证券投资技术分析篇课件.ppt

技术分析篇技术分析篇1/6/20231第七章第七章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础7.1.1技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用证券投资技术分析，是指直接对证券市证券投资技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。并据此预测证券市场的未来变化趋势。7.1.2技术分析的理论基础技术分析的理论基础-三大假三大假设设 1/6/20232市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息 技术分析的基础技术分析的基础1/6/20233价格沿趋势移动价格沿趋势移动 技术分析最核心的因素技术分析最核心的因素1/6/20234历史会重演历史会重演 从人的心理因素方面考虑从人的心理因素方面考虑1/6/202357.1.3关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析7.2市场行为的四个要素市场行为的四个要素:价价.量量.时时.空空一一.价格和成交量是市场行为最基本的表价格和成交量是市场行为最基本的表现现二二.时间和空间既体现趋势的广度和深度时间和空间既体现趋势的广度和深度也是市场潜在能量的体现也是市场潜在能量的体现.三三.成交量与价格趋势的一般关系成交量与价格趋势的一般关系四四.时间时间.空间与价格趋势的一般关系空间与价格趋势的一般关系.1/6/202367.3技术分析方法的分类和局限性技术分析方法的分类和局限性7.3.1技术分析方法的分类技术分析方法的分类1.指标法指标法2.切线法切线法3.形态法形态法4.K线法线法5.波浪法波浪法6.周期法周期法1/6/202377.3.2技术分析法的局限性技术分析法的局限性1.技术分析要与基本分析相结合技术分析要与基本分析相结合2.注意多种技术分析方法的综合研判注意多种技术分析方法的综合研判,切切忌片面地使用单一的技术分析方法忌片面地使用单一的技术分析方法.3.已经存在的结论要通过自己的实践验证已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用后才能放心使用.4.对技术分析应奉行少而精的原则对技术分析应奉行少而精的原则.1/6/202387.3.3基本分析与技术分析的关系基本分析与技术分析的关系一一.两种分析的相互联系与区别两种分析的相互联系与区别1.两者的联系两者的联系起点与终点一致起点与终点一致.2.两者的区别两者的区别(1)两者分析的依据不同两者分析的依据不同基本分析基本分析:价格变动的原因价格变动的原因;技术分析技术分析:市场价格变化的规律市场价格变化的规律.1/6/20239(2)两者的思维方式不同两者的思维方式不同基基:理性思维理性思维技技:是一种经验性的思维是一种经验性的思维.侧重历史数据侧重历史数据,具有一定的滞后性具有一定的滞后性.(3)两者投资策略不同两者投资策略不同基基:侧重于证券的内存投资价值侧重于证券的内存投资价值.技技:侧重于对市场趋势的预测侧重于对市场趋势的预测.(4)两种投资操作方法不同两种投资操作方法不同1/6/202310第八章第八章 证券投资技术分析主要证券投资技术分析主要 理论与方法理论与方法8.1道氏理论道氏理论1.形成及其主要原则形成及其主要原则产生于产生于19世纪末期世纪末期20世纪初世纪初,主要内容主要内容:利用股票价格指数利用股票价格指数,用以分析用以分析变幻莫测的股票市场变幻莫测的股票市场,从中找出某种周期从中找出某种周期性的变化规律性的变化规律,并上升为一种理论并上升为一种理论,来识来识别股价的过去变动特征并据以推测其来别股价的过去变动特征并据以推测其来走势走势.1/6/2023112.主要原理主要原理(1)市场平均价格指数可以解释的反映市市场平均价格指数可以解释的反映市场和大部分行为场和大部分行为;(2)股票市场不是建立在随即变化的基础股票市场不是建立在随即变化的基础之上的之上的,股票市场的变化方向为三种可以股票市场的变化方向为三种可以区别的运动趋势因此股票价格是可以预区别的运动趋势因此股票价格是可以预测的测的.主要趋势主要趋势次要趋势次要趋势日常波动日常波动(3)成交量在确定趋势中起很重要的作用成交量在确定趋势中起很重要的作用.1/6/2023128.2 K线理论线理论8.2.1K线的画法线的画法 K线图线图又叫蜡烛图、阴阳图。