行业相关政策支持、各类相关法律法规完善、替代品越来越多，千金药业也是面临着巨大的挑战。所以千金药业一方面大力研发新产品，注重女性健康，推出一系列养生衍生品；另一方面积极拓宽营业范围，涉猎到其他的行业发展，这也不失为一种可靠的降低风险、总体提升营业利润的方法。自1996年调整领导班子以来，千金药业注重自身发展，积极适应经济市场规则，具有一定的创新精神。总体来说发展都比较稳定，一直以来践行着自己的特色道路。参考文献：1 唐筱蕾，中小企业营运资金管理现存问题与优化建议J.辽宁经济, 2020（3）：001-005.2 赵娜. 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