投资经济学（第三版）课后答案 第十一章.docx

第十一章1 .国际投资的经济效应有哪些方面？答案：(1)资本转移效应。国际投资所引起的资本转移，对东道国和投资国会产生不同的效 应。(2)技术和管理转移效应。外国资本对东道国的注入，使东道国有可能借助各种注入 方式提高研发能力，获得研发成果。(3)经济结构调整、产业升级效应。国际投资可以为东道国带入一批相互产生积极影 响的资源，如资本、技术、网络等，这些资源与东道国资源相结合，同时也是出于外国投 资者自身利益的考虑，投资者将采用相对优势的新技术工艺，使现行技术升级换代，从而 使东道国的经济结构客观上获得调整。(4)贸易创造效应。以跨国公司为主体的国际直接投资，是战后国际贸易发展的重要 动力。(5)就业效应。东道国吸收国际投资通常会给本国就业带来直接效果和间接效果。2 . 20世纪90年代以来国际资本流动的主要特点有哪些？答案：由于世界经济进入了经济全球化阶段，90年代的国际资本流动达到了空前的规模，而 这种状况又与经济全球化交相辉映，彼此呼应。国际资本流动是经济全球化的集中体现。 90年代以来国际资本流动的主要特点包括：(1)国际资本流动规模巨大，虚拟经济与实际经济严重脱节。(2)国际间接投资对于发展中国家经济发展的重要性日益增加。(3)国际直接投资发展势头迅猛，流量达到创记录的水平，以美国为首的发达国家是 国际投资的主要投资者和吸纳者。(4)对发展中国家投资继续增长。(5)跨国公司仍是对外投资的主体，兼并和收购成为其对外投资的主要形式。(6)国际直接投资的部门结构向第三产业倾斜，同时基础设施投资向外国投资者开放 成为国际投资新特点。3 .“两缺口”理论的涵义是什么？答案；在一定的时期内，一国的储蓄缺口应与外汇缺口相等。如果投资大于储蓄，则说明国 内出现储蓄缺口，该缺口需要由外汇缺口(即进口大于出口)来平衡。即在既定的核算阶 段，储蓄缺口应等于外汇缺口。这就是两缺口理论的核心。4 .国际直接投资企业的经营方式及其相应特点是什么？答案：A.独资经营独资经营是指根据东道国有关法律规定在东道国境内设立的全部由外商出资并独立经 营的一种国际直接投资方式。其特点：(1)从政府管理的角度来看，一般政府在独资经营企业的设立上的审查较为严格，大多 规定：独资企业的设立必须有利于本国国民经济的健康发展，如调整国内产业结构，增加 就业机会，促进国民经济良性循环等。(2)从经营管理权限来看，独资企业具有充分的自主权，同时东道国政府还对独资企业 进行必要的保护和监督管理。B.合资经营合资经营是国际直接投资中常见的一种方式。合资企业，亦称合资经营企业或股权式 合营企业，是指由两个或两个以上属于不同国家(或地区)的公司、企业或其他经济组织依 据东道国的法律，并经东道国政府批准，在东道国境内设立的共同投资、共同经营、共担 风险、共负盈亏的股权式合营企业。其特点：(1)资本由合资各方共同投资(2)生产经营由合资各方共同管理(3)合资各方共享收益，共担风险(4)合资企业有较为充分的经营权合作经营是指两国或两国以上的投资者，在签订的契约或合同、协议基础上建立起来 的各种国际经济合作形式的简称。C.合作经营合作经营是指两国或两国以上的投资者，在签订的契约或合同、协议基础上建立起来 的各种国际经济合作形式的简称。其特点：(1)合作企业各方投资物一般不计算投资比例。(2)合作企业管理方式比较灵活，可以成立董事会，也可以不成立，可以由外方也可以 由中方单独管理，还可以委托第三方管理。(3)合作企业以契约方式予以界定。(4)合作企业是契约式企业，可以是法人，也可以不是法人。(5)合作企业期满后资产净值按合同的规定处理，如果外方在合作期限内已先行回收投 资，则资产净只一般无偿规东道国所有。D.合作开发合作开发是资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签定开发合 同，明确各方的权、责、禾I，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的又一 种国际经济技术合作的经营方式。其特点：(1)东道国政府对合作开发项目管理较严。