这种图形又叫蜡烛图、阴阳图。这种图形是目前较为通用的图表。画是目前较为通用的图表。画K线时，把开盘线时，把开盘价与收盘价间的价位用柱体表示，称为价与收盘价间的价位用柱体表示，称为“实实体体”部分，如果收盘价比开盘价高，那么柱部分，如果收盘价比开盘价高，那么柱体涂红色或是留白，这种柱体称之为体涂红色或是留白，这种柱体称之为“阳线阳线”。如果收盘价比开盘价为低，则柱体涂黑。如果收盘价比开盘价为低，则柱体涂黑或涂蓝，这种柱体称为或涂蓝，这种柱体称为“阴线阴线”。1/6/202313阳线如果最高价与收盘价不同时，则收阳线如果最高价与收盘价不同时，则收盘价（柱体上方）用细线向盘价（柱体上方）用细线向上，与最高上，与最高价连接，该细线称为价连接，该细线称为“上影线上影线”。最低线与。最低线与开盘价不同时，则开盘价（柱体下方）用细开盘价不同时，则开盘价（柱体下方）用细线向下与最低价连接，该细线称为线向下与最低价连接，该细线称为“下影线下影线”。阴线则相反，开盘价与最高价间的连接。阴线则相反，开盘价与最高价间的连接线为上影线，收盘价与最低价间的连接线称线为上影线，收盘价与最低价间的连接线称为下影线。为下影线。K线图是图形中较为复杂的一种，其分线图是图形中较为复杂的一种，其分析也较为困难，且不易掌握。由于每个时间析也较为困难，且不易掌握。由于每个时间单位的开盘价、最高价、最低价及收盘价出单位的开盘价、最高价、最低价及收盘价出现的位置不同，因此便形成了各种各样的现的位置不同，因此便形成了各种各样的K线形态。线形态。1/6/202314阳线阴线最高价最高价最低价收盘价开盘价收盘价开盘价最低价1/6/2023158.2.2单根K线的含义1/6/2023161.光头光脚阳线光头光脚阳线即开盘价为最低即开盘价为最低价，而收盘价即为最高价，此类阳线一价，而收盘价即为最高价，此类阳线一般表明买意较强，如其长度较长则表示般表明买意较强，如其长度较长则表示升势强劲，其在低位出现表示转势意义升势强劲，其在低位出现表示转势意义较浓，后市将持续拉高一段。较浓，后市将持续拉高一段。1/6/202317图一光头光脚阳线1/6/202318图二光头光脚阳线1/6/2023192.光头光脚阴线光头光脚阴线开盘价即为最高开盘价即为最高价，而收盘价即为最低价，说明市场抛价，而收盘价即为最低价，说明市场抛压较大，如其长度较大，则表示跌势将压较大，如其长度较大，则表示跌势将加速，其在高价区出现往往有对后市进加速，其在高价区出现往往有对后市进一步看跌的意味。一步看跌的意味。1/6/202320图一光头光脚阴线1/6/202321图二光头光脚阴线1/6/2023223.长上影阳线长上影阳线多头曾大幅拉高，多头曾大幅拉高，收盘时却回落，但仍比开盘时股价为高，收盘时却回落，但仍比开盘时股价为高，形成长上影线，表示上档明显遇到阻力，形成长上影线，表示上档明显遇到阻力，后市可能形成顶部转跌。后市可能形成顶部转跌。1/6/202323图一长上影阳线1/6/202324图二长上影阳线1/6/2023254.长上影阴线长上影阴线多头大幅拉高之后多头大幅拉高之后又急泻而下，收盘价比开盘价为低，形又急泻而下，收盘价比开盘价为低，形成带长上影的阴线，这种形态比长上影成带长上影的阴线，这种形态比长上影阳线转跌意味更强烈。阳线转跌意味更强烈。1/6/202326图一长上影阴线1/6/202327图二长上影阴线1/6/2023285.长下影阳线长下影阳线股价一度被强烈打股价一度被强烈打压，而收市时又被拉回且高于开盘价收压，而收市时又被拉回且高于开盘价收市，说明低位承接力强。市，说明低位承接力强。1/6/202329图一长下影阳线1/6/202330图二长下影阳线1/6/2023316.长下影阴线长下影阴线股价开市后大幅下股价开市后大幅下挫，而收市时又被拉回但未能高于开挫，而收市时又被拉回但未能高于开市水平，形成实体阴线；如阴线下端市水平，形成实体阴线；如阴线下端影线较长时，则表示下档承接力较强，影线较长时，则表示下档承接力较强，此时可考虑买进。此时可考虑买进。1/6/202332图一长下影阴线1/6/202333图二长下影阴线1/6/2023347.十字星线十字星线开盘价和收盘价都在开盘价和收盘价都在同一价位，而其上下影线长短不同或等同一价位，而其上下影线长短不同或等长，此形态为即将转势信号。长，此形态为即将转势信号。1/6/202335图一（高位十字星见顶）十字星线1/6/202336图二（高位十字星见顶）十字星线1/6/202337图三（低位十字星见底）十字星线1/6/2023388.长十字星线长十字星线十字星的上下影都十字星的上下影都较长。表明多空双方争斗激烈，但由于较长。表明多空双方争斗激烈，但由于开盘价和收盘价一致，因此多方力量处开盘价和收盘价一致，因此多方力量处于均衡状态。于均衡状态。1/6/202339图一长十字星线1/6/202340图二长十字星线1/6/2023419.阳锤钉线阳锤钉线小阳线下方拉出略长小阳线下方拉出略长下影线，显示下方有所支撑，在底部区下影线，显示下方有所支撑，在底部区域可介入。域可介入。1/6/202342阳锤钉线图一1/6/202343图二阳锤钉线1/6/20234410.阴锤钉线阴锤钉线小阴线下方拉出略长小阴线下方拉出略长下影线，多头反扑力度不足，在高位区下影线，多头反扑力度不足，在高位区域宜抛出。域宜抛出。1/6/202345图一阴锤钉线1/6/202346图二阴锤钉线1/6/20234711.同行线同行线(一字线一字线)开盘、收盘和开盘、收盘和高低价均在同一价位，此种形态较少出高低价均在同一价位，此种形态较少出现，其一般出现在盘整阶段。现，其一般出现在盘整阶段。1/6/202348图一同行线1/6/202349图二同行线1/6/20235012.小阳线和小阴线小阳线和小阴线其阳线或阴其阳线或阴线实体较小，形态上既无上下影的小阳线实体较小，形态上既无上下影的小阳线和小阴线，也有仅带上影或下影，或线和小阴线，也有仅带上影或下影，或者同带上下影的小阳线和小阴线。小阳者同带上下影的小阳线和小阴线。小阳线和小阴线一般出现在升势或跌势中的线和小阴线一般出现在升势或跌势中的换档修正阶段，如果出现连续几根这样换档修正阶段，如果出现连续几根这样的线体可视为市况处于牛皮状态。的线体可视为市况处于牛皮状态。1/6/202351图一小阴线和小阳线1/6/202352图二小阴线和小阳线1/6/20235313.T字线字线开、收盘价都城在同一开、收盘价都城在同一价位，但盘中一度被打低，此形态表明价位，但盘中一度被打低，此形态表明下档承接力强，特别是其下影线较长时下档承接力强，特别是其下影线较长时往往是转跌为升的信号。往往是转跌为升的信号。1/6/202354图一T字线1/6/202355图二T字线1/6/20235614.倒倒T字线字线(墓碑线墓碑线)与与T字线字线刚好相反，开盘和收盘都处同一价位，刚好相反，开盘和收盘都处同一价位，盘中一度反弹，但上方沽压较重，特盘中一度反弹，但上方沽压较重，特别是其上影线较长时，往往是下跌的别是其上影线较长时，往往是下跌的信号。信号。1/6/202357倒T字线图一1/6/202358倒T字线图二1/6/2023598.2.3 K线组合的应用1.锤形线和上吊线锤形线和上吊线1/6/202360锤形线锤形线:特征特征:1.小实体在交易区域的上面小实体在交易区域的上面;2.下影线的长度应该比实体的长得多下影线的长度应该比实体的长得多,3.上影线非常短甚至没有上影线非常短甚至没有;处在下降中说明疯狂卖出被遏制处在下降中说明疯狂卖出被遏制,市场又市场又回到或接近了当天的最高价回到或接近了当天的最高价.如产生一根如产生一根阳线阳线则牛市行情得到确认则牛市行情得到确认.1/6/2023612)上吊线上吊线处在上升中处在上升中,当天的价格行为一定在低于当天的价格行为一定在低于开盘价的位置开盘价的位置,之后反弹使收盘价几乎是之后反弹使收盘价几乎是在最高价的位置上在最高价的位置上,长下影线显示疯狂卖长下影线显示疯狂卖出是如何开始的出是如何开始的.1/6/2023622.2.包含型和被包含型包含型和被包含型牛市包含型牛市包含型熊市包含型熊市包含型1/6/202363(1).包含型（又叫怀抱线）包含型（又叫怀抱线）次日的大阴线或大阳线，将上一次日的大阴线或大阳线，将上一日的小阳（小阴）完全包入，这种情日的小阳（小阴）完全包入，这种情况暗示股价趋势将会改变。在长期上况暗示股价趋势将会改变。在长期上升后进入高价圈中，出现一根超大阴升后进入高价圈中，出现一根超大阴线覆盖上一日小阳（小阴），此时宜线覆盖上一日小阳（小阴），此时宜卖出；而在长期下跌之后在低价圈出卖出；而在长期下跌之后在低价圈出现一根超大阳线覆盖上一日小阳（小现一根超大阳线覆盖上一日小阳（小阴），则此时暗示跌势已尽，可逐步阴），则此时暗示跌势已尽，可逐步介入。在高价圈的这种形态称为（最介入。在高价圈的这种形态称为（最后怀抱线）。后怀抱线）。