因其涉及东道国的自然资源开发，而自然资 源具有不可再生性。(2)合作开发项目投资多、风险大、利润高。投资额大，技术会凭要求高，仅靠一国的 资金和技术往往难以完成，即使是发达国家也是如此。E. BOT投资BOT是BUILD-OPERATE-TRANSFER的简称，意为建设-运营-转让，是目前世界上许多国 家政府为了吸引私人资本建设基础设施而采用的一种项目融资方式。其特点：(l)BOT方式的项目公司一般都与项目所在国政府建立紧密的联系。(2)BOT方式的自有资金的投入数量没有比例限制，资金主要是银行等金融部门提供的 无追索权的贷款。(3)BOT方式的项目在合同期结束后，财产完全移交给政府。5.国际间接投资的类型及其相应特点是什么？答案：A.国际信贷国际信贷(International Credit)是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以 及国际金融机构，在国际金融市场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业 以及国际机构提供的贷款。国际贷款一般包括政府贷款、国际商业银行贷款、国际金融组 织贷款和出口信贷。1 .政府贷款政府贷款(Governmental Loan)是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠 性贷款。政府贷款具有如下特点：第一，府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，因此需要各自国家的议会通 过，完成应具备的法定批准程序。第二，政府间贷款一般在两国外交关系良好的基础上进行，为一定的政治外交关系服 务。第三，政府贷款属于中长期贷款，一般都是低息，甚至无息的，是具有经济援助性质 的优惠贷款。第四，政府贷款要受贷款国的国民生产总值、财政收支与国际收支状况的制约，因此 它的规模一般不会太大。2 .国际商业银行贷款国际商业银行贷款(International Banking Credit)是某国银行或国际贷款银团在国 际金金融市场上向另一国借款人或国际机构提供的贷款。其特点：第一，在信贷资金使用上比较自由，不受贷款银行的限制。第二，国际商业银行贷款的资全供应充分，借取方便，历年贷款额增长较快，每笔贷 款金额较大。第三，国际商业银行贷款的信贷条件较为苛刻，贷款利率水平较高，贷款期限较短。3 .国际金融组织贷款国际金融组织根据其业务范围和参加国数量，可分为全球性的国际金融组织和区域性 的国际金融组织两种。其特点：(1)贷款对象只能是会员回政府及公私机构，不对非会员国提供任何贷款。(2)贷款资金来自各会员国缴纳的股本、捐款，参照市场利率向各国中央银行及其它政 府机构筹集，以及在欧洲、日本、美国和中东的资本市场上进行筹集。(3)贷款条件优惠。(4)贷款用途较广，且申请贷款一般要有工程项目计划。(5)贷款目的都是为会员国特别是发展中国家提供资金，促进各国经济发展与资源开 发。4 .出口信贷出口信贷是政府为支持和扩大本国大型设备的出口，增强国际竞争能力，以对本国的 出口信贷给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商 (或其银行)提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商 对本国出口商支付贷款需要。8 .国际证券国际证券是一种有价证券，是国际资本市场上的一种长期信用工具，可以在国际市场 上发行、流通、转让，它代表着一定的权利，持有者享有定期向发行者索取一定收益的权 力，发行者则以此获得一笔急需的长期资金。国际证券主要有形式国际债券和国际股票。1 .国际股票股票作为一种投资工具，是由股份公司发给投资者用以证明投资者对公司的净资产拥 有所有权的凭证。投资者凭此有权分取公司的股息和红利，并承担公司的责任和风险。国际证券是一种有价证券，是国际资本市场上的一种长期信用工具，可以在国际市场 上发行、流通、转让，它代表着一定的权利，持有者享有定期向发行者索取一定收益的权 力，发行者则以此获得一笔急需的长期资金。