1/6/202364图一（低位抱线见底）低位抱线1/6/202365图图二（低位抱线见底）二（低位抱线见底）低位抱线低位抱线1/6/202366图图三（高位抱线见顶）三（高位抱线见顶）高位抱线高位抱线1/6/202367(2).被包含型被包含型(孕出线孕出线)被包含型与包含型刚好相反，次日出现被包含型与包含型刚好相反，次日出现的短线或星线完全进入上一日的大阳线或大的短线或星线完全进入上一日的大阳线或大阴线之中，这种情况表明目前多空双方暂时阴线之中，这种情况表明目前多空双方暂时处于相对均衡状态，但正孕育着新一轮的行处于相对均衡状态，但正孕育着新一轮的行情情(第二天的实体为十字星为十字胎第二天的实体为十字星为十字胎,是更为是更为强烈的反转组合形态强烈的反转组合形态)。1/6/202368牛市被包含型牛市被包含型熊市被包含型熊市被包含型1/6/202369牛市被包含型牛市被包含型熊市被包含型熊市被包含型反转意味更加强烈反转意味更加强烈1/6/202370图图一（低位孕线见底）一（低位孕线见底）低位孕线低位孕线1/6/202371图图二（低位孕线见底）二（低位孕线见底）低位孕线低位孕线1/6/202372图图三（高位孕线见顶）三（高位孕线见顶）高位孕线高位孕线十字胎十字胎1/6/2023734.倒锤线和射击之星倒锤线倒锤线:1/6/202374射击之星射击之星:1/6/2023755.早晨之星和黄昏之星反转信号反转信号1/6/202376反转意味反转意味更为强烈更为强烈1/6/2023776.上升缺口两乌鸦熊市反转组合熊市反转组合1/6/2023787.三白兵市场强烈反转的代表市场强烈反转的代表1/6/2023798.2.4 应用应用K线组合线组合 应注意的问题应注意的问题1.K线分析的错误率是比较高的线分析的错误率是比较高的;2.K线分析只能作为战术手段线分析只能作为战术手段,不能作为不能作为战略手段战略手段;3.K线分析的结论在空间和时间上的影响线分析的结论在空间和时间上的影响力是不大的力是不大的;4.根据实际形态不断修正组合形态根据实际形态不断修正组合形态.1/6/2023808.3切线理论切线理论8.3.1趋势分析趋势分析1.趋势的定义趋势的定义价格的波动方向价格的波动方向.2.趋势的方向趋势的方向上升方向上升方向下降方向下降方向水平方向水平方向1/6/2023813.趋势的类型趋势的类型主要趋势主要趋势次要趋势次要趋势短暂趋势短暂趋势1/6/2023828.3.2支撑线和压力线支撑线和压力线1.定义和作用定义和作用支撑线支撑线:起阻止股价继续下跌的作用起阻止股价继续下跌的作用.压力线压力线(阻力线阻力线):起阻止价格继续下跌的起阻止价格继续下跌的作用作用.压力压力支撑支撑1/6/2023832.支撑和压力的相互转化支撑和压力的相互转化1/6/2023848.4 移动平均线移动平均线 移动平均法移动平均法是运用统计学上的原理，是运用统计学上的原理，对过去一定时期的股价予以平均，来反对过去一定时期的股价予以平均，来反映股价走势趋势的一种方法。映股价走势趋势的一种方法。通过移动一个股价来计算过去一定时间通过移动一个股价来计算过去一定时间股价的平均值，并依次绘成一条曲线，股价的平均值，并依次绘成一条曲线，该曲线就称为移动平均线（该曲线就称为移动平均线（MA）。）。1/6/2023858.4.1 移动平均线的种类移动平均线的种类移动平均线主要分为短期、中期和长期三种。移动平均线主要分为短期、中期和长期三种。1.短期短期线主要包括线主要包括5日、日、10日、等均线，日、等均线，2.中期中期线主要包括线主要包括月线（月线（20日、日、30日）、日）、季线（季线（60日），日），3.长期长期线主要包括线主要包括 120日日 250日日 在这些均线中，常用的有在这些均线中，常用的有5日、日、10日、日、20日、日、30日、日、60日、日、120日、日、250日日等均线。1/6/2023862.计算方法计算方法 移动平均法的计算方法可以日、周、移动平均法的计算方法可以日、周、月等的收市价作为时间计算单位，其计月等的收市价作为时间计算单位，其计算公式是：算公式是：算术平均线算术平均线(MA)=(C1+C2+C3+Cn)/n 其中其中C1Cn表示某一时期内的收表示某一时期内的收盘价总和，盘价总和，n表示天数之和。表示天数之和。1/6/2023873.移动平均线的特点移动平均线的特点(1)助涨助跌性助涨助跌性 移动平均线最基本的意义是其对股移动平均线最基本的意义是其对股价走势起到一种助涨和助跌的作用，并价走势起到一种助涨和助跌的作用，并对未来趋势作出判断。对未来趋势作出判断。1/6/202388 平均线可以看做是股价回档的买方防平均线可以看做是股价回档的买方防线，对股价起一种支撑作用，股价将再线，对股价起一种支撑作用，股价将再度上升，此时是买入信号，这就是平均度上升，此时是买入信号，这就是平均线的助涨作用。同理，在下跌趋势中，线的助涨作用。同理，在下跌趋势中，下移中的平均线亦成为股价反弹的卖方下移中的平均线亦成为股价反弹的卖方防守线，对股价产生阻力作用，表示卖防守线，对股价产生阻力作用，表示卖方力量强于买方，此时是卖出信号，这方力量强于买方，此时是卖出信号，这就是平均线的助跌作用。就是平均线的助跌作用。(2)滞后性滞后性1/6/202389图一（图一（5,10,20天移动平均线组合）天移动平均线组合）1/6/202390图二图二(20,40,60天移动平均线组合）天移动平均线组合）1/6/202391图三图三(5,10,20,30,60,120,250天移动平均线天移动平均线组合组合)1/6/2023924.葛兰维尔移动平均线八大法则葛兰维尔移动平均线八大法则（A）买进法则）买进法则(1)移动平均线从下降逐渐走平或向移动平均线从下降逐渐走平或向上延伸，而股价从移动平均线的下方上延伸，而股价从移动平均线的下方向上突破移动平均线时，便是买进信向上突破移动平均线时，便是买进信号。号。1/6/202393图一图一1/6/202394图二图二1/6/202395(2).移动平均线继续上升，股价一时跌移动平均线继续上升，股价一时跌破移动平均线，但很快又回升上去，此破移动平均线，但很快又回升上去，此时也是买进时机。时也是买进时机。1/6/202396图一1/6/202397图二1/6/202398(3).股价从高位向移动平均线下跌，股价从高位向移动平均线下跌，但尚未跌破上升中的移动平均线又再但尚未跌破上升中的移动平均线又再度上升，此时也是买进信号。度上升，此时也是买进信号。1/6/202399图一1/6/2023100图二1/6/2023101(4).移动平均线处于下跌趋势之中，移动平均线处于下跌趋势之中，且股价急剧下挫远离移动平均线，使且股价急剧下挫远离移动平均线，使两者负乖离过大，这时股价很可能由两者负乖离过大，这时股价很可能由于跌势过速会在短期内反弹至移动平于跌势过速会在短期内反弹至移动平均线附近，这处亦是买进时机。均线附近，这处亦是买进时机。1/6/2023102图一1/6/2023103图二1/6/2023104（B）卖出法则）卖出法则(1)移动平均线由上升转平和开始下移动平均线由上升转平和开始下跌，而股价跌破移动平均线时便是卖出跌，而股价跌破移动平均线时便是卖出信号。信号。1/6/2023105图一1/6/2023106图二1/6/2023107(2).移动平均线处于下降趋势之中，而移动平均线处于下降趋势之中，而股价虽一时向上突破移动平均线，但很股价虽一时向上突破移动平均线，但很快又跌回均线之下，说明这是股价超跌快又跌回均线之下，说明这是股价超跌之后的反抽，此时是卖出信号。之后的反抽，此时是卖出信号。1/6/2023108图一1/6/2023109图二1/6/2023110(3).移动平均线在下跌过程中，处于移动平均线在下跌过程中，处于移动平均线下方的股价超跌弹升，但移动平均线下方的股价超跌弹升，但尚未突破移动平均线便又回落，此时尚未突破移动平均线便又回落，此时也是卖出信号。也是卖出信号。1/6/2023111图一1/6/2023112图二1/6/2023113(4).移动平均线处于上升趋势时，股价移动平均线处于上升趋势时，股价在移动平均线上方急速上升，远离移动在移动平均线上方急速上升，远离移动平均线，多头获利丰厚高于平均买入成平均线，多头获利丰厚高于平均买入成本，此时多头有套现获利的短期要求，本，此时多头有套现获利的短期要求，最终导致股价回落，此时为卖出信号。最终导致股价回落，此时为卖出信号。1/6/2023114图一1/6/2023115图二1/6/20231165.价托价托 由三条价格平均线自上而下然后由三条价格平均线自上而下然后扭转向上所形成的封闭三角形。扭转向上所形成的封闭三角形。1/6/2023117图一价托1/6/2023118图二价托1/6/2023119图三价托1/6/2023120一、月价托由5、10、20日均线扭转向上形成的封闭三角形称为月价托。1、在三个黄金交叉点附近分批逢低买入。2、看清楚月价托后（已经形成月价托）在回档时逢低买入或待股价回落到5天均线或10天均线时介入。