国际证券主要有形式国际债券和国际股票。2 .国际债券所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人按照一定的程序在国际金 融市场上以外国货币为面值发行的债券。6 .列举几种新型的国际投资方式并简述其特点。 答案：A.补偿贸易1 .补偿贸易的含义和分类补偿贸易是指外国企业以向进口方企业提供机器设备、技术知识、专利等各种服务 （包括培训人员）作为投资，待项目投产以后，进口方以该项目的产品或双方商定其他商 品清偿其价款的一种投资和贸易相结合的灵活投资方式。由于进口方企业还款付息是采取 产品补偿的办法，故称之为补偿贸易。补偿贸易的主要形式包括直接补偿、间接补偿和混合补偿。2 .补偿贸易的利弊（1）补偿贸易对设备进出口国家的好处补偿贸易对设备进口国家的好处有：可以适当解决外汇资余不足的困难，用未来的支 付能力，解决目前支付现汇的困难；引进先进技术设备，加快了企业的技术改造，提高产 品市场竞争能力；可利用国外销售渠道，在长期贸易合同基础上进入国际商品市场。补偿贸易对设备出口方国家的好处有：扩大设备、技术出口，并可解决国内生产能力 过剩和资金过剩；可获得比较稳定的原材料、燃料或零部件供应来源，设备供应方可以在 协助进口方开发自然资源和人力资源的情况下，取得进口方以合理价格供给的本国所需的 原材料、燃料、半成品有利于维持本国正常生产。（2）补偿贸易的局限性A补偿贸易整个过程时间长，资金周转慢，风险大，且由于它是进出口相结合的 交易，涉及面广，不稳定因素较多，国际市场的行情变动，国际金融市场的波动，可 能影响产品的销售和货款的偿还，在合同执行过程中往征会出现一些意想不到的事 情,引起争端。B通过补偿贸易方式进口的技术、设备，价格往往偏高。因为设备出口商对补偿 产品的推销常需委托贸易商代理，需支出一笔佣金，有时要占货价的20%,易销品也 要付715%的佣金，供方就把这类费用加在设备、技术的总报价中。C补偿产品如系制成品，往往不易为对方所接受。即使接受，往往成交价偏低， 或在国际市场上低价抛售，致使同项产品在国际市场上的正常销路和原贸易商遭受不 利影响。D该种方式引进的技术、设备有时并非十分先进。因为外国厂商为保持在国际市 场上的竞争优势，不愿转让最新技术设备。8 .国际加工装配1 .国际加工装配的含义国际加工装配是来料加工、来件装配业务的统称。它是由外商提供原辅材料、零部 件、元器件、包装物料等，由国内企业按外商要求加工装配，成品交外商销售，加工方收 取外汇工缴费的对外经济合作方式。2 .国际加工装配的特点（1）加工装配贸易虽然有进口和出口，但负责进出口的国外厂商是同一个客户，因此 加工装配贸易的进出口实质上是一笔业务；（2）受托方一般不需自备货源.因受托方主要是代客加工故一，般不需具备原材料或 元件、辅料等自有资金；(3)受托方对委托方提供的原材料、元部件只有使用权，不具有所有权；(4)受托方对制成品的质量、款式、技术性能指标等，只能按照委托方的设计和工艺 要求，不能擅自做主，随意修改；(5)托方不需负责销售业务，它只收入根据事先约定的工缴费，与委托方的经营亏损 无关。C.国际租赁1 .国际租赁的含义租赁是指出租人通过签订租赁合同将机器设备等物品较长期地租给承租人，承租人将 其用于生产经营活动的一种经济合作方式。在租赁期内，出租人享有租赁物的所有权，承 租人拥有租赁物的使用权，并定期向出租人缴纳租金，租赁期满后租赁物按双方约定的方 式处理。2 .国际租赁的形式(1)经营租赁(OPERATING LEASE)(2)融资租赁(FINANCIAL LEASE)(3)转租赁。(4)杠杆租赁(5)回租租赁(6)维修租赁(7)综合租赁3 .国际租赁的利弊分析(1)为承租企业提供了一条有效的融资渠道。(2)租金的支付方式灵活多样。(3)租赁能减少或免受技术设备陈旧过时的风险。(4)租赁可获得良好的技术服务并可培训技术力量。(5)免受资产限额的限制。(6)对资产负债表影响不大。(7)可以抵销所得税。(8)对出租人来说，通过租赁可扩大产品的销路。