二、季价托由20、40、60日均线扭转向上形成的封闭三角形称为季价托。1、在三个黄金交叉点附近分批逢低买入。2、形成季价托后，待股价回落到20天均线或40天均线时介入。1/6/2023121三、长短结合价托有5、10、60日均线扭转向上形成的封闭三角形称为长短结合价托。1、这一组均线最大的优点是：当5、10日均线的方向朝上时，如果60日均线也能方向朝上，则有一轮上升行情。2、该指标中的价托在均线多头排列时有效，空头排列时有失真现象，应该注意。1/6/2023122四、有价托很有可能有上扬行情 1、托上两阳夹一阴(多方炮)，更具有上扬的威力。2、一阳上穿三角托，是一个很强势的反转上扬信号。3、黄金蜘蛛是价托的特殊形式：由三条价格平均线和三个黄金交叉点重叠的一个结合点。1/6/20231236.价压价压 由三条价格平均线自下而上然后扭由三条价格平均线自下而上然后扭转向下所形成的封闭三角形。转向下所形成的封闭三角形。1/6/2023124图一价压1/6/2023125图二价压1/6/2023126图三价压1/6/2023127市场意义在长期的上升通道中5日、10日和20日均线形成多头排列，不可能形成三角形压，因此没有压的图形就不存在头部的可能。1/6/2023128在头部经过一段时间盘整后，空方抛压加重。长线买客退场沽空使股价缓慢滑跌。最初的沽空可能是缓慢的、试探性的或无意识的。随着股价的下跌，5日均线第一次下破了10日均线，这说明五天内新卖出的股民平均成本已低于十天内卖出的股民平均成本。换一句话说，五天内新退场的股民情愿用低于十天平均价抢卖股票，股民对该股的供应量已超过了该股的需求量。也意味着十天内买入该股的股民已经小有亏损了。在长期上升中难得有亏损的时候，在亏损痛苦的提醒下又有一批股民退场卖出，卖出就能少亏钱又提醒持股者继续卖出。市场的天秤已倾向于空方，不久5日均线下破20日均线，使20日内买进的股民也有亏损。此消息继续提醒人们卖出该股，鼓励离场者继续离场，该股的需求量巨减而供给量越来越大，终于有一天10日均线下破20日均线，最终三条均线封闭成一个三角形压。这使亏损的人扩展到5日持股者、10日持股者和20日持股者，这种循环继续强化的话，三条均线将向下形成空头排列，从而展开一轮空头行情。1/6/20231298.5 形态理论形态理论8.4.1股价移动的规律和两种形态类型股价移动的规律和两种形态类型 股价的移动应该遵循这样的规律：股价的移动应该遵循这样的规律：一一.股价应在多空双方取得均衡的位置上股价应在多空双方取得均衡的位置上 下来回波动；下来回波动；二二.原有的平衡被打破后，股价将寻找新的原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平平 衡位置。可以用下面的表示方法具体描衡位置。可以用下面的表示方法具体描 述股价移动的规律：述股价移动的规律：1/6/2023130持续整理，保持平衡持续整理，保持平衡打破平衡打破平衡新的新的平衡平衡再打破平衡再打破平衡再寻找新的平衡再寻找新的平衡股价的移动就是按这一规律循环股价的移动就是按这一规律循环往复，不断地进行的。往复，不断地进行的。股股价的价的移动主要是保持平衡的移动主要是保持平衡的持续持续整理整理和打破平衡的和打破平衡的突破突破这两种过程。这两种过程。这样，我们把股价曲线的形态分成两个这样，我们把股价曲线的形态分成两个大的类型：反转突破形态，持续整理形大的类型：反转突破形态，持续整理形态。态。1/6/20231318.4.2 反转突破形态反转突破形态1双底双底2双顶双顶3头肩底头肩底4头肩顶头肩顶5圆形底圆形底6圆形顶圆形顶 7形反转形反转1/6/20231321.双底双底 股价经一段时间的下跌后，做空能股价经一段时间的下跌后，做空能量基本上得到释放，在一定点位出现反量基本上得到释放，在一定点位出现反弹，但力度不大，股价再次下探，而在弹，但力度不大，股价再次下探，而在上次低位附近获得支撑，并再次回升，上次低位附近获得支撑，并再次回升，此时成交量明显放大，如果股价向上突此时成交量明显放大，如果股价向上突破了上次反弹的高点（颈线位），那么破了上次反弹的高点（颈线位），那么双底反转形态成立，量度升幅是两个底双底反转形态成立，量度升幅是两个底部的连线至中间反弹高点的垂直距离。部的连线至中间反弹高点的垂直距离。双底主要是测算功能双底主要是测算功能.1/6/2023133颈颈 线线趋势线趋势线1/6/2023134图一图一1/6/2023135图二1/6/20231362.双顶双顶 双顶形态是双底形态的倒转，股价经双顶形态是双底形态的倒转，股价经一段时间上升后，后继乏力形成一个高点而一段时间上升后，后继乏力形成一个高点而下跌，跌至一定点位止跌反弹，但到上一个下跌，跌至一定点位止跌反弹，但到上一个高点附近时追高能量不足而下滑，成交量比高点附近时追高能量不足而下滑，成交量比不上上一个高峰时的成交量，当第二次下跌不上上一个高峰时的成交量，当第二次下跌跌破第一次回落的低点（颈线位）时，双顶跌破第一次回落的低点（颈线位）时，双顶形态最终成立，量度跌幅至少为两顶部线至形态最终成立，量度跌幅至少为两顶部线至中间回落的低点的距离。中间回落的低点的距离。1/6/20231371/6/2023138图一图一1/6/2023139图二图二1/6/2023140头肩底头肩底形态是出现在下跌趋势的底部形态是出现在下跌趋势的底部转向形态。其形成的过程与头肩顶形态转向形态。其形成的过程与头肩顶形态相若，只不过将整个过程倒转。形成左相若，只不过将整个过程倒转。形成左肩时，股价下跌，接着出现一次反弹；肩时，股价下跌，接着出现一次反弹；随后股价遇阻再次下跌，并创下新低，随后股价遇阻再次下跌，并创下新低，接着掉头弹升并升破左肩底部，此为头，接着掉头弹升并升破左肩底部，此为头，而在上次的反弹高点附近出现了第三次而在上次的反弹高点附近出现了第三次下跌，但下跌的低点却比头部为高，此下跌，但下跌的低点却比头部为高，此为右肩，股价此时获得支撑而出现第三为右肩，股价此时获得支撑而出现第三次回升。当前两次反弹的高点的次回升。当前两次反弹的高点的3.头 肩 底1/6/2023141连线（即颈线）被有效向上突破，一个连线（即颈线）被有效向上突破，一个头肩底的底部转向形态基本上形成，市头肩底的底部转向形态基本上形成，市势亦开始由下跌趋势转向上升趋势。势亦开始由下跌趋势转向上升趋势。1/6/20231421/6/2023143图一1/6/2023144图二图二1/6/20231454.头肩顶 头肩顶头肩顶形态主要包括形态主要包括“左肩左肩”、“头部头部”、“右肩右肩”和和“颈线颈线”四部分。在形成左四部分。在形成左肩时，股价攀高到高位后回落，回落到一定肩时，股价攀高到高位后回落，回落到一定阶段被多头吸纳而反弹，此时形成了左肩和阶段被多头吸纳而反弹，此时形成了左肩和左颈线支撑位。股价在左颈线支撑位上反弹，左颈线支撑位。股价在左颈线支撑位上反弹，超越了左肩的高位，创出最高价，而形成了超越了左肩的高位，创出最高价，而形成了头，之后投资者获利回吐，使股价回落，股头，之后投资者获利回吐，使股价回落，股价回落至左颈线支持位上下止跌回稳。此时价回落至左颈线支持位上下止跌回稳。此时在前次支持位附近，多头再次介入促使股价在前次支持位附近，多头再次介入促使股价1/6/2023146再上拉，但却无法到达上次头的高位便回跌再上拉，但却无法到达上次头的高位便回跌形成了右肩。两个支持位的连线便形成了颈形成了右肩。两个支持位的连线便形成了颈线，颈线位一般是略有上倾或下倾，或者是线，颈线位一般是略有上倾或下倾，或者是呈水平状态。右肩形成后，如果颈线日后被呈水平状态。右肩形成后，如果颈线日后被有效跌破（收盘价低于颈线位有效跌破（收盘价低于颈线位3%），则头），则头肩顶形态成立，后市出现反转下跌。肩顶形态成立，后市出现反转下跌。1/6/20231471/6/2023148图一1/6/2023149图二1/6/20231505.圆形底圆形底 圆形底圆形底的形成与圆形顶相反，在的形成与圆形顶相反，在大幅下跌之后，跌势开始放缓，到最后大幅下跌之后，跌势开始放缓，到最后买盘增加缓慢推涨，最后向上突破，其买盘增加缓慢推涨，最后向上突破，其成交量也由大变小再放大，有时中间会成交量也由大变小再放大，有时中间会出现放量拉升情况。出现放量拉升情况。圆形底圆形底1/6/2023151图一图一1/6/2023152图二图二1/6/20231536.圆形顶圆形顶 圆形顶圆形顶的形成一般是股价经大幅的形成一般是股价经大幅攀升之后，多头追涨开始谨慎，使股攀升之后，多头追涨开始谨慎，使股价呈弧形上升，后抛压有所加大，但价呈弧形上升，后抛压有所加大，但股价又缓慢下行，形成一圆顶，其成股价又缓慢下行，形成一圆顶，其成交量也呈弧形状态。交量也呈弧形状态。圆形顶圆形顶1/6/2023154图一1/6/2023155图二1/6/20231567.形形反转反转形形是一种反转形态，它出现在是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。它的顶或底市场进行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现一次，一般事先没有明显的征兆。只出现一次，一般事先没有明显的征兆。V 形是一种失控的形态，在应用时形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。要特别小心。1/6/2023157图一1/6/2023158图二1/6/2023159图三1/6/2023160图四1/6/2023161由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续地挫落，当这股沽售力量消失之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，形成一个像字般的移动轨迹。型走势是个转向型态，显示过去的趋势已逆转过来。1/6/2023162型走势，可分为三个部分：、下跌阶段：通常型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段时间。、转势点：型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。、回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。1/6/2023163要点提示：1、型走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒型。2、股价在突破伸延型的徘徊区顶部时，必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延型的徘徊底部时，则不必要成交量增加。1/6/20231648.4.3持续整理形态持续整理形态1对称三角形对称三角形2上升三角形上升三角形3下降三角形下降三角形4通道形通道形5旗形旗形6矩形矩形1/6/20231651.对称三角形对称三角形 对称三角形对称三角形往往是股价的密集成交整往往是股价的密集成交整理区域，在区域内，股价的上下波动幅度越理区域，在区域内，股价的上下波动幅度越来越窄，渐渐失去了弹性。从形态上看，对来越窄，渐渐失去了弹性。从形态上看，对称三角形至少要由有四个高低点的出现来形称三角形至少要由有四个高低点的出现来形成。成。对称三角形反映出多空双方在某一价格对称三角形反映出多空双方在某一价格区域内势均力敌，在上升趋势或下降趋势的区域内势均力敌，在上升趋势或下降趋势的过程中暂时取得平衡状态，双方均处于观望过程中暂时取得平衡状态，双方均处于观望之中。从成交量看，在形之中。从成交量看，在形1/6/2023166成对称三角形的过程中，成交量会不断成对称三角形的过程中，成交量会不断减少，表示了多空双方对后市把持不定减少，表示了多空双方对后市把持不定的态度，直到对称三角形区域向上或向的态度，直到对称三角形区域向上或向下突破，成交量才会增大。一般来说，下突破，成交量才会增大。一般来说，价格应在三角形水平宽度的价格应在三角形水平宽度的1/3或或3/4处处突破。突破。1/6/20231671/6/2023168图一1/6/2023169图二1/6/20231702.上升三角形上升三角形 上升三角形上升三角形:出现在多头市场中，其出现在多头市场中，其由一条水平阻力线，以及每个向上倾斜波动由一条水平阻力线，以及每个向上倾斜波动的低点形成的一条上倾线组成，当水平阻力的低点形成的一条上倾线组成，当水平阻力线被向上突破，市况将会延续原来的上升趋线被向上突破，市况将会延续原来的上升趋势，而突破后会短暂回抽，如回抽至水平线势，而突破后会短暂回抽，如回抽至水平线附近便止跌回升，形态即成立，突破的时候附近便止跌回升，形态即成立，突破的时候成交有所放大。上升三角形突破后的量度升成交有所放大。上升三角形突破后的量度升幅为形态的最宽处长度。幅为形态的最宽处长度。1/6/20231711/6/2023172图一1/6/2023173图二1/6/20231743.下降三角形下降三角形 下降三角形下降三角形:出现在下降的途中，其出现在下降的途中，其特点是股价在跌到某一水平位置受到支撑而特点是股价在跌到某一水平位置受到支撑而回升，形成一条水平的支撑线，而在水平防回升，形成一条水平的支撑线，而在水平防线上反弹的力度逐渐减弱，即每一个反弹的线上反弹的力度逐渐减弱，即每一个反弹的高点比前一个为低，形成一条向下倾斜的压高点比前一个为低，形成一条向下倾斜的压力线，这显示